HMC Itajubá, firma de gestión y administración activos alternativos, nombró a Eduardo Vásquez como responsable de liderar la nueva área de Estrategia y Research de HMC Itajubá.
Eduardo Vásquez tendrá la tarea de coordinar la relación con los GP, la obtención de nuevos mandatos y el marco competitivo por estrategia. Será responsable de gestionar el contenido de Research de la compañía. Asimismo, se encargará de la relación con las Universidades, fortaleciendo el pilar académico de HMC Itajubá.
Vásquez reportará directamente a los directores de Placement y Co-fundadores de la firma, Agnaldo Andrade y Ricardo Morales.
Economista de la Universidad de los Andes de Bogotá, y MBA de HEC París, Eduardo Vásquez tiene una sólida experiencia en el mercado financiero latinoamericano. Antes de unirse a HMC, coordinaba todos los equipos de inversiones alternativas de los fondos de pensiones de Sura Asset Management (SURA-AM), donde llegó luego de haber liderado el programa de Inversiones Alternativas de AFP Protección.
Previamente, Vásquez se desempeñó en las áreas de inversiones de otras entidades financieras como AFP Porvenir, Morgan Stanley, Corficolombiana y el Fondo Latinoamericano de Reservas.
HMC Itajuba es una firma de asesoría y colocación independiente y de propiedad privada, enfocada en la recaudación de fondos primaria de alternativas y administradores de activos tradicionales, transacciones secundarias, coinversiones e inversiones inmobiliarias.
Fundada en 2012, es una asociación establecida por HMC Capital y la brasilena Itajuba International para brindar acceso en América Latina a los administradores de activos globales más respetados.
Pixabay CC0 Public Domain. Subida de tipos de interés: una razón más para elegir retorno absoluto
El entorno actual de equilibrio de mercado, sobre todo en crédito, es precario y artificial, según Groupama Asset Management (AM). La gestora francesa comparte la visión de que las valoracionesdifícilmente podrán continuar en aumento y advierte de que el mercado sufrirá episodios de volatilidad, generando nuevas oportunidades de arbitraje. En un contexto marcado por la subida de tipos de interés, Groupama AM recomienda el retorno absoluto como una buena opción para navegar el actual ciclo de mercado y obtener rendimientos.
En un webinar organizado por la gestora, el equipo responsable de G Fund – Alpha Fixed Income (GAFI) de GroupamaAM destacó las oportunidades que ofrece este fondo de retorno absoluto a la hora de afrontar posibles subidas en los tipos de interés gracias a un carácter no direccional respecto a los movimientos del mercado. Asimismo, puso de relieve el potencial diversificador del fondo, caracterizado por una baja volatilidad, un buen desempeño histórico en períodos de estrés y una elevada cuota de liquidez en su composición actual.
Control de riesgos como eje vertebrador del proceso de inversión
G Fund – Alpha Fixed Income fue lanzado en 2011 como una alternativa de gestión a los mercados monetarios “tradicionales” y a los bonos a corto plazo. El fondo invierte exclusivamente en bonos, principalmente en la eurozona. Desde su creación, ha mostrado un rendimiento constante y positivo, así como un perfil resiliente en períodos de shock, según Groupama AM.
El proceso de inversión de G Fund – Alpha Fixed Income se estructura en torno a dos carteras. La core basket principal se dedica a construir seguridad mediante inversiones generadoras de liquidez y en bonos de baja volatilidad; históricamente, esta cartera ha solido representar entorno a un 80% de media en la composición del fondo, destacando una alta proporción de Bubills alemanes, explicó Laurent Fabiani-Lagarde, CFA Absolute Return Portfolio Manager y Lead Fund Manager de G Fund – Alpha Fixed Income
El alpha pocket secundario se enfoca en lograr retornos y permite al fondo alcanzar su objetivo de rendimiento, en particular a través de la implementación de estrategias de arbitraje; en este caso, la cuota de representación media histórica de estos activos se sitúa en alrededor del 20% de la cartera, según Laurent Fabiani-Lagarge.
El equipo de Groupama AM destacó la implementación de estrategias de arbitraje como uno de los puntos clave de G Fund – Alpha Fixed Income. En ellas, los gestores a cargo del fondo centran sus esfuerzos en identificar y explotar las ineficiencias técnicas y fundamentales que puedan generarse en el mercado de bonos. “Los tipos de estrategias alfa más importantes difieren en función de las oportunidades que el mercado presente cada año”, explicó Boris Nesme, Fixed Income Investment Specialist en Groupama AM.
Mientras que la mayoría de los fondos de retorno absoluto fijan sus objetivos en un período de 2 a 3 años, G Fund – Alpha Fixed Income concentra sus esfuerzos en obtener un rendimiento neto Eonia de +1,5% a lo largo de un solo año. “La idea es tener una cartera de rendimiento absoluto a corto plazo que sea prácticamente neutral con respecto al mercado y con una volatilidad inferior al mercado de bonos. Este enfoque abre el fondo a muchos tipos de inversores”, explicó Arnaud Ganet, Global Head of Sales de Groupama AM.
La importancia de disponer de liquidez ante posibles (re)caídas del mercado
La evolución de las perspectivas de mercado desde finales del año 2020 ha llevado al equipo gestor de G Fund – Alpha Fixed Income a reducir drásticamente la presencia de activos dedicados a su estrategia de alfa en los últimos meses. Así, la composición actual del fondo deposita un 93,5% de su cuota a inversiones core pocket y el 6,5% restante al alfa.
Fuente: Groupama AM, webinar ‘Rising interest rates: one more reason to choose absolute return’, 21 de abril de 2021.
“Para aquellos que temen una subida en los tipos de interés, esto no representa un problema para nuestro fondo GAFI. Cada bono adquirido en alfa se protege con la compra de futuros sobre tipos de interés”, explicó Boris Nesme.
El posicionamiento cauto encuentra su lógica en disponer de una gran liquidez ante posibles caídas pronunciadas en el mercado, como ya ocurriera el año pasado, explicó Laurent Fabiani-Lagarde. Sin embargo, la adopción de una postura defensiva no implica que el fondo no tenga la capacidad de aplicar un cambio rápido en favor de la estrategia alfa si la situación es propicia.
“El fondo está diseñado para captar todo tipo de oportunidades y poner en práctica diferentes estrategias. Es interesante observar que, si bien mantiene un enfoque cauteloso a día de hoy, también está listo para aprovechar las oportunidades que se presenten en las próximas semanas”, concluyó Arnaud Ganet.
Pixabay CC0 Public Domain. La recuperación económica estadounidense debería respaldar al sector inmobiliario
Las perspectivas para el sector inmobiliario estadounidense son “brillantes”, según DWS. La gestora alemana considera que esta clase de activos se verá impulsada por la combinación de unos fundamentales más resistentes y unas condiciones financieras favorables en el país americano.
DWS opina que hay elementos claros de que Estados Unidos experimentará una sólida recuperación. En primer lugar, el estímulo fiscal del país, que asciende a un total de casi 5 billones de dólares – equivalente al 25% del PIB nacional –, es con diferencia el mayor del mundo industrializado. La gestora destaca el volumen de este plan de apoyo en contraste con los paquetes gubernamentales lanzados en Japón (16% respecto a su PIB) y Reino Unido (17%), los más voluminosos tras el americano; o aquellos aprobados en Alemania y Francia, ambos cercanos al 10% del PIB nacional1.
En segundo lugar, DWS destaca las elevadas tasas de ahorro personal en Estados Unidos, que se sitúan en una media del 17% desde principios de 2020, en comparación con el 7% registrado en la década 2010-2019. Según la gestora, el dato da fe del poder adquisitivo acumulado por los consumidores durante la pandemia2.
Asimismo, las campañas de vacunación contra la COVID-19 contribuirán a reactivar la oferta de la economía, apunta DWS. Aunque siguen existiendo algunos riesgos que podrían jugar en contra – como la idoneidad del momento y la escala definitiva de las medidas de apoyo fiscal, los hábitos de consumo de los hogares, la presión inflacionista -, la gestora cree que “la economía estadounidense parece estar en una sólida senda de recuperación ascendente”.
La ubicación no es lo único que importa
El mantra de “ubicación, ubicación y ubicación» no es lo único que importa, según DWS. La gestora pone de relieve que las tendencias macroeconómicas son tan importantes como los fundamentales para el conjunto de los mercados inmobiliarios, como muestra el gráfico de abajo.
En los últimos 20 años, la absorción neta3 ha mostrado una fuerte correlación (0,8) con el crecimiento económico4. Sin embargo, “esto no significa necesariamente que la demanda de espacios vaya a coincidir con el vertiginoso ritmo que podría adoptar la economía”, apunta la gestora. La caída de la absorción en 2020 fue menos pronunciada que la del PIB, lo que sugiere que el repunte podría ser igualmente moderado.
DWS señala que existen ciertos factores estructurales adversos que podrían moderar la demanda en ciertos sectores, como los espacios de oficinas, afectados por el teletrabajo, o el comercio minorista, mermado por el comercio electrónico. Sin embargo, cree que el impacto de estas tendencias debería verse compensado, “al menos parcialmente”, por los vientos de cola que experimentará la demanda de apartamentos, ante la escasez de viviendas, y la de espacios industriales, necesarios para el sector del comercio electrónico y el logístico.
* Crecimiento interanual medio a lo largo de cuatro trimestres.
** Previsiones del FMI.
*** La absorción se entiende como el porcentaje de nueva demanda de espacios inmobiliarios respecto al inventario total de propiedades disponibles en un período de cuatro trimestres.
Fuentes: Oficina de Análisis Económico de EE.UU., Moody’s Analytics, FMI y DWS Investment GmbH a partir de abril de 2021.
La disciplina en la oferta también ayudará a promover la recuperación
El comportamiento disciplinado que espera caracterizar la oferta también ayudará a promover la recuperación, opina DWS. En este sentido, la gestora destaca que, durante el primer trimestre de 2021, la puesta en marcha de nuevos proyectos de construcción para espacios multifamiliares y comerciales registró un descenso del 10% y del 30% respectivamente, en comparación con el cierre de 20195.
DWS señala que, aunque los mercados de deuda se descongelaron desde mediados de 2020, un 26% neto de los bancos continuó endureciendo los requisitos para la concesión de préstamos destinados a la construcción en el mismo período6. Mientras, los costes para la construcción aumentaron un 6% interanual en marzo, la cifra más alta en 12 años, al dispararse los precios de materias primas clave como el acero y la madera7.
“En nuestra opinión, la oferta moderada y el resurgimiento de la demanda estabilizarán la ocupación y los alquileres, primero, en el sector de los apartamentos y, más tarde, en 2022, en los sectores de las oficinas y el comercio minorista. Por su parte, la propiedad industrial probablemente se mantendrá fuerte en todo momento”, concluye DWS.
1 . Moody’s Analytics, a fecha de abril de 2021.
2 . Oficina del Censo, a fecha de marzo de 2021.
3 . La absorción se entiende como el porcentaje de nueva demanda de espacios inmobiliarios respecto al inventario total de propiedades disponibles a lo largo de cuatro trimestres. Las cifras de este análisis incluyen todos los subsegmentos inmobiliarios.
4 . Bureau of Economic Analysis (PIB); CBRE-EA (absorción); estimaciones de DWS. A fecha de marzo de 2021.
5 . Dodge Data & Analytics (construcción comercial); Oficina del Censo (construcción multifamiliar). A fecha marzo de 2021.
6 . Reserva Federal, a fecha de marzo de 2021.
7 . ENR a fecha de marzo de 2021.
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Foto cedidaLarry Fink, fundador, presidente y CEO de BlackRock. Larry Fink, fundador, presidente y CEO de BlackRock
En formato virtual y con la asistencia de personas de decenas de países, BlackRock, la gestora de fondos más grande del mundo, llevó a cabo su foro para América Latina, que contó con la participación de su fundador, presidente y CEO Larry Fink.
En el evento, además de remarcar la relevancia y la oportunidad de la transición a un mundo de cero emisiones netas, los expositores del evento delinearon las implicaciones que la administración de Joe Biden en Estados Unidos podría traer para la región y la estrategia de posicionamiento recomendable para el contexto actual.
Vienen los unicornios
Para Larry Fink, una de las voces más aguerridas del impulso de las inversiones sostenibles entre las grandes gestoras, la pandemia dejó en evidencia la fragilidad de las economías, pero también está abriendo oportunidades para quienes se adaptan.
En esa línea, el ejecutivo destacó que la relevancia que el mercado le está dando a la transición hacia una economía de cero emisiones netas y las posibles ramificaciones del riesgo climático augura que el capital seguirá rotando hacia empresas y tecnologías con mejores métricas de sostenibilidad.
Además, eso abre la puerta para los inversionistas que quieran participar de la revolución tecnológica en torno al asunto, según Fink. «Vamos a ver mucho capital moverse hacia la innovación. Vamos a ver más de 100 unicornios, que no estén creando la próxima red social o mejorando el proceso de pedir comida a domicilio, sino que sean componentes del espacio de descarbonización y sustentabilidad», señaló en su presentación en el foro.
El ejecutivo de BlackRock también le dio un sentido de urgencia a la necesidad de innovación, señalando que tomó tres décadas bajar los costos de la energía solar y eólica. “No tenemos 30 años más”, advirtió, agregando que este cambio requerirá que la sociedad actúe por completo, incluyendo empresas privadas, públicas y gobiernos.
¿China o EE.UU.?
Otro presentador de la conferencia virtual fue Dan Restrepo, el principal asesor del expresidente Barack Obama en materias latinoamericanas, quien reflexionó sobre rol que podría tomar la “rivalidad” entre China y Estados Unidos en la región.
El abogado considera que la competencia con China va a ser un principio de organización central para la política exterior de Biden, lo que ha generado cierto “nerviosismo” en algunos países de América Latina.
“Los países de la región no quieren estar en una posición de tener que elegir, porque la relación económica que tienen con China está basada en el intercambio de commodities, y la que tienen con Estados Unidos está más arriba en la cadena de valor”, indicó Restrepo.
Ahora, si los obligan a elegir, advirtió el abogado, “puede que algunos elijan a China”, especialmente los que tienen economías más centradas en la venta de materias primas.
Sobre la dinámica interna de los países, el asesor destacó que América Latina está en una posición compleja tras la pandemia, considerando que las dos economías más grandes de la región, Brasil y México, son también las más impactadas por la crisis sanitaria.
Además, Restrepo destacó el factor político, señalando que el descontento en algunas de las economías consideradas como más estables en la región se ha visto exacerbado, como es el caso de Chile, Perú y Colombia.
Posicionamiento en 2021
En el entorno actual de altas valorizaciones en el mercado accionario y tasas de interés en el suelo, una pregunta que no faltó en el foro virtual de BlackRock fue cómo se construye un portafolio de activos múltiples en el contexto actual. Y para Rick Rieder, CIO de Renta Fija Global de la gestora, la respuesta está en una mayor exposición a la renta variable.
“Hay formas de generar dinero en renta fija, pero va a ser muy diferente. Creo que hay que tomar el riesgo de la renta variable y complementarlo con alternativos y activos inmobiliarios”, recomendó el ejecutivo en el foro virtual, agregando que también es recomendable mantener los niveles de efectivo “altos”.
Tener ojo con el beta, explicó, es fundamental para los inversionistas actualmente, mientras que los activos alternativos y los bienes raíces sirven como cobertura contra la inflación.
Pixabay CC0 Public Domain. El cambio climática supondrá una pérdida del 18% del PIB mundial si no se toman medidas
El cambio climático representa la mayor amenaza a largo plazo para la economía mundial. Si no se toman medidas de mitigación, las temperaturas globales podrían aumentar más de 3°C y la economía mundial podría reducirse un 18%, en los próximos 30 años. Pero el impacto puede ser menor si se toman medidas decisivas para cumplir los objetivos establecidos en el Acuerdo de París, según muestra el nuevo Índice de Economía del Clima del Swiss Re Institute.
Para ello se necesitará algo más de lo que se ha prometido en la actualidad, los sectores público y privado desempeñarán un papel crucial para acelerar la transición hacia el cero emisiones netas. El Swiss Re Institute ha elaborado un informe en el que examina cómo 48 economías se verían afectadas por los efectos del cambio climático, en cuatro escenarios diferentes de aumento de la temperatura.
El calentamiento global agrava el impacto de las catástrofes naturales relacionadas con la meteorología y puede provocar importantes pérdidas de ingresos y productividad a lo largo del tiempo. Por ejemplo, el aumento del nivel del mar provoca la pérdida de tierras que podrían haberse utilizado de forma productiva y el estrés térmico puede provocar la pérdida de cosechas. Las economías emergentes de las regiones ecuatoriales serían las más afectadas por el aumento de las temperaturas. Las principales economías, por su parte, podrían perder aproximadamente el 10% del PIB en 30 años.
En un escenario severo de aumento de la temperatura de 3,2ºC, China podría perder casi una cuarta parte de su PIB (24%) a mediados de siglo. Estados Unidos, Canadá y el Reino Unido sufrirían una pérdida de alrededor del 10%. Europa sufriría un poco más (11%), aunque economías como Finlandia o Suiza están menos expuestas (6%) que, por ejemplo, Francia o Grecia (13%).
«El riesgo climático afecta a todas las sociedades, a todas las empresas y a todos los individuos. En 2050, la población mundial aumentará hasta casi 10.000 millones de personas, especialmente en las regiones más afectadas por el cambio climático. Por ello, debemos actuar ahora para mitigar los riesgos y alcanzar los objetivos de cero emisiones. Asimismo, como muestra nuestro reciente índice de biodiversidad, la naturaleza y los servicios de los ecosistemas proporcionan enormes beneficios económicos, pero están muy amenazados. Por eso, el cambio climático y la pérdida de biodiversidad son dos retos que debemos afrontar como comunidad mundial para mantener una economía sana y un futuro sostenible”, explica Thierry Léger, director de suscripción del grupo y presidente de Swiss Re Institute.
El Índice de Economía del Clima
Además de evaluar el impacto económico previsto de los riesgos climáticos en cada país, Swiss Re Institute también ha clasificado a cada país en función de su vulnerabilidad a las condiciones meteorológicas extremas de sequedad y humedad. Para ello, ha examinado la capacidad del país para hacer frente a los efectos del cambio climático. En conjunto, estos resultados generan una clasificación de la resiliencia de los países a los impactos del cambio climático.
La clasificación muestra una visión similar a la del análisis del impacto del PIB, los países más perjudicados suelen ser los que tienen menos recursos para adaptarse y mitigar los efectos del aumento de la temperatura global. Los países más vulnerables en este contexto son Malasia, Tailandia, India, Filipinas e Indonesia. En cambio, las economías avanzadas del hemisferio norte son las menos vulnerables, como Estados Unidos, Canadá, Suiza y Alemania.
Según argumenta desde el Swiss Re Institute, los sectores público y privado desempeñan un papel crucial en la aceleración de la acción climática. «Dadas las consecuencias puestas de manifiesto en el análisis, la necesidad de actuar es indiscutible. Las medidas coordinadas de los mayores emisores de carbono del mundo son cruciales para cumplir los objetivos climáticos. Los sectores público y privado pueden facilitar y acelerar la transición, sobre todo en lo que respecta a las inversiones en infraestructuras sostenibles que son vitales para mantenerse por debajo de un aumento de la temperatura de 2 °C», explican.
Por otro lado, dado el horizonte a largo plazo de sus obligaciones y el capital a largo plazo que pueden comprometer, los inversores institucionales, como los fondos de pensiones o las compañías de seguros, también están en una posición ideal para desempeñar un papel importante.
«El cambio climático es un riesgo sistémico y sólo puede abordarse de forma global. Hasta ahora, se está haciendo muy poco. La transparencia y la divulgación de los esfuerzos de reducción a cero emisiones por parte de los gobiernos y el sector privado son cruciales. Sólo si los sectores público y privado se unen será posible la transición a una economía baja en carbono. Es esencial la cooperación mundial para facilitar los flujos financieros hacia las economías vulnerables. Tenemos la oportunidad de corregir el rumbo ahora y construir un mundo más verde, más sostenible y más resiliente», añade Jérôme Haegeli, economista del Grupo Swiss Re.
En este sentido, Haegeli considera que el análisis realizado por el Swiss Re Institute muestra el beneficio de invertir en una economía neta cero. «Por ejemplo, con sólo añadir un 10% a los 5,2 billones de euros de inversiones anuales en infraestructuras a nivel mundial se limitaría el aumento de la temperatura media por debajo de los 2 °C. Esto es sólo una fracción de la pérdida del PIB mundial a la que nos enfrentamos, si no tomamos las medidas adecuadas», señala como ejemplo.
Lo que está claro es que la mitigación del cambio climático requiere toda una serie de medidas. Desde esta organización defienden que se necesitan más políticas de fijación de precios del carbono combinadas con incentivos para soluciones basadas en la naturaleza y de compensación de carbono, así como una convergencia internacional sobre la taxonomía de las inversiones verdes y sostenibles.
Además, como parte de los informes financieros, propone que las instituciones revelen regularmente cómo planean alcanzar el Acuerdo de París y los objetivos de emisiones netas cero. Por último apunta que las reaseguradoras también desempeñan un papel en la provisión de capacidad de transferencia de riesgos, conocimiento del riesgo e inversión a largo plazo, utilizando su comprensión del riesgo para ayudar a los hogares, las empresas y las sociedades a mitigar y adaptarse al cambio climático.
Pixabay CC0 Public Domain. ETFs de oro: ¿qué región tiene los productos más atractivos?
El mercado europeo de ETFs de oro experimentó un fuerte aumento de la demanda en 2020, ya que los inversores buscaron activos refugio durante la incertidumbre provocada por la pandemia de coronavirus, el Brexit y otras preocupaciones geopolíticas.
Desde Cerulli Associates, consideran que, dado que la demanda futura depende de cómo se desarrollen diversos factores, los proveedores de ETFs de oro europeos podrían beneficiarse de la adopción de algunas de las medidas adoptadas por sus homólogos norteamericanos. Esta visión les permitirá crecer más y seguir la tendencia marcada en 2020: los ETFs de oro respaldados por activos físicos registraron entradas netas anuales récord de 47.900 millones de dólares, o 877 toneladas, según el Consejo Mundial del Oro. En Europa, las entradas aumentaron un 20,6%.
Según destaca Fabrizio Zumbo, director asociado de análisis de gestión de activos y patrimonios europeos de Cerulli Associates, en los últimos dos años, se ha producido un crecimiento extraordinario del mercado mundial de ETF, especialmente en Europa. “Cuando se introdujeron los ETFs respaldados por oro hace unos 17 años, estaban dominados por los fondos norteamericanos, que acaparaban una parte sustancial de la cuota de mercado. Sin embargo, en los últimos años, los fondos europeos han acortado la brecha y han acaparado alrededor del 43% de la cuota de mercado mundial a finales de febrero de 2021”, explica.
El informe Cerulli Edge—Europe Edition destaca que hay varios factores que determinarán el nivel de inversión en ETFs de oro en los próximos años. Hay que tener en cuenta que, en los dos últimos meses de 2020, el sector del oro experimentó flujos de salida, ya que los inversores redujeron las coberturas y aumentaron la exposición a los activos de riesgo en medio de un sentimiento positivo tras las elecciones estadounidenses y los planes de vacunación frente al COVID-19. Sin embargo, la demanda de inversión en oro a través de los ETFs se ha mantenido fuerte. “El año pasado, la mayor parte de las entradas en los ETFs de oro se debieron a la mejora de los costes de oportunidad del oro. A medida que la economía mundial comienza a recuperarse, algunos de los inversores que tenían oro como cobertura o diversificación pudieron sentir que lo necesitan menos”, explica el documento.
Para aprovechar esta tendencia, Zumbo cree que los proveedores europeos de ETFs de oro podrían beneficiarse cómo orientan los productos sus homólogos en el mercado de EE.UU.. “En Europa, todavía hay espacio para la innovación de productos. Los fondos estadounidenses suelen tener una infraestructura de liquidez más desarrollada, por ejemplo, con fuertes participantes autorizados que pueden proporcionar la liquidez para que los inversores entren y salgan”.
Además, desde Cerulli Associates destacan que las comisiones de gestión y los costes de los ETFs en todo el mundo han disminuido considerablemente en los últimos cinco años, y lo mismo ocurre con los ETFs de oro, una tendencia que debería verse también en Europa. Sin embargo, advierte que los ETFs de oro han tardado más comparativamente en ofrecer costes atractivos. El cambio hacia fondos indexados sobre oro más baratos, insiste, ha sido una tendencia liderada por el mercado estadounidense.
“Los fondos existentes en Europa han empezado a reducir las comisiones y se han lanzado nuevos fondos con comisiones más bajas. Sin embargo, los costes dependen de la región. Puede haber fondos de mayor coste en algunos mercados más pequeños y menos líquidos, mientras que hay una gama media más baja en Norteamérica y Europa, donde el mercado secundario ofrece una mayor liquidez», añade Zumbo.
Pixabay CC0 Public Domain. ODDO BHF refuerza su estrategia para la actividad de brokerage tras firmar una alianza con Commerzbank
ODDO BHF y Commerzbank han anunciado un acuerdo de colaboración para la intermediación y análisis de renta variable en Alemania. Según explica, con esta nueva alianza, ODDO BHF y Commerzbank pretenden aprovechar sus respectivas fortalezas para “servir mejor a sus clientes y ganar tamaño en el mercado primario de trading de renta variable.
A través de este acuerdo, los clientes corporativos de Commerzbank se beneficiarán de la capacidad de distribución del Grupo ODDO BHF en los mercados de renta variable, obteniendo acceso a más de 650 clientes (inversores institucionales en Europa y Estados Unidos). “Esta capacidad de distribución maximizará las posibilidades de éxito de sus operaciones en el mercado primario (OPV y ampliación de capital)”, apuntan desde ODDO BHF.
La alianza con Commerzbank también permitirá a ODDO BHF reforzar significativamente su experiencia en el mercado alemán, duplicando el número de valores que cubre en este mercado. Al incluir una oficina de análisis en Alemania a su oferta actual, ODDO BHF podrá ofrecer a sus clientes inversores una cobertura de análisis paneuropea aún más amplia, combinando la experiencia sectorial y el conocimiento local, con el objetivo de cubrir 700 valores para finales de 2021.
En este sentido, la gestora explica que, al convertirse en el distribuidor exclusivo de transacciones primarias para los clientes corporativos de Commerzbank, está dando a sus clientes inversores acceso a las transacciones de uno de los principales bancos alemanes, en particular para los clientes del llamado mittelstand (pequeñas y medianas empresas familiares alemanas).
Al compartir su acceso a las principales compañías y responsables de la toma de decisiones de Alemania, ODDO BHF y Commerzbank ofrecen a los inversores la experiencia de casi 200 empleados y una capacidad única para organizar reuniones y conferencias de gran utilidad para entender la dinámica del país y de las empresas alemanas.
“La alianza con Commerzbank, combinada con nuestro profundo conocimiento del mercado alemán, pretende convertir a ODDO BHF en un actor principal en los mercados primarios y secundarios de renta variable en Alemania. Tras el éxito de las asociaciones con Natixis, ABN AMRO y BBVA, esta alianza con Commerzbank confirma la dimensión paneuropea de ODDO BHF en los mercados de renta variable. Con 25 transacciones primarias desde principios de año, ODDO BHF se ha convertido en una plataforma líder en la zona euro”, explica Christophe Tadié, socio director de ODDO BHF y responsable de Corporate & Markets.
Por su parte, Michael Kotzbauer, miembro del Consejo de Administración de Clientes Corporativos de Commerzbank, añade: «Estamos convencidos de haber encontrado un socio con muchos años de experiencia en ODDO BHF, que aporta un alto nivel de experiencia en la venta y comercialización de renta variable para los mercados de Europa y Norteamérica, así como en el análisis de renta variable”.
Pixabay CC0 Public Domain. Willis Towers Watson Investments se compromete a reducir a cero las emisiones en sus carteras de gestión delegada en 2050
Willis Towers Watson Investments ha anunciado su objetivo de reducir a cero las emisiones netas de gases de efecto invernadero en sus carteras de gestión delegada para 2050, y al menos un 30% para 2030*.
Tal y como explica Craig Baker, director global de Inversiones de Willis Towers Watson, «el cambio climático y la transición hacia una economía de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero, es un reto global y urgente. Creemos que alcanzar el objetivo de cero emisiones netas para 2050 en nuestras carteras de gestión delegada es totalmente coherente con los objetivos financieros que nos han trasladado nuestros clientes, ya que el cambio climático puede afectar a la rentabilidad de múltiples clases de activos. Ya lo hemos incorporado a nuestro proceso de inversión y, en última instancia, a las carteras que gestionamos”.
Según Baker, desde su punto de vista, adelantarse estratégicamente a la transición hacia una economía con bajas emisiones de carbono mejorará significativamente las rentabilidades ajustadas al riesgo de sus clientes, a medida que se resuelven los problemas de valoración de los efectos del cambio climático. “En particular, creemos que comprender esta transición será una de las mayores fuentes de extra-rentabilidad en todas las clases de activos y que esta oportunidad será probablemente mayor en los próximos años. Por lo tanto, nos centraremos en objetivos hacia el cero neto que busquen oportunidades en valoración y ofrezcan una reducción de las emisiones de más del 50% entre 2015 y 2030, en consonancia con el Acuerdo de París”, añade.
En este sentido, el director global de Inversiones de Willis Towers Watson añade: “La medición de nuestro progreso y el de todo el sector de gestión de activos para dirigir la transición hacia una economía con cero emisiones netas de carbono y resiliente al clima es un asunto de especial relevancia. No existe una única métrica definitiva que pueda utilizarse, y las metodologías analíticas en el ámbito del clima evolucionan rápidamente. Por lo tanto, estamos apostando fuertemente por la analítica líder en este campo, incluyendo nuestra metodología patentada Carbon Journey Plan, el marco de medición de impacto que hemos desarrollado junto con otros actores de la industria a través del Thinking Ahead Institute, nuestra adquisición de Acclimatise en diciembre de 2020, y la incorporación del equipo de Energy Finance de la Iniciativa de Política Climática (CPI por sus siglas en inglés) en enero de 2021”.
La firma destaca que seguirá trabajando con sus clientes para establecer y cumplir sus propios objetivos relacionados con el clima a través de los Carbon Journey Plans, incluyendo el análisis de cómo el cambio climático podría afectar tanto a los compromisos de pago como a los activos.
Además de integrar el riesgo climático en su proceso de inversión multiactivos, Willis Towers Watson Investments también ofrece una gama de soluciones invertibles en las que la inversión sostenible es una parte fundamental de la propuesta de inversión, que los clientes pueden utilizar para ayudarles a alcanzar sus objetivos de inversión sostenible.
*Esto representa una reducción a la mitad de las emisiones en comparación con la línea de base de 2015, en consonancia con los objetivos del Acuerdo de París. Si empezáramos a gestionar la cartera de forma totalmente discrecional después de esa fecha o se produjera un cambio significativo en la naturaleza del mandato con posterioridad a 2015, se realizaría una asignación adecuada para el plazo reducido.
Pixabay CC0 Public Domain. Lazard Scandinavian High Quality Bond Fund recibe la calificación AAA de MSCI ESG Research
El fondo Lazard Scandinavian High Quality Bond Fund ha recibido la máxima calificación AAA por parte de MSCI ESG Research, situando el fondo en el selecto grupo del 10% de los fondos de bonos europeos que han obtenido esta calificación y también en el grupo del 10% del universo global que consta de aproximadamente 34.000 fondos calificados.
«Analizar los criterios ESG de cada emisor dentro de nuestro universo de inversión es una parte integral de nuestro proceso de inversión. Para ello, evaluamos los factores ESG en un proceso de análisis específicamente adaptado a las distintas clases de activos, teniendo en cuenta las diferentes características de cada segmento de bonos. Además, hemos definido unos estrictos requisitos mínimos que deben cumplirse para cada clase de activos», afirma Michael Weidner, responsable de renta fija europea de Lazard Asset Management y gestor de la cartera del fondo.
El Lazard Scandinavian High Quality Bond Fund invierte en bonos de alta calidad emitidos en una de las regiones más desarrolladas del mundo y más estable a nivel económico y político. El universo de inversión incluye bonos de emisores escandinavos denominados en fuertes monedas locales, así como bonos de emisores globales denominados en monedas escandinavas. Los bonos daneses, especialmente los rescatables, son un componente importante de la cartera. Además, el fondo tiene como objetivo obtener rendimientos positivos y una duración moderada, al tiempo que mantiene la máxima calidad crediticia, liquidez y orientación ESG invirtiendo en bonos escandinavos.
La calificación MSCI ESG pretende indicar la resistencia de un fondo a los riesgos medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) a largo plazo. MSCI utiliza una metodología basada en reglas para identificar a los líderes y a los rezagados del sector en función de su exposición a los riesgos ESG y de lo bien que gestionan esos riesgos en relación con sus homólogos. La calificación MSCI ESG va de CCC a AAA.
El próximo 18 y 19 de mayo llega la primera edición de Aiva Investment Summit, un nuevo evento digital con transmisión en vivo y desde una plataforma online. Participarán más de diez de los mejores portfolio managers, quienes compartirán sus mejores estrategias para el mercado financiero durante dos jornadas.
La agenda del 18 de mayo contará con la participación de Allianz Global Investors, Axa Investment Managers, MFS, Natixis Investment Managers, Franklin Templeton y NN Investment Partners.
Mientras que el 19 de mayo participarán Jupiter Asset Management, JP Morgan Asset Management Man, Ninety One y Vontobel.
Con la conducción del equipo de Asset Management de Aiva, liderado por Carla Sierra, el evento se realizará en los estudios del LATU en Montevideo, con tecnología de punta y transmisión en vivo para toda Latinoamérica.
Economía digital, sustentabilidad y mercados emergentes son algunas de las temáticas que se estarán cubriendo en las presentaciones, de cara a la actualidad económica mundial.
“Nuestra principal motivación es y va a seguir siendo darle valor a los asesores que trabajan con nosotros. Sin embargo, sentimos que era el momento para dar respuesta a una comunidad más amplia, que está necesitando acceder a la información y a las tendencias de mercado, con el valor agregado que desde Aiva podemos dar” explica Agustín Queirolo, Commercial Director de Aiva, sobre este evento que será abierto a todo público, previa inscripción.
Carla Sierra, Head of Asset Management de Aiva, agrega “En una realidad llena de incertidumbre por el futuro, es fundamental que los expertos del sector financiero tengan estas oportunidades para sumar conocimiento clave y estar a la vanguardia de lo que la industria exige. Por esto nos enorgullece poder compartir estrategias de primer nivel, para encontrar respuestas a las grandes interrogantes del 2021.”.
Las inscripciones para Aiva 2021 Investment Summit se realizan a través del sitio web: www.aivasummit.com. Hay tiempo hasta el 17 de mayo para conseguir su cupo.
