Los hedge funds de criptomonedas proliferan a un ritmo acelerado. Según estiman desde AIMA (Alternative Investment Management Association), la asociación industrial de la gestión de activos alternativos, ya existen más de 300 productos de esta clase en el mercado mundial.

La organización explica que, a pesar de la tremenda volatilidad del sector, cada vez hay más hedge funds tradicionales que invierten en criptomonedas. A la par de que aumenta el número de nuevos productos especializados en criptomonedas que se lanzan, a medida que esta clase de activos digitales gana aceptación entre los inversores.

Según su última encuesta, el 38% de los hedge funds tradicionales encuestados invierte actualmente en activos digitales, frente al 21% de hace un año.  Mientras tanto, se estima que el número de fondos de cobertura especializados en criptografía supera ya los 300 en todo el mundo, y el ritmo de creación de nuevos fondos se ha acelerado en los últimos dos años.

Los activos totales bajo gestión (AuM) de los hedge funds de criptomonedas encuestados fueron de 4.100 millones de dólares en 2021, un 8% más que el año anterior, según las conclusiones del 4º Informe Anual de Fondos de Cobertura de Criptomonedas 2022, elaborado junto con la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA) y CoinShares (a través de la adquisición de Elwood Asset Management, antigua rama de índices de acciones ETF de Elwood Technologies).

Según el informe, la mayoría de los hedge funds tradicionales que se están introduciendo en los activos digitales todavía están dando sus primeros pasos: el 57% tiene menos del 1% de los activos bajo gestión total en activos digitales. Pero los autores del informe destacan que es relevante que para el 20% de estos fondos, los activos digitales representan entre el 5% y el 50% de los activos que gestionan. Además, el 67% de los hedge funds que invierten actualmente en activos digitales tienen la intención de desplegar más capital en esta clase de activos para finales de 2022.

El documento explica que para los hedge funds especializados en criptomonedas encuestados, la media de los activos bajo gestión se duplicó con creces hasta los 58,6 millones de dólares desde los 23,4 millones del año anterior, mientras que la media de los activos gestionados casi se triplicó hasta los 24,5 millones de dólares desde los 8,5 millones. En este sentido, destaca un dato: de 2020 a 2021, el porcentaje de hedge funds de criptomonedas con más de 20 millones de dólares en activos bajo gestión aumentó del 46% al 59%.

“El reciente colapso de Terra demostró vívidamente los riesgos potenciales en los activos digitales. Seguirá habiendo volatilidad, pero el mercado está madurando y con ello están llegando no solo muchos más fondos de cobertura centrados en las criptomonedas y un mayor volumen de activos bajo gestión, sino también más fondos tradicionales que entran en el espacio de las criptomonedas”, explica John Garvey, Global Financial Services Leader de PwC Estados Unidos.

Una adopción paulatina

Según indica el documento en sus conclusiones, los hedge funds de cripto continúan logrando un fuerte crecimiento: de media, los fondos de criptomonedas obtuvo un rendimiento del 63,4% en 2021, aunque se aleja considerablemente del rendimiento medio del 127,55% de 2020.

 

“Los hedge funds de criptomonedas también se dedican a las apuestas de criptomonedas (46%), a los préstamos (44%) y a los empréstitos (49%). La proporción de hedge funds de criptomonedas que negocian con derivados también ha aumentado considerablemente, hasta el 69%, desde el 56%”, señala en sus conclusiones.

Este contexto de volatilidad y la falta de una regulación clara y uniforme hacen que todavía haya  muchos hedge funds tradicionales que duden si meterse o no en este mercado. El documento muestra que el número de gestores de hedge funds tradicionales que no invierten en activos digitales se está reduciendo, hasta el 62% de los encuestados frente al 79% de hace un año. De los que no invierten en la actualidad, casi un tercio, el 29%, se encuentra en la última fase de planificación para invertir o está estudiando la posibilidad de hacerlo. Sin embargo, un número significativo de gestores sigue dudando: el 41% de los que no invierten actualmente dicen que es poco probable que inviertan en los próximos tres años, mientras que el 31% dice tener curiosidad por los activos digitales, pero que están esperando a que el mercado madure más.

“El aumento del apetito y la demanda de los inversores ha estimulado el interés por las criptomonedas como clase de activos, desde los minoristas hasta los institucionales. Además de los numerosos hedge funds que invierten en criptomonedas, muchos gestores de activos tradicionales de mayor tamaño han estado explorando el espacio de las criptomonedas, trabajando en proyectos piloto, y ahora están empezando a lanzar productos. Esto ayudará a acelerar la institucionalización de los mercados de criptomonedas y, a medida que maduren, la regulación y la infraestructura seguirán mejorando. Dada la reciente evolución del mercado, estamos escuchando una mayor demanda de transparencia y confianza por parte de los inversores», afirma Olwyn Alexander, Global Asset and Wealth Management Leader de PwC Ireland.

Por su parte, Jack Inglis, director general de AIMA, ha añadido: “De las conclusiones del informe de este año se desprende una clara evidencia de la creciente aceptación y uso de los activos digitales dentro de las estrategias tradicionales de los fondos de inversión libre. La diversificación y las oportunidades de alfa neutrales para el mercado se citan como factores clave para invertir en activos digitales. Aunque los resultados de esta encuesta se completaron antes de la más reciente volatilidad de los precios de los activos digitales, es interesante compararlos con el informe del año pasado, que muestra que la trayectoria de crecimiento parece estar asegurada”.