La industria global de ETFs alcanzó entradas por valor de 1,88 billones de dólares en 2024

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Industria global de ETFs
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En diciembre, la industria global de ETFs captó 207.730 millones de dólares, elevando las entradas netas de todo 2024 a 1,88 billones de dólares, según el informe de ETFGI. Esto supone un nuevo récord para el sector y rompe el máximo de 1,29 billones registrado en 2021 y por supuesto supera al ejercicio de 2023, año en que se alcanzó los 974.50 millones de dólares. 

Además, el patrimonio global en ETFs se situó en 14,85 billones dólares en 2024, siendo el segundo nivel más alto registrado, solo por debajo del récord de 15,12 billones en noviembre del mismo año. “Los activos bajo gestión aumentaron un 27,6% en 2024, pasando de 11,63 billones de dólares a finales de 2023 a 14,85 billones al cierre de 2024”, apunta el último informe de ETFGI.  

Sobre el comportamiento de los flujos, el informe de ETFGI muestra que de los 207.730 millones de dólares en entradas netas, los ETFs de renta variable capturaron 151.580 millones y elevaron las entradas netas de 2024 a 1,11 billones de dólares, muy por encima de los 532.280 millones de 2023. Respecto a los ETFs de renta fija, estos vehículos captaron 16.140 millones de dólares durante diciembre, llevando las entradas netas de 2024 a 314.320 millones de dólares, superiores a los 272.900 millones de dólares de 2023. 

Si nos fijamos en otras clases de activos, los ETFs de materias primas reportaron salidas netas de 1.110 millones de dólares en diciembre, lo que situó las entradas netas de 2024 en 3.910 millones de dólares, mejores que las salidas netas de 16,88 mil millones de dólares en 2023. Mientras que los ETFs activos atrajeron entradas netas de 41.780 millones de dólares en diciembre, llevando las entradas netas de 2024 a 374.30 millones de dólares, mucho más que los 184.070 millones de dólares en entradas netas de 2023. 

Según destaca Deborah Fuhr, socia gerente, fundadora y propietaria de ETFGI, “el índice S&P 500 disminuyó un 2,38% en diciembre, pero subió un 25,02% en 2024. Los mercados desarrollados, excluyendo el índice de EE.UU., disminuyeron un 2,78% en diciembre, pero aumentaron un 3,81 % en 2024. Dinamarca (bajó un 12,34 %) y Australia (bajó un 7,90 %) registraron las mayores caídas entre los mercados desarrollados en diciembre. El índice de mercados emergentes aumentó un 0,19% durante diciembre y subió un 11,96 % en 2024. Emiratos Árabes Unidos (subió un 6,42 %) y Grecia (subió un 4,21 %) registraron los mayores aumentos entre los mercados emergentes en diciembre».

La evolución de la oferta

El informe de ETFGI también destaca que la industria global de ETFs ha alcanzado un nuevo hito con 1.988 nuevos productos lanzados en 2024. Según explica, esto representa un aumento neto de 1.366 productos tras contabilizar 622 cierres, y este dato supera el récord anterior de 1.841 nuevos ETFs lanzados en 2021. 

En concreto, la distribución de los nuevos lanzamientos durante 2024 ha sido: 746 en Estados Unidos, 606 en Asia-Pacífico (excluyendo Japón) y 323 en Europa. Además, un total de 398 proveedores han contribuido a estos nuevos lanzamientos, que están distribuidos en 43 bolsas a nivel mundial. En particular, iShares lanzó el mayor número de nuevos productos, con 96, seguido por Global X ETFs con 69 y First Trust con 57.

“Se han registrado 622 cierres de 177 proveedores en 29 bolsas. Estados Unidos reportó el mayor número de cierres con 196, seguido de Asia-Pacífico (excluyendo Japón) con 156 y Europa también con 156. Entre los nuevos lanzamientos se incluyen 954 productos activos, 650 de renta variable indexados y 191 de renta fija indexados”, destacan desde ETFGI. 

Entre 2020 y 2024, la industria global de ETFs ha experimentado un aumento significativo en el número de lanzamientos, pasando de 1.131 a 1.988. En 2024, Estados Unidos y Asia-Pacífico (excluyendo Japón) registraron el mayor número de lanzamientos, alcanzando 746 y 606 respectivamente, mientras que América Latina tuvo la menor cantidad de lanzamientos, con solo 26. Estados Unidos y Canadá alcanzaron cifras récord de nuevos lanzamientos en 2024, con 746 y 189 respectivamente. Además, Asia-Pacífico (excluyendo Japón) logró su récord de lanzamientos en 2021, con 645, Europa estableció su récord de 434 en 2021, América Latina registró 41 en 2021, Japón alcanzó 44 en 2023, y Oriente Medio y África lograron 86 en 2020.

 

 

Los ETF’s de bitcoin suben más de 100% en su primer año de operación

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ETFs de Bitcoin
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El pasado 11 de enero se cumplió el primer año de operación al contado del ETF de bitcoin, y ha sido todo un éxito; la primera cifra relacionada señala que desde su lanzamiento han registrado volúmenes diarios promedio de 2.100 millones de dólares, según Bloomberg.

Hace un año se anunció la aprobación de 11 Fondos Cotizados en Bolsa (ETF por sus siglas en inglés) de bitcoin al contado, para ser listados en el mercado bursátil de Estados Unidos, después de dicho periodo muestran un desempeño espectacular con rendimientos de hasta tres dígitos.

El ETF de bitcoin captó la atención de la comunidad inversionista mundial desde su debut; según datos de Investing.com en la jornada inaugural del 11 de enero de 2024 estos fondos lograron capitalizar más de 4.000 millones de dólares, destacando desde ese día fondos como el IBIT de BlackRock (NYSE:BLK) y el FBTC de Fidelity, además del GBTC de Grayscale, que se ha consolidado hasta la fecha.

Según datos registrados de Farside Investors y SoSoValue consignados en Investing.com, los ETF Bitcoin reportaron una entrada de capital neta acumulada de 36.220 millones de dólares al 10 de enero de 2025, siendo el IBIT de BlackRock el producto con los mayores flujos (37.850 millones), mientras que el GBTC de Grayscale figura como el fondo con las salidas más pronunciadas (21.580 millones).

Por su parte, hasta el primer día de su primer aniversario, el precio de la principal criptomoneda reporta un aumento de 102,25% al ubicarse en 94.306 dólares, un año antes cotizaba en 46.629 dólares. Sin embargo, actualmente el bitcoin ya rebasa los 100.000 dólares, al momento de redactar el artículo cotiza en 102.655 dólares por unidad.

En términos de capitalización, el ETF del bitcoin registra un avance de 907.910 millones de dólares a lo largo de su primer año, al pasar de 915.259 millones de dólares el 11 de enero de 2024 a una cifra de 1,8 billones de dólares el 13 de enero de este año. De acuerdo con las mismas cifras de Bloomberg.

Entre los 11 fondos cotizados en bitcoin actualmente, es el VanEck (Vaneck Bitcoin Trust) el que registra el mayor incremento con una tasa de 115,92% en un año, para un  precio de 104,3 dólares. Le sigue el WisdomTree (WisdomTree Bitcoin), con una ganancia de 115,81%; mientras que el fondo Ark Invest (ARK 21Shares Bitcoin) ocupa el tercer sitio con una tasa de rendimiento de 115,66%, su precio actual es de 94,59 dólares.

Entre los principales jugadores del mercado destaca BlackRock; el administrador de fondos de inversión subió su apuesta con un nuevo producto basado en la principal moneda digital y anunció el lanzamiento de un nuevo ETF bitcoin para el mercado canadiense.

De acuerdo con información de Investing.com, BlackRock lanzará su ETF Bitcoin al mercado canadiense, el nuevo fondo bajo el ticket IBIT estará disponible a través de la Bolsa CBOE Canadá, será administrado por BlackRock Asset Management Canadá, y será una nueva versión del ETF Bitcoin de la compañía, pero ajustada para este país.

CECA premia las mejores iniciativas de Obra Social y Educación Financiera de 2024

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CECA y premios a la obra social
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Rafael Barbero, presidente del Comité de Obra Social y Fundaciones de CECA y director general de la Fundación Caja de Burgos; José Antonio Sánchez, presidente del Grupo Editorial Titania; Carlos Cuerpo, ministro de Economía, Comercio y Empresa; José María Méndez, director general de CECA; Mónica Malo, directora de Comunicación-Relaciones Externas y Sostenibilidad de CECA; Nacho Cardero, director de El Confidencial.

La asociación CECA ha presentado las iniciativas galardonadas en los Premios CECA de Obra Social y Educación Financiera 2024 en un acto en el que participó  el ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, y se celebró en el Real Casino de Madrid.

El encuentro reconoce y difunde proyectos que destacan por su compromiso con la sociedad y la mejora de la cultura financiera. Con un total de 62 candidaturas, se han entregado 22 premios en diez categorías y dos premios especiales. Entre los miembros del jurado destacan reconocidos expertos procedentes del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, CNMV, Fundación Lealtad, Centro Nacional de Investigaciones Oncológicas, Funcas y El Confidencial.

Para el ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, es necesario «seguir impulsando la educación financiera porque es un instrumento fundamental para la adecuada toma de decisiones por parte de los ciudadanos, especialmente por parte de los jóvenes; permite sacar talento e impulsar el emprendimiento; disponer de un mayor conocimiento económico y mejorar la inclusión financiera». 

Por su parte, el director general de CECA, José María Méndez, resaltó que «construir una banca responsable es más que un compromiso financiero, es una misión cuyo objetivo es transformar vidas e impulsar una sociedad más inclusiva donde cada persona tenga acceso a oportunidades económicas justas y dignas”, para después añadir que desde el sector CECA «tenemos motivos más que justificados para proclamar que somos algo más que meras instituciones financieras; con nuestras acciones, impulsamos el cambio social y facilitamos el progreso humano, haciendo cuanto está en nuestra mano para ayudar a los colectivos más desfavorecidos”.

En el área de Obra Social, las categorías en las que se optaba a premios son: Acción Social, Cultura y Patrimonio, Deporte y Ocio, Desarrollo Local y Creación de Empleo, Educación e Investigación, y Medioambiente. Respecto a Educación Financiera, las categorías establecidas son: Niños y Jóvenes (0-25 años), Adultos (26-65 años), Mayores de 65 años y Emprendedores. Asimismo, se ha hecho entrega de un premio especial del jurado en cada área.

Iniciativas premiadas

Categoría de Obra Social

Acción Social

  1. Fundación “la Caixa”. Programa de atención a la soledad «Siempre Acompañados”
  2. Fundación Caja Navarra. “Preview salud”, app que transforma la atención sanitaria de las personas con discapacidad intelectual

Cultura y Patrimonio

  1. FUNDOS. Restauración de las fachadas y elementos exteriores de Casa Botines
  2. Fundación Círculo de Burgos. Exposición 30 años en el archivo de la catedral de Burgos

Deporte y Ocio

  1. Fundación CajaCanarias. Proyecto Relevo
  2. Fundación Caja Rioja. 50o Torneo Fundación Caja Rioja de Pelota

Desarrollo Local y Creación de Empleo

  1. Fundación Ibercaja. Espacio Joven de Fundación Ibercaja
  2. Fundación Unicaja. FEM CODERS MÁLAGA. BOOTCAMP desarrollo Web Fullstack a beneficio de la Asociación Arrabal-AID

Educación e Investigación

  1. Fundación Ibercaja. Premios Educar para el Futuro
  2. Fundación Vital Fundazioa. HIBRIDALAB, Centro de Innovación Abierta y Transferencia Creativa de Álava

Medioambiente

  1. Afundación, Obra Social ABANCA. Educación para la sostenibilidad
  2. Fundación Ibercaja. Mobility City

Premio Especial del Jurado para Obra Social

Fundación “la Caixa”. Línea de ayudas para la investigación de enfermedades minoritarias pediátricas con el Hospital Sant Joan de Deu

Categoría de educación financiera

Niños y Jóvenes (0-25 años)

  1. ABANCA. Pon tu dinero a salvo
  2. Kutxabank. Finanzas para la vida

Adultos (26-65 años)

  1. CaixaBank. Programa de educación financiera Balance Positivo
  2. Unicaja y Fundación Unicaja (Edufinet). Videos cortos de educación financiera

Mayores de 65 años

  1. Unicaja y Fundación Unicaja (Edufinet). Jornadas para mayores y Proyecto Embajadores
  2. Fundación Cajasol. Finanzas aplicadas

Emprendedores

  1. Fundación Caja Extremadura. Corola, la red de entidades sociales de Extremadura
  2. Fundación Cajasol. Finanzas para emprendedores

Premio Especial del Jurado en Educación Financiera

Unicaja y Fundación Unicaja (Edufinet). Centro Educación Financiera Salamanca

CECA -presidida por Isidro Fainé e integrada por CaixaBank, Kutxabank, Cajasur Banco, Abanca, Unicaja, Ibercaja Banco, Caixa Ontinyent, Colonya Pollença y Cecabank, así como por más de treinta fundaciones– impulsó el año pasado un premio honorífico en colaboración con WSBI con el objetivo de poner en valor iniciativas sociales con trayectoria internacional desarrolladas por entidades asociadas a WSBI. En esta edición, el reconocimiento ha sido concedido a la Fundación Fondo Cultural Bancatlan de Honduras.

El Banco Atlántida, con 111 años de existencia, destaca por un profundo sentido de la responsabilidad social al generar un impacto positivo en la sociedad hondureña y fortalecer alianzas globales que permiten a distintas organizaciones del país contribuir a la consecución de los ODS de Naciones Unidas. Mediante el apoyo al arte y la cultura, buscan nuevas maneras de promover el patrimonio y talento nacional y, a través de la inversión social, el voluntariado corporativo y la educación, desarrollan e implementan programas estratégicos que provoquen un cambio genuino en las sociedades más vulnerables del país. La Fundación Fondo Cultural Bancatlan nació como iniciativa de la Junta Directiva del Banco Atlántida en 1976, con la finalidad de canalizar su patrimonio y esfuerzo hacia el apoyo de iniciativas con fines educativos, culturales, morales, cívicos, de beneficencia y deportivos.

José María Méndez, director general de CECA, ha entregado el premio internacional a Faustino Laínez, presidente de la Fundación Fondo Cultural Bancatlan, quien ha resaltado: “Expreso mi profundo agradecimiento a CECA y al WSBI por tan honrosa distinción al postularnos a la categoría ‘Iniciativa Social y Trayectoria Internacional’, reconociendo nuestra visión y labor”.

La Obra Social es el conjunto de actividades de carácter benéfico-social que desarrollan hoy las fundaciones y cajas de ahorros adheridas a CECA. Entre éstas, destacan sobre todo las de carácter asistencial, pero también las relativas a la educación, investigación, promoción cultural, creación de empleo y protección del medioambiente.

“La Obra Social se ha convertido en un pilar fundamental del estado del bienestar en la medida que atiende aquellas necesidades que, por lo general, no pueden ser abordadas por el sector público o, de serlo, son atendidas de manera básica dadas las complejidades que encorsetan en muchos casos las políticas públicas. Así, la Obra Social del sector CECA se ha constituido como una herramienta imprescindible para conseguir una sociedad más justa e inclusiva”, han destacado desde CECA.

Desde la aprobación de la Ley 26/2013 de Cajas de Ahorros y Fundaciones Bancarias, la Obra Social ha invertido más de 7.800 millones de euros en el desarrollo de más de 930.000 actividades, consolidándose como el primer inversor social privado de España.

Durante 2023, la inversión en Obra Social de las entidades asociadas a CECA superó los 850 millones de euros, alcanzando a más de 30 millones de beneficiarios, especialmente a los colectivos vulnerables.

Además, las entidades asociadas a CECA desarrollan programas que promueven la mejora de la cultura financiera en la sociedad como pilar clave para la estabilidad y el desarrollo económico y financiero. El pasado año, la inversión en programas para mejorar los conocimientos financieros y las habilidades digitales de todos los colectivos ascendió a 2,58 millones de euros, un 50 % más que el año anterior.

En los últimos seis años, la inversión total destinada desde el sector CECA a educación financiera ha alcanzado cerca de 18 millones de euros, de los cuales 12,8 millones corresponden al ‘Programa Funcas de Estímulo de la Educación Financiera (Funcas Educa)’. Estas cifras afianzan al sector CECA como uno de los mayores inversores en educación financiera de España.

Generali y Natixis estarían próximas a anunciar la unión de sus negocios de gestión de activo

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Generali y Natixis
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Los rumores sobre una posible operación de fusión entre los negocios de gestión de activos de la aseguradora italiana Generali y del grupo bancario francés BPCE que se escuchó en la industria en diciembre del año pasado vuelve a sonar con fuerza. Según ha publicado Reuters citando a tres fuentes cercanas, los consejos de administración de ambas compañías podrían dar luz verde próximamente a la fusión de sus negocios de gestión de activos, es decir, la unión entre Natixis IM y Generali. Lo que daría lugar a una gran firma europa 2 billones de euros en activos bajo gestión.

Tras la aprobación de la junta, un acuerdo preliminar para combinar Natixis Investment Managers de BPCE y la mayor parte de los activos bajo gestión de Generali podría anunciarse hoy martes, añadieron las fuentes, que declinaron ser nombradas porque las conversaciones son privadas. Según el acuerdo propuesto, la nueva entidad sería propiedad a partes iguales y tendría una estructura de gobierno equilibrada, a pesar de que Natixis aportaría inicialmente una mayor suma en activos -1,2 billones de euros frente a los 650.000 millones de Generali-, según las fuentes apuntadas por Reuters.

Además, la agencia de noticia apunta que la nueva entidad estaría dirigida por Woody Bradford, actual responsable de Generali Investments Holding (GIH), y presidida por Nicolas Namias, consejero delegado de BPCE. El comité de inversiones de Generali, que se pronuncia sobre las operaciones de un valor mínimo de 250 millones de euros (258 millones de dólares), dio luz verde el domingo a la operación con BPCE.

Ciertas resistencias

Sin embargo, según publican los medios económicos italianos, la operación podría ralentizarse. Según apunta Milano Finanza, el órgano presidido por Carlo Schiavone -el colegio sindical de Generali o también conocido como consejo de supervisión o comité de auditoría- habría solicitado específicamente más tiempo para analizar la operación. «Ahora será el consejo de administración quien decida si acepta esta solicitud o si procede con la votación del Memorando de Entendimiento (MoU). La operación ya obtuvo el visto bueno del comité de inversiones el domingo 19, aunque con el voto en contra de Stefano Marsaglia, quien en 2022 ingresó al consejo del grupo asegurador en lugar del dimisionario Caltagirone», explica la publicación italiana. 

Además, el miembro del comité Stefano Marsaglia, que representa al empresario italiano Francesco Gaetano Caltagirone -uno de los principales accionistas de Generali-, votó en contra del acuerdo, según dijo el lunes a Reuters otra fuente cercana a la operación. Generali y BPCE han estado discutiendo una unión para crear una importante gestora de fondos europea en un momento en que el sector se encuentra bajo presión para ampliar sus márgenes de beneficio y mantener las crecientes inversiones en tecnología. Natixis gestionaba 1,28 billones de euros en activos a 30 de septiembre de 2024, frente a los 843.000 millones de euros de Generali.

Tanto Caltagirone como su socio Delfin -el holding del multimillonario Leonardo Del Vecchio– tienen sus reservas sobre la operación por la influencia que ejercería la parte francesa en la sociedad. Caltagirone controla tres de los 13 puestos del consejo de Generali. El comité de inversiones está compuesto por seis consejeros. Además,  la operación tendría que examinarse ante los ojos del Gobierno italiano en virtud de su legislación sobre el «poder de oro», que otorga a Roma poder de decisión sobre las transacciones que afecten a empresas consideradas de importancia estratégica nacional.

Encargada de refinanciar una de las mayores deudas públicas del mundo, Italia desea mantener las gestoras de ahorro en manos nacionales, para poder apoyarse en compradores nacionales en caso de crisis. De hecho, en diciembre, la Primera Ministra, Giorgia Meloni, declaró que Italia debía «tener cuidado» de mantener dentro de sus fronteras los «centros de decisión» que asignan el ahorro nacional, para asegurarse de que el dinero se invierte en Italia.

Trump promete recuperar el Canal de Panamá, apostar por el petróleo y el sector manufacturero

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Trump y promesas de política económica
Wikimedia CommonsFoto oficial de la asunción de mando de la 47 presidencia de EE.UU. a manos de Donald Trump

Donald Trump asumió este lunes como el 47º presidente de Estados Unidos con un fuerte discurso en el que destacó sus políticas para que todos los estadounidenses “sientan orgullo de su país”. Durante su discurso de investidura defendió la industria petrolera, la manufactura nacional y prometió recuperar el Canal de Panamá. 

“Vamos a perforar, baby, vamos a perforar”

En medio de fuertes críticas al legado de la administración Biden, Donald Trump anunció que se ha terminado el “Green New Deal” haciendo alusión como crítica a las políticas ambientales de los demócratas y fue enfático en defender la perforación del suelo (fracking) estadounidense para la obtención de petróleo y así bajar los precios de la energía, que según el mandatario han generado inflación. 

“EE.UU. será un país de fabricación y tenemos la mayor cantidad de petróleo que ningún otro país tiene. Los precios bajarán, tenemos nuestras reservas estratégicas al máximo y vamos a exportar a los países del mundo”, anunció Trump.

Además, el presidente dijo que se deberá aprovechar al “oro líquido” y resaltó que el fracking será la estrategia productiva “vamos a perforar, baby, vamos a perforar”, resaltó. 

EE.UU. volverá a ser un país manufacturero

También, comentó los planes del nuevo gabinete que estará a cargo de controlar y bajar el aumento de los precios.

Además, desde lo productivo, el presidente que asume su segundo mandato no consecutivo, también ha insistido en que su país «volverá a ser una nación de manufacturas nacionales», sobre todo en el sector automotor y de combustibles fósiles. 

Por otro lado, con respecto a lo comercial, Trump retomó una temática que ocupó en su primera administración cuando creó aranceles.

“Inmediatamente voy a empezar a cambiar nuestro sistema de comercio, en vez de usar nuestros tributos para enriquecer otros países vamos a usar los impuestos de otros países para enriquecer nuestro país”, aseguró. 

Sobre el Canal de Panamá: «China está operando»

Además, Trump anunció que EE.UU. recuperará el Canal de Panamá que, según el presidente entrante, “China está operando”. 

“A los barcos estadounidenses se les está cobrando gravemente de más y no se les está tratando justamente de ninguna manera, forma o manera, y eso incluye a la Marina de los Estados Unidos, y sobre todo, China está operando el canal de Panamá. Y nosotros no se lo dimos a China. Se lo dimos a Panamá y vamos a recuperarlo”, dijo Trump.

Defensa, seguridad y género

El flamante presidente también habló sobre sus ideas de políticas de inmigración, defensa, seguridad nacional y cuestiones de género. 

Trump decidió empezar su enumeración de las medidas con su preocupación sobre la seguridad nacional y advirtió que a partir de su asunción declarará “una situación de emergencia nacional en la frontera sur”. 

El presidente informó que todas las entradas de ilegales se detendrán inmediatamente. “Empezaremos un proceso de deportar a los ilegales. Vamos a acabar con la práctica de capturar. Retener esa invasión peligrosa que ha tenido nuestro país”, aseveró. 

Además, nombró a los cárteles de narcotráfico como organizaciones terroristas internacionales. 

“ Vamos a eliminar la presencia de pandillas y delincuentes que están en nuestras ciudades grandes y del interior. Como comandante en jefe tengo la responsabilidad de defender a nuestro país y eso es lo que haremos”, indicó.

Estas medidas también dejaron consecuencias inmediatas en la frontera con el país dejando de recibir solicitantes de asilo en la frontera: la aplicación CBP One, el sistema que permite pedir asilo en Estados Unidos, ha cerrado. 

Por otro lado, con respecto a la defensa nacional, Trump comentó que EE.UU. será un país del que todos los ciudadanos del país se sentirán orgullosos, pero se declarará como un presidente “pacificador y unificador”. 

Además, aseguró que se le “devolverá el orgullo a las Fuerzas Armadas” y anunció que la bandera estadounidense estará en Marte. 

En cuanto a las políticas de género, Trump se mostró contrario a las medidas en búsqueda de la diversidad siendo enfático al declarar que en su administración solo habrá “dos géneros, hombres y mujeres”. 

La ceremonia de asunción en el Capitolio contó con la presencia de los expresidentes, Bill Clinton, George W. Bush y Barack Obama, además del saliente Joe Biden, la familia del mandatario y su círculo más íntimo. 

UNTITLED tiene una nueva socia: Enrica Casagrande

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Untitled y Enrica Casagrande
Foto cedida

El estudio jurídico de Martín Litwak, UNTITLED, sumó este mes de enero a una nueva socia. Se trata de Enrica Casagrande, quien formaba parte del equipo de la firma desde sus inicios.

«Enrica fue una de las primeras en sumarse a nuestra firma en 2014, cuando éramos un pequeño equipo en Montevideo. Su visión estratégica, liderazgo y compromiso fueron clave para que creciera junto con nosotros. Desde entonces, ha pasado de ser Managing Associate a Directora de Trustees, y ahora, a Partner», anunciaron en un comunicado desde UNTITLED.

Casagrande es abogada especializada en estructuración patrimonial, fiscalidad internacional y servicios fiduciarios. Es doctora en derecho y ciencias sociales por la Universidad de la República de Uruguay.

Appian y EY se alían para lanzar una innovadora solución de venta de activos

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Appian, EY y solución de venta de activos
Pixabay CC0 Public Domain

Appian y EY han forjado una alianza estratégica con el objetivo de revolucionar la industria financiera. Según explican, esta colaboración se centra en la transformación radical de los procesos y las operaciones, aprovechando la tecnología avanzada de Appian y la experiencia en consultoría de EY. Juntas, ambas organizaciones han creado una solución tecnológica de venta de activos que busca optimizar la eficiencia, reducir los costes y mejorar la agilidad operativa de las organizaciones financieras, adaptándose a un mercado en constante evolución y cada vez más competitivo.

En palabras de Roberto Diez Cerrato, socio responsable del sector de Banca y Mercado de Capitales de EY España: “Este acuerdo estratégico con Appian refuerza nuestra posición como líderes en la transformación digital del sector financiero. Al integrar la tecnología innovadora de Appian con nuestra profunda experiencia en consultoría, estamos capacitados para ofrecer soluciones disruptivas que no solo optimizan los procesos y operaciones de nuestros clientes, sino que también les proporcionen una ventaja competitiva significativa”.

En un entorno financiero cada vez más dinámico y desafiante, el sector, según ambas compañías, enfrenta desafíos significativos, como la contratación y la retención de talento entre las generaciones más jóvenes, la rápida adaptación de las regulaciones en constante evolución, la necesidad de mejorar la ciberseguridad y la demanda de experiencias de usuario más eficientes. Además, estas compañías exigen eficiencia continua, reducción de costes e innovación para atraer nuevos clientes, quienes esperan tiempos de implementación rápidos, precios competitivos y equipos experimentados.

La solución desarrollada por EY, con la tecnología de Appian, responde a estos desafíos al optimizar el uso de recursos y alcanzar niveles superiores de eficiencia y efectividad operativa. “En Appian ayudamos a las organizaciones a crear aplicaciones y flujos de trabajo ágiles con una plataforma low-code. Al combinar personas, tecnología y datos en un único flujo de trabajo, conseguimos que las empresas maximicen sus recursos y mejoren sus resultados empresariales”, ha afirmado Oscar García de Andoín, vicepresidente regional de partners para Iberia & Latam de Appian.

Implementación global y ágil

En busca de una solución eficiente y competitiva, EY apostó por Appian, una plataforma de gestión de procesos, automatización y desarrollo ágil que permitiera implementar proyectos de forma rápida. En este sentido, la agilidad entre el diseño y el modelado de los procesos, junto con una fácil adopción por parte de los usuarios, era crucial para satisfacer las necesidades de los clientes y adaptarse a los cambios del mercado.

Además, la seguridad verificada, una excelente experiencia de usuario (UX) y un soporte técnico rápido y eficaz eran aspectos primordiales. Tal y como explica Bernardo González Sandoval, director en Technology Consulting de FSO de EY, “ofrecemos soluciones y servicios tecnológicos de última generación, desde la estrategia de transformación y conceptualización hasta la entrega, mantenimiento y evolución, cubriendo todas las necesidades y requisitos del cliente. Contar con un aliado como Appian es fundamental para implementar nuestra experiencia y ofrecer soluciones innovadoras y eficientes a nuestro cliente final”.

Automatización y digitalización, principales beneficios

Con todo ello, los profesionales de la línea de servicio de Consulting de EY han desarrollado una plataforma construida sobre Appian de manera estable, sencilla y de fácil uso, flexible para satisfacer los requisitos y necesidades del cliente financiero.

“Una solución digital creada a medida según las necesidades, teniendo en cuenta el diseño, desarrollo, implementación, soporte y mantenimiento para conseguir, además, una gestión eficiente de la actividad empresarial de cada organización, con opción a automatizar y digitalizar todos los procesos de extremo a extremo, eliminando los procedimientos manuales que ralentizan los procesos. Además, la solución se acerca a los perfiles empresariales no técnicos permitiendo configurar o realizar cambios sin necesidad de conocimientos tecnológicos», ha afirmado Víctor Pizarro, socio responsable del área de Plataformas y Transformación Tecnológica de Consulting FSO de EY.

La solución de EY y Appian permitirá a las organizaciones tomar decisiones más informadas y estratégicas, identificando y analizando patrones de comportamiento para optimizar los procesos y mejorar la efectividad de toda la cadena. Esto, según ambas entidades, permitirá a los clientes finales ejecutar sus procesos de negocio de manera más ágil, logrando incrementos significativos en su rendimiento con menor esfuerzo humano, y proporcionando un acceso seguro y confiable que les permitirá centrarse en sus objetivos estratégicos con mayor confianza y seguridad.

Por último, la solución construida en Appian permite a los clientes de EY realizar un seguimiento de las ofertas completadas de manera más sencilla para facturar a sus propios clientes. Estos podrán recibir mensualmente datos e información detallada para analizar y entender el comportamiento de procesos como las licitaciones, gestión de proveedores de servicios, inversores y usuarios dentro de la plataforma. Con esta solución, EY logra la excelencia operativa y simplificación de la gestión de riesgos globales, así como del cumplimiento normativo en toda la industria.

La SEC sanciona a Vanguard con más de 100 millones de dólares

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La SEC anunció que The Vanguard Group deberá pagar 106,41 millones de dólares correspondiente a sanciones por errores en la información de uno de sus fondos de retiro.

El regulador sancionó a la gestora internacional “por declaraciones engañosas relacionadas con distribuciones de ganancias de capital y consecuencias fiscales para los inversionistas minoristas que poseían fondos Vanguard Investor Target Retirement Funds (Investor TRFs) en cuentas sujetas a impuestos”, según el comunicado divulgado por la SEC.  

Además, aclara la SEC, el monto del acuerdo será distribuido entre los inversionistas perjudicados.

La orden de la SEC determina que, el 11 de diciembre de 2020, Vanguard anunció que el monto mínimo de inversión inicial para los Vanguard Institutional Target Retirement Funds (Investor TRFs) se redujo de 100 millones de dólares a cinco millones de dólares. 

“En los meses siguientes, un número significativo de inversionistas de planes de jubilación canjearon sus fondos Investor TRFs y los cambiaron a los Institutional TRFs debido a que estos últimos tenían menores costos”, alega la SEC. 

La denuncia explica que para cumplir con la demanda de estos canjes, los Investor TRFs tuvieron que vender activos subyacentes con ganancias debido a la recuperación de los mercados financieros tras las bajas causadas por la pandemia. Como resultado, los inversionistas minoristas que no realizaron el cambio y continuaron manteniendo sus acciones de los fondos en cuentas sujetas a impuestos enfrentaron distribuciones históricamente mayores de ganancias de capital y obligaciones fiscales, y se vieron privados del posible crecimiento compuesto de sus inversiones.

Además, los investigadores de la SEC establecieron que los prospectos de los Vanguard Investor TRFs, vigentes y distribuidos en 2020 y 2021, “eran materialmente engañosos”. La SEC acusa que los “prospectos afirmaban que las distribuciones de los fondos podrían estar sujetas a impuestos como ingresos ordinarios o ganancias de capital, y que las distribuciones de ganancias de capital podrían variar significativamente año a año debido a las ‘actividades de inversión normales’ y los flujos de efectivo de los fondos”, explican. 

Sin embargo, el regulador alertó que no divulgaron el riesgo de un aumento en las distribuciones de ganancias de capital derivado de los canjes realizados por inversionistas recién elegibles que cambiaron de los Investor TRFs a los Institutional TRFs. 

Por útlimo, el comunicado de la SEC dice que Vanguard no implementó políticas y procedimientos escritos diseñados razonablemente para prevenir violaciones del Acta de Asesores y sus reglas relacionadas con la precisión de las divulgaciones de los fondos.

La orden de la SEC concluye que Vanguard violó el Acta de Asesores e incurrió en violaciones de la Ley de Valores y la Ley de Compañías de Inversión. Sin admitir ni negar las conclusiones de la SEC, Vanguard aceptó ser censurada, cesar y desistir de futuras violaciones, y pagar 18,2 millones de dólares en devolución de ganancias ilícitas e intereses previos al juicio, que serán satisfechos mediante el pago de 92,91 millones de dólares como parte de los acuerdos con los estados, además de una multa civil de 13,5 millones, sumando un total de 106,41 millones para ser distribuidos a los inversionistas afectados a través de un Fair Fund. 

Las Afores acumulan plusvalías de 180.750 millones de dólares en 27 años de existencia

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Afores y sus plusvalías

Las Administradoras de Fondos de Ahorro para el Retiro (Afores), cumplieron el año pasado 27 años de existencia en México, iniciaron formalmente operaciones el 1 de julio de 1997  bajo el nuevo régimen de cuentas individuales dentro del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), creado unos años antes, el 1 de mayo de 1992.

De acuerdo con cifras de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), al cierre de diciembre pasado las Afores acumularon en 27 años plusvalías por un total de 3.617 billones de pesos, equivalentes a 180.750 millones de dólares.

Para dimensionar el monto de las plusvalías acumuladas en dólares por parte de las Afores, podemos señalar que ya representan el 79% del total de las reservas internacionales del banco central mexicano, el mayor activo financiero del país, que terminaron el año pasado en 228.789 millones de dólares según cifras del propio Banxico.

Asimismo, el monto acumulado de las plusvalías por las Afores en 27 años equivalen a 96,96% del total de activos gestionados por las AFP chilenas que manejan un total de  186.405 millones de dólares estadounidenses, y también son 2,0 veces superiores a los activos gestionados por los fondos de pensiones colombianos, equivalentes a 90.105 millones de dólares

En el detalle, las plusvalías ya superan a los activos gestionados por las Afores provenientes de los depósitos de los trabajadores, es decir el ahorro acumulado. La Consar señala que las plusvalías representan ya el 54% del total de los activos del sistema. Es decir, 54 centavos de cada peso en manos de las Afores provienen de las plusvalías acumuladas.

Las plusvalías generadas por las Afores en su historia, obedece a una combinación de factores, entre los más importantes destacan:

  • Diversificación de las inversiones: Las Afores han invertido los fondos de pensiones de los trabajadores en una variedad de instrumentos financieros (acciones, bonos, instrumentos de deuda, etc.), tanto en mercados locales como internacionales. Esta diversificación ayuda a minimizar riesgos y aprovechar el crecimiento de diferentes sectores y mercados, impulsando los rendimientos.
  • Crecimiento de los mercados financieros: En los últimos 27 años, los mercados financieros globales han tenido un comportamiento positivo, especialmente los mercados de acciones. Durante este período, hubo una expansión económica sostenida, con mercados alcistas que generaron ganancias considerables en los activos en los que las Afores invierten.
  • Manejo Profesional y Competencia: Las Afores están reguladas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), lo que garantiza ciertos estándares de transparencia, competencia y eficiencia en su gestión. Además, la competencia entre las Afores ha impulsado a las administradoras a buscar mejores estrategias de inversión y eficiencia en el manejo de los fondos, favoreciendo el rendimiento a largo plazo.
  • La «magia» del interés compuesto: Las Afores funcionan con un sistema de ahorro a largo plazo, lo que les permite aprovechar el interés compuesto. Es decir, los rendimientos obtenidos cada año se reinvierten y generan más rendimientos acumulando los flujos. Luego de 27 años de existencia, el capital invertido en las Afores ha tenido mucho tiempo para crecer gracias a este mecanismo.
  • Inflación Controlada: Aunque la inflación ha variado a lo largo de los años, en general, el Banco de México ha logrado mantenerla en niveles controlados en comparación con otros países. Un entorno de inflación baja ha permitido que los rendimientos generados por las inversiones de las Afores superen el impacto de la inflación, generando plusvalías para los trabajadores.
  • Evolución de las Afores y el Sistema: Las Afores han evolucionado con el tiempo. Desde su creación en 1997 han mejorado sus metodologías de inversión, han aumentado sus capacidades operativas y gestionado los fondos con mayor sofisticación. Además, se han implementado mecanismos como la portabilidad de cuentas, lo que favoreció la competencia e incentivó a las administradoras a mejorar su rendimiento.
  • Aumento de Aportaciones y Plazos de Inversión: A lo largo de los años, se ha registrado un crecimiento en el monto de las aportaciones de los trabajadores, y el tiempo que los fondos están invertidos también ha aumentado. A medida que más trabajadores se incorporan al sistema y las aportaciones se realizan de manera continua, el capital disponible para las Afores crece, lo que les permite realizar inversiones más grandes y generar mayores rendimientos.
  • Mejor Gestión de los Fondos: La Consar establece límites y regulaciones para las inversiones de las Afores, lo que ha llevado a una mejor administración de los recursos. Además, las Afores han aprendido a gestionar riesgos, optimizando las carteras de inversión y adaptándose a cambios en los mercados financieros.

Solo en 2024 las administradoras registraron plusvalías por un total de 556.000 millones de pesos ( 27.833,3 millones de dólares), lo que quiere decir que en dicho periodo las Afores obtuvieron el 15,39% de las plusvalías acumuladas históricas.

Las plusvalías registradas en 2024 marcan un  hito, no hay un año en el que se hayan reportado un monto de tal magnitud, incluso a pesar de que en diciembre se registró una minusvalía por 64.484 millones de pesos (3.224.2 millones de dólares) , debido principalmente al inminente regreso de Trump a la Casa Blanca.

Según la Consar los rendimientos nominales a un año en 2024 fueron de 9,53% y 4,84%% en términos reales. Mientras que los rendimientos nominales históricos fueron de 10,44% en promedio anual y 4,71% en términos reales.

Las reducción de las comisiones que cobran las Afores por sus servicios han sido otro factor relevante que ayudó a incrementar los recursos de los trabajadores; dichas comisiones pasarán este año de 0,566% a 0,547% del saldo administrado. Pocos recuerdan que las comisiones que cobran las Afores empezaron hace 27 años en niveles de doble dígito.

El legado económico de Biden: un crecimiento récord y un fuerte endeudamiento

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Estimado Presidente Biden
CC-BY-SA-2.0, FlickrCréditos: jlhervàs . Estimado Presidente Biden

Este lunes 20 de enero termina el mandato del presidente número 46 en la historia de Estados Unidos, Joe Biden; el balance económico es inevitable en un periodo caracterizado por turbulencias e incertidumbre. Sin embargo, parece que los saldos finales son relativamente positivos.

Un análisis de Banco Base señala que durante la presidencia de Joe Biden la economía  del país mostró un crecimiento acumulado (hasta el tercer trimestre del 2024) de 10,7%. De seguir con esta tendencia en el cuarto trimestre, sería el mayor crecimiento desde el segundo periodo de George Bush (2005 al 2008).

Si evaluamos el crecimiento promedio del mandatario saliente, tenemos que la expansión promedio por año de la economía durante la presidencia que finaliza es de 3,56% (si en 2024 crece 2,8%), el mayor promedio anual desde el segundo mandato de Bill Clinton.

Crecimiento impulsado por el rebote de la pandemia y el gasto público

Los analistas del banco mexicano consideran que el alto crecimiento se debió primero a un efecto rebote tras la pandemia, y por otra parte también influyó el incremento del gasto público.

Según las cifras oficiales, en el periodo presidencial de Joe Biden el gobierno ejerció un gasto total de 25,98 billones de dólares (años fiscales del 2021 al 2024), el máximo registro para cualquier periodo presidencial, mostrando un incremento de 36,11%, el mayor incremento desde el primer periodo de Ronald Reagan de 1981 a 1984, cuando el gasto público subió 56.31%. «De hecho, el mandato de Biden tiene a la fecha la mayor deuda y
déficit en registro», dicen en Base.

«Durante la administración de Biden, la economía vivió en una continua política fiscal expansiva con un alto endeudamiento público. Debido a la pandemia, el PIB mostró una contracción fuerte en 2020 (-2.16%), por lo que el gobierno en turno de Donald Trump, implementó políticas contracíclicas para acelerar la recuperación económica. La recuperación se alcanzó en el primer trimestre del 2021, solo un año después del inicio de la crisis. No obstante, aún (al tercer trimestre del 2024) se encuentra 0.36% por debajo del nivel que tendría si hubiera seguido la tendencia observada hasta 2019», explicó Banco Base en su análisis.

Como consecuencia del alto gasto público financiado por deuda, acompañado de una alta tasa de interés, se provocó que el gasto en intereses aumentara considerablemente. Así en el año fiscal 2022 el gasto por intereses fue de 475,12 mil millones de dólares, creciendo 34,9%. Para el año 2023 el incremento fue 38,7% (el más alto en registro), y en el año fiscal terminado en 2024 el crecimiento fue de 33,7%. Con esto, el gasto en intereses alcanzó un total de 881,65 mil millones de dólares en el año fiscal 2024, lo que representó el 13,1% del gasto total, se trata del porcentaje más alto desde 1999.

Inflación, «dolor de cabeza»

En la administración de Biden la inflación alcanzó un máximo de 9.06% en junio del 2022, cifra no vista
desde noviembre de 1981; este aumento de la tasa inflacionaria obedeció a factores como: 1) ajuste post pandemia ya que las personas dieron prioridad al consumo en servicios, 2) aumento sostenido en el gasto público, 3) efectos en precios de las materias primas por el inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania, y 4) distorsiones en cadenas de suministro por la política de cero COVID de China.

Ante el aumento de la inflación la Reserva Federal implementó una agresiva política monetaria restrictiva, al subir la tasa de interés en un total de 525 puntos base en 17 meses durante la administración de Biden.

«Debido a la alta tasa de interés y a una regulación deficiente de la banca, en marzo del 2023 se dio un desorden bancario que obligó a la Reserva Federal a otorgar préstamos de emergencia a los bancos, a la par que el gobierno de Estados Unidos, junto con la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC, por sus siglas en inglés) comenzaron a asegurar los depósitos de los bancos declarados en bancarrota. Se estimó que el costo de proteger los depósitos fue de 22.500 millones de dólares, de los cuales 19.200 millones se atribuyen a la facilidad anunciada el 12 de marzo para evitar riesgo sistémico y deberán ser reembolsados por los bancos a través de una tasa especial cobrada por el FDIC».

Los 3.300 millones de dólares restantes fueron absorbidos por el fondo del seguro de depósitos. Por otro lado, la Reserva Federal respaldó a los bancos a través de la ventana de descuento con préstamos de emergencia, además de lanzar el Programa de Financiación Bancaria a Plazo (BTFP por sus siglas en inglés) que permitió a los bancos acceder a préstamos a un año, garantizados por títulos de deuda pública reconocidos a su valor nominal. «Probablemente este fue el reto económico más grande al que se enfrentó la presidencia de Biden, dijo Biden.

Consumo, respaldo de la economía

El impulso del consumo, especialmente tras el fin de los confinamientos, fue un detonante de la recuperación económica en Estados Unidos.

El consumo mostró un crecimiento promedio por año de 4,78% entre 2021 y 2023; fue de hecho el segundo componente del PIB con mayor crecimiento promedio durante la administración Biden.

Por su parte la inversión fija bruta tuvo un crecimiento promedio por año de 4,96%, mientras que las exportaciones netas restaron crecimiento al caer 13,98%.

Turbulencias geopolíticas y riesgos de recesión

Es importante recordar que durante la administración de Biden comenzó la guerra entre Rusia y Ucrania, lo que llevó a Estados Unidos a imponer sanciones y otras medidas. Además, Estados Unidos regresó al acuerdo de París.

En el año 2023 se especulaba que Estados Unidos se encontraba cerca de una recesión debido a la alta tasa de interés, alta inflación, debilitamiento del mercado laboral y al agotamiento de los ahorros de las personas.

Sin embargo el país evitó dicho fenómeno; el gobierno realizó en ese año la mayor contratación de personal (709.000 puestos de trabajo) desde el año 1966.

«Actualmente, el mercado laboral muestra signos de debilitamiento y la morosidad de los créditos al consumo está en tasas no vistas en más de 10 años. Si la tendencia continúa, en 2025 la economía de Estados Unidos mostrará una desaceleración, propia del primer año de administración. Si en este año la economía de Estados Unidos solo se desacelera y no cae en recesión, la Reserva Federal habrá alcanzado el deseado soft landing», concluye Banco Base.