La esperada aprobación del plan de infraestructuras en EE.UU. en la Cámara de Senadores no trajo grandes cambios en las bolsas globales.
El plan de infraestructuras, de 1,2 billones de dólares, contra los 2,6 del proyecto original, fue aprobado el martes con 69 votos a favor, entre ellos el de 19 republicanos, y 30 en contra.
De la totalidad, solo 550.000 dólares serán de nuevo gasto y deberán ejecutarse a lo largo de los próximos cinco años en carreteras, puentes, túneles o aeropuertos, entre otras infraestructuras. El plan pasará ahora a la Cámara de Representantes, de ligera mayoría demócrata.
Ahora, el proyecto tiene pase a la Cámara de Representantes, pero se espera que no sea tratado hasta septiembre.
Además, la mirada está puesta en el dato de IPC de julio, dice el informe de Banca March de este miércoles. La Fed no ha variado su mensaje y sigue esperando que el fuerte repunte de los precios, visto ya en los últimos meses, sea transitorio y no afecte a su inicio de plan de retirada de estímulos todavía por anunciar y que se ve cada vez más cercano en el tiempo.
“Mientras tanto, el mercado de bonos recupera algo de cordura y los tipos largos avanzan en EE.UU., aunque lentamente, hasta marcar ayer máximos de tres semanas”, dice el análisis.
Con respecto al dólar, MONEX EUROPE anunció “una nueva sesión de fortaleza”, operando en positivo frente a toda la cesta del G10 esta mañana y con el índice DXY cerca de sus máximos de más de cuatro meses.
“La divisa recibe un nuevo impulso tras la aprobación del plan de infraestructura por el Senado”, dice el informe al que accedió Funds Society.
MONEX EUROPE también hace mención a que los inversores comparten la atención con los datos de inflación, que marcará el ritmo de expectativas de tapering por parte de la Fed, después de que “las sólidas nóminas no agrícolas de la semana pasada impulsaran al alza los rendimientos del Tesoro”. La renta de los bonos a 10 años opera ahora un 22% por encima de los niveles mínimos de agosto, en 1,36%.
Scotiabank, Santader y Citibank se destacan como mejores lugares trabajar en Latinoamérica en la categoría de multinacionales, mientras que en la de empresas grandes los tres primeros puestos son para la peruana Interbank, Banco Galicia de Argentina y Banco Guayaquil de Ecuador.
Como cada año, Great Place to Work ha revelado el listado de Los Mejores Lugares para Trabajarar en Latinoamérica. Esta lista es el resultado de la encuesta aplicada en el año 2020 a colaboradores de diferentes organizaciones en toda la región.
La encuesta anual de GPTW organiza y refleja los factores más importantes que generan excelentes lugares de trabajo, como son las mejores prácticas de centros de trabajo en toda Latinoamérica y que benefician a más de dos millones de colaboradores, siendo la encuesta de experiencia laboral más grande de nuestros países.
Si bien la actual crisis por COVID-19 ha trastocado la vida diaria y las actividades comerciales en los países encuestados, priorizar a los colaboradores es un cometido que las mejores organizaciones nunca dejan de lado.
En promedio, el 87% de los colaboradores de las organizaciones incluidas en e listado declaró sentirse bien en su lugar de trabajo (definido por factores como sentirse cuidado y percibir que el lugar de trabajo es un espacio saludable, desde el punto de vista tanto psicológico como emocional). Algunos datos sobresalientes son:
El 97% dijo que todos tienen oportunidad de recibir reconocimiento especial
El 95% dijo que se les ofrece desarrollo y capacitación profesionales
El 94% dijo que se les incentiva a lograr un equilibrio entre su vida personal y su vida profesional
Michael C. Bush, CEO global de Great Place toWork, envió “Felicitaciones a los Mejores Lugares para Trabajarar de Latinoamérica por priorizar el bienestar de sus colaboradores” y recalcó que: “Durante una época muy difícil para la región, estas organizaciones brindaron flexibilidad y apoyo a sus colaboradores en medio de la crisis y generaron así culturas de trabajo equitativas. Los Mejores Lugares para Trabajar® en Latinoamérica encarnan el objetivo de Great Place to Work y están haciendo que trabajar sea una excelente experiencia For All”.
La organización de transporte internacional DHL Express ocupó el primer puesto de la lista en la categoría de multinacionales por cuarto año consecutivo. Interbank, de Perú, ocupó el primer lugar en la categoría de grandes organizaciones, y la aseguradora guatemalteca Seguros Universales quedó en la primera posición en la categoría de pequeñas y medianas organizaciones.
Nuevos postulantes ingresaron a la lista este año, como el proveedor de servicios financieros Citibank, la empresa de reparación de artículos electrónicos AES y la marca farmacéutica Eurofarma.
Las 25 mejores organizaciones de la categoría multinacionales
DHL Express
3M
AT&T Latin America: AT&T México, Vrio: DIRECTV y SKY
Para que se les considere en el listado, las organizaciones primero deben haber figurado en 2020 o principios de 2021 en una o más de nuestras listas nacionales en México, Argentina, Bolivia, Brasil, Centroamérica y el Caribe, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá, Paraguay, Perú, República Dominicana o Uruguay, lo cual las identifica como sobresalientes en suregión.
Se clasifica a las organizaciones por su número de colaboradores: pequeñas y medianas (de 10 a 499); grandes (más de 500) y multinacionales. A estas últimas también se les evalúa por sus esfuerzos para generar excelentes lugares de trabajo en varios países de la región. Deben figurar al menos en tres listas nacionales de Latinoamérica y tener al menos 1,000 colaboradores en todo el mundo, de los cuales al menos el 40% (o 5,000) trabajen en países que no sean el de su sede central.
Las bolsas de valores de Chile y República Dominicana están estrechando lazos, según informó la Bolsa de Santiago este miércoles a través de un comunicado. Ambas firmaron un acuerdo a través del cual la firma chilena se convierte en el operador tecnológico de los mercados de renta variable y renta fija de la Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD), y en un socio estratégico para colaborar con el desarrollo del mercado de valores en el país centroamericano.
Además, el convenio considera el ingreso futuro de la empresa chilena en la propiedad de la BVRD, con un porcentaje en torno al 6%.
La asociación se concretará una vez que finalice la implementación de las plataformas de negociación electrónica para el mercado financiero dominicano y una vez concretada la etapa de renovación tecnológica, que se extenderá hasta fines de este año.
La BVRD adquirirá un derecho de uso a perpetuidad de las plataformas de negociación y la Bolsa de Santiago, en tanto, proveerá el soporte y mantenimiento de su infraestructura.
Durante el encuentro en que se firmó la alianza, el presidente de la Bolsa de Santiago, Juan Andrés Camus, destacó la relevancia de este paso. “Estamos muy entusiasmados de ser socios estratégicos de la Bolsa de República Dominicana, a través de este proyecto que iniciamos hoy y que nos permitirá transferir parte de nuestra experiencia en el desarrollo del mercado de capitales, además de tecnología sofisticada y de primer nivel que hemos desarrollado en nuestra bolsa”, sostuvo a través del comunicado.
Este hito es parte del plan estratégico de la principal plaza bursátil de Chile. “Ser socios de la BVRD es un paso significativo en términos de integración. Como Bolsa de Santiago, creemos firmemente en el valor de los mercados como motores de crecimiento de los países y de nuestra región”, aseguró Camus.
La ceremonia de firma se realizó de forma conjunta entre la sede bursátil chilena y el Palacio de Gobierno dominicano, con la participación del presidente de República Dominicana, Luis Abinader, Camus y el presidente de la BVRD, Freddy Domínguez. También contó con la presencia de los equipos directivos de ambas bolsas de valores.
La producción de crudo argentina cayó 5,3% en 2020 y la de gas 8,6%. Así, la cantidad de pozos perforados bajó interanualmente, de 928 a 391 (58%), menos de un tercio de los perforados en 2011. En este contexto, la producción no convencional de crudo y gas representó el 25% y 43% respectivamente, según los datos de los analistas de PwC.
De todos modos, desde la consultora destacan una lista de enseñanzas que se ha obtenido del contexto de pandemia y que las compañías deberán tener en cuenta:
Volatilidad y riesgo han venido para quedarse: aún con las recientes recuperaciones en los precios, las empresas deberán construir sus estrategias de corto y mediano plazo sobre una base de resiliencia y alta adaptabilidad al cambio.
Hacer foco en la cadena comercial y la de abastecimiento: repensar las estrategias de hedging de largo plazo y asegurar cadenas de suministro más localizadas y “cortas” para garantizar la producción y reducción de costos.
Acelerar nuevas formas de trabajar – automatización y digitalización: los cambios obligados en las formas de trabajar en 2020 como nuevo paradigma laboral, junto con la aceleración en las iniciativas para la transformación digital, no ya como preferencia, sino como necesidad.
Considerar las implicancias de cambios sociales: los cambios sociales que introdujo la pandemia han acelerado la agenda sobre polución, emisiones de CO2 y cambio climático e iniciativas ESG. Las compañías deberán trabajar fuertemente en una agenda hacia la transición energética.
De esta manera, el concepto más significativo para calificar al sector durante el año pasado fue la volatilidad, que sin dudas lleva a elaborar una mirada preliminar hacia el 2021 y que ha dado indicios de reparación en el primer semestre:
Recuperación de la economía global como driver de crecimiento (6% estimado en 2021) a medida que avanzan los planes de vacunación.
China, el único de los países líderes cuya economía no se contrajo en 2020, volverá a niveles de crecimiento pre-COVID.
India, cuya economía cayó un 7,2% en 2020, será un jugador clave de la recuperación global, previéndose un fuerte crecimiento económico en 2021.
Evolución de la demanda y acciones de la OPEC+ que comenzaron a verse en mayo con una estabilidad de los precios a pesar de la reducción de los recortes y que a partir de junio retomaron la senda alcista hasta superar los 75 dólares por barril.
Posible merma en la producción como consecuencia de la reducción en inversiones en 2020.
Volatilidad en precios en esta nueva normalidad.
Para Rodríguez Cancelo, socio de PwC Argentina,“el lanzamiento del Plan Gas ha sido relevante para dar previsibilidad a nivel precio ya que Argentina necesita reducir lo máximo posible la importación de combustibles líquidos y gas. Durante los últimos 10 años, el país ha tenido que importar por más de 70.000 millones de dólares, con lo cual, si (el yacimiento) de Vaca Muerta logra su más alto nivel de desarrollo, Argentina puede llegar a duplicar su producción diaria de gas y petróleo con un ritmo de inversión de 1.000 pozos por año, y pudiendo tener una balanza energética comercial neta positiva”.
En ese sentido, la participación de los recursos no convencionales tiene una gran importancia en la matriz energética de Argentina donde el crudo ha tenido una leve recuperación comenzando en abril y mayo del 2021. La relevancia del yacimiento de Vaca Muerta es un factor fundamental para elevar los estándares de la industria local ya que permitiría avances, como ser:
Una clara posibilidad de duplicar la producción de gas y petróleo en 5 a 7 años (implica inversiones de 15.000 millones de dólares a 25.000 millones por año).
Efecto multiplicador en el empleo.
Los “majors” focalizados en Vaca Muerta abrirán grandes posibilidades a nuevos jugadores más pequeños en los yacimientos maduros convencionales.
Abre nuevas expectativas en otras formaciones no convencionales como Palermo Aike en Santa Cruz.
Desarrollo local en toda la cadena de valor.
Apertura a nuevos mercados globales como el GNL.
Las renovables explicarán el 50%de la producción energética hacia 2050
Los reportes ESG están comenzando a dominar la agenda mundial y generarán un impacto en la industria del Oil & Gas, una industria claramente globalizada y relacionada con las nuevas demandas.
Hernán Rodríguez Cancelo, socio de PwC Argentina, explica que “los temas de medio ambiente están fuertemente arraigados en la agenda de la industria. Las compañías están comprometidas en el proceso de descarbonización siendo los sectores de upstream y utilities los que más lo hacen. La agenda de transición energética muestra que, si bien el petróleo y el gas continuarán liderando la matriz energética, la introducción de energías alternativas que reduzcan las emisiones de CO2 como las renovables, crecerán hasta un share del 50% al 2050”.
2020 ha sido un año de cambios sin precedentes para el sector, principalmente por el efecto de la pandemia, generando consecuencias con un gran impacto para la industria a nivel global y local:
Caída en el PBI mundial cercana al 3,6%.
Declinación de la demanda energética del 4%, siendo el petróleo crudo la fuente que más se vio afectada.
El consumo de petróleo se contrajo a 8,5 MMb/d (8,8% récord histórico).
La demanda de gas cayó 758 CMs (1,9%)
El precio del Brent llegó a US$20/bls (el más bajo en 18 años) y el WTI estuvo en valores negativos por primera vez en su historia.
Aceleración de iniciativas de reducción de emisiones de CO2 y avance de energías limpias (renovables el único sector que creció en 2020, un 3%).
Kaplan Partners se asoció con Wall Street Bound, una organización sin fines de lucro de educación financiera emergente comprometida a reclutar, capacitar y orientar a jóvenes subrepresentados para carreras relacionadas a la industria de servicios financieros.
“Kaplan colaborará con Wall Street Bound (WSB) para crear una Academia de Servicios Financieros de marca compartida para apoyar la misión de WSB de reclutar y capacitar a 10.000 jóvenes para carreras en Wall Street para 2030”, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
A través de esta colaboración, Kaplan brindará una variedad de servicios, que incluyen marketing, instrucción en vivo, becas y descuentos en el plan de estudios de servicios financieros y preparación de exámenes, incluidos los exámenes FINRA Securities Industry Essentials (SIE), Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) y Chartered Financial Analyst (CFA).
La asociación tiene como objetivo abordar la falta de diversidad bien documentada en las industrias de servicios financieros y wealth management. Según la Comisión de Igualdad de Oportunidades en el Empleo de EE.UU. había aproximadamente 100.000 ejecutivos en firmas financieras en 2018 y solo 2.644 eran negros y 3.682 eran hispanos.
“Estamos entusiasmados de trabajar con Wall Street Bound y su apasionado fundador, Troy Prince. La misión de esta organización está perfectamente alineada con los valores de Kaplan y esperamos ayudar a desarrollar una mayor diversidad, equidad e inclusión en la industria financiera», comentó Joyce Schnur, senior vicepresident de programas financieros de Kaplan.
Graduado de Bronx High School of Science y NYU Stern School of Business, el fundador y director ejecutivo de Wall Street Bound, Troy Prince, trabajó en Wall Street durante más de 20 años tanto en el lado de la compra como en el de la venta como comerciante de acciones institucionales. en firmas líderes tanto de Estados Unidos como internacionales.
“Trabajar con Kaplan ayudará a Wall Street Bound a dar un gran paso adelante en el logro de nuestras metas y en el avance de las oportunidades profesionales financieras de diversos jóvenes. Al enseñar las habilidades técnicas ‘duras’ de las finanzas y las habilidades ‘blandas’ de la cultura corporativa, creemos que podemos empoderar a diversos talentos financieros para que se conviertan en agentes de cambio positivo y desarrollo económico sostenible», dijo Prince.
Las dependencias de negocios de wealth management del Bank of America, incluidos Merrill Lynch Wealth Management y Bank of America Private Bank, han sido reconocidos por los Premios a la Innovación Global de Banca Privada 2021 de The Digital Banker, informó la institución en un comunicado.
Bank of America Private Bank fue galardonado como el «Mejor banco privado de América del Norte» y Merrill Lynch Wealth Management fue reconocido por el «Mejor uso de la tecnología en wealth management» por los Premios a la innovación en banca privada global de The Digital Banker.
Las instituciones o las personas preseleccionadas por categoría se sometieron a un panel de jueces expertos que llevaron a cabo un riguroso proceso de auditoría para seleccionar cuidadosamente a los ganadores. Además, se aplicó una metodología de puntuación patentada, numérica y cualitativa a todas las presentaciones y se amplió con la investigación de mercado y las aportaciones de expertos de la industria seminales, ejecutivos corporativos y, en algunos casos, la comunidad de alto valor neto y ultra alto valor neto, informó la publicación de The Digital Banker.
Estos premios reconocen a los mejores bancos privados, wealth y asset managers para promover la innovación en toda la industria.
Bank of America invierte 10.000 millones de dólares anualmente en tecnología, incluidos 3.500 millones en nuevas iniciativas. Antes de la pandemia, la empresa pasó varios años modernizando sus negocios de wealth management.
“La pandemia demostró aún más el valor de estas inversiones en curso, que ayudaron a la empresa a entregar sin problemas a los clientes durante este período. Hoy en día, el 80% de los clientes de wealth management están utilizando activamente las capacidades digitales para satisfacer más de sus necesidades, y la adopción continúa acelerándose a medida que todas las generaciones adoptan la facilidad y la conveniencia de los canales digitales”, publicó la compañía.
Las clasificaciones y el reconocimiento de The Digital Banker no garantizan el éxito futuro de la inversión, no garantizan que un cliente actual o potencial experimente un nivel más alto de resultados de desempeño y no deben interpretarse como un respaldo.
SURA Inversiones presentó el Fondo Futuro, un fondo en pesos uruguayos que invierte en renta fija y variable en el mercado local e internacional. Se trata de una herramienta dirigida a personas con un horizonte de inversión de mediano y largo plazo, y con una tolerancia al riesgo moderada.
“El objetivo de este fondo es aumentar el capital invertido en pesos uruguayos en términos reales a través de un portafolio diversificado compuesto por instrumentos de renta fija y variable del mercado local e internacional.Se trata de un producto en pesos uruguayos, pensado para que las personas inviertan durante un mediano largo plazo con la facilidad de disponer en el máximo de siete días de su dinero cuando lo necesiten”, expresó la firma latinoamericana.
“En SURA trabajamos para ofrecer a nuestros clientes el acceso a una gran diversidad de productos financieros que permitan alcanzar sus objetivos. Fondo Futuro es una muy buena opción para quienes buscan planificar su retiro con un ingreso complementario a la jubilación, pero con la flexibilidad y liquidez de un fondo de inversión”, explicó Gerardo Ameigenda, vicepresidente de SURA Asset Management Uruguay.
El fondo es administrado por AFISA SURA, la administradora de fondos de inversión de SURA Asset Management Uruguay, autorizado y supervisado por el Banco Central del Uruguay, y distribuido por el Corredor de Bolsa SURA.
Centrado en la inversión en los mercados nacionales e internacionales, Fondo Futuro mantiene los recursos invertidos en valores emitidos por el Estado uruguayo e instrumentos de regulación monetaria del Banco Central del Uruguay (BCU), así como en cuotas o participaciones en fondos mutuos extranjeros cuyo patrimonio esté destinado a la inversión en instrumentos de renta fija y variable.
También invierte en valores de renta fija correspondientes a empresas públicas o privadas uruguayas o extranjeras, depósitos a plazo en instituciones de intermediación financiera locales o internacionales, acciones emitidas por sociedades o corporaciones nacionales o extranjeras, e instrumentos financieros que tengan por objeto la cobertura de riesgos financieros de instituciones de alta calificación crediticia.
“Aquellos que elijan Fondo Futuro tendrán la oportunidad de invertir en forma diversificada en los distintos mercados a partir de 10.000 Unidades Indexadas (UI), contando con total disponibilidad al acceso del saldo de su cuenta.
Además, tendrán la tranquilidad de que sus inversiones serán monitoreadas a diario y modificadas según la visión de los mercados”, señalaron desde la empresa.
SURA Asset Management es una Compañía experta en pensiones, ahorro e inversión con presencia en Chile, México, Colombia, Perú, El Salvador y Uruguay. Es una filial de Grupo SURA, con otros accionistas de participación minoritaria. A diciembre de 2020, SURA Asset Management cuenta con 153 billones de dólares en activos bajo administración pertenecientes a cerca de 20,3 millones de clientes en la región.
* Clientes y AUM incluyen a AFP Protección en Colombia y AFP Crecer en El Salvador, aunque no son compañías controladas, SURA AM posee una participación relevante.
Pixabay CC0 Public Domain. Francia, el país del arte, el amor y también de la renta variable más atractiva de Europa
Los inversores miran con atención el buen comportamiento que está registrando la bolsa francesa. El CAC 40 supera al índice Euro Stoxx 50 y al Europe Stoxx 600 no solo en el último año, sino también en los últimos 5 y 10 años. Según indican los análisis elaborados por las firmas de inversión, tanto el atractivo del mercado francés como el potencial del mercado de renta variable se deben a factores estructurales a corto y medio plazo.
“Desde un punto de vista estructural, Francia debe su competitividad a sus innegables activos económicos y sociales pero también, y sobre todo, a la renovada competitividad de sus empresas gracias a la política a favor de las empresas y de la oferta que ha puesto en marcha el presidente Macron (rebajas fiscales para las empresas y las plusvalías, reforma del mercado laboral orientada a aumentar la flexibilidad). Desde una perspectiva a corto y medio plazo, las empresas francesas han estado muy bien protegidas por los planes gubernamentales durante la crisis del coronavirus, y deberían verse favorecidas por la recuperación de la economía francesa y europea”, explica François Breton, gestor del fondo EdR SICAV Tricolore Rendement en Edmond de Rothschild.
De hecho, se espera que el PIB francés crezca un 6% en 2021 -tras contraerse el PIB un 8,3% en 2020-, lo que representa una recuperación más fuerte en comparación, por ejemplo, con otros países europeos como Alemania, cuyo PIB alemán cayó sólo un 5% el año pasado. Según Cédric Baron, director de estrategias multiactivos de Generali Investments Partners, Europa debería hacerlo mejor que EE.UU. y China en el segundo semestre, ya que su recuperación económica va por detrás de las dos primeras y debería prolongarse en la segunda parte del año a medida que la vacunación se extienda.
“Esta fase de reapertura, que aún prevalece en Europa, es clave para las preferencias sectoriales en el mercado de renta variable. En particular, creemos que el mercado francés debería beneficiarse de la fuerte ponderación del CAC40 en sectores como el de consumo discrecional, especialmente en el sector del lujo, que ha demostrado su resistencia durante la crisis, así como durante la fase de recuperación”, apunta Baron.
En opinión de Breton, estas buenas perspectivas de crecimiento y la calidad de las empresas que cotizan en su bolsa explica que los inversores se interesen por Francia. “Desde el punto de vista de la inversión, el mercado francés representa uno de los conjuntos más amplios de empresas en términos de sectores, estilos y temas de inversión, capitalizaciones de mercado (desde pequeñas a medianas y grandes capitalizaciones) y exposiciones geográficas (desde valores nacionales a empresas internacionales). Por ejemplo, los mejores resultados del mercado de renta variable francés desde principios de año son una mezcla de valores cíclicos como Michelin (sector del automóvil), Saint Gobain (construcción), Société Générale (banco) y valores de crecimiento como Capgemini o Dassault Systèmes (tecnología) y LVMH (lujo)”, explica.
Para Ben Ritchie, responsable de renta variable europea de Aberdeen Standard Investments, Francia siempre ha sido el hogar de algunas de las empresas más interesantes del mercado de renta variable europeo. En 2021, el mercado francés se ha beneficiado especialmente de una elevada exposición a los dos segmentos que han tenido un comportamiento extremadamente fuerte a lo largo del año: las empresas industriales y compañías de alta calidad. “En primer lugar, las empresas industriales y cíclicas que se están recuperando con fuerza de la recesión inducida por la pandemia en 2020, que se están beneficiando de una rápida recuperación de los ingresos junto con un importante apalancamiento operativo positivo, que está ampliando los márgenes. Curiosamente, todas ellas también están llevando a cabo importantes cambios y mejoras internas en materia de costes, flujo de caja y enfoque, lo que ha contribuido a aumentar el valor para los accionistas”, apunta Ritchie.
En su opinión, a esto se suma que el mercado francés está bien expuesto a las empresas de crecimiento de alta calidad en las áreas de tecnología y consumo. “Empresas como los fabricantes de artículos de lujo Hermes y LVMH, el gigante de la cosmética L’Oreal y el campeón del software industrial Dassault Systemes. Todas estas empresas se benefician de sólidas tendencias estructurales, como el aumento del consumo de los mercados emergentes, la creciente penetración de las ventas en línea y, en el caso de Dassault, la actual digitalización de la industria. Aunque esperamos que algunos de los vientos de cola cíclicos disminuyan en 2021, nos sigue gustando mucho el mercado francés a largo plazo, con una atractiva selección de empresas expuestas a una dinámica muy positiva a largo plazo”, añade el experto en renta variable de Aberdeen Standard Investments.
Según las valoraciones que comparten las firmas de inversión, la fase de reapertura tras la pandemia será especialmente beneficiosa para el mercado francés, que debería obtener un rendimiento superior en el segundo semestre.
“Pensamos que debería superar al S&P500, que está fuertemente ponderado en las empresas que más se beneficiaron del periodo de confinamiento, a menudo denominadas stay at home, como Netflix y Amazon. Estas empresas deberían sacar menos provecho de la fase de reapertura de la economía que la anteriormente nombrada, lo que explica en parte nuestra preferencia. El otro elemento es la importante ponderación del estilo de growth en el S&P500 (especialmente el sector de las tecnologías de la información), cuya valoración depende en gran medida del crecimiento de los beneficios, pero también de los tipos de interés que descuentan sus futuros flujos de caja. Este estilo se ve especialmente afectado cuando los tipos de interés suben, ya que disminuye el valor actual de sus importantes flujos de caja futuros”, añade Baron.
Un país “reformista”
En este contexto, los expertos destacan que el avance de las reformas y la mejora del entorno empresarial en Francia han hecho que el país sea más atractivo para los inversores y también apuntale sus proyecciones de crecimiento económico. “Francia ha sido uno de los países de la zona euro que más reformas ha llevado a cabo en los últimos años, ocupando un lugar destacado en el índice de la OCDE, que mide el progreso de los países en la aplicación de las reformas estructurales en 2017-18. Las amplias reformas emprendidas por el Gobierno de Emmanuel Macron para reducir los costes salariales, reformar la fiscalidad de las empresas y ampliar la base impositiva podrían respaldar un mayor crecimiento potencial. Dichas reformas continuaron durante 2019-20, potenciando la igualdad y la calidad de la educación, reduciendo la segmentación del mercado laboral y mejorando la competitividad de la economía francesa”, destaca Thibault Vasse, analista de Scope Ratings.
Pixabay CC0 Public Domain. Pictet AM registra su subsidiaria de Shanghái como gestor cualificado nacional en China
Pictet Asset Management ha anunciado que ha registrado su firma subsidiaria de Shanghái como gestor cualificado nacional en China (QDLP), en la Asset Management Association of China.
Según explica la gestora, al haber obtenido la licencia, a partir de ahora podrá desarrollar y ofrecer productos a inversores cualificados locales, para invertir en estrategias offshore de la firma. Para Junjie Watkins, director ejecutivo de Pictet AM en Asia, sin Japón este registro “marca otro hito en nuestro compromiso a largo plazo con el mercado de China y continua expansión local de nuestro negocio”.
De esta forma, Pictet AM amplía su capacidad de negocio en China, donde en noviembre de 2020 lanzó por primera vez su entidad local de propiedad totalmente extranjera, Pictet Private Fund Management. La gestora ha estado invirtiendo localmente a través de varios programas, como Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII), Shanghai-Hong Kong Stock Connect, Bond Connect y China Interbank Bond Market Direct Access y cooperado con bancos globales locales como Inversor Institucional Nacional Calificado. Además, en julio de 2020, lanzó su primer fondo bajo el esquema de Reconocimiento Mutuo de Fondos.
Desde la gestora explican que QDLP es un programa desarrollado por las autoridades locales chinas, lanzado por primera vez en Shanghái en 2012. Permite a los gestores de activos extranjeros recaudar en renminbi, con cuotas asignadas, de inversores institucionales y alto patrimonio chinos para que estos inviertan en inversiones tradicionales y alternativas en el extranjero, incluyendo fondos de acciones y bonos, hedge funds y bienes inmuebles.
En este sentido, “los gestores pueden establecer una entidad de inversión local o establecer un Fondo de Inversión Nacional Calificado local, que realiza sus inversiones a través del fondo principal en el extranjero”, explican desde la gestora. A finales de abril de 2021, la Administración Estatal de Divisas de China dijo que duplicará la cuota QDLP.
Pixabay CC0 Public Domain. BlackRock lanza un ETF que ofrece exposición global a la industria de los semiconductores
BlackRock considera que la industria de los semiconductores es clave, ya que son los grandes facilitadores de la revolución tecnológica que estamos experimentando en este siglo. Con el objetivo de aprovechar las oportunidades de inversión de este sector, la gestora ha lanzado el ETF iShares MSCI Global Semiconductors UCITS (SEMI).
Según explica la gestora, este vehículo de inversión es “el primer ETF que refleja la cadena de suministro de la industria y el sector de los semiconductores”. El fondo tiene como índice el MSCI ACWI IMI Semiconductors & Semiconductor Equipment ESG Screened Select Capped Index (USD), ofreciendo una exposición global a la industria de los semiconductores y quedando excluidas las empresas con prácticas insostenibles y manteniendo un nivel mínimo de diversificación. En este sentido, el ETF está clasificado como artículo 8 según la normativa SFDR.
El índice de referencia que usa abarca 50 países, desde empresas de pequeña capitalización hasta empresas de gran capitalización. Todos los valores deben estar clasificados dentro del grupo industrial de semiconductores y equipos de semiconductores, y pasar una serie de controles ESG. El resto de los componentes están ponderados por la capitalización del mercado, pero están sujetos a límites de acuerdo con los índices MSCI Capped Index: los cinco mayores emisores están con una ponderación del 7,5% de la capitalización bursátil del índice, mientras que todos los demás emisores tienen un límite del 4,5%.
Un sector clave
Sobre el potencial de este sector, BlackRock destaca que los semiconductores son el cuarto bien más negociado en el mundo sólo después del crudo, el petróleo refinado, y los vehículos automotores. “La industria de los semiconductores tiene algunas de las barreras de entrada más altas: se requieren niveles elevados de inversiones tanto en I+D (22% de las ventas de semiconductores) y gastos de capital (26%)”, apuntan.
A pesar de que la industria de los semiconductores ha aumentado capacidad de producción en casi un 180% desde el año 2000, su capacidad total está casi agotada dada la alta tasa de utilización actual. Se estima que la industria necesitará invertir en la cadena de valor de los semiconductores alrededor de 3 billones de dólares en I+D y gastos de capital a nivel mundial para hacer frente a la creciente demanda de semiconductores durante los próximos 10 años.
