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La EBA actualiza sus directrices sobre las políticas de remuneración y de gobernanza interna para entidades de crédito

teamwork-3213924_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Tabula IM incorpora a Mandy Chiu como jefa de Producto

La Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) ha publicado una nueva versión de sus directrices para adaptar los criterios de remuneraciones y de gobierno interno a lo recogido en la normativa de requerimientos de capital y de las empresas de servicios de inversión.

Según explican desde finReg360, esta actualización, que se presentó el pasado mes de julio, “tiene en cuenta las modificaciones incluidas por la quinta directiva sobre requerimientos de capital (CRD V, por sus siglas inglesas) y por la directiva de empresas de servicios de inversión (IFD, en sus siglas inglesas)”. Ambas directrices se aplicarán a entidades de crédito a partir del 31-12-2021.

La principal novedad que presenta la EBA es que las políticas de remuneraciones deben ser neutras en cuanto al sexo. Esto implica que, en puestos de trabajo iguales o equivalentes (es decir, del mismo valor), se retribuya lo mismo a todos los empleados, con independencia de su sexo. Además, la autoridad europea prevé que para ello, puede usarse un sistema de clasificación de puestos de trabajo que determine, de antemano, la remuneración aplicable a cada puesto y que se base en criterios objetivos y no discriminatorios.

“También se aclaran algunas cuestiones respecto a los bonus de retención o las indemnizaciones por despido. Además, las políticas deben ser coherentes con los objetivos de negocio y la estrategia de riesgo de la organización, incluyendo los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG)”, apuntan desde finReg360 entre las principales novedades que lanza la EBA.

Sobre el bonus explica que las entidades han utilizado ambos elementos para eludir algunos requisitos, como el encaje de la remuneración con los resultados o los límites máximos de remuneración. Los bonus o primas de permanencia deben utilizarse en casos excepcionales y justificados (por ejemplo, reestructuraciones, cambios de control o ejecución de proyectos relevantes). Por ello, la entidad debe documentar cómo cumple el empleado con los criterios para acceder a esa prima y que es adecuada a la situación del empleado y de la propia entidad.

“Respecto a las indemnizaciones por despido, no deben prever una recompensa desproporcionada al empleado, sino una compensación adecuada para los casos de rescisión del contrato. Las indemnizaciones se fijarán en función del rendimiento conseguido por el trabajador y no se aplicarán en incumplimientos o bajas voluntarias”, añaden desde finReg360.

La actualización realizada por la EBA incluyen elementos con la intención de fomentar una sólida cultura corporativa, reforzar la supervisión de las actividades de la entidad y fortalecer su marco de gestión de riesgos, por ejemplo, en cuestiones relacionadas con el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo.

“Uno de los pilares fundamentales del documento es la transparencia y el conocimiento de la estructura de la organización. En este sentido, el órgano de administración debe tener un conocimiento exhaustivo de los ámbitos legal, operacional y organizativo de la entidad (know your structure) y asegurar que está en línea con la estrategia de negocio y el marco de apetito al riesgo. Las entidades evitarán estructuras que incrementen el riesgo de blanqueo de capitales, financiación del terrorismo u otros delitos financieros y establecerán los controles para ello”, explican desde finReg360.

Por otra parte y en línea con las directrices de remuneraciones, se aportan nuevas recomendaciones para incluir en el código de conducta de las entidades medidas para evitar cualquier tipo de discriminación. Según la consultora, de esta forma, estima que se garantiza la igualdad de oportunidades y el control de la brecha salarial.

Por último, la EBA aborda los conflictos de intereses. “Entre sus objetivos para desarrollar estas directrices está el combatir los conflictos de intereses. La principal novedad, a este respecto, la podemos encontrar en relación con los préstamos a miembros del consejo de administración y a partes relacionadas. Recogen, por ello, medidas adicionales para un uso adecuado de los préstamos, como la ampliación de las categorías de partes relacionadas y la definición clara del proceso de toma de decisiones y umbrales a partir de los que se requiere un control adicional”, concluye finReg360 en su análisis.

Acabar con el greenwashing y establecer una definición homogénea de lo que es, y lo que no es, sostenible

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

bottles-4251473_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. diferenciarse

La lista cada vez mayor de marcos de información y clasificación reglamentarios que se están introduciendo o considerando en la UE -la Taxonomía, el SFDR, el Ratio de Activos Verdes, los Índices de Referencia Climáticos- son importantes y sirven a un propósito muy claro: acabar con el lavado verde y establecer una comprensión uniforme de lo que es -y lo que no es- sostenible. Trabajan para definir los dos extremos y aumentar la transparencia en torno a la exposición a los activos más verdes, por un lado, y a los activos, actividades y empresas más perjudiciales, por otro.

Pero para las instituciones financieras y sus inversores, estos indicadores deben verse como un simple punto de partida, no como un fin que debe considerarse de forma aislada. Hacerlo sería distorsionar tanto el panorama completo de los esfuerzos de transición existentes como la magnitud de la oportunidad que existe.

En lugar de lamentar o celebrar las partes relativamente pequeñas de las carteras que cumplen los criterios establecidos por los reguladores, los bancos y los gestores de activos deberían centrarse en la cantidad que queda sin clasificar y ver la enorme oportunidad -ya sea comercial o social- que eso supone.

En nuestra opinión, el papel esencial de las instituciones financieras en el esfuerzo colectivo por limitar el calentamiento global no radica en un extremo o en otro, sino en el paso de uno a otro, así como en la dinámica en el término medio. Mediante un enfoque ascendente, apoyando a los clientes individuales en la consecución de sus propios objetivos medioambientales, los bancos y los gestores de activos pueden financiar y asegurar la transición a una economía baja en carbono y, a su vez, aumentar gradualmente su propia exposición «verde»; y eliminar la «marrón». Además, a medida que surgen nuevos riesgos y evolucionan las oportunidades, gran parte de lo que actualmente se encuentra sin categorizar en el medio, será inevitablemente subsumido por un extremo u otro del espectro o, al menos, se enfrentará a un intenso escrutinio. Las instituciones financieras se encuentran en una posición única para garantizar que la dirección de la marcha sea positiva y, en última instancia, para facilitar la transición hacia las bajas emisiones de carbono.

Las implicaciones del cambio climático son cada vez más tangibles para las instituciones financieras. La aparición de una norma contable para las emisiones financiadas integradas en las carteras no es más que el comienzo de la financiación de la transición. Sorprende que se hayan necesitado casi dos décadas para llegar a ese punto desde que se introdujo el Protocolo de Gases de Efecto Invernadero como guía para las empresas no financieras, y que desde entonces se ha convertido en una norma ampliamente adoptada.

Dado que el cambio climático se ha convertido en una prioridad para la mayoría de las partes interesadas de las instituciones financieras, ahora es el momento de actuar. Pero la acción necesaria no se limitará a la adaptación y mitigación del cambio climático. La Taxonomía de la UE es una herramienta de transición que incorpora no solo esos dos, sino también otros cuatro objetivos: el uso sostenible y la protección de los recursos hídricos y marinos, la transición a una economía circular, la prevención y el control de la contaminación, y la protección y restauración de la biodiversidad y los ecosistemas. Los respectivos criterios técnicos de selección están ya en fase de desarrollo. Los tan necesarios elementos sociales que complementan los objetivos medioambientales también están subiendo en la lista de prioridades. Por ejemplo, la Comisión Europea está solicitando asesoramiento sobre la ampliación de la Taxonomía a los objetivos sociales. El vínculo implícito con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU parece evidente.

La hoja de ruta está clara. La financiación de la transición es un programa plurianual a gran escala. Aunque hoy se centra en el cambio climático, su alcance es más amplio. Una tendencia secular se manifiesta como una oportunidad para que el sector financiero desempeñe un papel crucial como facilitador de una economía más sostenible.

Tribuna de Stephanie Lipman, analista ESG de La Française Sustainable Investment Research

¿Cómo dirigir el capital a través de las clases de activos para generar impacto?

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

La inversión de impacto está diseñada para invertir de una forma explícita e intencional en soluciones para los desafíos sociales y medioambientales a nivel global. Según Ben Constable-Maxwell, responsable de Inversión sostenible y de impacto de M&G Investments, el riesgo más emblemático de nuestra era es el cambio climático. Ligado a este riesgo se encuentran la contaminación, la gestión poco eficiente de los residuos y la explotación masiva de los recursos. Además de enfrentarnos a un sistema económico que no es sostenible y que genera riesgos sociales, a través de la falta de equidad y progreso en las comunidades menos favorecidas a nivel mundial. La inversión de impacto es, en su opinión, un apalancamiento del poder financiero para afrontar estos retos.

Para cumplir de manera efectiva con los 17 objetivos de desarrollo sostenible de las Naciones Unidas (SGD, por sus siglas en inglés) en el periodo de quince años que concluye en 2030, es necesario que anualmente se realice una inversión de 6 billones de dólares estadounidenses. Una cantidad significativa de capital ya ha sido asignada, con una contribución de 1,6 billones de dólares estadounidenses por parte de los gobiernos y unos 1,9 billones de dólares estadounidenses asignados por el capital privado. Sin embargo, todavía existe una brecha considerable por cubrir, necesitando unos 2,5 billones de dólares para completar su financiación. (Fuente: UNEP Finance Initiative, Rethinking Impact to Finance the SDGs, Noviembre de 2018).

El espectro del capital

Las fuentes más tradicionales de financiación, que no integran criterios ESG, no consideran que puedan tener un efecto significativo en los resultados negativos que afectan a la sociedad y al planeta. Por su parte, las fuentes de financiación responsables integran los criterios ESG que se tienen en cuenta en el proceso de inversión y mejora los rendimientos ajustados al riesgo, tratando de evitar el daño que puede ser causado. Mientras que, las fuentes sostenibles invierten en áreas que beneficiarán a la sociedad y al planeta. Asimismo, la financiación de impacto va un paso más allá y contribuye con soluciones, ofreciendo un efecto significativo y un resultado positivo para la sociedad y el planeta. La inversión de impacto se caracteriza por permitir a los inversores asignar capital de forma explícita para enfrentar los desafíos, midiendo los resultados positivos que estas inversiones pueden desencadenar.

El ecosistema de la inversión de impacto

En M&G Investments creemos que tenemos la capacidad, escala y amplitud para implementar una inversión de impacto con un proceso adaptado al ciclo de vida de las empresas, tanto en los activos que gestionan para los inversores como en los activos que gestionan internamente. Así, la gestora puede invertir en las etapas iniciales de desarrollo de una empresa, donde el capital cumple un papel de catalizador y las empresas se encuentran en una fase de start-up, acompañándola en su crecimiento con financiación privada y en su fase de madurez con su cotización en bolsa. Para las empresas cotizadas, los inversores sirven de apoyo para su crecimiento. La gestora cree que en cada fase de la cadena de inversión pueden desempeñar un papel crucial a la hora de soportar la base y el crecimiento de las soluciones proporcionadas para la economía global y en el sistema financiero. Esta cadena de financiación, de extremo a extremo, facilita la inversión de impacto desde nuestro punto de vista.

Los principios de la inversión de impacto en la renta variable cotizada

La inversión de impacto es una clase de activo relativamente nueva. Según la encuesta anual de inversores realizada por Global Impact Investing Network (GIIN, por sus siglas en inglés) en 2020, el mercado de la inversión de impacto se estima en 715.000 millones de dólares. El mercado de deuda privada representa una parte significativa del mercado con un 36%, le sigue el mercado de deuda pública con un 26%. Por su parte, los mercados de private equity y renta variable cotizada representan el 16% y 10%, respectivamente. Y, los activos reales son otro 10% del mercado.

La inversión de impacto obedece a cuatro principios de inversión. Toda inversión de impacto debe cumplir con estos principios para asegurar que las inversiones se realizan con la intención de generar un impacto social y ambiental medible, junto con un rendimiento financiero.

Cuando se aplican los cuatro criterios que definen la inversión de impacto -intencionalidad, adicionalidad, materialidad y mensurabilidad- a la inversión existen diferencias en el tratamiento, dependiendo del tipo de activo al que se aplique. La principal distinción entre la inversión de impacto a través de renta variable cotizada o private equity es el tipo de capital y control que se ejerce, según indica Véronique Chapplow, responsable de Inversiones del equipo de renta variable de M&G Investments, El control en private equity es mucho mayor, llegando a mantener una gran proporción de los activos, si no su totalidad, mientras que en los mercados de renta variable cotizados, se tiende a ser inversores minoristas. Otra diferencia es que los mercados de private equity se concentran en la inversión primaria, mientras que los mercados cotizados son generalmente inversiones secundarias, es decir, es un capital que ya ha sido empleado.

En el caso de la inversión de impacto a través de renta variable cotizada, en el componente de la intencionalidad, se debe tener en cuenta que hay una transferencia de la intencionalidad desde el inversor hacia la empresa en la que se invierte, y es aquí donde es necesario asegurarse que tanto la empresa cotizada como la de private equity tienen una misión genuina a la hora de ejercer un impacto positivo y que tienen el propósito de no desviarse de los objetivos sostenibles de desarrollo de Naciones Unidas. Si bien respaldamos los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas, tenga en cuenta que no estamos asociados con la ONU y que nuestros fondos no están respaldados por dicha organización.

El componente de la adicionalidad en la renta variable cotizada proporciona la capacidad de alcanzar una escala mayor, que difícilmente pueden alcanzar los mercados de private equity. A menudo las salidas a bolsa son la mejor hoja de ruta para las empresas privadas que quieren transferir la propiedad a inversores con un marco de pensamiento en línea con el de la empresa. En la opinión de M&G, los inversores no deben subestimar la influencia que las gestoras de activos pueden tener con su compromiso para lograr un impacto riguroso por parte de las empresas en las que invierten, por ejemplo, logrando que los incentivos de los equipos directivos estén alineados con los objetivos.

En el componente de la materialidad se tiene en cuenta el porcentaje de actividad involucrado en la inversión de impacto de una empresa. Mientras que la mensurabilidad se centra en la dificultad de medir el impacto. El compromiso de las empresas puede marcar una gran diferencia. En muchos casos, las empresas están muy interesadas en proporcionar cuantos más datos y la gestora sirve de guía en cuanto a los datos que necesitan para medir su impacto.

El equipo Catalyst

En febrero de este año, M&G creó un nuevo equipo de inversión llamado Catalyst, con presencia en Londres, Nueva York y Mumbai. Este nuevo equipo es el responsable de asignar unos 5.000 millones de libras esterlinas a la inversión en empresas de carácter privado que contribuyan a crear un mundo más sostenible.

El equipo de Catalyst buscará oportunidades a nivel global para invertir en empresas no cotizadas que de otro modo podrían tener dificultades para acceder al capital que les permita desarrollarse y crecer. Este equipo abarca de un modo flexible desde la gestión de riesgos ESG hasta la inversión de impacto positivo para grupos vulnerables, utilizando el marco de clasificación Impact Management Project para evaluar las oportunidades potenciales en inversión con criterios ESG, sostenible y de impacto.

Según señala Alex Seddon, responsable del equipo Catalyst de M&G, el equipo tiene flexibilidad para invertir en deuda privada, activos reales y financieros, así como en private equity, lo que significa que podrán adecuar la inversión de capital a la etapa y naturaleza de cada activo, así como proporcionar respaldo continuado según el desarrollo de estos tipos de activos.

En resumen, el equipo de Catalyst reconstruye la confianza, el compromiso y la asociación en el largo plazo con los prestamistas, los inversores y los socios. Estableciendo estos vínculos pueden proporcionar valor a nivel financiero, así como a nivel social y medioambiental. Existe una urgencia por redirigir el flujo del capital privado para poder enfrentar los retos medioambientales y sociales a nivel global. Los clientes, empleados e inversores están todos demandando que las empresas incorporen la inversión de impacto en sus modelos de negocio. En el futuro, en la opinión de Seddon, medir el impacto será tan importante como medir la rentabilidad por unidad de riesgo.

¿Por qué invertir en deuda privada en la inversión de impacto?

Cuando la inversión de impacto se realiza a través de exposición a deuda privada, suele existir un compromiso bastante alto con la empresa emisora de la deuda. Esto, desde el punto de vista de Karen Lam, responsable de inversiones en el área de crédito privado de M&G, es una consecuencia de que con anterioridad gestoras de activos como M&G han sido propietarias de su capital privado, hay una fuerte presencia en su consejo de administración o existe una relación bilateral para la financiación de proyectos, donde se puede tener un buen impacto y un efecto en la implementación de políticas y prácticas entre las inversiones. Es un proceso relativamente fácil y transparente debido a la relación de cercanía que se mantiene con la empresa.

En términos generales, en muchas de las conversaciones con los clientes se ha podido comprobar que los factores ESG están cada vez más embebidos en las decisiones de asignación estratégica de activos. La inversión de impacto está ganando popularidad porque los inversores están solicitando evidencia a los gestores de activos del impacto real de estas compañías. En la deuda privada la estrecha relación entre el prestatario y el prestamista hace posible un compromiso a la hora de evaluar, cuantificar e informar sobre el desempeño social, ambiental y el progreso de las inversiones, algo que está en línea con los principios fundamentales de la inversión de impacto.

Para obtener más información, puede acceder a este enlace: M&G Investments

Invertir implica riesgos, incluida la pérdida de capital. Cuando exista cualquier referencia o mención de rentabilidades, por favor tenga presente que las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.

El valor de los activos podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.

Los puntos de vista expresados en este documento no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

Dirigido exclusivamente a inversores profesionales. Prohibida su posterior distribución. Ninguna otra persona o entidad debe utilizar la información contenida en este material. Los pareceres expresados representan las opiniones de M&G Investments, que pueden ser objeto de cambios y no se proporcionan como consejo o recomendación de inversión ni como pronóstico o garantía de resultados futuros. Dicha información se proporciona exclusivamente a efectos informativos, y procede de fuentes propias y de terceros cuya precisión o exhaustividad no se han verificado de forma independiente. Aunque M&G Investments considera que la información es precisa y fiable, no presume ni se hace responsable de la exhaustividad, exactitud o fiabilidad de la misma. Las declaraciones sobre futuras expectativas, estimaciones, proyecciones y otras afirmaciones a futuro se basan en la información disponible y en la opinión de los gestores en el momento de emitirlas. Por consiguiente, tales afirmaciones son inherentemente especulativas, al basarse en hipótesis que podrían implicar riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos. Los acontecimientos, resultados y rentabilidades registradas podrían diferir sustancialmente de los expresados o implicados por dichas afirmaciones. Esta promoción financiera es emitida por M&G International Investments S.A., con sede registrada en 16, boulevard Royal, L-2449, Luxemburgo.

Schroders nombra a Rafael Cantisani Sales Director y abrirá oficina en Uruguay

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2021-08-12 a la(s) 21 — CC-BY-SA-2.0, FlickrPuerto Madero, Buenos Aires. ,,

Schroders ha anunciado el nombramiento de Rafael Cantisani como Sales Director para la región de Uruguay y Argentina. La compañía también anuncia la ampliación de la estructura comercial para cubrir la región con la incorporación de más recursos y un plan de apertura de una oficina en Uruguay, a comienzos del 2022.

Rafael Cantisani es Licenciado en Economía Empresarial y Magister en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella, en su nuevo cargo cubrirá el negocio de intermediarios offshore en Argentina y Uruguay, reportando a Pablo Albina, Country Head de Argentina.

“El nombramiento de Rafael Cantisani refuerza nuestro compromiso de brindar servicios a wealth managers y asesores financieros independientes” comentó Albina. “Su principal objetivo será consolidar el crecimiento logrado en los últimos tres años”, agregó.

En cuanto a la expansión, para Gonzalo Binello, Head of Latin America: “Schroders continúa con un muy buen desempeño en la región de América Latina y planeamos seguir agregando recursos en mercados de alto crecimiento potencial como el canal de IFAs en las regiones de Uruguay, Brasil y la región Andina, en donde vemos buenas oportunidades de negocios para nuestra gama de productos temáticos y de crédito”.

Schroders es un administrador de inversiones británico que está presente en Latinoamérica desde hace más de 90 años. La gestora cuenta con un total cercano a $1 trillón de dólares y tiene oficinas en 34 países del mundo.

La mitad de los adolescentes de EE.UU. están preocupados por experimentar ansiedad en su vuelta a la normalidad

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2021-08-12 a la(s) 16 — . Pexels

Una encuesta realizada por la Morgan Stanley Alliance for Children’s Mental Health arrojó como resultado que casi la mitad (48%) de los adolescentes estadounidenses están preocupados por experimentar ansiedad social al regresar a la vida «normal».

La encuesta consultó a un grupo representativo a nivel nacional de 516 adolescentes estadounidenses de entre 15 y 19 años para recopilar información sobre el impacto de la pandemia de COVID-19 en la salud mental.

Después de un año que incluyó el aprendizaje a distancia y la interrupción de la vida diaria, el 47% de los adolescentes expresan su preocupación por quedarse atrás en la escuela y el 43% informa que están preocupados por los desafíos de salud mental como resultado de la pandemia. Además, hasta un tercio de los adolescentes está ansioso por volver al aprendizaje en persona.

A pesar de los problemas que enfrentan los adolescentes, el 42% ha aumentado el número de conversaciones con otras personas sobre la salud mental. Dos tercios de los adolescentes estadounidenses tienen la esperanza de adaptarse y recuperarse de la pandemia, encontró la encuesta.

Además, el estudio arrojó otros resultados en minorías.

Por ejemplo, el 64% de los adolescentes afrodescendientes y el 52% de los hispanos (frente al 44% de los adolescentes blancos) expresan su preocupación por experimentar ansiedad social después de la pandemia de COVID-19.

El 52% de los adolescentes afrodescendientes y el 38% de los hispanos (frente al 27% de los adolescentes blancos) están preocupados por afrontar el trauma.

Los adolescentes afrodescendientes (22%) tienen el doble de probabilidades que los adolescentes blancos (11%) de decir que no se sienten cómodos hablando con nadie sobre su salud mental.

«Estos hallazgos reafirman la importancia del trabajo que realiza Alliance para priorizar la salud mental de los niños hoy en día, especialmente en comunidades desatendidas», dijo Joan Steinberg, presidenta de la Fundación Morgan Stanley y directora ejecutiva de la Junta Asesora de Salud Mental Infantil de la Alianza Morgan Stanley.

Con estos datos, la alianza entre Morgan Stanley, su Fundación y miembros líderes sin fines de lucro, incluidos Child Mind Institute, The Jed Foundation, Steve Fund, NewYork-Presbyterian Morgan Stanley Children’s Hospital y el Departamento de Psiquiatría de la Universidad de Columbia, creó y lanzó el programa Reemergence, que brindará apoyo y recursos para familias y educadores que aborden los problemas de salud mental de los niños antes del año escolar 2021-2022.

Este programa multifacético tiene como objetivo ayudar a los adolescentes a volver a participar en la escuela y sus actividades diarias. Los componentes clave incluyen hojas de consejos para padres y educadores, recursos digitales integrales, seminarios web y una convocatoria para educadores y administradores escolares.

El programa se expandirá a lo largo del año escolar, a medida que la alianza obtenga una mejor comprensión de los problemas y necesidades del resurgimiento y continúe brindando programas escolares y comunitarios.

Dynasty Financial Partners amplía su programa de sponsoreo con tres estrellas del béisbol profesional

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2021-08-12 a la(s) 15 — . Pexels

Dynasty Financial Partners anunció un acuerdo de sponsoreo con las tres promesas del béisbol: Wander Franco, Julio Rodríguez y Bobby Witt Jr., número 1, 3 y 5 en todas las Grandes Ligas, respectivamente, según el portal de la Major League Baseball, consignado por la compañía.

“Dynasty Financial Partners impulsa a más de 48 RIA independientes con tecnología y soluciones de inversión y se enorgullece de impulsar también a varios atletas profesionales”, dice el comunicado de la firma al que accedió Funds Society.

Bobby Witt Jr. actualmente juega para la filial Triple-A de los Kansas City Royals, Julio Rodríguez juega para la filial Doble-A de los Seattle Mariners y jugó, hace una semana, para República Dominicana en los Juegos Olímpicos de Tokio 2020 cuando ganaron su primera medalla.

Además, Wander Franco fue llamado recientemente a St. Petersburg, en Florida, para jugar para los Tampa Bay Rays.

“Parte de este esfuerzo es difundir nuestra marca en la mente compartida del consumidor final en nombre de nuestras firmas asociadas en una forma de estrategia de marketing. Como empresa de servicios empresariales de fintech y valor agregado, Dynasty impulsa a muchos asesores financieros independientes en todo el país y, por lo tanto, puede proporcionar un valor significativo a aquellas familias que buscan un asesor independiente”, comentó Shirl Penney, directora ejecutiva de Dynasty Financial Partners.

Dynasty Financial Partners ha ampliado el reconocimiento de su marca en los últimos dos años a través de asociaciones atléticas adicionales con la tenista profesional Danielle Collins, el golfista profesional Chase Koepka y el piloto profesional de IndyCar Sebastien Bourdais, todos tienen estrechos vínculos con la comunidad de San Petersburgo. La asociación con Witt y Rodríguez comenzó de manera orgánica, ya que ambos eran clientes de Dynasty Network Partner, informó la compañía.

Danielle Collins continúa compitiendo en la gira WTA, y recientemente ganó títulos consecutivos en el Palermo Ladies Open y el Mubadala Silicon Valley Classic. Collins se está preparando para el último major del año, el US Open en la ciudad de Nueva York que comienza a fines de agosto. Además, participará en una experiencia exclusiva con Dynasty Network. Los clientes e invitados tendrán la oportunidad de aprender y competir con Collins mientras se prepara para la primera ronda del Open.

El fondo de renta residencial chilena de Santander AM inaugura la etapa de compras con un primer edificio

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

business-4109459_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Negocio

La gestora de fondos Santander Asset Management anunció la primer compra de su fondo de activos inmobiliarios de renta habitacional en Chile, de la mano de la operadora inmobiliaria Grupo Patio.

El fondo Santander Rentas Residenciales firmó una promesa por el 65% del edificio “5 abril”, siendo así la primera inversión de este instrumento, según informó la administradora de fondos a través de un comunicado. Este nuevo paso va en línea con la estrategia definida para este fondo de materializar en el corto plazo sus primeras inversiones en este mercado, que cuenta con atractivas perspectivas de crecimiento, agregaron.

El edificio ha sido especialmente diseñado y construido para el negocio de renta residencial. Está ubicado en Hermanos Arellano 160, en la comuna de Estación Central, en Santiago de Chile, y cuenta con 298 departamentos que se reparten en 22 pisos. Se espera que comience a operar en abril de 2022.

“Seguimos avanzando en este fondo que estamos seguros es una atractiva inversión, debido a que ofrece buenos retornos, genera una diversificación para el cliente final y, lo que es muy importante, es un producto atractivo para los arrendatarios”, afirmó Sergio Soto, gerente general de Santander Asset Management.

Por su parte, Gregorio Sepúlveda, gerente de Patio Capitales y Patio Residencial, destacó que “los edificios de renta residencial que estamos desarrollando buscan entregarle un alto nivel de calidad de vida a nuestros usuarios y, al mismo tiempo, contribuir de manera positiva a sus comunidades”.

El fondo de renta residencial de Santander Asset Management y Grupo Patio fue lanzado en junio de este año, buscando invertir en una primera etapa en al menos tres edificios dedicados exclusivamente al arriendo y que se encuentran en fase de desarrollo en la Región Metropolitana.

Las propiedades posteriormente serán administradas por Patio Residencial, una de las seis divisiones de Grupo Patio, que además es dueño del 35% restante del inmueble.

Según cifras de Grupo Patio, la renta residencial en el país representa menos de 2% del mercado de arriendo de departamentos, lo que supone un alto potencial de crecimiento en el mediano y largo plazo.

Perú: el mercado sopesa las elecciones ministeriales de Castillo con las miradas clavadas en Julio Velarde

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

Wikimedia CommonsPedro Castillo, presidente de Perú. Pedro Castillo, presidente de Perú

Ya han pasado un par de semanas desde que Pedro Castillo, el ganador de una vertiginosamente estrecha elección presidencial, asumiera como nuevo mandatario de Perú. Y si bien las selecciones de autoridades económicas que ha hecho han dado cierta calma al mercado, las dudas siguen rondando entre los inversionistas.

Gracias a un radical discurso económico de campaña, la mayor preocupación de los inversionistas tras los comicios –en las que Castillo ganó por sólo 44.000 votos– era quiénes serían las personas elegidas para dirigir la política económica.

En ese frente, dos nombres han surgido a la prominencia: Pedro Francke, considerado como un economista de corte más técnico, que alivió a los mercados tomando la posta del Ministerio de Economía y Finanzas; y Julio Velarde.

Éste último, que ha estado al mando del Banco Central de Reserva del Perú desde 2006, ha estado en la mirada de los inversionistas desde que Castillo lo invitó a seguir a cargo de la presidencia del ente rector. Y si bien todavía no se ha materializado su reunión formal, reportes de prensa locales apuntan a que éste sería el caso, y eso fue suficiente para provocar una baja del tipo de cambio, de 4,11 a 4,04 soles por dólar al conocerse la noticia.

Los inversores han estado siguiendo de cerca las decisiones de los primeros días de Castillo, pero si bien las luces de continuidad monetaria y comentarios explicitando el respeto a variables como la propiedad privada han logrado inyectarles cierta calma a algunos actores, las ansiedades persisten.

Visiones de mercado

En la clasificadora de riesgo S&P Global Ratings advierten que, a diferencia del expresidente Ollanta Humala –con quien se lo ha comparado una que otra vez–, Castillo no está suavizando su postura.

“Desde la elección, Castillo ha repetido su compromiso de pedirle al Congreso que rescriban la Constitución, ha enfocado el debate en torno al sector minero en los impuestos, y ha impulsado el apoyo a la agricultura”, indicó la agencia calificadora en un informe reciente.

Eso sí, para la firma internacional, las “señales preliminares de continuidad de política” en el banco central peruano “descartan controles de precios o divisas”.

De todos modos, la clasificadora de riesgo destaca que hay una fecha clave que podría dar más luces sobre los próximos pasos del nuevo gobierno peruano: el 30 de agosto, cuando la administración de Castillo debe presentar su presupuesto para el Estado para 2022.

En general, la agencia prevé que manejar la crisis económica y sanitaria provocada por la pandemia de COVID-19 será el principal desafío de corto plazo del nuevo gobierno.

Bank of America (BofA) también se cuenta entre las entidades financieras que miran con dudas lo que va del mandato. “En nuestra visión, la perspectiva de la política doméstica se ha deteriorado”, indicó el banco de inversiones estadounidense en un informe reciente.

Para la firma, la selección de un gabinete ministerial “predominantemente radical” –con Francke y Aníbal Torres, titular del Ministerio de Justicia, como los únicos dos ministros considerados como moderados– y un “creciente coro entre los partidos políticos” que critican estas designaciones, acusando al gobierno de enfrentarse con el Congreso en vez de reconciliarse con él.

En esa línea, BofA recalca que es poco lo que pueden hacer Francke y Torres frente a otros 17 ministros, con visiones más extremas. “Hay dudas de qué tan efectivos puedan ser estos dos ministros para contener el apetito por políticas populistas”.

El futuro de la moneda

Una variable que se ha mostrado especialmente sensible a la incertidumbre política es la moneda, con una fuerte depreciación del sol peruano.

Esto, destaca el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por su sigla en inglés), se ha dado “principalmente por una transición política y el descontento social con los resultados económicos” del país, considerando que la posición externa del país no se ve especialmente vulnerable.

Según los cálculos del IIF, hay una subvaloración de 7% del sol peruano, considerando una norma de cuenta corriente apretada –con condiciones de financiamiento externo constreñidas–, que se contrasta con una depreciación real de 12% desde finales de 2019.

Eso sí, un deterioro en las finanzas públicas cambiaría el escenario, según destacaron en su informe. “Si la política fiscal girara a una postura más expansiva permanentemente, se daría una situación de cuenta corriente, lo que validaría la reciente depreciación del tipo de cambio”, indicaron.

El dólar en Lima partió el año en torno a los 3,6 soles por dólar, pero entre altibajos ha ido subiendo fuertemente hasta los 4,10 soles que ronda actualmente, lo que representa una subida de cerca de 14% en lo que va de 2021.

De todos modos, se espera que la política siga moviendo la aguja en el mercado peruano, en particular, y latinoamericano, en general. Esto considerando la apretada agenda política que tiene la región para los próximos 18 meses.

Bay Wealth Group se une a Insigneo en Miami

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

Insigneo ha incorporado al equipo de asesores financieros de padre e hijo, Jeffrey B. Kline. Los advisors homónimos llegan desde Wells Fargo y junto a la incorporación de Juan A. González de Kovack International, crearon The Bay Wealth Group. Además, se unió a ellos, Marlene Pavon.

Jeffrey B. Kline padre ha estado en la industria desde que se unió a Merrill Lynch International en Panamá en 1972. Después de trabajar seis años en la oficina de Panamá, se mudó a Nueva York en 1978 y trabajó en la oficina de comercio de productos básicos de América Latina.

En 1985, se trasladó a la oficina de Merrill Lynch International en Miami, convirtiéndose en uno de los primeros asesores financieros en esa oficina enfocados en negocios latinoamericanos. Continuó prestando servicios a clientes en esta región en Citi, Morgan Stanley, luego Wells Fargo y hasta ahora que llega a Insigneo.

Por otro lado, su hijo, Jeffrey B. Kline II ha sido asesor financiero en Miami durante más de 28 años. Tiene experiencia trabajando con clientes de alto patrimonio en Estados Unidos, Europa, América Latina y el Caribe y recientemente trabajó para Wells Fargo Advisors. Comenzó su carrera en Prudential, luego trabajó en Citi-Smith Barney, más tarde Morgan Stanley.

Juan A. González tiene 16 años de experiencia en wealth management, comenzando como asociado de Citi Smith Barney y luego convirtiéndose en advisor de Morgan Stanley. Tiene experiencia trabajando con clientes de alto patrimonio en Estados Unidos, México, América Latina y el Caribe.

En 2018, González dejó Morgan Stanley para comenzar su viaje como independiente utilizando su especial afinidad por la tecnología y su creencia en garantizar que las inversiones se correspondan adecuadamente con cada cliente.

“Mi trabajo siempre ha sido de relaciones, con mi familia, colegas importantes, y por eso estoy encantado de que mi hijo Jeffrey y yo nos uniremos a la familia Insigneo junto con nuestro buen amigo y colega Juan A. González”, dijo Jeffrey B Kline padre.

“Estamos más que emocionados de que el equipo de padre e hijo de Jeffrey B. Kline Sr. y Jeffrey B. Kline II, junto con su buen amigo y colega Juan A. González, se hayan unido a nuestra familia de asesores financieros internacionales independientes en Miami. Cada uno de ellos viene a nosotros con años de experiencia, y esperamos trabajar con ellos a medida que hacemos crecer el negocio juntos aquí en Miami y en América Latina y otras regiones del mundo”, dijo José Salazar, Head of Business Development in US y New York.

Clyde Rossouw (Ninety One): “El debate entre las acciones value y growth se resuelve invirtiendo en empresas con un crecimiento estructural”

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

En la opinión de Clyde Rossouw, co responsable del equipo de renta variable Quality y gestor de la estrategia Global Franchise en Ninety One, en los últimos meses se han observado unos cambios significativos en la estructura del mercado que sugieren que junio marcará el pico del ciclo actual. Conforme el año avanza hacia su segunda mitad, los inversores se cuestionan sobre una posible desaceleración en la economía y en consecuencia, sobre la necesidad de realizar cambios en la asignación de sus carteras.

A juicio del gestor, el debate entre las acciones value y growth se resuelve invirtiendo en empresas con un crecimiento estructural. En cuestión de márgenes, la rentabilidad de los sectores más cíclicos como, por ejemplo, los bancos y las empresas de energía, pueden estar cerca de sus máximos, por lo que se recomienda cierta cautela.

Las expectativas de inflación han sido una parte clave en el rally experimentado por las acciones value y cíclicas. Cuando la economía entra en una fase de recuperación, el poder de fijación de precios se amplía y las empresas se encuentran en una mejor situación, por lo que no es tan necesario mantener una lista exclusiva de acciones con ventajas competitivas y posicionamiento de marca. Sin embargo, en el momento en que la ampliación del poder de fijación de precios y la inflación están llegando a un pico, el caso de inversión tras una recuperación debe ser cuestionado.

Una recuperación diferenciada: la disponibilidad de vacunas marca el ritmo de recuperación

Para que el 70% de la población esté vacunada a finales de 2021, 10.500 personas deben ser vacunadas cada minuto. Las respuestas de los gobiernos serán una función de las tasas de vacunación que cada país sea capaz de conseguir, dependiendo en parte de sus ventajas en recursos y en cierta medida de su desarrollo tecnológico. Por eso, la idea de una recuperación sincronizada es elusiva, algo que complicará las decisiones de inversión a futuro. Por ejemplo, las empresas que operan en un ámbito más local en determinadas economías en las que sus tasas de vacunación son bajas y sus tasas de infección son altas, se verán más afectadas.

Un desempeño fuerte y resiliente, impulsado por los fundamentales

Unos menores tipos de interés por más tiempo juegan un papel importante para las empresas que cuentan con unos beneficios de larga duración. Se trata de empresas que serán capaces de mantener un crecimiento secular. En 2020, la estrategia Global Franchise consiguió un desempeño superior al mercado, a pesar de que perdió impulso en el último trimestre debido a la rotación del mercado hacia los valores value. Al comienzo de la temporada de beneficios de enero, alcanzó un mínimo en febrero, y a partir de ahí encontró la senda del rendimiento en el momento que los datos de los fundamentales sirvieron de respaldo para el repunte. En lo que va de año, los rendimientos de la cartera se sitúan por delante del mercado, gracias a la inversión en empresas con buenos credenciales y claramente diferenciadas frene a sus competidores.

En el último trimestre, una de las principales empresas que ha contribuido a un desempeño superior de la estrategia Global Franchise frente al mercado ha sido Moody’s, la agencia de rating crediticio es una de las acciones clave de la cartera dentro del sector financiero desde hace cinco años. Mientras que el resto del sector sigue dependiendo del nivel de los tipos de interés o de los movimientos en la curva, conforme la dinámica a nivel macroeconómico de Europa y Estados Unidos sigue presentando desafíos para el sector bancario, Moody´s se mantiene al margen de cualquier presión alrededor de las políticas monetarias.

Por su parte, ASML Holding, uno de los mayores pesos en tecnología dentro de la estrategia, es prácticamente un monopolio que ha reportado unos sólidos beneficios en el segundo trimestre, lleva un crecimiento de más del 40% en los últimos 12 meses y ha duplicado su libro de órdenes de compra para 2022 y 2023. La naturaleza de su negocio permite una gran visibilidad y contar con que el crecimiento en los beneficios seguirá creciendo a futuro.

En el lado contrario, Booking fue la acción con peor desempeño de la cartera. En el índice MSCI All Country World, las acciones cíclicas -aquellas que necesitan un ciclo económico fuerte para obtener un buen rendimiento- tienen un peso del 60%, mientras que la exposición a este sector representa en la cartera del Global Franchise un 15%, dentro de la cual Booking tiene una ponderación del 4%. Las perspectivas para el sector de viajes han remitido con la aparición de nuevas variantes, pero Booking es una empresa que dentro del sector de las agencias de viaje online continuará ganando cuota de mercado. Se ha visto una recuperación en los viajes regionales, con Estados Unidos liderando en este frente. Aunque no haya regresado el volumen de viajes previo a la pandemia, en Ninety One no creen que sea necesario contar con cifras récord para invertir en Booking, pues representa una oportunidad de inversión dentro de su sector. Además, cabe añadir que la cartera no está únicamente posicionada para beneficiarse de la recuperación, otras posiciones como Nestlé o Johnson and Johnson, de carácter más defensivo contrarrestan las posiciones más cíclicas.

Un proceso de inversión consistente desde su lanzamiento

Todas las empresas que forman parte de la cartera tienen un valor de marca excepcional, unos flujos de caja libre y unos sólidos modelos de negocio. Ofrecen buenos productos y servicios y se benefician de una demanda estructural, pero también tienen una huella financiera atractiva.

La calidad de los beneficios en la estrategia es muy alta. En términos generales, la renta variable global tiene un ratio de 80 centavos de dólar de flujo de caja libre por cada dólar de beneficios. Mientras que en la estrategia Global Franchise, las acciones de la cartera ofrecen un dólar de flujo de caja libre por cada dólar de beneficios.

La tasa de crecimiento estructural que la cartera ha obtenido desde su lanzamiento es de dos dígitos y el nivel de apalancamiento de las empresas es muy bajo, por lo que no se está tomando prestado rendimientos futuros para pagar los actuales. Las empresas de la cartera del Global Franchise tienen un alto grado de calidad, con unos rendimientos de capital elevados y consistentes.