En la segunda actualización sobre los vehículos en los que las afores pueden invertir de 2021, seis fondos se unieron a la lista. Estrenándose en la misma están Baillie Gifford, con dos fondos y T. Rowe Associates, que junto con GAM, JPMorgan AM y Natixis, hacen que la lista completa incluya ya a 113 fondos.
Estos son:
Amundi AM con 18 fondos
Schroders IM con nueve fondos
BlackRock con ocho fondos
AllianceBernstein con siete fondos
NinetyOne (antes Investec AM) con siete fondos
Henderson Global Investors con cinco fondos
Jupiter AM con cinco fondos
Morgan Stanley IM con cinco fondos
Vanguard con cinco fondos
GAM con cuatro fondos
Goldman Sachs Asset Management con cuatro fondos
Natixis IM con cuatro fondos
Pictet AM con cuatro fondos
UBS Asset Management con cuatro fondos
Wellington Management con cuatro fondos
AXA IM con tres fondos
JPMorgan Investment Funds con tres fondos
NNIP con tres fondos
Baillie Gifford con dos fondos
Columbia Threadneedle Investments con dos fondos
Franklin Templeton con dos fondos
BNP Paribas con un fondo
Fidelity International con un fondo
PIMCO con un fondo
T. Rowe Associates con un fondo
UTI AM con un fondo
T. Rowe Price es una gestora estadounidense con más de 1,1 billones de dólares en activos (trillion en inglés) mientras que Baillie Gifford, es una firma independiente con sede en Edimburgo con más de 100 años de historia y unos activos bajo gestión de 323.750 millones de dólares. Además, ha sido la gestora internacional que más vendió a las AFPs chilenas durante 2020.
En el caso de ETFs, se sumaron vehículos de First Trust, iShares y KraneShares, siendo 34 las gestoras partcipantes entre 346 opciones.
Foto cedidaSandro Pierri, Deputy CEO y director de Global Client Group de BPN Paribas AM.. BNP Paribas AM nombra a Sandro Pierri para el cargo de Deputy CEO
Paribas Asset Management ha anunciado el nombramiento de Sandro Pierri como Deputy CEO, efectivo desde el pasado 1 de enero de 2021. Pierri estará ubicado en la sede de Londres y reportará a Frédéric Janbon, CEO de BNP Paribas Asset Management.
Según señala la gestora, Pierri mantiene además su función de director de Global Client Group de la gestora que ha desempeñado desde 2017. “Me siento honrado por haber recibido esta nueva responsabilidad y por la confianza depositada en mí para contribuir más ampliamente al desarrollo de nuestra empresa”, ha señalado Sandro Pierri como nuevo Deputy CEO de BNP Paribas Asset Management.
A raíz de este nombramiento, Frédéric Janbon, CEO de BNP Paribas Asset Management, ha destacado que «Sandro ha transformado nuestro Global Client Group en una plataforma de ventas para BNP Paribas Asset Management. Al ampliar sus responsabilidades, Sandro aportará su inestimable experiencia a proyectos transversales adicionales. Este nombramiento refleja la amplitud de su contribución a nuestra compañía y su compromiso con el desarrollo de nuestra cultura y valores en beneficio de nuestros clientes».
“La experiencia y labor de Sandro han sido clave para seguir desarrollando el fantástico tándem entre ventas, marketing y atención al cliente. Los equipos de inversión están alineados con nuestro centro de sostenibilidad y ambos trabajan a pleno pulmón. Junto a ellos, Frédéric, Sandro y sus equipos somos conscientes de que ser una gestora sostenible es una carrera de fondo y ahora no es momento para levantar el pie del acelerador; estamos terminando la primera etapa. La confianza de nuestros clientes con sus inversiones nos anima muchísimo, pues estamos haciendo lo que dijimos que haríamos y percibimos su satisfacción”, ha señalado Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paribas Asset Management para España y Portugal.
Sandro Pierri cuenta con más de 30 años de experiencia en la industria de gestión de activos. Se incorporó a BNP Paribas Asset Management en 2017 como director del Global Client Group («GCG»), su equipo global de ventas y marketing, y ha realizado una notable contribución a la implantación del plan de crecimiento de la gestora, posicionándolo como un actor clave que ofrece soluciones de inversión de alto valor añadido para ahorradores particulares, empresas e instituciones. Sandro comenzó su carrera en 1989 como gestor en San Paolo Fondi y se trasladó a BNL Gestioni en 1992, antes de unirse a ING Investment Management en Italia en 1994, donde desempeñó varios cargos comerciales. Entre 2002 y 2003 fue Director General del negocio minorista italiano del Grupo ING. Tras la adquisición por parte de UniCredit/Pioneer de la actividad italiana de ING, se incorporó a Pioneer Investments, la división de gestión de activos de UniCredit, en 2004. Durante diez años desempeñó diversos cargos comerciales y de dirección, incluyendo el de CEO en 2012. Sandro es licenciado en Economía por la Università degli Studi Torino, Italia.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Natalie Howard, nueva directora de deuda inmobiliaria de Schroders, y Sophie van Oosterom, directora global de inmobiliario de la gestora.. Schroders incorpora a Natalie Howard y Sophie van Oosterom a su negocio inmobiliario de activos privados
Schroders continúa reforzando su negocio de activos privados con el anuncio de dos nuevas incorporaciones, la de Sophie van Oosterom como directora global de inmobiliario, y la de Natalie Howard como directora de deuda inmobiliaria.
Según explica la gestora, Sophie van Oosterom se encargará de supervisar el crecimiento del negocio inmobiliario directo e indirecto de Schroders. Anteriormente, ocupaba el puesto de directora general y consejera delegada para EMEA de CBRE Global Investors, encargándose de la supervisión de todas las operaciones, la estrategia y la rentabilidad de las inversiones, así como la suscripción y el desarrollo de programas en la región.
Sophie también ha sido miembro del Comité Ejecutivo Global y del Comité de Inversión Global de CBRE Global Investors y presidenta del Comité Ejecutivo Europeo y del Comité de Inversión Europeo. Sophie comenzó su carrera inmobiliaria y financiera en 1996. Antes de incorporarse a CBRE Global Investors, fue directora general y responsable para Europa de la gestión de activos de los fondos de capital privado de Lehman Brothers Real Estate Partners (ahora Silverpeak Real Estate Partners), que llegó a contar con unos 20.000 millones de dólares de activos bajo gestión.
Sobre la incorporación de Sophie, Georg Wunderlin, director global de Activos Privados de Schroders, ha declarado:»Sophie cuenta con una trayectoria inigualable en la creación de negocios inmobiliarios de éxito y, ahora que empezamos el año 2021, es fantástico tenerla a bordo para que nos ayude a consolidar nuestra plataforma inmobiliaria y de activos privados».
Respecto a la incorporación de Natalie Howard, esta profesional entra a formar parte del equipo de activos privados de Schroders como directora de deuda inmobiliaria. Ubicada en Londres, Natalie se encargará de crear una plataforma de deuda inmobiliaria de servicio integral que ofrezca a los clientes una completa gama de inversiones por riesgo y rentabilidad en todo el espectro de la deuda inmobiliaria.
Según señala la gestora, la plataforma incluirá la creación y concesión de préstamos, la suscripción y la gestión de activos en Reino Unido y Europa continental, abarcando todos los tipos de préstamos senior, así como deuda de alto rendimiento e intermedia. Natalie, quien reportará a Sophie van Oosterom, directora global de Bienes Inmobiliarios de Schroders, cuenta con una amplia experiencia en los mercados de capitales de deuda, en la concesión de préstamos en balance y en la gestión de fondos, adquirida a través de puestos de responsabilidad en organizaciones como DRC Capital, AgFe, Lehman Brothers, Barclays Capital y Morgan Stanley.
«Natalie aporta a Schroders Real Estate más de 30 años de experiencia y un excelente historial en estrategias de deuda inmobiliaria comercial en los mercados británico y europeo. Se trata de una contratación estratégicamente importante para nosotros, ya que buscamos aprovechar nuestra sólida experiencia en el sector inmobiliario para ofrecer un servicio integral a nuestra base de clientes. Las estrategias de deuda inmobiliaria complementan nuestra oferta actual, mientras que nuestra presencia local en los principales mercados europeos nos posiciona fuertemente para la búsqueda, suscripción y obtención de resultados para nuestros clientes», ha destacado Sophie van Oosterom, directora global de bienes inmobiliarios de Schroders, sobre la incorporación de Natalie.
Por su parte, la propia Natalie Howard, responsable de deuda inmobiliaria de Schroders, ha declarado: “La deuda inmobiliaria se ha convertido en una clase de activo consolidada, habiendo crecido en popularidad entre las compañías de seguros, los fondos de pensiones y los gestores de activos que buscan diversificar sus carteras inmobiliarias y de renta fija. Estoy encantada de unirme al equipo del negocio inmobiliario de Schroders. En esta nueva función, me centraré en desarrollar la capacidad integral de Schroders en el área de deuda inmobiliaria para satisfacer las necesidades cambiantes de los clientes».
Schroder Real Estate forma parte del negocio de Activos Privados de Schroders, que es una prioridad estratégica clave para la firma. Esta división incluye capital privado, infraestructuras, microfinanzas e inversiones de impacto, valores vinculados a seguros y crédito titulizado, y cuenta con un total de 45.300 millones de libras esterlinas (a 30 de junio de 2020) en activos bajo gestión.
Foto cedidaMarco Piersimoni y Shaniel Ramjee, gestor del nuevo fondo Pictet Emerging Markets Multi Asset.. Pictet AM amplía gama de fondos multiactivos con una estrategia en mercados emergentes
Pictet Asset Management ha ampliado su gama de fondos multiactivo con el lanzamiento de Pictet Emerging Markets Multi Asset, domiciliado en Luxemburgo bajo normativa UCITS, siendo de valoración y liquidez diarias.
Según explica la gestora, el fondo no sigue ningún índice y tiene como objetivo maximizar la potencial rentabilidad de los mercados emergentes a largo plazo y a escala global, procurando al mismo tiempo controlar las correcciones típicas de estos mercados, limitando el riesgo de caídas.
En este sentido, la estrategia realizar una asignación de activos que “elimina la presión del inversor respecto a tener que determinar cómo, cuándo y dónde invertir en estos mercados, incluyendo renta variable, deuda pública, crédito, materias primas, activos inmobiliarios, mercados monetarios y divisas. Para ello, cuenta con una asignación estratégica y lleva a cabo variaciones tácticas en función del estado en el ciclo, en tres temas clave: tecnología, consumo y materias primas”, explica Pictet AM.
La estrategia está gestionada conjuntamente por Marco Piersimoni y Shaniel Ramjee, quienes cuentan con la experiencia de Pictet AM en inversión multiactivos, en que gestiona 29.800 millones de dólares. Según indica la gestora, el nuevo fondo ya ha captado más de 50 millones de dólares en una breve campaña previa al lanzamiento.
“Los mercados emergentes ofrecen a largo plazo mejores rentabilidades. No obstante, pueden sufrir mayores niveles de volatilidad, lo que dificulta la toma de decisiones de asignación de activos a los inversores. Nuestra nueva estrategia pretende eliminar la tensión de este proceso, tomando las decisiones y facilitando la generación de rentabilidades más estables a lo largo de todo el ciclo económico”, señala Olivier Ginguené, director de inversiones de la unidad Multiactivos e Inversión Cuantitativa de Pictet AM.
La gestora apunta que los mercados emergentes tiene un atractivo relevante. Según estima, el PIB en Asia ex Japón puede crecer en 2021 un 8,9 %, seguido de Europa, Medio Oriente y África con 4,9% y América Latina 3,9 %. “Además las economías emergentes son históricamente más del doble de sensibles a la recuperación del comercio mundial”, puntualiza.
El caso es que los inversores desean acceder al mayor potencial de crecimiento de los mercados emergentes, pero el universo es complejo y su volatilidad puede ser considerable. De ahí la ventaja de una solución de asignación de activos única que ofrezca tal exposición pero que minimice el riesgo de caídas.
Uno de los motores de este mercado siguen siendo los propios gobiernos y su compromiso con la sostenibilidad. Según explica Johann Plé, Green Bonds Strategy Manager de AXA Investment Managers, en total, 26 países tienen ahora, o están a punto de tener, un compromiso de cero emisiones netas establecido por ley y muchos otros están debatiéndolo. Pero sólo 11 han lanzado ya bonos verdes soberanos.
“Esperamos que esta cifra aumente a medida que cada vez más países pongan en práctica su compromiso. Hay un fuerte impulso. Después de que Alemania, Hungría, Suecia y Holanda lanzaran los suyos en 2020, Italia, España y el Reino Unido ya se han comprometido para 2021 y, sin duda, es probable que muchos otros lo hagan. Además, en Europa, aunque la región ya está a la cabeza en cuanto a emisiones, es probable que el mercado siga creciendo, dado que el 30% del Fondo de Recuperación de la UE se dedicará a la transición energética”, apunta Plé.
Para Bertrand Rocher, portfolio manager en Mirova (gestora afiliada a Natixis IM), este año, “la demanda crecerá a un ritmo aún más rápido, ya que en los últimos meses se han observado signos crecientes de que una mayor proporción de inversores de América del Norte, Asia o el sur de Europa manifiestan su interés por estos instrumentos. Este año podría acabar siendo igual que 2020 para los bonos verdes: un paso más en la creación de un mercado profundo y amplio dedicado a las inversiones en una economía más sostenible”. Además, añade que “algunos países emergentes también podrían dar el salto, lo que les permitiría ganar más visibilidad en los mercados”.
Al compromiso de los gobiernos, desde JP Morgan Asset Management, añaden como clave la presión regulatoria. Según señalaba en sus perspectivas para 2021, es esperable que la demanda de bonos verdes se mantenga gracias al respaldo de los incentivos introducidos por medio de la regulación. “Bancos centrales, como el BCE, que cada vez en mayor medida consideran el cambio climático como parte de su mandato, también están debatiendo el papel de los bonos verdes en sus operaciones generales de política monetaria, lo que puede conferir una ventaja relativa en cuanto a precios a los bonos verdes frente a otros bonos con calificaciones y vencimientos similares”, apunta en su documento de perspectivas de inversión para 2021.
En opinión de NN Investment Partners, la finalización de la primera versión de la nueva Taxonomía de la UE y de la Norma de Bonos Verdes de la UE tendrá un impacto positivo a largo plazo en la integridad y la transparencia del mercado de bonos verdes de la UE y actuará como modelo para la regulación en otras regiones, ya que normalizará y profesionalizará el mercado de bonos verdes, que está madurando rápidamente.
«Estas nuevas normativas anuncian lo que podría ser una década decisiva para la mitigación del cambio climático, con Europa liderando el camino a través de su objetivo de ser neutra en carbono para 2050. La ESG y las finanzas verdes están convirtiéndose en una tendencia real. La pandemia también ha creado un impulso positivo, ya que muchos países necesitan claramente más financiación, y con las ambiciones verdes más fuertes que nunca, el mercado de bonos verdes se verá como una gran oportunidad», apunta Jovita Razauskaite, Portfolio Manager Green Bond de NN IP.
El otro gran motor es justamente su finalidad: la transición energética a la que dan paso. Las estimaciones que hace Bertrand Rocher, portfolio manager en Mirova (gestora afiliada a Natixis IM) estima que las las nuevas emisiones de bonos verdes podrían superar el récord de 550.000 millones de dólares en 202, “si las empresas farmacéuticas que producen las vacunas cumplen sus promesas», señala el experto.
En esta movilización de capital hacia la transformación, las compañías y sectores privados también forman parte. Según apunta Plé, en cuanto al crédito, hemos visto que una vez que un nuevo emisor de un nuevo sector se une al mercado, allana el camino para que otros lo sigan. Esto es alentador para sectores como el automotriz, las telecomunicaciones o el inmobiliario, con un enorme potencial para nuevas emisiones verdes. Además, los emisores existentes representan actualmente una parte mayor en términos de valor de mercado que en número. El saldo de emisores del sector automovilístico europeo puede representar sólo el 16% del número total de emisores, pero su valor de mercado se aproxima al 50% del sector. Como resultado, estos emisores tienden a acudir al mercado con mayor frecuencia o con un mayor volumen de emisión, lo que debería proporcionar un apoyo adicional. Este nivel de diversificación que hemos identificado en el mercado también se refleja en los proyectos financiados por los propios bonos verdes. Estos proyectos se están alejando progresivamente de la energía renovable hacia otras formas de reducir el consumo de energía, como el transporte limpio y el desarrollo de edificios verdes”, añade el experto de AXA IM.
Segín destacan desde Insight Investment, parte de BNY Mellon Investment Management y una de las principales gestoras mundiales de activos y riesgos, el sector financiero, con 121.000 millones de dólares, lideró las emisiones del sector empresarial y se convirtió en el primero de este conjunto en superar la marca de 100.000 millones de dólares de emisión anual. Las empresas de servicios públicos siguieron aumentando su volumen de emisión, con 57.000 millones de dólares, un 18% más que en 2019. Otros sectores retrocedieron: un 50% en productos básicos de consumo y un 35% en energía.
Liderazgo de los bonos verdes
Según los datos de Insight Investment, en 2020 se incorporó al mercado un récord de 500.000 millones de dólares en emisiones de bonos de impacto, lo que supone un aumento del 60% respecto a los 313.000 millones de dólares emitidos en 2019. Los bonos verdes siguieron siendo la mayor categoría de bonos de impacto, con el 53% de las emisiones, pero el aumento de los bonos sociales fue sorprendente, marcando un aumento de casi nueve veces a 161 mil millones de dólares en el COVID-19.
La emisión de bonos vinculados a la sostenibilidad aumentó un 67% respecto a 2019. Insight anticipa una emisión total de bonos de impacto similar para 2021, aunque con menores volúmenes en las emisiones sociales, compensados por los aumentos en otros ámbitos, en particular la deuda soberana y el crecimiento constante en los sectores corporativos.
«En términos más generales, los inversores en renta fija podrían considerar hasta qué punto están actuando para influir en la estructura de las nuevas emisiones. Las empresas pueden ser receptivas a la participación directa y a la retroalimentación. Además, para los propietarios de activos, como los fondos de pensiones, la naturaleza de la inversión en renta fija requiere la gestión a largo plazo de las cuestiones de sostenibilidad. Hay una gran oportunidad para incorporar objetivos de impacto en los mandatos», concluye Joshua Kendall, gestor de Insight, parte de BNY Mellon Investment Management.
Pixabay CC0 Public Domain. Lombard Odier amplía su colaboración con Plastic Bank para trabajar por un modelo económico más sostenible
El grupo Lombard Odier ha anunciado la ampliación de su colaboración con Plastic Bank, con una nueva solución diseñada para financiar programas educativos en países subdesarrollados. Esta nueva línea de trabajo completa su objetivo de reducir la presencia de plásticos en los océanos. Esta iniciativa refleja el creciente interés de los clientes por invertir de forma que se consiga un impacto real en el mundo y se obtengan rendimientos financieros.
En la cooperación inicial con Plastic Bank, una empresa social comprometida con la eliminación del plástico en los océanos, que se anunció en julio de 2020, Lombard Odier financió la recogida de más de 788,5 toneladas de plástico en Haití y Egipto. En esta siguiente fase, Lombard Odier apoyará directamente a los niños de las comunidades que recolectan los plásticos con becas educativas para la matrícula y el material escolar, a la vez que seguirá generando un impacto medioambiental, social y económico con Plastic Bank. En total, Lombard Odier proporcionará becas a más de 3.500 niños, al mismo tiempo que evitará que el equivalente a más de 16,5 millones de botellas de plástico de un solo uso llegue a los océanos del mundo.
Stephane Monier, CIO de Lombard Odier Private Bank, comentó: “En la empresa creemos en la necesidad urgente de un rediseño fundamental de nuestro modelo económico, que actualmente es insostenible. Debemos evolucionar y hacer la transición hacia una alternativa más sostenible y regenerativa, un futuro basado en un modelo circular, esbelto, inclusivo y limpio (CLIC – Circular, Lean, Inclusive and Clean). Nuestra asociación con Plastic Bank apoya directamente este objetivo, a través de la minimización de los residuos y la contaminación de los océanos, así como a la creación de una sociedad justa y segura a través de un mayor acceso a la educación para todos”.
David Katz, fundador y consejero delegado de Plastic Bank, añadió:“Plastic Bank está potenciando la economía regenerativa mediante la construcción de ecosistemas de reciclaje éticos que eliminan el plástico de los océanos y mejoran la vida de los recolectores. Nuestra continua asociación con Lombard Odier representa una oportunidad para que las instituciones financieras y sus clientes inviertan en el avance educativo de las comunidades vulnerables y en un impacto duradero en el medio ambiente para las generaciones venideras”.
Pixabay CC0 Public Domain. Mercer prevé que la economía vuelva a niveles pre-Covid en 2022 y apuesta por reforzar las inversiones sostenibles
El año 2021 debería servir para que Europa y Estados Unidos vuelvan a tomar suelo y recuperen niveles similares a los que se encontraban cuando el virus inició su expansión, según se desprende del encuentro virtual “Temas Clave y Oportunidades que los inversores deben tener en cuenta en 2021”, a cargo de los principales directivos de Mercer, responsables de las estrategias de inversión en España.
“Esperamos que en conjunto las economías desarrolladas vuelvan a los niveles de pre-COVID a finales de 2021, con China y Estados Unidos a la cabeza, alcanzando los niveles de finales de 2019. Es probable que los gobiernos continúen con sus medidas de apoyo, ayudando tanto a los consumidores como a las empresas. Se espera que los bancos centrales estimulen con distintas medidas, apuntalando la actividad económica a través de condiciones financieras muy laxas”, explica Aleix Olegario, director de inversiones de Mercer.
“Aunque la reciente ola de nuevos casos de COVID-19 ralentizará la actividad en algunas economías a corto plazo, la esperada vacuna debería conducir a una continua recuperación de la actividad y sobre todo en los sectores más afectadosdurante la crisis, como la movilidad y el turismo”, agrega Olegario. “La vacuna no soluciona el problema con sólo pulsar un botón, pero debería tener un efecto positivo en la confianza e impulsar la demanda agregada. Las políticas monetarias de los bancos centrales más grandes han convergido, y la posición fiscal de Estados Unidos se ha debilitado bruscamente para financiar las extraordinarias medidas de estímulo. Por lo tanto, estamos ante un euro fuerte, un yen consolidándose y esperamos un crecimiento importante de las monedas de los mercados emergentes en 2021”,apunta.
Dicho esto, subsisten incertidumbresderivadas de diversos factores. Por un lado, están las distorsiones políticas, como el posible adelanto de las elecciones italianas, la inestabilidad del gobierno francés o la resaca del Brexit, y elaumento del riesgo de inflación a largo plazo. “La inflación europea al final del tercer trimestre se sitúa en el 0,2%. Al igual que en Estados Unidos podemos prever un aumento de la inflación a largo plazo, esperamos que sea moderada y muy por debajo del objetivo del 2% fijado por el Banco Central en 2021 y para los años venideros”, explica Xavier Bellavista, director de inversiones de Mercer.
Por otro lado, si bien los tipos de interés negativos ya no son noticia, las economías mundiales están cada vez más endeudadas y son cada vez más frecuentes los movimientos abruptos, por tanto, son una posible fuente de tensión para los mercados financieros. “No es que esperemos que los tipos de interés se vayan disparar en los próximos trimestres, simplemente que el binomio riesgo/rentabilidad es muy desfavorable y creemos que hay muy pocas posibilidades de que los bonos del estado se recuperen.” comenta Bellavista.
Prevalencia de las inversiones sostenibles
Si de algo están convencidos los consultores de Mercer es del movimiento de los inversores hacia un futuro sostenible, una transición hacia una economía baja en carbono,continuando la senda que marcó 2020, donde el dinero se volcó en la industria de fondos sostenibles. Las empresas que han apoyado con hechos el cambio climático se han financiado más baratas y las acciones de energías limpias han tenido un rendimiento superior. Las emisiones de gases de efecto invernadero deben reducirse en un 45% respecto a los niveles de 2010 para 2030 y en un 50% para 2050.
“El compromiso de los propietarios de activos con la transición climática se está consolidando”, apunta Xavier Bellavista. “Los inversores se enfrentan a una amplia gama de riesgos de cartera relacionados con el clima durante este período, como por ejemplo, riesgos reglamentarios, de transición, físicos y de reputación. Por ello, necesitarán un plan de transición climática total”.
En cuanto a las oportunidades en los mercados bursátiles, de cara al próximo año y a medio plazo, Mercer considera que los inversores deberían considerar las ventajas de los mandatos regionales y especializados en China y Asia para complementar los mandatos de bolsa globales.
La entidad aboga por una gestión planificada de riesgo de inflación, con estrategias oportunistashacia tesorería y diversificación, sobre todo en regiones emergentes, revisando además las carteras de activos realescomo inmobiliario o infraestructuras. “En Mercer creemos que ahora es más importante que nunca una gestión profesional y diversificada para no perder oportunidades. Un plan de transición ecológica de la cartera identificando activos grises, verdes e intermedios y aplicando un plan de descarbonización a las carteras de inversión” comenta Beatriz Camacho, consultora senior de Mercer.
Los inversionistas enfocados en el largo plazo en mercados ilíquidos tienen mucho que considerar entrando en el 2021. La pandemia y los cambios estructurales en la economía y la sociedad están impulsando cambios que abarcan diferentes clases de activos y que permanecerán hacia el futuro.
En BlackRock hemos visto un fuerte repunte en las oportunidades de inversión, en el deployment de capital y en las valoraciones después del trauma inicial vivido en el primer trimestre de 2020 a causa de la pandemia. Por el lado de crédito privado, por ejemplo, esperamos ver más oportunidades en situaciones de reestructuración y estrés, a medida que los efectos de los confinamientos y de los cambios estructurales que están sucediendo alcancen a más compañías. Estas compañías van a necesitar buscar soluciones a través de los mercados privados de crédito, una fuente esencial para sus necesidades de financiación. El mercado de deuda sub investment grade en Estados Unidos ha crecido de 2 a 5,7 billones de dólares (trillion en inglés) desde el 2007 y el mercado de deuda privada ya representa 850.000 millones de dólares en activos en camino a superar el billon de usd. Muchos bancos y fuentes tradicionales de financiación ya no participan de la misma manera que lo hacían antes debido a regulaciones y requerimientos de capital lo que ha acelerado el crecimiento de esta clase de activo de manera tan exponencial.
Al mismo tiempo, debido a los niveles de dry powder estamos viendo una mayor competencia por inversiones, lo que ejerce presión sobre los retornos (aunque todavía en niveles atractivos) y lo cual se traduce en menos tiempo para cerrar transacciones, haciendo más importante que nunca tener la experiencia, las relaciones y los recursos legales para ejecutar rápidamente. Asimismo, los altos niveles de este dry powder en el mercado alternativo están creando un mayor escrutinio en las capacidades de deployment de los distintos manejadores. Ahora va a ser mucho más importante que antes que el manejador tenga fuentes diferenciadoras de originación de deals y que demuestre acceso y eficiencia para ejecutar las mismas.
En real estate e infraestructura, esperamos que los inversores miren más allá de los sectores que se han visto beneficiados por COVID y que participen de manera más activa en otros sectores que se beneficien de una recuperación cíclica donde las valoraciones se han vuelto demasiado pesimistas en algunos casos y donde se presentan puntos de entrada altamente atractivos. En private equity vemos un claro incremento de apetito por exposiciones a sectores como tecnología y salud y un escenario no visto en la última década para el mercado secundario donde los descuentos y las oportunidades de entrada están siendo altamente atractivas.
De las tendencias aceleradas por la pandemia, se destacan dos en particular: la digitalización y la descarbonización, esta última también ayudando a aumentar el enfoque en los estándares ESG.
La transición hacia un mundo virtual es uno de los efectos más profundos de la pandemia. Incluso en medio de la competencia que estamos viendo, seguimos encontrando oportunidades altamente atractivas tanto en private equity como en crédito privado en empresas de servicios en la nube.
En el sector de real estate, creemos que el mercado de e-commerce seguirá haciendo del sector de logística industrial un claro beneficiario. Estamos enfocados en las instalaciones de distribución de última milla, donde la alta ocupación y el crecimiento de los alquileres pueden beneficiar a los propietarios, y consideramos la ubicación como el principal motor de rentabilidad.
En infraestructura, mientras tanto, los centros de datos están evolucionando como una clase de activo por sí misma. Buscamos mitigar el riesgo apuntando a centros de datos capaces de atender a una base de clientes diversa dentro de los sectores industriales más sólidos, como biotecnología/ciencias biológicas o de servicios empresariales.
En EE.UU., esperamos que las políticas de la administración entrante de Biden tengan efectos significativos en los mercados. En particular, creemos que una agenda verde ambiciosa podría acelerar significativamente la tendencia global de descarbonización, con consecuencias no solo en el sector energético, pero también a través de distintas clases de activos como real estate y en las cadenas de suministro.
Hemos visto un incremento sustancial en los tipos de transacciones a medida que la incertidumbre económica fue disminuyendo en el segundo semestre de 2020, y creemos que esto continuará.
Por el lado de posibles riesgos, estamos alertos a retrocesos en el despliegue de vacunas y la lucha contra la pandemia y el impacto del estímulo económico ya sea en impuestos más altos, inflación o ambos. Posibles sorpresas al alza en nuestro radar incluyen una demanda reprimida que resulte más grande de lo esperado y sectores que han sido afectados regresen con más fuerza, un impulso inesperado por la adopción de la tecnología inalámbrica 5G y un impulso significativo como resultado de los sólidos estímulos e inversión pública en EE. UU.
Para el inversor que pueda actuar y acceder al mercado privado en esta coyuntura se presenta una oportunidad de inversión a largo plazo no vista en décadas.
Foto cedidaNicolás Aguzin. El argentino Nicolás Aguzin, CEO de JP Morgan International Private Bank, ha sido nombrado CEO de la Bolsa de Hong Kong
La bolsa de Hong Kong (HKEX) ha anunciado, mediante un comunicado y sujeto a las autorizaciones pertinentes, el nombramiento de Alejandro Nicolás Aguzin como CEO a partir del 24 de mayo de 2021 y por una duración de tres años. Aguzin, también formará parte de la junta directiva de HKEX.
Aguizin se une a HKEX desde JP Morgan, donde actualmente se desempeña como CEO (Chief Executive Officer) de JP Morgan International Private Bank y es miembro del comité operativo para los negocios de gestión de activos y banca privada de la compañía. Con anterioridad, desde 2012 a 202O, Aguzin ocupó el cargo de CEO JP Morgan para la región de Asia-Pacífico donde supervisó y lideró el crecimiento de JP Morgan en China y en la región.
Aguzin se incorporó a JP Morgan en 1990 donde ha ocupado distintos cargos de responsabilidad abarcando diferentes líneas de negocios y regiones durante sus 30 años en la compañía. Entre otros, destacan Head of Investment Banking Asia Pacífico desde 2015 a 2019 y CEO de JP Morgan en Latinoamérica desde 2005 a 2012. Aguzin posee un Bachelor of Science Degree en economía por Wharton School de la Universidad de Pensilvania en Estados Unidos. Aguzin ha residido en Hong Kong durante los últimos 9 años.
Laura M Cha, presidente de HKEX , declaró: “Estamos encantados de anunciar el nombramiento del Nicolás Aguzin como CEO de HKEX. Trae consigo una gran experiencia internacional y regional en mercados de capitales y servicios financieros, incluido un amplio conocimiento de China continental, habiéndose desempeñado como CEO de JP Morgan en Asia. Esto tienen un valor incalculable para nosotros a medida que vamos construyendo el éxito de nuestro negocio, así como impulsando el crecimiento y desarrollo continuo de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
Como ejecutivo altamente respetado y experimentado, su amplia experiencia en la gran China (Greater China), las Américas y a nivel mundial, lo coloca en una excelente posición para liderar HKEX a medida que ingresamos en un mundo post COVID, con las muchas oportunidades y desafíos que esto traerá. Las habilidades y la experiencia de NIcolás nos ayudarán a impulsar nuestra estrategia, utilizando nuestra profunda experiencia en China, pero también reforzando nuestro alcance y relevancia internacional. Un liderazgo sólido, integridad, excelentes relaciones y una perspectiva global serán factores decisivos en nuestro éxito y el de nuestros mercados a largo plazo y esperamos dar la bienvenida a Nicolás a HKEX mientras continuamos conectando China, conectando el mundo.
En nombre de la junta directiva, me gustaría agradecer al Sr. Calvin Tai su excelente gestión este año y su compromiso continuo con nuestro negocio y el apoyo a los mercados y nuestra comunidad” declaró Cha.
Nicolás Aguzin, CEO designado de HKEX dijo:” Es un gran honor para mí que me pidan que lidere el grupo bursátil más grande del mundo, especialmente en un momento tan importante para los mercados financieros mundiales. En los últimos años, HKEX ha sido fundamental en la definición de la evolución de las finanzas asiáticas y se ha convertido en la bolsa líder en términos de IPO a nivel mundial. Estoy muy ilusionado de tener ahora la oportunidad de construir sobre los sólidos cimientos de la innovación, el impacto y el progreso creados por mis predecesores.
HKEX tiene un papel fundamental que desempeñar en la evolución de mercados financieros globales fuertes, resilientes e interconectados. A medida que la economía y los mercados de capitales de China continúen abriéndose, HKEX se volverá cada vez más relevante, facilitando nuevos flujos de capital significativos y respaldando la fuerte demanda de capital para impulsar el crecimiento, actuando como un catalizador que conecta a China con el mundo y el mundo con China. Soy optimista y estoy lleno de energía para el futuro y creo que con Calvin y mis nuevos colegas, tenemos una oportunidad única para ayudar a impulsar y lograr nuestra prosperidad global colectiva”, afirmó.
La junta directiva cree que la amplia experiencia de Aguzin en Hong Kong, China continental, Asia y a nivel mundial, y su profundo conocimiento de los mercados de capital globales, ayudarán a HKEX a continuar construyendo su competitividad, así como a respaldar el crecimiento y desarrollo continuo de los mercados únicos de Hong Kong. Junto con su experiencia en el sector financiero, el historial de liderazgo sólido de Aguzin, sus excelentes relaciones regionales e internacionales y su perspectiva global fueron factores que contribuyeron al proceso de selección. Además, la junta cree que la experiencia de Aguzin complementará las habilidades existentes dentro de la organización y será de un valor incalculable para HKEX a medida que continúa impulsando su estrategia para estar anclada en China, globalmente conectada y con tecnología empoderada.
Con el nombramiento de Aguzin, Calvin Tai dejará de ser CEO interino de HKEX y miembro del Consejo el próximo 23 de mayo de 2021 y continuará desarrollando sus funciones como copresidente y director de Operaciones de HKEX.
Pixabay CC0 Public Domain. El banco central de México podría recortar las tasas hasta el 3,5%
El pasado 11 de febrero, el banco central de México decidió por unanimidad reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día hasta el 4,00%. De acuerdo con el banco privado suizo Julius Baer, si bien la mayoría de los analistas esperaban el recorte, la unanimidad de la decisión (5:0) sorprendió a muchos y provocó un repunte de las tasas locales.
“La decisión unánime refuerza aún más nuestra opinión de que el banco central de México recortará aún más la tasa de referencia en las próximas dos reuniones, reduciéndola a 3,5%”, concluye Mathieu Racheter, analista de investigación de estrategias de mercados emergentes en Julius Baer.
Así, Racheter destaca como la junta de gobierno “enfatizó el riesgo a la baja para el crecimiento económico y la continua debilidad en la economía, que probablemente se mantendrá durante el período de pronóstico de Banxico”.
En cuanto a la inflación, la junta señaló que tanto la inflación subyacente como la general se redujeron desde los máximos de octubre del año pasado, en línea con sus proyecciones. Si bien esperan un repunte de la inflación en el segundo trimestre de este año, lo consideran transitorio debido a los efectos de los precios del petróleo y el gas. Más allá del segundo trimestre, el balance de riesgos para la inflación sigue siendo incierto. Por otro lado, medidas de distanciamiento social más estrictas, un peso mexicano más fuerte y una inflación global más baja deberían reducir la inflación desde los niveles actuales. Mientras tanto, las restricciones de oferta para las empresas y un nuevo patrón de gasto de los consumidores que afecta a la inflación subyacente presionarán al alza.
Por ahora, el banco central dijo que «la información reciente permite un ajuste de la postura monetaria, sin tener que cambiar las proyecciones de inflación del banco». “La decisión unánime fortalece aún más nuestra opinión de que Banxico reducirá la tasa de referencia en las próximas dos reuniones, llevándola a 3.5%”, afirma Racheter.
Por último, el analista también hace referencia a como la junta de gobierno del banco central “destacó la necesidad de preservar las instituciones en México, que es la principal preocupación entre los inversionistas dados los recientes intentos de cambiar la Ley del Banco de México y la vulneración de acuerdos comerciales internacionales por un proyecto de ley para dar control al Estado del sector eléctrico”.
De esta forma, y en cuanto a los efectos esperados en las distintas categorías de activos, Racheter se muestra más optimista para la renta fija mexicana que para la renta variable. “Los bonos soberanos mexicanos deberían seguir obteniendo buenos resultados gracias a valoraciones atractivas, impulsos externos y un Banxico más moderado, mientras que los riesgos fiscales disminuyen. En renta variable, seguimos prefiriendo la estadounidense y china por las perspectivas de crecimiento superiores”, concluye el experto.
