Pixabay CC0 Public Domain. Invesco lanza el primer ETF de Europa para invertir en bonos municipales de Estados Unidos
Invesco amplía su gama de soluciones de inversión con el lanzamiento de Invesco US Municipal Bond UCITS ETF. Según explica la gestora, se trata de una estrategia que “ofrece a los inversores la oportunidad de obtener rendimientos más altos que los que generalmente están disponibles en el mercado crediticio de grado de inversión de Estados Unidos sin asumir un riesgo de contrapartida adicional”.
Laure Peyranne, directora de ETFs para Iberia, LatAm y US Offshore, destaca que “la decisión de lanzar un ETF que invierte en bonos municipales busca ofrecer a nuestros clientes la posibilidad de invertir de forma simple y transparente en un mercado que hasta ahora era de difícil acceso. La gestora considera que los conocidos como “Munis” suelen ofrecer mejores yields, ratings medios más elevados y ratios de incumplimiento menores que los bonos estadounidenses de grado de inversión. Actualmente el índice de referencia del ETF ofrece un yield adicional del 0,3% frente al índice de referencia de los bonos de grado de inversión en EE.UU.
Los bonos municipales son emitidos por los gobiernos locales de los EE.UU. y pueden estar sujetos a impuestos dependiendo del destino de los fondos. El nuevo ETF de Invesco invierte solo en los bonos sujetos a impuestos porque ofrecen rendimientos atractivos ajustados al riesgo más comparables a los de la deuda corporativa. Las emisiones de este tipo de bonos han aumentado sensiblemente en 2020; sólo el año pasado se emitieron bonos municipales por importe de 140.000 millones de dólares.
En este sentido, Laure Peyranne añade que “este lanzamiento se enmarca en nuestro objetivo de ofrecer nuevas e innovadoras soluciones de renta fija, que complementen nuestro amplio rango de ETFs core existente”.
Según indican, el Invesco US Municipal Bond UCITS ETF pretende ofrecer la rentabilidad total del índice ICE BofA US Taxable Municipal Securities Plus Index, menos las comisiones. El índice está diseñado para seguir la evolución de la deuda municipal denominada en dólares norteamericanos emitida públicamente por los estados y territorios de EE.UU. Además, los constituyentes están ponderados por capitalización de mercado y el índice se reequilibra mensualmente.
Pixabay CC0 Public Domain. El rally del bitcoin empujan el debate sobre las criptomonedas a su valor y viabilidad como activo
El mercado de las criptodivisas vuelve a estar en el centro del debate porque, durante las últimas semanas, el precio del conjunto de las criptomonedas se ha vuelto a disparar, lideradas por el bitcoin. Según los expertos, parte de este repunte se debe a las declaraciones positivas sobre ellas que han hecho destacados miembros de la industria tecnológica, entre ellos Elon Musk.
En opinión del equipo de Portcolom AV, firma española, los inversores siguen en modo riesgo y esto hace que miren al bitcoin con mayor tolerancia. “Los inversores se están posicionando en los últimos días para un escenario post-COVID donde la vacunación permitirá vivir una nueva normalidad frente al virus. Y dentro de esta alegría o inflación de activos, hay un activo que está batiendo cualquier expectativa, incluso a la revalorización de Tesla. Y nos referimos a las criptodivisas. La más conocida es el bitcoin, pero hay otras muchas. Lo cierto es que el bitcoin en marzo del 2020 se encontraba en niveles de 6.000 dólares y la semana pasada ha tocado los 48.000 dólares. Es decir, ha multiplicado por ocho. Y el último rally al calor de conocerse que Tesla, ha invertido en dicha divisa, además de aceptarla como medio de pago en el futuro. O eso dice su fundador Elon Musk. Un activo que cuenta con muchos detractores y otros muchos defensores. No sabemos cual puede llegar a ser el futuro del bitcoin o de cualquier otra criptodivisa, pero la velocidad de su subida es vertiginosa… y eso suele venir siempre acompañado de correcciones bruscas. Lo que queremos decir es que hoy en día, como decía un experimentado gestor norteamericano, no hace falta realizar análisis fundamental, simplemente seguir los flujos y las redes sociales. Y todo gracias a unas políticas monetarias sin precedentes”, señalan.
La alta volatilidad en su precio, tanto en el bitcoin como en el resto de las criptodivisas, alimenta más el debate de si estamos ante un burbuja o un cambio de paradigma. En opinión de Jack Janasiewicz, gestor y estratega de cartera de Natixis IM, las criptomonedas como el bitcoin se ven impulsadas por “la fe de los inversores y nada más”. El gestor y estratega reconoce que hay otros activos que también dependen de esa fe de los inversores, pero “las acciones y los bonos cuentan con modelos razonables para ayudar a determinar su valor: ganancias, flujos de ingresos… Todos ellos contribuyen a apoyar en el análisis de las valoraciones. El bitcoin carece de esto, de ahí los desafíos”.
Sobre la capacidad del bitcoin para “almacenar valor” -una de las principales críticas que le hace Warren Buffett a esta clase de activo- Janasiewicz apunta que, ciertamente, parece tenerlo. “El argumento de que es un almacén de valor se comprueba debido a la volatilidad asociada con el activo. Los activos que mantienen un almacenaje de valor tienden a no tener enormes vaivenes en el precio durante el curso de un día o semana. Y sí , la volatilidad puede ser vista como un diversificador del portafolio dependiendo de cuándo y cómo se manifiesta esto. Pero si la volatilidad proviene de una mera especulación, ¿estamos viendo una sana diversificación de la gestión del portafolio?”, se plantea Janasiewicz.
Por su parte, Azad Zangana, economista y estratega europeo senior de Schroders, reconoce que el resurgimiento del bitcoin está poniendo sobre la mesa de este debate si podría llegar a ser un activo viable. “Muchos defensores del bitcoin señalan la enorme liquidez liberada por los bancos centrales para ayudar a la economía y, advierten de que acabará provocando inflación. Por su diseño, la criptomoneda tiene una oferta limitada, por lo que sus partidarios la promueven como un activo real que debería prosperar si la inflación aumenta. En realidad, es difícil precisar exactamente por qué o cuándo las criptomonedas ganan y pierden popularidad”, afirma Zangana.
Tal y como reconoce el estratega de Schroders, son muchos los inversores institucionales y minoritarios que están considerando añadir a sus carteras bitcoin, ahora bien ¿cómo lo incluyen en sus carteras? Hace unas semanas explicamos cómo y quiénes se están subiendo al carro de las criptomonedas, pero ahora se suma uno más: los ETFs.
Según una encuesta realizada por Grupo ETC, la empresa que está detrás de BTCetc – Bitcoin Exchange Traded Crypto (ticker BTCE), el principal ETP de Bitcoin con respaldo físico que cotiza en las bolsas Deutsche Boerse XETRA y SIX, y con pasaporte para la venta en toda Europa, los productos negociados en bolsa (ETP) son la forma más popular para que los inversores institucionales europeos y los gestores de patrimonio obtengan exposición a bitcoin.
Su investigación, realizado con 66 inversores institucionales y gestores de patrimonio de Alemania, Reino Unido, Italia, Países Bajos, Bélgica y los países nórdicos, que en conjunto tienen unos 63.500 millones de dólares en activos gestionados y expuestos a bitcoin, revela que el 53% utiliza ETPs para obtener exposición a la criptomoneda. Le siguen el 23% que dice utilizar productos estructurados, el 21% que utiliza canales de inversión directa y el 17% que opta por hedge funds.
Con debate o no de fondo, lo que sí está ocurriendo es que el bitcoin sigue batiendo récords. “El bitcoin ha alcanzado otro pico, esta semana superando la marca de los 50.000 dólares y cotizando a un máximo histórico por encima de los 58.000 dólares. El interés en el mercado sigue creciendo, impulsado por las grandes inversiones de la semana pasada y las noticias de que varios grandes bancos mundiales están considerando el lanzamiento de servicios de criptoactivos. Dicho esto, también hay algunas banderas rojas que podrían frenar su avance. Los indicadores técnicos como el RSI (Índice de Fuerza Relativa) y el Estocástico en numerosos marcos temporales de los gráficos están indicando que el criptoactivo está sobrecomprado, lo que implica que pronto podríamos ver un retroceso. También estamos viendo signos de divergencia, que serán una advertencia para muchos inversores de que la trayectoria actual de los precios puede estar debilitándose, y que una consolidación o un cambio en la dirección de los precios está en el horizonte”, señala Simon Peters, analistas de mercados de eToro.
Pixabay CC0 Public Domain. JP Morgan AM lanza un fondo multiactivo con enfoque sostenible
JP Morgan Asset Management ha anunciado el lanzamiento de Global Income Sustainable Fund, una estrategia multitactivo diversificada a nivel global y con un enfoque sostenible. Según explica la gestora, este lanzamiento complementa su estrategia insignia JPMorgan Investment Funds – Global Income Fund.
El fondo que acaba de lanzar estará gestionado por Michael Schoenhaut y Eric Bernbaum y usará la misma filosofía de inversión que el JPMorgan Investment Funds – Global Income Fund, adoptando un enfoque flexible para identificar las mejores oportunidades para lograr unos ingresos sostenibles, aprovechando las exclusiones sostenibles y una inclinación positiva hacia los criterios ESG.
Desde la gestora explican que, además de contar con los criterios ESG en el proceso de inversión, la estrategia Global Income Sustainable Fund da un paso más allá en términos de sostenibilidad al contar con dos características adicionales. En primer lugar, excluirá a las empresas de 10 sectores no sostenibles basándose en los valores de los clientes, las normas industriales y la regulación. Y, en segundo lugar, aprovechando las capacidades globales de análisis que tiene la gestora, encontrará inversiones atractivas que produzcan ingresos a nivel mundial. “El Global Income Sustainable Fund se inclinará hacia valores con una gobernanza más eficaz y una gestión comprometida con las cuestiones medioambientales y sociales”, señalan.
Este planteamiento tiene como resultado una cartera con una mayor puntuación en materia de ESGy una huella de carbono sustancialmente menor. Como reflejo de la concentración del Global Income Sustainable Fund en los líderes de ESG, se espera que los dos fondos sólo tengan un solapamiento de alrededor del 30% en las participaciones. El nuevo fondo, que tendrá un TER de 75 puntos básicos (clase de acciones C), se espera que tenga un 65% menos de emisiones de carbono que el universo de inversión de renta multiactiva.
«En el entorno de rendimientos increíblemente bajos, los inversores necesitan contar con fuentes sostenibles de ingresos más diversificadas. Durante más de una década, con nuestro Global Income Fund, hemos proporcionado a los inversores un enfoque disciplinado y riguroso, respaldado por sólidas capacidades de análisis, para encontrar las mejores oportunidades de ingresos ajustados al riesgo a nivel mundial, en múltiples geografías y clases de activos. Estamos encantados de ampliar ahora nuestra oferta con este fondo multiactivo sostenible», ha señalado Massimo Greco, director de fondos EMEA de JP Morgan Asset Management.
Por su parte, Rob Stewart, director global del equipo de especialistas en inversión de soluciones multiactivo de JP Morgan AM, ha destacado que la incorporación de los criterios ESG a las estrategias multiactivo es todo un reto. “Creemos que es fundamental que los inversores que seleccionan estrategias multiactivo y sostenibles aprovechen las capacidades de análisis fundamental y cuantitativo que tiene la gestora, además de nuestra experiencia de más de 50 años en esta clase de fondos», ha señalado Stewart.
En respuesta a su «Documento de consulta sobre la presentación de informes de sostenibilidad», DWS ha escrito una carta a los fideicomisarios de la IFRS (International Financial Reporting Standards Foundation) presionando para que se establezca una norma coherente de presentación de informes ESG que vaya más allá de los datos relacionados con el clima y basado en un doble enfoque (información financiera e información medioambiental y social).
Según explica la gestora, esto significa no sólo divulgar información sobre la forma en que las cuestiones de sostenibilidad impactan en las empresas, sino también la forma en que las empresas impactan en la sociedad y en el medio ambiente. En su opinión, el marco actual de ESG está fallando a los inversores, ya que muchos exigen cada vez más información sobre cómo se está utilizando su capital; sin embargo, nos enfrentamos a importantes retos para proporcionar esta información.
En este sentido argumenta que, hoy en día, los inversores están cada vez más interesados en evaluar el impacto que el capital tiene en el mundo (inside-out), en lugar de limitarse a evaluar las consecuencias que las externalidades asociadas a la cuestión de la sostenibilidad tienen en una empresa (outside in), un enfoque que era más común hasta 2019. Además, investigaciones recientes realizadas por DWS indican que sin una norma mundial de contabilidad de ESG, la inversión en ESG fallará a una gran parte de la comunidad inversora.
«La inversión en renta variable debería ser de naturaleza a largo plazo, pero los inversores largoplacistas y la humanidad se enfrentan a muchos desafíos urgentes porque las normas de contabilidad no han evolucionado con los tiempos», explica.
Por su parte, Marco Ferber, Head of Integrated Reporting, comenta: “La generación de informes es donde confluyen todo el desempeño y las actividades de la empresa. Cada vez hay más consenso en que los informes no financieros son tan importantes como los informes financieros y, como resultado, también deben ser completamente auditables y con una gestión responsable”
En este contexto, DWS ha pedido a IFRS que actúen con urgencia en tres aspectos. El primero es que recomiendan centrarse en informar sobre la doble materialidad de la sostenibilidad desde el principio. Defiende que es esencial, teniendo en cuenta lo que están exigiendo inversores y clientes. En segundo lugar, consideran que la información no financiera debe ser plenamente auditable y que la administración debe rendir cuentas. “La información no financiera es tan importante como la financiera, por lo que es probable que un enfoque gradual fracase”, indican.
Y, en tercer lugar, apunta: “Argumentar que la frontera entre la información financiera y no financiera ya es borrosa y no cumplir con la información no financiera significa no cumplir con los objetivos definidos por la IASB (Artículo 2 de su constitución)”.
Pixabay CC0 Public Domain. El fuerte repunte de la deuda asiática continuaría con el despliegue de las vacunas, según NN IP
NN Investment Partners (NN IP) pronostica que los mercados de deuda asiáticos deberían continuar mostrando un fuerte repunte en 2021 a medida que el despliegue de las vacunas favorezca una mayor normalización de la situación.
En su informe de perspectivas ‘EMD Outlook 2021: A year of recovery and re-risking’1,NN IP apunta a una mejora gradual de las métricas crediticias y a unas perspectivas de oferta y demanda modestamente positivas para los bonos asiáticos en dólares este año. Según la gestora, una recuperación económica continuada debería permitir que los diferenciales en la región se reduzcan en 2021, si bien los retos ligados a la contención de la COVID-19, así como las continuas tensiones entre EE.UU. y China, sigue constituyendo riesgos. Dentro del universo de inversión, NN IP ve valor en el sector inmobiliario chino y en el sector bancario tailandés; en cambio, adopta una postura más cautelosa respecto al investment grade en India, habida cuenta del riesgo de una rebaja de su calificación soberana.
Los diferenciales se ajustarían gracias a unas condiciones técnicas y fundamentales positivas
Los países asiáticos han manejado en general bien la pandemia, y, probablemente, China será la única gran economía que registre un crecimiento positivo en 2020. La vida ha vuelto en gran medida a la normalidad en el gigante asiático y la recuperación en forma de V de su economía ha devuelto el PIB chino a niveles previos a la crisis.
NN IP estima que China podría crecer por encima del 8% en 2021 y ser capaz de mantener un crecimiento del PIB del 5% en los años siguientes, con la demanda interna convirtiéndose en un motor de crecimiento cada vez más importante. Los países más desarrollados, con mejores herramientas para contener el virus y ofrecer apoyo político, deberían ser los primeros en sumarse a la senda de recuperación económica acelerada de China, según la gestora. Mientras, apunta que la recuperación de India e Indonesia probablemente quede rezagada y que la región de Asia en su conjunto, excluido Japón, seguiría protagonizando el mayor crecimiento global este año.
Respecto al sector corporativo, NN IP espera que las empresas asiáticas adopten en 2021 una postura cautelosa en sus planes de expansión, reduciendo la necesidad de financiar los gastos de capital a través de deuda. «En general, esperamos que las métricas de crédito mejoren gradualmente en 2021″, señala.
Sobre las perspectivas de oferta y demanda de bonos asiáticos denominados en dólares, NN IP es “moderadamente positiva” de cara a 2021. Aunque se espera que la oferta bruta de nuevos bonos asiáticos en dólares siga siendo elevada este año, NN IP pronostica que la oferta neta terminará 2021 ligeramente por debajo de la media observada en los últimos dos años. El nivel de oferta previsto «debería ser manejable», apunta.
Una fuerte recuperación económica en Asia, combinada con la mejora de las métricas crediticias y una incertidumbre relativamente baja acerca del impacto del virus, debería permitir que los diferenciales en la región se reduzcan en 2021. En vista de la probable mejora de las métricas crediticias y la reducción de los diferenciales, NN IP se decanta por el high yield, para el que prevé una rentabilidad total a 12 meses del 6-8% frente al investment grade (3-4%).
Oportunidades en el sector inmobiliario chino y en el sector bancario tailandés
El sector inmobiliario chino ofrece niveles de diferencial atractivos y se ha recuperado sustancialmente tras el confinamiento de principios de 2020, según NN IP. Fuera del sector inmobiliario, la gestora recomienda un enfoque selectivo para los bonos chinos high yield, dadas unas condiciones de financiación onshore más dificultosas. Asimismo, advierte que los emisores con vencimientos de deuda significativos a corto plazo se enfrentan a un mayor riesgo de impago en el entorno actual.
Si bien los diferenciales de los bonos tailandeses denominados en dólares han recuperado la mayor parte del incremento experimentado en el primer semestre de 2020, NN IP ve margen para un «mayor ajuste» una vez que se levanten las restricciones a los viajes. En Tailandia, la gestora aprecia el sector bancario, bien capitalizado y con algunos bonos negociándose aún con diferenciales bastante superiores a los niveles anteriores a la crisis.
La otra cara de la moneda son las empresas indias grade investment, sobre las que NN IP se muestra “más cauto” a la hora de invertir. Con las valoraciones actuales, estas empresas no compensarían la posible rebaja de la calificaciónsoberana de India, que se sitúa actualmente un solo escalón por encima del umbral de high yield y ofrece una perspectiva negativa por parte de dos de las tres grandes agencias de calificación.
Los riesgos de la COVID-19 y las tensiones entre Estados Unidos y China siguen presentes
NN IP espera una fuerte recuperación económica mundial en 2021 y una demanda decente de deuda asiática. Sin embargo, identifican dos riesgos clave para el presente año: los retos en la contención de la COVID-19 y la continua amenaza que suponen las tensiones entre EE.UU. y China.
Aunque los países asiáticos han contenido con éxito la propagación del virus, podrían ser necesarias nuevas medidas para combatir nuevos brotes similares a los de EE.UU. y Europa, y «que podrían obstaculizar la recuperación económica mundial», señala NN IP.
Todo parece indicar que la nueva administración de Biden adoptará un enfoque menos hostil y más predecible en su política exterior. Sin embargo, es poco probable que las tensiones con China en torno a las cuestiones comerciales y tecnológicas disminuyan. Aunque una unión entre EE.UU., Europa y otros grandes socios comerciales podría aumentar la presión sobre China, NN IP señala que el impacto de las tensiones comerciales “debería ser manejable y disminuir con el tiempo» a medida que el país asiático se centre en la expansión de su economía interna y reduzca su dependencia de EE.UU. “Aun así, los titulares relacionados con el comercio podrían provocar una volatilidad ocasional,” concluye NN IP.
1. El informe ‘EMD Outlook 2021: A year of recovery and re-risking’ explora las perspectivas de la gestora NN Investment Partners sobre varios temas fundamentales de cara a 2021, incluyendo moneda fuerte en mercados de deuda emergente, mercados fronterizos, o el despliegue de la vacuna, entre otros. Si quieres saber más sobre el ‘Asian debt outlook’ de NN IP, puedes hacerlo aquí.
Durante los últimos cinco años, ha habido una avalancha de datos referentes a los criterios ESG disponibles, pero los inversores aún buscan una mejor calidad, una mayor transparencia y una mayor coherencia para ayudar a informar las decisiones, según el último Cerulli Edge—U.S. Institutional Edition.
Un número cada vez mayor de inversores está preocupado por cómo el cambio climático y un cambio hacia una economía baja en carbono podrían afectar los resultados de riesgo y rentabilidad de sus carteras.
En consecuencia, casi la mitad de los propietarios de activos piden a los administradores de activos que informen sobre las emisiones de gases de efecto invernadero y la intensidad de carbono de una cartera (46%) y la exposición del nivel de seguridad al riesgo climático (46%).
Cerca de un tercio de los administradores de activos también requieren o planean requerir datos en los próximos 24 meses sobre la exposición a nivel de cartera al riesgo climático y métricas de prueba de escenarios para el cambio climático.
Si bien muchos propietarios de activos piden a sus administradores de activos individuales que midan e informen sobre las huellas de carbono de sus carteras, la mayoría de las instituciones encuestadas no han establecido objetivos para su cartera de inversiones general, ya que buscan reducir su huella de carbono total. Para llevarlo al siguiente nivel, los propietarios de activos deben comprometerse con estas actividades en sus políticas de inversión.
“A medida que más administradores de activos consideran la información ESG material como parte de su marco de inversión, los propietarios de activos quieren saber cómo los administradores de activos usan los datos ESG para comprender mejor lo que hace una empresa y cómo lo hace”, dice Michele Giuditta, directora de Cerulli.
«Esto incluye evaluar la capacidad del administrador de activos para juzgar el riesgo y la oportunidad asociados con las consideraciones importantes de ESG y aplicarlas a la toma de decisiones de inversión sensatas», agregó.
Casi un tercio (32%) de los propietarios de activos requieren y más de un tercio (38%) planean requerir que sus administradores de activos informen sobre métricas temáticas, mostrando cómo sus inversiones tienen un impacto social y ambiental medible.
Sin embargo, es difícil identificar el impacto exacto de las inversiones. Más de un tercio (39%) de los administradores de activos encuestados citan la divulgación limitada / selectiva de los datos ESG de las empresas como un desafío importante. Los datos insuficientes de proveedores externos y la subjetividad de los factores ASG en el análisis de inversiones también se calificaron como desafíos principales. Si bien existen muchos marcos para la medición, no existe un estándar en toda la industria para los informes y la medición del impacto. Los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas son el método más utilizado para medir el impacto, con el 92% de los gerentes alineando las contribuciones específicas de sus estrategias de inversión de impacto a los objetivos.
A medida que la industria avanza para determinar los estándares para la generación de informes y la medición del impacto, los proveedores de datos de terceros están llegando a la mesa con soluciones para la recopilación y agregación de datos, aprovechando la inteligencia artificial, los algoritmos de aprendizaje automático, el análisis de big data y el procesamiento del lenguaje natural. técnicas para recopilar información ESG.
Los continuos cierres por la emergencia sanitaria y la necesidad de utilizar la virtualidad para comunicarnos ha derivado en que tanto clientes, provedores y managers, salgan favorecidos con una mayor eficiencia y compromiso para los negocios, dijo a Funds Society el Head of Distribution and Commercial Strategypara el negocio Offshore de BlackRock, Jordie Olivella.
“La gente ha tenido la oportunidad de comprometerse mucho más y pensar sobre los mercados. En un mundo donde es tan difícil crear una conexión con el cliente”, aseguró Olivella.
Según el directivo se encontró “un apetito por la información, tanto de los financial advisors como los clientes”, y agregó que esas ganas de saber demandaron “mejores análisis y un crecimiento en las habilidades”.
Por este motivo “tanto nosotros como ellos hemos cambiado nuestra organización. Desde el uso de la información interna hasta los liderazgos porque la realidad y el mundo cambió de hecho”, explicó.
Además, destacó todo lo que se ha aprendido de la nueva realidad a las que nos llevó la pandemia, sobre todo a priorizar nuestro tiempo al momento de pensar en una reunión presencial.
“Logramos darnos cuenta de que el tiempo es muy valioso y que debemos y podemos ser eficientes con nuestros clientes. Cuando las vacunas hayan avanzado, no estoy seguro de que volvamos en un 100% a la manera en la que trabajábamos antes, creo que habrá una combinación en la que seremos más exigentes al momento de optar por una reunión presencial”, comentó.
En este sentido, Olivella recordó los datos de la encuesta a Family Offices de BlackRock en la que se concluyó que a medida que se acelera la pandemia del COVID-19 muchas tendencias estructurales, más del 60% de los Family Offices, indicaron que la tecnología y la salud son los sectores más atractivos.
Por otro lado, más del 75% de los family offices encuestados busca invertir a través de fondos. Muchos fondos indicados las inversiones brindan acceso a especialistas experiencia y flujo de transacciones. Esto le permite a los Family Offices complementar los fondos inversiones con co-inversiones (60%), secundarias (55%) y donde los recursos lo permitan, inversiones directas (40%).
A diferencia de muchos inversores institucionales, los Family Offices reconocieron su voluntad para comprometerse con fondos primarios, citando su potencial de rendimiento superior y fuerte alineación de interés.
La deuda privada fue la segunda clase de activo más popular, con un 40% que estipula que esto sería un enfoque futuro para ellos. Muchos declararon que están buscando mejores rendimientos y alternativas a asignaciones públicas de renta fija.
Por último en cuanto a los criterios ESG, Olivella reflexionó que esta tendencia ha comenzado a ponerse en carrera en EE.UU. y explicó que también hay interés en América Latina por cumplir con estos estándares en los que Europa lleva la vanguardia.
Particularmente, con respecto a Brasil y el discurso del presidente Jair Bolsonaro, Olivella aclaró que se debe separar lo que sucede en el ámbito político nacional a las decisiones que toman las empresas, las organizaciones y los gobiernos locales. Según el directivo, muchos actores de Brasil tienen en cuenta los criterios ESG en sus carteras.
BNY Mellon continúa buscando nuevas oportunidades para ayudar a los clientes y socios a navegar por las innovaciones en los pagos y el futuro de las monedas digitales, anunció el banco su sitio web.
Los productos, que están centrados en la gama de canales de pago y capacidades, tendrá impacto para los clientes en el futuro. Los informes destacan que las innovaciones en los pagos y las monedas digitales permitirán en última instancia a los bancos realizar transacciones nacionales e internacionales de forma más rápida, sin fricciones, eficientes, transparentes y rentables; y también discutir cómo las empresas necesitan lograr la interoperabilidad entre las soluciones nuevas y antiguas para garantizar transacciones optimizadas.
Las plataformas, Multiple Paths y One Destination, examinan cómo las iniciativas de la industria y las nuevas tecnologías permitirán, en última instancia, que el dinero se mueva instantáneamente, “las 24 horas del día los 365 días del año y con total transparencia”, asegura BNY Mellon en un comunicado al que accedió Funds Society.
Un enfoque sobre las monedas digitales se centra en cómo estas podrían cambiar el modelo de pago. Explora cómo la coexistencia de tokens digitales y dinero fiduciario podría satisfacer una gama más amplia de necesidades de los clientes; y cambiar la forma en que la industria considera la velocidad de liquidación, la liquidez, la conciliación, el riesgo y el impacto potencial del papel de los intermediarios y la banca corresponsal.
El primer documento señala que las innovaciones continuas facilitarán colectivamente una nueva era de pagos, con diferentes vías, canales y soluciones que brindan capacidades mejoradas y respaldan una variedad de necesidades de los clientes.
También señala que el mercado de fintech en expansión está actuando como un catalizador para la innovación al unir a los actores de la industria a través de varios enfoques colaborativos. Los bancos también están desempeñando un papel importante en lanzar centros de innovación para facilitar la colaboración con fintechs y clientes para optimizar las ofertas colectivas.
«Cada nueva tecnología actúa como una pieza importante del estado futuro de los pagos», explica Mike Bellacosa, director global de servicios de pagos y transacciones de BNY Mellon. «Se están produciendo tantos desarrollos interesantes en la industria, pero ninguna solución única ofrece actualmente pagos optimizados».
Las acciones de Disney subieron a principios de febrero después de que sus ganancias del primer trimestre fiscal superaron fácilmente las expectativas, sobre ingresos que no disminuyeron tanto como se temía.
Estos resultados son los primeros desde una reorganización, que deja en claro que las caídas más suaves en los medios y el entretenimiento ayudaron a mitigar una enorme caída en su negocio de parques y productos, dice una nota de Seeking Alpha.
El servicio de transmisión on demand de Disney, Disney +, ya tiene 94,9 millones de suscriptores pagos, superando los 90,7 millones esperados, con 8 millones de nuevos espectadores agregados solo en diciembre.
La cifra significa que Disney ya ha cruzado su objetivo original de 90 millones de suscriptores para la plataforma, este número, que originalmente se esperaba que tardara cuatro años en alcanzar, ha generado que los directivos de la casa del ratón Mickey revisen su plan de cuatro años con un nuevo objetivo de llegar a entre 230 millones y 260 millones de suscriptores para 2024.
De todas maneras, la noticia no es suficiente para compensar las dificultades que la compañía está experimentando debido a la pandemia, ya que los costos relacionados con el COVID-19 redujeron 2.600 millones de dólares los ingresos operativos de los parques en el último trimestre. Walt Disney World en Florida y Shanghai Disney Resort estuvieron abiertos durante todo el período, aunque las operaciones en Disneyland se suspendieron a pesar de la disminución de casos de coronavirus en California. Disney tradicionalmente gana mucho dinero con sus parques temáticos y películas, y eso, en efecto, está subsidiando su gran apuesta por la transmisión.
Si bien los analistas han dicho que Disney cotiza con ganancias de hasta 74 veces, una valoración similar a la de los gigantes de la computación en la nube y los fabricantes de vehículos eléctricos, los inversores han comprado el impulso de transmisión de Disney.
Si se suman las transmisiones de ESPN + y Hulu, Mouse House tiene casi 150 millones de suscriptores, y solo ha pasado poco más de un año desde que se lanzó Disney + en noviembre de 2019. Ese nivel de crecimiento sin precedentes ha entusiasmado a los accionistas, aunque el negocio ahora está generando pérdidas y probablemente lo hará también en los próximos años.
Según el blog, Bolsa y Economía la estructura de Disney “sigue claramente alcista”, desde mitad del pasado mes de marzo del año 2020, lo que significa “una buena señal sobre las acciones de Walt Disney en bolsa”.
En ese sentido, los valores de las acciones, son una nueva señal de fuerza sobre Walt Disney en la bolsa, ver una vuelta hacia ellos para marcar una recuperación. Según el blog especializado, se debe ir vigilando de cerca, para saber cuándo puede terminar cambiando de situación.
Foto cedida. Joaquín Aguirre Edwards, CFA se incorpora a Sartor Group como Economista Jefe
La compañía chilena Sartor Group, especializada en la gestión de deuda privada, ha anunciado la contratación de Joaquín Aguirre, CFA, como Economista Jefe con efecto inmediato a través de su cuenta de LinkedIn.
Aguirre,tiene más de 15 años de experiencia en el área de Estudios de distintas bancas privadas y corredoras. Su carrera ha estado principalmente orientada a generar estudios macrofinancieros y recomendaciones de inversión a banqueros, traders y clientes de alto patrimonio. Una gran parte de su carrera ha sido desarrollada en MCC (Munita, Cruzat y Claro) donde se desempeñó como economista y asesor de inversiones desde mayo 2006 hasta diciembre 2015.
Aguirre es CFA Charterholder, ingeniero comercial y Máster en Economía de la Pontificia Universidad Católica de Chile y Máster in Advanced Finance de IE Business School. Su carrera profesional incluye también experiencia como docente, habiendo ejercido como profesor de las cátedras de microeconomía y macroeconomía de la Universidad de Chile y como profesor de cursos de Fintech Revolution y Finanzas II en la Universidad de del desarrollo, según su perfil de LinkedIn
Sartor Finance Group nació hace 8 años como una casa especializada en deuda privada y desde entonces se ha consolidado como uno de los principales players del mercado hasta alcanzar 410 millones de dólares bajo administración gestionados por un equipo de más de 50 personas.
