Foto cedidaAdolfo Moreno, gerente de Clientes Institucionales y Activos Alternativos de Bci Asset Management. Adolfo Moreno, gerente de Clientes Institucionales y Activos Alternativos de Bci Asset Management
La administradora de fondos chilena Bci Asset Management lanzó su nuevo fondo de inversión “BCI LMV III”, el cual permitirá a inversionistas coinvertir junto a Lennar, el mayor desarrollador residencial de Estados Unidos.
Según informaron a través de un comunicado, a través de este vehículo financiero se espera desarrollar un total de 17 proyectos en diversos estados del país norteamericano. En total, eso implica el desarrollo de alrededor de 6.100 unidades inmobiliarias bajo la modalidad “multi-family”, de uso exclusivo en arriendo residencial.
Este fondo termina su proceso de comercialización el 15 de septiembre, y es el segundo vehículo que la administradora de fondos realiza con Lennar. Esto en el marco de un acuerdo exclusivo para América Latina que ambas compañías firmaron en 2018.
A diferencia del primer vehículo que lanzaron, destaca Adolfo Moreno, gerente de Clientes Institucionales y Activos Alternativos de Bci Asset Management, BCI LMV III permitirá que los inversionistas que mantengan custodia de sus inversiones de manera offshore puedan invertir en el mercado inmobiliario estadounidense sin necesidad de invertir a través de un vehículo de inversión registrado en Chile y con un ticket mínimo de 100.000 dólares.
Sobre la clase de activo, el ejecutivo destaca las características del segmento residencial. “A diferencia de otras clases de activos inmobiliarios en Estados Unidos, los ‘multi-family’ ofrecen una gran estabilidad en su ocupación a través del tiempo. Como referencia, la ocupación de estos ha estado por sobre 90% en ese mercado en los últimos 30 años, sorteando distintas crisis”, explicó Moreno.
Según señaló la administradora de fondos en su nota de prensa, el 40% de las viviendas en las que invertirá este vehículo, serían del tipo “garden”. Estos son edificios de baja altura ubicados en las zonas suburbanas de las grandes ciudades de Estados Unidos. El otro 60% se dividirá entre edificios de mediana y gran altura en zonas céntricas.
AFP Habitat, una de las principales firmas previsionales de América Latina, anunció esta semana una reestructuración de sus activos, con la que busca separar las aguas entre sus activos en Chile –su mercado originario– y otros países de la región, los que agrupará en una nueva empresa matriz.
Los controladores del 80% de Habitat, la chilena Inversiones La Construcción (ILC) y la firma internacional Prudential Financial, difundieron a través de un comunicado la propuesta de una nueva estructura regional para la empresa, lo que implica una división de la sociedad actual.
Esta propuesta será visada por los accionistas de la empresa en una junta extraordinaria agendada para el 23 de septiembre.
De aprobarse, la nueva estructura corporativa de Habitat mantendrá a la sociedad actual a cargo de la operación de la administradora de fondos en Chile, mientras que se creará una nueva matriz. Ésta, llamada Administradora Americana de Inversiones S.A., quedará como controladora de AFP Habitat Perú y AFP Colfondos, en Colombia, además de activos inmobiliarios de la sociedad.
La nota de la compañía indica que el propósito será “lograr mayor flexibilidad para evaluar, adquirir y/o desarrollar nuevos negocios en Latinoamérica”, mientras que el hecho esencial enviado al regulador chileno, la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), entrega más detalles.
La reestructuración permitirá obtener más flexibilidad para sus negocios en Perú y Colombia, de modo que los resultados corporativos reflejen sólo su actividad de administradora previsional en Chile y “no se vean afectados por las otras actividades que la sociedad está desarrollando dentro de su giro, como asimismo para evitar las restricciones que se impone a una entidad regulada para poder evaluar, adquirir y/o desarrollar nuevos negocios en Latinoamérica”.
Desde la plana ejecutiva de los controladores de Habitat destacan la flexibilidad que les otorgaría la división de la sociedad.
“Buscamos lograr mayor flexibilidad para emprender actividades conjuntas con Prudential, estén o no relacionadas con el giro previsional. Bajo este nuevo esquema cada filial podrá operar bajo la supervisión de los organismos reguladores propios de cada país, como también abordar en forma independiente los requerimientos regulatorios en cada mercado donde tenemos presencia a través de Habitat”, señaló el gerente general de ILC, Pablo González.
Por su parte, el presidente regional de Prudential Financial, Federico Spagnoli, afirmó que “la creación de una nueva matriz es el resultado de la visión estratégica compartida que los accionistas controladores tenemos respecto al desarrollo y crecimiento en la región. En ese sentido, la nueva estructura será una fórmula virtuosa que permitirá a todos los accionistas (controladores y minoritarios) beneficiarse de las posibles nuevas actividades complementarias que materialicemos en el futuro”.
Desde enero de este año cuando Wells Fargo anunció el cierre de su oficina para el negocio de US Offshore, las grandes empresas han salido a la caza de los advisors.
Si bien, muchos son los que se han cambiado, Wells Fargo declaró haber ha retenido alrededor del 90% de los advisors que se vieron obligados a renunciar a una parte de su práctica, dijeron fuentes internas al medio Advisorhub.
“La tasa de retención relativamente alta apunta al éxito de un programa de bonificación basado en la producción que Wells comenzó a ofrecer a aproximadamente 200 corredores que obtenían entre el 5% y el 40% de sus ingresos anuales de clientes fuera del país”, agregaron las fuentes.
La compañía les había ofrecido el 100% de la producción anual que perderían pagada mensualmente durante un período de tres años. «Hemos trabajado muy de cerca con ellos para minimizar el impacto en sus ingresos cuando salen de esas relaciones», dijo una portavoz de Wells en una declaración preparada que consigna el medio.
Había tres categorías de corredores internacionales descritas en el plan de salida de enero. Otro grupo de alrededor de 200 corredores que obtuvo más del 40% de sus ingresos de clientes internacionales tiene que salir de la empresa antes de la fecha límite del 30 de septiembre de la empresa para cerrar el negocio. Alrededor del 83%, lo que equivale a aproximadamente 166, se han ido, en línea con los planes de la compañía, dijo la portavoz.
Esos corredores principalmente internacionales recibieron incentivos como compensación diferida acelerada y condonación de saldos de pagarés, según las fuentes. Aquellos que no se vayan antes de la fecha límite serán despedidos y recibirán paquetes de indemnización bancaria, dijo la compañía anteriormente.
Un tercer segmento más grande, unos varios cientos, de un universo de aproximadamente 13.000 corredores y banqueros de clientes privados de Wells que obtuvieron menos del 5% de sus ingresos anuales el año pasado de clientes internacionales tuvieron que deshacerse de esos clientes, pero no se les otorgó ninguna compensación adicional.
La compañía sintió que esos corredores tenían que ceder uno o dos clientes en la mayoría de los casos y tendrán la oportunidad de reconstruir su portfolio antes de la fecha límite sin interrupciones, dijeron las fuentes.
Las wirehouses fueron las más activas en captar los advisors internacionales de Wells Fargo. Entre ellas se destacan Morgan Stanley y UBS. Además, las redes de asesores independientes como Bolton e Insigneo han captado una gran cantidad de exempleados de la compañía.
Por otro lado, Raymond James, Snowden Lane, entre otras han salido a la caza de los advisors que salieron de Wells Fargo.
El esfuerzo de retención de Wells para los 200 corredores que tienen una cartera mixta entre clientes domésticos e internacionales encaja con un enfoque más amplio en la estabilización de la plantilla luego de un fuerte desgaste como consecuencia del escándalo de ventas de cuentas falsas de su banco matriz con sede en San Francisco en 2016.
Pixabay CC0 Public Domain. Amundi lanza un nuevo ETF de renta variable libre de combustibles fósiles con exposición a los mercados emergentes asiáticos
Amundi anuncia la ampliación de su gama de ETFs ESG con el lanzamiento de un nuevo ETF de renta variable libre de combustibles fósiles que ofrece una amplia exposición a los mercados emergentes asiáticos. Listado en Xetra, Amundi Index MSCI EM Asia SRI – UCITS ETF DR se ofrece a un precio competitivo con unos gastos corrientes (OGC, por sus siglas en inglés) de 0,25%.
El nuevo producto ofreceexposición a compañías de mercados emergentes asiáticos con elevado rating ESG. Además, excluye las compañías involucradas en actividades asociadas con un impacto medioambiental o social negativo, como la extracción, generación y reservas de combustibles fósiles.
La incorporación de este nuevo ETF complementa la gama de Amundi de renta variable ISR libre de combustibles fósiles, que cubre las principales exposiciones geográficas del mercado de renta variable.
Según Fannie Wurtz, directora de Amundi ETF, Indexing and Smart Beta: “Estamos convencidos de que los ETF desempeñan un papel importante en la democratización de los criterios ESG. Con esta última incorporación a nuestra gama, permitimos a todos los inversores integrar los aspectos ESG en sus carteras de una forma eficiente”.
Juan San Pío, director comercial de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta para Iberia y Latinoamérica añadió: “Creemos en ofrecer a los inversores diferentes opciones; con la ampliación de nuestra gama de ETFs ESG ahora tienen instrumentos adicionales que responden a la creciente demanda de soluciones sostenibles”.
Debido a la combinación de su gran expertise en gestión pasiva con el liderazgo en inversión responsable, Amundi se encuentra en una posición idónea para apoyar a los inversores en su transición ESG, proporcionándoles una sólida gama de soluciones de inversión en renta variable sostenible. Ofrece más de 145 ETFs en las principales clases de activos, regiones geográficas y en un gran número de sectores y temáticas.
Pixabay CC0 Public Domain. El patrimonio de los UCITS y las AIFs supera por primera vez el umbral de los 20 millones de euros
Por primera vez, el patrimonio neto de los fondos UCITS y alternativos ha superado el umbral de los 20 billones de euros. Un hito que ha recogido la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) en su último informe mensual sobre el sector de los fondos de inversión, que ofrece datos sobre los UCITS y los FIAs vendidos en mayo de 2021.
Según señala Thomas Tilley, economista principal de Efama, esta cifra se ha alcanzado gracias a las “sólidas ventas netas y al buen comportamiento de los mercados bursátiles mundiales en los últimos meses». Sin embargo, el ritmo de entradas comienza a adoptar una tendencia decreciente. El informe señala que, en mayo, las entradas netas de UCITS y FIAs representaron 64.000 millones, una cifra inferior a los 96.000 millones de abril de 2021.
Concretamente, los UCITS fueron responsables de la mayor cantidad de entradas, con 55.000 millones de euros, frente a los 97.000 millones de euros de abril de 2021. Por su parte, los UCITS a largo plazo (UCITS excluidos los fondos del mercado monetario) registraron ventas netas de 64.000 millones de euros, frente a los 89.000 millones de euros de abril de 2021.
Analizando las FIAs, estas registraron entradas netas de 8.000 millones de euros, frente a salidas netas de 1.000 millones de euros en abril de 2021. Como consecuencia, en mayo, los activos netos totales de los UCITS y los FIAs aumentaron un 0,8% hasta alcanzar los 20.040 millones de euros.
Por su parte, los fondos de renta variable registraron entradas netas de 29.000 millones de euros, una cifra inferior a los 48.000 millones de abril de 2021. Los fondos de renta fija registraron entradas de 15.000 millones de euros, por debajo de los 20.000 millones de abril de 2021. Los únicos que no sufrieron caídas tan abruptas fueron los fondos multiactivos, los cuales registraron entradas netas de 17.000 millones de euros, un número similar al de abril de 2021. Por otro lado, los fondos UCITS del mercado monetario registraron salidas netas de 8.000 millones de euros.
Pixabay CC0 Public DomainWashington D.C., Estados Unidos.. La política monetaria acomodaticia y el estímulo fiscal alimentan la recuperación durante el verano
La economía mundial sigue mejorando este verano a pesar de las diferentes variantes del COVID-19 que se mantienen muy activas en algunos países. Sin embargo, Guy Wagner y su equipo de Banque de Luxembourg Investments (BLI), se muestran optimistas en su último informe de mercado Highlights.
«Aunque algunos países han tomado medidas para frenar la pandemia, las restricciones son limitadas y la economía sigue recuperándose, tanto en el sector manufacturero como en el de servicios», afirma Guy Wagner, jefe de inversiones y director general de la sociedad de gestión de activos BLI.
Según destaca la entidad en su último informe, en Estados Unidos, el PIB del segundo trimestre creció a una tasa anualizada del 6,5% en comparación con el trimestre anterior. «Aunque ligeramente por debajo de las expectativas, esta estimación preliminar confirma el fuerte impulso del repunte de una política monetaria acomodaticia y un enorme estímulo fiscal», afirma el economista luxemburgués. En la eurozona, durante el mismo periodo, el PIB creció a un tasa anualizada del 2% respecto al trimestre anterior y del 13,7% respecto al mismo trimestre de 2020.
Reserva Federal: sin subidas antes de 2023
El comité de política monetaria de la Reserva Federal (FOMC) dejó sin cambios la política monetaria en su reunión de julio, y su presidente, Jerome Powell, indicó que esperaba ver un mercado laboral más fuerte antes de revisar el programa de compra de activos. La inflación se sigue considerando un fenómeno temporal.
Los debates sobre una futura subida de los tipos de interés son en gran medida prematuros, ya que la mayoría de los miembros no prevé subir los tipos antes de 2023. En Europa, el Consejo de Gobierno del BCE mantiene su política monetaria acomodaticia, pero ha dado a conocer una nueva estrategia que establece el 2% como objetivo de inflación simétrico en lugar de un techo. Guy Wagner: «Esto debería garantizar que los tipos de interés se mantengan muy bajos durante más tiempo del previsto».
Los rendimientos del Tesoro han caído significativamente
A pesar del deterioro de las cifras de inflación, los rendimientos del Tesoro estadounidense han caído significativamente sin ninguna explicación obvia. En la eurozona, los rendimientos a largo plazo también disminuyeron, con el rendimiento de la deuda pública de referencia a 10 años de referencia a 10 años en Alemania, Francia, Italia y España.
Los mercados de renta variable muestran una amplia gama de variaciones regionales
Los mercados de renta variable comenzaron el segundo semestre del año con una nota mayoritariamente positiva, a pesar de la gran variedad de variaciones regionales. Desde una perspectiva global, el índice MSCI All Country World Net Total Return continuó con sus buenos resultados. En Estados Unidos, los tres principales índices giran en torno a máximos históricos. Los mercados emergentes se vieron especialmente afectados por los problemas de los mercados de valores chinos, ya que el gobierno chino endureció su control normativo sobre el sector tecnológico.
«En términos de sectores, los rendimientos relativos no fueron lineales: los sectores defensivos tuvieron un comienzo bastante favorable, mientras que los cíclicos repuntaron más tarde. Al final, registraron rendimientos mensuales similares», concluye Guy Wagner.
Hace tres años, el Tribunal Supremo de EE.UU. despejó el camino para que los estados legalizaran las apuestas deportivas, liberando una industria en expansión. ¿Es una tendencia por la que los inversores deberían apostar? Según Alger, socio del Grupo La Française, el sector de las apuestas deportivas online en EE.UU. es aún incipiente, ya que cada vez es legal en más estados.
Tomando como referencia los datos a nivel mundial, la firma consideran que su potencial puede ser considerable. Si el mercado estadounidense madurara hasta alcanzar los ingresos brutos por adulto del Reino Unido o Australia, sería más de 20 veces mayor, con 24.000 millones de dólares.
Se prevé que el sector de las apuestas deportivas en todo el mundo crezca un 14% anual en los próximos años y que el crecimiento más rápido se produzca en Estados Unidos, donde se espera que los avances en la legalización estado por estado y las innovaciones tecnológicas impulsen un fuerte crecimiento del 31% anual (según H2 Gambling Capital vía Genius Sports Group).
A medida que la industria crece, hay oportunidades más atractivas para las empresas que operan negocios de apuestas deportivas, así como para los proveedores de plataformas tecnológicas y datos que facilitan dichas apuestas.
Pixabay CC0 Public Domain. Erste AM deja de invertir en empresas cuya actividad esté relacionada con el carbón
La firma de inversión austriaca Erste Asset Management ha comunicado que excluirá de su universo de inversión a todas las empresas que operen en los ámbitos relacionados con el carbón, bien con la minería o bien con la producción eléctrica y de combustibles.
Esta decisión afectará a todos sus fondos desde el 1 de julio de 2021, a menos que las compañías se comprometan de forma creíble a abandonar el carbón de acuerdo con el Acuerdo Climático de París. Además, Erste Group, la empresa matriz de Erste Asset Management, anunció en marzo de 2021 que reduciría gradualmente su financiación para los sectores de la minería del carbón y de la generación de energía a base de carbón y que los abandonaría por completo en 2030.
Según el informe del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC, 2014), el límite de calentamiento global de 1,5 grados centígrados fijado en la cumbre mundial sobre el clima celebrada en París en 2015 solo puede alcanzarse abandonando el sector del carbón.
“Ya en 2016 fuimos una de las primeras empresas de inversión de la región de habla alemana con una política corporativa de carbón. Ahora alcanzamos el siguiente hito al adherirnos a criterios aún más estrictos en nuestras inversiones. Deseamos explícitamente que otros sigan este ejemplo para que podamos resolver juntos la crisis climática», señala Heinz Bednar, CEO de Erste Asset Management.
Debido a la situación actual del carbón en el mantenimiento del suministro de energía y calor en Europa Central y Oriental (ECE), la firma piensa que la transición tiene que ser paulatina y garantizando la seguridad del suministro. «Por eso hemos optado deliberadamente por una mezcla de exclusión y compromiso, para guiar a las empresas de forma centrada en la transformación hacia el uso de energías renovables», añade Bednar.
Los puntos de referencia de la nueva política de Erste AM se basan en los umbrales de venta derivados de la etiqueta ecológica austriaca y en los hallazgos científicos sobre el tiempo que tenemos para salir del carbón para alcanzar los objetivos climáticos de París. Según Bednar, la inversión sostenible afecta a todas las empresas y, en última instancia, también a toda la sociedad. “Por lo tanto, no es suficiente definir puntos de referencia más estrictos para una pequeña línea de productos. Estos puntos de referencia tienen que
aplicarse a todos los fondos de inversión. El cliente tiene que estar seguro, independientemente del fondo que elija, de que no hay minería de carbón ni producción de energía a partir del carbón», matiza.
Sobre la base de este razonamiento y en colaboración con socios de análisis y proveedores de datos externos, Erste AM evalúa sus operaciones con respecto a las siguientes áreas: minería del carbón (térmica o metalúrgica), producción de energía a partir de lignito o lignito, producción de combustible (líquido o gaseoso) a partir del carbón; un plan de salida del carbón claro y publicado por las respectivas empresas. La gestora no espera que esta medida tenga ningún impacto en el rendimiento de los fondos en cuestión, pero sí que se reduzcan los riesgos a largo plazo.
“Al salir de las inversiones en carbón, Erste AM no sólo asume la responsabilidad como inversor y minimiza los riesgos medioambientales y financieros a largo plazo, sino que la medida también nos ayuda a cumplir el Montréal Carbon Pledge, del que somos signatarios”, como concluye Bednar.
Pixabay CC0 Public Domain. A esta recuperación le queda recorrido
En el segundo trimestre, la mentalidad de los inversores pasó de la «recuperación» al «boom». Las expectativas sobre las condiciones económicas futuras se han mantenido por las nubes, especialmente en Europa, mientras que el sentimiento sobre las condiciones actuales ha mejorado rápidamente y se ha vuelto positivo.
La rápida reapertura de las economías desarrolladas está dando un enorme impulso a los servicios, mientras que el principal problema del sector manufacturero es resolver las limitaciones de la oferta, ante la persistente fortaleza de la demanda. El pico de la política se refleja en el déficit fiscal de los marcos de la OCDE, que alcanzó un enorme 17% del PIB en el primer trimestre, mientras que el tipo de interés medio de la OCDE acaba de empezar a tocar fondo desde un mínimo histórico del 0,50%.
Los bancos centrales de todo el mundo apenas han empezado a reducir las compras de bonos, pero el impulso adicional de liquidez procedente de la reducción del saldo de efectivo del Tesoro en la Reserva Federal (alrededor de 1 billón de dólares en los cuatro meses anteriores a principios de junio) está llegando a su fin. Esto significa que los mercados financieros mundiales -incluido el mercado del Tesoro- no se inundarán en la misma medida en el segundo semestre.
Aun así, la economía mundial seguirá creciendo por encima de su potencial en el segundo semestre. Vemos indicios de que la desaceleración en China está encontrando una buena base, mientras que los mercados emergentes en general aún no han disfrutado de la recuperación observada en el mundo de los mercados desarrollados. Los consumidores de todo el mundo han acumulado un fondo de guerra, que apoyará la demanda, aunque no se gasten todos los ahorros.
Algunas de las limitaciones de la oferta se eliminarán, sobre todo en el mercado laboral estadounidense. El gráfico inferior muestra que la creación de puestos de trabajo en Estados Unidos se ha retrasado espectacularmente con respecto a la creación de puestos de trabajo. Los cierres residuales de escuelas, la ansiedad provocada por el COVID-19 y las generosas prestaciones forman parte de este puzle. Sin embargo, se espera una cierta normalización en el segundo semestre, ya que las prestaciones de desempleo mejoradas expiran en septiembre: el empleo en Estados Unidos aumentará y los salarios se incrementarán, lo que dará más alas al consumidor estadounidense.
Mientras tanto, la recuperación es todavía joven en Europa, y está lejos de ser completa: el PIB del primer trimestre del año todavía estaba un 5% por debajo del nivel anterior a la crisis. Se espera que el gasto de la revancha este verano y mantenga la economía en una senda sólida.
Tribuna de Vincent Chaigneau, responsable de análisis de Generali Insurance Asset Management.
La industria de Fondos Comunes de Inversión argentinos ha crecido fuertemente durante los últimos años, reveló en un informe la Comisión Nacional de Valores (CNV). El mismo documento releva el fuerte impulso que están tomando los inversores individuales en el sector.
De las más de 523.000 cuentas existentes en los FCIs, el 84.4% corresponde a personas humanas. Desde diciembre de 2019 a junio de 2021, la participación de las personas humanas en el mercado de capitales ha crecido no solo en cantidad, de 340.000 cuentas a más de 411.000, sino que el patrimonio involucrado paso de 71.975 millones de pesos* a 185.928 millones, un crecimiento que supera el 150%.
“Si bien es una industria que se explica por la participación de inversores institucionales en cuanto a volumen / magnitud, es una industria a través de la cual los inversores minoristas canalizan sus ahorros”, explica la CNV.
En cuanto al tipo de fondos que hay, según el tipo de activos que administran, la industria de fondos se explica mayormente por fondos de money market y renta fija. “No obstante, se ha impulsado normativa interesante para fomentar el desarrollo de los fondos de infraestructura y economía real en pos de redireccionar financiamiento hacia proyectos de inversión vinculados a la economía real”, dice el orgamismo.
Datos sobre el financiamiento del mercado de capitales
El financiamiento en el mercado primario durante 2020 superó en un 89.4% el obtenido en 2019 por las empresas, según la CNV. Durante los primeros 6 meses de 2021, el monto total de financiamiento obtenido a través del mercado de capitales (558.275 millones de pesos) representa el 90% del financiamiento obtenido durante todo el 2020.
Adicionalmente, si bien el promedio del financiamiento obtenido por las Pymes es del 24%, el segundo trimestre de 2021 llevó ese guarismo al 35%.
“El mercado de capitales ha respondido muy bien a las demandas de financiamiento de las empresas durante la pandemia”, afirma la CNV.
Puede observarse que el financiamiento a través del mercado de capitales, comparado con el financiamiento que otorga el sector bancario al sector privado no financiero, ha crecido 10 puntos más, acompañado las necesidades de las empresas y constituyéndose en una alternativa más que interesante.
Los montos de negociación secundaria se han mas que duplicado desde 2019, superando la barrera de los 3.000.000 millones desde finales de 2020 a la fecha.
En cuanto a la negociación de instrumentos a plazo y derivados, el volumen es incipiente con relación al mercado de contado, pero creciente.
Si bien los derivados sobre monedas dominan el mercado, debe mencionarse el crecimiento de los derivados agropecuarios desde inicios de 2020. En junio 2021 representan el 14% del total negociado.
En el mercado de acciones, la capitalización bursátil se ha incrementado en un 36.7% desde junio de 2019 a esta parte, explica la Comisión Nacional de Valores.
El 24 de agosto el tipo de cambio era 1 peso: 0,010 dólares
