LinkedInFernanda Esnaurrizar Guerrero, director de MFG
MFG Family Office desembarcó en Miami tras adquirir su licencia de la SEC para operar como RIA.
«En MFG buscamos un modelo independiente de gestión y asesoría especializada para nuestros clientes con un servicio integral y global. Consideramos que dado el entorno actual es imprescindible tener un enfoque de calidad en la prestación de servicios financieros», dijo a Funds Society, Fernanda Esnaurrizar Guerrero, director de MFG.
La firma fue registrada en marzo, según la información disponible en el sitio de la SEC y está dedicado a la asesoría y gestión de clientes latinoamericanos, siendo México uno de sus principales mercados.
Además, dentro de la estrategia de MFG para el futuro está el adquirir licencias para operar con familias de EE.UU.
Fernanda Esnaurrizar asume el liderazgo de este nuevo proyecto como director para MFG. Con más de 20 años en la industria, anteriormente trabajó en Casa de Bolsa Banorte, Grupo Financiero IXE, Banorte-Ixe y BBVA Asset Management, entre otras compañías.
La red social de inversión eToro se ha asociado con Twitter para que los usuarios de la red social presidida por Elon Musk puedan ver los precios en tiempo real de las acciones, los criptoactivos y otros activos al utilizar la nueva función $Cashtags.
Los usuarios de Twitter que realicen búsquedas utilizando un símbolo $Cashtag ahora podrán también acceder a la plataforma de eToro para ver más información sobre los activos y tener la posibilidad de invertir. El acuerdo incluye una amplia gama de instrumentos de la plataforma de eToro, desde acciones y fondos cotizados (ETFs) hasta criptoactivos y materias primas.
«El contenido financiero en las redes sociales ha proporcionado educación a mucha gente que se ha sentido excluida por los canales más tradicionales», aseguró Yoni Assia, consejero delegado y cofundador de eToro, que valora que Twitter se ha convertido en «una parte crucial» de la comunidad de inversores minoristas, en tanto que es «el lugar al que millones de inversores acuden cada día para acceder a noticias financieras, compartir conocimientos y conversar». Assia añade que la red de inversión social eToro se creó sobre estos mismos principios: comunidad, intercambio de conocimientos y mejor acceso a los mercados financieros. «Hay poder en el conocimiento compartido y, al transformar la inversión en un esfuerzo grupal, podemos obtener mejores resultados y tener más éxito juntos», afirma Assia.
Twitter añadió datos de precios a $Cashtags en diciembre de 2022 y la función se ha adoptado de forma generalizada, con más de 420 millones de búsquedas de $Cashtags desde el comienzo del año. Hay una media de 4,7 millones de búsquedas al día y la actividad aumenta en época de presentación de resultados empresariales relevantes. Por ejemplo, el 2 de febrero de 2023, cuando Apple publicó sus beneficios del cuarto trimestre del año 2022, las búsquedas de $Cashtags alcanzaron los ocho millones. El $Cashtag más utilizado fue $TSLA (Tesla), con $SPY (SPDR S&P 500 ETF) y $BTC (Bitcoin) también entre los cinco primeros(1).
«Twitter es lo que está pasando y de lo que habla la gente en este momento. Creemos que el cambio real comienza con la transformación y las finanzas y la inversión son una parte cada vez mayor de esa conversación», afirma Chris Riedy, vicepresidente de Ventas Globales y Marketing de Twitter, que se «complace» con esta asociación con eToro «para ofrecer a los usuarios de Twitter información adicional sobre el mercado y un mayor acceso a las posibilidades de inversión». Riedy adelanta que Twitter seguirá invirtiendo en el crecimiento de la comunidad #FinTwitter”.
El aumento del uso de $Cashtags forma parte de una tendencia creciente de la conversación financiera en Twitter. En los primeros 90 días de 2023, hubo 498 millones de tuits sobre negocios y finanzas en todo el mundo. El 65% de los tuits procedían de usuarios de entre 18 y 34 años.
La decimoctava edición del encuentro anual de Aiva, que tendrá lugar del 17 al 20 de abril en Punta del Este, ofrecerá un completo panorama de las propuestas de inversión de las gestoras y plataformas internacionales, además de contar con una lista de speakers.
Daniel Ríos, experto en oratoria y comunicación no verbal, tendrá a cargo la presentación «Un solo segundo para ganar la confianza» donde explorará lo que podemos proyectar y recibir en cada interacción con una persona.
Martín Alcalá, Ingeniero en Telecomunicaciones y Electrónica, emprendedor tecnológico, es Director y Co-fundador de Tryolabs, empresa especializada en software de Inteligencia Artificial, con foco en el mercado de Silicon Valley. El experto tendrá a cargo una presentación sobre inteligencia artificial y como debemos prepararnos para la nueva realidad que está llegando.
Jonatan Loidi, conferencista internacional y embajador de la cultura Disney en Latam, será parte del evento con su presentación «El poder del 5%», donde repasará cuales son las habilidades que tienen las personas que escriben la historia.
El evento contará con un speaker de cierre sorpresa, quien llevará adelante una presentación cargada de reflexión y motivación, con un vínculo muy directo a la profesión del asesor financiero independiente.
El evento recibirá a más de 300 asistentes entre asesores financieros, representantes de las gestoras de fondos, socios estratégicos, speakers internacionales, y contará con el apoyo y presencia de destacadas gestoras como Allianz Global Investors, Jupiter Asset Management, Golden Hind Investments, Brookfield, Natixis, Vanguard, Sun Capital, AXA, JP Morgan, MFS, Ninety One, Franklin Templeton y Capital Vision, importantes plataformas internacionales como StoneX, Investors Trust, Allianz Care, Utmost y Olé Life y los hospitales de renombre Houston Methodist y Texas Children’s; así como Uruguay XXI: Agencia de Promoción de inversiones, exportaciones y marca país del Gobierno. El evento es declarado de interés turístico nacional por el Ministerio de Turismo del Uruguay.
La ciencia ha demostrado que el cambio climático y la biodiversidadse encuentran estrechamente relacionados. El cambio climático es uno de los principales generadores de pérdida de biodiversidad. Al mismo tiempo, la biodiversidad resulta esencial para mitigar el cambio climático y adaptarse a él. La degradación de los ecosistemas reduce la capacidad de la naturaleza para resistir las conmociones ambientales relacionadas con el clima. Los ecosistemas saludables nos protegen de las consecuencias físicas del cambio climático, tales como tormentas, sequías o inundaciones.
Según algunas estimaciones, hasta un 30% del potencial de mitigación climática global podría provenir de la naturaleza. Desde la era preindustrial, cerca de la mitad del carbono emitido ha sido capturado por la naturaleza a través de los bosques, océanos y otros sumideros naturales de carbono. El resto de las emisiones entran en la atmósfera, causando lo que se conoce como calentamiento global. Por ello, la conservación de los ecosistemas naturales terrestres, marinos y fluviales, así como la recuperación de los ecosistemas degradados, resultan esenciales en nuestra lucha contra el cambio climático.
Sin embargo, la función de mitigación climática que desarrollan los sumideros naturales de carbono se encuentra en un delicado equilibrio. El uso de la tierra es también una fuente importante de emisiones de CO2, principalmente debido a la deforestación y a la conversión de tierras para la agricultura, y prácticamente contrarresta toda la captura de carbono del medio terrestre. Nuestros océanos capturan la mayoría de las emisiones de CO2 en términos netos, pero, cuando los elevados niveles de CO2 atmosférico se disuelven en el océano, se produce una disminución de los niveles de pH de los mares, lo que provoca que estos se tornen más ácidos. La acidificación de los océanos causa graves perjuicios a los servicios de los ecosistemas costeros y marinos, lo que plantea riesgos para la seguridad alimentaria y para los ingresos de muchas economías.
La naturaleza sustenta todas las actividades económicas mediante la prestación de servicios eco sistémicos. Entre ellos se encuentran la polinización, el agua potable, el aire limpio, la captura de carbono y la protección contra las inundaciones. Más de la mitad del PIB mundial depende de la naturaleza y sus ecosistemas. Más del 75% de los cultivos alimentarios mundiales, incluidas frutas y hortalizas, dependen de la polinización animal. Se calcula que el valor total global de los servicios que prestan los ecosistemas ronda los 100-120 billones de EUR al año, un volumen equivalente a 1,5 veces el PIB mundial. Pero los ecosistemas del mundo se han deteriorado un 47% respecto de los niveles base estimados, lo que representa un grave riesgo para nuestras economías y negocios.
El crecimiento de la economía mundial en las últimas décadas se ha desarrollado a expensas de la biosfera. La actividad económica y las políticas adoptadas han tenido repercusiones adversas directas e indirectas sobre la biodiversidad y los servicios eco sistémicos. Por ejemplo, los incentivos económicos y las políticas del sector pesquero han llevado a la sobreexplotación del 76% de los caladeros marinos del mundo, según calcula la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO). El deterioro de la naturaleza puede contribuir a la inestabilidad social y los conflictos. Por ejemplo, entre 1.000 y 1.500 millones de personas dependen de los bosques para su alimentación y sustento. Preservar la salud de la biosfera resulta esencial para poder alcanzar muchos de los ODSde tipo social y económico.
En diciembre de 2020, Robeco se comprometió a alcanzar las cero emisiones netas de gases de efecto invernadero (GEI) en todos sus activos bajo gestión para 2050. Robeco adoptó este compromiso como signatario fundador de la Net Zero Asset Manager Initiative, que actualmente cuenta con 220 firmantes, cuyos activos bajo gestión alcanzan colectivamente los 57 billones de USD.
En octubre de 2021, Robeco publicó su hoja de ruta hacia el cero neto, con objetivos intermedios específicos para 2025 y 2030. La hoja de ruta se basa en tres pilares, con seis acciones subyacentes:
Pilar 1: Descarbonizar nuestras actividades, llegando a -30% en 2025 y -50% en 2050. Se trata de una trayectoria media de descarbonización del 7% interanual, en consonancia con lo que la ciencia indica que resulta necesario para que el calentamiento global se mantenga por debajo de 1,5 grados centígrados.
Acción 1: Descarbonizar nuestras carteras.
Acción 2: Reducir las emisiones de nuestras operaciones.
Pilar 2: Acelerar la transición, aprovechando nuestra influencia como accionistas y bonistas para intensificar la acción climática en el seno de las empresas y los países.
Acción 3: Acelerar la transición de las empresas.
Acción 4: Llamada a la acción climática por parte de los países.
Pilar 3: Promover inversiones armonizadas con el clima en colaboración con clientes, entidades de nuestro sector, responsables normativos y demás interlocutores relevantes de la industria.
Acción 5: Colaborar con los clientes en la descarbonización.
Acción 6: Colaborar en el fomento de la inversión por el cero neto.
Tribuna de Laura Bosh, especialista en interacción de Robeco, y Ana Claver, CFA, directora general de Robeco para Iberia, Latam y US Offshore.
Dos megatendencias continúan remodelando la inversión en infraestructura. La última guerra de Vladimir Putin contra Ucrania y la consiguiente crisis global del costo de vida han impulsado una variedad de inversiones en infraestructura, especialmente en energía renovable.
En todo el mundo, los inversionistas y los políticos están tratando de acelerar la transición energética, además de mejorar la cantidad y la seguridad del suministro de energía. A su vez, la necesidad de acelerar las inversiones privadas en infraestructura está facilitando que los grupos tradicionalmente menos activos, incluidos los inversores minoristas, obtengan un mejor acceso a esta clase de activo. Estas respuestas políticas merecen ser bienvenidas, pero solo con cautela.
El invierno ha sido extremadamente desafiante en Europa, a pesar de los progresos significativos en los preparativos a lo largo de todo 2022. Éstos han sido sorprendentemente rápidos, especialmente en Alemania y en lo relativo al gas natural licuado y la construcción de nuevas terminales; tendencias similares se ven en los campos de la energía eólica y la solar, en términos de acortar significativamente los procesos administrativos de aprobación que antes eran notoriamente largos.
Sin embargo, a pesar de los movimientos alentadores a nivel federal desde febrero de 2022, queda por ver cómo esto se traducirá realmente en cambios prácticos a nivel local en 2023, especialmente una vez que pase la sensación inmediata de crisis.
La segunda tendencia se sustenta en cómo hacer para que la inversión en infraestructura sea más accesible. Se necesitan grandes cantidades de capital para cubrir las necesidades de inversión en el área del suministro de energía, pero también en el área de la infraestructura en general para facilitar las transformaciones energéticas y digitales de Europa que buscan los tomadores de decisiones. Se requerirán inversiones significativas en las próximas décadas para transformar las economías europeas, reducir las dependencias externas y construir un paisaje industrial sostenible.
Las fuentes actuales de capital -gobiernos, bancos, inversionistas institucionales- no serán suficientes para cerrar la brecha de financiamiento existente. Al mismo tiempo, los inversionistas privados hasta ahora se han visto obstaculizados para invertir en esta clase de activos, con algunos vehículos que requieren montos mínimos de inversión elevados o requisitos de información onerosos.
En toda Europa, esto está empezando a cambiar. Por ejemplo en Alemania, la nueva ley de jurisdicción de fondos, aprobada en 2021, implementa las reglas de la Unión Europea (UE) para armonizar el campo de juego para las inversiones en infraestructura verde; mueve la supervisión hacia los intercambios de información digital; y crea nuevas oportunidades para productos de fondos dirigidos específicamente a una audiencia minorista.
Esto también debe ser recibido con cautela. Por buenas razones, la infraestructura ha sido favorecida durante mucho tiempo por muchos inversores institucionales. La generación de electricidad, en particular a partir de energía eólica terrestre, eólica marina y solar, ha cobrado importancia en las últimas décadas y representa la mayor parte de las transacciones completadas durante la última década, como se muestra en el gráfico a continuación.
Lo más probable es que esto tampoco cambie en la próxima década, ya que el abandono de los combustibles fósiles es un proceso irreversible que penetra paulatinamente en todos los ámbitos de la actividad privada y empresarial. Junto con redes que funcionen bien e instalaciones de respaldo para cuando la electricidad renovable intermitente no esté disponible, las energías renovables se consideran esenciales a medida que Europa trata de dejar de usar combustibles fósiles.
También es necesario mencionar otros dos tipos de infraestructura. En los últimos 20 años, los proyectos de infraestructura digital, como los centros de datos, las torres de telefonía móvil y las redes de fibra óptica, han cobrado importancia, ya que el aumento del uso de Internet aumentó la necesidad de una infraestructura física de comunicaciones.
Cada vez más, las instalaciones para brindar salud y educación, como hospitales, universidades y escuelas y otros proyectos de infraestructura social, se consideran también partes importantes de la clase de activos, incluso si la cantidad de acuerdos en estas áreas sigue siendo modesta por ahora.
Lo que todos estos segmentos tienen en común es que, de una forma u otra, sustentan el bienestar de los ciudadanos, así como la actividad económica y, por ende, la prosperidad. Al mismo tiempo, juzgar su atractivo como inversiones requiere análisis cuidadosos, no solo segmento por segmento sino activo por activo, para comprender a fondo el apalancamiento subyacente de generación de ingresos, costos y valor disponibles para el negocio en cuestión.
Las respuestas de las autoridades políticas pueden ser impredecibles. Para algunos activos de infraestructura, los costos más altos de capital e insumos materiales plantean riesgos de ganancias. Y, por supuesto, con el aumento de las tasas de interés y la probabilidad de que se mantengan más altas de lo que han estado durante muchos años, el impacto en las tasas de descuento y las valoraciones de la infraestructura se sigue sintiendo cada vez más en toda la clase de activos.
Si los riesgos se gestionan adecuadamente, los rendimientos de una cartera bien diversificada de activos de infraestructura tienen el potencial de ofrecer flujos de rendimiento comparativamente seguros y bastante predecibles para los inversores, mientras que al mismo tiempo contribuyen de forma contingente al bienestar de la sociedad.
Para los productos minoristas recién lanzados, creemos que no debería haber escasez de proyectos para elegir en los próximos años. En Alemania y en otros lugares, los planes del gobierno prevén la puesta en marcha de una gran cantidad de nueva generación de electricidad verde hasta 2030. Más allá de esto, también será necesario financiar proyectos relacionados, como actualizaciones de las redes eléctricas.
Pero para los inversores minoristas que buscan obtener rendimientos atractivos en una clase de activo con la que pueden estar poco familiarizados, tiene sentido adoptar un enfoque cauteloso y selectivo. No menos importante en términos de a quién confiar su dinero duramente ganado.
El índice general de precios de consumo (IPC) de EE.UU. cayó al 5% en marzo (tasa interanual), pero la tasa subyacente (que excluye los alimentos y la energía) escaló hasta el 5,6%, según los datos publicados el miércoles por la Oficina de Estadísticas Laborales estadounidense. En opinión de los expertos, esta tendencia divergente subraya la complejidad del panorama inflacionista actual, en el que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se debate entre la necesidad de abordar una inflación subyacente persistentemente elevada y la mejora de los precios generales.
“El IPC de EE.UU. mostró que la inflación subyacente subió en marzo en línea con nuestras expectativas (0,4% intermensual). También como se esperaba, los detalles del informe sugirieron que el nivel subyacente de la inflación se está moderando de manera más sustancial”, señala Tiffany Wilding, economista de la gestora de fondos PIMCO.
Según explicó la oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU., «el índice de vivienda fue, con mucho, el que más contribuyó al aumento mensual de todos los artículos. Esto compensó una bajada destacada en el índice de energía, que bajó un 3,5% durante el mes, con todos los principales componentes del índice energético en descenso».
Por su parte, David Kohl, economista jefe de Julius Baer, matiza que el dato se ralentizó notablemente en marzo debido sobre todo a la caída de los precios de la energía y a la menor inflación en la mayoría de las demás categorías. “La inflación estadounidense se ralentizó más de lo previsto en marzo, hasta el 5% desde el 6% de febrero, y los precios subieron en conjunto sólo un 0,1% respecto al mes anterior. Al mismo tiempo, la dinámica de los precios ha sido muy heterogénea: los servicios energéticos disminuyeron bruscamente, mientras que los costes de alojamiento siguieron subiendo. Los precios de los bienes sólo aumentaron moderadamente, y la dinámica de los precios de los servicios básicos, que se siguen de cerca por su supuesta relación con el aumento de los salarios y la rigidez del mercado laboral, se ralentizó hasta el 0,3% en marzo. La tasa de inflación subyacente, que excluye los alimentos y la energía, se mantuvo incómodamente alta en el 5,6%, reforzando la presión política sobre la Reserva Federal para que siga subiendo los tipos de interés”, explica Kohl.
Descifrando a la Fed
Ahora, la gran pregunta es cómo interpretará la Fed este último dato y cómo afectará a las decisiones que tome en su próxima reunión, prevista para el próximo 2 y 3 de mayo. En opinión de Jon Maier, Chief Investment Officer de Global X ETFs, “la Fed tendrá que calibrar cuidadosamente su política monetaria para navegar por esta intrincada situación económica, asegurándose de que sus decisiones sobre los tipos de interés tengan en cuenta tanto la relajación de la inflación general como la persistente inflación subyacente. En conjunto, junto con un desempleo en mínimos históricos, parece más que probable que la Fed mantenga la senda de los 25 puntos básicos en la próxima reunión”.
Algunos expertos difieren de esta visión y consideran, como por ejemplo Wilding, que el dato “reafirma la idea de que la Reserva Federal de EE.UU. está muy cerca de dar por concluido su ciclo de subidas de tipos, y que la posibilidad de una nueva subida en mayo es muy remota”. Una visión que también comparte el economista jefe de Julius Baer: “El dato refuerza la presión política sobre la Fed para que siga subiendo los tipos de interés, pero esperamos nuevas tensiones en la dinámica crediticia estadounidense en las próximas semanas, lo que convencerá a la Fed de abstenerse de nuevas subidas de tipos”. Según la visión de Kohl, una nueva subida de tipos por parte de la Fed en la próxima reunión del 3 de mayo tendrá poco impacto en los próximos informes del índice de precios al consumo (IPC), que deberían mostrar una desaceleración continuada de la inflación.
“Las actas de la última reunión de la Fed, celebrada el 22 de marzo, mostraron que los responsables políticos han empezado a sopesar su deseo de frenar la inflación con tipos de interés más altos frente al riesgo de ralentizar demasiado la economía y provocar una recesión. Con la aparición de tensiones bancarias y el inicio de la ralentización de la actividad crediticia, existen pruebas de que la política monetaria ya es restrictiva y no son necesarias nuevas subidas de tipos. Sin embargo, las actas de la reunión de marzo del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) revelan que hay más apetito por nuevas subidas de tipos que por concluir el ciclo de subidas. Prevemos nuevas tensiones en la dinámica crediticia estadounidense en las próximas semanas, lo que probablemente convencerá a la Fed de abstenerse de nuevas subidas de tipos, y esperamos que el rango objetivo de los fondos federales se mantenga sin cambios entre el 4,75% y el 5,00% en la próxima reunión del FOMC”, aclara el responsable de Julius Baer.
En términos generales, según Colin Graham, director de estrategias multiactivo de Robeco, los mercados se equivocan si piensan que los tipos de interés bajarán antes que la inflación. “Nuestro escenario base de inversión es que el endurecimiento de la política monetaria llevará a un crecimiento nominal de la economía bastante menor a lo largo del año, aunque creemos que los bancos centrales carecen de margen para recortar tipos hasta derrotar la inflación, salvo que el crecimiento económico se desplome estrepitosamente”, concluye Graham.
La presencia de las mujeres en los Consejos de Administración aumenta con fuerza, según muestra el nuevo estudio de BNP Paribas Asset Management. Para la elaboración del informe, la gestora ha comparado las más de 3.500 empresas en las que invierte con las aproximadamente 17.800 empresas cotizadas que componen la base de datos de Institutional Shareholder Services (ISS).
Este informe, realizado con los datos correspondientes a finales de diciembre de 2022, sostiene que la diversidad en los consejos de administración constituye una fuente de rentabilidad financiera y contribuye a crear valor sostenible. Por esta razón, BNP Paribas AM considera que la mejora de la diversidad de género es un aspecto fundamental de la política de voto y diálogo activo para la gestora, que la entidad está reforzando aún más este año.
Una de las principales conclusiones del informe es que las mujeres ocupan, de media, el 27% de los puestos en los consejos de administración de las empresas en las que invierte BNP Paribas AM, lo que supone un aumento de dos puntos porcentuales con respecto a 2021. Por su parte, el porcentaje medio de las empresas que conforman la base de datos de ISS es del 20%, también dos puntos porcentuales por encima de la cifra registrada en 2021 (18%). Dentro de este contexto, este año, BNP Paribas Asset Management está reforzando de nuevo su política de voto y ha aumentado en un 5% el límite mínimo de mujeres en la composición de los consejos de administración.
El documento también muestra que las diferencias geográficas continúan siendo significativas: el mayor grado de paridad en los consejos de administración lo seguimos encontrando en Europa, Sudáfrica y Australia, aunque todas las regiones están mejorando.
Más mujeres en los Consejos de Administración
Según señala la gestora, la presencia de mujeres en los consejos de administración ha aumentado entre 2021 y 2022, de forma muy notable en algunas regiones. Dicho aumento ha sido de un 2% tanto entre las empresas que conforman la base de datos de ISS como en las empresas en las que invierte BNP Paribas AM, lo que demuestra un avance. En lo que respecta a las empresas que componen las carteras de BNP Paribas AM, los cambios más notables se han producido en Asia y América Latina, con un aumento del 12% y el 14% respectivamente, así como en Norteamérica (que ha pasado del 28% al 30%) y en Europa (del 34% al 36%)3 .
También, se observaron tendencias similares en el universo ISS, donde los aumentos más notables se registraron en Sudáfrica (del 28% al 32%) y en la región de Australia y Nueva Zelanda (del 26% al 30%). No obstante, siguen existiendo diferencias entre los distintos países. En lo que se refiere a Europa, Francia muestra una tendencia positiva. Entre las compañías en las que invierte BNP Paribas Asset Management hay una media del 44% de mujeres consejeras, frente al 40% del universo ISS. También destacan Noruega (40%) e Italia (41%), frente a las medias respectivas del 40% y el 38% de las empresas que conforman la base de datos de ISS.
En Norteamérica, los niveles de representación femenina en las empresas en las que invierte la gestora en Canadá (33%) y en Estados Unidos (30%) son muy superiores a los del universo ISS (27% y 23% respectivamente), lo que se debe fundamentalmente a la estricta política de voto de BNP Paribas AM. Por el contrario, las tasas de participación femenina de las empresas en las que invierte la gestora son inferiores en Asia, aunque Malasia (28%), Singapur (19%) y la India (19%) registran mejores resultados que Hong Kong (16%), Japón (13%) e Indonesia (8%).
En este sentido, Michael Herskovich, director global de inversión responsable de BNP Paribas Asset Management, explica: “Las diferencias geográficas deben considerarse en el contexto de factores económicos, socioculturales y normativos. Las empresas de gran capitalización tienden a integrar las cuestiones de diversidad con mayor facilidad que las compañías más pequeñas. Igualmente, la existencia (o ausencia) de cuotas impuestas por ley, como las que hemos visto recientemente en Europa, también influye en el aumento del número de mujeres en los consejos de administración”.
Herskovich recuerda que los inversores desempeñan un papel muy importante a la hora de aumentar la representación femenina en los consejos de administración, expresando su opinión en los procesos de votación e intensificando el diálogo con los emisores. “Aunque se mantienen las diferencias regionales, estamos muy satisfechos con los avances que se han ido produciendo, que demuestran una mayor sensibilidad frente a las cuestiones de diversidad en todo el mundo”, concluye.
Los fondos de renta fija y de renta variable están viviendo tendencias dispares en cuanto a flujos de inversión. Según los datos de EPFR Global citados por Bank of America, a medida que la volatilidad decaía y los diferenciales de crédito se estrechaban durante las dos últimas semanas, los flujos de inversión parecen haber regresado a los fondos de high grade y high yield.
Sin embargo, desde la firma ven nubarrones: la rentabilidad de los bonos soberanos se ha estabilizado en niveles elevados y si vuelven a subir como consecuencia de una inflación subyacente aún al alza, “nos costaría ver que estas entradas de inversión se fortalezcan aún más». En caso de que las tasas ‘libres de riesgo’ aumenten, continuará desviando el dinero hacia los fondos de bonos del gobierno, en lugar de hacia los fondos de crédito.
De hecho, los datos desvelan que los fondos de bonos gubernamentales registraron una nueva entrada de flujos de inversión, por lo que ya son seis semanas consecutivas de suscripciones en este tipo de productos. En paralelo, los fondos high grade recibieron flujos de inversión por segunda semana consecutiva, aunque con el matiz de que solo un fondo acaparó casi 1.000 millones de dólares en suscripciones.
Los productos de deuda high-yield vieron entradas de inversión por primera vez después de tres semanas de reembolsos. Es más, los ETF de deuda high yield recibieron el mayor flujo de inversiones en 17 semanas y los fondos monetarios, también registraron las mayores suscripciones en 13 semanas.
Nada que ver con la situación en los productos de renta variable: vivieron una salida de inversión por cuarta semana consecutiva, mientras que los de materias primas rompieron una racha de cinco semanas seguidas de suscripciones.
Foto cedida Carlo Gioja, nuevo gestor de cartera de Plenisfer Investments.
Plenisfer Investments SGR amplía su equipo de inversión con el nombramiento de Carlo Gioja como nuevo gestor de cartera. Según destacan desde la firma, Gioja aportará a Plenisfer un profundo conocimiento de los mercados asiáticos, que ha adquirido a lo largo de más de veinte años de experiencia en la región.
En particular, durante las dos décadas que vivió en China, donde fue director de la oficina de Pekín de Sanpaolo IMI promoviendo, en 2006, la creación de Mandarin Capital Partners, uno de los primeros fondos centrados en inversiones transfronterizas entre China y Europa. En 2008, se incorporó al departamento de Inversiones del China Development Bank y, a partir de entonces, puso en marcha varias iniciativas sobre el terreno, entre ellas ValueAsia, una comunidad de inversores con sede en Hong Kong.
Además, ha sido miembro del consejo del Banco de Qingdao y profesor del curso “China Capital Markets” en el programa MBA Internacional de la Universidad de Bolonia. Gioja se licenció en Matemáticas en la Universidad de St. Andrews y se incorpora a Plenisfer tras fundar una empresa suiza independiente de gestión de carteras centrada en inversiones fundamentales a largo plazo.
Como gestor de cartera, la gestora destaca que Gioja contribuirá al desarrollo de los nuevos subfondos que Plenisfer empezará a gestionar en breve, así como al fondo insignia, que cumplirá su tercer año en el mercado el próximo mayo. Reportará a Marco Mencini, jefe de Análisis de Plenisfer, contribuyendo así activamente a las actividades del equipo de investigación, con especial atención en el estudio de tendencias y oportunidades de inversión en la región asiática.
“Con el nombramiento de Carlo ampliamos aún más el equipo de inversión de Plenisfer y reforzamos nuestra ya notable experiencia en los mercados asiáticos. Observamos esa zona, y en particular China, con gran atención, sabiendo que sólo partiendo de un análisis macro y de un profundo conocimiento de la dinámica local podemos hacer una cuidadosa selección de valores y aprovechar las mejores oportunidades del mercado. Por lo tanto, nos complace dar la bienvenida a Carlo: con sus 20 años de experiencia en China, podrá contribuir al análisis y la selección de nuevas oportunidades que contribuirán al desarrollo del fondo insignia y de los nuevos subfondos que vamos a gestionar”, ha señalado Giordano Lombardo, CEO y codirector de Inversiones en Plenisfer Investments.
La plataforma de fondos de deuda de infraestructuras Bridge, de Edmond de Rothschild AM, ha anunciado el lanzamiento de un nuevo fondo, el Bridge VI. Según explica, basándose en el éxito de sus estrategias anteriores y en el fuerte interés de los inversores por esta clase de activos, Edmond de Rothschild ha decidido crear la sexta edición de su vehículo de deuda de infraestructuras.
La gestora indica que este nuevo vehículo “capitalizará y se expandirá aún más en sus actuales estrategias senior investment grade y BB creditworthy junior de mayor rendimiento en Europa”. Además, añaden que Bridge VI también se expandirá geográficamente haciéndose más global, lo que incluye a Estados Unidos e introduce una estrategia de mayor rendimiento que yield+ para seguir apoyando los planes de crecimiento de los actores de infraestructuras y transición energética, asumiendo también un riesgo parcial de cuasi renta variable.
Este lanzamiento llega, según indica la gestora, tras el cierre definitivo del vehículo anterior, el Bridge V, que captó 2.500 millones de euros, el doble del importe reunido por su predecesor Bridge IV (1.250 millones de euros). “La quinta edición de la plataforma de deuda de infraestructuras de Edmond de Rothschild Asset Management comprende una combinación de fondos colectivos y fondos dedicados, de los cuales 1.900 millones de euros corresponden a la estrategia de deuda Senior y 600 millones de euros a yield plus”, destacan.
El equipo de Bridge ha invertido más de 1.500 millones de euros en 2022, de los cuales unos 1.200 millones de euros corresponden a la estrategia senior y unos 350 millones de euros a yield plus. Esta cifra duplica la de 2021, que ya fue un año récord. “Los diferenciales de las estrategias senior y yield plus están en línea y por encima de los objetivos, en torno a 250 puntos básicos y 550 puntos básicos, respectivamente”, matizan desde la gestora.
Además, las 30 inversiones realizadas durante el año (frente a 20 en 2021) se caracterizan por una importante diversificación entre países, sectores y activos brownfield/greenfield. La transición energética (incluidas las energías renovables y las nuevas tecnologías de transición energética de segunda generación), la infraestructura digital, los servicios públicos (especialmente la descarbonización), el transporte (incluida la movilidad ecológica) y el sector social (incluidas las eficiencias energéticas) han estado aún más representados en las carteras, lo que, según la gestora, confirma el movimiento innovador de Bridge cuando se creó la plataforma en 2014.
“Los 100 activos de Bridge han funcionado y demostrado su resistencia en 2022, en un entorno geopolítico y macroeconómico turbulento. No se observó ningún impago ni pérdida de capital. Esto reforzó aún más la confianza de los inversores, cuyo apetito por esta clase de activos que la plataforma capta para sus inversores sigue siendo fuerte y aumentando año tras año, incluso en un contexto de inflación y tipos de interés elevados”, añaden.
Por último, destacan que la integración ESG forma parte desde hace tiempo de las prioridades de la plataforma de deuda de infraestructuras de Edmond de Rothschild, dirigida por Jean-Francis Dusch. “El firme compromiso de la plataforma con los criterios ESG y su integración en todo el proceso de inversión fueron reconocidos en los premios anuales IJ Global ESG Awards, en los que Bridge ganó el premio Infrastructure Asset Manager of the year 2022 – ESG Debt. Esto recompensa el compromiso concreto de la plataforma con ESG, incluida su capacidad para no invertir en activos que no cumplen con ESG, así como el compromiso de Edmond de Rothschild Asset Management con la ESG”, concluyen desde la gestora.
