La nueva normativa de ESMA tiene un gran impacto sobre la industria actual de fondos. Según un informe realizado por Allfunds y MainStreet Partners, tras analizar más de 7.000 fondos, aproximadamente el 25% (1.800) emplea terminología afectada por las nuevas normativas. En concreto, estos fondos deberán cumplir con las directrices o cambiar sus nombres, siendo los fondos artículo 8 bajo SFDR los más impactados, ya que representan el 67% de los que necesiten ajustarse. Las firmas recuerdan que las nuevas normativas de ESMA exigen que los fondos que utilicen términos relacionados con la sostenibilidad en sus nombres aseguren que al menos el 80% de sus inversiones tengan características medioambientales o sociales, y que inviertan significativamente en activos sostenibles.
Según recuerda el informe, las exclusiones que los fondos deben implementar varían según los términos utilizados en sus nombres. Los fondos que incluyan términos como por ejemplo «medioambiental», «impacto» y «sostenibilidad» deben adoptar las mismas exclusiones que los índices de referencia (benchmarks) alineados con el Acuerdo de Paris (“Paris-Aligned Benchmarks” o PAB). Aquellos que incluyan términos como «transición», «social» y «gobernanza» deben adoptar las exclusiones de los benchmarks de transición climática (“Climate Transition Benchmarks” o CTB).
Los CTB excluyen empresas involucradas en el cultivo y producción de tabaco, las involucradas en alguna actividad relacionada con armas de fuego, y aquellas que incumplen el Pacto Mundial de la ONU o los Principios de la OCDE. Los PAB son más estrictos ya que también excluyen, por ejemplo, empresas con ingresos del 10% o superiores derivados de actividades relacionadas con combustibles fósiles. En este sentido, el análisis de MainStreet Partners muestra que el 66% de todos los fondos que deben cumplir con CTB o PAB están expuestos actualmente a inversiones que incumplen sus exclusiones.
Los fondos ya existentes tendrán 9 meses para adaptarse a las nuevas normativas, mientras que los de nueva creación deberán hacerlo en un plazo de 3 meses a partir de la publicación de las directrices, en todas las lenguas oficiales de la UE, en la página web de ESMA. Dentro de los fondos sujetos a los requisitos del PAB, el carbón y los combustibles fósiles son las actividades infractoras más comunes. En el caso del CTB lo son las relacionadas con armas controvertidas y violaciones de la OCDE. La mayoría de los incumplimientos relacionados con los combustibles fósiles y el carbón se deben probablemente a actividades tangenciales de empresas invertidas, más que a actores puros en esos campos. En el caso de las infracciones por armas controvertidas su alta proporción se debe, en parte, a los estrictos criterios aplicados a este sector.
Los nuevos requisitos de ESMA suponen una carga administrativa considerable para los gestores de fondos, y tanto el aumento de los requisitos como su granularidad deberían disuadir de hacer afirmaciones no fundamentadas en materia de ESG y sostenibilidad en los fondos. Aunque dos tercios de los fondos afectados no cumplen con las nuevas normativas, el porcentaje de activos bajo gestión impactados es relativamente bajo. Lo más probable es que los gestores de fondos busquen liquidar sus participaciones en aquellas empresas que no cumplan con las exclusiones; sin embargo, una cantidad reducida de gestores ha expresado su deseo de cambiar el nombre de sus fondos afectados.
Pixabay CC0 Public DomainEstatua de Atlas en Frankfurt, Alemania
Robeco ha elegido al personaje mitológico Atlas, que levanta el mundo sobre sus hombros, para ilustrar sus perspectivas de rentabilidad para los próximos cinco años. Según señala en sus conclusiones la decimocuarta edición de su informe Expected Returns 2025-2029, titulado «Atlas Lifted», la renta variable y la renta fija de mercados emergentes son las clases de activos preferidos en un contexto que seguirá marcado por la inflación, la intervención de los gobiernos y las innovaciones generadas por la inteligencia artificial.
Atlas no solo levanta el mundo, sino también la rentabilidad de las inversiones en la mayoría de las principales clases de activos. En el escenario base de Robeco, los continentes del mundo no se distancian más económica y políticamente, como en su escenario bajista, pero la gestora no cree que queden mucho más entrelazados, como en su escenario alcista. «Nuestras perspectivas a cinco años contemplan esta nueva época en la que los propietarios del capital tienen cada vez más en cuenta el bienestar de las partes interesadas, además del beneficio de los accionistas. La economía de libre mercado pierde eficacia y la era del hiperindividualismo ha terminado. De hecho, en la actualidad los inversores se centran en el equilibrio entre rentabilidad e impacto social», destaca Peter van der Welle, estratega de Soluciones Multiactivo en Robeco.
En opinión de Laurens Swinkels, responsable de Estrategia Cuantitativa de Soluciones Multiactivo Sostenibles de Robeco, en el contexto actual, de mercados distorsionados y mayor intervención gubernamental, la obtención de alfa requiere más que nunca un planteamiento basado en el análisis. «En nuestro informe se subraya la necesidad de invertir de manera estratégica en este escenario cambiante», afirma. En términos generales, la gestora se muestra optimista y considera que vamos a un entorno donde el crecimiento de la productividad se verá impulsado por la adopción generalizada de la inteligencia artificial (IA).
En segundo, lugar estiman que el aumento de la marea económica en EE.UU. elevará las economías avanzadas como el Reino Unido y Europa continental, que podrían experimentar un crecimiento del PIB por encima de las expectativas en los próximos cinco años. Y, en tercer lugar, estiman que el exceso de ahorro global disminuirá a medida que las inversiones deseadas aumentan en relación con el nivel de ahorro deseado. «Las inversiones en resiliencia, la adopción de IA, la disminución de la contribución de crecimiento de China, la transición verde, el fin del dividendo de la paz y el envejecimiento de la población juegan su papel. El aumento de oportunidades de inversión para un determinado nivel de ahorro mejora la asignación de capital, elevando la productividad marginal del mismo», indica el informe.
Los tres escenarios de la gestora
La gestora ha establecido tres escenarios -Atlas levantado, Atlas a la deriva y Atlas conectado-, cuya probabilidad refleja una elevada incertidumbre en las previsiones, con una probabilidad del 50% para el caso base, del 30% para el caso pesimista y del 20% para el caso optimista. «A diferencia de las previsiones pesimistas de crecimiento global del FMI para los próximos cinco años, no prevemos una desaceleración adicional del crecimiento de la productividad ni una contracción en la formación de capital en nuestro caso base de Atlas levantado. El crecimiento de la fuerza laboral en la OCDE se mantendrá ligeramente por encima del 0.5%, y los riesgos a la baja para el crecimiento económico global están disminuyendo gradualmente. Los riesgos al alza de la convergencia de las economías desarrolladas hacia EE. UU. superan los riesgos a la baja de los desafíos de estancamiento de China. Si bien las presiones deflacionarias de China persistirán, nuestro caso base prevé que la inflación en las economías desarrolladas se mantendrá por encima de la meta, con un promedio del 2.5%. Sin embargo, persiste la incertidumbre, ya que la volatilidad del PIB real global sigue estando por encima de los picos históricos», indica el informe.
Sobre estos tres escenarios, el informe explica que:
Escenario principal: Atlas Lifted (50% de probabilidad). En este escenario, Robeco anticipa un crecimiento económico moderado y constante, impulsado por los avances en IA, con una previsión de crecimiento del PIB per cápita del 1,75% anual en EE. UU. Se prevé que otras economías avanzadas, especialmente en Europa, alcancen a EE. UU., contribuyendo así a un crecimiento global equilibrado. Las oportunidades de inversión mejorarán a medida que la asignación de capital se vuelva más eficiente, según el informe. Se prevé que la inflación media se sitúe en torno al 2,5%, y que los bancos centrales podrían infravalorar unos tipos de interés neutrales más elevados.
Escenario bajista: Atlas Adrift (30% de probabilidad). En este escenario, el informe prevé una inflación y una estanflación persistentes en EE. UU., motivadas por el elevado déficit público y los cambios en la dinámica del poder global. La inflación podría mantenerse elevada, poniendo en peligro la estabilidad económica general. Este escenario sugiere que, si bien la lucha contra la inflación puede darse por ganada en un primer momento, la estabilidad económica general se verá amenazada significativamente, como en los períodos históricos de alta inflación.
Escenario alcista: Atlas Connected (20% de probabilidad)
En el escenario más optimista del informe, la adopción acelerada de la IA genera importantes aumentos de productividad, con un crecimiento anual que alcanza el 2,25%, lo cual impulsa una sólida rentabilidad económica, con un crecimiento real del PIB de casi el 3% y una inflación que se mantiene en torno al 2%. La mejora de la estabilidad geopolítica y el aumento de la profundización del capital propiciarían un entorno favorable a la inversión, en el que los bancos centrales mantienen tipos de interés neutrales.
Consecuencias para la inversión
Ahora bien, ¿qué consecuencias tiene esta visión para la inversión? ¿Qué pueden esperar los inversores? Según la gestora, y a partiendo de su escenario principal, la rentabilidad de los activos en euros se prevé inferior a la media a largo plazo, salvo en el caso de la deuda de los mercados emergentes, investment grade y las materias primas. Se prevé una subida de los tipos sin riesgo, lo cual reducirá las primas de riesgo en la mayoría de las clases de activos. Se espera que la renta variable de los mercados emergentes ofrezca la mayor rentabilidad, con una expectativa del 7,25% anual en euros, seguida de la deuda de los mercados emergentes, con un 6%. Además, la renta variable de los mercados desarrollados se espera que obtenga una rentabilidad del 6,5%. En el sector crediticio, se espera que los bonos corporativos IG tengan una TIR del 5,25% en los próximos cinco años y del 5,5% en el caso de los bonos high yield. El sector inmobiliario obtendría una rentabilidad media del 5,5% anual en el escenario principal, mientras que las materias primas se situarían en el 4,75%.
En el caso de su escenario bajista, el advierte de que la inflación y la inestabilidad podrían perjudicar a la rentabilidad, particularmente en las inversiones de alto riesgo, si bien las materias primas podrían verse beneficiadas, con una rentabilidad potencial del 8,0%. Y, por último, en su escenario alcista espera que la productividad impulsada por la IA podría generar rentabilidades por encima de la media en deuda de mercados emergentes y materias primas, con un buen rendimiento también en otros sectores.
En los aproximadamente 18 meses transcurridos desde que Open AI lanzó ChatGPT, la inteligencia artificial (IA) se ha convertido en un tema de conversación ineludible entre la comunidad inversora, las salas de juntas de las empresas y los círculos políticos. Dada esta atención, algunos pueden hacerse la pregunta: ¿de verdad es tan importante la IA? Nuestra respuesta es rotundamente “sí”.
Las razones son varias. Desde el nivel más alto, creemos que la IA cambia para siempre la forma en que los seres humanos y las empresas interactúan con la tecnología. Desde una perspectiva macroeconómica, podría ser el mayor factor impulsor de la productividad desde la Revolución Industrial de hace más de 200 años. Por último, con respecto a los lugares de trabajo y a la renta variable, esperamos que la IA proporcione un impulso a los beneficios, a medida que las empresas la desplieguen con el objetivo de racionalizar costes, generar ingresos y, en muchos casos, desarrollar nuevos productos.
Puede que la llegada de ChatGPT haya parecido un relámpago, pero el concepto y las tecnologías predecesoras de la IA llevaban décadas gestándose. De hecho, hace más de 70 años, el famoso matemático Alan Turing planteó la cuestión de si los ordenadores podrían llegar a pensar.
Los avances ejemplificados por ChatGPT se deben a los grandes modelos de lenguaje (LLM) y a la GenAI. Estas tecnologías complementarias permiten que potentes algoritmos analicen conjuntos de datos masivos. Los LLM producen texto predictivo avanzado, mientras que la GenAI puede crear contenido original basado en sus propias inferencias a partir de fuentes de datos, en lugar de tomar señales predefinidas de datos introducidos por humanos. Sin embargo, chatbots como ChatGPT son solo un ejemplo de la funcionalidad habilitada por IA que esperamos ver desplegada en toda la economía mundial en los próximos años.
No es casualidad que la promesa de la IA se esté cumpliendo ahora. Esto se debe a la convergencia de varias aportaciones esenciales: en primer lugar, la cantidad de datos disponibles sin precedentes, gracias en parte a la proliferación de Internet y a la capacidad de almacenamiento de la nube. En segundo lugar, la capacidad de las unidades de procesamiento gráfico (GPU) y los circuitos integrados de aplicaciones específicas (ASIC) de última generación para absorber sistemáticamente estos datos y maximizar la información que contienen. Tercero, los avances en los chips de memoria. Y cuarto, las aplicaciones de software cada vez más sofisticadas y especializadas que ofrecen plataformas sobre las que se puede desplegar la IA.
La IA generativa es el paso más reciente en este proceso y, aunque se ha anticipado desde hace tiempo, solo se podrán entender de verdad sus capacidades y ejemplos de uso cuando llegue. Sigue la pauta de los avances anteriores relacionados con la IA, incluidas las aplicaciones analíticas que podían encontrar patrones en grandes conjuntos de datos, diagnosticar problemas y ofrecer análisis predictivos, o el aprendizaje automático, que podía aplicar las lecciones aprendidas de estos análisis. Aunque sólo estamos empezando a apreciar el poder de la GenAI, reconocemos que la siguiente etapa de su evolución es que la inteligencia artificial general (AGI) pueda ser algún día capaz de aprender y razonar a nivel humano.
Es cierto que la capacidad de los algoritmos de la IA para rastrear datos, establecer vínculos, extraer inferencias y, cuando se les solicita, probar hipótesis y llegar a conclusiones, puede no ser lo mismo que el pensamiento humano. Pero la capacidad de la IA de aprovechar rápidamente grandes conjuntos de datos para lograr estos objetivos la convierten en un poderoso complemento de los trabajadores en una amplia gama de profesiones y funciones.
En este contexto, la IA puede considerarse tanto su propio tema secular como la culminación de otros temas que hemos seguido a lo largo de los años, entre ellos la nube, el Internet de las cosas (IoT) y la movilidad. Bajo nuestro punto de vista, su convergencia constituye un cambio generacional en la tecnología informática similar a la transición de los mainframes a los servidores y ordenadores personales y, más recientemente, a la adopción de Internet y la movilidad.
Dado todo el revuelo del mercado en torno a la IA, los inversores pueden estar preguntándose si han perdido el tren de obtener exposición a esta temática. La exageración suele ir de la mano de la aparición de una tecnología transformadora y trae consigo un gran revuelo. Aun así, creemos que una característica única de la IA es la amplitud de actores en todos los sectores y cadenas de valor a los que puede proporcionar beneficios duraderos.
Quizá los benefactores más fundamentales de la IA sean los facilitadores: las empresas que producen las GPU y los bienes de equipo necesarios para crear la infraestructura física que sostiene el ecosistema de la IA.
Los siguientes son los creadores de IA. Entre ellos figuran las empresas que ya han lanzado plataformas de IA, como los principales operadores de Internet y los proveedores de servicios en la nube que disponen de enormes conjuntos de datos. Para algunos creadores, la IA complementará sus propios modelos de negocio, y en otros puede considerarse como una unidad de negocio al servicio de los clientes. Otros creadores son los proveedores de software como servicio (SaaS) que utilizan la IA para reforzar su oferta de productos y las empresas de software centradas en sectores verticales de negocio específicos.
Aunque estos ejemplos tienen la IA integrada en su ADN, la lista de beneficiarios potenciales puede ampliarse para incluir empresas de todos los sectores que tienen la oportunidad de aprovechar la IA para impulsar resultados empresariales positivos.
Además de tener en cuenta los impactos de la IA en el entorno corporativo ―muchos de los cuales aún no se han identificado―, los inversores preocupados por llegar tarde a la fiesta de la IA deberían recordar la siguiente máxima: el potencial de beneficios de los avances tecnológicos suele sobreestimarse a corto plazo, mientras que se subestima considerablemente a más largo plazo.
Este es probablemente el caso de la IA. Aunque ya se han identificado los innovadores y los pioneros adoptantes, los inversores, y a menudo las propias empresas, aún no están seguros del impacto total que tendrá la IA en varios sectores, modelos de negocio y funciones. Una cosa que creemos, sin embargo, es que, al igual que con otros avances innovadores, habrá líderes y rezagados, y estos últimos corren el riesgo de ser desintermediados por no entender la magnitud del potencial disruptivo de la IA. Creemos que la mayor parte de las repercusiones comerciales y de inversión de la tecnología aún están por producirse.
Al impulsar la productividad, muchos expertos creen que la IA podría influir en el crecimiento económico, los salarios, el nivel de inflación e incluso los tipos de interés. Dentro de los mercados financieros, la capacidad de las empresas para aprovechar eficazmente la IA será un factor que deberá tenerse en cuenta en el precio de sus acciones, y los mencionados efectos macroeconómicos de la IA deberán ser considerados por los inversores en renta fija. La conclusión es que muy pocas áreas de la economía mundial son inmunes al despliegue de la IA.
Tribuna de Denny Fish, gestor de carteras de Janus Henderson, y Michael NcNurney, estratega de inversión.
Jupiter AM ha anunciado cambios en su equipo de Deuda de Mercados Emergentes (EMD). La gestora ha nombrado a Reza Karim responsable de este equipo y de las estrategias de deuda de mercados emergentes. Karim, que se unió a la firma en 2017, ha ocupado el cargo de cogestor de estos fondos desde finales de 2021, y ahora pasa a ser su responsable directo. Además, sustituirá en el cargo a Alejandro Arévalo, que dejará la compañía próximamente, según ha explicado la compañía en un comunicado en su página web.
Según indica la gestora, Karimcontará con el apoyo de Alejandro di Bernardo, CFA, y Xuchen Zhang, CFA, quienes han sido miembros del equipo de EMD desde agosto de 2018 y marzo de 2020, respectivamente, así como del equipo más amplio de Renta Fija de Jupiter AM. Aunque el equipo de renta fija ya cuenta con recursos sólidos, estos cambios han brindado la oportunidad de respaldar a Reza, Alejandro di Bernardo y Xuchen con la incorporación de nuevos talentos.
«Dado que todos los fondos de EMD de Jupiter son gestionados de manera colaborativa, habrá una transición ordenada de responsabilidades hacia el liderazgo del cogestor actual, Reza Karim. Estamos completamente seguros de que la transición para los clientes será fluida. EMD es una clase de activos importante para Jupiter. Creemos que tenemos un equipo sólido en su lugar, con el potencial de aumentar significativamente nuestra escala en esta área, especialmente en el canal institucional, a medida que las necesidades de nuestros clientes continúan evolucionando. Con este fin, buscaremos complementar el equipo con talento adicional en inversión a su debido tiempo», ha afirmado Matthew Morgan, responsable de Renta Fija en Jupiter AM.
Actualmente, el equipo de renta fija está dirigido por Matthew Morgan y compuesto por 13 gestores de inversión dedicados, 13 analistas de renta fija dedicados, un director de inversiones y un gestor de inversiones dedicado a ESG. Además, cuenta con el apoyo más amplio del equipo de Supervisión de Jupiter AM y un equipo de trading dedicado, que ayuda con la ejecución diaria en los mercados de renta fija y divisas.
Cohen anunció este miércoles el nombramiento de Marina Kempny como Chief Revenue Officer, según un comunicado.
«En su nuevo cargo, tendrá el desafío de impulsar la cultura de la compañía centrada en el cliente para brindar un servicio de excelencia. Kempny liderará todas las áreas de soporte comercial, con el objetivo de orientar el foco de sus equipos a identificar oportunidades de crecimiento y mejora, a asegurar siempre los estándares de excelencia de los servicios y a lograr mayor competitividad en el mercado», señala la nota.
“Sabemos que con el liderazgo de Marina vamos a alcanzar resultados excepcionales y a continuar fortaleciendo nuestro posicionamiento en la industria”, aseguró Anna Cohen, CEO de la empresa.
La trayectoria de Kempny en Cohen se inició en 2018, año en el que ingresó en la función de Gerente de Marketing y Comunicación.
La firma argentina destacó la labor de Kempny para «implementar estrategias innovadoras que han contribuido significativamente al aumento de la visibilidad y posicionamiento de la compañía en un mercado altamente competitivo»
«Entre algunos de los hitos que reflejan su aporte a la compañía, figura la construcción de Perspectivas.cohen.com.ar. Además, ha impulsado un fructífero trabajo con el Directorio y los líderes para consolidar el posicionamiento estratégico y poner en primer plano la cultura client-centric de la empresa», expresaron desde Cohen.
El debate presidencial, el primero entre la vicepresidenta Kamala Harris y el expresidente Donald Trump, fue un intercambio duro de posiciones políticas, económicas y geoestratégicas que, según los expertos, dejó mejor posicionada a la demócrata.
Estos eventos, salvo el anterior que impulsó la renuncia a la reelección por parte de Joe Biden, no son definitorios pero ayudan a los electores indecisos.
En materia económica, los dos candidatos prometieron continuar con los estímulos, pero para el mercado hasta el momento solo aportaron más volatilidad y ansiedad ante la reunión del FOMC la semana próxima.
Por un lado, Harris recalcó sus planes de créditos fiscales e iniciativas gubernamentales para la vivienda con partidas que podrían ser de 6.000 dólares para los jóvenes. También habló de un aumento del impuesto de sociedades, subida de impuestos a los ricos y reducir los costes de los medicamentos de Medicare.
Trump por su parte, volvió a su emblema presidencial de aumentar los aranceles para la importación, recortes del impuesto de sociedades y la desregulación, especialmente de la exploración energética. Además, el expresidente entre 2017 y 2021, insistió en la reducción de la independencia de la Reserva Federal.
En la opinión de Sebastian Paris Horvitz, director de análisis de LBP AM (accionista de La Financière de l’Echiquier) el debate “parece haberse saldado a favor de Kamala Harris, según la mayoría de los comentarios de los expertos y las casas de apuestas online”.
Sin embargo, para el experto está por ver si Harris mantiene esta ventaja por lo que espera que este debate solo genere un poco más de volatilidad en los mercados hasta que la Fed tome una decisión de política monetaria la próxima semana.
“Las orientaciones que dará la Fed con su decisión de política monetaria de la próxima semana serán lo más decisivo para los mercados a corto plazo”, aseguró.
Thomas Mucha, estratega geopolítico en Wellington Management, coincidió en que Harris llevó la ventaja del debate pero la elección será “muy reñida” hasta el 5 de noviembre.
“Las encuestas en tiempo real mostraron que la actuación de Harris caló entre los votantes de los estados indecisos, especialmente en lo que respecta al derecho al aborto, la atención sanitaria, la inmigración y otras cuestiones que probablemente impulsen una mayor participación entre las mujeres, los votantes afrodescendientes y los más jóvenes”, resumió Mucha.
Además, la vicepresidenta fue capaz de provocar que Trump se saliera del guion en varias respuestas, como el tamaño de las multitudes en sus mítines y, por primera vez en la historia de los debates presidenciales de EE.UU., las afirmaciones infundadas de un ex presidente de que los inmigrantes se comen a las mascotas.
Para el experto de Wellington Management, una carrera reñida por la Presidencia aumentaría la probabilidad de un resultado disputado durante la transición presidencial, y potencialmente, aumenta el riesgo de violencia política interna en un entorno de por sí, tan polarizado.
“Este resultado sería claramente negativo para los mercados en general, así como para el contexto geopolítico, ya de por sí difícil”, enfatizó Mucha.
Norman Villamin, Group Chief Strategist de UBP (Union Bancaire Privee), también insistió en que el debate “brindó a la vicepresidenta la oportunidad de revertir la pérdida de impulso que ha experimentado en el último mes tras su brillante ascenso a la nominación demócrata en agosto”.
Por otro lado, Trump no ha logrado aprovechar el nuevo impulso adquirido desde agosto y eso generará que tanto demócratas como republicanos, probablemente, se centrarán en garantizar un alto grado de participación de sus respectivos partidarios de cara a las elecciones, explicó Villamin.
Para los inversores, la reacción del mercado al resultado del debate de la noche anterior destaca la importancia de adoptar una estrategia de gestión de riesgos para esta fase de la economía y las elecciones. Por ejemplo, el oro, los fondos de cobertura y las acciones de alta calidad deberían ofrecer un refugio ante la volatilidad que puede desarrollarse a medida que nos acercamos al final del año.
Como parte del proceso de integración de las bolsas de Chile, Perú y Colombia, la mayor empresa proveedora de precios para valoración de Colombia anunció su expansión al mercado chileno. Según anunciaron desde nuam –la matriz de las plazas bursátiles de los tres países andinos– a través de un comunicado, la compañía Precia apoyará el desarrollo del mercado financiero regional.
La firma –filial de nuam– tiene más de 20 años de trayectoria y cuenta actualmente con el 85% del mercado colombiano. Destacan su infraestructura tecnológica de vanguardia y su adopción temprana del uso de la nube en la industria.
A futuro, la compañía busca posicionarse como un aliado estratégico para la evolución del mercado de capitales y la valoración de empresas en Chile.
Juan Manuel Quintero, gerente general de Precia, dijo en la nota de prensa que “la compañía se enfocará en productos de precios para valoración, servicios de cálculo y gestión de información, herramientas de gestión de portafolios y finanzas corporativas, con el fin de apoyar la estrategia de los clientes del grupo”.
Según Felipe Urrutia, gerente senior de Clientes Corredores y Fondos de nuam, en la plaza bursátil tienen “la visión de expandir las soluciones innovadoras locales a los mercados de Chile, Colombia y Perú. El lanzamiento de Precia en el mercado chileno es un hito que refuerza este compromiso”.
Desde Precia también dieron a conocer una alianza estratégica con Luz Soluciones Financieras, con la cual ofrecen el software MITRA, una solución integral para la gestión de portafolios de inversión utilizada por grandes asset managers en América Latina.
LinkedInJuan Luis Díaz, Co-Head de Real Estate de Falcom Asset Management
La gestora chilena Falcom Asset Management sigue engrosando su parrilla de ejecutivos, esta vez reforzando el área de negocios inmobiliarios con la llegada de un nuevo Co-Head de Real Estate. Se trata de Juan Luis Díaz, quien pasó casi una década liderando el área inmobiliaria de MetLife Chile.
La firma informó del nombramiento a través de la red profesional LinkedIn, destacando su trayectoria de más de 25 años en inversiones en el mundo corporativo. Según subrayaron, el ejecutivo se ha especializado en la administración y producción de activos inmobiliario de deuda y equity y en fondos de inversión de desarrollo y renta inmobiliaria.
“Estamos seguros de que será un gran aporte y que potenciará este tipo de inversiones y financiamiento dentro de la gestión de fondos de Falcom y la oferta a los clientes”, señaló la gestora boutique en su publicación.
Anteriormente, consigna su perfil profesional, pasó nueve años y fracción en la aseguradora de MetLife en el país andino. Ahí, se desempeñó como director de Negocios Inmobiliarios e Hipotecarios.
Además, Díaz cuenta con un MBA de la Universidad Católica de Lovaina.
Esta incorporación llega a unas semanas de la llegada de dos nuevos gerentes para reforzar su área de gestión patrimonial.
Ver para creer, uno de los últimos boletines de análisis de BlackRock anuncia«un mayor rol para las estrategias activas» en el nuevo régimen económico y financiero que ha dejado la pandemia, marcado por mayor volatilidad, incertidumbre y divergencia en el desempeño del mercado. Pero la gestora incluye «las estrategias activas incluyen enfoques dinámicos para la indexación».
«Las asignaciones estáticas de activos, o carteras de tipo «set and forget», son un punto de partida razonable, pero no creemos que rindan como en el pasado. La era de los tipos de interés ultrabajos es cosa del pasado y las rentabilidades futuras esperadas parecen menos atractivas. Creemos que, como resultado, las rentabilidades excedentes sobre el efectivo serán mucho menores para las exposiciones estáticas», dicen desde la gestora.
Según la firma internacional, la incertidumbre macroeconómica se ha disparado desde que se produjo la pandemia, y la dispersión de las rentabilidades ha aumentado. El nuevo régimen, más volátil e incierto, ha provocado una mayor dispersión en algunos mercados. Hay menos convicción sobre el camino que se avecina: el rango de estimaciones sobre datos macroeconómicos clave, como la inflación, se ha ampliado.
Además, el rango de rentabilidades de las acciones estadounidenses se ha ampliado notablemente «Eso significa que hay más oportunidades para que los gestores cualificados encuentren y ofrezcan rentabilidades activas, en nuestra opinión. Definimos los retornos activos como retornos superiores al índice de referencia que no pueden explicarse por exposiciones estáticas a factores macro y de estilo de renta variable», dice el informe.
Los gestores que buscan alfa y que actúan con mayor frecuencia en función de sus conocimientos pueden ser mejor recompensados en este nuevo régimen: «¿Significa eso que los gestores cualificados han añadido más retornos activos? Nuestra investigación sugiere que sí, incluso después de excluir los períodos más volátiles de la pandemia», dice BlackRock.
El gestor de activos especializado en ETFs no se priva de dar, de pasada, una pequeña bofetada a los managers de fondos no ideaxados: «Los gestores profesionales como grupo no se han vuelto más hábiles en la entrega de retornos activos en general, pero sí consideramos que el entorno actual es más propicio para que los gestores cualificados entreguen retornos más activos».
De todos modos, los analistas de BlackRock siguen pensando que la gestión activa tradicional es laboriosa y cara, así que para ciertos inversores la mejor opción sigue siendo pegarse a los índices :
«Ofrecer retornos activos de primera categoría de forma constante es difícil. Encontrar gestores que lo hagan requiere una investigación y un seguimiento exhaustivos, lo que puede resultar costoso. Esto es más importante ahora que el nuevo régimen separa más claramente a los que obtienen mejores resultados del resto. Los inversores que prefieren estrategias basadas en reglas o aquellos con un presupuesto de gobernanza limitado pueden optar por mantener todas sus carteras en herramientas de índice», concluyen.
Esta edición tiene una particularidad: ofrece a la vez actualidad y perspectiva histórica. Los primeros cien años de la gestora MFS y el cumpleaños número 30 del real brasileño han servido de hilo conductor para esta edición número 40.
MFS es sinónimo de fiabilidad en Latinoamérica, de eso que llaman “alta convicción”, que podría ser sinónimo de “filosofía” o “principio rector”. Y la gestora lo mantiene desde hace 100 años, de crisis en crisis, siguiendo la construcción de la economía estadounidense, actual punto de referencia de gran parte de las finanzas mundiales.
En Latinoamérica, la medida son 30 años, como mucho 40, para construir los consensos necesarios que logren una estabilidad monetaria y, en general, del sistema democrático. Por favor, no se pierdan los artículos sobre la creación del real brasileño (de nuestro corresponsal Pedro Pligher) y los actuales pesos de México y Chile. Son trepidantes como una película de acción. Y, luego, con la entrevista que nos concede Juan Salerno, socio de Compass, tratamos de descifrar Argentina, ese país que desafía a los analistas internacionales.
Recomendamos el barómetro de carteras de los mercados Latam y US Offshore realizado por Natixis. En lo que va de 2024 los inversores han tenido un giro claro hacia la renta fija, midiendo mucho la duración, drenando el mar de efectivo en el que navegan y, lamentablemente para algunos, dejando de lado los activos alternativos. ¿Son conservadores, incluso tibios, los inversores de la región?, les remitimos al artículo sobre los 30 años del real brasileño y las políticas monetarias de la región: la prudencia es sinónimo de inteligencia en muchos países.
Pero la experiencia muestra que todo llega y que, al final, las nuevas propuestas de inversión terminan calando. En Chile este año se está viendo un auge espectacular de los activos alternativos, tanto que, como explica nuestra corresponsal, Javiera Donoso, la industria está ahora ocupada (o preocupada) por controlar la fiabilidad de las inversiones.
El análisis de carteras de Natixis muestra que la moda de la inteligencia artificial se ha traducido en compra de activos. Por ello resulta interesante el artículo de Cecilia Prieto sobre una de las aristas de la AI: su enorme consumo energético, que convierte la innovación en un auténtico obstáculo para la transición energética.
Desde nuestras páginas, y siempre en estrecha relación con la renta fija y la política monetaria, los especialistas de Janus Henderson profundizan en uno de los grandes temas del momento: el mercado laboral estadounidense. Los expertos buscan elementos de análisis y datos para interpretar esa tendencia clave para la política monetaria actual.
Certezas hay pocas, pero cuando miramos México, la tendencia a acercar las industrias y preservar las cadenas de suministro (incluso por encima de la rentabilidad) es ya un hecho. Así lo explica Luis Yance, director de renta variable de SAM Asset Management. De la mano de nuestro corresponsal Antonio Sandoval comprobamos que firmas como Vector Casa de Bolsa están aprovechando la materialización de esa bonanza con planes de negocio audaces y orientados al crecimiento.
