Comienza el año y con ello una nueva oportunidad para que los inversores puedan conocer de primera mano las actualizaciones y perspectivas de las estrategias de Janus Henderson Investors. Por ello, una vez más, la gestora ha organizado dos nuevos webcast para el este mes de enero, en los que compartirá la visión de sus gestores.
El primero de estos webcast tendrá lugar el próximo jueves 20 de enero de 2022, a las 2pm GMT (3pm CET y 9am EST), el título Una base para el crecimiento: La renta variable inmobiliaria como solución para los inversores en 2022. En este webcast, Guy Barnard, codirector de renta variable inmobiliaria de Janus Henderson Investors, tratará tres temas clave: dará una mirada a los resultados inmobiliarios mundiales en 2021; compartirá las consideraciones más relevantes para los inversores inmobiliarios en 2022; y abordará el surgimiento de los REITs 3.0 que impulsan las oportunidades para el futuro. Si desea asistir al primer webcast, puede registrarse a través de este link.
La segunda de las convocatorias previstas para este mes tendrá lugar la semana siguiente, elmiércoles 26 de enero de 2022, a las 15:00 GMT (16:00 CET y 10:00 EST). El webcast, El último hurra: el desvanecimiento de los estímulos hace que los mercados se queden solos, intentará responder a los interrogantes que plantea el fin de la política monetaria y fiscal acomodaticia. ¿Qué pueden esperar los inversores? ¿Deben preocuparse de que la Reserva Federal esté cometiendo un error de política? Estas serán algunas de las preguntas que tratará de responderJim Cielinski, director global de renta fija de Janus Henderson Investors, quien además ofrecerá su previsión para 2022 y los escenarios que podrían darse a lo largo del año.
Según indican desde la gestora, en este segundo webcast se analizará: la trayectoria de la inflación: por qué esperamos que retroceda a medida que avance el año; ¿cuáles son los obstáculos y los propulsores del crecimiento económico en 2022? y ¿qué significa la inflexión política para los mercados de renta fija? Si desea asistir a este webcast, puede registrarse a través de este link
Por último, señalar que estos webcast serán en inglés y están destinados para uso exclusivo de inversores institucionales, profesionales, cualificados y sofisticados, distribuidores cualificados, inversores y clientes comerciales, según se definen en la jurisdicción aplicable. Estando prohibida su visualización o distribución al público. En el mercado US Offshore, estos contenidos están destinado a profesionales financieros de Estados Unidos que prestan servicios a personas no estadounidenses.
Foto cedidaDavid Norris, nuevo socio de TwentyFour AM además de responsable de crédito estadounidense en TwentyFour AM y miembro del equipo de bonos multisectoriales.. David Norris se convierte en el decimosexto socio de TwentyFour AM
TwentyFour Asset Management ha anunciado la promoción de David Norris al rol de socio. Según ha explicado la gestora especializada en renta fija, este miembro del equipo de gestión de carteras se convertirá en socio a principios de 2022.
David Norris, que se incorporó a la firma en la sede de Nueva York en 2018, es el actual responsable de crédito estadounidense en TwentyFour y miembro del equipo de bonos multisectoriales. Según indican desde la firma, Norris será el decimosexto socio de la entidad fundada en 2008.
Este nombramiento tiene como objetivo ampliar el grupo de liderazgo de TwentyFour y reforzar aún más el compromiso de la firma en los Estados Unidos. “Trabajamos desde hace años en estrecha colaboración con David, y su nombramiento complementa enormemente nuestro equipo. Cuenta con una gran experiencia en renta fija y nuestro negocio en los Estados Unidos se ha desarrollado bajo su liderazgo en los últimos años. Este nombramiento representa un paso importante para nosotros y demuestra nuestra ambición de seguir creciendo en los Estados Unidos”, afirma Ben Hayward, CEO de TwentyFour Asset Management.
Pixabay CC0 Public Domain. eToro refuerza su apuesta por el metaverso con el lanzamiento de la cartera MetaverseLife
La plataforma eToro ha anunciado el lanzamiento de MetaverseLife, una nueva cartera inteligente que invierte en la temática del metaverso. Según destacan, ofrece a los inversores una exposición a largo plazo a proyectos clave, tanto acciones como criptoactivos, relativas a la industria del metaverso.
El metaverso se refiere a un mundo virtual en el que los usuarios pueden moverse como avatares e interactuar social y económicamente con otras personas. Según destacan desde eToro, el cambio de marca de Facebook a Meta Platforms y su nuevo enfoque en la construcción de este ecosistema inmersivo es sólo un ejemplo del enorme interés en la tecnología del metaverso a nivel mundial. “Los gigantes tecnológicos están apostando por el futuro de los activos digitales. Microsoft está creando un metaverso a través de su plataforma de comunicación Teams llamado Mesh; Unity Software, con su plataforma de contenidos tridimensionales, la plataforma Omniverse de NVIDIA, y editores de videojuegos como Roblox, EPIC Games y más recientemente Ubisoft, con el lanzamiento de su plataforma NFT de bajo consumo, están empezando a mostrar interés en esta tecnología y a adelantarse a esta potencial migración al metaverso”, señala la plataforma de inversiones.
Según afirma Dani Brinker, responsable de carteras de inversión de eToro, como última frontera entre el mundo real y el virtual, el metaverso representa la evolución más probable de Internet en los próximos años. “El potencial puede parecer infinito, pero la adopción no será necesariamente fácil ni se producirá de la noche a la mañana. El metaverso requerirá una mayor capacidad de procesamiento, un mayor ancho de banda y mejoras en el hardware: auriculares, gafas, teléfonos inteligentes y servicios en la nube. Aunque todavía está en sus primeras fases, el sector podría convertirse en un mercado de 800.000 millones de dólares, según los analistas de Bloomberg”, añade Brinker.
Con el fin de aprovechar este contexto, eToro lanza la cartera MetaverseLife, que se compone de acciones y criptoactivos que representan la “verdadera esencia” del metaverso. Es decir, se inclina más por las plataformas que permiten crear estos metaversos, como las acciones Meta Platforms y Roblox, y los criptoactivos o plataformas del metaverso basadas en blockchain Decentraland, Sandbox y Enjin. Según indica, la cartera también contiene nombres tecnológicos conocidos que contribuirán a la adopción más amplia del metaverso, como Amazon, Apple, Microsoft y Nvidia.
“Cuando se evalúa la oportunidad de inversión de las industrias emergentes, la diversificación es clave, ya que no todos los participantes serán ganadores. Para las personas que no tienen tiempo de investigar los desarrollos continuos de la industria, el mercado puede parecer abrumador. Al empaquetar una selección de activos en una cartera, estamos haciendo el trabajo pesado y permitiendo a nuestros clientes ganar exposición al metaverso y repartir el riesgo entre una variedad de activos», afirma Brinker.
En este sentido, la firma destaca que sus carteras inteligentes ofrecen a los inversores una exposición ya preparada y totalmente asignada a varias temáticas del mercado. Al agrupar varios activos bajo una metodología definida y emplear un enfoque de inversión pasiva, las carteras inteligentes de eToro son soluciones de inversión a largo plazo que ofrecen una exposición diversificada sin comisiones de gestión.
La inversión inicial es a partir de 500 dólares y los inversores pueden acceder a herramientas y gráficos para seguir el rendimiento de la cartera, mientras que el feed social de eToro les mantendrá al día de las novedades del sector metaverso. MetaverseLife es una de las más de 60 carteras disponibles en eToro.
“eToro es un pionero en el ámbito cripto con un historial establecido de adopción de nuevas tecnologías en beneficio de los inversores minoristas. Estamos increíblemente entusiasmados con las oportunidades que ofrece el metaverso y muy pronto revelaremos más detalles, incluyendo algunas asociaciones clave”, subraya Tomer Niv, director de Soluciones Globales de Criptografía de eToro.
Según confirmó Citibanamex a Funds Society, la venta por parte de Citi de los negocios de banca de consumo y banca empresarial en México se haría en conjunto, «como un todo, no por partes» e incluiría a Afore Citibanamex, la segunda afore más grande del país por activos administrados.
Otras áreas a la venta incluyen la marca, así como a su aseguradora, licencia de operación bancaria, el acervo cultural, los inmuebles, y su negocio de credito a particulares y pequeñas empresas, entre otros.
Diversos analistas mencionan que la operación es positiva para Citi, que cotiza por debajo de su valor de mercado. Mientras tanto y considerando la rentabilidad de los negocios en México, se espera que la venta sea por varios múltiplos de valor libro.
Entre los bancos que han expresado su interés en adquirir dichos negocios se encuentran Banco Azteca que ya cuenta con una Afore y Banco Santander, que vendió su afore a ING (ahora Sura) en 2007.
Como parte de su nueva visión estratégica, Citi mantendrá en el país únicamente el negocio de banca mayorista, conocido en México como banca corporativa, mercados Casa de Bolsa, y negocio de banca privada global.
De acuerdo con el reposicionamiento de Citi hacia centros “Global Wealth”, y el fortalecimiento de su presencia en los negocios de pagos y créditos y banca minorista en los Estados Unidos, la firma continuará operando su Negocio de Clientes Institucionales (ICG) con una nueva licencia bancaria local y continuará invirtiendo y fomentando el crecimiento de dichas operaciones en México, junto con su franquicia Citi Private Bank.
La directora ejecutiva de Citi, Jane Fraser, mencionó que México continúa siendo un mercado prioritario para su firma y que el deshacerse de estos negocios, como lo ha hecho Asia y Europa, les “permitirá asignar recursos a oportunidades alineadas con las principales fortalezas de Citi, así como a nuestras ventajas competitivas, y podremos enfocarnos en negocios que se beneficien de la conexión con nuestra red global. A su vez, que nos permitirá simplificar aún más nuestro banco”.
De la mano de un fuerte crecimiento de las transacciones over the counter (OTC), la Bolsa de Productos de Chile terminó 2021 con montos récord en el mercado de facturas local.
Según informaron a través de un comunicado, la Bolsa y su plataforma OTC Puerto X cerraron el año con 2.540.649 millones de pesos chilenos (alrededor de 2.988 millones de dólares) en operaciones, lo que equivale a un aumento de 80% con respecto a 2020. Esta es la cifra más alta desde que iniciaron las transacciones, en 2006.
Christopher Bosler, gerente general de la Bolsa de Productos, destacó a través de la nota de prensa que esta plaza tuvo un importante impulso de la mano de la plataforma Puerto X y consolidó su posicionamiento como un actor relevante en el financiamiento de las pequeñas y medianas empresas, por una parte, y como un atractivo vehículo para canalizar inversiones en activos alternativos, por la otra.
El periodo estuvo marcado por la profundización de los mercados extrabursátiles para la compra y venta de facturas. Durante 2021, los montos transados en la plataforma digital Puerto X se incrementaron en un 112% respecto al año anterior, alcanzando los 2.121.462 millones de pesos (alrededor de 2.570 millones de dólares).
Esto en un contexto en que la tasa de retorno promedio en las facturas –una clase de activos popular en el mundo de la deuda privada local– durante 2021 fue un 0,33% mensual.
En tanto, las operaciones en el mercado de facturas peruanas alcanzaron un monto transado en el periodo de 110.038millones de pesos (en torno a 133 millones de dólares). Esta filial ha despertado el interés del mercado peruano, donde la matriz de la Bolsa de Lima, Grupo BVL, anunció su entrada en la participación de Puerto X Perú.
Por su parte, el nuevo servicio de custodia y transacción de tokens representativos de mutuos alcanzó una cifra cercana a los UF 120.000 (alrededor de 4,5 millones de dólares).
“Hemos realizado una fuerte inversión en tecnología para robustecer procesos, funcionalidades y alcance de los servicios en infraestructura de activos alternativos, en un contexto marcado por una creciente importancia de la factura electrónica y de un mayor interés de las grandes empresas de operar a través de esta bolsa, debido a que es un mercado secundario formal que garantiza transparencia”, señaló Bosler.
Respecto a la futura normativa de pensiones para la participación de las AFP en el mercado de facturas, desde la Bolsa de Productos afirman estar preparados. “Nos propusimos dentro de los objetivos profundizar el mercado institucional, coordinar las necesidades de distintos actores financieros e implementar las seguridades necesarias para crecer de forma robusta, ordenada y eficiente de cara a los nuevos inversionistas”, concluyó el ejecutivo.
En 2021 se realizaron 37 emisiones de fondos de capital privado en bolsa (BMV y BIVA) de las cuales 30 son para inversiones globales de capital privado (CERPIs) y 7 para inversiones locales (CKDs). De los 30 nuevos CERPIs, más de la mitad son subseries que permiten al administrador tener una serie por SIEFORE y así satisfacen el objetivo de inversión al plazo de cada una de las SIEFOREs generacionales.
Las emisiones de CKDs y CERPIs que se observan en 2021 son casi el doble de los que surgieron el año previo en ambos casos sin embargo, el número de nuevas emisiones de CKDs se bajó respecto a lo observado entre 2015 y 2018 (14-20 vs 7 en 2021).
Hace dos años (en diciembre de 2019), el número SIEFOREs aumentó de 5 a 10 SIEFOREs lo que permitió concretar la migración a Fondos Generacionales o Target Date Funds (SIEFOREs en función a la edad de retiro).
Con el paso del tiempo lo que se ha visto es que algunos emisores de CERPIs han optado por ofrecer CERPIs exclusivos por AFORE y/o SIEFORE lo que permite diferenciar la estrategia. El tamaño de los activos en administración y los costos también han sido los diferenciadores, entre otros, que se han encontrado.
En el caso de los CERPIs que se colocaron en 2021 el sector dominante fue el de fondo de fondos, mientras que en el caso de los CKDs el de bienes raíces como se puede observar en el siguiente cuadro
Los montos comprometidos se ven altos en varios casos ya que forman parte de la estrategia de contar con vehículos para los recursos actuales y futuros que recibirán las AFOREs, donde hay que tomar en cuenta que las AFOREs duplican sus activos prácticamente cada cinco años.
A lo largo de 2021 iniciaron su proceso inicial de listado en bolsa 10 CKDs y CERPIs. Los principales puntos que mencionar son:
Quieren emitir 5 CKDs y 5 CERPIs.
7 iniciaron el trámite en BIVA y 3 en BMV
Entre los 5 CERPIs tres son fondos de fondos; uno de energía y otro en bienes raíces. Solo hay un nuevo administrador
Entre los 5 CKDs están tres de bienes raíces y dos de deuda. Hay tres nuevos emisores potenciales.
En la emisión de nuevos vehículos de capital privado, de 2019 quedan 8 emisores que iniciaron su proceso de colocación y de 2020 hay 5 que están pendientes. La experiencia histórica nos dice que de estos 13 rezagados solo algunos podrían concretar su emisión, siendo más difícil para los de 2019 que para los de 2020 y 2021.
Aunque la tendencia en los últimos años favorece a la emisión de los CERPIs, la emisión de CKDs continúa dándose en forma selectiva, aunque no con el auge de 2015-2018.
Foto cedidaEl equipo de la fintech Fintual. El equipo de la fintech Fintual
La fintech de ahorro en inversión Fintual, una administradora de fondos que ha registrado un vertiginoso crecimiento en el último tiempo, volverá a la prestigiosa incubadora de startups Y Combinator.
En esta ocasión, la segunda de la firma de origen chileno en aceleradora, la fintech de se sumó al Growth Program para la clase de invierno en San Francisco.
Así, Fintual –que actualmente administra cerca de 825 millones de dólares para más de 86.000 clientes– se convirtió en la segunda empresa en Latinoamérica en participar de este programa, según indicó la administradora a través de un comunicado.
Diseñado para CEOs que lideran compañías que están creciendo rápidamente, la iniciativa de Y Combinator se enfoca en los problemas específicos que las startups tienen que superar para escalar de manera exitosa.
En contexto, Fintual creció 2,4 veces en el número de clientes y 2,5 veces en AUM en el último año.
El Growth Program de Y Combinator tiene una duración de tres meses, está dirigido por el equipo de Continuidad de la incubadora y sólo acepta a 12 startups por batch. En el caso de la administradora, el representante será el co-fundador y CEO de la firma, Pedro Pineda, que participará entre enero y marzo de 2022.
“Alcanzamos una etapa en que la compañía tiene que escalar. Ya probamos que lo que hacemos es algo que las personas quieren, ahora hay que lograr llegar a muchas más personas”, señaló Pineda.
Y agrega: “Personalmente, como CEO, siento que tengo que mejorar, upgradearme, alcanzar una categoría mayor, y poder participar en un batch con otros 10 CEO de startups que están en la misma etapa, nos va a ayudar en eso. Voy a poder copiar lo que hacen incluso con sus agendas personales, y sobre todo compartir lo que hacemos en Fintual en temas de Cultura －donde creo que hacemos cosas impresionantes”.
Sobre los retos que enfrenta la compañía, Pineda destaca la dinámica de contrataciones. ”Al principio, cuando haces una startup, necesitas contratar generalistas. Cuando creces y tienes que escalar, toca empezar a contratar a especialistas y este proceso nos va a ayudar también en esa búsqueda y adaptación”, indicó.
En esta etapa la incubadora puede volver a invertir en la empresa si encuentra que hay un buen ajuste entre el producto y el mercado. Y Combinator ha realizado aportes que van desde los 20 a 200 millones de dólares y han señalado que “no tenemos parámetros de valoración estrictos, pero buscamos empresas con modelos de negocio claros y que generen mucha atracción de clientes”.
Startups como Plaid, Zapier, Bitrise, GitLab, Airtable y Jeeves han pasado por este programa.
Pixabay CC0 Public DomainOliver Plattner. Oliver Plattner
2021 se reveló como un año histórico para la demanda de activos de riesgo. Además, se registraron los mayores flujos de entrada en la renta variable mundial en comparación con los 19 años anteriores juntos, según indica el informe de Bank of America del 24 de noviembre. La entidad también pone de relieve que un tercio de esta demanda se dio en valores que portan una etiqueta ASG (criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo) o de sostenibilidad, y se han observado dinámicas similares en los mercados de crédito.
Según nuestra experiencia, a día de hoy, muchos inversores creen que la sostenibilidad constituye la última panacea. A título de ejemplo, estos inversores afirman que, si las empresas pagan más a su personal, esto se traducirá en un aumento de las ventas y la productividad y, en última instancia, reducirá los costes. También sostienen que rebajar las emisiones no solo ayudará al planeta, sino que también reforzará las cuentas de resultados de las firmas.
Esto resulta cierto para algunas firmas que ya están operando de forma sostenible o disponen de los medios y la capacidad para adaptarse a un mundo cambiante. Ahora bien, para muchas empresas, el cambio puede revelarse arriesgado y caro.
En las últimas décadas, numerosas compañías poco competitivas y centradas en los accionistas, que cuentan con productos o servicios sin diferenciación, han extraído rentas del medio ambiente, los proveedores, los trabajadores, los tenedores de bonos y otros. El auge de la sostenibilidad sugiere que estas palancas económicas perderán fuelle a buen seguro y probablemente se revertirán, lo que traerá consigo cierta presión en los márgenes de beneficios y las cuentas de resultados de las empresas. Nos tememos que los inversores cortoplacistas subestimarán la cantidad de empresas que exhiben un problema real respecto del valor final.
La sostenibilidad no es gratis y, en nuestra opinión, los esfuerzos por volverse más sostenibles pondrán en apuros a muchas firmas y puede que incluso lleven a algunas a la bancarrota.
Tendencias en aceleración
La pandemia aceleró muchas tendencias seculares bien conocidas como los medios digitales, la computación en la nube y el teletrabajo, aunque también ha precipitado otras que no resultaban tan evidentes, como la soledad, la desigualdad económica y, curiosamente, la demanda de los inversores de cambios en el comportamiento de las empresas.
Esto se ha traducido en el creciente reconocimiento por parte de las cúpulas directivas de la necesidad de adoptar prácticas empresariales más sostenibles. Este hecho se ilustra en el gráfico 1, que refleja el número de firmas de todo el planeta que aludieron, en sus publicaciones de resultados, a alguno de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), una serie de objetivos globales acordados por la Asamblea General de las Naciones Unidas en 2015 con el propósito de mejorar la calidad de vida en todo el mundo. Sin lugar a dudas, las compañías están captando el mensaje.
¿Qué importancia tiene esto?
Hay una larga lista de razones por las que la sociedad civil, los gobiernos y los grupos de interés especial se han preocupado por los asuntos ASG. No cabe duda de que el más notorio estriba en que abordarlos cobra una vital importancia en el éxito a largo plazo de nuestra comunidad global. Por poner un ejemplo, el ritmo desenfrenado con el que evolucionan el cambio climático o la desigualdad de ingresos podría tener repercusiones muy negativas desde un punto de vista social.
No es de extrañar que los inversores y los equipos directivos hayan tenido que empezar a prestar atención a esto por la forma en que estas consideraciones se trasladarán a las cuentas de resultados de las empresas de todo el mundo. Cabe reseñar que estamos empezando a constatar vínculos entre el interés en abordar cuestiones ASG, por un lado, y los factores financieros, por otro. Por ejemplo, cabe mencionar que las inquietudes en torno a la subida de los costes parecen concordar con el reciente aumento en las referencias a las cuestiones de sostenibilidad en la documentación de las empresas.
La relevancia es clave
La sostenibilidad generará nuevas oportunidades de negocio para algunos, al tiempo que intensificará los riesgos para otros, lo que traerá consigo unas divergencias sustanciales en el valor empresarial a largo plazo de muchas firmas. Ahora bien, lo que se deja con frecuencia en el tintero en la actual narrativa en materia ASG es la relevancia financiera, algo que, como es normal, incide en los precios de los activos.
Si bien la carestía en la mano de obra a escala mundial parece una consecuencia de la pandemia y los estímulos, también es una parte esencial del movimiento ASG en líneas generales. Si nos remontamos a unas décadas atrás, la mayor globalización y la robótica brindaron a las empresas una ventaja sobre la mano de obra. No obstante, en el último ciclo empresarial, aunque los responsables políticos rebajaron los tipos hasta el umbral del cero con el objeto de promover la contratación, los directores financieros se decantaron más bien por las recompras de acciones, lo que desembocó en los niveles más amplios de desigualdad en los ingresos de nuestros tiempos, ya que los inversores se enriquecieron y la economía y la mano de obra se quedaron atrás. Ahora se ha dado la vuelta a la tortilla y los trabajadores están presionando, exigiendo unos mayores salarios y obteniéndolos. Esto no debería sorprendernos.
En el entorno actual, los productores de combustibles fósiles y los productos que dependen de ellos también hacen frente a grandes óbices. Muchos actores de la industria petrolera apuestan por una clase media creciente en los mercados emergentes que apuntale la demanda y ayude a mantener el statu quo. No obstante, más de dos tercios de la demanda de petróleo guardan relación con los automóviles propulsados por motores de combustión interna, los cuales, bajo nuestro punto de vista, se tornarán obsoletos en un futuro no muy lejano. Las organizaciones demasiado complejas e ineficientes que tarden en adaptarse a este cambio no tienen muchos visos de sobrevivir.
Si echamos la vista atrás a los pasados cien años, nos queda una cosa clara: las empresas consolidadas en los diferentes sectores no se comportan bien ante las tecnologías disruptivas. La rotación hacia la sostenibilidad representa una fuerza disruptiva similar a la revolución industrial o el advenimiento de Internet. Configurará la sociedad y el entorno de inversión durante décadas. Pero no será gratis. Deparará algunos ganadores y algunos grandes perdedores. Y este nuevo paradigma se está produciendo en un momento en el que las primas de riesgo se hallan en mínimos históricos, lo que torna aún más importante la asignación responsable del capital.
Tribuna de Robert M. Almeida, gestor de carteras, director de inversiones y estratega global, y Robert M. Wilson, analista de research, en MFS Investment Management.
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Pixabay CC0 Public Domain. Candriam anuncia la reapertura de su fondo Candriam Bonds Euro High Yield
Candriam ha anunciado la reapertura de su fondo Candriam Bonds Euro High Yield a nuevas suscripciones y canjes, tras realizar un soft close en marzo del año pasado después de alcanzar los 3.200 millones de euros, y con ello llegar al límite de su capacidad de gestión.
Esta decisión será efectiva a partir del 14 de enero de 2022, fecha a partir de la cual el fondo volverá a estar totalmente operativo en todas las plataformas sin ningún tipo de restricción. Según ha explicado Candriam a sus clientes, en caso de que el fondo vuelva a alcanzar su capacidad máxima en el futuro (3.200 millones de euros) volvería a ser objeto de un cierre parcial de forma automática, con el fin de proteger los intereses de los accionistas. Y garantiza que, como en ocasiones anteriores, llegado este supuesto, todos los clientes serían debidamente informados en tiempo y forma.
“En el caso de que el subfondo vuelva a ser objeto de un nuevo cierre parcial, a pesar del mismo y con el fin de puedan seguir beneficiándose de la rentabilidad de su subfondo como accionistas existentes y proteger de la mejor manera sus intereses, sus nuevas suscripciones eventuales se limitarán a como máximo el 25% del número de acciones en su posesión en fecha del primer valor liquidativo aplicable después del cierre parcial (la capacidad de suscripción). El Consejo de Administración se reserva el derecho de revisar este máximo”, explica en el documento remitido a la CNMV.
El fondo Candriam Bonds Euro High Yield es una estrategia de gestión activa, basado en la convicción, que busca proporcionar a los inversores acceso al mercado de bonos corporativos de alto rendimiento denominados en euros, basado en amplios análisis fundamentales macrofiltrados.
