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El aumento de los flujos a ETFs a nivel global demuestra que los inversores recuperaron algo de confianza en octubre

El análisis de los flujos del mercado de ETFs muestran que la confianza de los inversores se recuperó en octubre. Según los datos de Amundi, correspondientes a octubre, los ETFs globales captaron 111.000 millones de euros, lo que supone un aumento de más del triple con respecto al mes anterior, en el que los flujos fueron de 34.000 millones de euros. Según explican desde la gestora, “es la primera vez que se producen entradas de más de 100.000 millones de euros desde marzo de este año.

Si analizamos los datos, se observa que Estados Unidos fue el mercado más activo, ya que esta región añadió 88.400 millones de euros a los ETFs, mientras que los inversores asiáticos destinaron 13.700 millones de euros y los europeos invirtieron 9.000 millones de euros.

Al igual que en septiembre, la renta variable fue la clase de activos más popular este mes, con 79.900 millones de euros y Norteamérica fue la exposición geográfica más popular, con 49.400 millones de euros. Los inversores estadounidenses asignaron 63.300 millones de euros a la renta variable, mientras que los asiáticos y los europeos añadieron 12.900 millones de euros y 3.700 millones de euros, respectivamente.

En el caso de la renta fija, sumó 34.200 millones de euros en octubre, con 16.000 millones de euros en deuda pública y 11.800 millones en deuda corporativa. “Se produjeron entradas positivas en esta clase de activos desde todas las regiones, ya que los inversores estadounidenses añadieron 27.400 millones de euros y los europeos 5.600 millones de euros, mientras que Asia sólo asignó 1.300 millones de euros a esta clase de activos”, señala el informe de Amundi. En cambio, destaca que las salidas de fondos de commodities continuaron, con la retirada de 3.300 millones de euros de esta clase de activos.

Flujos europeos

Según el informe de la gestora, en renta variable, a diferencia de Estados Unidos y Asia, los ETFs UCITS europeos captaron menos que los de renta fija, ya que los inversores añadieron 3.700 millones de euros a esta clase de activos, frente a los 5.600 millones de euros de los ETFs de renta fija UCITS europeos. “Al igual que en septiembre, continúa la rotación hacia los ETFs UCITS de renta variable europea que integran enfoques ESG, con entradas de 3.200 millones de euros”, apuntan. En otras palabras, “los ETFs UCITS de renta variable europea ESG constituyeron la mayoría de las asignaciones de los ETFs UCITS de renta variable europeos”. Las asignaciones a este tipo de productos se aceleran en comparación con el primer semestre del año.

Además, los ETFs sobre el clima también atrajeron el interés de los inversores, con 658 millones de euros. Los inversores añadieron 1.200 millones de euros a los ETFs de renta variable global ESG y cerca de 1.000 millones de euros a los ETF de renta variable europea ESG. Las asignaciones a los ESG globales representaron casi el 60% de todas las asignaciones de 2.000 millones de euros a los ETFs globales, mientras que los ESG europeos representaron la totalidad de las asignaciones europeas. Los reembolsos en la estrategia smart beta continuaron en octubre con la retirada de 336 millones de euros de esta gama de productos.

Por último, destacan que, entre los ETFs de factores, los Quality perdieron 960 millones de euros, mientras que los productos de low volatility sumaron 401 millones. Los ETFs con exposición geográfica a los mercados emergentes regionales perdieron terreno en octubre, con reembolsos de 489 millones de euros de China y 240 millones de euros de los mercados emergentes asiáticos.

Renta fija

En el caso de los ETFs de renta fija, los bonos fueron la clase de activos más popular para los inversores europeos, sumando 5.600 millones de euros en octubre. “Dentro de esta clase de activos, los ETFs de deuda corporativa de la zona euro captaron 2.800 millones de euros, mientras que los inversores retiraron 448 millones de euros de los ETFs de deuda corporativa estadounidense”, añaden desde Amundi.

Según el informe de la gestora, tras meses de salidas, hubo algunos indicios de un renovado interés por los bonos high yield, ya que los inversores destinaron 448 millones de euros este tipo de bonos de la zona euro y 164 millones de euros a los bonos high yield de Estados Unidos.

No obstante, advierte de que se produjo una retirada de 120 millones de euros de los índices globales de high yield. “Al igual que en el caso de la renta variable, los ETFs UCITS de renta fija europea fueron muy populares, añadiendo 1.100 millones de euros. Los bonos corporativos ESG de la zona euro sumaron cerca de 600 millones de euros, lo que supone el 22% del total de entradas asignadas a los ETFs de deuda corporativa de la zona euro (2.800 millones de euros)”, señalan en su informe.

Por último, los inversores asignaron 2.300 millones de euros a los bonos soberanos, captando la deuda pública estadounidense en todos los plazos -corto, medio y largo- (3.000 millones de euros). El corto plazo estadounidense fue el más popular, con 1.200 millones de euros, seguido del largo plazo estadounidense, con 836 millones de euros. Por el contrario, desde la gestora indican que se retiraron 368 millones de euros de deuda de la zona euro a corto plazo y 157 millones de euros de deuda de la zona euro a medio plazo. “La tendencia observada en la renta variable se reflejó en la deuda pública china, ya que los inversores retiraron 1.000 millones de euros de esta clase de activos”, concluyen.

La economía eclipsa las dos grandes preocupaciones de los líderes empresariales del G20, los riesgos medioambientales y cibernéticos

| Por Daniel Yustas | 0 Comentarios

El impacto de la rápida inflación, la crisis de deuda y la crisis del coste de la vida son las mayores amenazas en el panorama de los negocios para los próximos dos años en los países del G20, según una encuesta elaborada por el Centro para la Nueva Economía y Sociedad del Foro Económico Mundial en la que han participado más de 12.000 líderes empresariales de 122 países entre abril y agosto de 2022. Además, revela que los riesgos económicos, geopolíticos y sociales están dominando el panorama de riesgos entre los líderes empresariales del G20, ya que continúan abordando las preocupaciones inmediatas sobre el desorden significativo del mercado y la intensificación del conflicto político.

De manera global, la rápida y/o sostenida inflación es el principal riesgo mencionado con mayor frecuencia en los países del G20 en los que se ha realizado la encuesta este año. En concreto, en un 37% de los países del G20 se identificó la inflación como una de las principales preocupaciones, seguido conjuntamente por las crisis de deuda y la crisis del coste de la vida (21%). Por otra parte, la confrontación geoeconómica fue identificada como el principal riesgo por dos países del G20. Otros encuestados mencionaron el potencial de colapso del estado y la falta de servicios digitales generalizados y la desigualdad digital como principales preocupaciones.

Según los autores de la encuesta, los resultados de este año contrastan de forma clara con las conclusiones de 2021, particularmente los elementos clave como el riesgo tecnológico y medioambiental. En este sentido, explican que, a pesar de las crecientes presiones ambientales y el aumento de la regulación ambiental en los últimos 12 meses, y, teniendo en cuenta los ajustes a la lista de riesgos incluidos en la encuesta de este año en respuesta a las tendencias económicas, geopolíticas y ambientales en evolución, los problemas ambientales figuraron significativamente menos entre los cinco principales riesgos para los países G20 en el informe de este año, en comparación con 2021. «Además, a pesar de la creciente amenaza de ataques cibernéticos, este y otros riesgos tecnológicos se ubicaron entre los cinco riesgos principales menos citados este año», añaden.

En términos más generales, los resultados también destacan acentuadas variaciones regionales entre las economías avanzadas y los mercados emergentes. Por ejemplo, si bien los riesgos económicos asociados con una inflación rápida y/o sostenida fueron identificados como el principal riesgo por los encuestados en Europa, América Latina y el Caribe y el este de Asia y el Pacífico, las preocupaciones sociales asociadas con la crisis del coste de la vida dominaron en el Medio Oriente y África y África Subsahariana. En Asia Central y Asia Meridional, los conflictos interestatales y las crisis de endeudamiento superaron las preocupaciones, respectivamente.

“Los líderes empresariales del G20 están correctamente enfocados en los riesgos económicos y geopolíticos inmediatos y urgentes a los que se enfrentan en este momento. Sin embargo, si están pasando por alto los principales riesgos tecnológicos, esto podría crear futuros puntos ciegos, dejando a sus organizaciones expuestas a graves amenazas cibernéticas que podrían afectar seriamente su éxito a largo plazo”, explica Carolina Klint, líder de Risk Management en Marsh Europa Continental, firma socia del Centro para la Nueva Economía y de la serie del Informe Global de Riesgos.

Por su parte, Peter Giger, director de riesgos del grupo, Zurich Insurance Group, también socios, recuerda que después de un aumento de 2.000 millones de toneladas en 2021, el aumento de las emisiones globales de CO2 este año es mucho menor, alrededor de 300 millones de toneladas. «Esto se debe gracias al crecimiento del uso de energías renovables y vehículos eléctricos. A pesar de estos desarrollos positivos, todavía no vamos por buen camino para alcanzar el objetivo de 1,5 °C. La transición a cero emisiones netas ha caído demasiado en las agendas a corto plazo de muchos líderes empresariales. Sin embargo, los impactos del cambio climático son tanto a corto como a largo plazo. Incluso en el entorno geopolítico y económicamente desafiante actual, debemos centrarnos en construir un sistema energético más limpio, más asequible y seguro, si esperamos mantener un futuro cero emisiones al alcance de la mano”, concluye Giger.

La encuesta de opinión jecutiva está realizada por el centro para la nueva economía y sociedad del foro económico mundial (World Economic forum’s Centre for the New Economy and Society). Marsh McLennan y Zurich Insurance Group son socios del centro para la nueva economía y de la serie del informe global de riesgos.

Miami es el primer destino de los turistas argentinos y colombianos

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

La consultora Saffron Brand Consultants lanzó el informe City Brand Barometer 2022 de turismo, un estudio semestral patentado, que mide qué ciudades del mundo tienen las marcas más fuertes para atraer el turismo internacional y colocó a Miami como una ciudad “One to Watch”.

“No es de extrañar que Miami haya obtenido una alta puntuación en cuanto a la popularidad de otros destinos en la clasificación de este año”, dice el informe en su sitio web.

Por otro lado, el estudio revela que Miami ha contribuido a renovar el interés de los turistas latinoamericanos por Estados Unidos debido a su gran comunidad hispanohablante.

“En el último año, se convirtió en el primer destino de EE UU para los viajeros argentinos y colombianos, y el segundo para los chilenos. Muchos de estos visitantes latinos también aprovecharon su plan de vacunación de escala en los aeropuertos”, explica el informe.

Saffron resalta los mega torneos deportivos hasta los eventos artísticos y gastronómicos de renombre mundial: “Miami está experimentando una afluencia de turistas nacionales e internacionales”.

Además, la consultora resalta cómo Miami ha sido sede de algunos de los eventos LGBTQ+ más populares del mundo, y agrega que la ciudad sigue ampliando su historia de acogida de viajeros homosexuales.

Por otro lado, la ciudad del sur de Florida fue la más votada como la que tiene la mejor vida nocturna del país, la fuerte conexión de Miami con América Latina también ha contribuido a convertirla en el destino de escapadas de fin de semana y estancias de lujo.

La escena artística y de entretenimiento de Miami no ha dejado de crecer a pesar de la pandemia. Este año se celebra el 20º aniversario de la feria de arte contemporáneo Art Basel Miami Beach y el lanzamiento de la Guía Michelin Miami. Además, es la sede oficial de la Copa Mundial de la FIFA 2026.

“Con la oportunidad de convertirse en la ciudad anfitriona más vibrante del mundo, Miami puede aumentar su notoriedad invirtiendo en activos y espacios que den cabida a una variedad de eventos industriales y experienciales y cambiando la percepción de su marca de ser una capital de la vida nocturna a un mega centro de eventos”, concluye el reporte.

Después de la edición ‘Business de 2021’, el informe del 2022, City Brand Barometer, analiza el panorama postpandemia, siendo éste altamente competitivo, estudiando 104 de las ciudades más relevantes para la industria turística mundial.

Para definir el peso de la «marca turística» de cada ciudad, Saffron evaluó el ´buzz´ o la percepción de cada ciudad, combinándolo con sus «activos». Dentro de ésto último, se consideraron factores como el clima, el coste, número de atracciones, la infraestructura general de la ciudad y el nivel de desarrollo de la misma.

El informe completo puede verse a través de este enlace.

Dynasty Financial Partners nombra a Bob Shea Chief Investment Strategist

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

LinkedInBob Shea, Chief Investment Strategist en Dynasty

Dynasty Financial Partners anunció este jueves a Bob Shea para un nuevo papel como Chief Investment Strategist.

Shea se une a Dynasty desde la empresa de inversión FCF Advisors, donde era el CEO y CIO. Comenzó su carrera en Goldman Sachs, donde trabajó de 1991 a 2004 y donde ocupó el puesto de socio y codirector de Cash Equity Trading.

Como parte del anuncio, Dynasty también toma una participación en FCF Advisors.

FCF Advisors es una empresa boutique de gestión de activos y proveedor de índices con sede en Nueva York, que se especializa en la investigación y las estrategias de inversión centradas en free cash flow.

Shea dirigirá el Comité de Inversiones de Dynasty, proporcionará ideas y orientación sobre la asignación de activos y dirigirá la selección de gestores de inversión, agrega el comunicado al que accedió Funds Society.

Además, construirá y mantendrá las carteras OCIO de Dynasty, será responsable de las relaciones con los gestores de activos y participará en los comités de inversión de los clientes de la empresa.

Reportará a Ed Swenson, Director de Operaciones de Dynasty.

La plataforma de inversión de Dynasty registró 32.600 millones de dólares en activos asesorados (AUA) a finales del segundo trimestre de 2022, según la información de la compañía.

«Las habilidades analíticas de Bob y su profunda experiencia en el ámbito de la inversión hacen que encaje perfectamente en este nuevo papel», dijo Swenson.

«Estamos encantados de tener a Bob en el equipo y esperamos apoyarlo mientras construye las capacidades del Grupo de Inversión para catalizar el crecimiento de nuestros negocios de asesoramiento», agregó.

Los asesores independientes pueden recurrir a la plataforma de inversión de Dynasty específicamente para la investigación, o para externalizar completamente la totalidad o parte de sus fondos de gestión de inversiones a través del programa OCIO de la firma. Los analistas del grupo se centran en una amplia gama de clases de activos, incluyendo la renta variable, los mercados de renta fija/capital y las inversiones alternativas, concluye el comunicado.

El restaurante peruano Central volvió a ganar el premio al mejor restaurante de Latinoamérica

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Plato del Restaurante Central (central.com)

La edición del Latin America’s 50 Best Restaurants tuvo en cuenta el impacto de la pandemia en el sector de la restauración y se decidió crear una lista excepcional de «los mejores históricos”. Sobre la base de los votos agregados de todas las ediciones anteriores, se determinaron los mejores restaurantes de la región en los últimos nueve años. El ganador absoluto de este grandioso título fue el restaurante Central de Lima, gestionado por los chefs Virgilio Martínez y Pía León.

Además, se anunciaron una serie de premios especiales que reconocieron a personas y restaurantes que están propiciando cambios positivos en la región.

El título excepcional de Latin America’s Rising Star Female Chef fue otorgado a la chef y pionera de la restauración boliviana Marsia Taha de Gustu de La Paz, un talento emergente que está impulsando una nueva visión de la gastronomía.

Con el objetivo de reconocer a un restaurante inaugurado recientemente que hubiera demostrado originalidad y un futuro prometedor, el American Express One To Watch Award fue para Anafe de Buenos Aires.

Mientras tanto, el Macallan Icon Award fue para Rodrigo Olivieria y Adriana Salay, el matrimonio que dirige los restaurantes Mocotó y Quebrada Alimentadade São Paulo, y que abogan por la accesibilidad alimentaria para hacer frente al problema del hambre en Brasil.

El Estrella Damm Chefs’ Choice Award – Best Reinvention fue creado para reconocer a un chef que hubiera logrado reinventarse a sí mismo o a su restaurante durante la pandemia. Este premio especial fue para Eduardo García de Máximo Bistrot de Ciudad de México.

El restaurante Corrutela de São Paulo, que reabrió sus puertas recientemente, ganó el Flor de Caña Sustainable Restaurant Award.

Por último, el Gin Mare Art of Hospitality Award fue otorgado a Celele, restaurante de Cartagena (Colombia), dirigido por el S.Pellegrino Young Chef Sebastián Pinzón y el chef Jaime Rodríguez. El premio reconoció sus enormes esfuerzos para apoyar a sus clientes en estos tiempos difíciles.

Puedes ver la lista completa de los ganadores en Fine Dining Lovers.

Carlos André es el nuevo responsable de Wealth Management de Santander Brasil

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Santander Brasil, una de las filiales más rentables del banco, ha renovado su cúpula directiva nombrando a Carlos André vicepresidente ejecutivo de Wealth Management, según figura en el perfil de Linkedin del interesado.

André es actualmente presidente de Anbima, la Asociación de Entidades de los Mercados Financiero y de Capitales de Brasil.

“Ejecutivo de finanzas con amplia experiencia en la industria brasileña de finanzas, mercado de capitales y gestión de activos. Durante seis años fui director general de BBSecurities, un corredor de bolsa en Londres, centrado en los mercados emergentes de capital de deuda mkt. Durante nueve años fui el CIO de BBDTVM, la empresa de gestión de activos más grande. en América Latina y después de eso fui ascendido a CEO donde permanecí por dos años. Entre diciembre de 2020 y abril de 2021 fui CFO de Banco do Brasil SA. También fui consejero de Gerdau y Metalúrgica Gerdau, así como de Banco BV y Elopar”, explica André en su perfil.

Por otro lado, Renato Ejnisman, hasta ahora CEO de Banco Next, se suma al equipo de la entidad como vicepresidente ejecutivo del área mayorista, según fuentes de prensa que no han sido confirmadas oficialmente.

Según las mismas fuentes, Ejnisman, quien trabajó también 14 años en Bradesco con el cargo de Group Managing director, sustituirá a Jean Pierre Dupui, que a su vez se encargará de coordinar el ecosistema de negocios de Santander.

¿Cómo recordarás las decisiones de inversión que tomaste en 2022?

| Por Cecilia Prieto | 0 Comentarios

¿Recordarás que, a diferencia de 2020 o 2021 – cuando los inversores en el S&P 500 fueron recompensados con retornos del 18,4% y el 28,7%-, 2022 fue el año en el que te saliste del mercado por completo? ¿O recordarás que, frente a los desafíos de 2022 – que incluyeron inflación al alza, tipos de interés al alza, desastres naturales horribles, la amenaza persistente del covid-19 y la guerra en Ucrania- ignoraste al mercado y te centraste en tus aficiones?

¿Recordarás que, debido a la rentabilidad mediocre, abandonaste la cesta de bonos y acciones que mantuviste por años? ¿O recordarás que, al margen de la revisión de final de año, tus posiciones se mantuvieron relativamente sin cambios?

Durante muchos años, inversores institucionales e individuales han confiado en una cartera mixta a largo plazo que les ha dado buenos resultados. Desarrollada por el premio Nobel Harry Markowitz en 1952, y compuesta por un 60% de acciones y un 40% de bonos, durante muchos años la cartera ha premiado a los inversores con atractivos retornos de inversión y bajos niveles de riesgo.

Desde 1980 hasta julio de 2022, la cartera 60/40 generó retornos positivos en 35 de los 42 años. Los inversores que han confiado en este mix de inversión han visto que el valor de sus carteras se ha incrementado el 83% de las veces. Como te diría cualquier estatista, la rentabilidad positiva en el largo plazo de la cartera 60/40 es “estadísticamente significativa”, no el resultado de la casualidad o de la suerte. Con una tasa anual de retorno del 9,89% para los 30 años que terminan en 2021, los inversores 60/40 han sido recompensados por mantener el rumbo. Pero este año, la estrategia se ha comportado de manera mediocre y ha caído un 19,34% (datos hasta el 5 de octubre de 2022).

A pesar de los retornos positivos en el largo plazo de la cartera 60/40, la mala rentabilidad de este año ha llevado a los expertos en inversión a apuntar a los inversores en la dirección de “alternativos” como el capital riesgo, infraestructuras, estrategias long/short o activos inmobiliarios (real estate). Además de ser tipos de activos que son inaccesibles para muchos inversores, los gestores de alternativos emplean además técnicas de inversión como el uso de apalancamiento o coberturas que tienen el potencial de amplificar tanto las ganancias como las pérdidas.

Aunque los alternativos cumplen con un propósito en las carteras de inversión diversificadas, no son necesariamente la mejor inversión para los inversores de a pie, por las siguientes razones:

Con frecuencia, los alternativos son más apropiados para carteras de inversión grandes, de tipo institucional
Mientras que tiene sentido una pequeña asignación a alternativos para inversores típicos, asignar un porcentaje significativo de la cartera a inversiones no tradicionales tiene sentido para los inversores cuyas carteras están valoradas en un millón de dólares o más. Con frecuencia, estos inversores están buscando inversions correlacionadas negativamente, que no suban o bajen en tándem con las acciones y/o que puedan proporcionar fuentes alternativas de rentas. Durante años como 2022, cuando tanto las bolsas como los mercados de bonos se han comportado mal, las posiciones en inversiones alternativas tienen potencial para atemperar la volatilidad.
Los alternativos poseen características que no gustan a los inversores de a pie
Durante muchos años, los inversores minoristas han ido apreciando cada vez más la transparencia, supervisión del regulador, liquidez y comisiones manejables que caracterizan a las inversiones tradicionales. No se puede decir lo mismo de los alternativos. En muchas ocasiones, son complejos, no están regulados, son ilíquidos y presentan comisiones costosas.

Los alternativos son más beneficiosos cuando se añaden a las carteras antes de las fases de corrección en los mercados
En vez de añadir alternativos durante los desplomes del mercado, los inversores deberían añadirlos a sus carteras cuando las inversiones tradicionales lo están haciendo bien y los alternativos no gozan del favor de los inversores.

Hacer cambios significativos en la cartera durante un mercado bajista nunca es buena idea. En cambio, la inversión con éxito es un esfuerzo que requiere que los inversores hagan acopio de una increíble paciencia a corto plazo para alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo.

Recesión y estanflación: esto es lo que esperan los gestores en los próximos 12 meses

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

La última encuesta a gestores que mensualmente elabora Bank of America (BofA) muestra un corto plazo lleno de nubes negras. El 73% de los encuestados en noviembre espera que la economía mundial se debilite en los próximos 12 meses. Un debilitamiento que vendrá acompañado, según reflejan sus respuestas, por una reducción ligera en los beneficios empresariales en comparación con octubre.

Además, dos opiniones toman cada vez más fuerza: recesión y estanflación. En primer lugar, la encuesta muestra que la recesión es la opinión de consenso, ya que el 77% dice que es probable que haya una recesión en los próximos 12 meses, la cifra más alta desde el máximo de COVID-19 en abril de 20. “El miedo a la recesión hace que los CIOs quieran que los CEOs mejoren los balances (55%) por encima de aumentar el gasto de capital (21%) y las recompras (17%)”, indica BofA en las conclusiones de la encuesta.

Además, la estanflación es la otra gran opinión consenso, con un 92%. En cambio, la encuesta refleja que pocos gestores ven un estancamiento (solo un 7%) y desde luego nadie tiene en mente un escenario goldilocks a corto plazo.

Estas estimaciones están muy en línea con los principales riesgos de cola que los gestores identifican: una inflación que permanezca alta; una agravamiento de los riesgos geopolíticos (en especial entre Rusia y Ucrania y entre China y Taiwan); unos bancos centrales que se mantengan duros; una recesión más profunda de lo esperado; un evento de crédito sistémico; y una deflación de la deuda.

Si nos detenemos en el primero de estos riesgos, la inflación, se observa que los gestores esperan que la inflación general estadounidense sea del 4,5% interanual en los próximos 12 meses. “El IPC general de octubre en EE.UU. se situó en el 7,7% interanual; suponiendo que los próximos seis meses sigan el dato mensual de octubre del 0,4% interanual, la inflación se situará en el 4% en el verano de 2023”, señalan las conclusiones de la encuesta.

Esto supondría algunos avances hacia los «niveles de capitulación» de las expectativas de los tipos de interés a corto plazo, pero en este noviembre los gestores consideran que aún no estamos en ese punto, ya que 1 de cada 3 prevé unos tipos de interés a corto plazo más bajos, frente a 2 de cada 3 en anteriores momentos de «gran bajada«. Eso sí, sostiene que la caída de la inflación por debajo del 4% sigue siendo la razón más probable para que la Fed haga una «pausa” o «pivote» su política monetaria.

Implicaciones para las carteras

La encuesta también refleja cómo esta interpretación del mercado y sus perspectivas está afectando a las carteras de los inversores. Por ejemplo, los niveles de efectivo de las carteras se sitúan en el 6,2%, el indicador BofA Bull & Bear en el 0 y la asignación a la tecnología es la más baja desde 2006.

Un dato destacable de la encuesta de noviembre es que, por primera vez, los encuestados esperan que 2023 sea un buen año para la renta fija: un 42% de los encuestados esperan menores rentabilidades a vencimiento en la renta fija dentro de un año, frente a los niveles actuales y un 40%, por su parte, espera que las ventas se prolonguen en los próximos meses.

Por último, respecto a cómo han evolucionado las carteras, la encuesta muestra que un 19% de infraponderación en tecnología y prefiriendo sectores defensivos. “En relación con los últimos 10 años, los inversores están largos en efectivo, defensivos (servicios públicos, productos básicos, atención sanitaria), bonos e infraponderados en renta variable, tecnología, la renta variable de la zona euro y los productos cíclicos”, concluye la encuesta.

DWS amplía su gama de Xtrackers con el lanzamiento de nuevos ETFs de renta fija gubernamental

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Las gestoras continúan ampliando sus soluciones de inversión ante el nuevo paradigma de mercado. DWS ha anunciado el lanzamiento de tres nuevos ETFs dentro de su gama Xtrackers. Según indica la gestora, estos nuevos vehículos ofrecen exposición al mercado de bonos atendiendo así al creciente interés de los inversores.

Así, el ETF Xtrackers Eurozone Government Green Bond UCITS ofrece acceso al creciente segmento de bonos gubernamentales verdes. En este caso, los emisores se comprometen a utilizar el capital recaudado para financiar proyectos sostenibles, como la protección del medio ambiente y del clima. Este fondo está calificado como Artículo 9 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR).

En esta misma línea, el año pasado, DWS lanzó dos ETFs Xtrackers con exposición a bonos corporativos verdes denominados en euros y en dólares, y ahora lanza un nuevo ETF que invierte en bonos gubernamentales verdes de la zona euro. La gestora considera que se trata de un mercado que está creciendo con fuerza, ya que los presupuestos públicos desempeñan un papel fundamental en la financiación de la transformación sostenible de las redes e infraestructuras energéticas.

Además, la ampliación de la gama incluye el lanzamiento del ETF Xtrackers TIPS US Inflation-Linked Bond UCITS. DWS ya ofrece ETFs que proporcionan exposición a bonos ligados a la inflación global y de la zona euro. Mientras el nuevo ETF permite a los inversores acceder al mercado estadounidense de bonos ligados a la inflación. Este tipo de bonos pagan un tipo de interés variable vinculado a la inflación real. El reembolso principal del bono también puede variar en función de la evolución de la inflación.

Por último, el tercer fondo que ha lanzado es el ETF Xtrackers Eurozone Government Bond ESG Tilted UCITS, con el que ha completado la gama existente de ETFs de Xtrackers Government Bond que promueven las características ESG. Mientras que los índices tradicionales basan su ponderación por países en el volumen de bonos gubernamentales emitidos, el índice subyacente del nuevo ETF utiliza un enfoque diferente: aquellos países con una mejor puntuación en cuanto a normas medioambientales y sociales, así como el buen gobierno (ESG), tienen una mayor ponderación. Entretanto, aquellos países con una peor puntuación ESG tienen una ponderación más baja.

«Con los nuevos ETFs Xtrackers con exposición al mercado de bonos, reforzamos nuestra oferta en importantes segmentos que resultan cada vez más atractivos para los inversores. Con los ETFs de bonos gubernamentales verdes y los bonos gubernamentales en euros ponderados por criterios ESG, los inversores pueden mapear sus preferencias en materia de sostenibilidad. Nuestro nuevo ETF sobre bonos ligados a la inflación denominado en dólares es el complemento ideal para nuestra exitosa oferta en este segmento», ha señalado Simon Klein, Head of Passive Sales para DWS.

Los nuevos ETFs cotizan en la Deutsche Boerse, mientras que el ETF TIPS US Inflation-Linked Bond UCITS además lo hace en la Bolsa de Londres. Según indican desde la gestora, está previsto que en el futuro coticen en otras bolsas.

La crisis energética dispara los dividendos mundiales a un nivel récord en el tercer trimestre

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

La crisis energética propulsó el gran aumento de los dividendos en el tercer trimestre, ya que las firmas petroleras distribuyeron beneficios récord a sus accionistas, según se desprende de la última edición del Janus Henderson Global Dividend Index. El importe total distribuido en todo el mundo aumentó un 7% en tasa general, hasta los 415.900 millones de dólares, lo que marca un récord para un tercer trimestre.

Según explica la gestora, el crecimiento subyacente fue del 10,3%, una vez considerada la fortaleza del dólar estadounidense y otros factores. A escala mundial, el 90% de las empresas aumentó sus dividendos o los mantuvo, porcentaje ligeramente inferior al 94% registrado en el primer semestre del año.

La principal conclusión es que el auge de los dividendos del petróleo ha compensado la caída en los pagos de las mineras. “En la actualidad, las tendencias globales del sector son las que dominan. Esto se tradujo en que las productoras de petróleo y gas fueron los principales motores del crecimiento en el tercer trimestre, al aumentar sus dividendos generales un 75% interanual hasta el récord de 46.400 millones de dólares”, apuntan desde Janus Henderson a la luz de los datos que aporta este índice.

En concreto, las empresas petroleras de todo el mundo aumentaron sus retribuciones, en buena medida mediante el pago de dividendos extraordinarios y no tanto con el incremento de los repartos ordinarios. Los dividendos del sector petrolero fueron particularmente notables en los mercados emergentes, Asia y América del Norte, siendo el incremento más elevado el de la brasileña Petrobras.

De hecho, sin el impacto positivo de este sector, el total mundial se habría mantenido prácticamente estable en el tercer trimestre. La subida de los dividendos del petróleo se correspondió exactamente con el desplome de los pagos del sector minero, en el que las empresas están recortando los dividendos desde sus recientes máximos históricos en respuesta a la caída de los precios de las materias primas, situación que afecta particularmente a Australia. Se registraron crecimientos en casi todos los demás sectores, sobre todo en el transporte (incluido el marítimo), los bancos, los semiconductores y los productos químicos.

Las empresas de Taiwán y Estados Unidos fueron las que más contribuyeron al crecimiento, mientras que las de China decepcionaron y las de Australia experimentaron descensos. Desde el punto de vista geográfico, Taiwán, Estados Unidos, Hong Kong y Canadá fueron los territorios que más contribuyeron al crecimiento. La suma de los sectores de energía y finanzas resultó clave en los tres últimos, mientras que en Taiwán toda una serie de sectores exhibió una fortaleza excepcional.

En términos estacionales, el tercer trimestre es muy importante para los dividendos chinos. En este caso, el crecimiento subyacente de los repartos (+6,7%) fue inferior al internacional y un tercio de las empresas de nuestro índice recortaron sus dividendos, especialmente las inmobiliarias chinas, en medio de una fuerte crisis.

Revisión al alza de la previsión anual

El alentador tercer trimestre ha propiciado que Janus Henderson mejore en 30.000 millones de dólares su previsión para los repartos generales en el conjunto del año, gracias fundamentalmente al incremento de los dividendos extraordinarios no recurrentes, y a la fortaleza del sector de petrolero y de Asia.

La gestora espera ahora unos dividendos generales de 1,56 billones de dólares, lo que supone un aumento del 8,3% interanual. El crecimiento subyacente se situará en el 8,9%, lo que supone un aumento de 0,4 puntos porcentuales en comparación con las expectativas que tenía Janus Henderson hace tres meses y sigue claramente por encima de la tendencia a largo plazo en el crecimiento de los dividendos del 5%-6%.

“El aumento de los dividendos del petróleo ha coincidido con los recortes de las mineras, aunque los pagos del sector son, en cualquier caso, muy elevados en comparación con la serie histórica. Al igual que ocurre con otras materias primas, los precios de la energía son cíclicos, y el precio del petróleo ya se encuentra por debajo de las cotas alcanzadas a principios de año, por lo que es poco probable que perdure el actual y excepcional nivel de las retribuciones”, señala Jane Shoemake, gestora de carteras de clientes del equipo Global Equity Income de Janus Henderson.

En su opinión, de cara a 2023, es probable que la ralentización del crecimiento económico mundial repercuta en los beneficios y en la capacidad de algunas empresas para aumentar los pagos. “Pero la cobertura de dividendos o relación entre los beneficios de una empresa y sus dividendos, está cerca de sus máximos históricos debido a que la rentabilidad es actualmente elevada, mientras que la pandemia hizo que muchas empresas reajustasen sus dividendos a niveles más sostenibles. Esto brindará cierto apoyo incluso en el caso de que los beneficios estén bajo presión en 2023. Un aspecto fundamental es que los dividendos varían mucho menos a lo largo del ciclo económico que los beneficios, ya que las empresas tratan de mantener un nivel sostenible de ingresos para sus inversores”, concluye Shoemake.