Jupiter se compromete a alcanzar cero emisiones netas y se adhiere al Pacto Mundial de Naciones Unidas

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Pixabay CC0 Public Domain. Jupiter se compromete a alcanzar las cero emisiones netas y anuncia su adhesión a iniciativas clave de inversión sostenible

Jupiter Fund Management ha anunciado que se compromete a alcanzar cero emisiones netas para 2050 en toda su gama de inversiones y operaciones. Este objetivo está alineado con lo pactado en París, que busca limitar el calentamiento global a menos de 1,5 °C.

Según ha explicado la gestora,  antes de que acabe este año, establecerá una hoja de ruta detallada con hitos y objetivos para cumplir esta ambición en toda su gama de inversiones de 61.400 millones de euros, que también incluirá objetivos intermedios para 2030. Además, se ha adherido al Pacto Mundial de Naciones Unidas

«En consonancia con el Pacto Mundial de la ONU, todas nuestras decisiones y compromisos de inversión se guiarán por los principios del pacto, y se esperará que todas las empresas participadas respeten sus diez principios y se comprometan a cumplir unas responsabilidades fundamentales en materia de derechos humanos, trabajo, medio ambiente y anticorrupción», señalan desde la entidad.

Además, la firma se ha convertido en miembro de Good Work Coalition. Por lo tanto, en todo su negocio de renta variable en el Reino Unido, animará a todas las sociedades participadas a pagar un salario digno a sus trabajadores y presionará para conseguir mejores condiciones laborales y reducir la desigualdad en el lugar de trabajo en colaboración con ShareAction y otros miembros de Good Work Coalition. «Este paso refleja las responsabilidades de Jupiter como empresa británica, su sólido marco de administración y gobernanza, y su profunda influencia inversora en su mercado nacional», añade la entidad. Para demostrar este compromiso, Jupiter también obtendrá la acreditación Living Wage Employer, que certifica que es una empresa que paga salarios dignos.

Internamente, la gestora ya ha hecho grandes avances en la planificación para cumplir su objetivo de cero emisiones netas. En el marco de este plan, la entidad también anuncia su asociación a Forest Carbon, un plan sin ánimo de lucro que ofrece proyectos de captura de carbono mediante bosques en el Reino Unido. Invirtiendo en la plantación de bosques, la empresa no solo elimina emisiones de carbono, sino que también facilita la mitigación de inundaciones, la creación de hábitats, el empleo, el acceso público y un aire más limpio, lo cual beneficia al conjunto de la sociedad en consonancia con su objetivo corporativo. 

Además, seguirá mejorando durante el año la información que ofrece sobre las emisiones totales de alcance 1, 2 y 3 generadas por sus operaciones, y establecerá unas metas para las emisiones de sus operaciones que sean acordes con su objetivo de cero netas.

En relación con estos avances, Andrew Formica, consejero delegado de Jupiter, ha señalado que «todos los anuncios de hoy se basan en la posición de Jupiter como empresa que lleva mucho tiempo apoyando la inversión sostenible y responsable. En Jupiter creemos que el futuro será mejor con empresas sostenibles que tengan buena reputación medioambiental, y es fundamental que trabajemos juntos como empresa, sector y sociedad para luchar contra el cambio climático. Estoy muy satisfecho con los avances que Jupiter está haciendo en este sentido tanto en el ámbito de las inversiones como internamente».

En este sentido añade: «Como gestora activa y de alta convicción de las inversiones de nuestros clientes, tenemos la responsabilidad y la posibilidad de hacer todo lo que esté en nuestra mano para promover el cambio comprometiendo e influyendo a las empresas en las que invertimos para que desarrollen negocios más sostenibles. La transición a cero emisiones netas de carbono es imprescindible, pero también es de vital importancia mejorar los estándares de gobernanza y de la sociedad en general. Junto con los compromisos de cero emisiones netas, las iniciativas que se ajustan al programa general de sostenibilidad, como los principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas y la Good Work Coalition, generarán beneficios a largo plazo para todas las partes involucradas».

El mes pasado, Jupiter anunció una serie de nombramientos de altos directivos en su gama de sostenibilidad que reafirma su compromiso con esta propuesta para los clientes de importancia estratégica que ofrece a los clientes una serie de opciones de inversión diferenciadas con el objetivo común de generar rendimientos atractivos mediante inversiones sostenibles a largo plazo.

La beca TheDream.US cierra esta semana el plazo de inscripciones para jóvenes inmigrantes del Sur de Florida

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El programa de acceso universitario para jóvenes inmigrantes más grande de EE.UU. recuerda a los jóvenes interesados en postular a una beca que la fecha límite para el año académico 2021-2022 es el 25 de febrero del 2021. 

Los criterios de elegibilidad expandidos de la organización abren solicitudes a los dreamers que tienen DACA, TPS, o que llegaron al país antes del 1 de noviembre del 2015, y que de otra manera cumplen con los criterios de elegibilidad de DACA.

La nueva ronda de becas incluye un enfoque en los jóvenes inmigrantes del Sur de la Florida que están en búsqueda de una educación universitaria. La Beca Nacional apoya a dreamers de la Florida que son graduados de colegios comunitarios o estudiantes que están asistiendo la universidad por primera vez para que asistan a una de las ocho universidades asociadas en el estado.

Las instituciones que participan del programa en Florida son Broward College, Florida Atlantic University, Florida International University, Miami Dade College, Palm Beach State College, University of Central Florida, University of South Florida, y Valencia College. 

En años recientes, TheDream.US ha otorgado más de 870 becas a dreamers de la Florida y ha pagado sobre 12,5 millones de dólares en premios. 

TheDream.US es el programa más grande de acceso universitario para jóvenes inmigrantes en toda la nación, habiendo provisto más de 6.500 becas universitarias a a dreamers en más de 75 universidades asociadas en 19 estados y en Washington, DC. 

Para obtener más información acceda al siguiente enlace. 

 

La AMAFORE anuncia la creación del subcomité de Inversiones Sustentables  

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Foto cedidaGabriela Luna Zambrano . ,,

La AMAFORE anunció la creación de un subcomité de Inversiones Sustentables que fortalecerá una agenda verde y atenderá temas relacionados con el  sector. Gabriela Luna Zambrano será la coordinadora de esta nueva sección.

El lanzamiento se hizo durante el Seminario Digital  Inversiones Responsables: Fortalecimiento de la adopción de criterios que consideren  factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG). Durante el panel inaugural  estuvieron presentes autoridades que también son especialistas en el tema: Gabriel Yorio González, Subsecretario de Hacienda y Crédito Público; Rafael del Villar Alrich,  representante del Banco de México; Alba Aguilar Prieto, directora del Consejo Consultivo  de Finanzas Verdes, y Bernardo González Rosas, Presidente de AMAFORE. 

Bernardo González Rosas, presidente de la AMAFORE, remarcó que el seminario se realiza  en el marco de la creación de un subcomité dentro de la Asociación: el Subcomité de  inversiones sustentables, que analizará las mejores prácticas en la materia, buscando ser  pionero en el tema de inversiones responsables ya que será la manera en la que el sector  financiero operará en el futuro cercano. “

La CONSAR tiene previsto que las inversiones ASG representen  38% del total

El Subsecretario Yorio inició su participación señalando que, una vez que la recuperación  económica esté en marcha, es un buen momento para caminar hacia un crecimiento verde  en el mediano y largo plazo, la CONSAR tiene previsto que las inversiones ASG representen  38% de las inversiones totales.

Yorio también indicó que, gracias a la reforma al sistema de ahorro  para el retiro, las Afores van a captar más recursos que pueden ser usados siguiendo regímenes de inversión que tengan impacto en la sostenibilidad de mediano y largo plazo  del país, en beneficio de los trabajadores. El Subsecretario de Hacienda subrayó que la  pandemia de COVID-19 puso en claro no solo la falta de inclusión financiera, sino también  la desigualdad en la digitalización, y considera que la agenda ASG debe ir evolucionando e  incluir nuevos criterios conforme se revelan fuentes de desigualdad.  

Rafael del Villar, representante del Banco de México, indicó que los mercados financieros y  los inversionistas institucionales pueden enverdecer y hacer sostenible la economía y, de  esta manera, influir en la economía real.  

Por su parte, Alba Aguilar Priego, directora del Consejo Consultivo de Finanzas Verdes,  enlistó los diversos bonos y fondos de inversión de la oferta sostenible del mercado, entre  ellas obtuvieron un bono social con características de género, el primero en su tipo. Recordó  que hace diez años comenzaron a delinear la agenda del desarrollo sostenible para estar preparados a situaciones inesperadas, como la pandemia, y a otras previsibles, sobre todo  las relacionadas con el medio ambiente. 

Las afores definirán estándares mínimos en criterios ASG

Al respecto, Gabriela Luna Zambrano manifestó que este Subcomité tiene como finalidad  atender con urgencia los desafíos a través de diversos frentes. Destacó que es resultado del  acuerdo de las afores para contribuir a frenar el cambio climático y alinearse a las prácticas  sustentables con el fin de construir sociedades más justas, equitativas y sustentables. Añadió que las afores definirán estándares mínimos en criterios ASG, homologación de  herramientas y el diseño de una ruta de trabajo que les permita adoptar estos estándares  en las inversiones. 

Respecto al diseño de la regulación de criterios ASG, Octavio Ballinas García, Vicepresidente Financiero de CONSAR, comentó que su regulación pretende que las Afores se apalanquen  de rankings e índices y de mejores prácticas que ya existen en el mercado para su aplicación  y que su revisión deberá de realizarse por consejeros independientes designados por las  SIEFORES quienes velarán que las decisiones de las emisoras respeten los principios ASG y  que sean información pública para los trabajadores y el público en general. 

En la sesión de fondos internacionales de inversión, con la participación de representantes  de AMUNDI, BlackRock, Natixis y Vanguard, se resaltó que si bien los primeros  compromisos respecto a inversiones ASG a nivel mundial fueron relativos al medio  ambiente, le siguieron temas sociales y los de gobierno corporativo y que estos no deben  de ser considerados como un obstáculo para lograr rendimientos financieros. 

En cuanto a la participación de las emisoras locales, representadas por BIVA, Genomma Lab  y VESTA, se destacó que el adherirse a diversas acreditaciones en ASG por parte de los  inversionistas, cuentan con una mejor forma divulgar información respecto a estos criterios  y que a sus vez les sirven como una guía para la planeación estratégica en estos aspectos,  disminuir riesgos y generar valor y cumplir con metas de resiliencia, entre otros rubros. 

Entre 80 y 90% de los fondos de pensiones mundiales tienen una visión de dejar de invertir en empresas que no tengan factores ASG

En el panel “Emisoras y perspectivas ASG”, María Ariza García, directora General de BIVA, compartió que entre 80 y 90% de los fondos de pensiones mundiales tienen una visión de  dejar de invertir en empresas que no tengan factores ASG para el 2022, de acuerdo a una  encuesta de PwC.

Enfatizó que este tipo de portafolios son más resilientes y posicionan  mejor, en términos de riesgos ambientales o reputacionales, a las emisoras. Agregó que en  bonos verdes han visto una menor caída en el mundo y desde enero de 2017 han dado una  ganancia del 11% comparado con otros tipos de fondos. Destacó que algunos retos tienen  que ver con la divulgación, pero el más importante son las señales que brindan confianza a  los inversionistas en temas energéticos y de sostenibilidad.  

Cabe indicar que en el panel “Fortalecimiento de los criterios ASG”, las afores reiteraron su  compromiso de cumplir con la norma, por lo que sus acciones futuras están encaminadas  hacia reconocer la importancia de la revelación de la ASG, identificar los retos de las  inversiones de las afores en México y trabajar con las mismas metodologías y herramientas  de análisis.

Los manejadores locales durante su intervención coincidieron que los criterios ASG ya no  son una opción, deben de ser una obligación; sin estos criterios, los inversionistas no  voltean a ver a quien no tienen estos estándares implementados. De igual manera,  aplauden que en México cada vez más los criterios ASG son considerados en las decisiones  de inversión, tanto en entidades públicas y privadas. 

Eduardo Atehortúa, director para América Latina de UN-Principle for Responsible  Investment, confirmó que México es un territorio relevante en cuanto Inversiones  Responsables, respecta, y que junto con Chile, Colombia y Perú representan el 85% del  mercado en la región, tendencia que se pretende crecer debido a la obligación y  herramientas con las que disponen los fondos de pensiones privados para incorporar los  ASG en las decisiones de inversión. 

Al cierre del evento, José Alfredo Tijerina Guajardo, jefe de la Unidad de Seguros, Pensiones  y Seguridad Social de la SHCP, señaló que la CONSAR cuenta con regulación en inversiones  ASG. Agregó que, a más tardar en 2022, todas las afores deben tener definidos estos temas.  Recordó que la reforma al Sistema de Pensiones ya está en proceso su implementación.  Finalmente agradeció a la AMAFORE por realizar este tipo de evento en el cual expertos y  representantes de las afores discutieron aspectos del financiamiento sustentable. 

Para ver la transmisión completa del seminario: AQUÍ 

 

 

 

 

 

 

Las AFPs chilenas comienzan el año invirtiendo con fuerza en fondos de gestoras internacionales

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Pixabay CC0 Public Domain. Las APFs chilenas comienzan el año invirtiendo con fuerza en fondos de gestoras internacionales

Los fondos de pensiones chilenos han invertido durante el mes de enero de 2021, 3.051 millones de dólares en fondos de gestoras extranjeras, según el informe mensual de HMC Capital. Esta cifra representa una fuerte entrada comparada con las salidas de 9.288 millones de dólares del mes anterior y con las entradas registradas durante el mes de enero de 2019 (1.606,3 millones de dólares). Durante el año 2020, las AFPs chilenas redujeron su inversión en esta categoría de activos en 6.812,2 millones de dólares.

Se mantiene la apuesta por la renta variable china y la deuda emergente

Por estilo de gestión, 1.873 millones de dólares de los flujos de entrada se invirtieron en fondos de gestión activa y 1.051,8 millones de dólares en instrumentos de gestión pasiva, donde iShares de BlackRock concentra el 77% de los flujos netos.

Por categoría de activo, este mes los fondos de pensiones mostraron una clara preferencia por fondos de renta variable que registraron entradas por valor de 2.018,5 millones de dólares frente a 892,2 millones de dólares en fondos de renta fija.

En concreto, por subcategoría, los fondos de pensiones han invertido en Asia (1.188,3 millones de dólares) durante el primer mes del año y han seguido mostrando su clara preferencia por fondos que invierten en China (534 millones de dólares), en Asia Small Caps (198,9 millones de dólares) y en Corea (158,5 millones de dólares). Por otro lado, también destacan las entradas por valor de 182,4 millones de dólares en fondos US Small Cap Blend y 154,6 millones de dólares en Brasil.

En cuanto a salidas significativas en fondos de renta variable, destacan los flujos negativos en fondos que invierten en Euroland ( -121, 7 millones de dólares) y US Sector (95,1 millones de dólares).

En la categoría de renta fija, se han registrados flujos de entradas positivos de 892,2 millones de dólares durante el mes de enero de 2021. Los fondos de deuda emergente siguen atrayendo gran parte de la inversión destacando este mes los fondos de deuda emergente en moneda local con  una inversión de 549,7 millones de dólares.  Por el lado contrario destacan salidas de 287,7 millones en renta fija grado de inversión, muy concentrados en deuda americana corporativa ( -172,9) millones de dólares. La renta fija grado de inversión fue la subcategoría que mas flujos atrajo durante 2020 (1.269,2 millones de dólares).

iShares, la gestora con mayores flujos de entrada en el mes, mantiene el liderazgo

iShares de BlackRock ha sido la gestora que mayor volumen de entradas ha registrado durante el mes de enero con un volumen de 810,5 millones de dólares, lo que le permite consolidar su posición como la gestora favorita de las AFPs con una inversión acumulada a 31 de enero que asciende a 8.580,2 millones de dólares.

Por detrás del gigante americano, dos gestoras de gestión activa y una de gestión activa han registrado entradas superiores a 200 millones de dólares en enero 2021: Pinebridge 253,5 millones de dólares; Pimco 232,4 millones de dólares y Vanguard 231,6 millones de dólares. En cuanto a mayores salidas, UBS (-165,5 millones de dólares) y NN Investments (-163,5 millones de dólares) son las dos únicas con flujos negativos por encima de 150 millones de dólares.

A fecha 31 de enero de 2021, el volumen invertido en fondos extranjeros por los fondos de pensiones del país andino ascendía a 92.627,27 millones de dólares, representando un 43% del total patrimonio.

 

 

 

 

 

 

 

DAVINCI Trusted Partner presenta sus mejores ideas de inversión para el año

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Foto cedida. ,,

El martes 2 de marzo a las 10:00 h (8am EST), DAVINCI lanza su segunda edición de INVESTMENT MASTERPIECE junto a Allianz Global Investors y Jupiter Asset Management. El evento contará con profesionales de primer nivel que expondrán su visión sobre los mercados de inversión dentro de un contexto cada vez más desafiante, pero repleto de variadas e interesantes oportunidades.

“Nos enorgullece poder presentarles una agenda completa, que nos permita abarcar las principales temáticas de inversión del momento. De esta manera, los especialistas de Jupiter Asset Management nos ilustrarán sobre la oportunidad de los mercados emergentes, sobre qué podemos esperar para el oro y la plata este año y acerca de la necesidad de incorporar a las carteras inversiones en alternativos. Además, Allianz Global Investors analizará diferentes tópicos, como la relevancia estratégica de China en la economía, el impacto de la implementación de inteligencia artificial en las compañías globales y, finalmente, el potencial de estrategias que nos ofrecen ingresos en un contexto de bajas tasas’’, señaló Santiago Queirolo, Managing Director de DAVINCI.

‘‘Queremos invitarlos a todos a que participen de este evento y aprovechen la oportunidad para conocer, de primera mano, la visión de los especialistas de las gestoras que nos compartirán las mejores ideas para este año. Nuestro principal objetivo es apoyar siempre a nuestros clientes por medio de un servicio de cercanía. Estamos seguros de que a través de nuestro INVESTMENT MASTERPIECE podremos brindarles las herramientas  necesarias para que puedan realizar una eficiente y clara lectura de lo que nos espera para este 2021 y, sobre todo, cómo posicionarse para aprovechar las oportunidades que se presentan”, destacó James Whitelaw, Managing Director de DAVINCI.

En noviembre de 2020 se llevó a cabo la presentación oficial de DAVINCI, donde se dio a conocer su visión, valores y la formación de su equipo de gestión, liderado por Santiago Queirolo y James Whitelaw, como Managing Directors, Santiago Mata, como Sales Manager, y Josefina Aramendía, como Sales Support.

El evento está diseñado para todos los que estén interesados en conocer las nuevas tendencias del mercado;

 

Para registrarse, pueden hacer click aquí.

 

 

 

 

 

 

Capital Group analiza los puntos de inflexión de 2021 en su próximo evento online

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Pixabay CC0 Public Domain. Barings apoya con una línea de crédito los planes de crecimiento estratégico y adquisiciones de iM Global Partner

Los acontecimientos que se desarrollaron en 2020 a nivel global han marcado la evolución de los mercados y lo seguirán haciendo a partir de ahora. Por eso, los inversores deben reajustar sus carteras para aprovechar las oportunidades de inversión que ofrece este nuevo orden mundial.

Con el objetivo de abordar este reajusteCapital Group analizará los nuevos desafíos y oportunidades de inversión que ofrece una economía mundial en rápida evolución en la conferencia virtual Capital Ideas LIVE – Puntos de inflexión en 2021: un nuevo entornoEl evento tendrá lugar los días 3 y 4 de marzo de 13:45 a 16:30 GMT, y está destinado a inversores profesionales.

En concreto, durante la conferencia se tratarán cinco temáticas principales. En la primera ponencia se tratará la nueva normalidad desde una perspectiva macroeconómica global, la siguiente estudiará los momentos decisivos del proceso de recuperación para los inversores de renta variable, habrá también un análisis de la inversión en mercados de renta fija, en la cuarta Capital Group dará su enfoque acerca de los factores ESG y en la última se repasará la nueva normalidad del sector de la aviación.

Además, Gideon Rachman, del Financial Times, participará en la ponencia entorno geopolítico en el nuevo orden mundial pos-Trump con John Emerson, vicepresidente de Capital Group, con Sigmar Gabriel, exministro de asuntos exteriores alemán, ex vicecanciller de Alemania y actual presidente de Atlantik-Brücke e.V. y con Gérard Araud, exembajador de Francia en Estados Unidos y asesor senior de ESG. 

¿Deberían los inversionistas considerar una asignación independiente a la renta variable china?

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Pixabay CC0 Public Domain. ¿Deberían los inversionistas considerar una asignación independiente a la renta variable china?

A medida que aumenta el peso de China en los índices de renta variable mundial y que sus mercados maduran, ¿deberían los inversionistas considerar una asignación exclusiva a China o seguir enfocando su exposición a la renta variable china a través de asignaciones internacionales o de mercados emergentes? Nuestro estudio sugiere que, a pesar de la creciente oportunidad, los inversionistas suelen tener una subasignación a la renta variable china.  

Nuestro análisis y nuestro historial también sugieren que la preocupación por las tensiones entre EE.UU. y China -una razón clave por la que muchos inversionistas se muestran cautelosos con respecto a este país- es, en conjunto, un riesgo manejable a largo plazo que no debería impedir a los inversionistas aprovechar esta oportunidad.

Los mercados de renta variable chinos están cambiando rápidamente. Mientras que históricamente la economía china estaba impulsada por las empresas estatales, la economía moderna está cada vez más impulsada por las pequeñas y medianas empresas privadas, la inversión extranjera, el aumento de la oferta de capital y la inversión en biotecnología, inteligencia artificial, 5G y otros sectores innovadores

Cinco razones para ser optimistas con China

En consecuencia, consideramos que la renta variable china es la mejor manera de aprovechar estas tendencias. El mercado, desde Hong Kong hasta las bolsas de acciones A de China y el nuevo mercado STAR, similar al Nasdaq, ha madurado y está evolucionando de cinco maneras constructivas: 

1. La economía china ya no está dominada por las empresas públicas: Las empresas públicas se han reformado significativamente y la combinación del creciente número de privatizaciones de empresas públicas y de OPI ha modificado la composición de los índices bursátiles chinos (gráfico 1), haciendo que los mercados sean más dinámicos y eficientes. 

Gráfico 1

2. La gobernanza corporativa ha mejorado: La reducción del dominio de las empresas públicas (a menudo utilizadas como instrumentos de la política gubernamental) y las reformas normativas que alinean mejor los intereses entre las empresas y los accionistas han cambiado el panorama de la gobernanza.

3. Los mercados de capitales se han desarrollado: El desarrollo de los mercados chinos queda ilustrado por el número y la capitalización bursátil de las empresas que cotizan en Shanghai, Shenzhen, Hong Kong y los American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en EE.UU.: 5.333 empresas con un valor de 14.100 millones de dólares a finales de junio (gráfico 2). Esta cifra se compara con los 7.800 millones de dólares de capitalización del mercado de acciones de la zona del euro. 

gráfico 2

4. Las ponderaciones de China en los índices de referencia están aumentando: El creciente peso de China en los principales índices de referencia como el MSCI EM Index y el MSCI All Country World Index, está acelerando la institucionalización de sus mercados. Al mismo tiempo, la proporción todavía relativamente alta de operaciones realizadas por inversionistas individuales locales (a menudo financiadas con deuda marginal) crea ineficiencias que pueden ser explotadas por inversionistas astutos para obtener un alfa potencial.

5. El nuevo consumidor de China compra productos nacionales: Los consumidores chinos con ingresos medios y altos compran, cada vez más, productos nacionales, evitando las marcas mundiales que antes eran favorables. La naturaleza dinámica del universo empresarial chino se refleja en el hecho de que China es el mercado más «joven» de la región en términos de años de cotización de los componentes del índice (gráfico 3). 

gráfico 3

China está invirtiendo fuertemente en innovación

Pekín también está invirtiendo mucho en «nuevas infraestructuras»: tecnologías en las que quiere reducir su dependencia del exterior; inteligencia artificial, 5G, ciberseguridad, energías alternativas, vehículos eléctricos y semiconductores. Pekín está fomentando una cultura de startups que espera pueda rivalizar con Silicon Valley, al tiempo que atrae a los inversionistas internacionales. Por ejemplo, China ha presentado un tercio de las patentes de 5G del mundo (gráfico 4). 

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El seguimiento de índices es un enfoque erróneo para invertir en China 

Creemos que realizar una asignación a China siguiendo los índices es un enfoque erróneo porque, entre otras razones, las ponderaciones del MSCI ACWI favorecen principalmente a las empresas de gran capitalización con una exposición insignificante a las empresas chinas de crecimiento más rápido. Además, el índice EM de MSCI (gráfico 5) tiene una ponderación similar hacia la China extraterritorial a expensas de las acciones A. Por lo tanto, hacer una asignación siguiendo los índices de referencia es similar a obtener una exposición a la renta variable estadounidense sobreponderando las compañías megacapitalizadas a expensas de todo lo demás. Una asignación a la renta variable china necesita un enfoque más equilibrado y que aumente las probabilidades de obtener posibles rendimientos futuros. 

Gráfico 5

Finalmente, los inversionistas deben tener en cuenta la oportunidad de alfa en los mercados de renta variable chinos, que aún presentan ineficiencias que pueden aprovecharse. Durante la última década, la estrategia mediana de acciones A de China superó al índice MSCI China A Onshore en un 8,4%, anualizado (gráfico 6). Mientras tanto, en la renta variable mundial de los mercados emergentes, la mediana de los gestores solo obtuvo un rendimiento marginal, mientras que la mediana de los gestores del S&P 500 obtuvo un rendimiento inferior. Así pues, para los inversionistas de renta variable a largo plazo, China ofrece una fuente poco frecuente de potencial de alfa significativo y sostenible.

Gráfico 6

Conclusión

Si bien la asignación específica a China para cualquier inversionista depende de factores como el apetito por el riesgo, creemos que las asignaciones que actualmente se hacen a China no reflejan las brillantes perspectivas del país y que los inversionistas deberían considerar una asignación más allá de los niveles actuales del índice de referencia, actualmente el 5,1% del MSCI ACWI Index. Los inversionistas menos sensibles al índice de referencia que comparten nuestra firme convicción en la mejora de las perspectivas de China podrían considerar una asignación aún mayor.

Tribuna elaborada por Anthony Wong, CFA,  Portfolio Manager Hong Kong y renta variable China Equity en Allianz Global Investors, William Russell, Global Head of Product Specialists en Allianz Global Investors, y Christian McCormick, CFA, Senior Product Specialist en renta variable China en Allianz Global Investors.

Wells Fargo vende su negocio de gestión de activos a GTCR LLC y Reverence Capital Partners

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Foto cedida. Wells Fargo vende su negocio de gestión de activos a GTCR LLC y Reverence Capital Partners

Se confirma oficialmente una de las noticias que llevaba escuchándose desde mediados de enero. Wells Fargo ha anunciado un acuerdo definitivo para vender Wells Fargo Asset Management (Wells Fargo FAM), por un importe de 2.100 millones de dólares, a GTCR LLC y Reverence Capital Partners, L.P, ambas firmas de private equity. 

Según ha explicado la entidad en un comunicado, Wells Fargo AM es el nombre comercial utilizado para el negocio de asset management del banco que incluye a Wells Fargo Funds Management, el asesor de inversiones de los fondos, Wells Capital Management Incorporated y Wells Fargo Asset Management (International) Limited, ambos asesores de inversiones que prestan servicios de subasesoramiento a determinados fondos. 

Según los términos del acuerdo, el precio de compra es de 2.100 millones de dólares y como parte de la transacción, Wells Fargo tendrá una participación del 9,9% y seguirá siendo un importante cliente y socio de distribución. Actualmente, Wells Fargo AM cuenta con 603.000 millones de dólares en activos gestionados y equipos de inversión especializados apoyados por más de 450 profesionales de la inversión.

Esta venta está en consonancia con las medidas adoptadas por Charles Scharf, ex director ejecutivo de BNY Mellon, se uniera al banco en 2019, para dar un giro a Wells Fargo tras un escándalo de prácticas de venta. El precedente más claro es que el banco acordó en enero la venta de su negocio canadiense de financiación directa de equipos al Toronto-Dominion Bank. Se espera que el acuerdo esté totalmente cerrado para la segunda mitad de 2021

Nico Marais, consejero delegado de Wells Fargo AM desde junio de 2019, seguirá siendo consejero delegado. Él y su equipo de liderazgo continuarán supervisando el negocio. Y Joseph A. Sullivan, antiguo presidente y consejero delegado de Legg Mason, será nombrado presidente ejecutivo del consejo de la nueva empresa tras el cierre de la transacción.

Invesco lanza el primer ETF de Europa para invertir en bonos municipales de Estados Unidos

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Pixabay CC0 Public Domain. Invesco lanza el primer ETF de Europa para invertir en bonos municipales de Estados Unidos

Invesco amplía su gama de soluciones de inversión con el lanzamiento de Invesco US Municipal Bond UCITS ETF. Según explica la gestora, se trata de una estrategia que “ofrece a los inversores la oportunidad de obtener rendimientos más altos que los que generalmente están disponibles en el mercado crediticio de grado de inversión de Estados Unidos sin asumir un riesgo de contrapartida adicional”.

Laure Peyranne, directora de ETFs para Iberia, LatAm y US Offshore, destaca que “la decisión de lanzar un ETF que invierte en bonos municipales busca ofrecer a nuestros clientes la posibilidad de invertir de forma simple y transparente en un mercado que hasta ahora era de difícil acceso. La gestora considera que los conocidos como “Munis” suelen ofrecer mejores yields, ratings medios más elevados y ratios de incumplimiento menores que los bonos estadounidenses de grado de inversión. Actualmente el índice de referencia del ETF ofrece un yield adicional del 0,3% frente al índice de referencia de los bonos de grado de inversión en EE.UU.

Los bonos municipales son emitidos por los gobiernos locales de los EE.UU. y pueden estar sujetos a impuestos dependiendo del destino de los fondos. El nuevo ETF de Invesco invierte solo en los bonos sujetos a impuestos porque ofrecen rendimientos atractivos ajustados al riesgo más comparables a los de la deuda corporativa. Las emisiones de este tipo de bonos han aumentado sensiblemente en 2020; sólo el año pasado se emitieron bonos municipales por importe de 140.000 millones de dólares.

En este sentido, Laure Peyranne añade que “este lanzamiento se enmarca en nuestro objetivo de ofrecer nuevas e innovadoras soluciones de renta fija, que complementen nuestro amplio rango de ETFs core existente”.

Según indican, el Invesco US Municipal Bond UCITS ETF pretende ofrecer la rentabilidad total del índice ICE BofA US Taxable Municipal Securities Plus Index, menos las comisiones. El índice está diseñado para seguir la evolución de la deuda municipal denominada en dólares norteamericanos emitida públicamente por los estados y territorios de EE.UU. Además, los constituyentes están ponderados por capitalización de mercado y el índice se reequilibra mensualmente.

El rally del bitcoin empuja el debate sobre el valor y la viabilidad de las criptomonedas como activo

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Pixabay CC0 Public Domain. El rally del bitcoin empujan el debate sobre las criptomonedas a su valor y viabilidad como activo

El mercado de las criptodivisas vuelve a estar en el centro del debate porque, durante las últimas semanas, el precio del conjunto de las criptomonedas se ha vuelto a disparar, lideradas por el bitcoin. Según los expertos, parte de este repunte se debe a las declaraciones positivas sobre ellas que han hecho destacados miembros de la industria tecnológica, entre ellos Elon Musk. 

En opinión del equipo de Portcolom AV, firma española, los inversores siguen en modo riesgo y esto hace que miren al bitcoin con mayor tolerancia. “Los inversores se están posicionando en los últimos días para un escenario post-COVID donde la vacunación permitirá vivir una nueva normalidad frente al virus. Y dentro de esta alegría o inflación de activos, hay un activo que está batiendo cualquier expectativa, incluso a la revalorización de Tesla. Y nos referimos a las criptodivisas. La más conocida es el bitcoin, pero hay otras muchas. Lo cierto es que el bitcoin en marzo del 2020 se encontraba en niveles de 6.000 dólares y la semana pasada ha tocado los 48.000 dólares. Es decir, ha multiplicado por ocho. Y el último rally al calor de conocerse que Tesla, ha invertido en dicha divisa, además de aceptarla como medio de pago en el futuro. O eso dice su fundador Elon Musk. Un activo que cuenta con muchos detractores y otros muchos defensores. No sabemos cual puede llegar a ser el futuro del bitcoin o de cualquier otra criptodivisa, pero la velocidad de su subida es vertiginosa… y eso suele venir siempre acompañado de correcciones bruscas. Lo que queremos decir es que hoy en día, como decía un experimentado gestor norteamericano, no hace falta realizar análisis fundamental, simplemente seguir los flujos y las redes sociales. Y todo gracias a unas políticas monetarias sin precedentes”, señalan.

La alta volatilidad en su precio, tanto en el bitcoin como en el resto de las criptodivisas, alimenta más el debate de si estamos ante un burbuja o un cambio de paradigma. En opinión de  Jack Janasiewicz, gestor y estratega de cartera de Natixis IM, las criptomonedas como el bitcoin se ven impulsadas por “la fe de los inversores y nada más”. El gestor y estratega reconoce que hay otros activos que también dependen de esa fe de los inversores, pero “las acciones y los bonos cuentan con modelos razonables para ayudar a determinar su valor: ganancias, flujos de ingresos… Todos ellos contribuyen a apoyar en el análisis de las valoraciones. El bitcoin carece de esto, de ahí los desafíos”.

Sobre la capacidad del bitcoin para “almacenar valor” -una de las principales críticas que le hace Warren Buffett a esta clase de activo-  Janasiewicz apunta que, ciertamente, parece tenerlo. “El argumento de que es un almacén de valor se comprueba debido a la volatilidad asociada con el activo. Los activos que mantienen un almacenaje de valor tienden a no tener enormes vaivenes en el precio durante el curso de un día o semana. Y sí , la volatilidad puede ser vista como un diversificador del portafolio dependiendo de cuándo y cómo se manifiesta esto.  Pero si la volatilidad proviene de una mera especulación, ¿estamos viendo una sana diversificación de la gestión del portafolio?”, se plantea Janasiewicz. 

Por su parte, Azad Zangana, economista y estratega europeo senior de Schroders, reconoce que el resurgimiento del bitcoin está poniendo sobre la mesa de este debate si podría llegar a ser un activo viable. “Muchos defensores del bitcoin señalan la enorme liquidez liberada por los bancos centrales para ayudar a la economía y, advierten de que acabará provocando inflación. Por su diseño, la criptomoneda tiene una oferta limitada, por lo que sus partidarios la promueven como un activo real que debería prosperar si la inflación aumenta. En realidad, es difícil precisar exactamente por qué o cuándo las criptomonedas ganan y pierden popularidad”, afirma Zangana.

Tal y como reconoce el estratega de Schroders, son muchos los inversores institucionales y minoritarios que están considerando añadir a sus carteras bitcoin, ahora bien ¿cómo lo incluyen en sus carteras? Hace unas semanas explicamos cómo y quiénes se están subiendo al carro de las criptomonedas, pero ahora se suma uno más: los ETFs. 

Según una encuesta realizada por Grupo ETC, la empresa que está detrás de BTCetc – Bitcoin Exchange Traded Crypto (ticker BTCE), el principal ETP de Bitcoin con respaldo físico que cotiza en las bolsas Deutsche Boerse XETRA y SIX, y con pasaporte para la venta en toda Europa, los productos negociados en bolsa (ETP) son la forma más popular para que los inversores institucionales europeos y los gestores de patrimonio obtengan exposición a bitcoin.

Su investigación, realizado con 66 inversores institucionales y gestores de patrimonio de Alemania, Reino Unido, Italia, Países Bajos, Bélgica y los países nórdicos, que en conjunto tienen unos 63.500 millones de dólares en activos gestionados y expuestos a bitcoin, revela que el 53% utiliza ETPs para obtener exposición a la criptomoneda.  Le siguen el 23% que dice utilizar productos estructurados, el 21% que utiliza canales de inversión directa y el 17% que opta por hedge funds.

Con debate o no de fondo, lo que sí está ocurriendo es que el bitcoin sigue batiendo récords. “El bitcoin ha alcanzado otro pico, esta semana superando la marca de los 50.000 dólares y cotizando a un máximo histórico por encima de los 58.000 dólares. El interés en el mercado sigue creciendo, impulsado por las grandes inversiones de la semana pasada y las noticias de que varios grandes bancos mundiales están considerando el lanzamiento de servicios de criptoactivos. Dicho esto, también hay algunas banderas rojas que podrían frenar su avance. Los indicadores técnicos como el RSI (Índice de Fuerza Relativa) y el Estocástico en numerosos marcos temporales de los gráficos están indicando que el criptoactivo está sobrecomprado, lo que implica que pronto podríamos ver un retroceso. También estamos viendo signos de divergencia, que serán una advertencia para muchos inversores de que la trayectoria actual de los precios puede estar debilitándose, y que una consolidación o un cambio en la dirección de los precios está en el horizonte”, señala Simon Peters, analistas de mercados de eToro.