Ponentes de prestigio de África, China, EE.UU. y Reino Unido compartirán sus ideas y reflexiones en las áreas de patrimonio, gestión de inversiones y servicios financieros durante la serie de eventos Global Wealth Summit del CISI: en la Cumbre de Patrimonio de África del 16 de noviembre, la Cumbre de Patrimonio de China del 18 de noviembre y la Cumbre de Patrimonio de Londres del 23 de noviembre de 2021.
El CEO del CISI, Simon Culhane, ha apuntado: “Estamos encantados de ser anfitriones de esta CISI Global Wealth Summit. La alineación de ponentes es sobresaliente y nos sentimos honrados de que algunos de nuestros miembros internacionales más experimentados compartan su tiempo, sus conocimientos y sus ideas con nosotros, junto con brillantes ponentes que ofrecen su liderazgo intelectual. Esta es una excelente oportunidad para mejorar el aprendizaje mientras se obtienen tres horas de formación continua (CPD)”.
En formato virtual y de carácter gratuito, estos tres eventos pondrán el foco en los problemas y tendencias futuras del sector. Los cuatro ponentes principales de la CISI Global Wealth Summit serán:
Russell Napier, con ‘Oportunidades y desafíos para los inversores y gestores de patrimonio asiáticos en el próximo año’.
Grant Rawdin, con ‘Mirando a la vuelta de la esquina: lo que viene en la gestión patrimonial de EE. UU.’ en conversación con Jack Otter, editor de Barron’s.com.
Angela Knight, con ‘Más allá del clima: adoptando los dominios más amplios de los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG)’.
Paul Njoki, con ‘Tendencias de gestión patrimonial en África’.
Para inscribirse en el evento haga clic en este enlace.
After more than a year of uncertainty in the markets due to the pandemic, the future of the global economy is back into focus. In many ways, COVID-19 has advanced that future by accelerating some pre-pandemic market trends and driving entirely new ones. In the current context of high volatility and the specter of long-term inflation clouding the global economic landscape, Global Markets Outlook is set to become the destination for in-depth market analyses.
Unquestionably, the post-Covid-19 world will be the starring theme of StoneX’s Global Markets Outlook. Specifically, the three-day conference will provide an overview of new technologies and macroeconomic perspectives through four highly specific tracks: Correspondent Clearing, Wealth Management, Global Agriculture, and Dairy. As usual, event will feature some of the world’s leading market experts and thought leaders who will provide a comprehensive view on what to expect for the financial and commodity markets in 2022 and beyond.
Roger Shaffer, StoneX Financial Inc.’s Managing Director, Correspondent Clearing Division, noted that with this event, “our clients will have the opportunity to hear from the company’s CEO and other senior officers as well as key members of the Correspondent Clearing Division.” Mr. Shaffer also said that technology and new initiatives will be front and center. “Basically, we are going to share how we want to help our clients grow their business. That’s the key. One of our most important roles is to help our clients grow their business.”
On the importance of attending Global Markets Outlook, Steven zum Tobel, StoneX Financial Inc.’s Managing Director, Correspondent Clearing Division, said that “the culture that permeates throughout our organization is to provide a high level of service for our clients. Everything we do is for their benefit. We believe strongly in having face-to-face conversations with our clients. There is no substitute for that.”
“It is so important for them to have contact with our people. I believe this one of the biggest benefits of attending this conference. We deepen the relationships with our clients, we spend quality time with them, it’s real face-to-face, without the day-to-day distractions,” he concluded.
Besides participating in the sessions, attendees will also have the chance to interact with StoneX executives and visit the global trade show and participate in special events planned just for the Correspondent Clearing attendees. To learn more about Global Markets Outlook and register for the event, please visit https://stonex.cventevents.com/GlobalMarketsOutlook2022
Foto cedidaMariano Belinky, Ex-CEO de Santander AM.
. Mariano Belinky ficha por Motive Partners como industry partner
La firma de private equity Motive Partners, especializada en tecnología financiera, ha anunciado que Mariano Belinky se ha unido a la compañía como nuevo industry partner. Según ha explicado en un comunicado, Belinky “se centrará en áreas que aporten valor estratégico al mandato de inversión de Motive Partners”.
Ubicado en las oficinas de la compañía en Londres, Mariano Belinky se centrará en identificar tendencias para seguir desarrollando oportunidades de inversión en el campo de la tecnología financiera y en alcanzar acuerdos y capacidades que puedan apoyar el crecimiento de las empresas de la cartera de Motive.
“Creemos que la tecnología tiene la capacidad de desbloquear un enorme valor para las empresas de inversión. Todos los aspectos evolucionarán, desde la forma en que invertimos hasta la forma en que interactuamos con nuestras empresas de la cartera y los clientes. A través de Motive Create y del nombramiento de Mariano, buscamos ampliar nuestra ventaja, ya que armamos ideas de tecnología financiera para potenciar nuestras operaciones y a las empresas de nuestra cartera, incorporando estas nuevas capacidades financieras para transformar las operaciones y ganar escala. La amplia experiencia de Mariano como inversor, operador e innovador en las principales áreas de la tecnología financiera son muy adecuados para Motive y el proyecto que desarrollamos en nombre de nuestros inversores”, ha señalado Rob Heyvaert, fundador y Managing Partner de Motive Partners.
Por su parte, Mariano Belinky, industry partner de Motive Partners, ha declarado: «Estoy muy emocionado de unirme a Motive Partners, y contribuir con mi experiencia para acelerar aún más su crecimiento y el de sus empresas de cartera. Las fintech han alcanzado un punto de madurez como industria, y creo que Motive como plataforma se encuentra en una posición única para capturar las inmensas oportunidades que de este universo que se ha creado”.
Belinky se incorpora a Motive Partners tras su salida de Santander AM, donde ha ocupado el cargo de CEO de la gestora desde finales de junio de 2021. Belinky cuenta con una dilatada trayectoria profesional que le ha llevado por firmas como la consultora McKinsey, donde asesoró a bancos globales y gestores de Europa y América. También trabajó en el equipo de investigación tecnológica de la gestora Bridgewater Associates en Estados Unidos, y como agente de bolsa en el mercado de derivados de renta variable en Buenos Aires, su ciudad natal. Es licenciado en Informática y Filosofía por la Universidad de Nueva York.
Pixabay CC0 Public Domain. Descarbonización: el coste de pasar de la inacción a la inversión y al crecimiento económico
La primera semana de la COP26 ha arrojado algunos anuncios positivos sobre la descarbonización, la reducción de las emisiones de metano y el acceso a la energía limpia para 2030. Ahora bien, el éxito de esta cumbre vendrá determinado por los niveles de compromiso, las políticas y la financiación que se movilicen.
En opinión de Eva Cairns, Head of Climate Change de abrdn, apenas se han detallado planes de acción claros paraalcanzar los objetivos y no hay mecanismos de aplicación jurídicamente vinculantes. “Necesitamos planes de acción para reducir las emisiones a la mitad para 2030 y no limitarnos a ofrecer vagas ambiciones a largo plazo. Esto también se aplica a los 130.000 billones de dólares que ha prometido la comunidad financiera en el Día de la Financiación para alcanzar el objetivo de cero emisiones en 2050. Las discusiones sobre la promesa de financiación climática de 100.000 millones de dólares para el mundo en desarrollo están en marcha y se espera que se cumplan para 2022 sobre la base de un mayor compromiso de Japón. Se necesita mucho más para reflejar la obligación del mundo desarrollado de ayudar a la mitigación y adaptación en el mundo en desarrollo”, advierte Cairns.
Pasar de los objetivos generales a las acciones concretas porque, según Bank of America, la inacción también tiene un alto coste. En uno de sus últimos análisis, la entidad argumenta que el cambio climático no es un problema abstracto sino que afecta a la economía mundialprincipalmente a través de tormentas, inundaciones, sequías y subida del nivel del mar. “También hay indicios de que el cambio climático y su reducción juegan un papel en la reciente subida de los precios de la energía. Teniendo en cuenta las perspectivas de regulación, es probable que la inversión en capacidad de energías sucias sea baja y dependa de los precios altos. Mientras tanto, la energía verde no está aumentando lo suficientemente rápido como para llenar el vacío. Los cambios en los patrones de viento y lluvia parecen haber afectado a la oferta de energía eólica e hidráulica, al tiempo que China ha impuesto restricciones a las emisiones de las centrales eléctricas, provocando escasez de electricidad. Todo esto subraya la importancia de hacer bien la transición. De hecho, algunos economistas consideran que los impuestos sobre el carbono son una de las formas más eficaces de fomentar una transición más natural”, señala.
De hecho, se estima que impacto potencial de no actuar podría suponer una pérdida de más del 3% del PIB cada año hasta 2030, que aumentaría hasta los 69 billones de dólares en 2100; y una pérdida del 5% del valor del mercado bursátil mundial (2,3 billones de dólares) eliminado permanentemente por la revalorización de la política climática, con un impacto potencialmente extremo en los beneficios de las empresas de determinados sectores. Si la inacción tiene un coste, la transición energética que lleve a las economías a lograr las cero emisiones netas y a descarbonizar sus sistemas productivos también tiene un coste. La Agencia Internacional de la Energía (IEA, por sus siglas en inglés) estima que lograr las emisiones cero costará 150 billones de dólares durante los próximos 30 años, es decir, 5 billones anuales. Pero los análisis de BloombergNEF (BNEF) elevan la cifra a 174 billones de dólares o 5,8 billones al año, es decir, cerca de tres veces la inversión actual recibida por el sistema energético.
“La mayor parte de esta partida se destinará a la electrificación de diversas actividades humanas y al sistema eléctrico (entre 3 y 5 billones al año hasta 2030), mientras que el hidrógeno ganará terreno hasta 2040/50 (0,5 billones anuales). La descarbonización de las emisiones no relacionadas con la energía, como la agricultura y el uso del suelo necesitará aún más capital. Esto requerirá movilidad del empleo entre sectores, lo que puede ser un reto dados los requisitos de volver a formar a los empleados y los desafíos de la oferta de mano de obra a corto plazo, lo que puede alargar la transición”, matizan desde Bank of America.
Toda esta inversión podría suponer una oportunidad para impulsar el empleo y el PIB. Pero, según Bank of America, los estudios sobre el cambio climático se centran en el lado equivocado de la economía: el impacto en la demanda agregada y no en la capacidad productiva. “Por ejemplo, el último informe de la AIE sostiene que avanzar hacia las emisiones netas cero reduciría el empleo en el sector energético tradicional en 5 millones de personas para 2030, pero añadiría 14 millones de puestos de trabajo en el sector de las energías limpias”, explica la entidad. Estos informes argumentan que «el aumento de los puestos de trabajo y de la inversión estimula la producción económica, lo que se traduce en un aumento neto del PIB mundial hasta 2030». El crecimiento del PIB mundial es, en promedio, un 0,4% más alto en el periodo de 2020 a 2030.
El inconveniente sería que la inflación podría ser entre un 1% y un 3% mayor, según la AIE. Los expertos de Bank of America no están de acuerdo, ya que consideran que para cuando los esfuerzos de mitigación del cambio climático estén en marcha, la economía mundial estará probablemente cerca del pleno empleo, como es probable que sea el caso de Estados Unidos. Por lo tanto, “dotar de personal a la industria significa sacar trabajadores del resto de la economía. Al mismo tiempo, la construcción de infraestructuras de energía verde requerirá más del doble de inversión en el sector, desde aproximadamente el 2% del PIB actual hasta una media del 4,5% en el periodo 2020-2030. Además, a largo plazo, aunque esta transformación ofrece oportunidades, acelerar la transición a una economía baja en carbono demasiado rápido podría perjudicar el crecimiento, cerrando sectores a expensas de otros y compitiendo por los recursos cuando la economía está cerca del pleno empleo”, explican.
A corto plazo, los bancos centrales podrían acomodar el aumento de la demanda, permitiendo que sus economías se sobrecalienten. De ahí la estimación del incremento de la AIE del aumento de la inflación. Sin embargo, los expertos de Bank of America tampoco están de acuerdo con esa estimación: “Si la Reserva Federal permite que se sobrepase de forma permanente el potencial económico, la inflación no sólo aumentará, sino que podría tomar una tendencia alcista. Al igual que en los años 70, se producirá un bucle de retroalimentación entre la inflación de los precios, la inflación salarial y las expectativas de precios”, explican.
Impulsando la descarbonización
Todos los expertos y analistas coinciden que la celebración de la COP26 es una oportunidad única para ahondar sobre estas reflexiones y trazar planes coordinados para lograr la descarbonización. Sobre este tema versa el último informe de Goldman Sachs Investment Research, que identifica cinco temas de interés para ser tratados en esta conferencia.
Fijación de precios del carbono: Es un instrumento clave para la descarbonización, pero también tiene que ser un instrumento justo, que evite la fuga de carbono y proporcione una mayor confianza y transparencia para las compensaciones voluntarias. Según la entidad, la reducción de las emisiones de carbono por sí sola es poco probable que logre la ambición de Net Cero de carbono para 2050. “Creemos que las compensaciones de carbono son un impulsor crucial para la eliminación de carbono a través de las soluciones basadas en la naturaleza y la captura directa de carbono, contribuyendo en alrededor de un 15% a la descarbonización de las emisiones de los sectores más difíciles de abatir para 2050. Consideramos que los debates en torno a unas normas más estrictas, una mayor supervisión y una mejor liquidez de los créditos de carbono voluntarios a nivel mundial podrían contribuir a crear un camino eficiente hacia el carbono neto cero”, explican.
Elección del consumidor: Los gobiernos podrían imponer la divulgación de la huella de carbono en los productos/servicios y establecer las normas de forma coordinada a nivel mundial, lo que permitiría a los consumidores elegir productos con bajas emisiones de carbono y gestionar sus presupuestos de carbono. En su opinión, “es una oportunidad perdida para aprovechar la presión de los consumidores sobre las empresas mundiales para que descarbonicen su cadena de valor, financien las compensaciones de carbono y aspiren a una etiqueta de carbono neto cero”.
Presión de los mercados de capitales: Según su informe, el auge de los ESG está impulsando el capital hacia la descarbonización, pero la incertidumbre normativa y la falta de coordinación mundial están generando una subinversión estructural en los sectores clave de los materiales, el petróleo y el gas y el transporte pesado, lo que aumenta la inflación de los precios y la preocupación por la asequibilidad.
Net Zero: Los compromisos nacionales de Net Zero y de nuevas reducciones de las emisiones de carbono para 2030 estarán en el centro de los debates intergubernamentales. “Hemos modelado dos caminos hacia el Carbono Neto Cero por sector y tecnología, y vemos la importancia de los ecosistemas de tecnología limpia, incluyendo la energía renovable, las baterías, el hidrógeno, la captura de carbono y la economía circular”, argumenta.
Innovación tecnológica: En su escenario de 1,5°C, estiman que sean necesarios 56 billones de dólares en inversiones en infraestructuras verdes para alcanzar el objetivo de Carbono Neto Cero en 2050, lo que representa aproximadamente el 2,3% del PIB mundial en su punto máximo.
Pixabay CC0 Public Domain. New Capital lanza su primer fondo sostenible de crédito global de alta convicción
New Capital, compañía de EFG, ha lanzado el fondo New Capital Sustainable World High-Yield Bond Fund para complementar su gama de productos de crédito global de alta convicción. Se trata de un fondo clasificado bajo el artículo 8 SFDR, cuyo objetivo consiste en maximizar las rentabilidades dentro del universo de inversión high yield, invirtiendo con convicción en compañías sostenibles de todo el mundo.
Según explica la gestora, la gestión del fondo se realiza de forma conjunta entre Lila Fekih y Mark Remington, miembros del equipo de renta fija de New Capital, que está compuesto por diez profesionales. La filosofía de inversión del equipo está basada en que las empresas que muestran buenas valoraciones en criterios ESG serán más resilientes bajo condiciones económicas complicadas.
En este sentido, hay que explicar que el equipo define una compañía sostenible como aquella que gestiona sus riesgos ESG (environmental, social y governance) de manera efectiva para proteger o mejorar su perfil financiero. Estas compañías podrían no haber abordado todos los retos ESG, pero su evolución debe ser positiva.
El equipo utiliza dos modelos de valoración propios para evaluar el precio de un bono y la probabilidad de impago. Se aplican filtros de manera estricta, seguidos de un análisis en profundidad para evaluar la vulnerabilidad de la empresa ante los riesgos ESG, las implicaciones financieras de dicho riesgo y, lo más importante, la estrategia de la empresa para abordar dichos riesgos y aprovechar las oportunidades generadas. Este análisis, que incluye la evaluación de la efectividad de la estrategia de sostenibilidad de la dirección (o el equipo directivo) y los riesgos de ejecución que conlleva, la intención es comprender los riesgos actuales, pero también cómo afectará su futura trayectoria ESG a su solvencia crediticia.
Además del amplio equipo de renta fija, Lila y Mark se apoyan en un equipo propio especializado en ESG, que les ayuda proporcionándoles datos sistemáticos y cualitativos claves para el proceso de inversión. Los cogestores también trabajan estrechamente con los integrantes del equipo dedicado al análisis macroeconómico, para asegurarse de que la cartera se posiciona adecuadamente en el entorno económico existente.
“Al invertir en una cartera de empresas sostenibles, tratamos de reducir el número de posibles impagos y maximizar la rentabilidad total. Creemos que las empresas que gestionan eficazmente sus riesgos ESG serán capaces de reducir sus riesgos financieros”, indica Lila Fekih, cogestora del fondo New Capital Sustainable World High Yield Bond Fund.
Por su parte, Moz Afzal, director global de inversiones de EFGAM, añade: “El aumento de regulación y de las políticas para afrontar el cambio climático, la descarbonización y la transición energética, conjuntamente con la innovación tecnológica que permite a las compañías ser más sostenibles, están conduciendo los flujos de capital. La mayor concienciación social y demanda de prácticas de negocio responsables y sostenibles originan una mayor demanda de los clientes. A la larga, este peso del capital enfocado a ESG implicará que las inversiones sostenibles tengan un mejor acceso a la financiación y un menor coste del capital, lo que repercutirá en la salud financiera de las empresas”.
Foto cedidaJohn Fraser, responsable de Crédito Estructurado Global de Tikehau Capital.. Tikehau Capital nombra a John Fraser socio y presidente de sus estrategias globales de crédito estructurado
Tikehau Capital ha anunciado el nombramiento de John Fraser como socio y presidente de sus estrategias globales de crédito estructurado, con sede en Nueva York. Según explica la firma, este nombramiento refuerza el compromiso de su negocio de obligaciones garantizadas por préstamos (CLO) y apoya la expansión de Tikehau Capital en el mercado estadounidense.
En esta función de nueva creación, John Fraser asesorará a los miembros del equipo senior de Tikehau Capital en el crecimiento de los negocios de crédito estructurado existentes de la empresa, incluidas sus plataformas de CLO estadounidenses y europeas. Asimismo, ayudará a desarrollar y lanzar nuevas líneas de negocio de la misma área. Su experiencia empresarial e institucional apoyará a Tikehau Capital Structured Credit e impulsará el posicionamiento de la marca, así como la comercialización de productos, incluyendo la interacción con los inversores.
Desde la creación de su negocio de CLO en 2014, Tikehau Capital tiene un historial probado en crédito estructurado, en particular a través de la realización de más de 2.000 millones de euros en nuevas emisiones a través de cinco CLO en Europa y el lanzamiento de su primer CLO en Estados Unidos en septiembre de 2021.
“Estamos encantados de dar la bienvenida a John a los equipos de Tikehau Capital, ya que seguimos aprovechando el éxito de nuestras estrategias europeas de CLO y crédito estructurado para ampliar nuestra oferta en el mercado estadounidense. John aporta una trayectoria empresarial e institucional única y poco común, así como una profunda experiencia en CLO, y esperamos aprovechar su experiencia a medida que crecemos para satisfacer las necesidades cambiantes de los inversores”, ha destacado Mathieu Chabran, cofundador de Tikehau Capital.
Fraser aporta 30 años de experiencia en el negocio de las CLO. Se incorpora desde Investcorp, donde era miembro independiente de su Consejo de Administración desde 2019. Más recientemente, fue director general y responsable del negocio de crédito de Investcorp en Estados Unidos. En este puesto, era responsable de la gestión de todos los aspectos relacionados con las inversiones crediticias centradas en los préstamos estadounidenses, incluida la gestión de la cartera, la captación de fondos y las operaciones. De 2012 a 2017, fue socio gerente y CIO de 3i Debt Management US LLC. En 2005, fundó Fraser Sullivan Investment Management LLC, que posteriormente se vendió a 3i Group. John también ocupó anteriormente puestos directivos en Angelo Gordon, Continental Bank, Merrill Lynch Asset Management y Chase Manhattan Bank North America.
Por su parte, John Fraser, responsable de Crédito Estructurado Global de Tikehau Capital, ha declarado: “Estoy encantado de unirme al equipo de Tikehau Capital. Las perspectivas de crecimiento de la empresa en los mercados de crédito estadounidenses y mundiales son impresionantes, con el apoyo de una marca mundial respetada, personas con talento y comprometidas, una base de inversores internacionales en expansión y su voluntad de utilizar los recursos del balance para respaldar nuevas iniciativas. Estoy deseando formar parte y contribuir al éxito futuro de Tikehau Capital”.
Pixabay CC0 Public Domain. Deutsche Bank lanza un fondo filantrópico dedicado a la conservación del océano y a la resiliencia de las costas
Deutsche Bank International Private Bank (IPB) ha anunciado el lanzamiento de Deutsche Bank Fondo Filantrópico de Resiliencia Oceánica, un nuevo fondo global filantrópico dedicado a la conservación del océano y a la resiliencia de las costas.
Se trata del primer fondo filantrópico de este tipo creado por una institución financiera, que ofrece a los clientes y a otros interesados la oportunidad de apoyar los esfuerzos de conservación de los océanos a través de un marco específico para facilitar las donaciones. El IPB destina una cantidad inicial de 300.000 dólares para poner en marcha el fondo y pretende recaudar 5 millones de dólares de los clientes de IPB y de otros interesados en los próximos 5 años.
“Nos comprometemos a apoyar la conservación de los océanos y a una economía azul sostenible. Con la creación de nuestro nuevo Fondo Filantrópico para la Resiliencia de los Océanos, nos complace dar a los clientes y amigos la oportunidad de invertir en uno de los recursos más preciados del mundo y así darles un futuro mejor y más sostenible. Estamos orgullosos de que nuestra asociación con ORRAA, forjada en mayo de este año, ya esté creando un impacto positivo en la conservación de los océanos con el lanzamiento de este nuevo fondo”, explica Claudio de Sanctis, director mundial de International Private Bank y consejero delegado de Deutsche Bank de Europa, Oriente Medio y África.
Según indican desde la entidad, la primera iniciativa apoyada por el fondo será el Banco de Coral del Clima del Futuro, un proyecto de investigación en las Maldivas dirigido por el Instituto del Coral de las Maldivas (MCI) que está diseñado para identificar las especies de coral que son resistentes al cambio climático y conservarlas en un banco genético vivo.
En este sentido, Callum Roberts, asesor científico, jefe del Instituto del Coral de las Maldivas y profesor de Conservación Marina, señala: “Ningún país del mundo depende más de la naturaleza para existir ni corre más riesgo a sufrir el cambio climático que las Maldivas. El coral es la única razón por la que existe el país. Pero los corales se están muriendo a medida que el mar se calienta, y eso es una amenaza para los medios de subsistencia y el bienestar de todos los ciudadanos. El Instituto del Coral de las Maldivas fue fundado para encontrar formas de ayudar a los corales a prosperar en nuestro mundo cambiante. Estamos encantados de contar con el apoyo de Deutsche Bank, invirtiendo en el futuro de los corales y en todos aquellos que dependen de ellos.”
Sobre el lanzamiento de este nuevo vehículo de inversión, Markus Müller, director general de la Oficina Principal de Inversiones de Deutsche Bank, destaca que al crear este fondo filantrópico, se está dirigiendo un capital muy necesario hacia el desarrollo de soluciones basadas en la naturaleza para proteger y mejorar nuestros ecosistemas marinos.
“Aunque el desarrollo del banco de coral tiene como objetivo principal crear un archivo con los corales más resistentes al clima, lo más importante es que está diseñado para beneficiar las futuras generaciones, aportando conocimientos que ayuden a otras comunidades costeras vulnerables. Uno de los países más vulnerables al clima, las Maldivas, ha sufrido daños y destrucción a gran escala hacia sus arrecifes de coral en los últimos 20 años. El proyecto ayudará a esta nación de islas a vigilar y reparar sus arrecifes, mantener sus industrias pesqueras y turísticas y a protegerse de la creciente amenaza de las mareas de tormenta. En definitiva, impulsará a los científicos a sanar y fortalecer los arrecifes de coral de todo el mundo”, concluye Müller.
En América Latina algunas cosas como abrir una cuenta en un banco, comprar un vehículo o alquilar un departamento puede ser, como poco, complejo. En comparación con Estados Unidos o países de Europa, la burocracia es mayor y, por ese motivo, algunos emprendimientos tecnológicos ven a la región tanto como un desafío como un potencial negocio.
En 2020, según la Asociación Global de Capital Privado, el ecosistema tecnológico latinoamericano recibió nada menos que 4.100 millones de dólares por parte de inversores de capitales de riesgo, que supera los 3.300 millones de dólares que recibió el sudeste asiático y África, Medio Oriente, Europa Central y Oriental combinados.
En la primera mitad del año, América Latina recibió 6.500 millones de dólares de inversores de capitales de riesgo. India, uno de los países con mayor crecimiento en empresas tecnológicas, recibió 8.300 millones.
“Comenzamos en esta industria en 1999, cuando casi no había internet, casi todas las conexiones eran dial-up y la penetración en relación a la conectividad era del 3%”, dijo Hernán Kazah, cofundador de Kaszek Ventures, uno de los fondos de inversión más grande de América Latina con más de 2.000 millones de capital recaudado hasta la fecha. “Hoy, América Latina finalmente tiene masa crítica en casi todos los mercados”, agregó.
No solo los emprendimientos fintechs y relacionados al mundo de la salud digital crecen, sino también otros que buscan reducir el papeleo y hacerle la vida más simple a las personas. Estas inversiones son una muestra del potencial que tiene el ecosistema tecnológico en América Latina para seguir creciendo.
Decir que los alternativos ganarán relevancia dentro de las carteras de inversión en los próximos años, es descubrir, de manera tardía, que el agua moja. Por ejemplo, un informe elaborado semanas atrás por Goldman Sachs, daba cuenta de que los grandes family offices del mundo destinan un 45% de inversiones a activos alternativos, en los que el Private Equity representa un 24%, seguido por el sector inmobiliario, o Real Estate, con un 11%. El restante porcentaje se divide en crédito privado y bienes básicos, principalmente. Y próximamente veremos a los inversionistas retail salir a buscar de manera masiva activos que hasta el día de hoy no tienen mucha participación dentro de su portafolio.
No es de extrañar este viraje hacía estrategias de inversión menos tradicionales, teniendo en cuenta que una cartera de bonos, que en 1995 rentaba un 7.5%, hoy renta alrededor del 1%; por lo cual para lograr rentabilidades similares hoy en día a las obtenidas menos de 30 años atrás, se debe destinar cerca de la mitad de la cartera a inversiones “diferentes”.
Hay un precio que se debe pagar, sin lugar a dudas, y es el de la iliquidez de la mayoría de estas estrategias (y una volatilidad agregada de la cartera que es mucho mayor, sin duda), ya que a diferencia de los bonos o las acciones, la mayoría de los vehículos alternativos cuentan con poca o nula liquidez en períodos de tiempo relativamente cortos, y este es quizá uno de los temas más complejos a tratar con los inversionistas del común, aquellos que vienen principalmente del mundo de los depósitos a término, los bonos o incluso las acciones.
El esfuerzo que va a tener que hacer la industria y los asesores financieros será significativo: pocos inversionistas entienden conceptos como los llamados y los compromisos de capital, la curva J, entre otros, muy propios del mundo del Private Equity que, como vimos, ya representa casi una cuarta parte del portafolio promedio de inversionistas ‘sofisticados’ como los family offices.
Los inversionistas entienden que las estrategias alternativas deben tener un tiempo para madurar, pero no logran compatibilizar sus expectativas de liquidez con la necesidad de dejar “amarrado” el dinero durante algún tiempo. Entonces, la industria no solo debe hacer un esfuerzo en temas educativos, sino que también lo debe hacer en los procesos propios de la gestión patrimonial, donde la revisión del allocation del portafolio deberá hacerse más recurrentemente y las necesidades del inversionista exploradas con mayor profundidad, no para hacer cambios drásticos de la cartera, sino justo para revisar y mantener la liquidez en cada momento, que compatibilice las necesidades del inversionista con los activos ilíquidos que contenga el portafolio.
Ahora bien, la siguiente parte son los vehículos propios de inversión de estos alternativos y en qué tipo de alternativo invertir. Si el mundo accionario es demasiado amplio, el de alternativos es casi que ilimitado, y eso aunque puede ser atractivo por la escogencia posible, puede convertirse en un dolor de cabeza para el inversionista que no cuente con el asesoramiento adecuado. Por querer aprovechar todas las oportunidades del mundo alternativo, se puede terminar teniendo un mix que no impacte positivamente el portafolio y que, por el contrario, termine perjudicándolo.
Así, los inversionistas serán ‘bombardeados’ por temas de acciones privadas, crédito privado, infraestructura, inmobiliario ―en todas sus formas, colores y sabores―, criptomonedas, bienes básicos, venture capital, etc…y todo le sonará atractivo, sin duda (principalmente, porque hay cosas muy atractivas en ese universo)…sin embargo, si empieza a poner un poco aquí y un poco allá, sin tener en consideración características, plazos, vehículos para invertir, impacto en las métricas financieras del portafolio, exposición al riesgo agregado que genera, por citar algunas, podría terminar afectando su cartera como un todo.
Por ello, si bien las oportunidades alternativas son muchas y muy variadas, sí hay un trecho largo por recorrer aún, para que todos los inversionistas retail se puedan beneficiar del boom que se viene dando (¡y que se va a seguir presentando!) en el tema de alternativos. El papel de la industria en educación es clave, y el rol del asesor financiero será fundamental para que los inversionistas tomen las decisiones adecuadas. Los activos alternativos son el futuro de las inversiones, ¡no me cabe la menor duda!
Manuel Felipe García Ospina es vicepresidente Wealth Management de Skandia
Pedro Pineda, Agustin Feuerhake y Omar Larré, foto cedida. , foto cedida
Fintual, la plataforma de inversión de más rápido crecimiento en América Latina, anunció el cierre de su ronda Serie B de 39 millones de dólares liderada por Sequoia Capital: fondo líder de venture capital con casi 50 años de experiencia en la creación de empresas y startups. En esta ronda también participaron ALLVP y Kaszek Ventures, ambos inversionistas en la serie A.
Esta inversión es de las primeras que hace Sequoia en Latinoamérica y refleja su continuo interés en la región como hub tecnológico. Como parte de la operación, Sonya Huang, socia de Sequoia, se unirá al directorio de Fintual.
Fundada en 2018, Fintual actualmente administra 700 millones de dólares en activos de sus más de 72.000 clientes, lo que la ha convertido rápidamente en una de las principales plataformas de inversión de la región. Esta ronda de inversión serie B permitirá a la firma seguir creciendo en Chile, y en México, donde la compañía ha crecido un 40% en el último mes.
“La decisión de Sequoia de asociarse con Fintual demuestra que estamos siguiendo el camino correcto y que fue el que visualizamos cuando fundamos la compañía: añadir transparencia a las inversiones y democratizar el ahorro. Este capital nos permitirá seguir creciendo en los mercados que estamos presentes y continuar desafiando la industria financiera tradicional”, dice Pedro Pineda,co-fundador y CEO de Fintual.
“Vemos una oportunidad importante en la democratización de la gestión de activos en Latinoamérica. Fintual está aprovechando este potencial con una plataforma de ahorro e inversión 100% digital que permite a los latinoamericanos invertir a largo plazo”, señala Huang. “Nos inspira la ambición del equipo y estamos muy entusiasmados de asociarnos con Fintual, que hace más accesible el mundo de las inversiones”, agrega.
Además de continuar fortaleciendo sus operaciones, los recursos serán utilizados para el desarrollo de servicios y productos nuevos. En el caso de México, el foco es crecer el equipo y ofrecer dentro de la plataforma un Plan Personal para el Retiro (PPR). Mientras que en Chile, a finales del año se lanzarán las “inversiones grupales”, el primer producto de este tipo, diseñado para que los clientes puedan ahorrar junto a más personas para un objetivo en común.
Desde sus inicios, Fintual ha facilitado las inversiones permitiendo a cualquier persona, sin importar sus ingresos, edad o género invertir sus ahorros en un portafolio optimizado con comisiones bajas, en una plataforma que es 100% online y supervisada por las autoridades financieras de cada país. La compañía ofrece distintos fondos, cada uno con distintos perfiles de riesgo y horizontes de inversión. Es regulada por la Comisión del Mercado Financiero (CMF) en Chile y supervisada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) en México. En este país, fueron la primera asesora de inversiones en tener la autorización de la CNBV en realizar el registro de sus clientes por vías 100% digitales.
![Pedro Pineda, Agustin Feuerhake y Omar Larré (1)[12217]](https://www.fundssociety.com/wp-content/uploads/2021/11/Pedro-Pineda-Agustin-Feuerhake-y-Omar-Larré-112217-scaled.jpg)