Las Bolsas europeas se unen para proponer un modelo de “consolidated tape” de renta variable para la UE

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Catorce grupos europeos de Bolsas, presentes en veintiséis Estados miembros de la UE (todos los Estados miembros de la UE excepto Eslovaquia) han anunciado una iniciativa conjunta para participar en el futuro proceso de selección para la provisión de una cinta consolidada de información  de renta variable (consolidated tapa o CT, por las siglas en inglés de consolidated tape) en la Unión Europea. 

Según explican, el proyecto responde a la propuesta de la Comisión Europea de crear una cinta consolidada bursátil para contribuir al desarrollo de la Unión de Mercados de Capitales. En este sentido, las Bolsas participantes han firmado un documento de acuerdo para establecer una joint venture que evaluará y preparará una solicitud como proveedor de CT en un futuro proceso de selección.

Los participantes son especialistas reconocidos en el suministro de datos de mercado fiables y de alta calidad y están bien posicionados para suministrar un CT de forma rápida, eficiente y con los más altos estándares operativos. Según indican, el proyecto se centrará en ofrecer una cinta diseñada para proporcionar una fuente de datos de mercado completa, normalizada y coherente, y tratará de colaborar con los reguladores para desarrollar la solución óptima para los inversores.

A través de esta empresa conjunta, las Bolsas participantes, como actores clave del ecosistema de los mercados de capitales de la UE, reiteran su compromiso de fomentar la autonomía estratégica abierta de la UE.

Por su parte, la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) se ha mostrado satisfecha con la propuesta que han lanzando este grupo de bolsas europeas. «Esperamos sinceramente que la revisión de la MiFID/R produzca un marco viable para la aparición de una cinta consolidada. El anuncio de este grupo de 14 bolsas es bienvenido en este sentido. No obstante, es importante que la cinta de renta variable resultante muestre los datos de renta variable/ETF previos y posteriores a la negociación en tiempo real. Desde el punto de vista de los costes, la cinta consolidada de renta variable/ETF debe ofrecerse sobre una base comercial razonable, como ya se prevé en la MiFID/R. Esto garantizará una amplia utilización de la cinta consolidada de renta variable/ETF. Esto garantizará una amplia adopción de la cinta por parte de la comunidad de usuarios. Por último, la cinta consolidada debe satisfacer las necesidades de los participantes en el mercado, y en ningún caso utilizarse para hacer más atractivos los flujos propios de las bolsas europeas», ha señalado Tanguy van de Werve, director general de Efama.

En opinión de la organización, este tipo de propuestas refuerzan que contar con una cinta consolidada europea es clave para completar los objetivos de la Unión de Mercados de Capitales y garantizar que los mercados de capitales europeos sigan siendo competitivos a nivel mundial. Desde Efama han identificado casos de uso importantes tanto para los inversores institucionales como para los minoristas, sobre todo en lo que respecta a la capacidad de recibir la mejor ejecución en las operaciones. «También creemos en el potencial de la cinta consolidada de renta variable/ETF para atraer más flujos de capital hacia los valores de mediana y pequeña capitalización, así como hacia los mercados más pequeños en general», insisten.

Las ocho propuestas regulatorias de Bitso para promover estándares en la industria cripto en América Latina

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La firma de servicios financieros latinoamericana Bitso ha hecho público los principios regulatorios que guían sus operaciones y sus decisiones estratégicas, y que siguen los más altos estándares de la industria. Según explican, esta propuesta aplicada al universo cripto nace tras su experiencia de más de nueve años en la industria.

En medio de uno de los episodios donde más se ha cuestionado a la industria cripto, no solo por el criptoinvierno, sino por la caída de grandes plataformas de intercambio de criptomonedas, Bitso ha compartido lo que desde su fundación ha sido su estandarte para promover y operar sus servicios financieros basados en cripto: la protección innegociable de la seguridad a través de la ética y la transparencia.

Más allá de la existencia de un marco regulatorio o del proceso en el que este se encuentre, Bitso apunta ocho principios para operar de manera transparente, segura y en beneficio de su comunidad para hacer de la adopción de las criptomonedas una solución a las brechas que tienen los sistemas financieros tradicionales, como sus elevados costos para mover dinero de un país a otro, su rápida devaluación, o deficiencias transaccionales.

“Nuestra experiencia como una de las pocas plataformas reguladas de extremo a extremo en la región nos ha ayudado a identificar las mejores prácticas que embonan con la realidad financiera de América Latina. Esta guía refleja la esencia de Bitso de revolucionar los servicios financieros con la tecnología cripto, pero siempre reconociendo que, para lograr su proliferación y adopción, se debe de garantizar la seguridad, responsabilidad y la mitigación de riesgos. Estos principios gobiernan y son la base de nuestra operación. Es nuestro deber compartirlos para que más empresas sigan este camino de autorregulación y adopten medidas que ayuden a construir el futuro de las finanzas de forma segura y transparente para toda la comunidad”, ha señalado Felipe Vallejo, director global de Asuntos Regulatorios y Corporativos en Bitso.

Desde la firma destacan el papel que han ha jugado en los procesos regulatorios de países como Brasil, Colombia y México en materia de criptoactivos, además de ser la única plataforma cripto en América Latina con una licencia de Tecnología de Libro Contable Distribuido (DLT, por sus siglas en inglés) otorgada por la GFSC.

Ocho principios de regulación

  1. Defender los intereses de los clientes, ante todo: La protección y derechos del consumidor como eje rector del negocio, colocando los intereses de los clientes en primer lugar.
  2. Custodia segura de fondos: Respaldo y promoción de políticas públicas que aseguren las mejores prácticas custodiales, como la segregación de fondos, las wallets multifirma y las auditorías constantes, así como el irrefutable compromiso de nunca usar los fondos de los clientes sin su permiso explícito.
  3. Un sistema financiero verdaderamente inclusivo: Incentivar regulaciones, políticas y prácticas que prioricen los intereses de aquellos que han sido descuidados por el sistema financiero tradicional.
  4. Neutralidad tecnológica: Apelar al derecho que tienen los usuarios de usar cualquier tecnología para atender sus necesidades, sin categorizar dicha tecnología como buena o mala.
  5. Políticas anti-lavado de dinero (ALD) que prevengan delitos: Por naturaleza, la transparencia y trazabilidad del blockchain permiten mitigar y prevenir los riesgos respecto a actividades ilícitas. La aplicación lógica de políticas ALD y conocimiento de clientes (KYC) que identifiquen áreas de riesgo y que no sean restrictivas ni reduzcan la oferta de servicios a grupos marginalizados, permiten una correcta evaluación de las actividades, mientras nos aseguramos un sistema financiero inclusivo para todos. 
  6. La educación como conductora de toma informada de riesgos: La educación financiera y políticas públicas que den paso a una comunicación clara, justa e igualitaria, así como la divulgación apropiada de riesgos para una mejor toma de decisiones financieras.
  7. Acceso sin fronteras a servicios financieros: Incentivar regulaciones que protejan y promuevan un sistema financiero sin fronteras a través de cripto. Transferir dinero entre dos países conlleva un costo promedio de más del 6% del valor total de la transacción. Por el contrario, con la tecnología cripto estos costos podrían reducirse hasta un 80%.
  8. Acuerdos de gobernanza corporativa que fomenten prácticas éticas en las empresas: Se aboga por la implementación de controles y procesos internos que defiendan la integridad de las operaciones y responsabilicen al directorio de las empresas a perseguir los mejores intereses de los clientes.

DWS: la guerra de Ucrania ya no impresiona a los mercados

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El inicio de la guerra hace un año hizo que los mercados se desplomaran, al igual que las expectativas. Recientemente, éstas se han superado en su mayoría en Europa. ¿Cuánto tiempo podrán prosperar así los mercados?, se pregunta la gestora de fondos DWS.

Se acerca el aniversario de la invasión de Rusia a Ucrania, un conflicto que exacerbó las tendencias existentes -cuellos de botella en el suministro y aumento de los costes- e incrementó sustancialmente la incertidumbre geopolítica. DWS señala que, sin embargo, esto ya no se refleja realmente en los mercados financieros. “Quizá porque el impacto en Occidente fue menos dramático de lo que se temía en un principio. O tal vez porque, incluso durante una guerra, en algún momento se establece el hábito, especialmente para quienes no están directamente implicados”, explica.

El siguiente gráfico elaborado por DWS muestra la evolución de dos parámetros en los últimos 12 meses (es decir, desde poco antes del estallido de la guerra) en Europa y EE.UU. Por un lado, está el crecimiento previsto del PIB para 2023 en ambas partes. Inicialmente se desplomó en torno a 2 puntos porcentuales, se estabilizó a finales de octubre, antes de subir con bastante rapidez desde principios de año, sobre todo en Europa. En lugar de una grave recesión invernal, que se habría traducido en un ligero retroceso medio para el año, la gestora afirma que ahora se espera un crecimiento del 0,4% interanual. Ello se debe, explica, probablemente también al invierno templado y a la sorprendente capacidad de adaptación de las empresas.

Fuentes: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH al 15/2/23

DWS destaca que, hablando de sorpresas, a corto plazo, éstas son el motor clave de los mercados de capitales, ya que toda la información disponible debe incorporarse a los precios. El gráfico utiliza el Citi Surprise Index para mostrar cómo las cifras económicas de la zona euro han sorprendido sistemáticamente al alza desde el verano boreal, al contrario que en EE.UU..

Esto también se refleja en los mercados bursátiles. Mientras que el Stoxx 600 cotiza casi al mismo nivel que antes de que empezara la guerra, el S&P 500 sigue estando 6 puntos porcentuales por debajo, y el Nasdaq 13 puntos porcentuales por debajo. La gestora subraya que, curiosamente, el petróleo cotiza hoy un 9% y el gas un 32% por debajo de donde estaban hace un año. [1]

“Pero cuando una economía sorprende positivamente a los mercados durante mucho tiempo, las expectativas acaban por ajustarse al alza. Queda por ver si ya hemos llegado a ese punto en Europa. El índice parece estar perdiendo algo de impulso, pero ha habido varios periodos en el pasado en los que se mantuvo por encima de la marca de 50 hasta un año”, sostiene la compañía.

Sin embargo, DWS advierte que cifras «mejores de lo esperado» no son sinónimo de buenas cifras. “Aunque ahora esperamos que la Eurozona circunnavegue una recesión, como quiera que se defina, la otra cara de la moneda es que el repunte posterior será bastante anémico, si es que merece llamarse repunte”, anticipa. Según sus previsiones, todavía podría alcanzar el medio punto porcentual en el año en curso, pero para superar el 1,5% en 2024, las cosas tendrían que ir sorprendentemente bien.

La gestora indica en tanto que la alegría en los mercados financieros por la ausencia de recesión podría dar paso pronto a la preocupación por el ritmo de la reactivación.

“Y en todo esto, la guerra sigue siendo ignorada con indiferencia. Es probable que la mayoría de los participantes en el mercado asuman que la guerra seguirá confinada al territorio de Ucrania. Sin embargo, es probable que la sorpresa positiva de una perspectiva de paz viable impulse a los mercados menos de lo que los asustaría una expansión de la guerra”, concluye DWS.

 

Nota

1 – Petróleo: Brent, Gas: Precios físicos a plazo para el gas natural entregado en el Punto Virtual de Negociación Netherlands Title Transfer Facility (TTF), a un mes vista.

Evli, la tercera mayor gestora en Finlandia tras la fusión con EAB Group en 2022

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La gestora nórdica Evli Fund Management, perteneciente al grupo Evli Plc, se ha convertido en la tercera mayor gestora de fondos en Finlandia, tras cerrar con éxito la fusión con EAB Group el pasado año, según Investment Research Finland. 

La firma contaba con 16.000 millones de euros en activos bajo gestión al cierre de 2022, alcanzando una cuota de mercado del 6,8% en Finlandia. Además, en la primavera de 2022, Evli Plc. llevó a cabo una escisión parcial en sus negocios, desprendiéndose de su negocio bancario, que se fusionó con la firma local Fellow Finance. 

Según comentan desde la firma, su objetivo es centrarse únicamente en el negocio de fondos de inversiones y como consecuencia de esta nueva estrategia fue la fusión, desde el 1 octubre de 2022, de la gestora Evli Fund Management con la firma de inversiones EAB Group. Esta operación ha ampliado significativamente la gama de fondos, incorporando nuevos productos de renta fija, renta variable, mixtos, y fondos que invierten en el sector inmobiliario logístico.

En la actualidad, la gama de fondos de Evli Fund Management comprende 43 fondos tradicionales, y 23 fondos alternativos. Todos los productos se gestionan de forma activa, y disponen de un fuerte sesgo hacia la inversión responsable. En las inversiones alternativas, en sólo dos años la firma ha más que doblado los activos bajo gestión.

Respecto a los hitos de negocio alcanzados por la firma el pasado ejercicio, Maunu Lehtimaki, CEO de Evli Plc, afirma: “Las operaciones corporativas contribuyeron al impacto negativo en la rentabilidad de Evli durante el ejercicio 2022, pero se esperan sinergias positivas en los próximos años. En cuanto a los principales motores de la estrategia de negocio de Evli, las ventas internacionales y los productos de inversión alternativos, registraron un comportamiento desigual”.

Por último, Lahtimaki señala la importancia que la inversión responsable tiene para la compañía: “La responsabilidad es una de las áreas estratégicas de Evli. En el cuarto trimestre, como parte de su trabajo de apoyo a los derechos humanos, Evli lanzó un proyecto de investigación junto con UNICEF Finlandia para explorar cómo los inversores y los gestores de activos pueden promover el cumplimiento de los derechos de los niños. El trabajo de Evli en materia de responsabilidad fue elogiado de nuevo por los clientes, que calificaron a Evli como el mejor gestor de activos de Finlandia en términos de inversión responsable en una encuesta de clientes institucionales realizada por SFR Scandinavian Financial Research”.

Donald Plaus se retira de Merrill Lynch a finales de marzo

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LinkedInDonald J. Plaus, Merrill Lynch

Donald J. Plaus head del negocio de private wealth para clientes ultra ricos domésticos e internacionales, se retira de la compañía a finales de marzo.

Plaus, que trabaja desde Miami desde 2015, permanecerá en Merrill hasta el 31 de marzo para ayudar a finalizar la transición, anunció Advisor Hub.

Plaus, que tiene 60 años y también supervisa los grupos de riqueza internacional e institucional de Merrill Lynch, había dirigido la riqueza privada desde 2017. El negocio atiende a algunos de los clientes más grandes de la firma y se dirige a inversores que tienen un mínimo de 10 millones de dólares en activos.

Si bien Merrill no ha oficializado su reemplazo, según fuentes de la industria los posibles reemplazantes podrían ser Josh Moody, que dirige la región de Florida de la unidad de patrimonio privado, y Gregory McGauley, director regional de patrimonio privado del noreste, publicó Advisor Hub.

Merrill ascendió a Plaus en 2008 para dirigir la división noreste de 36 mercados en Nueva Jersey, Nueva York, Washington D.C., Massachusetts y otros estados, según su perfil de LinkedIn.

La historia respalda que ha llegado el momento del Value

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Foto cedidaEric Lynch, managing director y miembro del Comité de Inversiones de SCHARF investments

La inminente llegada de una recesión, tanto en EE.UU. como en Europa, trae consigo la discusión acerca si es momento de invertir en valor o crecimiento. Sin embargo, Eric Lynch, managing director y miembro del Comité de Inversiones de SCHARF investments, afirma que hay sobrados motivos para resolver la dicotomía si se piensa en las compañías de value.

El experto, que presentó en Miami la estrategia de Valor Sostenible de Scharf representada por iM Global Partners, afirmó que la temporada actual de beneficios evidencia que se avecina una recesión, ya sea con un aterrizaje duro o suave, y esto no es favorable para la inversión pasiva en renta variable.

Sin embargo, Lynch repasó lo ocurrido en la minicrisis del año 2000 y comparó la década del 1990-1999 con el periodo de 2009 a 2022. Si se observan los retornos entre 1990 y 1999, el Russell 1000 growth tuvo mejores rendimientos que el resto de los índices, S&P 500, Russell 1000 Value, Russell 2000 y MSCI EAFE-ND. Los años siguientes (2000-2007), expuso Lynch, la tendencia se revirtió significativamente.

Por un lado, el Russell 1000 growth pasó de mostrar los rendimientos más altos a números negativos, mientras el mismo indicador pero para value lideró las cifras de rendimientos junto al Russel 2000 y el MSCI EAFE-ND.

Utilizando ese razonamiento, Lynch mostró cómo se llega de un lapso de tiempo (2009-2022) de retornos muy positivos para el growth (Russell 1000 growth) y números muy similares a la década 1990-1999 lo que apoya la tesis del portfolio manager de que serán años importante para el value.

Actualmente, los beneficios por acción han bajado un 5% interanual, frente a una estimación del 10% hace seis meses. Este descenso se debe en parte al ciclo económico, pero también a una reversión a la media de los márgenes, comentó.

Además, Lynch señaló que casi todo lo que fue un viento de cola durante la última década se ha convertido en un viento en contra, como la globalización, los precios de la energía, la mano de obra barata, el transporte barato y, sobre todo, el dinero barato.

Haciendo foco en la historia, la firma lanzó la estrategia a finales de los 90 con aproximadamente un 15% de la cartera invertida fuera de EE.UU. en negocios relacionados con la economía estadounidense. Sin embargo, en 2014, la firma creó el fondo global que utilizan hoy, que les permite invertir hasta un 50% fuera de Estados Unidos. Actualmente, tienen alrededor del 40% invertido fuera de EE.UU.

Según la información proporcionada por la empresa, la estrategia de Valor Sostenible de Scharf invierte en franquicias duraderas de alta calidad a precios con importantes descuentos sobre su valor razonable.

Según la presentación de iM Global Partners el margen de seguridad es de baja valoración y menos riesgo. Además, destacan un bajo apalancamiento con modelos de negocio muy apalancados y dependientes de un acceso fácil al crédito barato son vulnerables en el panorama económico actual.

Además la presentación asegura que se busca un crecimiento previsible de los beneficios: la baja sensibilidad al PIB es crítica en una recesión económica o de beneficios.

Por este motivo, iM Global Partners creen en los modelos de negocio de alta calidad y bajo riesgo favoreciendo a las empresas con un alto grado de ingresos recurrentes y productos consumibles no discrecionales. Algunas de las marcas que se destacan dentro de la estrategia son Berkshire Hathaway, Fiserv, Microsoft, Comcast, Oracle, Centene y Markel como servicios con altas tasas de renovación. Por otro lado, los productos de alimentos y medicinas: CVS, Constellation Brands, Johnson & Johnson, McKesson, Novartis y Unilever.

Además, las piezas de recambio y servicios críticos con una demanda resistente: Valvoline y Lockheed Martin y las de normalización post-Covid: Booking, Heineken y Smith & Nephew.

El equipo de inversión trata de lograr una revalorización del capital a lo largo de todo un ciclo de mercado, perdiendo mucho menos que los índices de referencia en los mercados bajistas, asegura la firma.

“El equipo trata de identificar empresas con valoraciones bajas combinadas con beneficios, flujo de caja y/o valor contable constantes y sostenibles”, describe la presentación de Scharf Investments.

Además, se centra en el potencial alcista frente al riesgo bajista de los rangos de negociación históricos y aseguran que las empresas con menor variabilidad del BPA mitigan las caídas.

Scharf confía en una cartera concentrada que “captura oportunidades en grandes y grandes y pequeñas empresas en EE.UU. y en el extranjero”.

Florida ve caer la financiación de Venture Capital desde el máximo histórico de mediados del 2022

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El boom del crecimiento del venture capital en Florida empezó a revertirse debido al retroceso del mercado y al colapso de los mercados de criptomonedas, con un cuarto trimestre de 2022 que finalizó con 645 millones de dólares repartidos en 137 operaciones, lo que supone una caída de un 63% intertrimestral y del 61% interanual, dice el último informe de The Venture City.

Florida se benefició de un crecimiento sin precedentes debido a las favorables condiciones del mercado y a las empresas que trasladaron sus operaciones a la región gracias al COVID-19. Como resultado de ello, el volumen de financiación en el segundo trimestre de 2022 casi se triplicó con respecto al año anterior (segundo trimestre de 2021), dice el informe.

Sin embargo, esta tendencia se ha invertido desde entonces debido al retroceso general del mercado y al colapso de los mercados de criptomonedas. El cuarto trimestre de 2022 finalizó con 645 millones de dólares repartidos en 137 operaciones, lo que supone un descenso del 63% intertrimestral y del 61% interanual.

A pesar de este cambio desfavorable, 2022 ha sido fantástico y continúa el optimismo sobre la presencia de las startups de Florida y Miami como un centro creciente para el talento tecnológico.

Hay muchos factores principales que pueden predecir plausiblemente la actividad futura de las startups. A pesar de una caída en la actividad de recaudación de fondos en los últimos trimestres, el volumen de fundadores en un área y la actividad de contratación son a menudo indicadores de futuros aumentos en el despliegue de capital.

«Miami-Dade sigue siendo un centro neurálgico de la innovación y la creación de empresas, a pesar del retroceso del mercado nacional en 2022. Si hace doble clic en Miami-Dade, encontrará que algunas de las startups más interesantes se basan aquí mismo, en nuestro patio trasero, y estamos dando la bienvenida a más empresarios año tras año», dijo la alcaldesa del condado de Miami-Dade, Daniella Levine Cava.

La pandemia obligó al sector a adaptarse, pero la llegada de talento tecnológico a nuevos centros como Miami-Dade ha demostrado ser permanente, agregó Levine.

“Veremos los efectos dominó de esta importante migración de talento a medida que las startups de hoy crezcan hasta convertirse en las fortune 500 del mañana, contratando grandes volúmenes de talento local y recaudando impresionantes rondas de capital», estimó.

La realidad de América Latina

América Latina sintió los efectos del retroceso del mercado de manera importante a lo largo de 2022. El tercer y cuarto trimestre de 2021 fueron testigos de un enorme interés en la región, destacado por algunas operaciones históricas que crearon una gran expectación en torno a la actividad de las startups en Latinoamérica, explica el informe.

A medida que el mercado retrocedía, también lo hacían las sociedades de capital riesgo y la financiación de las nuevas empresas en América Latina se resintió.

Sin embargo, mientras que la mayoría de las regiones siguieron sufriendo en el cuarto trimestre de 2022, LatAm sorprendentemente vio un repunte de 1.700 millones de dólares en 183 operaciones. Esto representó un aumento del 53% intertrimestral y una disminución del 111% interanual.

“Mantenemos una perspectiva a largo plazo sobre la región en la que emprendedores increíbles continuarán aportando nueva tecnología a la región que está madura para la disrupción a medida que LatAm entra en la era digital a un ritmo rápido. Somos conscientes de que sigue habiendo un riesgo constante asociado a Latinoamérica en su conjunto, como la inestabilidad política y la fluctuación de las divisas; sin embargo, como inversores experimentados, entendemos que la innovación en la región ha seguido persistiendo a pesar de los factores que los fundadores no pueden controlar”, resume el informe de The Venture City.

El sector de las finanzas sigue siendo el principal impulsor de la inversión en capital riesgo en Latinoamérica, un sector que The Venture City conoce bien debido al trabajo de la firma con los fundadores de su cartera de empresas de finanzas en Latinoamérica, agrega el texto.

La inflación está fuera de control en muchos países de América Latina, sembrando las semillas para la adopción masiva de criptomonedas como una mejor alternativa a las monedas nativas.

Ciertos países como Brasil, México y Colombia tienen mercados grandes y de rápido crecimiento que están poco penetrados por la tecnología. Seguimos centrándonos en estos países debido a las grandes oportunidades inherentemente disponibles allí.

Los fundadores latinoamericanos están intrínsecamente acostumbrados a operar con escasez de recursos. Son persistentes y austeros por naturaleza, lo que juega a su favor en este mercado donde el capital está menos disponible.

Para acceder al informe ingrese al siguiente enlace.

 

Peter Vecchio hablará sobre renta fija high yield estadounidense en el Investments & Rodeo Summit de Funds Society

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En el marco del tercer Investment Summit de Funds Society en Houston, a celebrarse el 2 de marzo del 2023, Peter Vecchio, CFA y portfolio manager de AXA IM  hablará sobre High Yield estadounidense así como estrategias dinámicas y de corta duración para optimizar carteras.

Vecchio, quien se unió a AXA IM en 2006, es Portfolio Manager en el equipo de US High Yield desde 2009. Previo a esto, era responsable de cubrir los sectores aeroespacial y de defensa. Antes de incorporarse a AXA IM, trabajó durante un año como administrador de clientes en la división de valores respaldados por activos de Deutsche Bank, donde gestionó las transacciones diarias de diversas empresas. Pete es licenciado en Economía por el Williams College, y cuenta con la designación CFA Charter-holder.

Después de la parte académica, los invitados tomarán un shuttle al Livestock Show and Rodeo de Houston en el NRG Stadium, donde, desde la suite privada de Funds Society, disfrutarán de un espectáculo de rodeo y un concierto de música country, realizado por Lauren Daigle desde el palco reservado para Funds Society.

Terminando el concierto regresarán al hotel, donde los visitantes de Houston contarán con valet de cortesía, mientras que para los invitados foráneos que califiquen, se ofrece cubrir los gastos de estadía y vuelo.

Si quiere participar en este evento para obtener las mejores ideas de inversión y asistir a uno de los eventos más tradicionales en Texas, recuerde que las plazas son limitadas, así que reserve su lugar lo antes posible siguiendo este link.

El control de capitales eleva el riesgo de refinanciamiento para las empresas argentinas

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Wikimedia CommonsCalle Florida, Buenos Aires

Los controles de capital están aumentando el riesgo de refinanciamiento para empresas argentinas seleccionadas (CCC-) por Fitch Ratings, aunque la firma aseguró que la liquidez es generalmente adecuada en su cartera de empresas argentinas calificadas más amplias.

“En general, la liquidez se mantiene saludable para nuestra cartera de empresas argentinas no financieras más amplias y calificadas. Esperamos que la mediana de efectivo/deuda a corto plazo para los emisores calificados se mantenga por encima de 0,8x y que el efectivo más el flujo de efectivo de las operaciones/deuda a corto plazo esté por encima de 2,0x en los próximos 18 meses. Los perfiles de vencimiento de la deuda son manejables. Aproximadamente el 19%, o 3.200 millones de dólares, de toda la deuda en circulación de emisores corporativos calificados por Fitch vence anualmente, en promedio, entre 2023 y 2025, mientras que alrededor del 43% vence en 2026 y más allá”, dice un comunicado de la calificadora.

“Aun así, el riesgo de refinanciamiento es alto para algunas empresas no financieras, particularmente aquellas que no pueden acceder a FX de exportaciones u operaciones en el extranjero. Las reservas extranjeras restringidas de Argentina han llevado al Banco Central de Argentina, Banco Central de la Argentina (BCRA), a extender las restricciones de control de capital hasta YE2023”, añaden.

Fitch considera que “es probable que las reservas internacionales netas se vean presionadas en 2023, debido a la postergación de los pagos de importación del BCRA y una mala cosecha de trigo. Las reservas internacionales netas, medidas como reservas brutas menos pasivos líquidos en divisas, cayeron a 1.300 millones de dólares al 31 de agosto de 2022 desde los 2.300 millones de dólares en YE2021”.

Los canjes de deuda siguen siendo una estrategia viable para que los emisores corporativos reduzcan la deuda y extiendan los vencimientos, al mismo tiempo que mitigan los efectos de los controles de capital. Hasta el año pasado, se refinanció más del 80% de los bonos internacionales calificados por Fitch por un total de más de 1.700 millones de dólares con vencimiento en 2023, mientras que se refinanció el 43%, o 916 millones de dólares , de la deuda con vencimiento en 2024. Las empresas también extendieron los vencimientos locales a través de los mercados locales, aprovechando las tasas reales negativas.

“Los bancos argentinos tienen una amplia capacidad de préstamos corporativos, pero es poco probable que aceleren el crecimiento de los préstamos dado el desafiante entorno operativo. Los bancos pueden aumentar los préstamos a corto plazo a empresas líderes como una forma de asignar liquidez, pero este tipo de préstamo probablemente no sea significativo. Más bien, esperamos que los bancos concentren las asignaciones de fondos en activos líquidos, de acuerdo con las tendencias recientes. Los activos líquidos representaban el 73,5% de los depósitos totales al 31 de octubre de 2022. Positivamente, la baja dependencia de los bancos argentinos del financiamiento externo mitiga el riesgo cambiario para la mayoría de nuestros bancos calificados”, señala el informe.

“Sin embargo, la rentabilidad de los bancos permanecerá bajo presión debido al lento crecimiento de los préstamos, mayores costos crediticios y una presión adicional sobre los márgenes. Los factores clave que presionan las operaciones bancarias incluyen la intervención regulatoria, incluidos los límites máximos y mínimos de las tasas de interés, y los aumentos en los costos operativos debido a la alta inflación sostenida y la depreciación del peso argentino. La intervención regulatoria adicional, como los préstamos dirigidos, también podría exacerbar la presión sobre la rentabilidad de los bancos”, concluyen.

La fintech Datamart recauda más de 6 millones de dólares para expandirse a México

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De izquierda a derecha: Alexei Zubizarreta, Mauricio Thibaut y Rodrigo Lavados, socios de Datamart (CD)
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Alexei Zubizarreta, Mauricio Thibaut y Rodrigo Lavados, socios de Datamart

Después de asentarse en los mercados de Chile, Perú y Colombia, la fintech de información para la industria financiera Datamart ya tiene en mira su próxima frontera: México. Y gracias a su levantamiento de capital inaugural, ya tienen los recursos para expandirse a ese país.

La compañía, cuyo modelo se basa en facilitar el intercambio de información entre las instituciones financieras y sus clientes, realizó su primera recaudación semilla, liderada por la firma independiente de servicios financieros Moonvalley Capital, según informaron a través de un comunicado de prensa.

La operación contó con la participación de tres grandes actores de la industria: los brazos de venture capital corporativo de Grupo Santander, Falabella y Grupo BICE. Con todo, recaudaron más de 6 millones de dólares, con los fundadores de la firma manteniendo el control de la compañía.

Los recursos levantados, informaron, se utilizarán para potenciar los servicios en los tres mercados donde ya está presente y en expandirse al mercado mexicano. Esto, en línea con las que describen como las “ambiciosas metas para sumar nuevos negocios” que tienen para este año.

La fintech

Fundada por Mauricio Thibaut, Datamart provee tecnología que agiliza la interacción entre las instituciones financieras y sus clientes. Su aplicación, explicaron en la nota de prensa, permite que las compañías recopilen y procesen datos de solicitantes de productos financieros, evalúen su capacidad crediticia y generar una oferta aprobada en segundos. Esta, agregaron, puede ser cursada por el usuario en el mismo flujo.

Esta tecnología, indicaron en su nota de prensa, apunta a acortar el proceso de solicitud de crédito, que puede tardar entre 7 y 14 días, entre la recopilación de antecedentes, la acreditación de renta y la verificación de riesgo.

Actualmente, la firma cuenta con una cartera de más de 100.000 clientes, principalmente bancos, empresas de factoring, corredores y compañías de seguros, firmas de leasing y otras entidades que entregan créditos.