La variante Delta frena las contrataciones en EE.UU. mientras más personas quieren trabajar desde casa

  |   Por  |  0 Comentarios

Captura de Pantalla 2021-09-09 a la(s) 14
. Pexels

La contratación en agosto se desaceleró drásticamente a medida que el aumento de los casos de COVID-19 y las hospitalizaciones hicieron que los consumidores y las empresas fueran más cautelosos. Además, los trabajadores buscan consolidar el modo de trabajo flexible en relación a la vuelta a la oficina.

El giro más positivo sería que los fundamentos subyacentes están en buena forma con las empresas que claramente quieren contratar, pero están luchando por encontrar personal. De cualquier manera, una reducción gradual de la Fed en septiembre parece poco probable, dice un informe del banco holandés ING.

Agosto mostró una gran falla a la baja para las nóminas no agrícolas en agosto, llegando a 235.000 frente a 733.000 del consenso. Hubo 133.000 revisiones al alza, pero aún es mucho más débil de lo esperado. Junto con el resurgimiento de COVID-19, probablemente elimine cualquier posibilidad de una reducción gradual de la Fed en septiembre, pero noviembre todavía se ve bien.

Si bien el número de puestos de trabajo del viernes pasado fue decepcionante, las Estadísticas de Apertura de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS, según sus siglas en inglés) de hoy apoyan el argumento de que la debilidad se debe principalmente a la falta de trabajadores que estén dispuestos o sean capaces de tomar los puestos de trabajo disponibles y tiene poco que ver con los puestos de trabajo percibidos. falta de demanda, agrega ING.

Algunas de las vacantes pueden haber desaparecido en agosto debido al debilitamiento de la actividad a raíz del resurgimiento de la variante Delta del COVID-19, pero ING sugiere que el apetito por contratar es increíblemente fuerte.

Además, una encuesta de la National Federation of Independent Business (NFIB) contiene algunas cifras sorprendentes. Un 50% neto de las pequeñas empresas tiene vacantes que no pueden llenar (un máximo de 48 años) con un 41% neto que actualmente aumenta la compensación de los trabajadores (también un máximo de 48 años) mientras intentan desesperadamente atraer personal.

Un 32% planea contratar más personal en los próximos meses (otro máximo en 48 años), pero con el 91% de los encuestados que no ven candidatos «calificados» o que son pocos, no son optimistas en lograrlo. Esto muestra que los fundamentos subyacentes del mercado laboral son excelentes. En opinión de los expertos del banco, el riesgo es que la oferta de mano de obra no regrese con especial rapidez, los salarios sigan aumentando y la inflación se mantenga mucho más alta durante mucho más tiempo.

Por otro lado, más de un tercio de los trabajadores pueden dejar sus trabajos en los próximos seis meses, según una nueva encuesta de The Conference Board. El factor determinante es el deseo de acuerdos laborales flexibles.

De los encuestados que planean dejar sus organizaciones dentro de los próximos seis meses, la ubicación de trabajo flexible se clasificó como el aspecto más deseado de un nuevo trabajo, priorizado ligeramente sobre un mejor salario y el avance profesional, los dos impulsores tradicionales de los cambios de trabajo.

“El efecto a largo plazo de los arreglos de trabajo remoto extendidos ha dejado su huella. Los empleados están mucho menos dispuestos a adoptar las políticas laborales rígidas y convencionales del pasado sobre cómo y dónde se realiza el trabajo ”, dijo Rebecca Ray, vicepresidenta ejecutiva de capital humano de The Conference Board.

Por otro lado, Ray explicó que las mujeres son las más perjudicadas con la vuelta a la oficina.

“Especialmente para las mujeres, a quienes lamentablemente aún recae la mayor parte de las responsabilidades domésticas y de cuidado, la flexibilidad para elegir lo que funciona mejor para ellas es de vital importancia. Estamos empezando a ver empresas con acuerdos laborales flexibles que atraen con éxito a los mejores talentos de sus competidores que han adoptado una postura más rígida. El desafío de atraer y retener talento en un mercado laboral cada vez más estricto solo se volverá más difícil», comentó.

En cuanto a la reducción gradual de la Fed, el presidente de la Fed, Powell, sigue siendo más cauteloso que muchos de sus colegas, ya que el resurgimiento de COVID-19 lo llevó a advertir contra la implementación de un «movimiento político inoportuno» en Jackson Hole de la semana pasada.

Otra de sus citas clave fue «tenemos mucho camino por recorrer para alcanzar el máximo empleo» antes de que la Fed pueda decir que se ha cumplido la condición de «progreso sustancial adicional».

El futuro de las energías limpias y la industria de alimentación: un nuevo VIS con Pictet Asset Management

  |   Por  |  0 Comentarios

PictetVIS
VIS con Pictet Asset Management. VIS con Pictet Asset Management

El próximo 16 de septiembre, a las 11:00 AM EDT, en un nuevo Virtual Investment Summit, organizado por Funds Society y titulado “The Future is Sustainable”, Jorge Corro, responsable del negocio US Offshore en Pictet Asset Management, junto con las especialistas de producto, Jennifer Boscardin-Ching, Client Portfolio Manager en Clean Energy, y Gillian Diesen, Client Portfolio Manager en Nutrition, discutirán las principales tendencias detrás de la transición que afecta a la industria energética y de alimentación y sus implicaciones a futuro.

Para alcanzar los objetivos de cero emisiones netas en carbono establecidos por los principales bloques económicos del mundo, es fundamental que los sectores industriales que tradicionalmente han sido parte del problema se conviertan en parte de la solución. La transformación de estas dos industrias, con una huella medioambiental históricamente significativa, ofrece un atisbo de esperanza para garantizar un futuro más sostenible para todos.

Puede registrarse en este enlace para acudir al evento virtual: Virtual Investment Summit con Pictet Asset Management, 16 de septiembre, a las 11:00 AM EDT (Eastern Daylight Time).

 

Gillian Diesen

Gillian Diesen se incorporó a Pictet Asset Management en 2015 y es Client Portfolio Manager en el equipo de renta variable temática, responsable de las estrategias de inversión Nutrition, Human, Premium Brands y Timber.

Antes de asumir su cargo actual en 2018, fue especialista en inversiones alternativas con un enfoque en estrategia, marketing y gestión de proyectos en la entidad comercial Pictet Alternative Advisors.

Con anterioridad, Gillian pasó más de cinco años en Abu Dhabi trabajando en funciones de planificación estratégica y desarrollo comercial en Family Offices y entidades relacionadas con el gobierno, incluidas Miral Asset Management, Mubadala Development Company y National Holding. Comenzó su carrera en el Parlamento Europeo como asesora política especializada en política exterior y estrategia política.

Gillian tiene una licenciatura y una maestría en historia y política modernas del Queen’s College de la Universidad de Oxford. También tiene un MBA en Gestión de IMD. Gillian posee la certificación CAIA.

Jennifer Boscardin-Ching

Jennifer Boscardin-Ching se incorporó a Pictet Asset Management en 2020 como Client Portfolio Manager en el equipo de renta variable temática de Pictet, responsable de sus estrategias de inversión de Clean Energy y Global Environmental Opportunities (GEO).

Antes de unirse a Pictet, Jennifer trabajó como directora de estrategia en RWE Renewables, con sede en Alemania. En esta posición, apoyó a la junta directiva y al CEO de la compañía en la toma de decisiones estratégicas sobre cómo dirigir el negocio dentro de los mercados globales de energía limpia, así como también analizó el panorama de la energía limpia en busca de movimientos y tendencias regulatorios, tecnológicos y de la competencia.

Antes de RWE, Jennifer trabajó como consultora de sostenibilidad en la industria del turismo y en eventos internacionales, concentrándose en la sostenibilidad de la cadena de suministro, la gestión de residuos y los informes ESG.

Jennifer tiene una licenciatura en Ciencias Políticas de la Universidad de California de Los Ángeles y una doble maestría en Gestión Ambiental y Energética de Sciences Po, París, y la Escuela de Asuntos Públicos e Internacionales de la Universidad de Columbia.

La transformación de la inversión extranjera china

  |   Por  |  0 Comentarios

Screenshot 2021-09-09 112312
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto:Tomas Roggero . Foto:

El proceso de internalización de China ha sido muy exitoso y acelerado.  En la parte comercial se intensificó a partir de su entrada a la Organización Mundial de Comercio en 2001.  En 2020 fue el país que más exportó en el mundo y el segundo con mayores importaciones. Su participación en la economía mundial también la incrementó con la inversión extranjera.

China aceptó la inversión extranjera directa (IED) a partir de 1980, y había restricciones en cuanto a sectores y zonas geográficas y tenía necesariamente que ir asociada con empresas chinas, la mayoría propiedad del estado.  Con el tiempo, flexibilizó esas restricciones y actualmente las empresas transnacionales pueden invertir sin contar con un socio chino.  En 2020, China fue el primer destino de IED mundial. Los sectores que aún están vetados a la inversión extranjera son telecomunicaciones, transporte aéreo y marítimo, finanzas, servicios públicos y medios de comunicación. 

De manera paralela, China salió a invertir en otros países, en magnitudes tales que en 2019 después de Estados Unidos es el país que realiza más inversiones en el exterior, aunque la IED que sale aún es menor a la que recibe. Se estableció toda una estrategia para incentivar a las empresas chinas a salir a invertir en el extranjero. Entre los instrumentos utilizados se encuentran los beneficios fiscales, financiamiento público y créditos subsidiados.  Al principio, el objetivo de las inversiones chinas era asegurarse el abasto de materias primas, el acceso a otros mercados para sus productos, así como a modalidades avanzadas de producción y tecnología de punta.  En 2017 establecieron controles a la IED de salida y redefinieron sus sectores prioritarios, entre los que se encuentran energía, infraestructura, servicios públicos, servicios financieros, logísticos y alta tecnología.  Contrasta que el gobierno de China desee que sus empresas realicen inversiones en el extranjero en sectores en los cuales ellos no les autorizan participar a las trasnacionales de otros países. De manera complementarias la estrategia de internacionalización también se ha basado en los contratos de construcción, donde el Banco de Desarrollo de China ha financiado varios proyectos y en ocasiones el financiamiento lo realiza de manera indirecta vía la empresa china directamente a la compañía del país donde se realizará el proyecto, primordialmente de infraestructura, como son hidroeléctricas, puertos, carreteras y servicios públicos.

Buena parte de la IED china la realizan empresas de propiedad del gobierno y su estrategia ha sido a través de fusiones y adquisiciones, principalmente en los países más desarrollados, y con proyectos nuevos. Eurasia es el principal destino de la IED relacionada con infraestructura y servicios públicos.

La incursión de la IED de China en alta tecnología, cibernética y de telecomunicación han generado un enfrentamiento con los Estados Unidos, quien ha limitado la participación de extranjeros en algunos sectores que se consideran que ponen en riesgo la seguridad cibernética y nacional, pudiendo facilitar operaciones de espionaje, especialmente si las empresas están ligadas a gobiernos de otros países, que es el caso de una buena cantidad de las trasnacionales chinas.  De la misma forma, a partir de 2019 en Europa han aparecido restricciones a las IED en campos similares y por el mismo tipo de razones.  Pero estas medidas también reflejan una disputa por el liderazgo mundial en materia de alta tecnología entre China y Estados Unidos, las dos economías más grandes del mundo, buscando la hegemonía tecnológica. En ese contexto se ubican las limitaciones que ha enfrentado Huawei, el principal proveedor mundial de equipos de telecomunicación, que además construye infraestructura de telecomunicación y ofrece servicios operativos. Estas restricciones, aunado a los controles que China impuso a sus trasnacionales en las inversiones extranjeras, explican la causa de que de 2017 a 2019 la IED China haya disminuido consistentemente.

El objetivo de China de convertirse en líder mundial en temas cibernéticos y tecnologías emergentes hará que la IED sea uno de los instrumentos que le contribuya su expansión digital.  Las fusiones, adquisiciones o asociación con socios locales le permitirán expandirse de manera más eficiente en los mercados nacionales o regionales objetivo. Lo que seguramente generará conflictos con Estados Unidos aunque la IED se realice en otros países.

Columna de Francisco Padilla Catalán

Insigneo promueve a Miguel Reyes como director de Marketing y Marca

  |   Por  |  0 Comentarios

Image
Foto cedidaMiguel Reyes, director de Marketing y Marca de Insigneo Copyright: Insigneo . Foto cedida

Insigneo ha designado oficialmente este jueves a Miguel Reyes como su nuevo director de Marketing y Marca, según un comunicado al que accedió Funds Society.

Reyes, quien hasta ahora se ha desempeñado como director de Productos de Inversión, ahora será responsable de liderar las iniciativas de innovación, comunicaciones, estrategia de marca y marketing de la firma global. También se unirá al Comité de Dirección Ejecutiva de la firma.

Seguirá reportando a Javier Rivero, COO y presidente de Insigneo. Por otro lado, el equipo de marketing de la firma está integrado por Rosario Chinchilla y Bruno Siriani que a partir de ahora reportarán a Reyes.

Estoy encantado de asumir este nuevo y desafiante rol y responsabilidad dentro de Insigneo, una empresa de la que me ha encantado formar parte durante tantos años”, comentó Reyes quien agregó que “esta nueva oportunidad dentro de Insigneo amplía el alcance de mi rol en la firma, sin dejar de estar enfocado en apoyar el crecimiento de nuestra red independiente de asesores financieros”.

El directivo aseguró que su misión es “combinar la creatividad y la tecnología para atraer y retener a personas brillantes que trabajan juntas de manera inteligente”.

En su anterior puesto como director de Productos de Inversión, era responsable de supervisar la investigación, el comercio y las inversiones. Ha estado en Insigneo, y sus empresas predecesoras, desde 2006, sobre todo como jefe de Ventas y Negociación para Global Investor Services.

Se especializó en Economía y Banca y Finanzas Internacionales en el Franklin College Switzerland en Lugano. Posee licencias FINRA Series 4, 7 y 24. Habla inglés, portugués y español con fluidez.

En cuanto a sus intereses, es cinturón negro en Jiu-Jitsu.

“Estamos entusiasmados de que Miguel Reyes continúe su larga trayectoria profesional en Insigneo como el nuevo director de Marketing y Branding, un papel clave en los planes de expansión de Insigneo. Miguel tiene más de 15 años de conocimiento y experiencia en la industria y durante mucho tiempo ha sido parte de la guía del crecimiento de nuestra empresa en diferentes capacidades. Esperamos la transición de Miguel a su nuevo cargo. Al mismo tiempo, iniciamos la búsqueda de su reemplazo como Jefe de Productos de Inversión de Insigneo”, comentó Rivero.

¿Cómo son y cómo invierten los family offices?

  |   Por  |  0 Comentarios

family-4937226_1920
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Cómo son y cómo invierten los family offices?

Ágiles, sin restricciones y más agresivos a la hora de buscar rendimientos superiores. Así es como los family offices invierten, según las conclusiones del primer informe elaborado por Goldman Sachs, basado en una encuesta mundial a esta clase de inversor profesional.

Según explica, su estudio ha identificado cómo los family offices aprovechan sus características inherentes para invertir. “Descubrimos que, en términos generales, los family offices tienden a ser más agresivos en la búsqueda de rendimientos superiores, pero también están más orientados al largo plazo, dada su falta de plazos de inversión y la ausencia de interferencias externas”, añaden desde Goldman Sachs. 

En su opinión, estamos ante un sector que sigue creciendo en número y tamaño, por lo que están ejerciendo una mayor influencia en la industria. “Es muy probable que este impulso perdure, dada la mayor sofisticación de los family offices y su posición relativamente única al estar libres de cargas, mandatos fijos, calendarios de mandatos fijos, plazos de salida e inversores externos”, explican los autores del informe, quienes insisten en que conocer cómo son los family offices ayudará a entender cómo invierten. 

En este sentido, las propias firmas reconocen que su principal misión es la revalorización de capital para poder transferir la riqueza a la próxima generación, según indican el 80% de los encuestados. Para el 50% de ellos, la segunda prioridad es la preservación de capital. Sin embargo, su horizonte temporal multigeneracional es lo que les diferencia de otros inversores. “Por ejemplo, vemos que muchos family offices buscan adquirir activos similares a los de las instituciones tradicionales, pero con una mayor capacidad para mantenerlos a perpetuidad”, matizan el informe.

Family Oficce prioridades

Los autores del estudio también han detectado un cierto contraste entre las prioridades de los family office según la región. “Un porcentaje significativamente mayor de los encuestados en Asia considera que la diversificación de la riqueza o la exposición de las carteras son las principales misiones de los family offices, en comparación con sus homólogos en América. También observamos que los encuestados en Asia se centran menos en el desarrollo y/o la adquisición de empresas en funcionamiento, y los de EMEA no valoran tanto la creación de un legado a través de actividades filantrópicas como los encuestados de otros países”, señalan. 

Así invierten

Sobre la asignación que realizan los family offices, el informe muestra que tienden a tener una mayor exposición a las inversiones alternativas; lo cual refleja la mayor exigencia de rentabilidad que tienen por parte de sus clientes. De hecho, de media, el 45% de la asignación de su cartera es una combinación de private equity, real estate, créditos privados y hedge funds. El activo mayoritariamente común en las carteras de los encuestados es el private equity: “Aunque observamos que muchos family offices invierten en private equity tanto a través de fondos como de transacciones directas, un mayor porcentaje firmas de la región EMEA y Asia invierten a través de gestoras, en comparación con los family offices de América”. 

La búsqueda de mayores rentabilidades y la toma de más riesgo serán una tendencia que continuará entre los family offices ya que, según la encuesta, dos tercios consideran que vamos hacia un entorno prolongado de bajos tipos de interés. Su otra gran preocupación, según las conclusiones del informe, es la evolución de la inflación. 

Asignación de activos family offices

Los otros dos temas que dominan la forma en que invierten los family offices son la sostenibilidad y las nuevas clases de activos. Sobre la inversión ESG, el estudio concluye que estos factores “ocupan un lugar destacado”, ya que la mayoría de los encuestados se centran en la aplicación de estos principios tanto a nivel de inversión como en sus propias organizaciones. “Prevemos que los vientos de cola de la normativa, la llegada de la próxima generación a los puestos de toma de decisiones de inversión y la innovación tecnológica y empresarial servirán de catalizadores clave para un cambio continuo hacia las inversiones ESG”, destaca el documento. 

Por último, el informe de Goldman Sachs reconoce que las criptodivisas también están tocando a la puerta de los family offices. “Aunque la mayoría de los encuestados no invierte actualmente en criptomonedas, casi la mitad está considerando tener una exposición a futuro. El motivo más repetido para explicar por qué aún no incluyen esta clase de activos es el escepticismo sobre las criptodivisas como depósito de valor. Fuera de las criptomonedas, esperamos que los family offices sigan la evolución y desarrollo de otros criptoactivos o activos digitales, así como las oportunidades que conlleva la tecnología blockchain”, concluye.

Victoria Harling (Ninety One): “El cambio climático está creando oportunidades en las industrias capaces de participar en la descarbonización”

  |   Por  |  0 Comentarios

Vicutoria buena
Victoria Harling, principal gestora de la estrategia Ninety One Emerging Markets Corporate Debt. Victoria Harling, principal gestora de la estrategia Ninety One Emerging Markets Corporate Debt

Dentro del espectro de la renta fija corporativa emergente, la estrategia Ninety One Emerging Markets Corporate Debt, gestionada desde su lanzamiento por Victoria Harling, invierte en todo su universo crediticio. Esto permite a los inversores aprovechar las perspectivas de crecimiento de algunas de las principales empresas a nivel mundial.

En deuda corporativa emergente, el enfoque de Ninety One consiste en seleccionar cuidadosamente las inversiones que el equipo gestor considera que están infravaloradas por la comunidad inversora. Mediante un análisis cuidadoso de la fortaleza fundamental de las empresas, en Ninety One buscan identificar las oportunidades de “valor” y beneficiarse de la eventual corrección de las ineficiencias del mercado.

El equipo que lidera Victoria Harling adopta un enfoque de inversión en el largo plazo. Con un énfasis en el análisis de los fundamentales en profundidad, que les proporciona confianza para contener los nervios cuando una significativa volatilidad en el corto plazo causa que muchos participantes entren en pánico y la convicción para acceder a nuevas posiciones a medida que surgen oportunidades de valoración.

¿Cómo se comportó la estrategia en 2020? ¿Qué factores contribuyeron al rendimiento?

La estrategia Ninety One Emerging Markets Corporate Debt arrojó unos fuertes rendimientos totales y relativos en 2020, aunque estos resultados quizá enmascaran un poco lo sucedido a nivel micro. Frente a los desafíos del COVID-19 y los regímenes políticos cambiantes, la productividad global se ha visto desafiada.

Este entorno inquietante ha creado una volatilidad idiosincrásica significativa en el mercado en muchas regiones y sectores. En Ninety One creen que un entorno como el actual pone de relieve la necesidad de mantener un enfoque diligente en los fundamentales y, al mismo tiempo, ser inversores pacientes. El análisis del ruido a corto plazo ha ayudado al equipo gestor a ofrecer rendimiento.

¿Cuáles son los principales problemas a los que se enfrenta la clase de activo?

El surgimiento de una clase media en China que todo lo consume desplazará el centro de gravedad de la economía global hacia el este. Los inversores necesitan conocimientos especializados para explorar las diversas oportunidades que ofrece el gigante asiático. Los persistentes desafíos del COVID-19 y la presión regulatoria sobre algunos sectores hacen que sea particularmente importante adoptar un enfoque altamente selectivo para invertir.

De manera más general, frente a un mundo cambiante, en Ninety One esperan que los vientos en contra macroeconómicos continúen generando riesgos a nivel general y, por lo tanto, errores en las valoraciones de los precios.

Otra tendencia clave es el cambio climático, que está provocando ajustes globales en las industrias de producción y consumo. Esto está creando riesgos de transición en algunas industrias, así como oportunidades en aquellas industrias capaces de participar en la descarbonización.

Según, Victoria Harling, para un inversor será vital una comprensión en profundidad del riesgo y de las oportunidades a nivel del sector individual.

¿Por qué la clase de activo es relevante para los inversores?

Las preocupaciones idiosincrásicas de los países de los mercados emergentes eclipsan a menudo los fundamentales de las empresas que se muestran, por lo demás, sólidos. Esto eleva los rendimientos de la deuda corporativa emergente por encima de los ofrecidos por los bonos de los mercados desarrollados con una calificación crediticia similar. En consecuencia, la clase de activos puede ofrecer a los inversores una forma atractiva de obtener rendimiento en los mercados de bonos actuales, sin introducir un riesgo adicional excesivo en sus carteras

En los últimos años, se ha podido ver una demanda significativa de inversores que reconocen el atractivo de la deuda corporativa emergentes como un complemento a su exposición crediticia existente en los mercados desarrollados a medida que continúan buscando nuevas fuentes de rendimiento.

WisdomTree fortalece su equipo de activos digitales con dos nuevos nombramientos

  |   Por  |  0 Comentarios

wisdomtree
Foto cedidaBenjamin Dean, nuevo director del equipo de Activos Digitales de Wisdom Tree.. Benjamin Dean,

WisdomTree ha reforzado su plataforma de activos digitales con el nombramiento de dos especialistas para responder a la mayor demanda de esta clase de activo entre los inversores. En este sentido, la firma ha fichado a Benjamin Dean para el cargo de director del equipo de Activos Digitales y a Alice Lui como asociada senior del equipo de análisis europeo. 

Según explica la firma, Benjamin Dean se incorpora a WisdomTree tras su paso por la firma Hiscox Insurance Group, donde era responsable de Investigación de Catástrofes Cibernéticas. Previo a su paso por Hiscox, Dean proporcionó servicios de consultoría sobre tecnologías emergentes, incluyendo activos digitales, para varias organizaciones del sector público y privado como Coin Center, l Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) y el Parlamento Europeo. Dean desempeñará un rol activo en el proceso de desarrollo de productos sobre activos digitales de WisdomTree, asesorando sobre la estrategia global y desarrollando la conectividad con proyectos y proveedores de servicios dentro del ecosistema de las criptodivisas.

“Este es el momento perfecto para unirse, ya que WisdomTree se embarca en la próxima fase de crecimiento de su plataforma de activos digitales. Mi experiencia complementa y contribuye al conocimiento del resto del equipo a medida que ejecutamos un plan de crecimiento ambicioso centrado en ser el proveedor de ETPs sobre criptodivisas líder de Europa -y más allá-, así como en identificar las oportunidades para expandirse en otras áreas del ecosistema de los activos digitales», ha declarado Benjamin Dean, director del equipo de Activos Digitales de WisdomTree.

Por su parte, Alice Liu se une al equipo de análisis europeo de WisdomTree tras su paso por Coutts & Co., donde fue responsable del análisis de productos multiactivos y evaluó las opciones de acceso al mercado de los activos digitales para inversores minoristas e institucionales. Al reportar a Christopher Gannatti, responsable de Análisis en Europa, Liu se centrará exclusivamente en activos digitales, apoyando los esfuerzos de distribución en Europa de WisdomTree para esta clase de activo y complementando la experiencia existente del equipo en criptodivisas.

Las incorporaciones representan la mayor importancia que están adquiriendo los activos digitales para WisdomTree y siguen una serie de nuevos desarrollos en la gama de productos sobre criptodivisas que incluyen el lanzamiento de un ETP sobre Ether con respaldo físico y el listado en varias bolsas europeas. Los productos sobre activos digitales de WisdomTree cotizan en SIX, la bolsa de valores suiza, Börse Xetra y Euronext en París y Amsterdam, con una comisión total del 0.95%.

“Los activos digitales continúan creciendo en popularidad y se están estableciendo como una clase de activo con gran potencial. Los inversores requieren análisis de alta calidad, educación y liderazgo, por lo que hemos reforzado nuestro equipo con las incorporaciones de Dean y Liu para satisfacer la demanda creciente que estamos teniendo. Nuestra plataforma de activos digitales sigue fortaleciéndose y nos estamos preparando para dar el próximo paso en la evolución de nuestra propuesta, construida sobre la base de un servicio al cliente y desarrollo de productos de primera clase», ha señalado Alexis Marinof, responsable de Europa de WisdomTree, a raíz de estos nombramientos. 

Schroders Capital supera los 335 millones de euros en su quinto fondo europeo de deuda senior de infraestructuras

  |   Por  |  0 Comentarios

station-839208_1920
Pixabay CC0 Public Domain. INFRAESTRUCTURA

Schroders Capital, la rama de inversión en el mercado privado de Schroders, ha recaudado 335 millones de euros para su fondo Schroders Euro IG Infra Debt Fund V (Fondo V). Tras su predecesor, el Fondo IV, que alcanzó los 680 millones de euros, el fondo V lanzado en 2021 tiene como objetivo alcanzar los 750 millones de euros en compromisos totales para invertir en oportunidades de deuda senior europea con grado de inversión.

«La deuda europea senior de infraestructuras está protegida de muchos de los retos que se presentan en un entorno de tipos cero y, con este último fondo, los inversores estaban dispuestos a aprovechar esta clase de activos», explica Jerome Neyroud, responsable de deuda de infraestructuras de Schroders Capital. El fondo hace hincapié en ofrecer una exposición diversificada a la deuda en todos los sectores y zonas geográficas. Con una estrategia similar a la del fondo IV, se centrará en inversiones de deuda brownfield (proyectos ya desarrollados) en zonas industriales de Europa y con un objetivo de diferencial en la región de 200 puntos básicos. 

Según Schroders, la deuda de infraestructuras es un tipo de activo cada vez más atractivo para los inversores institucionales «debido a su carácter defensivo y al atractivo tratamiento del capital en el marco de Solvencia II». Emmanuel Faucquez, gestor de fondos senior y jefe de deuda senior de infraestructura, Schroders Capital, añade: «El fuerte apetito de los inversores por este quinto fondo vintage sigue demostrando la continua y sólida demanda y la rentabilidad de esta clase de activos durante la pandemia. Es un testimonio de la relevancia y consistencia de nuestra estrategia de inversión durante los últimos seis años a través de varios ciclos de mercado».

La deuda de infraestructuras con grado de inversión puede ayudar a acceder a rendimientos atractivos en el entorno de bajos tipos de interés con niveles de riesgo y volatilidad más bajos. Schroders apuesta porque el apoyo brindado por los inversores europeos en este cierre, vino impulsado por la fuerte tasa de reposición (re-up rate) de los clientes de las anteriores estrategias de deuda senior de Schroders Capital, en particular las compañías de seguros.

​​Oficinas europeas: ¿están preparadas para la evolución digital?

  |   Por  |  0 Comentarios

city-4667143_1920
Pixabay CC0 Public Domain. ​​Oficinas europeas: ¿Están preparadas para la evolución digital?

El COVID-19 ha actuado como catalizador para acelerar tendencias que estaban en marcha mucho antes de que surgiera la pandemia. Las modalidades de trabajo híbridas y la digitalización de las prácticas laborales ya habían sido adoptadas por muchas organizaciones, en algunos casos desde hace varias décadas. Los avances tecnológicos de los últimos cinco años nos han permitido a todos adoptar una forma de trabajo más ágil, al tiempo que se mantienen niveles significativos de conectividad y productividad fuera de la oficina.

Como consecuencia del COVID-19 y los confinamientos, se ha acelerado la tendencia a flexibilizar el lugar de trabajo. No esperamos que esta tendencia se revierta del todo, incluso cuando la crisis sanitaria haya terminado. Aunque las empresas inevitablemente reevaluarán sus necesidades de espacio en las oficinas a la luz de acuerdos de trabajo más flexibles, es probable que esta sea una tendencia a medio y largo plazo. Las empresas más grandes necesitarán tiempo para evaluar exhaustivamente estas necesidades.

Las encuestas indican que los empleados que trabajan en oficinas buscan una mayor flexibilidad en un mundo post pandémico. La mayoría de los trabajadores quieren trabajar desde casa dos o tres días a la semana, lo que implica que el trabajo híbrido está aquí para quedarse. La presión de los costes y el ahorro de eficiencia significan que muchas empresas acogerán con agrado un nivel reducido de dependencia de la oficina.

Tomado de forma aislada, una mayor proporción de los trabajadores de oficina que trabajan desde casa implicaría una reducción significativa de la ocupación de la oficina. Un factor compensatorio importante será la menor tendencia a la densificación a largo plazo, ya que los ocupantes de oficinas han estado absorbiendo menos espacio por empleado. La creación de un entorno de trabajo óptimo, en el que los factores de bienestar son fundamentales para maximizar la productividad, tendrá prioridad sobre el aumento de las mesas de escritorio. Esto implica que habrá más espacio asignado por empleado con menos trabajadores en la oficina en un momento dado. Creemos que la menor densificación del espacio de oficina sólo compensará parcialmente el impacto del trabajo desde casa, lo que llevará a una reducción de la demanda de oficinas de entre el 15 y el 20% a largo plazo en algunos mercados. Los activos de menor calidad y menos adecuados para su uso en las ubicaciones más débiles se llevarán la peor parte de la caída de la demanda. Curiosamente, también podría aumentar la competencia por aquellos edificios que cumplen todos los requisitos para los ocupantes.

El enfoque en los hechos (FACTS)

La oficina seguirá cumpliendo una función importante para la gran mayoría de las organizaciones, pero sin duda la función que cumple cambiará. Es más probable que las empresas se centren en entornos menos densos, con más espacios de colaboración. Este es el caso, sobre todo, de las empresas que operan en sectores de servicios, donde la generación de ideas, el intercambio de conocimientos y la atracción y formación de talentos son cruciales para sus modelos de negocio. No todo el espacio de oficinas será adecuado para permitir a los ocupantes alcanzar estos requisitos futuros, y esperamos que estén dispuestos a pagar un alquiler relativamente más alto por metro cuadrado para el espacio adecuado en el futuro.

Para asegurarnos de que tenemos o compramos oficinas adecuadas para el futuro, creemos que hay que centrarse en la flexibilidad, la comodidad, la conectividad, la tecnología y la sostenibilidad (FACTS). Las oficinas que reúnan las siguientes características serán las más adecuadas para atraer y retener a los inquilinos a largo plazo: espacio adaptable; acceso inmediato a los servicios locales; servicios de alta calidad en el propio lugar; excelente acceso a los principales servicios de transporte; que ya cuenten con una infraestructura de construcción inteligente, o que puedan instalarla; y, fundamentalmente, que cuenten con sólidas credenciales medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG).

La oficina del futuro

Las diferencias serán inmediatamente evidentes al entrar en las oficinas del futuro. Los empleados, sus invitados o sus clientes serán recibidos por zonas de vestíbulo amplias y bien diseñadas. Estos ofrecerán instalaciones más accesibles y la posibilidad de conectarse física y digitalmente con las áreas del edificio a las que necesiten acceder. La dotación de ascensores será materialmente mayor que antes, mientras que los pasillos contiguos y otras zonas auxiliares deberán ofrecer mayor espacio para que las personas se muevan y circulen por el edificio con seguridad.

Sin lugar a dudas, la mayor eficiencia energética y los criterios generales ESG serán fundamentales para los inquilinos y los inversores. Sin embargo, puede que los mayores requisitos para las oficinas del futuro no sean visibles en absoluto: estar totalmente conectadas digitalmente. Esto significa que el espacio de escritorio, las salas de reuniones, las clases de ejercicio y otros servicios in situ se reservarán a través de una aplicación. Esto también proporcionará un acceso sin contacto a la oficina y permitirá al personal pedir previamente café y comida en las instalaciones. Los sensores ajustarán la calefacción y la refrigeración en función del número de personas que haya en una sala de reuniones o en la oficina en general. También informarán al personal y a los gestores del edificio sobre la calidad del aire. En resumen, la oficina será el lugar preferido para aprender, colaborar y socializar, con excelentes instalaciones para todos los empleados, tanto dentro como en los alrededores de la oficina.
 

Tribuna elaborada por Craig Wright, jefe de análisis de inversiones inmobiliarias europeas de Aberdeen Standard Investments, y David Scott, analista senior de inversiones inmobiliarias de Aberdeen Standard Investments. 

Moneda Asset Management: perfil de la prestigiosa boutique financiera que se unirá a la brasileña Patria

  |   Por  |  0 Comentarios

Moneda Asset Management_0
Foto cedida. Moneda Asset Management

Se está cocinando el nacimiento de una plataforma de inversiones de cerca de 26.000 millones de dólares en activos, luego de que la firma brasileña Patria Investments firmara un acuerdo para integrarse con la chilena Moneda Asset Management.

Según anunciaron las compañías, la decisión permitirá aprovechar las capacidades de inversión en crédito de la firma andina y convertir a la plataforma integrada en el principal actor en el negocio de las inversiones privadas en public equity (PIPE), que consta en una estrategia de comprar acciones de empresas listadas a un precio menor al valor de mercado actual.

Moneda Asset Management es una cara conocida en la plaza financiera chilena, una prestigiosa boutique financiera que se ha hecho fama con sus estrategias de renta variable small cap y deuda latinoamericana, con más de 10.000 millones de dólares en activos administrados.

La empresa fue fundada por su histórico capitán, Pablo Echeverría, junto con Sergio Undurraga y Antonio Cruz en 1993. Un año después, llegó el ejecutivo Fernando Tisné, otro de los rostros más reconocibles de la compañía. Actualmente, Echeverría y Tisné son los principales accionistas de la firma.

Bajo la filosofía de inversión de analizar las compañías con foco en el largo plazo, Moneda AM inauguró sus operaciones con el que sigue siendo uno de sus fondos de inversión insignia: Pionero, que invierte en acciones small cap listadas en la bolsa chilena.

Además de sus estrategias de inversión, la administradora de fondos ha ganado prominencia por el rol que han tenido en un puñado de complejas situaciones de la industria chilena, con una firme defensa de los intereses de los inversionistas minoritarios. Los ejemplos más destacados son los casos Chispas –relacionados con la venta de la firma energética Enersis a inversionistas extranjeros–, La Polar ­–una empresa de retail que tuvo un escándalo por repactaciones unilaterales de deuda en su negocio financiero– y Cascadas, donde postulan que el esquema societario en torno a la minera SQM afectó a los inversionistas minoritarios.

Moneda también ha visto pasar una serie de ejecutivos de alto perfil a lo largo de los años. Entre los que han pasado por la administradora destacan Axel Christensen, actual director de Estrategia de Inversiones para América Latina de BlackRock; Álvaro Alliende, director de empresas y exgerente de la División de Inversiones de Banco Itaú; José Miguel Musalem, presidente de la gestora Aurus Capital; y Juan Luis Rivera, que fue gerente general del family office de Sebastián Piñera, Bancard, y actualmente es socio y Head de clientes institucionales globales en la administradora de fondos.

Estrategias principales

Según los registros de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi), Moneda AM cerró marzo de este año (último dato disponible) los tres fondos de inversión con más patrimonio.

El mayor vehículo es Moneda Deuda Latinoamericana Fondo de Inversión, con un patrimonio de 2.367 millones de dólares al primer trimestre de este año. Esta estrategia, según describe el folleto informativo del vehículo, es invertir principalmente en bonos e instrumentos de deuda de países latinoamericanos, preferentemente en dólares y con una clasificación de riesgo que no sea grado de inversión.

Sus principales posiciones, al finalizar el mes pasado, eran Petrobras, Ocyan, Banco do Brasil, Avianca y Gol Linhas Aereas, con un 45% del portafolio total invertido en Brasil, un 20% en Argentina y el resto repartido entre deuda de empresas de Colombia, México, Chile y República Dominicana, entre otros.

Este fondo ha estado operando desde el año 2000 y acumula una rentabilidad anual promedio de 11,7% desde ese entonces. En los últimos 12 meses, según datos de Moneda a julio de este año, ha rentado 21,6%.

La segunda mayor estrategia es Pionero Fondo de Inversión, que promedia una rentabilidad anualizada de 2,7% desde que empezó a operar y tenía un patrimonio de 1.009 millones de dólares a marzo.

Este fondo se enfoca en acciones small cap chilenas, con las principales posiciones en la minera Pucobre, la firma de explosivos Enaex, la embotelladora Watts. Materiales es su sector preferido, con un 34% de la cartera invertida en papeles del rubro, seguido por una ponderación de 26% en consumo básico y de 17% en el sector industrial.

Otro gran vehículo de la compañía es Moneda Latinoamérica Deuda Local Fondo de Inversión, también enfocado en bonos corporativos de la región, pero esta vez con foco en deuda denominada en las monedas de sus respectivos países.

Esta estrategia, según destacan desde la administradora, tiene una rentabilidad anualizada de 3,3% desde 2009 y tenía un patrimonio de 882 millones de dólares al cierre de marzo.

Nuevos horizontes

Además de estos vehículos, la firma tiene también otros 26 fondos registrados en el catastro de marzo de la Acafi, aunque con distintos niveles de capitalización. En general, las estrategias tradicionales de Moneda se enfocan en explotar sus capacidades en los mercados de renta variable y renta fija de Chile y América Latina.

La administradora de fondos cuenta con una plataforma en Luxemburgo para fondos offshore, donde tienen disponibles cinco estrategias: dos de crédito corporativo latinoamericano, dos de renta variable regional –con uno enfocado en el segmento small cap– y un vehículo de deuda latinoamericana corporativa.

Recientemente, la firma también decidió hacer una apuesta por el segmento fintech y la deuda privada a través del fondo Moneda Cumplo Pronto Pago Pymes Fondo de Inversión, que inició operaciones a finales de noviembre del año pasado, según registros de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

Para este vehículo, la estrategia es entregar capital de trabajo a pequeñas y medianas empresas a través de la fintech Cumplo, invirtiendo en facturas de proveedores de grandes empresas pagadoras. Para esto, la originación se enfoca en los pagadores, en un proceso similar al llamado “confirming”.