Pixabay CC0 Public Domain. Ended European Living, la nueva estrategia de DWS para invertir en real estate europeo
DWS ha anunciado el lanzamiento de Open-Ended European Living, su última estrategia open-ended de real estate dirigida a inversores institucionales y centrada en activos de real estate core residencial y living de los mercados más consolidados de Europa.
Según explica la gestora, la asignación inicial está dirigida a los mercados de vivienda de las áreas metropolitanas más grandes, principalmente en Alemania, países nórdicos, Países Bajos, Irlanda y Francia, y con un enfoque secundario en mercados emergentes como el Reino Unido, España e Italia, con la integración de los criterios ESG en todo el proceso de inversión, de acuerdo con el compromiso de DWS con el objetivo climático del Acuerdo de París.
Clemens Schaefer, Head of Real Estate para la región APAC y EMEA para DWS, destaca que DWS es un inversor líder en el mercado residencial con un profundo conocimiento gracias a sus más de 15 años de experiencia en el sector. “Contamos con una cartera residencial sólida en Europa, con más de 6.000 millones de euros, para los inversores core que buscan diversificación, el mercado residencial ha demostrado ser un sector defensivo en momentos de tensión de los mercados”.
Por su parte, Jessica Hardman, Head of European Portfolio Management para DWS, señala que, “a medida que las inversiones residenciales sigan ganando importancia, nuestro enfoque estratégico se centrará en activos residenciales asequibles en ubicaciones urbanas en las principales áreas metropolitanas de Europa y con sólidos fundamentales de inversión a largo plazo. Como inversor líder en el sector de la vivienda, en DWS disponemos de una cartera con sólidas oportunidades de inversión”.
En la actualidad, la cartera de DWS abarca todo el espectro, incluyendo residencias de estudiantes, segmento build to rent, salud y hoteles ubicados en micro localizaciones estratégicamente en toda Europa, gestionadas por una red local de profesionales de la inversión y la gestión de activos.
Pixabay CC0 Public Domain. Energía limpia: dirigir el zumbido de la política climática
Recientemente, no hubo escasez de noticias sobre política climática. Sin embargo, a pesar de las promesas vertiginosas de estímulo a las energías limpias, los inversores deberían recordar que el capital no es el factor limitante del crecimiento en estos días. Todavía sentimos cierto optimismo excesivo sobre las perspectivas fundamentales y el descuido de los riesgos competitivos. Dados los recientes reveses en el desempeño y dado el entusiasmo predominante de los inversores, las perspectivas para el tema parecen más equilibradas pero también más inciertas. Elevamos nuestra vista a neutral.
El presidente de los Estados Unidos, Biden, dominó el escenario de la última cumbre climática con su plan de estímulo de infraestructura anunciado anteriormente, mientras Japón anunció objetivos más agresivos, que ahora están alineados con las ambiciones de otros países del mundo occidental.
Una pequeña sorpresa fue el hecho de que el gobierno de EE.UU. evitó anunciar un impuesto al carbono, una herramienta probada y eficiente de la política climática. En medio de todo este ruido político, incluidas las promesas de financiación vertiginosas, los inversores deberían recordar que el capital no es el factor limitante en el negocio de la energía limpia en estos días. Por tanto, el estímulo verde tiene sus límites. Los inversores están demasiado dispuestos a financiar cualquier tipo de proyecto verde, como lo han demostrado los acontecimientos de los últimos meses en los mercados de capitales, especialmente el desempeño del tema de las energías limpias.
En cambio, los factores limitantes están en otra parte, incluidos los largos procesos de autorización, la cantidad de tiempo y la presión de margen que necesita para sacar del mercado a las centrales eléctricas de combustibles fósiles, un proceso con muchas fricciones económicas y sociales, a menudo amortiguadas y ralentizadas por políticas. El desafío clave para el negocio de las energías limpias sigue siendo la presión sobre los márgenes, ya que los flujos sustanciales de capital, en parte de los bolsillos profundos del negocio del petróleo, aumentan los precios de los proyectos de desarrollo. Además, la duración de los acuerdos de compra de energía firmados se acorta, aumentando la exposición a la volatilidad del precio de la energía y erosionando la estabilidad inherente del negocio. Las valoraciones han bajado pero siguen siendo elevadas.
El mercado todavía parece demasiado optimista sobre las perspectivas fundamentales y descuida los riesgos competitivos. Dicho esto, el entusiasmo de los inversores sigue siendo fuerte. Dado el reciente revés en el desempeño, creemos que la perspectiva parece más equilibrada pero también más incierta.
Tribuna de Norbert Rücker, director de economía e investigación de Next Generation en Julius Baer.
La nueva administración en EE.UU. comandada por Joe Biden cumplió 100 días y Funds Society analizó junto a Robert Almeida, Global Investment Strategist de MFS, y John Emerson, exembajador de EE.UU y vicepresidente de Capital Group, lo que ha pasado hasta el momento y qué esperan los mercados para lo que resta de su mandato.
En el Virtual Investment Summit coordinado por Ahmed Riesgo, Chief Investment Strategist de Insigneo, los expertos dialogaron sobre los planes que Biden quiere implementar y cómo tendrá que negociar en el Congreso, pero también evaluaron el transcurrir de estos, poco más, de tres meses.
“Si tuviera que ponerle una nota, le pondría una A”, dijo John Emerson quien valoró el accionar de Biden para combatir la pandemia provocada por el COVID-19 y destacó el plan de vacunación del presidente demócrata. Además, Emerson, destacó el objetivo para reactivar la economía, que según el exembajador “creará una economía mucho mejor para la clase media”.
Almeida, por su parte, comentó que “el mercado es inteligente, pero es a corto plazo, por lo que está reconociendo las presiones inflacionarias derivadas de la reapertura de cantidades masivas de estímulo de la economía de las vacunas, el aumento debido a los cuellos de botella, ya sean debido a los (chios) semiconductores o el exceso de demanda de automóviles para ir de vacaciones, y todo lo que está impulsando, lo que está viendo en los precios de las commodities y por supuesto, todo es beneficioso para los mercados emergentes”.
En este sentido, los mercados emergentes de América Latina pueden verse beneficiados, pero esto será en el corto plazo, según el experto de MFS.
“En este momento, el catalizador positivo para ellos es un alto crecimiento, los altos precios de los commodities que se yuxtaponen con tasas nominales bajas y tasas reales bajas. Todo eso es un telón de fondo perfecto para los mercados emergentes”, agregó.
Sin embargo, al pensarlo nuevamente, acotó que “lo que es realmente importante es que miremos más allá de eso, veamos más allá de los paquetes de estímulo, miremos más allá de cuando estemos en un mundo más normal o llamémoslo después de la inmunidad colectiva y cuál será la velocidad del dinero, cuál será la economía el telón de fondo y esas fuerzas seculares que creo que todavía vuelven para mí el optimismo para los mercados emergentes se trata menos del contexto económico, se trata más de la constitución cambiante del universo”, reflexionó.
Con ese contexto, para Almeida, “los mercados emergentes se parecen mucho a EE.UU. hace 100 o 150 años”. Sin embargo, han visto una transición significativa en la última década más hacia más propiedad intelectual, por lo que un cambio de negocios intensivos en capital a propiedad intelectual alta, intensa en capital bajo, en otras palabras, moviendo el índice.
Los índices están menos orientados al ciclo de lo que estaban antes, por lo que hay menos beneficiarios de los altos precios de los commodities y similares, y más hacia los componentes del flujo de efectivo o los nombres de crecimiento secular ahora. Eso está en pañales. Para mí, esa es la historia alcista a largo plazo para los mercados emergentes, tanto en los asset class como en el growth, y por qué creo que la selección de acciones y de bonos serán tan críticas en ese universo, concluyó Almeida.
Desde lo más estrictamente político, la administración de Biden también será positiva para América Latina en el aspecto migratorio, aseguró Emerson.
La vicepresidenta de EE.UU., Kamala Harris, fue encomendada expresamente por Biden a trabajar el problema en el límite con México. “Esto no quiere decir que va a detener lo que pasa en la frontera, esto significa que ella tendrá que ir a la frontera sur y trabajar con las comunidades y hablar con los países que están generando presión desde el norte en términos de inmigración, mejorar la situación de los países, sus economías”, comentó Emerson.
“Nadie quiere exponer a su familia ante un gran riesgo o dejar todo e irse a un país que ni siquiera conoce y no hablan su idioma”, sentenció. Para Emerson, la potencia norteamericana tendría que pensar en un plan de fondo, “como el Plan Marshall” para tratar de ayudar a los países, particularmente a América Central.
Por último, el exembajador de EE.UU. en Alemania dijo estar convencido que la política migratoria se aflojará en algunas áreas como la tecnológica donde hay una tendencia a traer gente de otros países. En ese caso también se verán beneficiados ciudadanos latinoamericanos.
Pixabay CC0 Public DomainKelly Sikkema. Kelly Sikkema
El concepto de los factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo -la “E”, “S” y “G” de ESG, por sus siglas en inglés- puede, por supuesto expresarse en un breve acrónimo de tres letras, sin embargo, en la opinión de Harry Richards y Adam Darling, gestores de renta fija en Jupiter Asset Management, hacerlo simplifica en exceso un proceso que de hecho es una categorización amplia, aunque sutil, de riesgos a analizar y gestionar, y que varían notablemente de un sector a otro.
Su estrategia no es una inversión de “impacto”, pero siempre han enfatizado la importancia de la gestión de riesgos en su filosofía. Por ello, perciben los factores ESG como un subconjunto de crucial del análisis de riesgo crediticio. En este caso, su experiencia en la gestión de cateras centrada en deuda high yield, junto con su estrategia de grado de inversión ha sido particularmente beneficiosa, porque las posibles dislocaciones en los precios tienen el hábito de darse a conocer inicialmente en los segmentos de menor calificación en el mercado crediticio.
Uno de sus principales objetivos es identificar los riesgos que puedan surgir a partir de los factores ESG y que, a su vez, podrían tener un impacto negativo en la sostenibilidad en el sentido más amplio. Al evaluar los riesgos ESG, es fundamental no solo considerar los temas más ampliamente discutidos, sino también buscar de cerca las indicaciones de los riesgos futuros que puedan surgir de la banda izquierda del campo para enturbiar las perspectivas de un negocio o sector en particular.
Es difícil exagerar el valor de tratar de prevenir tales riesgos; un brusco deterioro en los factores de riesgo evaluados dentro de un marco ESG sólido puede tener consecuencias potencialmente terminales para una empresa. En la práctica, Richards y Darling buscan identificar y gestionar los riesgos de cola, ya sea que éstos estén categorizados dentro de un marco ESG o dentro de algún otro marco de riesgos. Dicho de otro modo, los gestores creen que los inversores deberían ser reconocidos por los riesgos que han tomado, incluyendo riesgos reputacionales y riesgos potenciales derivados de aquellos que incluyen, en última instancia riesgos para su flujo de efectivo.
De la “E” a la “S”
Si bien gran parte del discurso público sobre los factores ESG para los nonos corporativos se centra en la “E” (quizá compresiblemente dados los desafíos bien documentados del sector energético, las emisiones de gases y la contaminación en general dentro del contexto del cambio climático), Richards y Darling defienden que es igualmente importante prestar suficientemente atención a los riesgos capturados en los factores “S” y “G”. En los términos más simples, los gestores creen que la integración ESH va más allá que de ser “ecológico”. En el entorno actual, la “S” de ESG es quizás el factor más interesante. Por supuesto, algunos riesgos sociales ya son importantes. Al igual que algunos de sus competidores, por ejemplo, han hablado desde hace tiempo sobre los bonos del sector del tabaco. Una industria cuyo producto principal ha provocado indiscutiblemente la muerte de millones de sus consumidores durante muchas décadas, por lo que es comprensible que generen muchas alertas y banderas rojas dentro de la inversión ESG. El hecho de que cada vez se dé más peso a las consideraciones ESG y los desafíos que pueden generar para el sector es un riesgo de cola que comienza a ser cada vez más aceptado por el mercado. Esto se resumen en los recientes titulares sobre el reciente interés de la administración Biden por sopesar una política para regular la nicotina incluyendo la prohibición de cigarrillos mentolados.
Pero el escrutinio en un sentido más amplio de los factores sociales, o de la sigla “S”, también está evolucionando. En ese sentido, los gestores creen que la experiencia de COVID-19 ha acelerado los cambios sociales subyacentes que ya estaban cocinándose antes de que la pandemia golpeara. Un buen ejemplo es el marcado descenso de la tolerancia social a la evasión fiscal. Esto ha llevado a los gobiernos a presionar cada vez más a las empresas para que paguen su parte justa de impuestos, con especial atención a los numerosos emisores con grado de inversión que históricamente pueden haber participado en lo que a veces se denomina planificación fiscal agresiva. Este proceso combinado con un rechazo cada vez más global contra la explotación empresarial de los regímenes fiscales, hace que haya una amplia aceptación de que el impuesto empresarial en general debe aumentar para pagar el daño económico producido por la pandemia, especialmente en los segmentos que han atravesado la recesión con relativa facilidad.
En ese sentido, Richard y Darling creen que se está reflejando un cambio de material en las actitudes con respecto al equilibrio adecuado entre los sectores público y privado, y el papel y la financiación del gobierno. La transición del estímulo monetario al fiscal, si bien es bienvenida por muchos economistas, necesariamente significará un papel más importante para el gobierno y más presión regulatoria y política sobre el sector privado.
La presión gubernamental sobre las empresas también refleja signos de un posible reequilibrio en los rendimientos económicos del trabajo, que durante tanto tiempo se inclinaron firmemente a favor del capital. La era de la innovación digital y tecnológica combinada con la optimización global de las cadenas de suministro de fabricación ha provocado la alteración de los mercados laborales y unas tensiones sociales en las economías desarrolladas que los políticos ya no pueden ignorar. Esta tensión ya se ha reflejado a nivel macro en eventos como la elección de Donald Trump y el Brexit.
La lucha ahora está comenzando a nivel corporativo con, por ejemplo, un acalorado debate en torno a los derechos de los trabajadores en la economía del “gig” (por ejemplo, empresas como Deliveroo, Uber, Amazon, que ofrecen contratos de cero horas…). De hecho, son las consideraciones relacionadas con el factor social las que son los principales impulsores de los cambios en la percepción y la aceptación de los comportamientos de las empresas tecnológicas en la sociedad. Pero mientras que el comportamiento de los “contaminadores digitales” ocupa cada vez más los titulares de los periódicos, lo que está menos claro es si los inversores están valorando adecuadamente el riesgo crediticio asociado.
Un escrutinio más detenido de los factores sociales no está en absoluto reservado para las empresas habilitadas por la tecnología. Hace tiempo que Richard y Darling identificaron, por ejemplo, el riesgo de “activos varados” implícito en la propiedad comercial, ya que el cambio de la venta minorista del “brick and mortar” tradicional a la venta online interrumpe la base de clientes.
De la “S” a la “G”
Otro principio de la integración de factores ESG en su filosofía de inversión es el compromiso corporativo y la medida en que podemos influir y mejorar las perspectivas de gestión. Es importante reafirmar que las consideraciones ESG no son el dominio exclusivo, ni siquiera la única preocupación, de los accionistas. Si bien los tenedores de bonos no reciben los derechos de voto que disfrutan los accionistas, esto de ninguna manera implica una falta de responsabilidad para que los tenedores de bonos busquen influir en los comportamientos.
Los gestores creen apasionadamente en su responsabilidad de contribuir a la promoción de las mejores prácticas de ESG. En los últimos años, se han comprometido de forma proactiva con la gestión de muchas empresas de cuyos bonos son propietarios, así como de aquellos en los que no son titulares. Cuando las respuestas a las preguntas sobre los riesgos ESG no han sido satisfactorias según sus criterios, han decidido no invertir. Los temas de participación varían significativamente y han sido tan amplios como impulsar cambios en la asignación de capital, las relaciones con los reguladores, las solicitudes de divulgación, los compromisos de financiamiento de combustibles fósiles y los objetivos de cero emisiones netas.
Para los gestores, el sector de servicios financieros es un área que merece un escrutinio aún mayor en torno a los riesgos de gobernanza. Las recientes tribulaciones de Credit Suisse con Archegos y el colapso del prestamista especializado Greensill Capital por prácticas crediticias imprudentes son dos casos que demuestran lo que puede salir mal cuando la “G” de ESG recibe una atención insuficiente. En este contexto, con los recuerdos de la crisis financiera mundial aún vívidos, y dada la magnitud del deterioro del capital para los tenedores de bonos que puede resultar de una quiebra bancaria, sigue siendo un sector que creen merece un examen en profundidad.
¿Está el banco central de su lado?
Si bien la pandemia de COVID-19 ha cambiado muchos aspectos de nuestra vida diaria, uno de sus legados más importantes puede ser una reevaluación radical de la percepción popular del equilibrio «correcto» entre la rentabilidad empresarial y el bienestar social.
Como era de esperar, esta es una realidad que los gobiernos no han pasado por alto. Sin embargo, la pregunta clave es si los gestores de crédito se han adaptado lo suficientemente rápido, para estar al tanto no solo de los factores ESG más obvios, sino también para permanecer alerta a los riesgos emergentes.
Las señales de que surgirán más riesgos están ahí … para aquellos que estén preparados para mirar. Tomemos, por ejemplo, los cambios anunciados recientemente en el enfoque del Banco de Inglaterra para las compras de bonos corporativos, lo que hace que los factores climáticos sean una consideración fundamental. Richard y Darling creen que la importancia de este desarrollo se dará a conocer no en el entorno prevaleciente de «riesgo», sino cuando la volatilidad del mercado crediticio ascienda una vez más. Si los bancos centrales reiniciaran sus programas de compra de bonos para respaldar un mercado crediticio más débil, no nos sorprendería ver que las compras se enfocaran de manera deliberada lejos de los emisores con calificaciones bajas en los criterios de impacto ambiental. Con el precedente del apoyo selectivo ya establecido, parece probable que se incorporen consideraciones ESG más amplias en los mandatos del banco central.
Esto es potencialmente un cambio de juego. Sin el apoyo del banco central en un entorno de diferenciales crediticios cada vez mayores, los gestores creen que hay margen para que los problemas de los sectores que enfrentan desafíos ESG tengan un rendimiento significativamente inferior. Como ocurre con muchos de los riesgos que forman parte de un marco ESG más amplio, el tiempo dirá cuántos inversores han tenido en cuenta este último desarrollo en el proceso de construcción de su cartera.
Puede acceder a más información sobre las perspectivas de Jupiter Asset Management a través de este link.
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Junto al reciente anuncio del inicio de sus operaciones en Chile, la firma Criteria ha comunicado la incorporación de un equipo de 10 asesores financieros que gestionaban la propuesta de valor de Citi International Personal Banking. Ello, hasta la decisión de dicha entidad de finalizar sus servicios desde esta plaza, luego de más de 30 años de presencia y en el marco de una reorganización para dar foco a otros mercados.
Los banqueros son: Mirna Larrucea, Angela Meneses, Andrea Nazar, Gonzalo Arbea, Miguel Giadalah, Alberto Klaber, Marcelo Labra, Sebastián López, Juan Enrique Palacios y Eduardo Zamudio.
El equipo cuenta con una trayectoria promedio de más de 20 años en la industria financiera internacional, mayormente desarrollada en Citibank, un portafolio agregado de 1.140 millones dedólares y conocimientos y calificaciones que fueron oportunamente validados por el Regulador de Inversiones de Estados Unidos (FINRA).
“Liderados por Héctor Navarro (Managing Partner de Criteria Wealth Management Chile), han tenido una excelente recepción de su cartera de clientes, quienes valoran la posibilidad de poder mantener un servicio cercano, dinámico, sin conflicto de intereses y que bajo un modelo de Multi Family Office, les brinda acceso directo a reconocidasinstituciones a nivel mundial, tales como Bank of New York, Pershing, XP y UBS, entre otras”, expresó Criteria en un comunicado.
La firma Criteria es un multi family office con 17 años de trayectoria, presencia regional y un equipo de más de 100 personas. Mantiene acuerdos estratégicos con reconocidas instituciones a nivel mundial, tales como Bank of New York, Pershing, XP y UBS, entre otras.
Foto cedida Javier Moraga, gerente de Inversión y Finanzas de Bci. Javier Moraga, gerente de Inversión y Finanzas de Bci
Cinco años después de dar inicio a su proceso de transformación, el banco chileno Bci anunció una serie de cambios a su estructura de áreas de negocio, en lo que calificaron a través de un comunicado como una «segunda etapa» de su transformación. En ese sentido, que busca llevar a la firma de un banco tradicional a un «articulador de soluciones financieras», la entidad creó dos nuevas gerencias, que funcionarán como plataformas integradas de servicios: Inversiones y Finanzas (BI&F) y Ecosistema Digital de Pagos.
“Hemos instalado capacidades digitales y una robusta arquitectura tecnológica. Hemos desarrollado ecosistemas, una plataforma internacional y hemos adaptado nuestra cultura. Esto ahora nos permite seguir evolucionando de manera permanente, lo que es fundamental, porque hoy no basta ser un banco tradicional”, dijo Eugenio von Chrismar, gerente general de Bci. “Hoy, las demandas de nuestros clientes son múltiples y necesitamos estar mucho más cerca de sus necesidades cotidianas”, agregó.
Para Von Chrismar el foco de la estrategia de Bci es aprovechar los mercados en disrupción, como los de pagos e inversiones, además de seguir transformando el modelo de servicios para una experiencia fundamentalmente digital.
Ello explica la creación de dos nuevas gerencias o unidades de negocio, la integración de las capacidades digitales en todas las áreas comerciales y la ampliación de las responsabilidades del gerente general, que asume una visión corporativa regional. De esta forma, pasa a tener a su cargo no solo la operación nacional, como hasta ahora, sino también a City National Bank, de Florida, que antes era independiente.
Nuevas gerencias
La nueva gerencia de Inversiones y Finanzas (BI&F) se crea con la misión de ser una plataforma donde el cliente pueda satisfacer todas sus necesidades de inversión, independiente del monto o destino del capital, con una experiencia omnicanal. Para lograrlo, congregará a varias gerencias y filiales: Asset Management, la Corredora de Bolsa, Wealth Management -áreas de estrategia, marketing y distribución-, Sales, Trading y Tesorería, entre otras, a las que ahora se suma Banca Privada.
De esta manera, se adapta a un entorno competitivo para entregar una asesoría integral a todos los segmentos, aprovechando las capacidades locales e internacionales de Bci. Javier Moraga asumió como gerente de Inversión y Finanzas.
En tanto, la nueva gerencia de Ecosistemas Digitales se hará cargo de vincular a los cientos de pequeños, medianos y grandes pagos que las personas hacen todos los días, para ofrecer un mejor servicio desde la cotidianeidad. Esta unidad concentrará a MACH, las Plataformas de Pago ya existentes, como Evo Payments, y contará con un Centro de Excelencia de Analítica y Datos, entre otras áreas.
Juntas operarán con un modelo escalable y eficiente en un medio que se caracteriza por la irrupción de nuevos competidores y clientes más exigentes en servicio y experiencia digital. Esta gerencia estará a cargo de Ignacio Yarur.
Al mismo tiempo, la gerencia de Desarrollo Corporativo, Internacional y Sostenibilidad, liderada por Diego Yarur, seguirá impulsando el área internacional construyendo una posición relevante en Perú y consolidando la plataforma el Banco en Estados Unidos. Asimismo, instalará la capacidad de implementar iniciativas estratégicas sociales y ambientales desde el negocio. Lo anterior permitirá a Bci seguir creciendo y, a los clientes, operar con simpleza y eficiencia fuera de Chile.
“Nuestra nueva estructura es funcional a la aspiración de ser un articulador de soluciones financieras oportunas y eficientes, tanto a nivel local como internacional, y así potenciar el crecimiento de empresas, pymes, microempresas, emprendedores y personas. Solo así podremos seguir siendo relevantes para nuestros clientes y un factor de desarrollo para la sociedad”, dijo Von Chrismar.
Otros cambios
Además de estos cambios, el banco anunció que la gerencia de Transformación Digital dejará de ser una gerencia en sí misma para distribuir sus capacidades y estar presente en todos los negocios del banco. Esto luego de que, según señaló la entidad, esta unidad cumplió su objetivo de madurar las competencias de los colaboradores, la arquitectura tecnológica y la digitalización en el banco.
Las gerencias de Banca Mayorista–Wholesale & Investing Banking, a cargo de Gerardo Spoerer, y Banca Retail, de Rodrigo Corces, se mantienen y ganan potencial de crecimiento con nuevas estrategias y modelos de atención integrales, apoyados por el análisis de datos y la digitalización.
Por otro lado, las filiales seguirán potenciando capacidades de distribución y asesoría con una estrategia integral para cada uno de los segmentos. En la filial Bci Seguros, Alejandra López asume la gerencia general, en tanto, en Asset Management asume Claudia Torres, y en Bci Corredor de Bolsa S.A., Juan Pablo Monge
La inversión en infraestructura cotizada está cada vez más al alcance del inversor particular, aunque tradicionalmente ha sido un activo manejado por el sector institucional. Con el fin de analizar las oportunidades que está ofreciendo el mercado, CFA Society Uruguay y la compañía gestora de inversiones global con sede en Londres M&G Investments, organizaron la conferencia virtual titulada “Guía de Inversión en Infraestructura Cotizada”.
El encargado de la exposición fue Alex Araujo, gerente del Fondo de Estructura Global Cotizado de M&G Investments desde 2017, máster en Economía, CFA Charterholder y experto en el manejo de esta clase de activos.
El expositor sostuvo que tradicionalmente la inversión en infraestructura ha sido coto exclusivo de inversores institucionales a través de grandes inversiones privadas. No obstante, se está tornando cada vez más accesible para los inversores particulares, por ejemplo, a través de acciones de compañías de infraestructura que cotizan en bolsa ofreciendo una liquidez considerablemente superior y un alto grado de diversificación.
“Esta clase de activos, la infraestructura cotizada, están muy cercanos a mi corazón. Lanzamos este fondo hace tres años y medio, en 2017, y logramos un producto muy exitoso, con miles de clientes invirtiendo en esta estrategia”, relató.
Araujo resumió el estado de situación en relación a la infraestructura en Estados Unidos y Europa y afirmó que es un tema que está muy en boga en este momento alrededor de todo el mundo por tres razones. “Existe una necesidad crítica de abordar la brecha de infraestructura a nivel mundial; hay un viento de cola de estímulos fiscales, que, por supuesto, viene de la mano de la peor recesión económica que seguramente jamás vimos en tiempos de paz, como resultado de la pandemia del COVID-19; y tenemos tendencias poderosas y emocionantes a largo plazo que están apoyando esta clase de activos”, enumeró.
En ese sentido, sostuvo que el problema planteado en la actualidad es que ha habido una baja inversión en esta clase de activos y esto, aunque pueda sorprender a muchas personas, es una situación específica del mundo desarrollado.
“La brecha de infraestructura a la que me refiero es ciertamente un problema de los mercados desarrollados, porque nuestra infraestructura es vieja, necesita repararse y optimizarse para que se ajuste a su propósito”, apuntó.
Se refirió entonces a algunas oportunidades que se visualizan en Europa. En ese continente, explicó, existe un viento de cola del estímulo fiscal que se está construyendo en torno a la Recuperación Verde. “Ese objetivo de recuperación sustentable se debe principalmente a los requerimientos de las sociedades de una solución clara. Eso incluye un mix de las siguientes políticas y acciones: energías renovables, transporte limpio, economía circular, hidrógeno limpio y rehabilitación y eficiencia en edificios y viviendas existentes”.
Tendencias a largo plazo: energías renovables y 5G
Respecto a las tendencias de largo plazo, destacó apuestas a nivel global por las energías renovables; el transporte del futuro, caracterizado por medios de transporte eléctricos; conectividad universal, gestión del agua y los residuos, vinculados con el impulso de una economía más circular; y cambios sociales y demográficos, que pueden llevar a la inversión en infraestructura.
Araujo dijo que “el mundo del mañana” estará caracterizado por la llegada de la tecnología de 5G “que requiere una infraestructura de red completamente diferente de lo que estábamos acostumbrados”, fibra de ultra alta velocidad e infraestructura de hidrógeno, que conlleva a su vez infraestructura tradicional “como ductos, instalaciones de almacenamiento, instalaciones de procesamiento para administrar este importante combustible del futuro”.
“Eso es lo que nos entusiasma, es la naturaleza crítica de esta clase de activos. Eso nos da la confianza en la fiabilidad en los flujos de efectivo y los rendimientos a largo plazo que la clase de activo puede proporcionar”, finalizó.
Sebastián Roda, uno de los miembros de la Junta Directiva CFA Society Uruguay, explicó que uno de los objetivos principales de la organización es “entregar valor a nuestros stakeholders y promover un desarrollo de los altos estándares de la práctica financiera”.
Expresó que, alineado con la misión de CFA Society Uruguay, en octubre de 2020 se firmó una alianza con M&G Investments, uno de los líderes mundiales en gestión de activos, que “nos ha permitido avanzar en el intercambio de conocimiento y el desarrollo de actividades para la divulgación” como este webinar.
Roda explicó que cada día se busca atraer nuevos inversores nacionales e internacionales para invertir en infraestructura en Uruguay, con el foco puesto en una diversidad de proyectos y sectores como pueden ser “las energías renovables, las carreteras e infraestructuras de energía, entre otras”.
Posteriormente, el encargado de la exposición fue Alex Araujo, gerente del Fondo de Estructura Global Cotizado de M&G Investments desde 2017, máster en Economía, CFA Charterholder y experto en el manejo de esta clase de activos.
Foto cedidaFederico Sorzano, gerente general de LVM Casa de Valores. ,,
LVM Casa de Valores es la asociación de LarrainVial y AMM Capital para crear un modelo de asesoría financiera de banca privada para toda Latinoamérica. Desde su lanzamiento en 2020 se han instalado en nueve países de las Américas, ofreciendo estrategias de 40 gestoras internacionales. Actualmente buscan alianzas con aserores independientes y entidades financieras en la región. Federico Sorzano, gerente general de LVM Casa de Valores, nos cuenta cómo se desarrolla esta experiencia internacional.
La firma tiene presencia local mediante las operaciones de LarrainVial en Colombia, Bolivia, Costa Rica, Paraguay y Uruguay, y a esto se suma el broker dealer en Miami de AMM Capital, además de una oficina en Panamá gracias a la compra de Itaú Casa de Valores. Ante todo, la creación de LVM Casa de Valores está relacionada con una demanda del cliente latinoamericano, que busca diversificar la cartera de inversiones a través de productos en el extranjero.
“Para eso es necesario ofrecerles plataformas y fondos en donde pueden invertir su dinero y que sea para clientes de distintos segmentos. La asesoría profesional debe de ser acorde al perfil de riesgo, necesidades y objetivos de inversión de cada cliente. En esa línea observamos que los clientes latinoamericanos históricamente han estado invertidos en deuda latinoamericana. Sin embargo, la coyuntura actual de tasas bajas está obligando a los inversionistas a mirar otros productos y mercados como renta variable internacional, alternativos y mercados globales. Estamos convencidos de que los portafolios de los clientes en toda Latinoamérica tienen que tener un componente internacional”, explica Federico Sorzano.
“Además, los clientes buscan salir de bancos comerciales que tienen mono productos asociados a depósitos a plazo con tasas de interés muy bajas, y buscan invertir en otras industrias con productos relacionados a las tendencias actuales como: tecnología, telemedicina, transporte, entre otras. Estas tendencias las recogemos a través de nuestros portafolios recomendados a clientes. Vemos una demanda cada vez mayor en este tipo de inversiones por parte de clientes en todos los segmentos y lugares geográficos”, añade.
Nuevas alianzas con entidades financieras y asesores independientes
LVM Casa de Valores aspira a alcanzar los 1.000millones de dólares en activos bajo administración en los primeros tres años. En el corto plazo, el foco de la compañía estará puesto en buscar alianzas: “Vemos mucho espacio para fortalecer a la industria de Wealth Management en la región al ofrecer nuestro modelo de asesoría, por lo que nuestro foco será buscar alianzas con nuevas entidades financieras y asesores independientes durante el 2021”, dice Sorzano.
La firma tiene presencia directa en Chile, Colombia, Bolivia, Perú y Panamá, además de alianzas estratégicas con bancas privadas en Paraguay y Costa Rica.Cuando se compró Itaú Casa de Valores en Panamá, se quedaron con una cartera de clientes y por lo tanto han sido con los que hemos impulsado el crecimiento en LVM. El resto de los clientes que se han incorporado, han sido parte de la relación que LarrainVial tenía con Bolivia y Colombia. LarrainVial Chile también ha visto un potencial en el uso de la plataforma de LVM para diversos segmentos de clientes.
La pandemia de coronavirus ha supuesto cambios en la manera de trabajar, y desde LVM aseguran que les ha permitido mejorar el servicio al cliente: “En el pasado, el cliente tenía contacto únicamente con su gestor; las reuniones con equipos de estrategia y otras áreas eran esporádicas y difíciles de concretar. A raíz de la pandemia, con el apoyo de las distintas herramientas tecnológicas, hemos podido acercar más a los clientes a nuestra organización. Hemos logrado hacer reuniones con clientes y traer a especialistas de cada producto en una sola sesión. Hoy podemos hacer reuniones más profundas que antes directamente con el cliente, y estamos involucrando mucho más al equipo de estrategia en ellas.Los clientes han estado encerrados en sus casas con más tiempo para revisar sus inversiones y evaluar la forma en como están siendo asesorados. Vemos que hay una tendencia en donde demandan más asesoría, productos, plataformas de costos razonables y servicios de mejor asesoría y calidad a través de expertos”, afirma Sorzano.
Así, para esta firma “los medios digitales de carácter más masivo como la accesibilidad a ver las inversiones, onboarding digital, hoy son un mínimo”.
Arquitectura abierta y más de 40 fondos
PIMCO, MFS, Goldman Sachs, NN Investment Partners, Schroders, JP Morgan, Vontobel, Pictet, Aberdeen y Ninety One están entre las gestoras internacionales que forman parte de la plataforma de arquitectura abierta de LVM Casa de Valores.
“LarrainVial tiene una expertise en atender al mundo institucional local y extranjero. Con la misma prolijidad y profesionalismo se realiza el proceso de due diligence a través de un comité de productos, y luego el área de Estrategia es quien realiza estas recomendaciones a las diversas carteras que tienen, de acuerdo al perfil del cliente.
Cuando hablamos de arquitectura abierta queremos decir que tenemos convenios con muchas casas gestoras de fondos a nivel mundial para armar las estrategias de inversión que le ofrecemos a nuestros clientes. Lo que hace nuestro equipo de estrategia de manera exclusiva es generar portafolios de inversión para los clientes según su perfil de riesgo y horizonte de inversión”, dice el gerente general de LVM.
El equipo de la compañía se encarga de estructurar los portafolios después de un riguroso análisis de mercados y clases de activos y luego, después de un proceso bastante detallado, se seleccionan los fondos que creen cumplen con los requisitos para llevar a cabo la estrategia propuesta.
“Tenemos un comité de productos cuyo trabajo es precisamente hacer un due diligence de las casas de fondos que podemos ofrecer. Entre ellos revisamos en detalle: el equipo que compone el fondo, la experiencia, la estabilidad, quienes son las personas claves. Naturalmente revisamos el track-record que han tenido, su estrategia de inversión y finalmente revisamos sus términos y condiciones. Todo producto ofrecido por nosotros tiene que ser aprobado en el comité de productos”, añade el responsable.
Entorno regulatorio e inversión con criterios ESG
Federico Sorzano explica que el entorno regulatorio no se ha vuelto más complejo después de la pandemia; generado que se revisen los procesos actuales de onboarding de clientes para facilitar el trabajo remoto.
“En general nos sentimos cómodos con un ambiente más regulado, en pos de la modernidad, de acuerdo a las necesidades que va teniendo la industria. El tema regulatorio no atenta a las inversiones de los clientes, sino que busca protegerlos, lo que hace que la industria sea más eficiente y cumpla con todas las normas regulatorias”, señala.
Desde LVM Casa de Valores observan que la inversión con criterios de sostenibilidad es una tendencia que se ve en clientes UHN y clientes más jóvenes, lo que no quita que los segmentos más tradicionales estén incorporando más el tema de ESG.
“LarrainVial Asset Management, administradora de fondos de la compañía, cuenta con el fondo Low Carbon Latam ESG, que está enfocado en inversiones de deuda en empresas de baja emisión de Carbono en Latinoamérica. Respecto a las carteras líquidas, la evaluación de criterios ESG es algo que siempre ha estado dentro del control de riesgo que se le exige a los asset manager en los que invertimos, ya que elementos de gobierno corporativo, impacto social y medioambiental son determinantes en la evaluación de cualquier compañía. La tendencia que hemos visto en la industria de administración de activos en los últimos años nos ha llevado a que nuestras carteras sean más “ESG” que en el pasado. De hecho, casi la totalidad de nuestras contrapartes incorporan estos criterios en su proceso de inversión. Adicionalmente, estamos construyendo carteras que mantengan nuestro asset allocation pero que tengan mejoras sustanciales en las distintas métricas ESG, las que ofreceremos en el corto plazo a nuestros clientes”, dice Sorzano.
El equipo liderado por Federico Srozano cuenta con Claudio Izzo como gerente regional Colombia, Thania Casal como oficial de cumplimiento,Saul Saa como corredor de valores, Laura Barrera como banquera en Colombia y Juan Echazú como gerente regional en Bolivia.Todo el modelo comercial y de estrategia se apoya en el equipo de Gestión Patrimonial de LarrainVial y LarrainVial Estrategia.
El ADN de LVM Casa de Valores
LVM es el resultado de la asociación entre LV y AMM Capital. Los dos socios suman más de 100 años de experiencia en mercado de capitales y asesoría a clientes a nivel internacional. LarrainVial aporta su modelo de asesoría integral y estrategia para la creación de portafolios atendiendo el perfil de riesgo de los clientes. Por el otro lado, AMM Capital aporta la experiencia de tener un broker dealer Miami desde hace muchos años, que cuenta con gran expertise en el uso de la plataforma Pershing; a esto se suma el conocimiento de la compañía del negocio de asesores independientes en el mercado lationoamericano.
LVM tiene dos directores de LV, dos directores de AMM y un director independiente. Así que todas las decisiones de mercados, productos y en general de negocio, se toman en conjunto. LarrainVial y AMM tienen una relación comercial de más de 40 años en diversas actividades.
El modelo de negocio de la compañía se divide en dos: en primer lugar, atienden clientes de Wealth Management de manera directa donde LarrainVial tiene presencia: Chile, Perú, Colombia y Panamá. El segundo, y en el que buscan mayor crecimiento, es haciendo alianzas con bancas privadas, asesores financieros independientes y multifamily offices que por su tamaño no pueden ofrecer vehículos internacionales de manera directa.
“Y no es sólo ofrecer LVM Casa de Valores en Panamá como vehículo para que puedan ofrecer productos internacionales, sino apoyarlos con el modelo único de asesoría y estrategia que ha desarrollado LarrainVial. Hago énfasis en que el valor agregado de este modelo es que dichas bancas privadas se apoyen en nuestro equipo de estrategia a la hora de asesorar a sus clientes”, concluye Federico Sorzano.
João Del Valle, cofundador de la fintech brasileña especializada en métodos de pagoEBANX, es el nuevo CEO de la empresa. Después de más de tres años como COO, precedidos por casi siete como CTO, Del Valle asume el liderazgo ejecutivo de la fintech, que ha estado con el también cofundador Alphonse Voigt durante los últimos nueve años, desde su fundación en Curitiba, Brasil, anunció la firma en un comunicado.
Con este cambio, Voigt asumirá el Consejo Administrativo, como Presidente Ejecutivo y Wagner Ruiz, también cofundador al lado de la dupla, se convertirá en Chief Risk Officer, dejando el puesto de CFO al recién nombrado Alexandre Dinkelmann, exejecutivo en las compañías brasileñas BTG Pactual y TOTVS.
Como Chief Operations Officer (COO), Del Valle encabezó proyectos importantes para la expansión de la fintech, como la construcción del equipo comercial a nivel global, el lanzamiento de 50 nuevas integraciones y métodos de pago dentro del portafolio de soluciones B2B de la compañía tan sólo en 2020 y Push LatAm, una iniciativa que está llevando las operaciones de EBANX a nuevos países de Latinoamérica, incluyendo en América Central y el Caribe.
«EBANX tiene una historia única y será un privilegio liderar este próximo capítulo. Nuestra visión de ser el mejor proveedor de pagos de Latinoamérica es cada vez más fuerte, alimentada siempre por la necesidad de innovar. El camino que queremos para EBANX es muy claro para nosotros los tres cofundadores: enfocarnos en la misión de brindar acceso en Latinoamérica a través de tecnología, velocidad, consistencia y calidad de ejecución”, comentó Del Valle.
Voigt ha sido el CEO de EBANX desde la creación de la empresa que, durante su mandato, superó el valor de mercado de mil millones de dólares, convirtiéndose en el primer unicornio de la región sur de Brasil. Ahora, como Presidente Ejecutivo del Consejo, va a liderar la expansión estratégica de la empresa.
«El gran sueño se hizo aún más grande y a partir de ahora asumo este nuevo puesto, ayudando a diseñar la próxima década de EBANX. João, nuestro nuevo CEO, es un ejemplo de dedicación, enfoque y orientación a resultados. Tiene una capacidad única de mantener el crecimiento exponencial de la empresa mientras proyecta nuestro futuro”, dijo Voigt.
Alexandre Dinkelmann, quien asume el cargo de Chief Financial Officer, continuará el trabajo de Wagner Ruiz, que ahora estará enfocado en la gestión de riesgos de la compañía, las alianzas estratégicas y la operación regulatoria, pilares esenciales en el crecimiento de EBANX.
“La llegada de Alexandre aporta aún más robustez, capacidad y talento para mantener el ritmo de crecimiento y adaptar nuestro sector financiero al nuevo momento que vivirá EBANX”, comentó Ruiz. Dinkelmann aporta su experiencia como CFO en TOTVS y Even Incorporadora, así como su expertise de BTG Pactual y su rol como cofundador de la plataforma Onyo.
El nuevo liderazgo de EBANX, tiene la misión de consolidar a la empresa como el líder de pagos en Latinoamérica y continuar expandiendo las operaciones que ya han ayudado a más de 70 millones de consumidores latinoamericanos a acceder a algunas de las más grandes marcas globales como Uber, Spotify, AliExpress y SHEIN.
«Estos cambios llegan alineados con nuestras metas para la próxima década. Nuestro éxito depende del éxito de los clientes en la región y este es nuestro enfoque. Seguimos aún más fuertes y más estructurados para establecer el protagonismo de Latinoamérica en el mercado global y de EBANX en el mundo de los pagos y la tecnología”, concluyó Del Valle.
EBANX es una fintech unicornio con alcance global y ADN latinoamericano. Fue fundado en 2012 para cerrar una brecha de acceso entre los sitios web internacionales y los latinoamericanos. Hoy, la compañía ofrece más de 100 opciones de pago locales en Latinoamérica, ha ayudado a más de 70 millones de latinoamericanos a acceder a productos y servicios globales, y a más de mil sitios web internacionales a expandirse a la región. AliExpress, Wish, Uber, Pipedrive, Airbnb y Spotify (estos dos en asociación con Worldline) son algunas de las compañías que usan soluciones EBANX. Para más información, visite https://business.ebanx.com/es/.
Foto cedida. Credit Suisse alinea sus “super tendencias de inversión” con los ODS de Naciones Unidas
Credit Suisse ha actualizado sus tendencias de inversión a largo plazo vinculándolas con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas. Con esta actualización, la entidad busca ofrecer a los inversores la posibilidad de priorizar sus inversiones en función de su propósito, ya sea la acción por el clima (ODS 13), la reducción de las desigualdades (ODS 10), el trabajo decente y el crecimiento económico (ODS 8) o la salud y el bienestar (ODS 3), entre otros.
Según explican desde Credit Suisse, sus super tendencias de inversión fueron lanzadas en 2017 “con el fin de ayudar a los inversores a centrarse en las tendencias sociales plurianuales de las que podrían surgir oportunidades de negocio de rápido crecimiento”. En este sentido, cada una de las tendencias de inversión identifica las oportunidades que se espera que generen un rendimiento superior como resultado de dichos cambios sociales.
Ahora bien, la entidad apunta que la pandemia del COVID-19 ha demostrado ser un gran agente disruptor, ya que “ha acelerado el progreso en algunos campos como la tecnología, si bien ha revertido los progresos que tan difícil fue lograr en otras áreas como la pobreza, la salud, la educación de calidad y la igualdad de género”. Asimismo, considera que ha reforzado la importancia de los 17 ODS de la ONU, que deben servir como hilo conductor de la actividad económica y del desarrollo, así como de la cooperación gubernamental y las relaciones internacionales.
“Los gobiernos, las empresas y los ciudadanos buscan ahora cómo reconstruir mejor el mundo pos COVID-19. Si bien el fin de la pandemia llegará en algún momento gracias a la administración de las vacunas, el mundo seguirá teniendo muy presente este objetivo a la hora de afrontar los retos que nos aguardan en nuestro futuro común. Los inversores pueden desempeñar un papel importante orientando su capital hacia soluciones de inversión que contribuyan a este esfuerzo o, en otras palabras, invirtiendo con un propósito. Y el marco de renta variable temática a largo plazo de nuestras Supertendencias, como parte del Credit Suisse House View, ofrece a los inversores una excelente vía para hacerlo”, afirma Michael Strobaek, CIO global de Credit Suisse.
La primera de estas “super tendencias de inversión” es el cambio climático basado en la descarbonización de la actividad económica para lograr una serie de ambiciosos objetivos de emisión de gases de efecto invernadero que impactan en la vida terrestre y submarina y contribuyen a la salud de las comunidades, lo cual está alineado con el ODS número 6. Desde Credit Suisse tienen en cuenta empresas líderes en energías renovables y otros proveedores de tecnología de generación y almacenamiento de electricidad sin CO2.
También apuesta por empresas energéticas capaces de cuadrar el círculo reduciendo las emisiones de gases de efecto invernadero y manteniendo la rentabilidad por dividendo, además de por compañías de tecnología de captura de carbono y empresas que participan en la mejora de la capacidad del hidrógeno azul y verde. Por último, señala a las empresas de transporte con un fuerte compromiso con la reducción de CO2 y a los procesadores de carne con bajas emisiones de GEI y proveedores de productos alimentarios de origen vegetal.
La segunda tendencia de inversión que apunta son las infraestructuras, que Credit Suisse alinea con el ODS 7. “El gasto en infraestructuras es una pieza esencial de los planes de estímulo presupuestario que están poniendo en marcha los Gobiernos de todo el mundo para reactivar sus economías tras la recesión provocada por el COVID-19. Con respecto a los proyectos de infraestructuras, el enfoque de los Gobiernos, en su intento por construir una economía más verde, ha pasado a promover las inversiones en infraestructuras sostenibles y a fomentar la construcción de infraestructuras resistentes al clima para proteger las inversiones contra el impacto del cambio climático”, explica.
En este sentido la entidad considera oportuno invertir en empresas que ofrezcan soluciones para reducir los gastos de necesidades básicas, como la atención sanitaria, la vivienda, la educación y la alimentación nutritiva; que proporcionan servicios de reciclaje, perfeccionamiento o formación a medida que cambian fundamentalmente las exigencias en materia de habilidades y cualificaciones; y que que ayudan a mejorar la protección y seguridad de los ciudadanos, incluida la prevención del COVID-19.
En tercer lugar, se ubica como idea de inversión la tecnología, que la entidad alinea con el ODS 6, aunque reconoce que está “en el centro de muchos progresos hacia el cumplimiento de los ODS de la ONU”. Según su valoración, la próximo frontera será la “la economía sin contacto”, ya que que la eliminación de la interacción física en la comunicación, la vida y el trabajo de las personas se ha acelerado de manera vertiginosa durante la pandemia del COVID-19, lo que hace pensar que el dinero digital imperará en el futuro.
Esta visión pone en un lugar interesante para el inversor las empresas de software, servicios y plataformas IT, la inteligencia artificial (IA), la realidad virtual (RV) y aumentada (RA) y los procesos de automatización de la industria. Proveedores de soluciones y servicios de inteligencia artificial para su uso en ámbitos tan diversos como la sanidad y la educación, entre otros.
Su cuarta super tendencia de inversión es la economía plateada (alineada con el ODS 5). “Se apoya en la previsión de que la población mundial de personas mayores se duplicará hasta alcanzar más de 2.000 millones en 2050. Esta evolución creará demanda, pero también planteará retos que exigirán soluciones innovadoras en los ámbitos de la sanidad, los seguros y los mercados inmobiliarios y de consumo. Es probable que los avances logrados en el desarrollo de vacunas en medio de la pandemia impulsen otros esfuerzos de investigación centrados en algunas de las afecciones de salud más difíciles, como la oncología o las enfermedades neuronales”, explican desde la entidad.
Esta economía supone, por ejemplo, que las empresas biofarmacéuticas, de tecnología médica y de ciencias de la vida dedicadas a tratar las enfermedades que afectan a las personas mayores mediante productos innovadores, como inmunoterapias o una combinación de anticuerpos y fármacos, son una buena idea de inversión. A esto se suma otras compañías para incluir en cartera como los proveedores y operadores de viviendas para personas mayores, organizaciones de atención gestionada y operadores de telemedicina que pueden dirigir a los pacientes al entorno de atención más eficiente; o las empresas de seguros de salud y de vida, asesores de patrimonios privados y gestoras de activos con una fuerte capacidad de fijación de precios.
La última super tendencia de inversión que plantean desde Credit Suisse es todo lo que envuelve a los millennials. Según señala, “de cara al futuro, esperamos que la digitalización se imponga en un número cada vez mayor de sectores. Además, la sostenibilidad y el consumo responsable deberían seguir avanzando gracias a la influencia de las nuevas generaciones. Esta es la razón por la que se está reorientando el enfoque para incluir la agricultura regenerativa y la biodiversidad dentro de la Supertendencia Millennials (alineada con el ODS 6)”.
Para la entidad, los inversores deberían tener en cuenta empresas que dan respuesta a la actitud ecológica de los millennials en temas como la protección de la biodiversidad y el clima, una alimentación sana y sostenible, el consumo y la producción responsable y las energías limpias; así como plataformas digitales en todo el mundo que ejercen un efecto disruptor en los segmentos de las compras, la publicidad, los medios de comunicación y ahora la industria financiera. En su opinión, se trata de empresas que están en sintonía con los valores de diversión, salud y ocio de los millennials y orientadas a los mercados emergentes (marcas globales, empresas chinas).
