En México, existen barreras importantes de accesibilidad a planes de ahorro de largo plazo. De hecho, de acuerdo con el INEGI, de la población entre 18-70 años, solo el 39% tiene una cuenta de ahorro para el retiro o Afore. Asimismo, la mayoría de la población en edad de realizar estas aportaciones considera que al retirarse necesitará sustentarse con medios adicionales al Afore, como seguir trabajando (71%), aportes del gobierno (57%) y dinero de su familia (50%).
En este contexto, Fintual ha anunciado el lanzamiento de un nuevo producto para el ahorro en México: un Plan Personal de Retiro (PPR) 100% digital, accesible y fácil de usar. De esta forma, Fintual se convierte en la primera empresa financiero – tecnológica en ofrecer un PPR con estas características en el país.
“Es necesario incrementar la oferta de productos de ahorro para el retiro, y que éstos sean más accesibles para la mayor parte de los mexicanos — incluyendo los que no cuentan con un sistema de pensión formal—. Por ello, en Fintual desarrollamos un PPR con características únicas para que la mayoría de los mexicanos tengan la posibilidad de ahorrar para el retiro por primera vez y/o complementar su plan de ahorro” comentó Norma Briz, directora general de Fintual México.
PPR: una herramienta con beneficios fiscales atractivos
Un Plan Personal de Retiro (PPR) es una cuenta especial de inversión a largo plazo, con beneficios fiscales que los usuarios pueden aprovechar desde hoy: como la deducción de Impuesto Sobre la Renta (ISR) y la exención de impuestos en ganancias de capital y dividendos. Al combinar esos dos beneficios, el usuario podrá tener un impacto muy importante en su patrimonio, el cual podrá verse reflejado en un incremento de su pensión en decenas de miles de pesos al momento de su retiro.
Además de las ventajas fiscales, el PPR 100% digital de Fintual brinda atributos únicos en el mercado: Comisión baja (la comisión de administración es de 1% anual +IVA); sin montos mínimos (el usuario podrá iniciar con la cantidad que desee); sin obligaciones o pagos forzosos (al contrario de algunos PPR disponibles en el mercado, con el PPR de Fintual el usuario aporta a su ahorro cuando quiere con el monto que quiere); sin comisiones o penalizaciones adicionales por depósitos o retiros.
“Todas estas ventajas son posibles gracias a la integración de tecnología en toda nuestra cadena de valor. Estoy muy contenta de lanzar nuestro PPR el cual es una propuesta de alto valor para fomentar el ahorro para el retiro en México” concluyó Norma Briz.
El PPR de Fintual está disponible a partir a través de fintual.mx/ppr. Para abrir una cuenta es necesario un correo electrónico, INE y una cuenta bancaria.
La inversión en renta variable sostenible ha despegado en los últimos años, ya que los inversores ponen su capital a trabajar para hacer frente a la crisis climática y la injusticia social. Hay tres factores fundamentales que impulsan esta expansión: la fuerte demanda de los inversores, el impulso mundial del desarrollo sostenible y las nuevas y ambiciosas normativas. Ante la inminencia de los principales plazos climáticos, el crecimiento de las estrategias de renta variable sostenible está destinado a acelerarse en la próxima década.
La inversión sostenible ha existido durante años como una estrategia de nicho, pero su aparición en el mercado de inversión principal comenzó con la firma del Acuerdo de París y la adopción de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas en 2015. Estas iniciativas impulsaron a los gobiernos y a las empresas a actuar contra el cambio climático y la desigualdad económica.
Desde entonces, el sector financiero se ha apresurado a movilizar la inversión necesaria para alcanzar estos ambiciosos objetivos. Los inversores de capital sostenible, que buscan empresas que aborden cuestiones vitales como la degradación del medio ambiente, la pobreza y la discriminación de las mujeres, están desempeñando un papel cada vez más importante en este esfuerzo. Queda mucho trabajo por hacer para cerrar una brecha de financiación estimada en 2,5 billones de dólares al año para los ODS solo en los países en desarrollo1.
La demanda de estrategias de renta variable sostenible por parte de los inversores ha sido decisiva para la expansión del mercado, ya que la fuerte afluencia de fondos impulsa a los gestores de activos a ofrecer cientos de nuevos productos cada año. Los programas gubernamentales de desarrollo sostenible han reforzado el mercado al canalizar la inversión pública hacia soluciones medioambientales y sociales y alentar al capital privado a seguirlas.
Los reguladores también están desempeñando un papel clave en el desarrollo de la inversión en renta variable sostenible al exigir a las empresas y a los gestores de activos que publiquen más información sobre cómo sus operaciones afectan al planeta y cómo gestionan los riesgos medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Estos requisitos de divulgación estimulan la renta variable sostenible al impulsar la transparencia y la confianza en el mercado de la inversión responsable.
Invertir a largo plazo A medida que la inversión cobraba impulso, los resultados financieros le seguían, y las estrategias de renta variable sostenible superaban sistemáticamente al mercado en general2. Sin embargo, esta tendencia se ha estancado en el primer semestre de 2022, bajo la presión de la aceleración de la inflación, la subida de los tipos de interés y la situación geopolítica en Europa.
La dinámica del mercado este año ha hecho que muchos valores que los inversores en renta variable sostenible tienden a evitar se revaloricen. El repunte de los precios de la energía ha impulsado a los productores de petróleo y gas, y las empresas de defensa se están beneficiando a medida que los países occidentales se apresuran a armar a Ucrania.
Al mismo tiempo, la subida de los tipos de interés encarecerá los préstamos para las empresas orientadas al crecimiento que suelen figurar en las carteras de renta variable sostenible. Estos vientos en contra a corto plazo podrían poner a prueba la determinación de los inversores.
Sin embargo, los argumentos para invertir en estrategias de renta variable sostenible siguen siendo sólidos. La inclusión de criterios ESG en las decisiones de inversión se reconoce cada vez más como una necesidad para salvaguardar los rendimientos y preparar las carteras para el futuro, especialmente a largo plazo. Esta es la dirección en la que se mueven la economía y el mercado, y ahí es donde estarán las oportunidades.
La demanda impulsa la expansión
La creciente demanda de productos de inversión sostenible por parte de los inversores ha sido el motor de la expansión del mercado en los últimos años, y 2021 no fue una excepción. El año pasado, los inversores invirtieron más de 600.000 millones de dólares en fondos sostenibles en todo el mundo, y la renta variable siguió siendo la clase de activos preferida, según datos recopilados por Morningstar3.
Estas entradas contribuyeron a aumentar los activos de los fondos sostenibles en más de la mitad, hasta alcanzar los 2,9 billones de dólares a finales de 2021. También llevaron a los gestores de activos a lanzar cientos de nuevos fondos, ampliando el mercado y proporcionando a los inversores una elección cada vez mayor.
El apetito de los inversores por los fondos sostenibles fue evidente en el primer trimestre de 2022, incluso cuando los mercados financieros se vieron sacudidos por las presiones inflacionistas y la agitación del mercado derivada de la guerra en Ucrania. Aunque las entradas en los fondos sostenibles se redujeron en cerca de un tercio con respecto a los tres meses anteriores, se mantuvieron mucho mejor que las del mercado general de fondos, que experimentó un descenso del 73%, según los datos de Morningstar.
La resistencia de las entradas de fondos sostenibles en medio de la actual volatilidad del mercado demuestra el enfoque a largo plazo adoptado por los inversores que eligen estos fondos. Con su ambición de contribuir a la transición sostenible, estos inversores suelen estar más dispuestos a mirar más allá de los retos a corto plazo. Este enfoque en la transformación medioambiental y social y el rendimiento financiero a largo plazo ayudará a que la renta variable sostenible siga creciendo en los próximos años.
La inversión pública marca el camino
Las iniciativas mundiales sobre el clima y el desarrollo, como el Acuerdo de París y los ODS, han sido fundamentales para impulsar la inversión sostenible desde el principio. Los gobiernos de todo el mundo han seguido con programas concretos para convertir estas ambiciones globales en realidad.
Uno de los más ambiciosos es el Green Deal europeo, aprobado en 2020, cuyo objetivo general es que la UE sea climáticamente neutra en 2050. El Green Deal abarca una amplia gama de áreas y cuenta con una financiación de al menos 1 billón de euros durante la próxima década, lo que garantiza que contribuirá enormemente a la consecución de los objetivos de emisiones y de desarrollo sostenible. El compromiso financiero de la UE también motivará a más empresas a desarrollar soluciones innovadoras, ampliando el universo invertible para los inversores de capital sostenible.
A pesar de todos los progresos realizados en Europa, otros países se están quedando atrás. En EE.UU., por ejemplo, los planes del Presidente Joe Biden de realizar una aportación masiva de dinero a las tecnologías de lucha contra el cambio climático se han topado con la oposición. Su «Build Back Better Act» se ha estancado en el Senado y el futuro de la legislación es incierto.
Regular para mejorar el mercado
La tercera fuerza que sustenta la expansión del mercado de la inversión sostenible es la regulación. Los responsables políticos de todo el mundo están intensificando sus esfuerzos para aportar transparencia y responsabilidad al sector financiero en materia de inversión ESG, así como para elevar el nivel de exigencia de las empresas en cuanto a sus resultados en materia de criterios ESG.
Esto está apoyando el crecimiento del mercado de manera importante. El endurecimiento de las normas de divulgación para las empresas financieras está mejorando la transparencia para los inversores. También están incentivando procesos de inversión más rigurosos y una gestión activa, lo que presiona a las empresas en las que invierten para que adopten modelos de negocio más sostenibles.
Las normas de divulgación para las empresas no financieras están proporcionando a los inversores más información sobre el comportamiento y el impacto medioambiental, que pueden utilizar para comprometerse con sus empresas de cartera e impulsar el cambio sostenible. A medida que un mayor número de empresas se alinee con el Acuerdo de París y los ODS, el universo potencialmente invertible para las estrategias de renta variable sostenible se ampliará y la calidad mejorará.
Europa está liderando la regulación, con nuevas y ambiciosas normas para las empresas financieras y no financieras que aumentan la transparencia. En otros mercados, como Japón y EE.UU., también están apareciendo señales alentadoras. A nivel mundial, en la COP26 del año pasado se constituyó el Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad para armonizar las normas de divulgación de la sostenibilidad, aumentando la comparabilidad entre los mercados y facilitando una mayor inversión.
Nuestro enfoque de la renta variable sostenible
NN Investment Partners lleva más de 20 años ofreciendo estrategias de renta variable sostenible, y sus capacidades han crecido junto con el mercado. Ahora tenemos 9.400 millones de euros en activos bajo gestión en nuestras estrategias de inversión sostenible europeas y globales, que se esfuerzan por superar el índice de referencia al tiempo que generan resultados positivos para la sociedad y el planeta.
Buscamos empresas de alta calidad que contribuyan a la creación de un mundo más sostenible. Aplicando un riguroso proceso de inversión ESG, reducimos un amplio universo invertible a una cartera de unas 50 participaciones que cumplen nuestros criterios.
Buscamos tres ingredientes clave que conduzcan a la creación de valor sostenible en los próximos años, empezando por un modelo de negocio escalable que proporcione una ventaja competitiva sostenible. También es esencial una gestión eficaz de los riesgos y oportunidades ESG. Por último, seleccionamos empresas con capacidad para adaptarse a un mundo en evolución, especialmente las que están desarrollando soluciones a nuestros problemas más acuciantes.
Una vez seleccionadas las empresas para nuestras carteras, las animamos a adoptar modelos de negocio y estrategias más sostenibles, y apoyamos las propuestas de los accionistas relacionadas con los ESG. Creemos que este compromiso activo añade un valor significativo y es fundamental para aumentar el impacto real de nuestras inversiones.
Para los inversores comprometidos con la lucha contra la crisis climática y la creación de una sociedad más justa, las estrategias de renta variable sostenible tienen sentido. También tienen el potencial de obtener una rentabilidad atractiva. La sostenibilidad es una fuente de alfa a largo plazo porque prepara a las empresas para el éxito en la transición hacia una economía más verde e inclusiva. Los inversores disciplinados serán los que cosechen los frutos.
1 Fuente: UNCTAD
2 Fuente: Morningstar, «¿Baten los fondos sostenibles a sus rivales?» El informe señala que durante el período de 10 años hasta 2019, el 58,8% de los fondos sostenibles supervivientes, incluso en las categorías analizadas en un estudio de Morningstar, superan a su par tradicional medio superviviente.
3 Fuente: Morningstar, «Flujos globales de fondos sostenibles: Q1 2022 in Review». Los datos abarcan los fondos abiertos y los ETF que afirman en los folletos u otras presentaciones reglamentarias que se centran en la sostenibilidad, el impacto o los factores ASG.
El mercado inmobiliario está empezando a reaccionar al ciclo de endurecimiento de la Fed. No es ninguna sorpresa que la rápida subida de los tipos de interés, una inflación persistentemente alta y los temores a la aparición de una recesión están cambiando la ecuación rentabilidad/riesgo para muchos inversores en real estate de los mercados tanto públicos como privados.
Después de más de tres décadas de un entorno de baja inflación, la economía estadounidense está experimentando una subida generalizada de la inflación no vista en muchos años. Como resultado, la Reserva Federal ha subido los tipos cinco veces consecutivas a lo largo del último año. Por ejemplo, como se ve en el gráfico 1, mientras que muchos índices de real estate todavía están mostrando rentabilidades de doble dígito en el último año, el ritmo general de crecimiento en los principales activos inmobiliarios comerciales estadounidenses ya se ha desacelerado. Un vistazo más de cerca a la table inferior, el índice RCA CCPI (precios del inmobiliario comercial de Real Capital Analytics) National All-Property subió un 11,1% a lo largo del último año, que es un ritmo más lento que el visto en en enero de 2022, cuando registró crecimiento récord antes de que la Fed empezara a subir los tipos agresivamente. Anticipamos que las valoraciones continuarán contrayéndose, creando potenciales oportunidades para que los inversores puedan comprar a precios más atractivos.
A pesar de los ajustes del mercado impulsados por la presión alcista sobre los tipos de interés y la inflación al alza, creemos que ciertos segmentos del real estate presentan fundamentales atractivos de largo plazo. Esto es especialmente cierto para algunos tipos de propiedades que se pueden beneficiar de la demanda inelástica, vencimientos más cortos del alquiler y poder de fijación de precios, para seguir el ritmo de la inflación. Con las propiedades adecuadas, el real estate puede ser un importante aliado en las carteras de los inversores durante el desarrollo del contexto macro actual.
Evaluar los riesgos y las oportunidades
La categoría general del real estate incluye varias subclases. En particular, el inmobiliario comercial incluye edificios que pueden generar un ingreso de rentas a los inversores y que en general se clasifican en cuatro grandes sectores: multifamilia (o edificios de apartamentos), oficinas, industrial y minorista. También incluye sectores más especializados como hoteles, centros de datos, almacenamiento, residencias de mayores y de estudiantes, y ciencias de la vida.
Unas aguas más agitadas exigirán un enfoque más matizado para distinguir las propiedades dentro de estos sectores que estarán mejor equipadas para manejar una economía más débil y un entorno inflacionario potencialmente prolongado. Dadas las condiciones macroeconómicas que se avecinan, nos inclinamos por los activos inmobiliarios que poseen sólidos fundamentos a largo plazo con valoraciones atractivas, así como características como un fuerte poder de fijación de precios y flujos de caja duraderos para combatir mejor la inflación.
En concreto, nuestro equipo prefiere los inmuebles con plazos de arrendamiento más cortos para garantizar que las subidas de los alquileres puedan seguir el ritmo de los niveles de inflación a corto y medio plazo, o no se queden demasiado atrás. Por ejemplo, los apartamentos multifamiliares ofrecen una estructura de alquiler a 12 meses. Adicionalmente, una porción de los arrendatarios suele rotar todos los meses, lo que permite a los arrendadores tener oportunidades frecuentes de revisar los alquileres para seguir a la inflación. Otras oportunidades que merecen consideración incluyen áreas de nicho como el auto almacenamiento y la hostelería, donde los alquileres se cobran mensualmente o incluso por noches. Sin embargo, ambas clases podrían verse afectadas por la desaceleración de la economía. Las propiedades industriales son otra área donde vemos oportunidades atractivas. Aunque los activos inmobiliarios industriales generalmente no cuentan con alquileres de corto plazo, siguen disfrutando de fundamentales fuertes en el largo plazo debido a cambios seculares.
Por otro lado, algunos segmentos del sector minorista presentan mayores niveles de riesgo debido a las tendencias seculares, aunque existen focos de oportunidad. Durante la pandemia, las preferencias de los consumidores siguieron cambiando hacia la comodidad de las compras en línea frente a las tiendas físicas. Aunque esta tendencia se ha invertido, prevemos una bifurcación continua de los resultados dentro del sector minorista, en el que el tipo de activo minorista y la ubicación impulsan los resultados. De cara al futuro, prevemos que los comerciantes sigan aumentando su presencia en línea, al tiempo que adoptan una estrategia multicanal para captar ventas.
El sector de oficinas también presenta riesgos característicos. Generalmente, los edificios de oficina tienden a tener contratos de alquiler de relativamente largo plazo (por ejemplo, de 5 a 10 años), que crean riesgo inflacionario para los inversores en comparación con las unidades multifamiliares. Además, el trabajo en remoto e híbrido han acelerado la necesidad de rediseñar los espacios de oficinas, con un enfoque en la colaboración y las prestaciones. Por tanto, estamos viendo una bifurcación significativa entre edificios de oficinas recién construidos, de alta gama — que cuentan con servicios de última generación pensados para atraer a los trabajadores de vuelta a la oficina- frente a oficinas más antiguas que no han hecho esas mejorías. De manera similar al sector minorista, parece estar emergiendo un patrón del “ganador se lo lleva todo”, pues actualmente el 15% de los edificios de oficinas contienen cerca del 80% de vacantes de oficinas a nivel nacional, según Cushman and Wakefield.[1] Considerándolo todo, el sector de oficinas contiene muchos riesgos, con bolsillos limitados de valor.
Creemos que tener un proceso fuerte de análisis que pueda estudiar los distintos nichos, incluyendo a mercados públicos y privados, será crítico para identificar riesgos idiosincráticos y descubrir oportunidades en todas las clases de activos de real estate.
Pongamos todo en común
Mientras que las condiciones macroeconómicas continuarán evolucionando y presentarán desafíos, creemos que los tiempos inciertos también pueden crear oportunidades si los gestores saben dónde ir a buscarlas. Como hemos debatido, real estate como clase de activo todavía posee muchas características atractivas incluso en un entorno de tipos e inflación al alza, especialmente en áreas donde existe fuerte poder de fijación de precios del alquiler, la duración de los contratos es más corta y hay tendencias seculares que proporcionan un catalizador de crecimiento. Pensamos que tanto las propiedades multifamiliares como industriales tienen algunas de estas ventajas clave en comparación con otros sectores inmobiliarios.
De aquí en adelante, creemos que persistirá la volatilidad en el mercado inmobiliario y que las condiciones de mercado seguirán siendo complicadas debido a la transición continuada hacia un entorno de mayores costes sobre el capital. Esto podría traer dificultades en el corto plazo, pero también oportunidades en el largo plazo para los inversores en real estate. Durante este periodo de alta complejidad, creemos que construir una cartera equilibrada de real estate que se centra en las propiedades con valoraciones atractivas que pueden generar flujos de caja fiables serán cruciales para mitigar los riesgos asociados con la transición hacia un crecimiento económico inferior y un entorno de tipos más altos.
Morningstar anunció el lanzamiento de Morningstar Research Portal, una plataforma de análisis de inversiones para asesores financieros.
Research Portal aprovecha las calificaciones y análisis independientes de Morningstar, junto con datos de mercado en tiempo real y gráficos interactivos, en una plataforma web, permitiendo a los asesores ofrecer ideas de inversión personalizadas y oportunas a sus clientes, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
«Los clientes buscan más de sus asesores a medida que aumentan sus opciones de inversión y continúa la tendencia hacia la personalización. Research Portal interconecta la investigación de Morningstar con nuevas y potentes herramientas que permiten a los asesores identificar rápidamente las inversiones que satisfacen las necesidades de sus clientes, comunicar esas recomendaciones y, a continuación, realizar un seguimiento continuo de sus inversiones de una manera fluida», dijo Marc DeMoss, jefe de productos de investigación de Morningstar.
La plataforma pone a disposición de los asesores los conocimientos de inversión de todo el universo de cobertura analítica y cuantitativa de Morningstar: más de 140.000 valores, 320.000 fondos de inversión y 24.000 ETFs, agrega la información de la empresa.
Por otro lado, los flujos de trabajo de la plataforma –como las funciones Watchlist, Model Portfolios, Pick Lists y Compare– contribuyen a descubrir y evaluar ideas de inversión según los criterios elegidos.
Mornigstar Research Portal mantiene a los usuarios al día de las inversiones que les interesan con un panel de control que realiza un seguimiento de la actividad global del mercado y una función de calendario que muestra los próximos eventos, todo lo cual puede personalizarse para universos de inversión específicos.
“El conjunto de herramientas del Portal de Investigación conecta estrechamente a los asesores con la investigación Morningstar para que puedan personalizar sus conversaciones con los clientes”, dice el comunicado.
Además del análisis de datos, portal también puede utilizarse temáticamente. La pestaña Morningstar Insights muestra los últimos contenidos editoriales de los líderes de opinión de Morningstar, agrupados por temas como sostenibilidad, impacto político y jubilación.
Morningstar Research Portal ya está disponible para asesores individuales y a nivel empresarial. También está integrado en Morningstar Advisor Workstation, sustituyendo a Morningstar Analyst Research Center, y en Morningstar Direct, sustituyendo a su ya retirado widget Research Portal.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, fundadores de Bitpanda; ChristianTrummer, PaulKlanschek y EricDemuth
Bitpanda Asset Management GmbH, entidad que forma parte del grupo Bitpanda, ha recibido la licencia de criptocustodia y comercio por cuenta propia de criptoactivos por parte de BaFin, la autoridad de supervisión financiera de Alemania. Desde la firma destacan que tras este paso se convierte así en la primera plataforma fintech minorista de Europa que cumple los estrictos requisitos normativos de esta autoridad.
Según explica la firma, la licencia de custodia y comercio por cuenta propia para los criptoactivos cumple con los requisitos del nuevo régimen regulador introducido por BaFin en enero de 2020. «Se trata de la licencia más completa de este tipo en Alemania y permitirá a Bitpanda ofrecer de forma independiente servicios de custodia de criptomonedas, así como el comercio de criptomonedas por cuenta propia para los residentes alemanes. Además, Bitpanda podrá gestionar un libro de órdenes y ofrecer servicios de criptoactivos directamente, poniendo a disposición de los clientes alemanes un entorno seguro y regulado para invertir», explican.
Durante los últimos ocho años, Bitpanda ha operado en la industria cripto, poniendo especial énfasis en el cumplimiento de la normativa. En la actualidad, Bitpanda es la plataforma con más licencias y registros que cualquier otra en Europa. La licencia anunciada hoy se suma a las que Bitpanda ya posee en mercados europeos clave, como Austria, Francia, Italia, España, Reino Unido, República Checa y Suecia.
Las finanzas integradas, es decir, la integración de servicios financieros de valor añadido en ofertas de software, están llamadas a redefinir la forma en que los consumidores y las empresas construyen y gestionan sus relaciones con los servicios financieros, según un nuevo estudio y análisis de Bain & Company y Bain Capital. La rápida aceleración del uso de las finanzas integradas y su transición a la práctica financiera general se ve impulsada por su propuesta de mejorar la experiencia del cliente y el acceso financiero, junto con las ventajas de reducción de costes y riesgos para las empresas en toda la cadena de valor.
Las previsiones para la gran expansión de las finanzas integradas, recogidas en un nuevo análisis exhaustivo del sector en plena evolución de Bain & Company y Bain Capital, revelan que las oportunidades de ingresos para las plataformas de software y los proveedores de infraestructuras que impulsan estas soluciones integradas se duplicarán, pasando de 21.000 millones de dólares en 2021 a 51.000 millones en 2026. El valor de las transacciones de las finanzas integradas también aumentará en 7 billones de dólares en 2026 y representará el 10% de las transacciones financieras de EE. UU..
Según las conclusiones del informe, los factores que impulsan la expansión del sector de las finanzas integradas y sus implicaciones son claros: las finanzas integradas pueden ofrecer una propuesta de valor mucho mejor, y las plataformas son el eje central. Por un lado, las empresas y sus clientes finales se benefician de experiencias adaptadas al entorno y sin fisuras; las plataformas pueden desbloquear nuevos casos de uso y, a menudo, utilizar datos propios de los clientes para mejorar el acceso financiero y reducir los costes para sus clientes finales. Además, las plataformas se están agrupando en la nueva cadena de valor para ofrecer estas ventajas a los clientes y diferenciar sus servicios principales; y, a su vez, esto aumenta su capacidad para estimular las ventas en su negocio principal. Por ejemplo, la integración de los pagos en la facturación interna mejora la contabilidad o el software de gestión empresarial para el comerciante, reduciendo significativamente el tiempo dedicado a cotejar los pagos y las facturas.
La integración de los servicios financieros ayuda a las plataformas a impulsar un valor económico superior, y a aumentar el valor de vida útil del cliente. El documento sostiene que con unos costes mínimos de adquisición de clientes, las plataformas pueden aumentar los ingresos medios por usuario y mantenerlos durante más tiempo.
Oportunidades de mercado
Una de las conclusiones más contundentes de este informe es que la oportunidad de este mercado está valorada en 51.000 millones de dólares en ingresos para 2026, y los pagos y los préstamos son los mayores impulsores del crecimiento. Según explica, el aumento estimado de los ingresos se basará en el incremento de los volúmenes y el valor de las operaciones, pero también en la creciente penetración de la financiación integrada en sectores específicos y en los aumentos de los múltiplos de ingresos observados en segmentos como los pagos entre empresas (B2B), así como en el mercado Buy Now Pay Later (BNPL).
Además, los pagos y los préstamos seguirán siendo los dos mayores segmentos de la financiación integrada. En la actualidad, los pagos de los consumidores representan más del 60% de todas las operaciones financieras integradas y se espera que alcancen los 3,5 billones de dólares en 2026. En concreto, los pagos B2B han quedado rezagados y se espera que las operaciones alcancen los 2,6 billones de dólares en 2026, el triple de los niveles actuales. Los pequeños comercios minoristas serán los que más se beneficien de los pagos B2B integrados, ya que ayudarán a estas empresas a hacer frente a problemas como el retraso o el impago de las facturas. Por su parte, se prevé que los préstamos empresariales basados en la financiación integrada se multiplicarán por cinco en los próximos cinco años, pasando de apenas 200 millones de dólares en 2021 a 1.300 millones en 2026, gracias al aumento de una serie de nuevos proveedores especializados.
«Aunque los pagos y los préstamos constituirán un importante motor para el aumento de las finanzas integradas durante la próxima década, el estudio también prevé un crecimiento en el cumplimiento de la normativa, los recursos humanos y las compras, entre otras áreas», indica el informe en sus conclusiones.
Instituciones tradicionales, amenazas y crecimiento
Las organizaciones digitales disruptivas, especialmente las empresas basadas en plataformas son las mejor posicionadas para aprovechar la expansión del sector de las finanzas integradas. Su acceso a la tecnología, los algoritmos y los datos más sofisticados le proporciona una ventaja a la hora de encontrar y dirigirse a los clientes más solventes. Las finanzas integradas suponen un gran reto para las instituciones financieras tradicionales, ya que amenazan con separar a los bancos de sus clientes y dejarlos en el papel de entidades reguladas, de bajo crecimiento y bajo margen. Sin embargo, todavía existe una gran oportunidad para que estas instituciones utilicen las finanzas integradas para replantear su negocio principal e impulsar el crecimiento a través de nuevos servicios.
“En nuestra opinión, las entidades financieras que aprovecharán esta nueva tendencia serán aquellas que apliquen un enfoque colaborativo en su relación con las plataformas, en lugar de verlas solo como potenciales competidores. Trabajar con las plataformas de clientes requerirá nuevas capacidades de cocreación con equipos externos, de desarrollos en entornos digitales –donde hay más crecimiento de las plataformas -, y de prestación de servicios con parámetros diferenciados, y las instituciones tradicionales tendrán que dedicar equipos especializados en estas capacidades”, señala Ibon García, socio de Bain & Company.
Por su parte, Blake Adams, vicepresidente senior de Bain Capital, añade que «las finanzas integradas ofrecen claramente una atractiva propuesta en la que todos ganan. Para las plataformas de software, estos productos generan nuevas fuentes de ingresos y, para los clientes finales, aumentan el acceso a los servicios financieros a un coste menor en comparación con las instituciones financieras tradicionales”.
Neuberger Berman ha anunciado el cierre satisfactorio de su segundo fondo Europeo de Inversión a Largo Plazo de capital privado (NB ELTIF 2022). Según explica, este vehículo, que tuvo su primer cierre en febrero de 2022, se cerró después de ocho meses el 31 de octubre, elevando el tamaño total del fondo a 210 millones de euros, por encima del objetivo inicial de 150 millones de euros, con compromisos de clientes de 15 jurisdicciones diferentes.
Según explican desde la gestora, “el éxito de la captación de fondos muestra el crecimiento de la estrategia global de inversión en capital privado de Neuberger Berman y la función activa de la gestora en el mercado”. El NB ELTIF 2022 invertirá en una serie de clases de activos de capital privado, invirtiendo principalmente en adquisiciones e invirtiendo oportunamente en situaciones especiales, capital de crecimiento e inversiones de crédito. En los últimos 16 meses, el capital recaudado en los fondos orientados al público de Neuberger Berman en Europa asciende a unos 575 millones de euros.
«Estamos entusiasmados con la amplitud de oportunidades de inversión que tendrá el fondo en los próximos años. La estrategia está creada para incrementar el capital a largo plazo mediante la construcción de una cartera diversificada de coinversiones directas en capital privado. Con muchos inversores que han puesto en pausa sus programas de mercados privados debido a las caídas de valor de las inversiones en los mercados públicos y a unos costes de financiación mayores con disponibilidad reducida, recibimos más de 10 oportunidades por semana para coinvertir junto a patrocinadores de primer orden en 2022. Esto supone un salto respecto a nuestro anterior récord del año pasado de 8 oportunidades semanales», ha señalado José Luis González Pastor, director general de Neuberger Berman.
A 31 de octubre de 2022, el NB ELTIF 2022 ya ha comprometido cerca de un 20 % del fondo en 13 inversiones directas (coinversiones), e incorpora el análisis ESG en cada evaluación de riesgo/oportunidad de inversión. “El cierre de NB ELTIF 2022 es una prueba de nuestra gran experiencia en capital privado, donde estamos viendo una importante demanda por parte de los intermediarios. Estamos agradecidos por el continuo respaldo por parte de nuestros actuales inversores y su confianza en nuestro equipo mientras buscan fuentes de rentabilidad diversificadas y fiables. Como líder del sector en soluciones de capital privado, estamos contentos con las oportunidades que seguimos identificando en nombre de nuestros clientes”, añade José Cosio, director de intermediación – global sin incluir a EE. UU. de Neuberger Berman.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPedro Castillo, presidente destituido de Perú
Han sido horas trepidantes para los ciudadanos e inversores de Perú. El intento de golpe de Estado de Pedro Castillo, ahora detenido, generó consternación a nivel mundial y, en un primer momento, una fuerte caída de los índices bursátiles y de la moneda local, el sol.
Castillo anunció el miércoles por la mañana la disolución del Congreso y el inicio de un gobierno de excepción, el epílogo de meses de crisis política desde su reñida elección el 6 de junio de 2021. Como consecuencia, el índice de la Bolsa de Lima (S&P/BVL) sufrió una fuerte caída y el sol se depreció más de un 2%.
Pero la destitución votada casi inmediatamente por el Congreso revirtió la situación, fortaleciendo en sol y recuperando la cotización del S&P/BVL. En medio de la tormenta, la bolsa suspendió las negociaciones de valores hacia el mediodía.
De todos modos, debido a la incertidumbre, el riesgo país de Perú subió con fuerza.
El 7 de diciembre, el índice de la BVL cerraba a su nivel más bajo en un mes, con una caída del 3,4%, a la espera de las primeras reacciones al nombramiento de Dina Boluarte como presidenta. Boluarte, que era la vicepresidenta, juró el cargo en el Congreso durante la tarde del miércoles.
Estos últimos nueve meses, desde la llegada al poder de Castillo, no han sido fáciles para el sector financiero peruano. Las acciones de grupos privados y empresas mineras se han desplomado en los mercados. Las compañías que cotizan en Wall Street han sufrido también las consecuencias de la desconfianza de los inversores.
En la tarde noche del miércoles (hora local) fue designada Dina Boluarte, transformándose así en la primera mujer presidenta oficial del país.
Perú cambió su mandatario por sexta vez en los últimos cinco años y los inversionistas esperan sobre la reacción de los mercados para la jornada de este jueves.
La contracción en la actividad comercial se está profundizando en China, sin embargo, se ve algo de luz al final del túnel. Según delineó el banco de inversiones Julius Baer en un comentario de mercado reciente, los pasos que está dando el país para alejarse de su política cero-COVID da señales de alivio para la economía.
La actividad comercial se vio nuevamente impactada en noviembre, indicó la firma, con un crecimiento que se contrajo agudamente y más de lo esperado en el penúltimo mes del año.
Esto, indicaron se dio a medida que las importaciones y exportaciones en el país asiático se han visto impactadas por las disrupciones relacionadas con el COVID-19, una demanda doméstica débil y una desaceleración en la demanda global. “Las exportaciones se debilitaron a lo largo de la mayoría de los principales socios comerciales y productos”, indicó Sophie Altermatt, economist de Julius Baer, en su reporte.
Es más, agregaron, las exportaciones de productos tecnológicos –como teléfonos, computadores y circuitos integrados– mostró la caída más notable. Esto se dio, probablemente, por “una combinación de disrupciones de producción en algunas fábricas, debido a brotes de COVID, además de una demanda externa debilitada”.
Por su parte, el crecimiento de las importaciones cayó aún más fuerte que la de las exportaciones. Para el banco de inversiones europeo, esto probablemente “refleja una demanda doméstica ralentizada y el efecto de una base de comparación alta con el año pasado”.
A futuro, Julius Baer anticipa que el enfriamiento de la economía global impacte aún más las exportaciones chinas en los próximos meses y, por consiguiente, el crecimiento. Sin embargo, los pasos que el país asiático está anunciando para relajar su estricta política de cero COVID dan luces de esperanza.
“El mayor relajamiento de las restricciones por el COVID a nivel nacional, anunciadas este miércoles, podrían dar cierto alivio”, señaló Altermatt.
Las nuevas medidas, explicó la economista, incluyen eliminar el requisito de un test PCR negativo para la mayoría de los lugares públicos, permitir más cuarentenas en los hogares y entregar una definición más enfocada de áreas de alto riesgo.
En un contexto en que los managers chilenos han notado la resiliencia y el interés de la renta residencial, la gestora de fondos de Principal en el país (Principal AGF) decidió ampliar una estrategia enfocada en esa clase de activos. Así, la firma busca ampliar la base de inversionistas del vehículo.
Se trata del fondo Renta Residencial Principal-Amplo, lanzado en mayo de 2021. Tras obtener lo que describen como “exitosos resultados”, en un comunicado de prensa, la gestora decidió llamar a un nuevo capital call. Este es el segundo de 2022 y el cuarto desde que se lanzó, con miras a captar nuevos aportantes.
Además, la firma informó de su intención de hacer crecer el fondo a través de la evaluación e incorporación de nuevos activos en otras comunas del Gran Santiago. La cartera del fondo actualmente cuenta con más de 1.300 unidades, distribuidas en cuatro edificios en las comunas de Estación Central y Santiago Centro, además de dos edificios promesados, ubicados en Estación Central y La Florida.
Según destacó la firma en su nota de prensa, el mercado inmobiliario santiaguino nuestra un “escenario óptimo” para la renta residencial. En ese sentido, el gerente general de Principal AGF, Mariano Ugarte, señaló que “desde que comenzamos con el fondo hemos obtenido grandes resultados, siendo incluso una buena alternativa en momentos económicos complejos como los del último tiempo. Así, hemos visto que ha funcionado como un refugio a largo plazo para los inversionistas”.
El mercado y el fondo
Un informe de la consultora BDO, sobre el mercado de renta residencial y activos multifamily del tercer trimestre – llamado “Investigación y pronóstico Gran Santiago 3T/2022”–, indica que, actualmente, existe un 96,7% de ocupación en régimen, con un valor de arriendo de 11,54 UF (sobre 462 dólares) promedio por cada unidad.
Por otro lado, destacó Principal en su comunicado, durante el último trimestre se ha registrado el ingreso en operaciones de diez nuevos edificios multifamily, con lo cual el universo de departamentos destinados a la renta residencial alcanzó un total de 26.455 unidades, distribuidos en 117 edificios en 15 comunas del Gran Santiago.
Respecto a la estrategia de la firma, los niveles de ocupación de las unidades del fondo llegaron al 95% (a octubre del 2022), mientras que el reparto del quinto dividendo fue por un monto equivalente al 5,5% real anualizado.
