En su último análisis, Ebury prevé que la caída del dólar continúe frente a la mayoría de sus pares durante 2021. En cambio, espera que se produzca una amplia recuperación de las monedas de los mercados emergentes. La fintech considera que, a medio plazo, “los inversores probablemente volverán a fijarse en las bases macroeconómicas de cada país y en el éxito de cada uno de ellos en el suministro de las diversas vacunas entre su población”.
Estas son algunas de las reflexiones que la compañía tecnológica especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas apuntaba en sus informe de previsiones para este año, tras un 2020 sin precedentes para el mercado financiero. “Como ha sido el caso desde el comienzo de la crisis, los resultados individuales de las divisas emergentes dependerán, a corto plazo, de la capacidad que tengan sus autoridades de controlar la propagación del virus y de la duración y severidad de las medidas de contención”, señala en su documento.
Además, sostiene que las condiciones macroeconómicas y monetarias serán propicias para que los activos de riesgo registren nuevas subidas en 2021. “Tenemos una visión optimista sobre la economía mundial y creemos que la distribución a gran escala de las múltiples vacunas frente al COVID-19 en la primera mitad del año debería permitir una eliminación más rápida de las restricciones de lo que el mercado está valorando actualmente”, argumenta. Se trata de una tendencia que se ha observado durante las últimas semanas de 2020 y que llevó a los operadores de divisas a deshacerse de activos seguros, provocando que el dólar estadounidense viera revertir todas las subidas del año y ahora cotice cerca de los niveles más bajos de los últimos tres años.
“Mientras tanto, las monedas de alto riesgo, como el dólar australiano y la corona sueca han tenido mejores rendimientos desde el punto máximo de la crisis. La mayoría de divisas de los mercados emergentes también han repuntado fuertemente, y tanto el índice MSCI como el JP Morgan para estas divisas vuelve a cotizar en máximos de varios meses; aunque todavía por debajo de los niveles anteriores a la pandemia en el caso de este último. Las monedas de los mercados emergentes con mejores resultados en 2020 han sido, por lo general, las de Asia, donde las tasas de contagios por COVID-19 han sido comparativamente bajas”, añaden.
Perspectivas 2021
Ya con el año arrancado, la gran pregunta es qué podemos esperar de las divisas durante los próximos 12 meses. Desde Ebury sostienen que, a medida que entramos en 2021, los movimientos de divisas serán cada vez más idiosincráticos, ya que las monedas de los países que están avanzando más rápidamente hacia la distribución masiva de las vacunas probablemente se verán favorecidas por los inversores.
En este sentido, apunta que esto corresponderá a países que tengan una infraestructura y hayan establecido procesos que permitan una rápida distribución de vacunas de forma masiva o hayan sufrido más a nivel económico por la pandemia a causa de altas tasas de contagio y decesos por el virus y medidas de contención más estrictas. Teniendo esto en cuenta, las divisas de Canadá, Reino Unido, Australia, Estados Unidos, la Unión Europea y México serían los más beneficiados en este contextos.
En este contexto, Ebury señala que las condiciones macroeconómicas y monetarias serán propicias para que los activos de riesgo registren nuevas subidas en 2021. “Consideramos que el dólar podría sufrir en 2021 una caída continua frente a la mayoría de sus pares y que las monedas de los mercados emergentes podrían vivir amplias recuperaciones. Como ha sido el caso desde el comienzo de la crisis, los resultados individuales de estas últimas dependerán, a corto plazo, de la capacidad que tengan sus autoridades de controlar la propagación del virus y de la duración y severidad de las medidas de contención. A medio plazo los inversores probablemente volverán a fijarse en las bases macroeconómicas de cada país y, por supuesto, en el éxito de cada uno de ellos en el suministro de las diversas vacunas entre su población”, apunta.
Siguiendo este criterio, la fintech destaca las monedas de los países del G10 y respecto a los mercados emergentes destaca India, China, Rusia, Corea del Sur, Brasil, Singapur, México, Turquía, Indonesia y Sudáfrica.
Foto cedidaEuan Munro, CEO de Newton, parte de BNY Mellon IM. . Euan Munro, nombrado nuevo consejero delegado de Newton
Newton Investment Management (Newton), parte de BNY Mellon Investment Management, ha anunciado el nombramiento de Euan Munro como su nuevo consejero delegado (CEO). Según indica la gestora, el nombramiento aún está sujeto a la aprobación de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) británica.
Munro se incorporará a Newton el próximo 23 de junio de 2021 y responderá directamente ante la consejera delegada de BNY Mellon Investment Management, Hanneke Smits. Cuenta con una dilatada y reconocida trayectoria profesional dentro de la industria, siendo su último puesto el de consejero delegado de Aviva Investors y miembro del Comité Ejecutivo Global durante siete años. Bajo su liderazgo, Aviva Investors se ha convertido en una de las principales gestoras de activos del Reino Unido tras incrementar significativamente su patrimonio gestionado (AuM). Previamente, Munro fue responsable de inversión global en renta fija y multiactivos en Standard Life Investments.
En relación con el nombramiento, Hanneke Smits, consejera delegada de BNY Mellon Investment Management, ha declarado: “Euan es un líder excepcional con un historial de éxito demostrado en el sector de la inversión y estamos encantados de que sea el nuevo consejero delegado de Newton. Sus credenciales de inversión y su amplia experiencia al frente de una de las gestoras de activos más grandes del Reino Unido, con presencia en los mercados institucional, de intermediarios y retail, resultan muy relevantes para Newton y esperamos darle la bienvenida muy pronto”.
Por su parte, el recién nombrado CEO de Newton, Euan Munro, ha reconocido que es un momento muy interesante para unirse a la firma, dado el talento, soluciones de inversión e historial que tiene. “Estoy deseando ayudar a Newton a llegar aún más lejos y a seguir ampliando su oferta de inversión para que sus clientes puedan alcanzar sus metas”.
Andrew Downs continuará ejerciendo como consejero delegado interino de Newton hasta la incorporación de Euan Munro, sujeta a la aprobación de la FCA británica, momento en el que retomará su labor como director de operaciones (COO) de Newton. Downs asumió el cargo de consejero delegado interino de Newton el pasado mes de agosto, cuando Hanneke Smits inició el proceso de transición para convertirse en la nueva consejera delegada de BNY Mellon Investment Management.
Pixabay CC0 Public Domain. La SUNAT peruana ha recibido información de cuentas de peruanos en Bélgica e Islas Caimán por más de 3.500 millones de dólares
Durante su presentación ante la Comisión de Economía del Congreso, el intendente Nacional de Estrategias y Riesgos de la SUNAT (Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria) peruana, Palmer De La Cruz, reveló que el organismo ha recibido, recientemente, información de Bélgica y de Islas Caimán de más de 4.000 cuentas de ciudadanos peruanos colocadas en dichos países que involucran a más de 3.300 personas con saldos que superan los 3.500 millones de dólares.
“De esa información es de los que estamos hablando y de la posibilidad que la administración pueda ejercer los niveles de control necesarios para asegurarse que el dinero que existe en otros países pague los impuestos correspondientes”, apuntó.
En Latinoamérica casi la mayoría de los países tiene una normativa similar. Argentina y Colombia adoptaron esa medida en 2017, Brasil y Uruguay en 2018, Chile en 2019, Ecuador en 2020 y Perú este año.
Transmisión recíproca de información
De la Cruz, explicó además que, desde el año 2016, Perú ha venido adoptando una serie de dispositivos legales que le han permitido compartir información financiera con otros países de manera recíproca. De esta forma, la administración tributaria peruana ya remitió a catorce jurisdicciones del mundo información financiera de los extranjeros que tienen cuentas en el Perú.
“Así se cierra el circuito de la transparencia fiscal. El incumplimiento de las obligaciones podría llevar a que el Perú sea considerado un país no cooperante y la consecuencia inmediata podría generar restricciones en nuestra actividad económica internacional”, añadió.
Sin embargo, durante su intervención el intendente precisó que el acceso a la información financiera no ingresa al detalle de cada transacción realizada por los usuarios, sino solo a los saldos o promedios de las cuentas. En caso de requerir más precisiones, SUNAT tendrá que solicitarlo a un juez, de acuerdo con el artículo 2, numeral 5 de la Constitución.
Pixabay CC0 Public Domain. Aberdeen Standard Investments recibe el sello LuxFLAG
La gestora Aberdeen Standard Investments (ASI) ha anunciado que los fondos Aberdeen Standard SICAV I – Global Corporate Bond Sustainable and Responsible Investment Fund y Standard Life Investments Global SICAV- European Corporate Bond Sustainable and Responsible Investment Fundhan recibido el sello ESG de LuxFLAG que certifica a los inversores que los productos de inversión incorporan realmente criterios medioambientales, sociales y de gobernanza en todo el proceso de inversión.
Según explica la gestora, se trata de fondos de gestión activa que invierten en empresas de alta calidad gestionadas de forma sostenible y con un sesgo hacia compañías que muestran un sólido historial en la gestión de sus riesgos y oportunidades ESG. Álvaro Antón, Country Head of Distribution Iberia en ASI, ha comentado:«Estamos encantados de que los fondos hayan sido reconocidos con el sello LuxFLAG ESG. Los inversores no tienen que elegir entre sus objetivos ESG y la rentabilidad financiera, estos elementos pueden ser complementarios e incluso mejorar el rendimiento de las inversiones a largo plazo».
Al poner los factores ASG en el núcleo del proceso de inversión, ASI muestra su convencimiento de que invertir de forma responsable puede ayudar a generar valor a largo plazo para los clientes, según explica la firma. El impacto del COVID-19 hace que este objetivo sea aún más importante. Trabajar juntos para un futuro más sostenible es más necesario que nunca. Un equipo especializado en inversión ESG compuesto por 20 personas trabaja estrechamente con expertos de todas las clases de activos para apoyar este trabajo. Otros 30 analistas ESG por clase de activo fortalecen las capacidades de ASI en este sentido.
Sachin Vankalas, General Manager de la agencia luxemburguesa de certificación financiera (LuxFLAG), ha añadido: «Nos complace anunciar que los fondos Aberdeen Standard SICAV I – Global Corporate Bond Sustainable and Responsible Investment Fund y Standard Life Investments Global SICAV – European Corporate Bond Sustainable and Responsible Investment Fund han obtenido la autorización para utilizar el sello LuxFLAG ESG durante un período que comienza el 1 de enero de 2021 y termina el 31 de diciembre de 2021. La etiqueta ESG LuxFLAG es reconocida por sus altos estándares y por la rigurosa evaluación de la estrategia de inversión de los fondos de inversión solicitantes, de la integración de los factores ESG en el proceso de inversión, así como una afirmación de su transparencia ante los inversores, todos ellos componentes clave de los criterios de elegibilidad del sello ESG LuxFLAG».
Pixabay CC0 Public Domain. Los activos bajo gestión de la industria de fondos mundial rozan la barrera de los 60 billones de euros
La recuperación económica tras la crisis del coronavirus que traerá 2021 supondrá un impulso para el euro, lo que extenderá la dinámica alcista que inició durante 2020. Tal y como refleja Olivia Álvarez, analista de Monex Europe, en su informe de perspectivas, las políticas económicas, la inflación, las tasas de ahorro y desempleo, y el calendario de vacunación frente al COVID-19 serán los principales factores que influirán en la marcha de la moneda única este año.
“La recuperación económica de la Eurozona será un factor decisivo en el ritmo de apreciación de la moneda única, teniendo en cuenta el contundente apoyo de la política monetaria y fiscal en el área. Crucialmente, el Banco Central Europeo (BCE) extendió su programa de compras de bonos de emergencia hasta el 2022, mientras que la Comisión y el Parlamento europeos ratificaron la creación de un mercado de deuda conjunta por primera vez en la historia de la Unión. Estos pasos colocan a la Eurozona en una posición favorable frente a otros rivales, especialmente en un contexto de recuperación progresiva de la demanda externa. No obstante, los pronósticos alcistas para la moneda única serán susceptibles a la evolución de la situación sanitaria y la efectividad y rapidez con que se desarrollen los planes de vacunación en las distintas economías avanzadas el próximo año”, afirma la experta de Monex Europe.
Desde diciembre, el par euro/dólar se ha apreciado más de un 2% en apenas dos semanas. Según explica Álvarez, el rally del euro en la primera quincena del mes coincidió con el anuncio de varias noticias alentadoras sobre el éxito clínico de las vacunas de Pfizer y Moderna, que animó una operativa galopante de la moneda única y otras divisas del G10 frente al dólar. “Con el optimismo por la llegada de los fármacos, los inversores han ignorado la implementación de nuevas medidas de confinamiento en Alemania y otras localidades europeas. Otros eventos claves han favorecido esta dinámica en el sentimiento general del mercado. Entre ellos, la ratificación de Biden como presidente electo, el avance de las negociaciones bipartidistas para un paquete de estímulo fiscal en los EE.UU. y una probable vía de acuerdo de salida para el Brexit. A la luz de estos acontecimientos, nuestros nuevos pronósticos reflejan la reciente apreciación del par sobre la senda alcista prevista para el próximo año”, añade.
En su opinión, las políticas macroeconómicas están sosteniendo la fortaleza del euro. Según su valoración, la creación de un mercado de deuda conjunta permitirá a las economías europeas con un débil perfil crediticio respaldar su endeudamiento con el aval europeo, reduciendo críticamente sus costos de financiamiento.
“Los esfuerzos de política monetaria complementan la presión alcista de los estímulos fiscales sobre el euro. La estrategia del BCE, basada fundamentalmente en el programa de compras de emergencia (PEPP), ha sido un paso clave en la reducción de las primas de riesgo soberano en la Eurozona”, sostiene.
Ahora bien, ¿habrá que preocuparse por la fortaleza del euro en 2021? En opinión de la analista de Monex Europe, es pronto para ello. Muestra de ello es que el propio BCE no ha mostrado intención de recortar los tipos de interés ni llevarlos a terreno negativo, algo que se plantearía si realmente le preocupara la apreciación excesiva del euro. Según explica Álvarez, “el avance de la moneda única en los últimos meses suscitó cierta especulación sobre si el BCE podría intervenir en el mercado cambiario ya que, en teoría, un euro excesivamente fuerte podría contrarrestar sus esfuerzos inflacionistas. Sin embargo, estimaciones del propio banco indican que el efecto de traspaso del tipo de cambio sobre la inflación doméstica es pequeño y poco significativo. Esto se debe a que existe una sólida resistencia a la baja de los precios de los productores, aun cuando el costo relativo de los bienes intermedios importados es muy sensible a las variaciones del tipo de cambio nominal”.
De cara al año que acabamos de empezar, la fortaleza del euro estará ligada a la recuperación económica y a la carrera por vacunar a la población. En este sentido, la analista de Monex Europe pone la atención en dos aspectos: “El desempeño del mercado laboral doméstico es crucial en la senda de recuperación económica proyectada, dado que un 55% del PIB europeo está compuesta por el gasto del consumo privado. Además, el panorama de las divisas el próximo año estará fuertemente signado por la celeridad y efectividad de las vacunas en las distintas economías avanzadas”.
Por último, en su informe, la analista reconoce que el mercado confía en la apreciación del euro, lo cual ha quedado reflejado en el mercado de futuros. “Los datos consolidados de la CFTC muestran que las posiciones largas en euro de inversores especulativos apuntan a una consistente tendencia alcista de la moneda única. Dado que estas posiciones son altas en comparativa histórica pero aún no son extremas, la convicción alcista del mercado de futuros debería impulsar gradualmente la apreciación del euro en la operativa al contado. Una mirada a la volatilidad implícita en los precios futuros del euro revela que la presión alcista de la divisa está distribuida de manera heterogénea a lo largo de toda la estructura temporal”, afirma.
Según indica en su análisis, aunque la divisa se mantiene netamente demandada a lo largo de todo el período, en el horizonte de muy corto plazo (1m) y a partir de mediados de 2022, la presión de compra de euros parece más relajada que durante el 2021. “En el mediano y largo plazo, Europa aún enfrenta importantes desafíos que podrían desvirtuar la percepción del mercado sobre la moneda única en su debido curso. Algunos de estos retos, relacionados con el crecimiento de los mercados de deuda soberana, cobrarán una mayor importancia en el panorama de la divisa tras el paso de la crisis. Mientras tanto, el euro deberá seguir disfrutando de las estrechas brechas de rendimientos relativos con activos norteamericanos, reforzando su senda alcista en los próximos meses”, concluye Álvarez.
Preqin estima que la industria de activos alternativos continúe creciendo y alcance más de 17 billones de dólares (trillones en inglés) para 2025, lo que supone registrar una tasa de crecimiento anual compuesto del 9,8% (tasa CAGR) y un aumento general del 60%.
Esta es la previsión que hace la firma en su serie de análisis sobre el futuro de la industria de alternativo titulado Future of Alternatives 2025. Según indica, el private equity la deuda privada serán serán los responsables de impulsar el crecimiento de los activos alternativos durante los próximos cinco años, registrando un aumento de sus activos bajo gestión del 16% y del 11% anualmente. De hecho, apunta que el private equity acabará representando el 53% de la industria de inversión alternativa en 2025.
El resto de activos alternativos también crecerá durante los próximos cinco años, pero lo hará de forma más lenta. Por ejemplo, estima que la deuda privada aumente un 11,4%, pasando de 848.000 millones de dólares a finales de 2020 a 1.460.000 dólares en diciembre de 2025. Lo mismo ocurre con el real estate y los hedge funds, que aumentarán, respectivamente, entre 1,05 y 1,24 billones de dólares entre 2020 y 2025 y del 3,58 billones de dólares y los 4,28 en el caso de los hedge funds.
Este mismo análisis a nivel regional muestra que Asia y Pacífico son los mercados que podrían experimentar el mayor crecimiento. En conjunto, los activos alternativos bajo gestión registrarían una tasa de crecimiento del 25% y alcanzarían los 5.000 millones de dólares a finales de 2025. Pese a estas buenas previsiones, la firma destaca que América del Norte seguirá teniendo la mitad del total de los activos alternativos mundiales bajo gestión y, en cinco años, la región alcanzará los 8,6 billones de dólares en activos.
«Los mercados privados son una parte central del panorama de inversiones, y han visto una increíble tasa de crecimiento en tamaño e influencia en los últimos años. Los motivos son fuertes: los fondos alternativos siguen ofreciendo inversiones con una menor correlación y rendimientos sólidos pese al horizonte de bajos tipos de interés y los ciclos volátiles que ha experimentado el mercado los últimos años. Los inversores, a su vez, han comprometido cada vez más capital en activos alternativos, y es poco probable que esto se ralentice en los próximos años del private equity y el auge de los mercados de Asia y el Pacífico», apunta David Lowery, responsable de análisis de Preqin.
Pixabay CC0 Public Domain. HSBC Pollination Climate AM, Lombard Odier y Mirova fundan la Natural Capital Investment Alliance
A medida que el mundo sigue haciendo frente a la doble crisis del clima y la biodiversidad, hay un interés creciente en invertir en el aprovechamiento y la conservación del capital natural como solución para reducir las emisiones, restaurar la biodiversidad e impulsar el crecimiento económico sostenible y la creación de empleo.
A pesar de que la mitad del PIB mundial depende del capital natural, actualmente sólo hay un número limitado de iniciativas para promover la naturaleza como una oportunidad de inversión. Para aprovecharla se necesita un enfoque dirigido por las finanzas para integrar este capital natural como tema de inversión en las diferentes clases de activos, así como mejores descripciones centradas en los intereses de los inversores de las oportunidades de inversión en el capital natural. Ese es el propósito de la alianza formada por HSBC Pollination Climate Asset Management, Lombard Odier y Mirova, una filial de Natixis Investment Managers, y establecida por Su Alteza Real el Príncipe de Gales en el marco de su iniciativa de mercados sostenibles. La Natural Capital Investment Alliance tiene por objetivo acelerar el desarrollo del capital natural como tema de inversión y comprometer a la industria de gestión de inversiones 120 billones de dólares estadounidenses.
La alianza busca atraer a miembros de la comunidad financiera para fomentar el crecimiento y la creación de puentes sinérgicos entre los principales propietarios de activos y los administradores de activos. Para ello tratará de movilizar 10.000 millones de dólares en temas de capital natural en todas las clases de activos para 2022, ser el foco para las empresas e instituciones financieras mundiales que tratan de ampliar sus inversiones en capital natural, en apoyo de la restauración de la biodiversidad, incluso mediante compensaciones de carbono y compartir los conocimientos y la experiencia en materia de inversiones para ayudar a incorporar el tema de las inversiones en capital natural y demostrar la capacidad de ampliación de los vehículos apropiados y las múltiples oportunidades en todas las clases de activos.
En su intervención en la One Planet Summit, Su Alteza Real el Príncipe de Gales comentó: “La interdependencia entre la salud humana y la salud del planeta nunca ha sido más clara. Para muchos de los problemas a los que nos enfrentamos, la naturaleza, con el beneficio de miles de millones de años de evolución, ya nos ha proporcionado las soluciones. Pero el tiempo se está acabando y estamos eliminando rápidamente, mediante extinciones masivas, muchos de los tesoros únicos de la naturaleza de las especies a partir de las cuales podemos desarrollar productos innovadores y sostenibles para el futuro. Mientras buscamos urgentemente rescatar la situación, debemos buscar ahora invertir en el capital natural como el motor de nuestra economía. También es por eso que he creado una alianza de inversión de capital natural para ayudarnos a llegar a un lenguaje común sobre la Inversión de capital natural y poder comenzar a invertir el dinero y mejorar el flujo de capital”.
Secundando las palabras de S.A.R. el Príncipe de Gales, Christof Kutscher, presidente ejecutivo de HSBC Pollination Climate AM, aseguró que: “Reconocemos que la naturaleza es capital. A lo largo del siglo, hemos agotado la naturaleza creando posiblemente nuestro mayor reto hasta la fecha. Ya es hora de tomar medidas a una velocidad y escala sin precedentes. Invertir en la naturaleza es una gran oportunidad de inversión, y la única acción que debemos tomar urgentemente para proteger nuestro futuro”.
Su Alteza Real el Príncipe de Gales lanzó la Iniciativa de Mercados Sostenibles (SMI) en la reunión anual del Foro Económico Mundial 2020 en Davos y ha convocado a los líderes mundiales de todos los sectores públicos, privados y filantrópicos, desafiándolos a identificar formas de acelerar y aportar valor económico en armonía con la sostenibilidad social y ambiental. La SMI tiene como objetivo liderar y acelerar la transición del mundo hacia un futuro sostenible poniendo a la naturaleza, la gente y el planeta en el centro de nuestra creación de valor global.
Desde su lanzamiento el año pasado, el SMI ha acogido más de dos docenas de mesas redondas de la industria, reuniendo a cientos de líderes empresariales. También ha colaborado con los líderes de los países para apoyar sus esfuerzos de transición, ha puesto en marcha una red de directores de sostenibilidad, ha apoyado el lanzamiento de un Fondo de Capital Natural y ha lanzado RE:TV, una plataforma de contenido que muestra las innovaciones e ideas empresariales más inspiradoras para un futuro sostenible a través de películas comisariadas por S.A.R. el Príncipe de Gales.
Pixabay CC0 Public Domain. Nordea AM endurece sus estándares sobre calentamiento global que aplica en sus fondos
La mayoría de las materias primas están instaladas en una racha ganadora en este momento. Incluso el petróleo, que todavía se enfrenta a una demanda frágil, tiene el potencial de comercializarse en torno al nivel de 60 dólares a mediados de año gracias a los recientes recortes unilaterales de la producción llevados a cabo por Arabia Saudita.
En la actualidad, los principales mercados de materias primas se están recuperando debido al efecto combinado de la debilidad del dólar estadounidense, la recuperación cíclica del COVID-19, los estímulos de los bancos centrales y el aumento del gasto fiscal en proyectos de infraestructura.
Todas las materias primas cíclicas, incluidos la soja, el maíz y el azúcar, se están comercializando actualmente en una situación de backwardation (que es aquella en la que el precio de los futuros financieros tiene un precio menor que el precio spot), lo que pone de manifiesto el desajuste entre la oferta y la demanda. Incluso los granos, que se habían mantenido en una trayectoria descendente desde 2012, se han recuperado más del 45% en los últimos seis meses debido a las sequías relacionadas con La Niña en América Latina y China, ya que estos países se aseguraron reservas estratégicas de estos productos. Además, los mercados corren el riesgo de subestimar las consecuencias de las expectativas de inflación, ya que todos los principales bancos centrales están señalando su renuencia a endurecer el estímulo monetario, incluso si la inflación se elevara por encima del 2,5%.
Arabia Saudí estabiliza el mercado del petróleo
En la última reunión de la OPEP, Arabia Saudí sorprendió a los mercados anunciando un recorte de la producción autónoma de 1 millón de barriles diarios (mbpd) para febrero y marzo. Este recorte compensa con creces el aumento combinado que Rusia y Kazajstán habían exigido principalmente para cubrir la demanda de calefacción doméstica en invierno. Por lo tanto, el petróleo pudo continuar su fuerte subida de precios hacia el nivel de 55 dólares para el barril de brent. Arabia Saudí está apuntando a más reducciones de inventario en el primer trimestre, aunque normalmente ve acumulaciones estacionales en los inventarios mundiales de petróleo, lo que permite al cártel de la OPEP+ aumentar la producción en grandes cantidades en el segundo trimestre, cuando es probable que la vacuna y las temperaturas más cálidas aumenten la movilidad y la demanda de petróleo.
La demanda actual de petróleo sigue siendo frágil (-7 millones barriles de petróleo diarios frente a los niveles de 2019) debido a los confinamientos en Europa, pero para finales de año la demanda podría recuperarse ligeramente por debajo de los niveles de 2019 de 100 millones barriles de petróleo diarios. El repunte de la actividad de vuelo (todavía un 40% más bajo que en 2018) sigue siendo clave. Asia infunde esperanza, ya que allí la actividad ya se ha recuperado hasta el 100%. La acción de Arabia Saudí dará lugar a retiradas diarias de más de 1,4 millones de barriles diarios en 2021, con lo que el exceso de almacenamiento en tierra se despejará por completo. El almacenamiento flotante ya ha sido liquidado.
También parece que el país saudí extiende una mano amiga a Rusia para allanar el camino de las negociaciones amistosas con ese país en el segundo trimestre sobre los aumentos de producción. Rusia teme un rebote en la producción de petróleo de esquisto si los precios del petróleo suben demasiado alto y rápido. Sin embargo, la capacidad sobrante fuera de la OPEP+ es limitada, ya que un repunte en la producción de petróleo de esquisto se ve limitado por las medidas de ESG que conducen a mayores costos de financiación. Es probable que esto ayude al cártel a recuperar el control del mercado.
Tampoco está claro si el nuevo gobierno de Biden permitirá que Irán exporte petróleo más adelante este año. Por lo tanto, el precio del petróleo tiene el potencial de subir con el Brent cotizando por encima de los 60 dólares a mediados de año e incluso en un entorno de mayor backwardation.
Tribuna de Michel Salden, Head of Commodities de Vontobel Asset Management.
Este artículo es una opinión personal de su autor y no necesariamente refleja la opinión de Vontobel Asset Management.
Foto cedida. Aegon AM nombra a una nueva responsable de inclusión y diversidad
La gestora de activos global Aegon Asset Management ha nombrado a Lindsay Hudson responsable de inclusión y diversidad, un puesto de nueva creación desde el que Hudson fomentará el compromiso con estos valores en el seno de la compañía y abogará por el cambio social.
Lindsay Hudson se une a Aegon AM desde Invesco donde, como responsable de diversidad e inclusión para la región EMEA desde 2018, desarrolló el amplio programa de I&D de la gestora. Entre 2015 y 2018, fue directora de buen gobierno para las operaciones de EMEA en Invesco y previamente, trabajó durante diez años en la sociedad de gestión discrecional Courtiers Investment Services, primero como responsable de adquisiciones y después como responsable de ventas y operaciones. Asimismo, desempeñó diversos cargos durante los diez años que trabajó en Perpetual Unit Trust Management, donde participó en la integración de los negocios de Perpetual e Invesco. Actualmente, Hudson forma parte del comité directivo de Diversity Project, una iniciativa que promueve la diversidad en el sector de la inversión, y participa activamente en la Investment Association y la Women in Finance Charter.
Desde Reino Unido, y bajo la supervisión de Jane Daniel, directora mundial de riesgo y cumplimiento normativo y embajadora de inclusión y diversidad en Aegon AM, Hudson estará a cargo de las cuestiones relacionadas con inclusión y diversidad en el conjunto de la gestora. En paralelo a este nombramiento, Hudson pasará a formar parte del equipo de gestión sénior y colaborará estrechamente con el consejo de administración de Aegon AM.
En relación con el nombramiento, Jane Daniel ha declarado: «Estamos comprometidos con la inclusión y la diversidad y queremos fomentar cambios positivos y duraderos. Convertirnos en una empresa más diversa e inclusiva no solo representa uno de nuestros objetivos clave como negocio: también es nuestra responsabilidad con la sociedad en la que vivimos y trabajamos».
En este sentido, Daniel ha destaca que «la creación de este nuevo puesto nos permite contar con un recurso dedicado a coordinar nuestros esfuerzos en inclusión y diversidad tanto interna como externamente y subraya la importancia que tienen la inclusión y la diversidad para nuestra organización. Desarrollar un enfoque estratégico y consistente para estas iniciativas acelerará nuestros esfuerzos y contribuirá a potenciar y a expandir el importante trabajo que han desarrollado nuestros equipos de inclusión y diversidad hasta la fecha. Me gustaría felicitar a Lindsay por este nombramiento y darle una cálida bienvenida a Aegon AM».
Nadie pudo haber imaginado lo que el 2020 trajo consigo e inclusive en las tradicionales predicciones de Bob Doll, Chief Equity Strategist de Nuveen, para 2020 solo tres de las 10 originales fueron correctas, cifra que se duplicóen su revisión de mediados de año.
Para 2021, el principal estratega de acciones y gestor de carteras de Nuveen es relativamente optimista en sus predicciones. Se refiere a 2020 como «un año que todos desearíamos poder olvidar» y agrega que la pandemia lo cambió todo. Aunque admite que «2020 ya ha ‘tomado prestados’ algunos de los rendimientos de 2021», Doll ve espacio para más ganancias en el próximo año.
«Las acciones deberían recibir un impulso de una recuperación económica combinada con una política monetaria hiper-acomodaticia continua, apoyo fiscal para hogares y empresas y rendimientos reales negativos de los bonos del gobierno», escribe Doll anticipando un duodécimo año consecutivo de ganancias.
Doll dice que el mayor riesgo para los mercados financieros en 2021 será un aumento mayor de lo esperado en la inflación y las tasas de interés que afectarán los avances de la renta variable.
Sus predicciones son:
El PIB real de Estados Unidos aumenta a su ritmo más rápido en veinte años
La inflación se acerca al 2% cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanza el 1,5%
El dólar estadounidense se hunde a un mínimo de cinco años
Las acciones alcanzan un nuevo récord por duodécimo año consecutivo, pero no logran seguir el ritmo del fuerte crecimiento de las ganancias
Las acciones superan al efectivo, pero el efectivo supera a los bonos del Tesoro por primera vez desde 2013
Las acciones value, pequeñas y no estadounidenses (especialmente de mercados emergentes) superan las growth, las acciones de gran capitalización estadounidenses
Los sectores relacionados con la atención médica y las finanzas superan a los de la energía y los servicios públicos
La deuda federal de EE.UU. aumenta a más del 100% del PIB en su camino a un máximo histórico
Continúa la guerra fría entre Estados Unidos y China, pero la conversación se vuelve más tranquila y multilateral
A pesar de la polarización, el presidente Biden conseguirá pasar legislaciones
Para ver la versión completa de las diez predicciones de Bob Doll para 2021, siga estelink.
