La Asociación de Inversión de Private Capital de Latinoamérica (LAVCA) anuncio los premios a los acuerdos de capital de empresas más destacadas de 2021 desde la óptica de la responsabilidad social y medioambiental.
Advent International recibió el Premio de Responsabilidad Ambiental 2021 por su inversión en Grupo Cataratas. Grupo Cataratas, el operador más grande de servicios de parques turísticos en Brasil, supervisa una variedad de esfuerzos de ecoeficiencia, reciclaje, conservación de recursos y educación en todas sus propiedades. Uno de esos programas se enfoca en mantener y reintroducir la biodiversidad en los parques nacionales de Brasil.
Lightrock recibió una Mención de Honor de Responsabilidad Ambiental 2021 por su inversión en General Water, que utiliza tecnologías innovadoras para extraer, tratar y reciclar aguas residuales mientras se adhiere a los más altos estándares ambientales. Se espera que la cantidad de agua reciclada de la cantidad total suministrada alcance el 27% en 2021.
Linzor Capital recibió el Premio a la Responsabilidad Social 2021 por su inversión en el proveedor de telecomunicaciones chileno Mundo. Entre otras iniciativas, Mundo brinda internet gratuito a 1.600 organizaciones sociales, incluidas escuelas, centros de salud, centros de localización de contactos de COVID-19, cuerpos de bomberos, juntas de vecinos, residencias de ancianos y comunidades indígenas. El compromiso de Mundo subraya su filosofía de que ampliar el acceso a Internet mejora las oportunidades educativas y profesionales de sus destinatarios.
Mesoamérica recibió una Mención de Honor de Responsabilidad Social 2021 por su inversión en la empresa láctea colombiana Alqueria. Más de 3000 proveedores de leche cruda se benefician del programa “Vaca Madrina” de Alqueria, que enseña a los agricultores cómo aumentar la eficiencia de la producción de leche a través de la agricultura sostenible y la innovación tecnológica.
Actis recibió el Premio Género y Diversidad 2021 por su inversión en Atlas Renewable Energy. El Programa de Fuerza Laboral Femenina de Atlas tiene como objetivo mejorar el acceso de las mujeres locales al empleo, las oportunidades empresariales y los puestos de liderazgo en toda la cadena de valor corporativa. El programa estableció un objetivo ambicioso de aumentar la representación femenina en la fuerza laboral de la construcción al 10-15% en general.
Canary recibió el premio Venture Capital ESG Award 2021 por su inversión en Alicerce Educação. Alicerce es una empresa brasileña de educación y cuidado infantil, que atiende a niños de familias de bajos y medianos ingresos para llenar los vacíos que deja un sistema de educación pública deficiente. Los estudiantes suelen pasar cinco horas al día en un centro de aprendizaje de Alicerce, donde cada estudiante sigue un plan personalizado centrado en portugués, matemáticas, inglés y actividades de desarrollo socioemocional.
Foto cedidaCarlos Milla, portfolio manager de AFP Capital. Carlos Milla, portfolio manager de AFP Capital
Después de un año marcado por el pobre desempeño de los mercados locales y una mejor performance de las inversiones internacionales, los multifondos de pensiones chilenos empezaron un nuevo año, preparándose para sortear los riesgos de 2022.
¿Pero cuáles son las principales preocupaciones de los mayores inversionistas del mercado local para este año? En entrevista con Funds Society, el portfolio manager de AFP Capital, Carlos Milla, explica que la atención estará concentrada en la política local, la evolución de la pandemia y los movimientos de los bancos centrales internacionales.
Los resultados mixtos de 2021, explica el portfolio manager, provinieron de una mezcla de factores locales y globales. Por el lado de los fondos más conservadores –más cargados a la renta fija chilena–, Milla indica que “los factores están asociados a principalmente la incertidumbre política y económica local”.
Por el contrario, el ejecutivo destaca que en los fondos más arriesgados –más cargados a activos internacionales, especialmente de renta variable– “los factores que más afectan son la evolución de la economía global y del tipo de cambio”.
Lo local
En el plano nacional, Milla describe la situación política en el país como una de las principales preocupaciones de los inversionista. Esto en un contexto en que las elecciones presidenciales del año pasado terminaron con una victoria de Gabriel Boric, del Frente Amplio, considerado como el candidato menos pro mercado en su momento.
“A nivel local nos preocupa cómo se llevarán a cabo las transformaciones que se están viviendo en Chile”, indica el portfolio manager de AFP Capital.
Esta preocupación, explica, afecta tanto a nivel de las reformas que ha propuesto el nuevo gobierno –incluyendo propuestas de reforma tributaria, en las pensiones y la salud– como del “resultado del proceso constituyente que de alguna manera define las reglas del juego para los inversionistas”.
En esa línea, Milla asegura que estas dos variables serán las grandes variables para las inversiones en Chile este año.
Eso sí, el efecto de los retiros ya no se sentiría tanto en la rentabilidad de las carteras más conservadoras. Parte del mal desempeño de los activos de renta fija chilenos en 2021, indica, estuvo fuertemente influenciado por los retiros parciales de fondo, que cerraron el año con una repartición total de más de 47.000 millones de dólares.
“En caso de no tener nuevos retiros, esperamos un mejor desempeño en este tipo de activos”, asegura.
Lo global
En el frente internacional, el ejecutivo asegura que el protagonismo estará en la política monetaria y lo que suceda con el COVID-19. “La evolución de la pandemia, la inflación global y cómo los distintos países comienzan a retirar los estímulos son temas importantes para nosotros ya que de alguna manera definen el comportamiento futuro de la economía y los mercados”, explica.
En particular, el portfolio manager prevé que el retiro de estímulos monetarios por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y la respuesta de ésta al aumento en la inflación dictará el ritmo de los mercados en 2022.
Sobre la evolución de la pandemia –en un momento en que el avance de la variante omicrón pinta un panorama incierto–, Milla asegura que “sigue siendo un tema que también podría generar momentos de volatilidad durante el ejercicio”.
Liquidez en los portafolios
El efecto de la firma de asesorías previsionales Felices y Forrados y posteriormente los retiros de fondos previsionales crearon el imperativo de los instrumentos líquidos en los portafolios de las AFP.
Ahora, con los flujos por retiros disminuyendo, Milla ve que hay más espacio para normalizar las necesidades de liquidez: las recomendaciones y los retiros eran los eventos “eran justamente los que mayor demanda por liquidez requerían. En caso de no existir, se podría cambiar la estrategia de liquidez”.
Sin embargo esto no elimina su mayor relevancia a futuro. “Los afiliados son cada vez más conscientes de sus ahorros y reaccionan más rápido a los eventos que los puedan afectar, por lo cual creemos que es importante seguir teniendo reservas de liquidez en los portafolios”, advierte.
Hasta hace unas décadas, una de las herramientas de inversión más utilizadas era el modelo de descuento de dividendos. Se basa en la idea de que las acciones de cualquier empresa deberían valer la suma total de sus futuros pagos de dividendos, descontados a su valor actual. Si se espera que una empresa no pague nunca dividendos, los accionistas que compren y mantengan sus acciones no recibirán nunca dinero en efectivo. Y si esa sombría perspectiva de futuro se valora correctamente hoy, sus acciones ya no deberían valer nada.
Hoy en día, todo esto puede sonar un poco anticuado, especialmente en Wall Street. La rentabilidad de los dividendos en EE.UU., por ejemplo, del S&P 500, ha tendido a la baja durante muchas décadas, y ahora requiere supuestos bastante heroicos para justificar con un modelo tradicional basado en los dividendos. Para ser justos, lo mismo ocurre con la mayoría de los demás enfoques de valoración. También refleja en parte los cambios normativos y fiscales que favorecen la recompra de acciones como medio para devolver el efectivo sobrante a los accionistas.
No obstante, conviene tener en cuenta que, para la mayoría de los índices, los dividendos han representado históricamente la mayor parte de la rentabilidad total. Nuestro gráfico de la semana ilustra este hecho para el índice Dax alemán desde su creación en 1988. Muestra tanto la conocida versión de rentabilidad total como el índice de precios, que excluye los dividendos reinvertidos. A lo largo de ese periodo, los dividendos reinvertidos contribuyeron a más del 50% de las ganancias. El Dax no es tan inusual: el panorama sería similar para, por ejemplo, el FTSE 100 o el Nikkei 225.
Rentabilidad total del índice DAX alemán, incluyendo y excluyendo los dividendos reinvertidos, desde 1988 (en puntos del índice)
* Rendimiento global, incluidos los dividendos reinvertidos Fuentes: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH a 1/4/22
Por eso creemos que merece la pena vigilar los dividendos, tanto si se trata de empresas individuales como de mercados enteros. Incluso en el caso de las empresas en crecimiento que aún no pagan dividendos o lo hacen en escasa medida, es útil preguntarse hasta qué punto es rentable reinvertir sus beneficios retenidos y durante cuánto tiempo es probable que persistan esas oportunidades. Por supuesto, la rentabilidad de los dividendos es sólo una forma rápida y sucia de decidir si una acción está razonablemente valorada. «Las altas rentabilidades de los dividendos pueden ser en realidad una señal de advertencia», señala Thomas Schüssler, codirector global de renta variable de DWS. Las rentabilidades superiores al 5% suelen indicar que el mercado espera un recorte de dividendos o que está valorando otros riesgos. Mientras tanto, tratar de identificar temas de inversión estructural con tasas de crecimiento de dividendos sostenibles y por encima de la media es más fácil de decir que de hacer. Especialmente en un entorno complicado de altas valoraciones e incertidumbres futuras, creemos que la selección del tipo correcto de pagadores de dividendos es clave.
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La pandemia ha restablecido la forma en que se vive, se trabaja y se hacen negocios, acelerando algunos cambios a largo plazo y poniendo en marcha nuevos cambios. En 2021, el McKinsey Global Institute hizo un balance de cómo se está transformando la economía y de las nuevas oportunidades que ahora se presentan.
Del estudio, surgen 12 puntos más destacados para evidenciar cómo ha cambiado el mundo.
En primer lugar, Los cambios comerciales realizados durante la pandemia podrían generar una mayor productividad. La pandemia provocó la perturbación económica más profunda desde la Segunda Guerra Mundial, interrumpiendo tanto la oferta como la demanda, y el camino a seguir es extremadamente incierto. Las empresas cambiaron rápidamente a los canales en línea, automatizaron las tareas de producción, aumentaron la eficiencia operativa y aceleraron la toma de decisiones y la innovación de los modelos operativos.
En segundo lugar, el COVID-19 ha alterado las preferencias de los consumidores. De repente, los consumidores se vieron obligados a cambiar de comportamiento, las empresas a transformar los modelos comerciales y los gobiernos a ajustar las regulaciones. Y así como el coronavirus ha afectado a regiones e individuos de formas muy diferentes, el impacto económico también ha sido muy desigual.
El tercer punto que destaca McKinsey es que el consumo de Asia está aumentando y se está volviendo más complejo. Asia es el motor de crecimiento del consumo mundial: si se olvida de Asia, podría perderse la mitad del panorama mundial, una oportunidad de crecimiento del consumo de 10 billones de dólares durante la próxima década.
El cuarto ítem es dar prioridad a que la salud puede generar beneficios económicos. A pesar de lo destructiva que ha sido la pandemia, ofrece una lección importante a medida que Europa espera con ansias la recuperación económica, especialmente ahora que las vacunas están cobrando impulso. La salud y la economía están indisolublemente unidas.
El mundo es más rico que nunca, pero gran parte de esa riqueza está almacenada en ladrillos y cemento, resalta la consultora como el quinto elemento a tener en cuenta. El balance general complementa los enfoques más típicos basados en el PIB, los niveles de inversión de capital y otras medidas de flujos económicos que reflejan cambios en el valor económico.
El listado continúa destacando la contribución de las empresas en la economía y sus responsabilidades frente a las partes interesadas y la sociedad en general se ha convertido en un importante tema de debate, triplicando el PIB per cápitadesde 1960. Sin embargo, hay poca claridad o consenso sobre cómo la actividad comercial de las empresas impacta en la economía y la sociedad.
El séptimo postulado apunta a que la inversión en activos intangibles que sustentan la economía del conocimiento o del aprendizaje, como la propiedad intelectual, la investigación, la tecnología y el software, y el capital humano, ha aumentado inexorablemente durante el último cuarto de siglo, y el COVID-19 parece haber acelerado este cambio hacia una economía desmaterializada.
A medida que la economía mundial comienza a salir de la crisis del COVID-19, pronto llegará el momento de que los líderes miren más allá de salvaguardar vidas y medios de subsistencia y fijen su mirada en un desafío más profundo: mejorarlos, expone en el octavo punto.
En el noveno lugar, McKinsey dice que la pandemia interrumpió los mercados laborales a nivel mundial durante 2020. Las consecuencias a corto plazo fueron repentinas y, a menudo, graves: millones de personas fueron despedidas o perdieron sus trabajos, y otras se adaptaron rápidamente a trabajar desde casa cuando las oficinas cerraron. Muchos otros trabajadores fueron considerados esenciales y continuaron trabajando en hospitales y supermercados, en camiones de basura y en almacenes, pero bajo nuevos protocolos para reducir la propagación del nuevo coronavirus.
En consecuencia del anterior argumento, la décima consideración a tener en cuenta es rejuvenecer los sectores tradicionales puede ser un motor de crecimiento.
La proposición número 11 se refiere a China. Después de décadas de reforma, el gigante asiático tiene hoy un sistema educativo que sirve bien a la economía industrial, aunque aún es necesario cerrar las brechas en el acceso, la calidad y la pertinencia de la educación. Sin embargo, ahora hay un desafío aún mayor que enfrentar: brindar las habilidades necesarias para una economía moderna, digital y posindustrial, mientras se inculca un nuevo ethos nacional de aprendizaje permanente y se garantiza que el sistema sea equitativo. Parece necesario nada menos que una transformación del sistema de desarrollo de habilidades y educación de China. China ha emprendido una reforma transformadora antes; ahora necesita hacerlo de nuevo.
Por último, en el número 12, pero no menos importante se basa en la importancia de la inclusión. Las disparidades exhibidas durante el COVID-19 fueron una sacudida para la conciencia de EE.UU. Las pérdidas de empleo fueron mayores para las personas afrodescendientes, muchas de las cuales carecían de ahorros para amortiguar el golpe financiero.
Para leer el análisis entero de la consultora puede ingresar al siguiente enlace.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Cuáles son las implicaciones de una mayor inflación y de un giro en la política monetaria para los inversores?
La introducción de un componente más amplio de política fiscal en la combinación de medidas de estímulo, junto a la mayor tolerancia de inflación por parte de los bancos centrales, representa un “cambio de régimen”. En opinión del equipo Newton Real Return, de la gestora Newton (parte de BNY Mellon IM), esto constituye un punto de inflexión con repercusiones de gran calado para todas las clases de activo y sus correlaciones, y tendrá implicaciones para la estructuración de carteras sólidas y equilibradas capaces de cumplir sus objetivos de rentabilidad.
Según señalan, hacia finales de 2021 el impulso económico parecía bien respaldado, al liberarse la demanda contenida y con la transición de la pandemia del COVID-19 a una fase endémica, unida al poco apetito de los políticos para implementar nuevos confinamientos. “Las empresas permanecen en un ciclo de reabastecimiento, obstaculizado por cuellos de botella en las cadenas de suministro; no obstante, es alentador ver indicios de que la presión en estas últimas está disminuyendo, lo cual sugiere que la inflación provocada por factores de oferta podría haber ya tocado techo”, afirman.
A más largo plazo ven un potencial de un repunte del gasto en bienes de equipo, mientras que la inversión pública en infraestructura parece sólida, sobre todo en áreas relacionadas con el cambio climático. Según añaden, “los mercados se han rezagado a la hora de implementar sus programas de vacunación este año, con lo que han sido más vulnerables a la variante delta del coronavirus; dicho esto, la situación está mejorando y muchas de estas economías tienen potencial de cerrar la brecha. En cualquier caso, como siempre, será necesario aplicar un enfoque muy selectivo”.
De cara a 2022, el equipo Newton Real Return se siente optimista. “En los meses venideros, el riesgo para nuestra previsión es el ritmo al que se ralentice el crecimiento cuando la Reserva Federal estadounidense ponga fin a la reducción gradual (el famoso tapering) de sus compras de activos y comience a subir el precio del dinero. Si bien creemos que el proceso de endurecimiento monetario será gradual y que los bancos centrales se basarán en los datos, mantener lo que en la jerga ha venido a denominarse economía goldilocks (es decir, ni demasiado caliente ni demasiado fría, sino en su punto) no será tarea fácil. Cualquier error de política tendría profundas repercusiones para las clases de activo, debido a las altas valoraciones propiciadas por unos tipos de interés en mínimos históricos”, sostiene.
En su opinión, la sostenibilidad será un tema prioritario, y las credenciales ESG de las empresas pasarán a un primer plano dada la urgencia de problemas como el cambio climático. En este sentido, añade: “Creemos que los factores ESG han pasado a ser esenciales en el análisis financiero, y que tales consideraciones son elementos valiosos en el “mosaico” general de información sobre una empresa. Los inversores exigirán de forma creciente una mayor atención a estos aspectos, que se verán reflejados en la valoración de una empresa. Aunque ciertas áreas como la energía renovable se han visto eclipsadas por las fuertes subidas bursátiles, podría surgir un nuevo equilibrio al disminuir la supremacía de la renta variable”.
Por último, destacan que las divisas podrían ser importantes para algunos inversores. Según la perspectiva del equipo, el dólar podría emplearse como herramienta de reducción de riesgo, aunque su visión sobre el rumbo de la divisa estadounidense no se inclina claramente en una u otra dirección. En su opinión, a corto plazo, la fortaleza del dólar supondrá probablemente un obstáculo para activos como el oro y la deuda de mercados emergentes, reduciendo así su atractivo. Y en el caso del oro, además, los flujos en otras divisas alternativas como el bitcoin y el potencial de tipos de interés reales crecientes son obstáculos adicionales.
“Consideramos que la mayor parte de las buenas noticias están descontadas en las cotizaciones. Reconocemos que, desde una perspectiva macroeconómica, una inflación persistentemente elevada puede llevar el germen de destrucción de la demanda y llevar a los bancos centrales a errar en su política. Por último, China es una fuente significativa de incertidumbre, con su nuevo plan de prosperidad social y la probabilidad de que la cantidad y composición del crecimiento económico que genere cambie en adelante. Esto tendrá repercusiones, y los inversores deberán monitorizarlo y analizarlo cuidadosamente”, concluyen en su último análisis sobre perspectivas.
Foto cedidaCarlos Ravachi, nuevo socio de Unicorn Strategic Partners
. Foto cedida
Unicorn Strategic Partners anunció este miércoles la incorporación de Carlos Ravachi en Miami como socio de la firma y responsable del negocio de intermediarios para el negocio de US Offshorey del desarrollo del mercado institucional de Colombia, según un comunicado al que accedió Funds Society.
Ravachi llega a Unicorn después de casi nueve años en Robeco.
“Estamos muy orgullosos y agradecidos por seguir incorporando gente con tanto potencial como el de Ravachi al equipo. Para los socios que comenzamos este proyecto hace 4 años – Florencia Bunge, responsable del negocio de Latam Retail; Eduardo Ruiz Moreno, responsable del negocio institucional Latam; y Mike Kearns, responsable del negocio de US Offshore – la reinversión en talento es la clave del éxito”, dijo David Ayastuy, managing partner de Unicorn Strategic Partners.
Previo a su desembarco en Miami en 2013, Ravachi trabajó en la industria financiera de su país natal, Colombia. Entre 2002 y 2013 pasó por Banco Finandina, la gestora de pensiones colombianos La Previsora, Citi, HSBC y Credicorp Capital, según su perfil de LinkedIn.
Ayastuy, que dio la bienvenida a Ravachi, remarcó que el objetivo es “convertirnos en uno de los distribuidores de referencia dentro de la industria financiera y hoy tenemos acuerdos con firmas como Vontobel y BNY Mellon Investment Management para la región de US Offshore, Muzinich&Co y Vontobel para el mercado retail de Argentina y Uruguay; y Union Bancaire Privée AM, Muzinich&Co y La Financiere de L’Echiquier, para el negocio de Chile, Perú, Colombia”.
Unicorn SP ha crecido fuertemente su equipo durante los últimos dos años, dice el comunicado de la compañía. Entre sus últimas incorporaciones a los equipos de ventas están Matías Paulsen, ex Larrain Vial; Gonzalo Viana, ex Compass; Maggie Cabrera, ex HSBC; Andres Casais, ex BNY Mellon; Roberto Paut, ex AFP Cuprum; y Milagros Silva, ex Legg Mason.
Pixabay CC0 Public Domain. Candriam lanza un fondo de impacto sostenible que invierte en bonos
Candriam ha anunciado el lanzamiento del fondo Candriam Sustainable Bond Impact, un subfondo de la sicav luxemburguesa Candriam Sustainable, que cuenta con unos activos gestionados por valor de alrededor de 18.000 millones de euros.
Según explica la gestora, el fondo combina la rentabilidad financiera con un impacto positivo en la sociedad y el medio ambiente mediante el uso de todos los ODS de la ONU para invertir en la emisión de bonos que faciliten el desarrollo de proyectos con el objetivo de apoyar la transición a una economía con reducidas emisiones de carbono o para mejorar la desigualdad social.
“El fondo Sustainable Bond Impact ofrece a los inversores la posibilidad de invertir con un doble impacto para facilitar proyectos específicos que apoyen la transición a una economía con reducidas emisiones de carbono y mejoren la desigualdad social”, ha matizado Philippe Dehoux, jefe global de Bonos.
En este sentido, Vincent Compiegne, responsable adjunto de Inversiones ESG, ha explicado: “Un diferenciador importante en nuestro enfoque es la solidez y la profundidad de nuestro proceso de selección interno y exclusivo en términos de evaluación de las complejidades relacionadas con la comprensión de la calidad ESG del emisor y la evaluación de los indicadores clave de rendimiento de los bonos vinculados a la sostenibilidad, así como nuestro exhaustivo análisis más allá de los Principios de los Bonos Verdes”.
Se trata de un fondo de gestión activa, que utiliza un avanzado enfoque de selección propio que brinda una evaluación exhaustiva de la calidad ESG del emisor y examina cómo financiarán los ingresos de las emisiones proyectos subyacentes alineados con los ODS de las Naciones Unidas. “La financiación de la deuda sostenible debe estar vinculada tanto a la credibilidad del emisor en cuanto a sus compromisos en materia de ESG como a su perfil de solvencia”, aclaran desde Candriam.
En el marco del enfoque de inversión responsable y basada en convicciones de Candriam, el fondo se gestionará utilizando tanto el análisis fundamental como el análisis ESG con tres expertos en renta fija de larga trayectoria: Philippe Dehoux, jefe global de Bonos; Céline Deroux, responsable senior de Renta Fija; y Nicolas Forest, responsable global de Renta Fija, y dos expertos senior en ESG: Vincent Compiegne, responsable Inversiones ESG, y Lucia Meloni, analista principal de Gobernanza ESG. Según explican, estos profesionales también contarán con un equipo complementario de analistas con experiencia en deuda pública, de alto rendimiento y con grado de inversión.
El fondo tiene por objeto incluir un nivel mínimo de bonos sostenibles del 75% y contribuir positivamente a los ODS de las Naciones Unidas. Además, está clasificado como un producto financiero bajo el artículo 9 con arreglo al Reglamento de la UE sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR). Por último, la gestora ha decidido que el 10 % de las comisiones de gestión netas se donará a organizaciones específicas que respalden proyectos verdes o sociales. El fondo se ha registrado para su distribución en Luxemburgo, Austria, Alemania, España, Francia, Reino Unido, Italia, Suiza y Países Bajos.
“El mercado de bonos sostenibles está creciendo con celeridad y está cada vez más diversificado. Al abordar directamente los ODS de la ONU con esta nueva estrategia, somos capaces de abordar la totalidad de la gama de problemas sociales, proporcionando flujos financieros a iniciativas específicas que lograrán una contribución sustancial y positiva al desarrollo sostenible a escala mundial”, ha señalado Nicolas Forest, responsable global de Renta Fija.
Por su parte, Lucia Meloni, analista principal de Gobernanza ESG, ha añadido: “Ahora es más importante que nunca que nos unamos para respaldar la transición hacia un mundo más sostenible y justo. Con el lanzamiento de este nuevo fondo, podemos garantizar que todos los proyectos que abordamos tengan un impacto positivo y sustancial en la sociedad y el medio ambiente”.
“Con la combinación del análisis fundamental y ESG del equipo, podemos ofrecer a nuestros clientes una solución de inversión que ejercerá un impacto positivo e intencionado para transformar la sociedad”, concluye Céline Deroux, cogestora.
Pixabay CC0 Public Domain. Los inversores asiáticos se suben al carro de los activos verdes ante los riesgos climáticos
Los propietarios de activos en Asia-Pacífico están abordando cada vez más el riesgo climático en sus carteras. Según el último informe de Cerulli, Responsible Investing in Asia 2021: Raising the Bar for Sustainability, tres quintas partes de los propietarios de activos evalúan las emisiones de carbono de las empresas en las que invierten, y algo menos de la mitad tiene previsto realizar inversiones en sectores relacionados con la transición climática.
Según la encuesta de Cerulli, alrededor del 69% desearían que los gestores de activos se desprendieran de los sectores con altas emisiones de carbono, mientras que la mitad de los gestores de Asia ex-Japón encuestados indicaron que tienen previsto eliminar de sus fondos dichos sectores, pero de forma paulatina. Los encuestados consideran que el proceso de descarbonización es un reto, y plantea algunos frenos. Aunque el 56% de los propietarios de activos preferiría comprometerse con las empresas, el 41% cree que las desinversiones podrían afectar negativamente a sus rendimientos y cerca del 46% cita la reducción del universo de inversión como razón para no eliminar las empresas de combustibles fósiles de las carteras.
En este sentido, Cerulli advierte de que puede que no sea fácil descarbonizar las carteras de inversión. Por ejemplo, las complejidades en la evaluación de los datos y los riesgos en las diferentes clases de activos, y la falta de conjuntos de datos estandarizados se encuentran entre los principales desafíos en la evaluación de las empresas asiáticas para los riesgos climáticos, según los resultados de la encuesta de Cerulli de los propietarios y gestores de activos.
“Abordar los riesgos climáticos es complejo: los propietarios de activos más sofisticados dependen de las gestoras para conocer los detalles técnicos de las mediciones de datos sobre el carbono, los tipos de activos que deben evaluarse y los tipos de emisiones que deben incluirse, entre otros. Aunque algunos propietarios de activos se han comprometido con objetivos de emisiones netas cero, dada la novedad del tema y los detalles técnicos de la medición del riesgo climático, varios segmentos del sector tendrán que unir fuerzas para compartir conocimientos y plantear acciones colectivas para alcanzar sus objetivos climáticos”, apunta Leena Dagade, directora asociada.
Como aspecto positivo, las conclusiones de la encuesta de Cerulli apuntan a que se espera que la transición a las energías renovables y los compromisos ecológicos de los gobiernos de la región asiática ofrezcan oportunidades en diversos sectores. En este sentido, destacan que “la experiencia de los gestores será necesaria para identificar las inversiones adecuadas y aprovechar las oportunidades plurianuales”. Las gestoras están dispuestas a innovar: el 89% tiene previsto ofrecer a sus clientes más productos de inversión centrados en el clima, según la encuesta de Cerulli a los gestores de Asia sin Japón.
“Aunque los propietarios de activos de la región están reforzando sus capacidades medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG), el 70% de ellos confía en la experiencia de firmas externos o globales para adquirir conocimientos técnicos sobre la inversión ESG», afirma Kean Yung Siau, analista de Cerulli.
En este sentido, la encuesta muestra que las áreas clave en las que los propietarios de activos esperan que las gestoras les informen son: las puntuaciones ESG a nivel de seguridad (52%), la exposición a nivel de cartera a los riesgos climáticos (46%), la exposición a nivel de seguridad a los riesgos climáticos (41%) y la exposición a nivel de cartera a otros riesgos ESG financieramente importantes (41%). Por lo tanto, Cerulli sostiene que las gestoras con prácticas establecidas y experiencia en el análisis y la evaluación de los datos relacionados con el clima tienen más oportunidades entre los inversores de esta región.
Foto cedidaNatalie Falkman, gestora jefe de cartera de la estrategia RobecoSAM Circular Economy Equities de Robeco.. Robeco pone a Natalie Falkman al frente de su estrategia de renta variable sobre economía circular
Robeco ha anunciado el nombramiento de Natalie Falkman para el cargo de gestora jefe de cartera de la estrategia RobecoSAM Circular Economy Equities. Este fondo de gestión activa invierte en empresas líderes a la vanguardia de las oportunidades derivadas del cambio de paradigma en las pautas tradicionales de producción y consumo, a favor de una economía circular.
Según ha indicado la gestora, Falkman, que estará radicada en Zúrich, se incorpora a Robeco procedente de Swedbank Robur, donde era gestora jefe de cartera de la estrategia de renta variable Kapitalinvest, un fondo global con elevados criterios de sostenibilidad y una calificación cinco estrellas de Morningstar. Con anterioridad, Falkman había desempeñado distintos puestos en el Carnegie Investment Bank de Estocolmo, como los de analista de renta variable especializada en bienes de equipo, análisis de ventas y ventas institucionales de renta variable para los países escandinavos, o de jefa de análisis de renta variable de mercados emergentes, centrada en Rusia, CIS y África.
“Estamos muy contentos de dar la bienvenida a Natalie en Robeco. Una vez más, hemos captado a una profesional del más alto nivel para potenciar nuestra oferta de temática sostenible, que sigue registrando un elevado crecimiento. Natalie tiene sólidos conocimientos de economía circular, elevadas capacidades analíticas en todos los sectores relevantes para la estrategia, y una amplia experiencia en la gestión de una estrategia activa. No hay duda de que les prestará un gran servicio a nuestros clientes a la hora de alcanzar sus objetivos financieros y de sostenibilidad”, ha afirmado Mark van der Kroft, CIO de Renta Variable Cuantitativa y por fundamentales de Robeco.
Por su parte, Natalie Falkman, gestora jefe de cartera de la estrategia RobecoSAM Circular Economy Equities de Robeco, ha añadido: “Invertir a largo plazo con el foco puesto en modelos de negocio sostenible y fuertes revulsivos de crecimiento estructural siempre ha formado el núcleo de mi estrategia de inversión. El nombramiento como gestora jefe de Cartera de la estrategia RobecoSAM Circular Economy Equities y mi incorporación a un equipo de grandes especialistas de la inversión y la sostenibilidad representan una oportunidad que estoy muy contenta de haber recibido. Estoy firmemente convencida de que la inversión a largo plazo en empresas sostenibles que impulsan la creación de una economía circular deparará rendimientos interesantes para los inversores”.
Sobre el fondo RobecoSAM Circular Economy Equities,Robeco explica que se centra en proveedores de soluciones de los ámbitos de rediseño de insumos, uso circular, tecnologías habilitadoras y recursos en bucle. “Esta estrategia diversificada está mejorada con un análisis de riesgos ESG propio, y se dirige a inversores con un horizonte de inversión de tres a cinco años”, apunta.
Foto cedida. Axel P. Lehmann sustituye a Antonio Horta-Osório como presidente de Credit Suisse
El comportamiento inapropiado o poco cívico durante los momentos más duros de la pandemia no sólo está pasando factura a los políticos, también a los altos ejecutivos de grandes compañías. El ejemplo más claro ha sido el protagonizado por Antonio Horta-Osório, quien ha dimitido de su cargo como presidente de Credit Suisse Group ante su comportamiento durante la cuarentena del COVID-19.
Según explican desde Europa Press, una investigación realizada por el Consejo de Administración de la entidad ha demostrado que Horta-Osório habría infringido la regla de la cuarentena del COVID-19 en más de una ocasión. “Lamento que algunas de mis acciones personales hayan provocado dificultades para el banco y hayan comprometido mi capacidad de representar al banco interna y externamente. Por lo tanto, creo que mi dimisión va en interés del banco y de sus accionistas en este momento crucial. Deseo a mis colegas de Credit Suisse mucho éxito en el futuro», afirma el ejecutivo en el comunicado emitido por la entidad.
En consecuencia, Credit Suisse Group ha nombrado a Axel P. Lehmann para sustituirlo y pasar a ocupar el cargo de presidente, con efecto inmediato. Desde el banco señalan que bajo el liderazgo de Axel Lehmann, el Consejo y el Comité Ejecutivo seguirán ejecutando su estrategia, impulsando la transformación del banco. “Respetamos la decisión de Antonio y le debemos un considerable agradecimiento por su liderazgo en la definición de la nueva estrategia, que seguiremos aplicando en los próximos meses y años. Axel Lehmann, como nuevo presidente, con su amplia experiencia internacional y en el sector suizo, es idóneo para impulsar la transformación estratégica y cultural del banco. Deseamos a Axel mucho éxito en su nuevo cargo y a António todo lo mejor para el futuro”, ha declarado Severin Schwan, vicepresidente y director independiente del Consejo de Administración de Credit Suisse.
Tras su nombramiento, Lehmann ha tomado posesión de su cargo, que será revalidado en la próxima Junta General Anual prevista para el 29 de abril de 2022. “Quiero agradecer al Consejo la confianza que ha depositado en mí y espero trabajar aún más estrechamente con el Consejo y el Comité Ejecutivo. Hemos fijado el rumbo correcto con la nueva estrategia y seguiremos incorporando una cultura de riesgo más sólida en toda la empresa. Al ejecutar nuestro plan estratégico de forma oportuna y disciplinada, sin distracciones, estoy convencido de que Credit Suisse demostrará la fuerza renovada y el enfoque empresarial necesarios para generar un valor sostenible para todas nuestras partes interesadas”, ha indicado Axel Lehmann, presidente de Credit Suisse.
Por último, y ante su salida del cargo, Horta-Osório ha señalado: “He trabajado duro para devolver a Credit Suisse a un lugar exitoso, y estoy orgulloso de lo que hemos logrado juntos en mi corto tiempo en el banco. El reajuste estratégico de Credit Suisse permitirá centrarse claramente en el fortalecimiento, la simplificación y la inversión para el crecimiento. Estoy convencido de que Credit Suisse está bien posicionado hoy y en el camino correcto para el futuro”.
