Candriam lanza un fondo de impacto sostenible que invierte en bonos

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Candriam ha anunciado el lanzamiento del fondo Candriam Sustainable Bond Impact, un subfondo de la sicav luxemburguesa Candriam Sustainable, que cuenta con unos activos gestionados por valor de alrededor de 18.000 millones de euros.

Según explica la gestora, el fondo combina la rentabilidad financiera con un impacto positivo en la sociedad y el medio ambiente mediante el uso de todos los ODS de la ONU para invertir en la emisión de bonos que faciliten el desarrollo de proyectos con el objetivo de apoyar la transición a una economía con reducidas emisiones de carbono o para mejorar la desigualdad social. 

“El fondo Sustainable Bond Impact ofrece a los inversores la posibilidad de invertir con un doble impacto para facilitar proyectos específicos que apoyen la transición a una economía con reducidas emisiones de carbono y mejoren la desigualdad social”, ha matizado Philippe Dehoux, jefe global de Bonos.

En este sentido, Vincent Compiegne, responsable adjunto de Inversiones ESG, ha explicado: “Un diferenciador importante en nuestro enfoque es la solidez y la profundidad de nuestro proceso de selección interno y exclusivo en términos de evaluación de las complejidades relacionadas con la comprensión de la calidad ESG del emisor y la evaluación de los indicadores clave de rendimiento de los bonos vinculados a la sostenibilidad, así como nuestro exhaustivo análisis más allá de los Principios de los Bonos Verdes”.

Se trata de un fondo de gestión activa, que utiliza un avanzado enfoque de selección propio que brinda una evaluación exhaustiva de la calidad ESG del emisor y examina cómo financiarán los ingresos de las emisiones proyectos subyacentes alineados con los ODS de las Naciones Unidas. “La financiación de la deuda sostenible debe estar vinculada tanto a la credibilidad del emisor en cuanto a sus compromisos en materia de ESG como a su perfil de solvencia”, aclaran desde Candriam. 

En el marco del enfoque de inversión responsable y basada en convicciones de Candriam, el fondo se gestionará utilizando tanto el análisis fundamental como el análisis ESG con tres expertos en renta fija de larga trayectoria: Philippe Dehoux, jefe global de Bonos; Céline Deroux, responsable senior de Renta Fija; y Nicolas Forest, responsable global de Renta Fija, y dos expertos senior en ESG: Vincent Compiegne, responsable Inversiones ESG, y Lucia Meloni, analista principal de Gobernanza ESG. Según explican, estos profesionales también contarán con un equipo complementario de analistas con experiencia en deuda pública, de alto rendimiento y con grado de inversión. 

El fondo tiene por objeto incluir un nivel mínimo de bonos sostenibles del 75% y contribuir positivamente a los ODS de las Naciones Unidas. Además, está clasificado como un producto financiero bajo el  artículo 9 con arreglo al Reglamento de la UE sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR). Por último, la gestora ha decidido que el 10 % de las comisiones de gestión netas se donará a organizaciones específicas que respalden proyectos verdes o sociales. El fondo se ha registrado para su distribución en Luxemburgo, Austria, Alemania, España, Francia, Reino Unido, Italia, Suiza y Países Bajos.

“El mercado de bonos sostenibles está creciendo con celeridad y está cada vez más diversificado. Al abordar directamente los ODS de la ONU con esta nueva estrategia, somos capaces de abordar la totalidad de la gama de problemas sociales, proporcionando flujos financieros a iniciativas específicas que lograrán una contribución sustancial y positiva al desarrollo sostenible a escala mundial”, ha señalado Nicolas Forest, responsable global de Renta Fija.

Por su parte, Lucia Meloni, analista principal de Gobernanza ESG, ha añadido: “Ahora es más importante que nunca que nos unamos para respaldar la transición hacia un mundo más sostenible y justo. Con el lanzamiento de este nuevo fondo, podemos garantizar que todos los proyectos que abordamos tengan un impacto positivo y sustancial en la sociedad y el medio ambiente”.

“Con la combinación del análisis fundamental y ESG del equipo, podemos ofrecer a nuestros clientes una solución de inversión que ejercerá un impacto positivo e intencionado para transformar la sociedad”, concluye Céline Deroux, cogestora.

Los inversores asiáticos se suben al carro de los activos verdes ante los riesgos climáticos

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Pixabay CC0 Public Domain. Los inversores asiáticos se suben al carro de los activos verdes ante los riesgos climáticos

Los propietarios de activos en Asia-Pacífico están abordando cada vez más el riesgo climático en sus carteras. Según el último informe de Cerulli, Responsible Investing in Asia 2021: Raising the Bar for Sustainability, tres quintas partes de los propietarios de activos evalúan las emisiones de carbono de las empresas en las que invierten, y algo menos de la mitad tiene previsto realizar inversiones en sectores relacionados con la transición climática. 

Según la encuesta de Cerulli, alrededor del 69% desearían que los gestores de activos se desprendieran de los sectores con altas emisiones de carbono, mientras que la mitad de los gestores de Asia ex-Japón encuestados indicaron que tienen previsto eliminar de sus fondos dichos sectores, pero de forma paulatina. Los encuestados consideran que el proceso de descarbonización es un reto, y plantea algunos frenos. Aunque el 56% de los propietarios de activos preferiría comprometerse con las empresas, el 41% cree que las desinversiones podrían afectar negativamente a sus rendimientos y cerca del 46% cita la reducción del universo de inversión como razón para no eliminar las empresas de combustibles fósiles de las carteras.

En este sentido, Cerulli advierte de que puede que no sea fácil descarbonizar las carteras de inversión. Por ejemplo, las complejidades en la evaluación de los datos y los riesgos en las diferentes clases de activos, y la falta de conjuntos de datos estandarizados se encuentran entre los principales desafíos en la evaluación de las empresas asiáticas para los riesgos climáticos, según los resultados de la encuesta de Cerulli de los propietarios y gestores de activos. 

“Abordar los riesgos climáticos es complejo: los propietarios de activos más sofisticados dependen de las gestoras para conocer los detalles técnicos de las mediciones de datos sobre el carbono, los tipos de activos que deben evaluarse y los tipos de emisiones que deben incluirse, entre otros. Aunque algunos propietarios de activos se han comprometido con objetivos de emisiones netas cero, dada la novedad del tema y los detalles técnicos de la medición del riesgo climático, varios segmentos del sector tendrán que unir fuerzas para compartir conocimientos y plantear acciones colectivas para alcanzar sus objetivos climáticos”, apunta Leena Dagade, directora asociada.

Como aspecto positivo, las conclusiones de la encuesta de Cerulli apuntan a que se espera que la transición a las energías renovables y los compromisos ecológicos de los gobiernos de la región asiática ofrezcan oportunidades en diversos sectores. En este sentido, destacan que “la experiencia de los gestores será necesaria para identificar las inversiones adecuadas y aprovechar las oportunidades plurianuales”. Las gestoras están dispuestas a innovar: el 89% tiene previsto ofrecer a sus clientes más productos de inversión centrados en el clima, según la encuesta de Cerulli a los gestores de Asia sin Japón.

“Aunque los propietarios de activos de la región están reforzando sus capacidades medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG), el 70% de ellos confía en la experiencia de firmas externos o globales para adquirir conocimientos técnicos sobre la inversión ESG», afirma Kean Yung Siau, analista de Cerulli. 

En este sentido, la encuesta muestra que las áreas clave en las que los propietarios de activos esperan que las gestoras les informen son: las puntuaciones ESG a nivel de seguridad (52%), la exposición a nivel de cartera a los riesgos climáticos (46%), la exposición a nivel de seguridad a los riesgos climáticos (41%) y la exposición a nivel de cartera a otros riesgos ESG financieramente importantes (41%). Por lo tanto, Cerulli sostiene que las gestoras con prácticas establecidas y experiencia en el análisis y la evaluación de los datos relacionados con el clima tienen más oportunidades entre los inversores de esta región.

Robeco pone a Natalie Falkman al frente de su estrategia de renta variable sobre economía circular

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Foto cedidaNatalie Falkman, gestora jefe de cartera de la estrategia RobecoSAM Circular Economy Equities de Robeco.. Robeco pone a Natalie Falkman al frente de su estrategia de renta variable sobre economía circular

Robeco ha anunciado el nombramiento de Natalie Falkman para el cargo de gestora jefe de cartera de la estrategia RobecoSAM Circular Economy Equities. Este fondo de gestión activa invierte en empresas líderes a la vanguardia de las oportunidades derivadas del cambio de paradigma en las pautas tradicionales de producción y consumo, a favor de una economía circular.

Según ha indicado la gestora, Falkman, que estará radicada en Zúrich, se incorpora a Robeco procedente de Swedbank Robur, donde era gestora jefe de cartera de la estrategia de renta variable Kapitalinvest, un fondo global con elevados criterios de sostenibilidad y una calificación cinco estrellas de Morningstar. Con anterioridad, Falkman había desempeñado distintos puestos en el Carnegie Investment Bank de Estocolmo, como los de analista de renta variable especializada en bienes de equipo, análisis de ventas y ventas institucionales de renta variable para los países escandinavos, o de jefa de análisis de renta variable de mercados emergentes, centrada en Rusia, CIS y África. 

“Estamos muy contentos de dar la bienvenida a Natalie en Robeco. Una vez más, hemos captado a una profesional del más alto nivel para potenciar nuestra oferta de temática sostenible, que sigue registrando un elevado crecimiento. Natalie tiene sólidos conocimientos de economía circular, elevadas capacidades analíticas en todos los sectores relevantes para la estrategia, y una amplia experiencia en la gestión de una estrategia activa. No hay duda de que les prestará un gran servicio a nuestros clientes a la hora de alcanzar sus objetivos financieros y de sostenibilidad”, ha afirmado Mark van der Kroft, CIO de Renta Variable Cuantitativa y por fundamentales de Robeco. 

Por su parte, Natalie Falkman, gestora jefe de cartera de la estrategia RobecoSAM Circular Economy Equities de Robeco, ha añadido: “Invertir a largo plazo con el foco puesto en modelos de negocio sostenible y fuertes revulsivos de crecimiento estructural siempre ha formado el núcleo de mi estrategia de inversión. El nombramiento como gestora jefe de Cartera de la estrategia RobecoSAM Circular Economy Equities y mi incorporación a un equipo de grandes especialistas de la inversión y la sostenibilidad representan una oportunidad que estoy muy contenta de haber recibido. Estoy firmemente convencida de que la inversión a largo plazo en empresas sostenibles que impulsan la creación de una economía circular deparará rendimientos interesantes para los inversores”.

Sobre el fondo RobecoSAM Circular Economy Equities,Robeco explica que se centra en proveedores de soluciones de los ámbitos de rediseño de insumos, uso circular, tecnologías habilitadoras y recursos en bucle. “Esta estrategia diversificada está mejorada con un análisis de riesgos ESG propio, y se dirige a inversores con un horizonte de inversión de tres a cinco años”, apunta.

Axel P. Lehmann sustituye a Antonio Horta-Osório como presidente de Credit Suisse

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Foto cedida. Axel P. Lehmann sustituye a Antonio Horta-Osório como presidente de Credit Suisse

El comportamiento inapropiado o poco cívico durante los momentos más duros de la pandemia no sólo está pasando factura a los políticos, también a los altos ejecutivos de grandes compañías. El ejemplo más claro ha sido el protagonizado por Antonio Horta-Osório, quien ha dimitido de su cargo como presidente de Credit Suisse Group ante su comportamiento durante la cuarentena del COVID-19.

Según explican desde Europa Press, una investigación realizada por el Consejo de Administración de la entidad ha demostrado que Horta-Osório habría infringido la regla de la cuarentena del COVID-19 en más de una ocasión. “Lamento que algunas de mis acciones personales hayan provocado dificultades para el banco y hayan comprometido mi capacidad de representar al banco interna y externamente. Por lo tanto, creo que mi dimisión va en interés del banco y de sus accionistas en este momento crucial. Deseo a mis colegas de Credit Suisse mucho éxito en el futuro», afirma el ejecutivo en el comunicado emitido por la entidad. 

En consecuencia, Credit Suisse Group ha nombrado a Axel P. Lehmann para sustituirlo y pasar a ocupar el cargo de presidente, con efecto inmediato. Desde el banco señalan que bajo el liderazgo de Axel Lehmann, el Consejo y el Comité Ejecutivo seguirán ejecutando su estrategia, impulsando la transformación del banco. “Respetamos la decisión de Antonio y le debemos un considerable agradecimiento por su liderazgo en la definición de la nueva estrategia, que seguiremos aplicando en los próximos meses y años. Axel Lehmann, como nuevo presidente, con su amplia experiencia internacional y en el sector suizo, es idóneo para impulsar la transformación estratégica y cultural del banco. Deseamos a Axel mucho éxito en su nuevo cargo y a António todo lo mejor para el futuro”, ha declarado Severin Schwan, vicepresidente y director independiente del Consejo de Administración de Credit Suisse.

Tras su nombramiento, Lehmann ha tomado posesión de su cargo, que será revalidado en la próxima Junta General Anual prevista para el 29 de abril de 2022. “Quiero agradecer al Consejo la confianza que ha depositado en mí y espero trabajar aún más estrechamente con el Consejo y el Comité Ejecutivo. Hemos fijado el rumbo correcto con la nueva estrategia y seguiremos incorporando una cultura de riesgo más sólida en toda la empresa. Al ejecutar nuestro plan estratégico de forma oportuna y disciplinada, sin distracciones, estoy convencido de que Credit Suisse demostrará la fuerza renovada y el enfoque empresarial necesarios para generar un valor sostenible para todas nuestras partes interesadas”, ha indicado Axel Lehmann, presidente de Credit Suisse.

Por último, y ante su salida del cargo, Horta-Osório ha señalado: “He trabajado duro para devolver a Credit Suisse a un lugar exitoso, y estoy orgulloso de lo que hemos logrado juntos en mi corto tiempo en el banco. El reajuste estratégico de Credit Suisse permitirá centrarse claramente en el fortalecimiento, la simplificación y la inversión para el crecimiento. Estoy convencido de que Credit Suisse está bien posicionado hoy y en el camino correcto para el futuro”.

Los planes de pensiones británicos están dispuestos a aumentar su asignación en activos ilíquidos

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Pixabay CC0 Public Domain. Los planes de pensiones británicos están dispuestos a aumentar su asignación a activos ilíquidos

Según el último estudio de Alpha Real Capital (Alpha), gestora especializada en real assets, los planes de pensiones del Reino Unido están aumentando sus asignaciones a activos no líquidos gracias a la mayor transparencia en torno a esta clase de activos, al aumento de las oportunidades y a la búsqueda de una mayor diversificación.  

Las conclusiones de este estudio refuerzan la reciente decisión de que el regulador británico de pensiones no seguirá adelante con una propuesta para limitar la inversión en activos no cotizados a no más de una quinta parte de la cartera. En este sentido, los resultados del estudio de Alpha muestran que haber impuesto un límite habría sido totalmente contrario a las intenciones que tienen los partícipes de estos fondos. 

En concreto, el 85% de los inversores profesionales de fondos de pensiones del Reino Unido afirman que están trabajando para aumentar su asignación a activos ilíquidos en los próximos tres años. Es más, el 7% de los encuestados espera un aumento significativo. “Los activos ilíquidos son cada vez más populares en el sector de los planes de pensiones, ya que ofrecen la posibilidad de obtener una prima sobre los activos más líquidos. Los planes ya tienen asignaciones sustanciales a activos ilíquidos: alrededor del 58% de los inversores dicen que su plan asigna hasta el 25% a activos ilíquidos como parte de su estrategia de inversión”, apunta el estadio de Alpha en sus conclusiones. Además, el 37% afirma que asigna hasta el 10% de su cartera a activos no líquidos, y el 3% asigna más del 25%. En cambio, solo el 2% dice no tener una asignación específica a activos no líquidos.

El estudio muestra que la principal razón para el aumento del interés en los activos ilíquidos es la mayor transparencia en torno a esta clase de activos, ya que el 79% afirma que está aumentando sus asignaciones por este motivo. Sin embargo, el 69% afirma que el aumento de las oportunidades para invertir en activos ilíquidos está impulsando el interés. Y, alrededor del 44% de los encuestados afirman que están aumentando sus asignaciones a inversiones ilíquidas debido a un creciente deseo de diversificar su cartera, mientras que el 8% afirma que las mejoras en la prima por invertir en activos ilíquidos están impulsando el interés.

La firma explica en sus conclusiones que la mayoría de los inversores están satisfechos con una prima adicional por invertir en activos ilíquidos inferior al 1%, según el estudio. Alrededor del 58% afirma que espera una prima adicional de entre el 0,5% y el 1%, mientras que el 4% se conformará con menos del 0,5%. Sin embargo, un tercio (34%) espera una prima de entre el 1% y el 1,5%, mientras que el 4% busca una prima adicional de más del 1,5%.

“Los activos ilíquidos ofrecen la oportunidad de obtener una prima por encima de los activos más líquidos, lo que ayuda a explicar su creciente popularidad entre los inversores de planes de pensiones. Con los rendimientos de otras clases de activos reducidos, tiene sentido considerar los activos ilíquidos y casi seis de cada 10 planes ya están asignando hasta un 25% al sector y la inmensa mayoría está utilizando activos ilíquidos de alguna forma”, apunta Boris Mikhailov, director de soluciones para clientes de Alpha Real Capital.

Por su parte, Shajahan Alam, director de CDI en Alpha Real Capital, añade: “Los fondos de pensiones buscan cada vez más la seguridad de los rendimientos a través de flujos de caja contractuales, mayores rendimientos y diversificación de la cartera.  Esto implica un aumento de las asignaciones a activos ilíquidos. Por ejemplo, los activos de Commercial Ground Rents y Lifetime Mortgage pueden ofrecer rendimientos constantes y fiables que se ajustan a los flujos de caja de los planes de pensiones, al tiempo que generan entre un 4% y un 5% anual por encima de los bonos del Estado comparables. Los alquileres de terrenos comerciales ofrecen la ventaja añadida de estar vinculados a la inflación”.

Gio Onate se une a KKR para impulsar los mercados de Latam y US Offshore

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Pixabay CC0 Public DomainFoto: ArmbrustAnna. Foto:

Giovanni Onate se ha unido a KKR para impulsar el crecimiento de la firma en Latinoamérica y US offshore. 1

Según pudo saber Funds Society, el directivo, que el año pasado se uniera  a PIMCO como vicepresidente senior con la tarea de liderar los esfuerzos de desarrollo comercial en México, empezó en su nuevo puesto el pasado 18 de enero.

Onate reportará directamente a Monica Mandelli, a cargo de Latinoamérica para el grupo.

Previo a PIMCO, Onate lideraba el negocio de clientes institucionales de México en BlackRock, firma donde trabajó por más de diez años.

 

M&G Investments refuerza su equipo en Miami y nombra a Andrés Uriarte Senior Sales Manager

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Andrés Uriarte Senior Sales Manager (Linkedin). ,,

M&G ha nombrado a Andrés Uriarte Senior Sales Manager, “como parte de su objetivo de prestar un mejor servicio a sus clientes basados en Miami y seguir aumentando su huella en la región”, anunció la gestora en un comunicado al que accedió Funds Society.

Reportando directamente a Ander López, Sales Director LatAM en M&G Investments, Uriarte estará basado en Miami y será responsable del desarrollo de negocio de M&G y de mejorar las relaciones con los clientes, particularmente con respecto a los asesores financieros e instituciones financieras en el espacio de US Offshore.

Con más de 15 años de experiencia en el sector de la gestión de activos, el advisor se incorpora a M&G Investments procedente de Schroders, donde, como director de ventas Offshore, era responsable de la gestión del negocio en las regiones del sudeste y el medio oeste. Anteriormente, trabajó para Citibank como vicepresidente de inversiones, colaborando con los banqueros privados del grupo para orientar a sus clientes. Al principio de su carrera, Andrés también trabajó en Invex Inc. y Bank of America.

La llegada de Andrés se produce tras el reciente nombramiento de Marlene Suárez, que se ha incorporado al equipo de Miami como Office Manager, reforzando aún más el equipo de M&G que se ocupa de los clientes de América.

Desde la creación de la oficina de Miami en 2018, el equipo de M&G ha establecido sólidas relaciones con algunos de los principales actores del mercado local en el espacio offshore, así como con terceros comercializadores clave en América Latina.

«Nos complace dar la bienvenida a Andrés Uriarte a nuestro equipo en Miami. Gracias a su sólida experiencia, será un activo clave para servir mejor a nuestros clientes en la región. Tenemos previsto incorporar a más personas al equipo, ya que vemos un gran potencial en este mercado y queremos seguir aumentando nuestra presencia», comentó Ignacio Rodríguez, Responsable de distribución de M&G Investments para América.

 

La confianza, el problema más acuciante de Latinoamérica

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La   confianza   es   el   problema   más   acuciante   —y, sin embargo, el menos abordado— al que se enfrenta América Latina y el Caribe. Ya se trate de los demás, del gobierno o de las empresas, la confianza en la región es menor que en cualquier otra  parte  del  mundo, señala un extenso informe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

Las consecuencias económicas y políticas de la desconfianza se propagan a toda la sociedad.  La desconfianza reduce el crecimiento y la  innovación:  la  inversión,  la  iniciativa  empresarial  y  el empleo  florecen  cuando  las  empresas  y  el gobierno,  los trabajadores y los empleadores, los bancos y prestatarios, así  como  los  consumidores  y  productores  confían  unos en otros. Por otro lado, la confianza dentro de las organizaciones  del  sector  privado  y  público  es  esencial  para  la colaboración y la innovación.

Según el BID, la desconfianza distorsiona la toma de decisiones democrática. Impide que los ciudadanos exijan mejores servicios públicos e infraestructura, y que se unan entre sí para controlar la corrupción; asimismo, reduce sus incentivos para hacer sacrificios colectivos que benefician a todos.

El organismo consideran que “los gobiernos pueden  aumentar  la  confianza  ciudadana  con  promesas más  claras  sobre  lo  que  los  ciudadanos  pueden  esperar de ellos, con reformas del sector público que les permitan cumplir  sus promesas  y  con  reformas  institucionales  que refuercen los compromisos que los ciudadanos contraigan unos  con  otros”.

Dada la  importancia  de  la  confianza  interpersonal  en  la  mayoría  de las  interacciones  sociales,  políticas  y  económicas,  su  bajo  nivel  y  su disminución  en  América  Latina  y  el  Caribe  constituyen  una  fuente de  preocupación  (gráfico  1). 

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En  términos  globales,  el  porcentaje  de individuos  que  cree  que  se  puede  confiar  en  la  mayoría  de  las  personas (confianza generalizada o “interpersonal”) descendió del 38% en el período 1981-85 al 26% en 2016-20, según datos de la Encuesta Integrada de Valores. En América Latina y el Caribe, la reducción ha sido aún más drástica, con una caída de los niveles de confianza del 22% al 11%. Solo una de cada 10 personas cree que se puede confiar en los demás.

Aunque la confianza es escasa en el resto del mundo, es más baja en América Latina y el Caribe que en cualquier otra región. Los bajos niveles de confianza interpersonal y la escasa capacidad para obligar a los gobiernos a rendir cuentas se refleja en una alta desconfianza en el gobierno. Según la Encuesta Integrada de Valores, a lo largo del período 2010-20, un promedio de  menos  de  tres  de  cada  10  ciudadanos  en  América  Latina  y  el Caribe confiaban en su gobierno. La desconfianza en el gobierno es un problema mundial, pero es mayor en América Latina y el Caribe, aun cuando las diferencias no sean tan acusadas como en el caso de la confianza interpersonal (gráfico 2)

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Desconfianza, bajo crecimiento y alta desigualdad

La desconfianza y los vínculos débiles de ciudadanía entre los empleados  públicos  y  más  allá  intensifican  los desafíos  crónicos  y urgentes de bajo crecimiento y alta desigualdad que enfrenta la región. Entre 1980 y 2020, la tasa promedio de crecimiento per cápita del PIB real en América Latina y el Caribe se situó por debajo del promedio mundial.

Otras regiones han reducido la brecha con Estados Unidos. Este no ha sido el caso de América Latina. En promedio, los países de la región cerraron solo 4 puntos porcentuales de la brecha del ingreso per cápita con Estados Unidos, mucho menos que los 47 puntos porcentuales logrados por los países de Asia Oriental.

Además  de  ser  una  de  las  regiones  con  el  crecimiento  más lento del mundo, América Latina y el Caribe ha sido la más desigual desde larga data. A pesar de los notables avances recientes, la región  sigue  siendo  un  50%  más  desigual  que  el  país  desarrollado promedio.  Los  estudios  de  la  Comisión  Económica  para  América Latina  y  el Caribe  (CEPAL)  muestran  que  el  porcentaje  de  personas  que  pertenecen  al  estrato  de  más  altos  ingresos  aumentó del 2,2% al 3% entre 2002 y 2017, pero en 2014, el 10% más rico de la población seguía percibiendo el 40,5% del ingreso nacional en Brasil, y el 39,7% en México.

La  confianza  y  el  civismo  tienen  un  impacto  significativo  en todos los motores clave del crecimiento y la desigualdad. El crecimiento económico depende de políticas públicas y de instituciones para acomodarlo  y  estimularlo. Las  decisiones  más  importantes que  impulsan  el  crecimiento  económico  —invertir,  emplear,  producir, comprar  o  vender—  dependen  en  todos  los  casos  de  la confianza.  Las personas  más  productivas,  capacitadas  e  innova – doras  tienen  más  oportunidades  económicas  en  las  sociedades donde la confianza es alta; en las que carecen de confianza, estas oportunidades son limitadas.

Para acceder al informe completo, hacer click aquí.

 

 

 

AllianzGI ficha a Samantha Muratori

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Samantha Muratori, foto cedida. foto

Samantha Muratori se ha unido a AllianzGI como Business Developer del equipo de US Offshore. Su primer día en AllianzGI es este martes 18 de enero.

Según pudo saber Funds Society, Muratori reporta a Alberto D’Avenia, jefe de US NRB y LatAm Retail en AllianzGI.

Estará basada en la oficina de Nueva York y será responsable del desarrollo del negocio entre los socios de distribución, los corredores, los banqueros privados y los gestores discrecionales con sede en Nueva York y en Texas.

Muratori se incorpora a AllianzGI procedente de AXA Investment Managers (AXA IM), donde se desempeñaba como sales associate Offshore en Estados Unidos, responsable de la captación de activos de UCITs y SICAVs de terceros con asesores financieros offshore. Antes de AXA IM, trabajó en Citywire Americas como responsable de LatAm y US Offshore, donde dirigió los esfuerzos de negocio offshore para la marca y gestionó las relaciones en las respectivas comunidades de inversión.

Samantha es bilingüe en inglés y español y cuenta con una licenciatura en Ciencias Políticas por el Union College.

Crecimiento consistente y resiliencia alejan el fantasma de la recesión en 2022

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Calle de Wall Street
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Para el especialista de ClearBridge Investments, Jeffrey Schulze, todos los indicadores apuntan a que la economía de los Estados Unidos será consistente durante el 2022, alejándose de la recesión gracias a la bajada de la inflación y el fin definitivo de la pandemia de coronavirus, cuya letalidad sigue cayendo tanto de manera natural como a causa de la vacunación y nuevos tratamientos como la píldora contra la covid de Pfizer.

En el último ‘Anatomy of a Recession’ organizado por Franklin Templeton y conducido por Jim Vlahos, vicepresidente senior de la firma, el pasado 13 de enero, el experto explicó que el año entrante será también un año de transiciones en el que la economía estadounidense pasará de la etapa inicial a la media del actual ciclo económico. Los mercados financieros abandonarán un periodo marcado por una gran rentabilidad y mínima volatilidad para adentrarse en una senda «de crecimiento» más moderado y ligado a los avances del mercado laboral.

Aunque la variante Omicron ha supuesto un retraso en las previsiones de bajada de los precios y una caída de la confianza en los consumidores, el poder adquisitivo de los ciudadanos no se ha visto mermado sino que ha aumentado incluso por encima de la inflación, por lo que esta supone más un problema de confianza que económico-estructural, según el director de ClearBridge Investments.

El ahorro y los salarios compensarán la inflación

Así, vemos que la inflación se sitúa en la actualidad en torno al 7%, pero que las nóminas semanales han crecido un 9%, por lo que, dada la solidez de los salarios y el elevado ahorro, el consumo debería seguir siendo fuerte en 2022, prosiguió el analista.

La pandemia ha provocado cambios en las preferencias de los consumidores, beneficiándose los bienes en detrimento de los servicios, con la inflación disparada especialmente en el sector de los vehículos comerciales.

Pero, según Schulze, a medida que los impactos de la pandemia se desvanezcan y se recupere la fluidez en las cadenas de suministro globales, los patrones de gasto deberían normalizarse parcialmente, con lo que esta situación se revertiría alcanzándose la “inflación cero” en bienes para finales de año.

En cuanto a la inflación global, tras alcanzar un pico durante el final del primer cuarto del año, experimentará una pronunciada caída hasta situarse en el 2,5% o 2,7% para finales de año, para luego continuar su descenso, puntualizó.

Un mercado laboral robusto

Asimismo, la salud del mercado laboral es robusta, lo que constituye otro indicador de que no se avecina una recesión. La creación de puestos de trabajo ha alcanzado un récord en 2021 con 10,6 millones de trabajadores nuevos, lo que supone 3,5 millones más que durante el anterior pico de creación de empleo.

Pero aún hay espacio para un mayor incremento de la fuerza de trabajo: los hogares de renta media han ahorrado el doble de ingresos después de impuestos en efectivo, por lo que a medida que estas reservas de efectivo disminuyan y que la situación sanitaria se normalice, muchos individuos deberían volver a formar parte de la población activa, indicó el experto.

Un año para la inversión empresarial

En cuanto a la inversión empresarial, se espera un reabastecimiento muy agresivo por parte de las compañías durante 2022 gracias al periodo de bonanza vivido durante el 2021, ya que históricamente el crecimiento de los beneficios suele desembocar en un crecimiento del gasto en capital, al reinvertir las empresas los beneficios en su negocio, según Schulze.

La enorme demanda mundial, estimada en cinco billones de dólares, y el robustecimiento de las cadenas de suministro, impulsarán el gasto en capital y contribuirán a situar al sector productivo en una senda de crecimiento económico. Así pues el producto interior bruto, que ya alcanzó niveles récord en 2021, se situará este año en opinión del experto en un decente 4%, el mayor crecimiento desde 2004 (excluyendo 2021).

Expectativas de inversión

En lo referente al panorama inversionista, el año entrante estará marcado por la volatilidad debido al cambio de ciclo, que sumado a la subida de tipos de la Reserva Federal y las elecciones de medio mandato, generarán inestabilidad. No obstante los mercados podrán sobreponerse gracias a unas condiciones financieras positivas, opinó.

La subida de tipos, según explicó Schulze, producirá un periodo de inestabilidad de unos tres meses de duración tras el cual se volverá a la senda de crecimiento, pero con un rendimiento de las acciones muy por debajo del 28% del 2021. Así, para la renta variable, 2022 será un “año desafiante”, con rendimientos que se situarán entre el 3% y el 7%.

En este orden de cosas, la corrección de los mercados brindará a los inversores una “oportunidad para reposicionarse mediante cualquier venta” de cara a la mitad de “este ciclo de mercado”, según el experto.

A pesar de la desaceleración, los mercados de valores seguirán arrojando un buen saldo de beneficios para los inversores. El índice S&P500, por ejemplo, podría alcanzar hasta el 10%.

En cuanto a la renta fija, el analista cree que sus perspectivas también son favorables, con unos rendimientos de entre el 2,1% y el 2,5% a fin de año para los bonos del tesoro a diez años, estimó el experto.

Los vientos de cara para el inversor serán el endurecimiento de la política monetaria, las elecciones de mitad de mandato, la elevada inflación y el “impulso fiscal negativo”. No obstante, para Schulze, el “abismo fiscal” no supone una preocupación mayor, ya que quedará mitigado por la contracción del déficit que llevará aparejada la disminución del gasto, haciendo innecesario el estímulo fiscal previo.