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El 90% de las compañías a nivel mundial han aumentado o mantenido sus dividendos en los últimos 12 meses

Los dividendos mundiales se recuperan rápidamente tras la pandemia, según indica el último Janus Henderson Global Dividend Index. Gracias al aumento de los beneficios y a la solidez de los balances, en el tercer trimestre de 2021 las distribuciones de dividendos avanzaron a un ritmo récord del 22% interanual en tasa subyacente hasta alcanzar un máximo histórico para este trimestre de 403.500 millones de dólares.

Según indica la gestora, el total aumentó un 19,5% en términos generales. El índice de dividendos de Janus Henderson se sitúa actualmente apenas un 2% por debajo de su máximo previo a la pandemia en el primer trimestre de 2020. A escala mundial, el 90% de las empresas aumentó sus dividendos o los mantuvo intactos. Se trata de una de las cifras más sólidas desde que el índice echara a andar y pone de manifiesto la rápida normalización de los patrones de dividendos a medida que la recuperación mundial sigue su curso.

La excepcional solidez de las cifras de repartos del tercer trimestre, junto con la mejora de las perspectivas para el cuarto, han llevado a Janus Henderson a mejorar sus previsiones para el año completo. Janus Henderson espera ahora un crecimiento del 15,6% en tasa general, lo que situará las distribuciones de 2021 en un nuevo récord de 1,46 billones de dólares. Janus Henderson anticipa que los dividendos mundiales se habrán recuperado en solo nueve meses desde su mínimo en plena pandemia, registrado a finales de marzo de 2021. Se espera que el crecimiento subyacente de los repartos se sitúe en un 13,6% en 2021.

Los sectores con más peso

Según los datos que arroja el Janus Henderson Global Dividend Index, el sector minero mundial es el que más contribuye al crecimiento de la remuneración al accionista en el tercer trimestre. La subida de los precios de las materias primas dio lugar a beneficios récord para muchas empresas mineras; más de dos tercios del crecimiento interanual de los dividendos mundiales en el tercer trimestre procedieron de este sector. Un 75% de las compañías mineras del índice de Janus Henderson duplicó como mínimo sus dividendos en comparación con el tercer trimestre de 2020.

“El sector repartió la extraordinaria cifra de 54.100 millones de dólares en dividendos en el tercer trimestre, más en un solo trimestre que el anterior récord para todo un año, alcanzado en 2019; BHP será la empresa que más dividendos distribuya en 2021 a escala mundial”, destacan desde Janus Henderson.

En segundo lugar, el sector bancario también contribuyó de forma significativa, sobre todo porque muchos reguladores han levantado las restricciones a la distribución de dividendos y porque los deterioros de valor de los préstamos han sido inferiores a lo previsto.

Un aspecto curioso es que las zonas geográficas afectadas por los mayores recortes de dividendos en 2020 y las más expuestas al auge de la minería o al restablecimiento de los dividendos bancarios experimentaron una rápida recuperación. Australia y el Reino Unido fueron los grandes beneficiarios de ambas tendencias. Europa, determinadas partes de Asia y los mercados emergentes también registraron notables incrementos en las distribuciones en tasa subyacente.

Las regiones del mundo, como Japón y EE.UU., en las que las empresas no recortaron en exceso sus dividendos en 2020 han exhibido, como es de esperar, un crecimiento inferior a la media mundial. Con todo, los dividendos de las empresas estadounidenses avanzaron un 10% hasta anotarse un nuevo récord en el tercer trimestre. La solidez del tercer trimestre implica que las empresas chinas también van camino de ofrecer una remuneración al accionista récord en 2021.

“Los datos de esta nueva edición del Janus Henderson Global Dividend Index son una muestra más de que la recuperación económica sigue su curso. Los buenos resultados empresariales unidos a una mejor situación financiera de las empresas, con balances más sólidos, y un panorama económico más favorable han hecho que el 90% de las compañías a nivel mundial hayan aumentado o mantenido sus dividendos en los últimos 12 meses y se hayan alcanzado cifras récord de reparto [de dividendos] para un tercer trimestre. En este contexto esperamos que la tasa de crecimiento [de los dividendos] para el conjunto del año 2021 supere el 13.5%, muy por encima de la media histórica del 5%-6% anual”, apunta Juan Fierro, Associate Director para Iberia en Janus Henderson.

Según explica Fierro, si bien es cierto que en Europa se ha observado un descenso del 34% en el tercer trimestre, esto solo refleja la normalización de los patrones de dividendos tras los retrasos en los pagos de 2021. El crecimiento subyacente ajustado superó el 28%.

“De cara al 2022, anticipamos que los dividendos mundiales se recuperarán completamente y restablecerán su tendencia histórica de crecimiento. Un importante motor para el crecimiento el próximo año será el sector bancario, donde esperamos observar una continuidad en el restablecimiento de dividendos iniciada este año gracias a las menores exigencias de capital de los reguladores”, adelanta.

Por su parte, Jane Shoemake, gestora de carteras de clientes del equipo de Global Equity Income de Janus Henderson, destaca que tres aspectos importantes han cambiado durante el tercer trimestre. En primer lugar, y el más importante, las empresas mineras de todo el mundo se han beneficiado de los elevadísimos precios de las materias primas. Muchas de ellas obtuvieron resultados históricos y los dividendos se han hecho eco de ello.

“En segundo lugar, los bancos aprovecharon rápidamente la relajación de las restricciones a los repartos y restablecieron sus pagos en niveles más elevados de lo que parecía posible hace incluso unos meses. Y, por último, las primeras empresas de Estados Unidos que iniciaron el reajuste anual de los dividendos demostraron que las compañías de ese país están dispuestas a remunerar adecuadamente a sus accionistas”, explica Shoemake.

Además, considera que “un notable catalizador de cara a 2022 será el restablecimiento en curso de los dividendos bancarios, aunque parece poco probable que las empresas mineras puedan mantener este nivel de distribuciones, en vista de su dependencia de los volátiles precios de las materias primas subyacentes, que en algunos casos ya han caído. Así, es probable que las mineras supongan un lastre para el crecimiento mundial de los dividendos el próximo año”.

Implicaciones para la asignación de carteras

“Los dividendos se están recuperando más rápido de lo previsto, impulsados por la mejoría en los balances de las empresas y el mayor optimismo existente sobre el futuro. Dos de los sectores más afectados el año pasado fueron los de materias primas y finanzas, y el informe pone de manifiesto que ambos fueron el motor más destacado de crecimiento de los dividendos durante el periodo analizado. Hemos aumentado nuestra exposición a estos sectores durante el año pasado, y nos complace ver cómo los accionistas se están beneficiando de este aumento en los repartos”, concluye Ben Lofthouse, responsable de Global Equity Income en Janus Henderson.

JP Morgan AM: “Es necesario mirar más allá de los activos tradicionales”

| Por Romina López | 0 Comentarios

viewing-machine-ge1b9802b0_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. jp

En un entorno en el que van desapareciendo las heridas de la pandemia pero se mantiene el impacto de las medidas adoptadas por los gobiernos para hacer frente a la crisis, desde JP Morgan Asset Management consideran que en los próximos años la gestión activa, la diversificación internacional y el papel de los activos alternativos serán fundamentales para diseñar una cartera equilibrada y sólida.

La gestora publicó hoy sus 26ª previsiones del mercado de capitales a largo plazo (LTCMA), una investigación anual cualitativa y cuantitativa de su equipo de expertos en la que ofrece de cara a 2022 una visión a 10-15 años sobre los riesgos y los rendimientos para guiar las asignaciones estratégicas de activos.

John Bilton, jefe de Estrategia Global de Activos Múltiples y Karen Ward, estratega jefe de EMEA de JPMAM, fueron los encargados de presentar las conclusiones del estudio en una videoconferencia en la que si bien destacaron su optimismo sobre el mercado, también indicaron que los rendimientos previstos siguen siendo bajos en comparación con los estándares históricos.

Se prevé que una cartera estándar de 60/40 solo genere un 4,3%, lo que sugiere que los inversores deben mirar más allá de los mercados de activos tradicionales para encontrar mayores rendimientos, destacó Bilton. Además, el estudio de este año sostiene que, en vista de que los rendimientos reales de los bonos seguirán siendo bajos o incluso negativos, los activos reales pueden ofrecer un importante aporte si se valoran de manera adecuada los riesgos de iliquidez.

«Estamos cada vez más convencidos de que la pandemia dejará pocas cicatrices económicas. Sin embargo, esperamos que las intervenciones políticas en el punto álgido de la crisis tengan un impacto duradero en los mercados», añadió Bilton. «Nuestro mensaje general es optimista, y aquellos inversores que estén dispuestos a ampliar las opciones y a aceptar las primas de riesgo que ofrecen los activos no tradicionales, pueden seguir encontrando amplias fuentes de alfa para generar rentabilidades sólidas y eficientes en sus carteras, incluso cuando las expectativas de rentabilidad de los mercados públicos sigan siendo moderadas».

Karen Ward alertó asimismo de que por primera vez en muchos años han elevado sus previsiones de inflación a largo plazo en todas las economías, pero que se trata de una “inflación sana” de unos mercados en expansión. Se ha roto con la política de austeridad dominante sobre todo en Europa tras la crisis financiera mundial y nos enfrentamos a una nueva dinámica, dijo. “Las economías han cerrado rápidamente las brechas de producción y la política fiscal y monetaria trabajan en colaboración». Sin embargo, la inflación que se manifiesta en las últimas etapas de la pandemia está resultando un poco más difícil de lo que esperaban los bancos centrales.

Crecimiento

«Esperamos un crecimiento modesto del PIB real en comparación con los estándares históricos”, con un avance lento de las grandes economías EE.UU., China e India, indicó Ward. La investigación estima una expansión del PIB real del 2,2% para el conjunto de economías en los próximos 10 a 15 años, frente al 2,9% de 2010 a 2020 y el 2,7% de 2000 a 2020.

Mientras que el crecimiento agregado de los mercados desarrollados, de un 1,5%, se acercará bastante a su trayectoria histórica, la desaceleración en curso de China –que está buscando una expansión más sostenible basada en el consumo interno- reduce el agregado de los mercados emergentes, que la gestora calcula en un 3,7%, frente al 6,0% de los 20 años que terminan en 2020.

Aunque prevén que la productividad crezca, espoleada por la adopción de tecnologías por parte de las empresas que aceleró la pandemia, la realidad de la debilidad demográfica seguirá pesando sobre el crecimiento económico tanto en las economías desarrolladas como en las emergentes. “Debemos reconocer que la misma política fiscal y monetaria audaz que nos impulsó a salir de la penumbra de la pandemia representa una evolución sísmica y duradera de la política económica que perdurará en el tiempo”, señaló Ward.

Queda por tanto atrás una década de escasa inversión, austeridad y débil productividad, compensada por una política monetaria flexible. En su lugar, destaca el informe, existe un énfasis en el crecimiento nominal y una mayor disposición a tolerar balances más grandes y una mayor deuda nacional que la que hemos visto desde 1945. Los gobiernos se centran ahora en las ambiciones a medio plazo con planes de gasto plurianuales que hacen hincapié en la reconstrucción de las infraestructuras en ruinas, en la lucha contra la desigualdad social y contra el cambio climático.

Hipótesis sobre las clases de activos

Por activos, la gestora prevé para la renta variable estadounidense de gran capitalización una rentabilidad anual del 4,10%, mientras que el impacto favorable de los márgenes y la valoración mejora su previsión para la renta variable de la zona euro en 60 puntos porcentuales, hasta el 5,80%.

Para Japón estiman un recorte de 10 puntos porcentuales hasta el 5,0%, y un gran ajuste a la baja de 260 puntos porcentuales, hasta el 4,10%, para las acciones del Reino Unido. Los mercados emergentes experimentan un descenso más modesto de 20 puntos básicos, hasta el 6,60%. Estos cambios combinados bajan 10 puntos porcentuales la estimación de la rentabilidad de la renta variable mundial en dólares, hasta el 5,0%.

Respecto de la renta fija, aunque las perspectivas de la deuda pública siguen siendo negativas, desde JP Morgan AM mejoran las previsiones de rentabilidad nominal de los bonos a partir de 2021. Su previsión de rentabilidad del Tesoro estadounidense a 10 años aumenta en el informe hasta el 2,40%, mientras que las previsiones de rentabilidad del efectivo en dólares suben 20 puntos porcentuales, hasta el 1,30%. No obstante, teniendo en cuenta la estimación de la inflación en EE.UU. la rentabilidad real sigue siendo negativa. Y el panorama no es mejor fuera de EE.UU.

Es por ello que los activos alternativos ofrecen una mejor rentabilidad en comparación con los mercados públicos: la renta variable privada ponderada por capitalización sube 30 puntos porcentuales desde el año pasado, hasta el 8,10%, y la deuda privada ofrece el 6,90%. Los activos reales siguen destacando como un conjunto de oportunidades que tiene una valoración atractiva y también es probable que sean resistentes de cara múltiples escenarios futuros.

A corto plazo, los fuertes flujos de ingresos en activos inmobiliarios, de infraestructuras y de transporte son bienvenidos cuando los rendimientos de los bonos están comprometidos, indicó Bilton.

Por ello desde la gestora resaltaron la importancia de una gestión activa que tenga en cuenta la internacionalización de los activos, con nuevos mercados que están madurando -en especial China-, la adopción de un enfoque ESG en la inversión y la necesidad de otorgar mayor peso a la inversión alternativa. “Tendremos que hacer trabajar más duro a nuestro capital”, resumió Ward.

Generali lanza un programa de inversión de impacto para apoyar a las empresas sociales en Europa

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Filippo Generali — Pixabay CC0 Public DomainFilippo Casagrande, director de Soluciones de Inversión en Seguros, Grupo Generali, de la Unidad de Negocio de Gestión de Activos y Patrimonio.. Filippo Casagrande

Generali ha anunciado la puesta en marcha de un programa internacional de inversión de impacto social centrado en empresas sociales de toda Europa que abarcan una amplia gama de temáticas, como la salud, la educación, los medios de subsistencia y las energías renovables.

Según ha explicado, la fase piloto del programa, nacido de la colaboración entre Generali Investments y The Human Safety Net (la iniciativa global de Generali para las comunidades), invierte específicamente 22 millones de euros en dos fondos de impacto: el fondo Impact Growth IV y el Raise Impact, gestionados por Impact Partners AM y Raise Impact AM. Ambos vehículos comparten el énfasis en la inclusión social y el desbloqueo del potencial humano en las comunidades vulnerables.

Se trata de la primera vez que el Grupo Generali se adentra en la inversión en empresas que dan prioridad al impacto en su modelo de negocio y son capaces de medirlo. El proyecto piloto se basa en el compromiso más amplio de Generali con las finanzas sostenibles y forma parte de coaliciones globales como la Net Zero Asset Owner Alliance y la Net Zero Insurance Alliance.

“Gracias a este proyecto, Generali Investments comienza a explorar la inversión de impacto social seleccionando y supervisando la gestión de fondos para la Fundación Generali. Como plataforma internacional con diferentes capacidades de inversión, estamos reforzando nuestro enfoque en las inversiones que pueden combinar el rendimiento financiero con la atención a los aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza. Creemos que nuestro sector puede impulsar inversiones que transformen verdaderamente nuestras sociedades apoyando la transición energética, la asistencia sanitaria, las infraestructuras, la digitalización y la sociedad en general”, ha afirmado Filippo Casagrande, director de Soluciones de Inversión en Seguros, Grupo Generali, de la Unidad de Negocio de Gestión de Activos y Patrimonio.

Algunos ejemplos de inversiones en inclusión social son Talis Education Group, en Francia, y MiCuento, en España. Talis Education Group es una red de instituciones de enseñanza superior especializada en la formación profesional de alta calidad. Talis se asocia con empresas sociales para poner en marcha programas de aprendizaje que coloquen a los jóvenes desfavorecidos en el mercado laboral. Por su parte, MiCuento promueve la lectura para todos los niños, incluidos los que tienen dificultades de aprendizaje. Produce libros personalizados y adaptados para niños que tienen problemas de lectura y otros problemas de aprendizaje. La empresa tiene previsto lanzar 140 títulos de este tipo y vender 120.000 libros adaptados a las dificultades de lectura de aquí a 2024.

Por su parte, Emma Ursich, directora ejecutiva de The Human Safety Net y jefa de Identidad Corporativa de Generali, ha destacado: “The Human Safety Net ha desarrollado una red de más de sesenta organizaciones especializadas en el impacto social, que llevan a cabo programas en más de veinte países donde Generali está presente. Sobre la base de esta plataforma, nos complace comprometernos con Generali Investments en la movilización de capital filantrópico y de inversión para los mismos grupos vulnerables y los mismos retos sociales”.

Desde Generali destacan que el universo de la inversión de impacto está creciendo a nivel mundial, con unos 1.500 fondos institucionales de calidad y unos activos gestionados superiores a los 250.000 millones de euros. Se trata de un grupo diversificado de inversiones en todas las clases de activos, con una importante representación de inversiones privadas y, en particular, de capital privado y capital riesgo.

“Las inversiones de impacto social, es decir, que tienen el objetivo de beneficiar a determinadas comunidades y personas, son un subconjunto del universo de las inversiones de impacto. Incluyen una variedad de temáticas e instrumentos, que van desde los bonos sociales y de impacto social, hasta la microfinanciación y la vivienda asequible. The Human Safety Net pretende abordar específicamente tres temas: los niños y las familias, posiblemente también a través del marco Nurturing Care; las personas desplazadas, los inmigrantes y los refugiados; y las dificultades financieras de estas personas”, indican desde Generali.

abrdn se marca como objetivo reducir la intensidad de carbono de sus activos en un 50% para 2030

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

toys-gdcf33d137_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. lego

abrdn ha anunciado sus planes para reducir la intensidad de carbono de los activos que gestiona en un 50% para 2030 y alcanzar el cero neto para 2040. La gestora tratará de llegar a este objetivo a través de tres pilares, incluyendo además un análisis riguroso de las trayectorias de cero neto, el desarrollo de soluciones de inversión dirigidas al cero neto y al accionariado activo para influir en las empresas y en los responsables políticos.

«Debemos ser muy claros: el mero hecho de retirar el dinero de nuestros clientes de las acciones con alta intensidad de carbono y colocarlo en opciones más ecológicas no resolverá la crisis mundial. Descarbonizar una cartera no es lo mismo que descarbonizar una industria. Para conseguirlo necesitamos un compromiso efectivo con las empresas, porque el cambio más trascendental vendrá de respaldar a las empresas de transición creíbles en su camino de alta a baja intensidad de carbón», explica Stephen Bird, CEO de abrdn.

El primer pilar será la descarbonización: se ha comprometido a hacer un seguimiento y reducir la intensidad de carbono de sus carteras. Eso significa seguir incorporando el análisis del carbono en el proceso de inversión y apoyar a los líderes de la transición y las soluciones climáticas creíbles. La mayoría de sus inversiones en renta variable, crédito y cuantitativas ya son activos con una intensidad de carbono inferior a los índices de referencia y su negocio en el sector inmobiliario se ha comprometido a alinear sus activos con los objetivos de emisiones cero neto en 2050.

En segundo lugar, proporcionar soluciones de cero neto, para ello aumentará la proporción de activos que se destinan a soluciones de inversión dirigidas al objetivo de cero neto. Alrededor del 30% de los activos se gestionan actualmente en línea con el objetivo de «Cero Neto 2050». El objetivo de abrdn será aumentar esta cifra continuando con el desarrollo de soluciones de cero emisiones en todas las clases de activo, comprometiéndose activamente con los clientes, así como con la transición de su gama de fondos para apoyar los objetivos de emisiones cero neto.

El tercer y el último pilar será el accionariado activo, esto supondrá que votará y colaborará activamente con las empresas en las que participa para impulsar el cambio y la transición de los activos reales. El equipo se comprometerá con los emisores más financiados a través de las participaciones de capital y de crédito, buscando la transparencia en el progreso con respecto a los hitos claros de transición evaluados según las normas pertinentes – como la referencia de Acción Climática 100+ cero neto. abrdn se desprenderá de las empresas que, al cabo de dos años, considere que no han avanzado lo suficiente respecto a los hitos de transición fijados, a menos que no se ajuste al mandato del cliente.

Precio del carbono

Asimismo, abrdn ha solicitado la fijación del precio del carbono ya que «los incentivos efectivos en forma de precios adecuados del carbono son absolutamente críticos para permitir la asignación de capital en línea con el cero neto y para crear un entorno de inversión que recompense a las empresas y a los inversores que se vuelvan verdes. También necesitamos un debate y una acción adecuados sobre el papel del sistema fiscal en la transición. La fijación de los precios del carbono debe centrarse en cambiar los comportamientos y garantizar una transición justa, a escala nacional y mundial», concluye el CEO.

Análisis de mercado, proyecciones macroeconómicas y oportunidades de networking

| Por Constanza Ramos | 0 Comentarios

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Después de meses de incertidumbre en los mercados debido a la pandemia, el futuro de la economía mundial vuelve a estar en el punto de mira. En muchos sentidos, el COVID-19 ha adelantado ese futuro acelerando algunas tendencias del mercado previas a la pandemia e impulsando otras totalmente nuevas.

En el contexto actual de alta volatilidad y con la inflación a largo plazo nublando el panorama económico mundial, la conferencia «Perspectivas Sobre Mercados» está llamado a convertirse en el destino para obtener información clave.

Sin duda, el mundo post COVID-19 será el tema principal del encuentro. En concreto, la conferencia de tres días ofrecerá una visión general de las nuevas tecnologías y las perspectivas macroeconómicas a través de cuatro módulos: Compensación de Corresponsales, Gestión Patrimonial, Agricultura Global y Lácteos.

Como es habitual, el evento contará con algunos de los principales expertos del mercado y líderes de opinión del mundo que ofrecerán una visión completa sobre lo que cabe esperar de los mercados financieros y de materias primas en 2022 y más allá.

Roger Shaffer, director general de la División de Compensación de Corresponsales de StoneX Financial Inc., señaló que con este evento “nuestros clientes tendrán la oportunidad de escuchar al CEO de la compañía y a otros altos directivos, así como a miembros clave de la División de Compensación de Corresponsales”. Shaffer también dijo que la tecnología y las nuevas iniciativas serán el centro de atención. “Básicamente, vamos a compartir cómo queremos ayudar a nuestros clientes a hacer crecer su negocio. Esa es la clave. Una de nuestras funciones más importantes es ayudar a nuestros clientes a hacer crecer su negocio”.

Sobre la importancia de asistir a «Perspectivas Sobre Mercados», Steven zum Tobel, director general de la División de Compensación de Corresponsales de StoneX Financial Inc., explicó que “la cultura que impregna toda nuestra organización es la de proporcionar un alto nivel de servicio a nuestros clientes. Todo lo que hacemos es para su beneficio. Creemos firmemente en mantener conversaciones en persona con nuestros clientes. No hay nada que lo sustituya”.

“Es muy importante que tengan contacto con nuestra gente. Creo que este es uno de los mayores beneficios de asistir a esta conferencia. Profundizamos en las relaciones con nuestros clientes, pasamos tiempo de calidad con ellos sin las distracciones del día a día”, concluyó.

Además de participar en las sesiones, los asistentes también tendrán la oportunidad de interactuar con los ejecutivos de StoneX, visitar la exposición comercial global y participar en eventos especiales planeados sólo para los asistentes de Correspondent Clearing. Para conocer más sobre Perspectivas Sobre Mercados e incribirse para el evento, visite Stone X Global Markets Outlook 2022

Impulsada por la renta fija, la industria de fondos de Brasil experimenta un crecimiento récord en 2021

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

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La industria de fondos brasileña tuvo una financiación neta de 390.000 millones de reales* en los primeros nueve meses de 2021, la cifra más alta para el período desde el comienzo de las medidas en 2002. Esto resultó en un relevante crecimiento del 12,5% en activos bajo gestión, según un informe de Fitch Ratings.

Los fondos de renta fija recibieron el mayor volumen, 237.000 millones de reales (con un aumento del AUM a 14,3%), debido a la subida de 575 puntos básicos en las tasas de interés, en medio de presiones inflacionarias e incertidumbres económicas.

Los fondos multimercado también continuaron atrayendo flujos, con entradas por valor de 77.000 millones de reales (aumento del 10,7% en activos gestionados), seguidas de los FIDC (64.000 millones de reales y 47,7%,respectivamente).

Los fondos de renta variable tuvieron entradas netas de tan solo 8.000 millones de reales. La composición de los activos bajo administración de la industria se modificó con la financiación relevante en renta fija y la fuerte caída de la bolsa.

El desempeño de los fondos de divisas y otras estrategias con inversión en el exterior se recuperó significativamente en el tercer trimestre para superar las otras estrategias en el acumulado hasta septiembre, debido a la devaluación del real en el trimestre. Por otro lado, la mayoría de las estrategias de renta variable arrojaron rentabilidades negativas, con el Ibovespa cayendo un 12,5%.

Habrá que tener en cuenta varias cosas en Brasil en los próximos meses.

Ajuste Fiscal: la propuesta del gobierno para incrementar el valor del beneficio del programa de ingresos para las clases populares puede presionar aún más el desequilibrio fiscal, lo que podría aumentar incertidumbres económicas e impactar negativamente en los precios de los activos financieros.

Entorno político: la inestabilidad política ha retrasado el progreso de las reformas económicas y contribuyó a un entorno de inversión desfavorable.

Inflación: Según el informe Focus, del Banco Central, del 25 de octubre, la inflación debería alcanzar 8,96% en 2021. Los analistas e inversores esperan nuevos aumentos de las tasas de interés, promediando una tasa Selic de 9,25% a fines de 2021, un aumento de más de 150 puntos básicos. Este ajuste monetariopodría limitar aún más la recuperación económica y ejercer presión sobre los precios de los activos financieros.

*Al 15 de noviembre de 2021, 1 real vale 0,18 dólares

Naudon, consejero del Banco Central de Chile, detalla avance de la mesa técnica para estudiar las criptomonedas

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

Foto cedidaSala del Consejo del Banco Central de Chile. Sala del Consejo del Banco Central de Chile

En septiembre de este año, el Banco Central de Chile (BCCh) anunció la conformación de una mesa técnica para estudiar las monedas digitales. Más de dos meses después, el consejero del ente rector chileno, Alberto Naudon, dio luces de los elementos que el ente rector mira con especial atención sobre este tema.

En el programa “Visión de líderes” del banco Itaú en el país andino, el economista señaló que “el objetivo del Banco Central con este grupo de trabajo sobre pagos y monedas digitales de los bancos centrales es generar un whitepaper con nuestra posición, pero no para decir ‘esta es la postura’, sino para que a partir de esto podamos generar una conversación con las otras entidades públicas, o los privados, para poder empujar la transformación de los medios de pagos digitales que sea de mayor beneficio para la sociedad”.

Por eso mismo, insistió en que la lógica del grupo de trabajo del Central apunta a estudiar los pro y los contras de los nuevos sistemas de pagos digitales y el rol de una posible moneda digital de banco central. Si bien aclaró que respecto de esto último la discusión recién está partiendo, “hoy día hay un consenso más o menos grande en los bancos centrales de que hay modelos híbridos que funcionan bien”.

Bajo esa lógica, Naudon planteó que “podría ser que el Banco Central provea un objeto digital que sea transable, pero la relación con el último usuario sea intermediada por entes privados que son especialistas en satisfacer las necesidades de los clientes”.

“En un mundo que va evolucionando, no es claro dónde llegaremos, pero lo que sí sabemos es que ese lugar será diferente al punto del que estamos partiendo, y es muy probable que eso involucre la existencia de algún activo digital nuevo que probablemente sea un CBDC (Central Bank Digital Currency)”, agregó el consejero.

Nuevos actores

Durante la conversación con Itaú, el representante del BCCh se refirió a la entrada de nuevos actores al mercado de las monedas digitales. Esto, en un contexto en el que plataformas como Facebook han sacado al mercado sus propios activos digitales.

Naudon dijo en la instancia que, si bien el bitcoin “fue la primera manera en que se pudo generar un traspaso de valor digital de una persona a otra sin pasar por un intermediario o poder central”, esto –a su juicio– no se compara con la aparición de “Diem”, la criptomoneda que propuso Facebook.

“Diem es de las primeras iniciativas que tiene una vocación masiva y de transformar el sistema de pago”, manifestó Naudon, quien continuando con la idea anterior sostuvo que “mientras el problema era el bitcoins, la preocupación de los bancos centrales era otra, y apuntaba más a la volatilidad del activo y a la presencia de inversionistas con escasa información, pero la entrada de gigantes como Facebook amenaza con cambiar el entorno, y con esto me refiero a un nuevo sistema de pagos que vaya en paralelo al actual. Con la aparición de Diem esto tuvo un giro y creo que explica el por qué los bancos centrales se han preocupado con tanta fuerza”.

Ley FinTech

El Banco Central se identifica como “fanático” de la Ley FinTech que se diseña en el país. Así lo expresó Naudon, quien aseguró que desde el ente rector han estado contribuyendo activamente en su elaboración.

El economista indicó que la iniciativa tiene elementos valiosos “desde la perspectiva de los criptoactivos y también del desarrollo de los pagos tradicionales”. La consideró una ley bastante completa, cuya discusión –dijo– si bien dependerá en gran medida de los cambios políticos que restan hacia adelante, “no tengo ninguna duda que el tema de los pagos y monedas digitales es un tema que le importa muchísimo a la sociedad”.

Por eso, y al margen de los vaivenes políticos, Naudon es de los que cree que “este es un tema país que tendrá un apoyo bastante transversal para buscar una solución adecuada, por eso es importante entender que tanto los bancos centrales como las demás autoridades tienen mucho que decir respecto a cómo vamos a conformar este nuevo sistema para que efectivamente beneficie a la sociedad como un todo”.

Carlos Lazo se suma al equipo Wealth Management de J.P. Morgan

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

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J.P. Morgan anunció la incorporación de Carlos Lazo a su equipo de gestión de patrimonios. Lazo trabajará desde Nueva York y se ocupará de clientes UHNW procedentes de Argentina, Chile, Uruguay y Paraguay, según una nota publicada en Linkedin.

Lazo es un banquero con 15 años de experiencia en banca corporativa dentro de J.P. Morgan (de 2014 a 2020) y en Citi, donde fue sucesivamente analista de banca corporativa (2004-2006) y asociado del aérea de banca corporativa y de inversiones (2006-2011).

Carlos Lazo estudió economía en la Universidad de Buenos Aires y se especializó en finanzas en la Universidad Torcuato di Tella. En J.P. Morgan tendrá el cargo de Executive Director Latin America Private Bank.

Los gestores de activos aprovechan los datos del inversor final para iniciativas de diversificación de productos

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2021-11-16 a la(s) 12 — Pixabay CC0 Public Domain. ,,

Las nuevas ofertas de vehículos de inversión (85%) y las nuevas estrategias de inversión activa (80%) son lo más importante para los esfuerzos de desarrollo de productos entre los administradores de activos. A medida que los planes y las prioridades van más allá de los fondos mutuos, los fondos cotizados en bolsa (ETF), los administradores buscan datos de inversores finales, según muestra el último informe de Cerulli, Desarrollo de productos de EE. UU. 2021: Alineando el desarrollo de productos y los objetivos del cliente.

Según la investigación, la demografía y los atributos del inversor final influyen en una amplia gama de iniciativas de desarrollo de productos, con cinco tipos diferentes de iniciativas influenciadas por los datos de al menos el 50% de las empresas. Los gerentes planean aprovechar estos datos para nuevas ofertas de vehículos de inversión (85%), nuevas estrategias de inversión activa (80%), elección de socios de distribución (70%) y marketing de productos existentes (60%).

“Los puntos de datos de clientes individuales, junto con las correlaciones entre los puntos de datos, pueden conducir a hallazgos clave que pueden informar las decisiones de desarrollo de productos”, comenta Matt Apkarian, analista senior. «El seguimiento de estas tendencias puede ayudar a los administradores de activos a encontrar oportunidades con suficiente tiempo de entrega para llevar productos al mercado que se beneficiarán de los cambios», añade.

Impulsar la necesidad de datos de inversores finales es un enfoque en la expansión y diversificación de productos a fondos temáticos, estrategias de inversión activa y nuevas estructuras de vehículos: “Las ideas nuevas y únicas que encajan en la cartera de un cliente tienen más probabilidades de tener éxito cuando están respaldadas por cambios demográficos en la industria. La alineación de los datos de recursos de terceros y los datos de la verdadera base de inversores de una empresa ayudará a las organizaciones de productos a comprender si pueden penetrar en áreas de productos de nicho y clases de acciones ”, afirma Apkarian.

Los atributos del inversor final que más importan a los administradores son el objetivo de riesgo (70%), la orientación al asesoramiento (48%) y el nivel de riqueza (43%). Dadas las expansiones de las empresas de ofertas de clases de activos múltiples, como productos de asignación y fecha objetivo, el análisis de los datos objetivos de riesgo tiene un lugar claro en el desarrollo de productos.

“Las carteras modelo, que muchos equipos de productos ven como el futuro de la gestión de activos, se basan en el establecimiento de conjuntos de productos que puedan adaptarse al perfil de riesgo de cualquier inversor”, comenta Apkarian. “La orientación al asesoramiento en el desarrollo de productos se alinea con el creciente interés en las carteras modelo, ya que los asesores financieros las utilizan cada vez más como parte del proceso de construcción de su cartera”, añade.

La consideración de la información demográfica tanto para los asesores como para los inversores finales, especialmente cuando se produce la transferencia de riqueza generacional y de género, también es fundamental. “Comprender cómo y cuándo se transfiere la riqueza puede proteger a las empresas de la pérdida de activos a medida que cambian de manos”, dice Apkarian.

La investigación sugiere que los administradores de activos dediquen los recursos adecuados para comprender su base de clientes de asesores financieros e inversores finales. “El uso de diversos recursos y metodologías para recopilar datos y comprender los cambios direccionales en el uso de productos brindará a las organizaciones de productos ventajas a la hora de administrar sus líneas de productos actuales y futuras. Los gerentes deben considerar el costo y el valor de los datos, considerando la frecuencia apropiada de los datos necesarios y la precisión de los datos recopilados ”, concluye Apkarian.

DAVINCI Trusted Partner cumple su primer año

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

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DAVINCI Trusted Partner, firma especializada en la distribución independiente de fondos de inversión para el mercado de América Latina, acaba de cumplir su primer año. Funds Society entrevistó a los fundadores, Santiago Queirolo y James Whitelaw, para conocer más en detalle el camino recorrido y los planes a futuro de la firma.

Lo primero que se destaca de estos primeros doce meses de DAVINCI TP es el crecimiento de su negocio en un año de pandemia mundial, circunstancia que generó incertidumbre y dificultades operativas de todo tipo. A este respecto, Queirolo evoca varios factores: “En primer lugar hay un factor humano, porque, debido a relaciones de muchos años, hemos tenido un gran apoyo y estamos muy agradecidos. Adicionalmente, a través de nuestros socios estratégicos, Allianz Global Investor y Jupiter Asset Management, acercamos nuevas ideas de inversión que agregan valor a las carteras. Finalmente, somos una firma que ha apostado muy fuerte por la tecnología, ofrecemos un servicio de respuesta rápida y apoyo al asesor financiero gracias a nuestras herramientas, como el Davinci chatbot que lanzamos recientemente”.

Expertise en Wealth Management

Uno de los principales pilares de DAVINCI TP es la relación de cercanía con los asesores y su conocimiento en el segmento de Wealth Management, donde sus fundadores trabajan desde hace más de 20 años en la distribución de fondos mutuos a nivel regional.

“La relación que tenemos con nuestros clientes, combinado con una excelente propuesta de soluciones de inversión son nuestro mayor diferencial”, explica Whitelaw. En este primer año, la nueva firma ha logrado inversiones por 1.300 millones de activos y a través de su red en LinkedIn cuentan con más de 1.400 seguidores. (https://www.linkedin.com/company/davinci-trustedpartner)

El ambiente en la plaza latinoamericana es muy competitivo, con las principales gestoras mundiales ofreciendo sus estrategias, y como dice Whitelaw: “hay una creciente oferta de fondos, con la llegada de nuevas gestoras al segmento de forma permanente”.

Actualmente, los socios estratégicos de DAVINCI son Allianz Global Investors y Jupiter Asset Management.

El despliegue internacional

En este sentido, la pandemia ha dificultado los desplazamientos y, por ende, la expansión internacional; pero DAVINCI tiene lista su estructura para operar en Uruguay, Argentina, Chile, Paraguay, Colombia, Perú y Brasil.

En primer lugar, Santiago Mata, como Sales Manager basado en Montevideo, potenciará el desarrollo internacional en el mercado chileno y peruano, en el cual existe una gran oportunidad de crecimiento. Santiago cuenta con experiencia en Credit Agricole y SURA Asset Management; en 2019 comenzó a a trabajar en Aiva como Sales Manager, a cargo de distribuir los fondos de Jupiter Asset Management en América Latina.

Adicionalmente, DAVINCI contrató recientemente a Esteban Morgan, basado en Buenos Aires, para brindar servicio a los asesores de manera local y potenciar el crecimiento en Argentina.

Finalmente, Federico Vilaseca, desde Montevideo, se desarrolla como Sales Manager para Brasil, siendo el responsable de la distribución de fondos de Jupiter Asset Management en ese mercado. Completa el equipo en Montevideo Josefina Aramendía con el cargo de Sales Associate a nivel Regional.

Evento de Thanksgiving

Queirolo y Whitelaw están muy agradecidos, tema que repiten durante toda la entrevista, y están comprometidos en apoyar iniciativas benéficas en Argentina y Uruguay. El pasado mes de junio lanzaron oficialmente el programa Ayúdanos a Ayudar, a beneficio de cuatro reconocidas ONGs. En Uruguay apoyan activamente a ReachingU, así como al Banco de Alimentos; en la Argentina, a la Fundación Espartanos y Fundación Reinicia, logrando un importante apoyo y colaborando con la difusión de los desafíos y objetivos de dichas fundaciones.

Con motivo de Thanksgiving, DAVINCI iniciará su segundo año con un evento en el Hotel Enjoy de Punta del Este el próximo 25 de noviembre, donde esperan a 200 asesores y participarán expositores de primer nivel.

“Contaremos con la presencia de destacados expositores internacionales que nos acercarán todas las novedades y tendencias del mercado y la economía. Será una excelente oportunidad para que conozcan más sobre nuestra propuesta de valor en el marco de nuestro primer aniversario”, explica Queirolo.

El evento también será transmitido en vivo. Para registrarse al evento virtual, puedes hacerlo haciendo click aquí