Como resultado de las acciones emprendidas en materia de sostenibilidad, el Grupo Bolsa Mexicana de Valores (BMV) anunció su incorporación, por primera vez, al índice Dow Jones Sustainability MILA Pacific Alliance Index (DJSI MILA 2021), siendo la única de bolsa de valores de la región en ser parte de dicho índice.
“En la Bolsa Sostenible de México, la sostenibilidad es parte fundamental en nuestra estrategia organizacional y por ello, nos llena de orgullo ser parte de esta muestra, y nos impulsa a seguir desarrollando el mercado ESG en la región en beneficio de todos los participantes”, mencionó José-Oriol Bosch, director general del Grupo BMV.
“A lo largo de más de una década, institución ha emprendido importantes esfuerzos en temas de sostenibilidad a través de productos, como la implementación del índice ESG, bonos etiquetados, guía de sostenibilidad para emisoras, así como alianzas estratégicas que fortalecen el sistema financiero mexicano y mejoran las condiciones socioambientales de México y de sus empresas”, anunció en un comunicado la entidad.
Este índice selecciona a las empresas más sostenibles de cuatro mercados (México, Chile, Perú y Colombia), y se ha consolidado como una referencia a nivel global para que los inversionistas integren criterios ESG en sus portafolios de inversión.
La incorporación del Grupo BMV fue determinada por la puntuación identificada por S&P a través de su evaluación anual de Sostenibilidad Corporativa (CSA, por sus siglas en inglés).
La Bolsa Mexicana de Valores con más de 125 años de experiencia integra un grupo de empresas líderes en México que ofrecen servicios en los mercados de capitales, derivados y deuda, así como, servicios de post-trade, productos de información y valor agregado.
Hay un furor por las criptodivisas en Argentina, donde la depreciación del peso, la inflación galopante, el control de cambios y esa idiosincrasia local de estar siempre moviéndose e innovando, han creado el principal ecosistema cripto de la región y uno de los mayores del mundo.
Este mes de noviembre de 2021 las criptomonedas alcanzaron una capitalización récord a nivel global: “el valor total del mercado mundial de criptomonedas alcanzó por primera vez la marca de los 3 billones de dólares, impulsada por las fuertes ganancias de las principales monedas. Creemos que este hito es un indicio más del sentimiento positivo y el impulso en torno a los activos digitales, tanto de los inversionistas minoristas como de los institucionales”, anunció recienemente Sipho Arntzen, analista de Investigación de Next Generation en Julius Baer.
Más de 2 millones de cuentas en Argentina
Según el informe de Marval O’Farrell Mairal existen en Argentina actualmente más de 2 millones de cuentas creadas para comprar y operar en criptoactivos. Los objetivos de los inversores tienen que ver con el contexto monetario que puede explicarse por dos razones: “La primera es la depreciación que sufre la moneda en un contexto altamente inflacionario. La segunda, la reacción a las restricciones cambiarias actualmente vigentes en el país, que llevan a buscar o bien una posibilidad de ahorro en las denominadas “stable coins” (criptomonedas atadas a una o más monedas fiduciarias como el dólar u otros activos subyacentes como pueden ser los bonos del Tesoro), o, si el apetito de riesgo es mayor, en una inversión en corto, mediano o largo plazo”.
Esta nueva industria está incursionando en el mercado nimobiliario a través de la tokenización de activos físicos. Activo de moda, incluso fue adoptado por la Asociación de Fútbol Argentino con su utilit-fan token $ARG.
Regulación e impuestos
La industria fintech está todavía pendiente de regulación en Argentina. El Banco Central, la Comisión Nacional de Valores y la Unidad de Información Financiera (entidades a cargo) han estado emitiendo comunicados o respondiendo a pedidos de información puntuales.
“El principal desafío es lograr regular en base al riesgo real que representa esta industria y, al mismo tiempo, no ahogar el mercado y el negocio de los exchanges y, de este modo, fomentar un ecosistema innovado que apunte a ser líder a nievl mundial”, afirman desde Marval O’Farrell Mairal y la Cámara Argentina de Fintech.
Este mismo mes de noviembre, el gobierno argentino anunció un decreto que la comercialización de monedas digitales sea gravada. El objetivo son las empresas de intercambio cripto – muy parecidas a los corredores de bolsa tradicionales – y no el comprador final.
Según Ambito Financiero, La Cámara Argentina de Fintech declaró que el impuesto a las criptomonedas va en contra de lo que habían conversado. Su intención es propiciar el uso de estos activos en el país, algo que considera que será más complicado con el nuevo impuesto.
«La noticia fue inesperada, sobre todo teniendo en cuenta el intenso trabajo en conjunto que nuestra institución y diversos organismos públicos estamos desarrollando en el marco de múltiples iniciativas regulatorias, como Transferencias 3.0, entre muchas otras», dijeron desde la entidad.
La firma uruguaya de gestión de patrimonios y asset management Nobilis acaba de lanzar su programa cultural con una exposición de artista Diego Píriz que podrá admirarse en los locales de la empresa, situados en la Ciudad Vieja de Montevideo.
“Desarrollamos el programa Cultura Nobilis, generando así un espacio de eventos y encuentros que nos ayuden a contemplar el mundo desde los ojos del arte. Un proyecto de apoyo al patrimonio de los uruguayos, con una mirada al mundo. Un concepto que va en línea con el objetivo central de nuestra empresa: agregar valor al patrimonio de nuestros clientes”, anunció Nobilis en un comunicado.
La obra del uruguayo Diego Píriz presenta un desafío en la era de la imagen-movimiento y obliga al espectador a detenerse y contemplar el arte desde otra velocidad.
La exposición compuesta de más de 10 pezas puede admirarse en las oficicinas de Nobilis en la calle Rincón 477, 3er piso. Con el objetivo de respetar los protocolos sanitarios establecidos por el Ministerio de Salud Pública (MSP), es necesario comunicarse con con recepción@nobilis.com.uy/ o al 29155533 Int. 501 para reservar día y hora de su visita.
Las cumbres y foros ambientales o económicos que se van sucediendo, así como los informes científicos relacionados con el tema, ponen definitivamente sobre la mesa la presencia del riesgo climático. Una amplia mayoría cualificada opina que la emisión continuada de gases efecto invernadero contribuye al calentamiento del planeta, y que dicho calentamiento puede traer consigo un fuerte impacto económico y social a nivel global.
La concienciación ciudadana está en aumento como nunca lo ha estado, y los inversores tienen cada vez más en cuenta todas estas cuestiones, siendo conscientes de que el riesgo climático constituye un riesgo de inversión.
El sector energético es responsable de más de dos tercios de las emisiones globales de gases de efecto invernadero y, dado que el crecimiento económico está ligado de momento al uso de energía, la mayoría de los países están llevando a cabo notables esfuerzos para situarse en la senda de la transición energética. Los objetivos propuestos en el Acuerdo de París pretenden ser alcanzados con la sustitución de los combustibles fósiles por las llamadas “energías limpias” libres de carbono, y contando principalmente con una mayor electrificación, digitalización, redes inteligentes y almacenamiento.
Expertos en transición energética ven un problema en la velocidad necesaria para que la transición cumpla con los objetivos propuestos, resultando necesario un mayor impulso en innovación y eficiencia energética.
Sin embargo, los riesgos muchas veces se convierten en oportunidades. De la mano de estas oportunidades surgió la estrategia RobecoSAM Smart Energy, un fondo que invierte en acciones de empresas que proporcionan soluciones competitivas y sostenibles para la creciente demanda de un suministro de energía fiable, limpio y asequible. Con un fuerte enfoque en los proveedores de soluciones, invierte en los líderes tecnológicos y en los innovadores clave para la transición, invirtiendo en la transformación de la energía hacia un futuro bajo en carbono. Por ejemplo, en redes inteligentes se invierte menos en operadores y más en empresas que venden su tecnología, como conmutadores, contadores, sensores, actuadores y convertidores que proporcionan esa ‘inteligencia’. O también, en empresas industriales que suministran los equipos necesarios para las soluciones limpias y de bajo consumo, así como en ciertos productores de energías renovables y operadores de servicios públicos de suministro que presentan un crecimiento constante y estabilidad en sus flujos de efectivo.
El futuro de la energía es eléctrico. La estrategia de inversión de Smart Energy apunta a empresas con visión que proporcionen productos y servicios con soluciones competitivas y sostenibles para las necesidades energéticas actuales, apostando principalmente en los siguientes nichos: Energías renovables, Distribución energética, Gestión energética, Eficiencia energética
Invertir en estas soluciones permite beneficiarse de la transición a una economía de bajo carbono participando en la electrificación del suministro de energía o en la eficiencia energética, disfrutando con ello de un potencial de crecimiento a largo plazo.
Pero la eficiencia no debe limitarse al sector energético. La excesiva focalización en el sector eléctrico y el transporte no deben hacer olvidar la necesaria transición energética en el sector industrial, y en concreto en la industria pesada. La escasez de recursos en una sociedad cada vez más necesitada de ellos supone otro desafío de largo recorrido que se presenta con mayor fuerza en momentos de crisis como los actuales.
El fondo de ROBECOSAM Smart Materials se centra en compañías que se beneficien de estos cambios estructurales, ofreciendo productos y servicios que sustituyan o mejoren los procesos y materiales existentes, atendiendo a áreas de rápido crecimiento como la movilidad eléctrica, la robótica y los materiales ligeros.
Smart Materials invierte en empresas que ofrecen soluciones a la necesidad de recursos, produciendo nuevos materiales que sustituyen a los anteriores, o desarrollando tecnologías que mejoran ganancias en extracción, procesado y uso de recursos.
Las empresas que investigan y desarrollan soluciones para combatir la escasez de recursos presentan gran potencial de crecimiento a largo plazo. Es invertir en desarrollo sostenible, al financiar empresas con tecnología suficiente para mejorar la productividad y encontrar sustitutos viables. Esto redunda en un menor consumo de recursos, en línea con la política de ahorro de los gobiernos.
Son cuatro las líneas de inversión del fondo que mejor aprovechan estas oportunidades: materiales avanzados, materiales transformativos, tecnologías de proceso y automatización y robótica
Son actividades siempre en tendencia, promovidas desde empresas de alta calidad con bases de negocio sólidas, donde se espera un crecimiento sostenido de ganancias.
Las empresas que desarrollan productos y servicios generadores de valor para la sociedad consiguen mejores resultados, mejores oportunidades de inversión y menor riesgo.
Nuestra filosofía de inversión se basa en la profunda convicción de que la integración de factores ASG en un proceso de inversión disciplinado y basado en el análisis se traduce en decisiones de inversión mejores, así como en rendimientos ajustados al riesgo más altos a lo largo del ciclo económico.
Invertir en sostenibilidad es invertir en progreso y en la capacidad del ser humano para desarrollarse en la adversidad. Eso es lo que espera y necesita la sociedad, y las posibilidades que buscan los inversores.
Más de la mitad de los nuevos gastos del proyecto de ley de infraestructuras de EE.UU., 550.000 millones de de dólares, será destinado para mejorar el sistema de transporte de todo el país.
Este proyecto incluye reparar y construir nuevas carreteras y puentes con 110.000 millones de dólares. Sin embargo, ese presupuesto está muy por debajo de la de los 786.000 millones de dólares de necesidades de inversión, según lo estimado por la Sociedad Estadounidense de Ingenieros Civiles, dice un informe del banco ING.
Además, electrificar el sector del transporte también es un tema central del proyecto de ley. Incluye 7.500 millones de dólares para expandir la red de estaciones de carga de vehículos eléctricos de EE.UU., con otros 7.500 millones de dólares destinados a desarrollar autobuses y transbordadores de bajas emisiones y cero emisiones.
Actualmente, EE.UU. tiene una de las densidades de carga más bajas de las principales economías del mundo, y esto se ha convertido en un cuello de botella para un mayor desarrollo de vehículos eléctricos en el país, dice el informe.
Aunque este nivel de inversión todavía parece bajo, especialmente en comparación con las cantidades asignadas a la infraestructura de energía renovable, la expansión de la red de carga de vehículos eléctricos resultaría eficaz para impulsar una aceptación más rápida del mercado de vehículos eléctricos de EE.UU.
El sector energético está listo para experimentar la actualización de la infraestructura, aseguran los expertos de ING.
El proyecto de ley de infraestructura también enfatiza la importancia de sanear el sector eléctrico, que actualmente representa el 26% de las emisiones estadounidenses.
La iniciativa asignará 73.000 millones para construir y actualizar líneas de transmisión; También está invirtiendo en investigación y desarrollo para promover tecnologías de redes inteligentes.
ING dice que en la actualidad, solo el 40% de la electricidad generada en la potencia norteamericana proviene de energía limpia, la mitad de la cual proviene de la energía nuclear y la otra mitad de las energías renovables.
La administración de Biden se ha fijado un objetivo ambicioso para cambiar eso y lograr una generación de electricidad 100% limpia para 2035.
Lograr este objetivo ambiental significará que el sistema de energía debe abordar la naturaleza «intermitente» de las energías renovables, así como las presiones de sobrecarga durante los picos de demanda.
Las posibilidades de enfrentar estos desafíos se pueden lograr mejorando la capacidad, la estabilidad y la flexibilidad de la red. El desarrollo de líneas de transmisión y tecnologías inteligentes, temas que se abordan en el proyecto de ley de infraestructura, podría contribuir a abordar estos problemas.
Sin embargo, el nivel de inversión previsto en el proyecto de ley de infraestructura dista mucho de ser suficiente, aseguran los expertos del banco holandés.
Según un estudio de la Universidad de Princeton, lograr el cero neto a mediados de siglo requeriría que EE.UU. expandiera su red de transmisión de alto voltaje en un 60% para 2030, un objetivo que requeriría una inversión de 360.000 millones de dólares en infraestructura de transmisión.
Por lo tanto, existe una brecha entre la oferta de la factura de infraestructura y lo que se necesita para lograr una generación de energía 100% limpia a tiempo. Además, los incentivos también deben ir acompañados de regulaciones más estrictas, como un mandato para eliminar gradualmente la generación de energía a base de carbón.
En la COP26 recientemente concluida, se consideró decepcionante que EE.UU. no fuera más allá de la declaración conjunta para reducir el uso del carbón, a un compromiso más ambicioso de eliminar su uso por completo. Aunque Estados Unidos y China se comprometieron a frenar el cambio climático, no establecieron plazos firmes para el carbón.
Los planes para la captura de carbono y el hidrógeno
El proyecto de ley, emblema de la administración de Joe Biden, también apoyará dos tecnologías emergentes clave que son cruciales para lograr emisiones netas cero: captura y almacenamiento de carbono (CCS, según sus siglas en inglés) e hidrógeno. El proyecto de ley está invirtiendo 11.000 millones de dólares en demostraciones y redes de CCS. Estados Unidos ya es líder en el campo: durante los primeros nueve meses de 2021, 36 de los 71 proyectos CCS recientemente agregados en todo el mundo estaban en este país.
En cuanto al hidrógeno, la administración planea dedicar 9.500 millones de dólares al desarrollo de centros de hidrógeno y demostraciones. Tal inversión podría ampliar sustancialmente la economía del hidrógeno en la nación.
Además, ordena al Departamento de Energía que establezca una estrategia nacional de hidrógeno limpio, que podría conducir a un avance más ordenado de tecnologías, centros industriales y redes de transporte.
Si bien el proyecto de ley de infraestructura será eficaz para fortalecer la red necesaria para respaldar la descarbonización, el nivel de inversión es bajo y el enfoque centrado en la infraestructura por sí solo se limitará a alcanzar emisiones netas cero, concluyen los expertos.
En paralelo, se ha propuesto otro proyecto de ley de gasto social y climático más amplio, conocido como el marco Build Back Better, para sentar una base más sólida para la transición energética. Aunque se redujo drásticamente de 3,5 billones (o trillones en formato anglosajón) a 1,75 Build Back Better dedicaría 555.000 de su gasto al clima y la transición energética.
No está claro si Build Back Better será aprobado por el Congreso. Si el análisis de impacto no se ajusta al marco propuesto, el proyecto de ley podría pasar por otra ronda de recortes.
Si bien son un paso claro en la dirección correcta, estos planes no serán suficientes para cumplir con los objetivos a los que aspira Biden de emisiones netas de carbono cero.
Foto cedidaJerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). . ¿Qué significa la previsible renovación de Jerome Powell al frente de la Fed?
El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, ha confirmado a Jerome Powell como candidato para liderar un segundo mandato al frente de la Fed y ha propuesto a Lael Brainard, actual miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, para el cargo de vicepresidenta. Con estas dos nominaciones, se inicia un proceso que culminará a principios de febrero de 2022 y que primero debe pasar por el Senado.
Según los expertos, es un trámite, pero que dice mucho de la visión económica que Biden quiere para el país. El presidente estadounidense considera que Powell sigue siendo el hombre más indicado para “continuar construyendo éxito económico”, para lo cual su figura dará la necesaria “estabilidad e independencia” a la Fed. “El presidente Powell ha ofrecido un firme liderazgo durante un periodo de desafíos sin precedentes, incluida la mayor contracción económica en la historia moderna”, ha señalado la Casa Blanca en su comunicado.
Según el equipo de analistas de A&G Banca Privada, el anuncio implica la continuidad de las políticas y elimina una fuente de incertidumbre. “Aparte de eso, no debería suponer un gran cambio de las políticas actuales. Brainard podría haber sido una opción un poco más dovish que Powell. La decisión de ayer inclina la política un poco menos dovish que la alternativa, adaptándose mejor a lo que posiblemente pueda venir”, explica
La noticia sobre su reelección ha sido bien acogida por el mercado y por los inversores, que también ven en él una figura de estabilidad. “Aunque pensemos que el mercado es demasiado agresivo en sus precios con respecto a la Fed y demasiado optimista sobre la posibilidad de un endurecimiento monetario incruento, la credibilidad de la Fed es una de las razones por las que creímos que Joe Biden volvería a nombrar a Jay Powell. Que la Fed siga siendo creíble, ayuda a contener cualquier endurecimiento de las condiciones financieras impulsado por el mercado mientras esperamos que la inflación observada finalmente caiga”, apunta Gilles Moëc, economista jefe de AXA Investment Managers.
En opinión de Moëc, en este momento, el mercado se está fijando en el endurecimiento temprano y “preventivo” de la política monetaria, que no necesitaría ir muy lejos para evitar que la inflación se vuelva incontrolable. En este sentido, el experto concluye que “la clave es que el mercado cree que Powell podría hacerlo sin provocar una pérdida masiva de la producción y eso es un resultado neto positivo”.
Según Charles Diebel, responsable de estrategias de renta fija de Mediolanum International Funds Ltd (MIFL), la eliminación de la incertidumbre en cuanto al liderazgo despeja en cierta medida el camino para que la acción política adquiera una forma más dinámica. “De este modo, es probable que veamos una aceleración del proceso de reducción de las compras de activos y que se adelante la posibilidad de subidas de tipos a mediados de 2022, ya que el ritmo de la recuperación sigue siendo sólido y, al mismo tiempo, las presiones inflacionistas siguen siendo más persistentes de lo que muchos creían probable”, matiza Diebel.
Para David Kohl, economista jefe de Julius Baer, era previsible que Biden volviera a confiar en Powell. “La nominación señala la continuidad en el liderazgo de la Fed, enfatizando también la continuidad en su actual postura monetaria. Powell representa que la Fed entiende que las altas tasas de inflación actuales son transitorias, aunque no de corta duración, y no se refuerzan por sí mismas. Seguimos esperando que la Fed suba los tipos en septiembre de 2022 tras el fin del tapering”, señala Kohl.
En este sentido, el experto de Julius Baer considera que el tándem Powell y Brainard están alineados en materia de política monetaria, pese a tener puntos de vista diferentes en materia regulatoria. “La nominación señala la continuidad en el liderazgo de la Fed, enfatizando también la continuidad en la actual postura monetaria. El tapering de las compras de activos, que comienza este mes con la compra de 15.000 millones de dólares menos de activos, reducirá las compras de activos a cero en junio de 2022 si la Fed puede proceder como está previsto. La Fed sigue siendo flexible en cuanto a la aceleración o ralentización del tapering si es necesario. El tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal no aumentará hasta que finalice el tapering. Consideramos que el nuevo nombramiento de Powell no supone un cambio de política de la Fed, ni de halcón ni de paladín”, afirma Khol.
En opinión de Dan Suzuki, vicedirector de inversiones de Richard Bernstein Advisors LLC, este nombramiento también tiene una lectura política: “Los demócratas renunciaron a la opción de un futuro chivo expiatorio de la inflación en favor de una entidad conocida y respetada que contaba con el apoyo de Yellen. Aunque sobre el papel Powell se decanta por una postura ligeramente más agresiva que Brainard, las políticas de ambos son muy similares y Powell aporta más coherencia y menos incertidumbre. Biden aún tiene más nombramientos que conformarán la composición general de la Fed”.
En este sentido, los analistas de A&G Banca Privada recuerdan que todavía hay tres vacantes abiertas para una Junta formada por siete miembros, y la Casa Blanca debe dar a conocer sus candidatos a principios de diciembre.
De cara a los próximos meses y antes de febrero, el Senado de Estados Unidos deberá de votar la renovación de Powell, que fue elegido en 2017 por Donald Trump. Si todo sigue según lo previsto, Powell continuará al frente de la Fed otros cuatro años y, según su comunicado de ayer, tiene claro cuáles serán los principales retos.
“Como siempre, sigue habiendo retos y oportunidades. La reapertura sin precedentes de la economía, junto con los efectos continuos de la pandemia, provocaron desequilibrios de la oferta y la demanda, cuellos de botella y un estallido de la inflación. Sabemos que la alta inflación pasa factura a las familias, especialmente a las que tienen menos capacidad para hacer frente a los costes más elevados de productos esenciales como la alimentación, la vivienda y el transporte. Utilizaremos nuestras herramientas tanto para apoyar la economía y un mercado laboral fuerte, como para evitar que la inflación elevada se consolide. Otras prioridades clave son vigilar la resistencia y la estabilidad del sistema financiero, abordar los riesgos cambiantes del cambio climático y los ciberataques, y facilitar la modernización del sistema de pagos protegiendo a los consumidores”, ha indicado Powell.
Pixabay CC0 Public Domain. Los activos en fondos europeos bajo el artículo 8 y 9 SFDR rozan ya los 4 billones de euros
La entrada en vigor del Reglamento europeo sobre Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR, por sus siglas en inglés) ha provocado que los números 6, 8 y 9 tengan un nuevo significado para todo el ecosistema de la inversión ESG. Estaba claro que su aplicación iba a reconfigurar la oferta de fondos sostenibles, pero el efecto ha sido mucho mayor, según el último informe de la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama).
Desde esta organización explican que, aunque la intención de los reguladores no era que los artículos del SFDR fueran tratados como etiquetas de productos, a efectos prácticos, la aplicación de este nuevo Reglamento de Divulgación ha dividido el universo de fondos de la Unión Europea en tres categorías. Se está generalizando que cada categoría reciba el nombre del artículo correspondiente del SFDR: el artículo 6 para fondos que integran riesgos de sostenibilidad; el artículo 8 paralelos que tienen características de sostenibilidad; y el artículo 9 para fondos que tienen objetivos concretos de sostenibilidad.
“Los resultados de la encuesta ofrecen una primera imagen de un mercado que sigue en pleno cambio y que, por tanto, debe tratarse con cierta cautela. El mercado ESG ya ha sufrido cambios significativos desde la introducción del SFDR y sin duda sufrirá más cambios en los próximos meses y años», señala Thomas Tilley, economista principal de Efama.
Patrimonio gestionado: artículos 8 y 9
Según los resultados de la encuesta de Efama, los activos netos de los fondos SFDR del artículo 8 y del artículo 9 ascendían a 3,7 billones de euros y 340.000 millones de euros, respectivamente, a finales de marzo de 2021, con una concentración relativamente alta en un número limitado de países. Y, visto a nivel de compañías, los gestores de activos en Europa gestionaban 11 billones de euros de activos utilizando un enfoque de inversión ASG a finales del primer trimestre de 2021 -esto incluye activos invertidos en fondos y mandatos discrecionales.
Si nos centramos en los datos recopilados por Efama, se observa que los activos netos de los fondos del artículo 8 de la SFDR ascendieron a 3,7 billones de euros, lo que representa el 22% del mercado de fondos europeo a finales del primer trimestre de 2021. Los principales domicilios de los fondos SFDR del artículo 8 son Luxemburgo (35%), Francia (16%), Países Bajos (13%), Suecia (13%) e Irlanda (9%). En cuanto a la cuota de mercado nacional de los fondos del artículo 8, Suecia ocupa el primer puesto (92%), seguida de Bélgica (50%) y los Países Bajos (48%).
Si combinamos los activos netos correspondientes a estos cinco países, se alcanza el 85% del total de los activos en fondos bajo el artículo 8. “Los fondos de renta variable representaban la mitad del universo total de los fondos del artículo 8 del SFDR (47%) a finales de marzo de 2021, y los fondos de renta fija suponían el 26%, seguidos de los fondos multiactivos (16%) y los fondos del mercado monetario (8%). En comparación con el total de activos netos en fondos UCITS y FIAs, la cuota de mercado de los fondos de renta variable es mayor entre los fondos del artículo 8 del SFDR. En cambio, las cuotas de mercado de los fondos de renta fija y de los fondos multiactivos son similares”, apunta el informe en sus conclusiones
Respecto a los fondos bajo el artículo 9 de la SFDR, los activos netos alcanzaban los 340.000 millones de euros, es decir, alrededor del 2% del mercado europeo de fondos a finales del primer trimestre de 2021. De nuevo, Luxemburgo representaba más de la mitad del total de los activos netos de los fondos del artículo 9 del SFDR, seguido de Francia (16%) y los Países Bajos (9%). Los fondos de renta variable son incluso más predominantes en los fondos del artículo 9 del SFDR que en los del artículo 8, representando el 71% de todos los fondos del artículo 9 del SFDR a finales de marzo de 2021. Esto supone más del doble de la proporción de fondos de renta variable en todos los activos de UCITS y FIAs (30%).
Tendencias y retos: regulación
Ahora bien, tal y como destaca Tilley y muestran los datos, la cobertura de los fondos por parte de los artículos 8 y 9 del SFDR es considerablemente desigual en Europa. “Hay varios factores que influyen, como las diferentes interpretaciones del texto del nivel 1 del SFDR por parte de los reguladores nacionales, el retraso en la aplicación de las medidas de nivel 2 y los diferentes niveles de madurez de los mercados de fondos ESG entre los Estados miembros”.
En este sentido, desde Efama señalan que a falta de medidas de nivel 2, el sector de los fondos ha aplicado hasta ahora el SFDR sobre la base del mejor esfuerzo. “La evolución de la interpretación jurídica del reglamento, especialmente en lo que respecta a la información sobre los productos de la taxonomía en el SFDR, corre el riesgo de crear confusión entre los inversores, ya que ya se aplicará el 1 de enero de 2022, a pesar de que faltan la información sobre las empresas participadas y los criterios de selección de la taxonomía. Los reguladores deben adoptar un enfoque común y evitar los cambios parciales en la SFDR para aumentar la confianza de los inversores y la transparencia en un sector relativamente nuevo y con rápido crecimiento”, argumentan desde Efama.
A partir del 1 de julio de 2022, el sector espera aplicar plenamente la legislación sobre el SFDR. Aunque consideran que el sector de la gestión de fondos todavía se enfrenta a dificultades e incertidumbres en el proceso de implementación del marco SFDR, Efama confía en que estos desafíos se desvanecerán una vez que el marco normativo esté completo y los inversores tengan acceso a los datos de información corporativa necesarios para cumplir con sus nuevas obligaciones.
“La Unión Europea está tomando el liderazgo mundial en la estandarización de la información sobre sostenibilidad de los fondos con la SFDR, contribuyendo así a la reorientación de los flujos de capital hacia proyectos y empresas sostenibles. Esta nueva legislación reducirá las asimetrías de información sobre las cuestiones ESG, lo que, en última instancia, permitirá a los inversores finales desempeñar un papel en la financiación de soluciones para los apremiantes retos sociales”, añade Tanguy van de Werve, director general de Efama.
Inversión ESG
Por último, el informe de Efama muestra que se está tendiendo hacia un enfoque de inversión más ESG y una mayor implicación en el compromiso y voto ESG en las compañías en las que se invierte. Según sus datos, los gestores de activos en Europa aplicaron un enfoque de inversión ESG a un total de 11 billones de euros de activos hasta finales del primer trimestre de 2021, cifra ligeramente superior a la registrada en 2019.
“El crecimiento relativamente limitado, un 3%, de los activos ESG totales desde finales de 2019 podría indicar que la introducción del SFDR ha impulsado a los gestores de activos a ser más cautelosos a la hora de informar sobre la cantidad de activos para los que utilizan algún tipo de enfoque de inversión ESG”, apunta como explicación el informe de Efama.
Por su parte, los activos en mandatos discrecionales que adoptan un enfoque de inversión ESG ascendieron a 5 billones de euros, mientras que en el caso de los fondos que utilizan algún tipo de características ESG representó 6 billones de euros. Con estos datos sobre la mesa, el documento concluye: “La importante diferencia entre el total de 6 billones de euros en fondos europeos que aplican un enfoque ESG y el total de activos bajo gestión en fondos del artículo 8 y del artículo 9 (ligeramente superior a 4 billones de euros), se debe a la inclusión de datos del Reino Unido y Suiza. Sin embargo, también se explica por el hecho de que algunos gestores de activos aplican un enfoque ESG general para todos sus activos sin que sea necesario etiquetar o registrar toda su gama de fondos como SFDR del artículo 8 o 9”.
Therese Niklasson, nueva directora global de Inversión Sostenible de Newton IM nombra, parte de BNY Mellon IM. . Newton IM nombra a Therese Niklasson para el cargo de directora global de inversión sostenible
Newton Investment Management Limited (Newton), parte de BNY Mellon Investment Management, ha anunciado la contratación y nombramiento de Therese Niklasson para el cargo de nueva directora global de Inversión Sostenible. Niklasson, que responderá directamente ante Euan Munro, consejero delegado de Newton, pasará a formar parte del comité ejecutivo de la gestora y se encargará de impulsar el plan estratégico de inversión responsable y sostenible de Newton en todo el mundo.
Según explican desde la gestora, desde su nuevo puesto, supervisará la agenda de investigación responsable y liderará la integración, medición y comprobación de los factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) en el marco de los procesos de inversión de las diversas estrategias y clases de activo.
Niklasson gestionará el desarrollo continuo del equipo de inversión responsable de Newton, compuesto por 19 especialistas a cargo del análisis, la administración responsable (stewardship), los datos y la promoción de productos. También supervisará el gobierno corporativo y los procesos relativos a la inversión responsable y sostenible e impulsará el desarrollo y la innovación de las capacidades de producto de Newton con el objetivo de proporcionar resultados de inversión responsable y sostenible para los clientes presentes y futuros.
Con 17 años de experiencia en inversión responsable y sostenible, Niklasson se une a Newton desde Ninety One Plc (antes, Investec Asset Management) donde ejercía como directora global de Sostenibilidad, encargada del desarrollo y la ejecución de la estrategia integral de sostenibilidad de la firma. Previamente, fue directora global de ESG y directora de Análisis ESG en la misma firma y, antes, trabajó como directora de Gobierno Corporativo e Inversión Responsable en Threadneedle Investments.
“En Newton somos inversores con propósito que intentamos aplicar un enfoque de largo plazo, ser selectivos, realizar un análisis riguroso e implicarnos con las empresas en las que invertimos, siempre en beneficio de nuestros clientes. El puesto de directora global de inversión responsable tiene una importancia crucial, ya que liderará la siguiente fase de nuestra trayectoria en inversión responsable, que abarca cuatro décadas, para ayudarnos a dar forma y visibilidad tanto a las estrategias de inversión sostenible de Newton como a nuestra manera de entender la inversión responsable”, ha destacado Euan Munro, consejero delegado de Newton Investment Management.
El CEO de la firma considera que Niklasson cuenta con una amplia experiencia y un sólido historial desarrollando capacidades globales de inversión ESG y transformando el enfoque de los equipos de inversión en cuestiones de sostenibilidad, “lo que resultará decisivo a la hora de promover la visión de Newton y el continuo desarrollo de nuestras estrategias de inversión sostenible”, ha indicado.
Desde la gestora puntualizan que Niklasson se incorporará a Newton el 7 de febrero de 2022 y trabajará desde Londres, Reino Unido.
Pixabay CC0 Public Domain. El Brexit no afectará a la gestión delegada de fondos desde Londres
Aunque los titulares ya no están copados por el Brexit, el proceso continúa y sus consecuencias más prácticas se van viendo. En el caso de la industria de gestión de activos, desde Bloomberg señalan que la Unión Europea está dispuesta a endurecer las normas sobre cómo se pueden gestionar los fondos desde fuera de sus fronteras, al tiempo que evitar cambios que acaben afectando a los modelos de negocio que ya existen.
En este sentido, “las propuestas de la Comisión Europea incluyen un nuevo requisito para que al menos dos gestores senior a tiempo completo estén presentes en el bloque”, según los borradores de documentos obtenidos por Bloomberg. Los fondos también tendrán que notificar a los reguladores cuando la mayoría de los activos que gestionan están fuera de la Unión Europea.
Aun así, matizan desde Bloomberg, los cambios propuestos no son tan profundos como algunas partes del sector temían y no se ha realizado una revisión de la Directiva sobre la gestión de Fondos de Inversión Alternativa, ya que esto “habría socavado uno de los pilares de la City de Londres”, advierten.
Tras el análisis del borrador, la publicación explica que los fondos con sede en la Unión Europea pueden seguir siendo gestionados desde otros centros financieros externos a la UE. Una conclusión relevante, indican, si se tiene en cuenta que “algunos funcionarios de la UE están presionando para que una mayor parte de la infraestructura financiera se traslade del Reino Unido a la Unión Europea tras el Brexit”.
Desde Bloomberg, medio al que la Comisión Europea ha declinado hacer comentarios sobre este tema, explican que la propuesta de la Comisión indica que la gestión delegada «permite una gestión eficiente de las carteras de inversión y la obtención de la experiencia necesaria en un mercado geográfico o clase de activos concretos». Además, apunta que los documentos también establecen cambios para reprimir a las llamadas empresas buzón, que subcontratan tanto negocio que no pueden controlar sus propias operaciones.
“Los cambios propuestos preservarán las valiosas características de la gestión delegada, al tiempo que asegurarán de que haya el suficiente personal dentro de la UE para garantizar que los gestores de fondos alternativos conserven las funciones de delegación y básicas. En la práctica, eso significa que al menos dos altos directivos deben estar empleados o dirigir la actividad del GFIA a tiempo completo y ser residentes en la Unión” destaca Bloomberg haciendo referencia a lo que dice el proyecto de texto que, advierte, “aún podría estar sujeto a cambios”.
Respecto a la banca extranjera, los analista de Banca March explican que Bruselas restringirá su capacidad para operar desde el Reino Unido. «La Comisión va a restringir a la banca dentro de la Unión Europea que opera a través del pasaporte financiero europeo, que permite a entidades extranjeras -principalmente estadounidenses y suizas- dar servicios desde un país -en general, Luxemburgo o Irlanda- al resto de regiones comunitarias. La medida también pretende otorgar más poder al regulador para convertir algunas sucursales en subsidiarias vigiladas con más detalle», explican en su análisis diario.
Foto cedidaMarie Fromaget, nueva analista del equipo de Stewardship de Allianz GI.
. Allianz GI refuerza su equipo de Stewardship con la incorporación de Marie Fromaget
Allianz Global Investors (Allianz GI) amplía su equipo de tutela corporativa (stewardship) con el nombramiento de Marie Fromaget como analista de stewardship. Se incorporará a la gestora a mediados de enero y estará ubicada en las oficinas de París, dependiendo directamente de Antje Stobbe, directora de Stewardship.
Según indican desde la firma, Marie Fromaget será responsable del diálogo activo, especialmente sobre el capitalismo inclusivo, y de las votaciones de Allianz GI en las empresas en las que participa en Europa, Oriente Próximo y África (EMEA por sus siglas en inglés).
Antes de unirse a Allianz GI, Marie Fromaget era analista de ESG en AXA IM desde 2018, dónde estuvo a cargo del análisis y el diálogo activo sobre el capital humano y la diversidad. Participó en el fortalecimiento de la política de votación de AXA IM sobre la diversidad de género, y contribuyó a la integración de las cuestiones sociales dentro de las diferentes clases de activos.
“Estamos encantados de reforzar nuestro equipo con una profesional de la inversión de probada eficacia como Marie Fromaget. Aporta habilidades en el análisis de temas sociales, una gran cantidad de convicciones ASG, así como la experiencia temática necesaria tanto para alimentar la creciente demanda de los clientes como para servir a nuestra ambición en la tutela corporativa activa”, ha indicado Antje Stobbe, directora de Stewardship de Allianz GI.
Por su parte, Mark Wade, director global de Análisis y Stewardship, ha añadido: “El capitalismo inclusivo es uno de nuestros tres pilares temáticos de sostenibilidad junto con el cambio climático y los límites de lo que puede ofrecer el planeta, ya que creemos que están interrelacionados y son codependientes. Los conocimientos y la experiencia de Marie en cuestiones sociales serán clave para desarrollar nuestro compromiso temático y nuestra política de voto en esta temática ahora que estamos en la fase de superar la pandemia”.
