Después de años profundizando en el análisis de los mercados de renta variable, el gestor Luis Enrique Alcántara tiene una nueva morada. Según anunció a su red profesional de LinkedIn, el profesional se incorporó recientemente al equipo de SURA Investments en México.
Alcántara –basado en Ciudad de México– fue fichado por la firma de matriz colombiana con el cargo de Equity Portfolio Manager. Anteriormente también se desempeñaba en este rol, pero en Principal Financiar Group, donde trabajó por casi tres años.
Su trayectoria en la industria también incluye pasos por Soho Capital Management, donde trabajó como analista de renta variable; Citi, donde fue analista de Equity Research; y la gestora BBVA Bancomer Asset Management, donde se desempeñó como portfolio manager.
Además de sus estudios de administración financiera en el Tecnológico de Monterrey, consigna su perfil profesional, Alcántara aprobó el primer nivel de la certificación profesional de inversiones CFA.
SURA Investments, filial de SURA Asset Management, es la plataforma que engloba los equipos de Inversiones SURA y SURA Investment Management, fusionadas en una reestructuración a mediados de 2023.
La firma ofrece servicios de gestión patrimonial, soluciones corporativas e investment management. Con todo, tienen un AUM de 20.000 millones de dólares en fondos y mandatos de inversión en Chile, Colombia, México Perú, Uruguay, Estados Unidos y Luxemburgo, según indican en su página web.
Ante un escenario de tipo de cambio favorable para el peso argentino, los turistas del país rioplatense han dejado su huella en la dinámica comercial chilena este verano. Es más, cifras de Transbank –una de las principales compañías de pagos en el país andino– muestran que las transacciones de tarjetas de argentinos en Chile se sextuplicaron durante enero de este año.
Según informó la compañía a través de un comunicado, el monto de las compras con tarjetas argentina aumentó un 541% en territorio chileno en el primer mes del año. El número de transacciones, por su parte, creció en un 338%.
Así, los argentinos desplazaron a los brasileño del segundo lugar en el uso de tarjetas extranjeras en el comercio chileno. Sólo los superan los estadounidenses, que realizaron un 27,8% de las compras en enero. Los turistas provenientes de Argentina y Brasil aportaron el 12% y el 7,3%, respectivamente.
“Este gran aumento en el gasto de turistas argentinos en Chile, reflejado en el crecimiento significativo en las ventas y transacciones con tarjetas, indica una recuperación del sector turístico y un impacto positivo en la economía chilena”, señaló Maureen Doren, gerente de la División de Productos e Inteligencia de Negocio de Transbank, en la nota de prensa.
En esa línea, la ejecutiva indicó que prevén que la tendencia se mantenga más allá del verano, durante los próximos meses. “A los argentinos les beneficia el tipo de cambio de su moneda frente a la chilena”, explicó.
Para Transbank, otro indicador del dinamismo de Chile de cara a los visitantes de otros países es el gasto con tarjetas en el sector de turismo y entretención, donde 14% proviene de turistas extranjeros. Esto representa un alza de 2,6% respecto a 2024.
El presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva para ampliar el control del gobierno sobre departamentos y agencias federales independientes. El escrito nombra explícitamente a la SEC y a la Fed, entre otras, aunque aclara que quedan excluidas “las funciones de política monetaria de la Reserva Federal”.
«Las llamadas agencias independientes, como la Comisión Federal de Comercio (FTC), la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) han ejercido un enorme poder sobre el pueblo estadounidense sin supervisión presidencial«, dice la orden. Indica también que el Artículo II de la Constitución de los Estados Unidos confiere todo el poder ejecutivo al Presidente, lo que significa que todos los funcionarios y empleados del Poder Ejecutivo están sujetos a su supervisión.
De esta manera, todos los departamentos y agencias ejecutivas, incluidas las llamadas «agencias independientes», deberán someter a revisión todas las acciones regulatorias significativas propuestas y finales a la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios (OIRA) dentro de la Oficina Ejecutiva del presidente antes de su publicación en el Registro Federal, según información difundida por la Casa Blanca. Las agencias deberán consultar sus prioridades y planes estratégicos; la Casa Blanca establecerá sus normas de desempeño.
«La Oficina de Administración y Presupuesto -continúa el texto- ajustará las asignaciones de las llamadas agencias independientes para garantizar que el dinero de los impuestos se gaste de manera inteligente». Las agencias independientes han seguido con frecuencia las directrices de la Casa Blanca, pero sus mandatos no les obligan a ello.
Foto cedidaIgnacio Saralegui, Head of Portfolio Solutions para América Latina
Vanguard explorará cómo los asesores financieros pueden desempeñar un papel crucial a la hora de ayudar a sus clientes a mantener la calma y la disciplina mediante el coaching conductual durante su presentación en el V Funds Society Investment Summit de Houston.
El evento, que se realizará el próximo 6 de marzo en el Hyatt Regency Houston Galleria, está diseñado para inversores profesionales de Texas y California que se dedican al negocio de US Offshore. La presentación, titulada “Mantener el rumbo”, estará a cargo de Ignacio Saralegui, Head of Portfolio Solutions para América Latina de Vanguard.
“En el mundo de las inversiones, mantener la disciplina es fundamental para lograr el éxito financiero a largo plazo. Sin embargo, en un entorno de mercado volátil e incierto, es fácil dejarse llevar por las emociones y tomar decisiones impulsivas que pueden afectar negativamente a nuestros resultados”, dijo en un comunicado la gestora, fundada en 1975 en Estados Unidos y que actualmente tiene presencia también en Europa, Australia y Asia, además de en América.
Usando como base una investigación realizada por Vanguard, Saralegui destacará estrategias y prácticas que han demostrado su eficacia para maximizar las oportunidades del mercado. La gestora también presentará “estadísticas relevantes que subrayan el valor añadido que los asesores pueden ofrecer a sus clientes”.
Ignacio Saralegui
El speaker del evento de Houston se incorporó a Vanguard en 2017 y fue durante una temporada parte del equipo del Director de Inversiones subcontratado (OCIO, por sus siglas en inglés), donde administraba el portafolio de inversión para fondos de dotaciones, fundaciones y planes de pensión. Antes de ingresar a Vanguard, fue parte de Willis Towers Watson, donde durante 10 años asesoró inversores institucionales en todas las facetas de construcción de su portafolio de inversiones, implementación y manejo del riesgo.
A nivel académico, cuenta con una Licenciatura en Ciencias en Contabilidad por la Old Dominion University, y es Máster en Ciencias en Gestión de Riesgos por la New York University Stern School of Business. Posee también la licencia FINRA serie 7.
La firma argentina Puente acaba de publicar su Informe sobre Acciones Globales, un documento corto y eficaz que resume sus perspectivas para los próximos meses y recomienda ser muy selectivos para evitar riesgos de corto plazo.
La visión de Puente para el segmento de acciones en Estados Unidos luce optimista para 2025 pero más modesta respecto al año previo, en un entorno donde se espera una ralentización en el crecimiento y la tasa de interés se ubica en 4,5%. Esto continúa favoreciendo a la renta fija global, indican, dados los altos rendimientos nominales que se derivan de ello.
La empresa de gestión de activos prioriza sectores como energía, tecnología, industrial y financiero, pero con foco en compañías de buenos fundamentos, altos dividendos o de valuaciones más baratas (“value”), para reflejar que aún los riesgos de corto plazo no se disipan y que hay que ser selectivos.
«Las valuaciones de las acciones se encuentran ‘caras’ en comparación a sus promedios históricos, con el ratio de precio/ganancias por acción para los próximos 12 meses del S&P 500 en 22,1 veces, superando el promedio histórico de los últimos 5 años (19,8 veces) y de la última década (18,2 veces). En otro orden, la estimación del consenso de analistas para el índice de acciones S&P 500 arroja un nivel de 6.510 puntos para finales de 2025″, dice Puente.
La foto de enero y la temporada de resultados
Los principales índices de acciones en Estados Unidos mostraron alzas generalizadas en el primer mes del año, con el S&P 500 en un nuevo máximo histórico. En este sentido, el Dow Jones lideró la tendencia con un alza de 4,6%, seguido por el S&P 500 con una subida de 2,3% y el Nasdaq elevándose un 0,7%. Con estos resultados, los índices acumulan incrementos de 4,1%, 2,5% y 1,1%, respectivamente.
Según los analistas de Puente, la temporada de resultados corporativos del cuarto trimestre de 2024 está avanzada, puesto que el 62% de las empresas que componen el índice S&P 500 informaron sus balances. El 77% de las compañías vienen reportado mayores ganancias a las proyectadas por el consenso de analistas. En términos de ingresos, el 63% de las empresas ha superado las expectativas de ingresos del trimestre.
«Así, las empresas informaron un crecimiento en las ganancias por acción de +16,4% interanual a la fecha. Por el lado de los ingresos se evidencia un avance de +5,2% interanual en el trimestre. Las perspectivas para este año lucen favorables para las acciones en general. Para el 1° trimestre se espera un crecimiento de ganancias por acción del +8,7% interanual, y de +4,5% para los ingresos», dice el informe.
Puente piensa que la tendencia alcista se va a afianzar, con desempeños más elevados para el segundo semestre, en tanto las condiciones macroeconómicas se mantengan estables. Así, se proyecta un incremento de las ganancias por acción de 13% interanual y de 5,5% respecto a los ingresos en 2025.
Los activos de fondos de inversión en México iniciaron el año con el pie derecho y alcanzaron una nueva cifra histórica, además de un crecimiento anual de doble dígito.
Según cifras de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), al cierre de enero pasado los activos netos totales de fondos de inversión en México alcanzaron un valor de 4.335 billones de pesos (210,372 millones de dólares), con un tipo de cambio promedio de 20.60 pesos por dólar, lo que representa un crecimiento de 1,87% respecto al cierre de diciembre del año pasado y un crecimiento anual de 24,43%, es decir frente a enero de 2024.
Los activos financieros de los fondos de inversión alcanzan ya el tercer sitio entre los más cuantiosos del sistema financiero mexicano con un equivalente de 12,62% del PIB del país, solo detrás de los manejados por las Afores que alcanzan casi el 21%, y de los bancos cuyos activos totales representan un 48% del PIB del país.
Las acciones de promoción en la industria de fondos de inversión de México por parte de las gestoras autorizadas, así como la consolidación de un sistema de ahorro para el retiro, siguen dando resultados en el mercado mexicano y es parte fundamental que explica este crecimiento del mercado.
Incremento exponencial en clientes
Quizás el resultado más espectacular es el número de clientes en el sistema, que en el último año prácticamente se disparó exponencialmente.
De acuerdo con las cifras de la AMIB, al cierre de enero se reportaron un total de 12,13 millones de clientes, lo que representó un incremento mensual de 4,35% y un crecimiento anual de 78,92%; desde que existen cifras no se registraba un avance tan relevante en el transcurso de 12 meses en el número de clientes.
Este crecimiento exponencial también se refleja en el transcurso de la década, cuando la demanda de fondos de inversión se detonó; si comparamos el número de clientes registrados a finales de 2019, tenemos 4,81 veces más que en aquel año; algunos analistas consideran a la pandemia como el punto de partida de este repunte exponencial en clientes para el mercado de fondos mexicanos, lo que deja claro que las crisis también generan oportunidades.
El liderazgo de GBM y BBVA
Del total de 12,13 millones de clientes en el mercado de fondos de inversión de México, destaca el papel de GBM, la gestora tiene 5,55 millones de clientes, es decir que tiene en sus filas el 45,34% de las cuentas de los clientes que operan fondos en México.
No obstante el dominio de GBM en número de clientes que invierten en fondos de inversión en el mercado mexicano, por montos la gestión no está liderada por dicha institución sino por la filial en el país del banco español BBVA.
Según las cifras oficiales, BBVA México gestiona activos por un total de 1,054 billones de pesos, cifra que es equivalente a 51.165 millones de dólares; estos montos tanto en pesos como en dólares representan el 24,32% del total de los activos del sistema, prácticamente una cuarta parte.
Sin embargo, la diversificación de los fondos es el gran reto para los intermediarios en los próximos meses y años una vez que ha detonado la demanda; lo anterior debido a que los fondos mexicanos están concentrados en el segmento de deuda.
Las cifras de la AMIB señalan que de los 636 fondos de inversión que existen en México, un total de 255 fondos, es decir el 40%, son fondos de inversión en instrumentos de deuda y si bien no son mayoría en este renglón, sí acaparan el 74,14% del volumen de los activos netos totales. La seguridad de la inversión, es decir un perfil altamente conservador, es clave para el dominio de los fondos de deuda en el mercado mexicano.
Los servicios de asesoramiento y gestión discrecional de carteras siguen avanzando y ganando protagonismo como canal de distribución de las instituciones de inversión colectiva en España. Según los últimos datos de Inverco, correspondientes a cierre de 2024, el 72,8% de las IICs ya se distribuyen de esta forma, con un patrimonio equivalente a 290.749 millones de euros, mientras que el 27,2% restante se distribuye a través de la comercialización.
Para el cálculo de estas cifras, la asociación ha contado con una muestra aproximada del 75% del total de la distribución de IICs en España, y que incluye información de entidades que han facilitado información sobre este desglose respecto a la distribución realizada por sus grupos financieros.
En concreto, el porcentaje distribuido mediante gestión discrecional de carteras asciende al 25,4% del total mientras que el correspondiente al asesoramiento es del 47,4%.
Los expertos reconocen que, a la hora de distribuir mediante GDC y asesoramiento, España va a la cabeza de Europa. “La industria ha pasado de un modelo donde se empujaba producto a otro donde se pone al cliente en el centro y se construyen soluciones en función de sus necesidades, lo que ha llevado al desarrollo de productos y servicios (gestión discrecional de carteras y asesoramiento), que se están difundiendo a gran velocidad en Europa”, decía Luis Megías, responsable para Iberia de BlackRock, en un reciente evento organizado por KMPG.
En concreto, el porcentaje en Europa de fondos bajo uno de estos dos servicios es de un 40%, y las estimaciones apuntan a que en los próximos 3-5 años será de un 55%, pero en España la cifra ya alcanza ese 72%, y crece a ritmos del 2%-3% trimestral, como muestran los datos de Inverco. “Ese movimiento en España está más desarrollado que en el resto de Europa y esto trae como consecuencia un cambio en el modelo de comisiones: como los servicios de GDC y asesoramiento independiente no pueden pagar retros, lleva a la comisión explícita. Aunque en asesoramiento hay un supuesto en sí se puede pagar (no independiente), esa es la tendencia», decía el experto.
Crecimiento en GDC
De acuerdo con los datos recibidos por las gestoras de IICs, que han facilitado información sobre esta actividad desarrollada por sus grupos financieros, la cifra estimada de patrimonio en gestión discrecional de carteras se situaría en torno a 137.000 millones de euros a finales de diciembre de 2024 (cifra obtenida a partir de los 134.384 millones de las gestoras que facilitan dato).
En el conjunto del año, el valor de la distribución de IICs a través de gestión discrecional de carteras, experimentó un incremento del 9,8% (a partir de los 118.000 millones de euros a cierre de 2023).
El número estimado de contratos superaría el millón (1.080.842 para las entidades que remiten información), correspondiendo casi la totalidad de ellas a clientes minoristas, según las cifras de Inverco.
Vinci Compass ha preparado un menú intenso para su Seminario Global de Inversiones 2025 que tendrá lugar el 25 de febrero en el Hotel Sofitel Recoleta de Buenos Aires y el 27 de febrero en el Hotel Sofitel de Montevideo.
Thomas Mucha, Managing Director and Geopolitical Strategist de Wellington Management hablará sobre riesgos geopolíticos y la nueva administración Trump en Estados Unidos; Michael Power, Ph.D., Consultant de Ninety One, disertará sobre el tema: Is America a chimaera?.
Además, dos especialistas de la firma, José Carlos Carvalho y Juan Salerno, harán un comparativo sobre las economías de Brasil y Argentina.
BBVA ha recibido la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) de México para adquirir el control indirecto en la filial bancaria de Banco Sabadell en el país. BBVA cuenta ya con todas las autorizaciones solicitadas a los reguladores mexicanos. Esta autorización se suma a la obtenida en México en diciembre de 2024 por parte de la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece), que concluyó que la operación no genera riesgos para la competencia en el sector bancario del país.
Asimismo, BBVA ha obtenido tres de las aprobaciones más relevantes en Europa: la autorización de la Prudential Regulation Authority (PRA) del Reino Unido y la no oposición del Banco Central Europeo, con fecha 3 y 5 de septiembre de 2024, respectivamente. Por su parte, el 26 de noviembre de 2024, la dirección general de Competencia de la Comisión Europea finalizó la revisión de la operación bajo el Reglamento Europeo de Subvenciones Extranjeras sin plantear objeciones.
Schroders Capital, la división de mercados privados de Schroders, ha anunciado el nombramiento de Minal Patel como nueva responsable global de Infraestructuras. Según explica la gestora, desde este puesto de nueva creación, dirigirá el negocio global de infraestructuras de Schroders Capital y establecerá la estrategia global junto con el equipo directivo.
Desde la firma recuerdan que los cuatro pilares clave en los que Schroders Capital ofrece una gama diversificada de estrategias de inversión son private equity, deuda privada y crédito alternativo, inversión inmobiliaria e infraestructuras. En este sentido, destaca que el negocio de infraestructuras de la empresa comprende principalmente Schroders Greencoat, una gestora de infraestructuras renovables y de transición energética del mundo, con presencia en el Reino Unido, Europa, Estados Unidos y Asia.
Minal se incorporó a lo que anteriormente era Greencoat Capital en 2019 como socia y, más recientemente, ha supervisado los fondos para inversores institucionales, la estructuración de nuevas oportunidades de inversión y la ampliación de las relaciones con los inversores. Minal cuenta con 18 años de experiencia en inversiones en energías renovables en una amplia gama de tecnologías y proyectos. Comenzó su carrera en el sector de las energías renovables como prestamista y asesora de financiación de proyectos durante ocho años en el Bank o Tokyo Mitsubishi UFJ y el Royal Bank o Scotland. Antes de trabajar en Greencoat Capital, codirigió el equipo de infraestructuras medioambientales de Foresight.
Minal Patel, responsable global de Infraestructuras de Schroders Capital, ha declarado: “Estoy orgullosa del crecimiento que hemos logrado hasta ahora; los 430 activos renovables propiedad de fondos que gestionamos hoy generan energía suficiente para abastecer a 3,6 millones de hogares, lo que equivale a la demanda de la ciudad de Nueva York. Nos encontramos en una posición sólida de cara a los próximos 12 meses; contamos con vientos favorables en el sector, un repunte de las rentabilidades y un impulso positivo con inversores cada vez más atraídos por el espacio de las energías renovables y la transición energética. Este impulso quedó demostrado en los resultados del Estudio Global de Perspectivas del Inversor, que mostró que el 45% de los encuestados a nivel global tiene previsto aumentar sus asignaciones a la renta variable de infraestructuras renovables en los próximos 12 meses”.
En opinión de la nueva responsable global de Infraestructuras ha añadido, los inversores buscan ahora inversiones de mayor rentabilidad y nosotros estamos bien posicionados para ofrecerlas a nuestros clientes. «Hemos evolucionado nuestro negocio para buscar oportunidades en todo el espectro de activos en desarrollo, construcción y operación y plataformas de crecimiento en energías renovables tradicionales, así como en tecnologías de transición energética. Las energías renovables básicas han funcionado bien y siguen siendo una parte importante de nuestra oferta; además, esperamos que sigan siéndolo, ya que los inversores siguen valorando las inversiones con una fuerte exposición a la inflación. Nos hemos expandido a sectores más novedosos, como la calefacción urbana y el hidrógeno verde, y estamos estudiando los factores que impulsan la demanda asociados a la inteligencia artificial y los hiperescaladores, que creemos que presentarán oportunidades realmente interesantes. Este es un momento crucial para trabajar en infraestructuras y estoy entusiasmada de formar parte de un gran equipo, líder en la financiación de la transición energética”, añade .
A raíz de este nombramiento, Georg Wunderlin, consejero delegado de Schroders Capital, ha declarado: “Schroders Capital es un actor mundial clave en la inversión de mercados privados con grandes ambiciones de consolidar nuestra posición de liderazgo en infraestructuras de transición energética. El nombramiento de Minal refleja la sólida base de talento empresarial que tenemos dentro de nuestro negocio. Bajo el liderazgo de Minal, el equipo de Schroders Greencoat continuará trabajando en nuestra exitosa expansión en nuevas geografías, subsectores de la transición energética con potencial de ofrecer mayores rentabilidades, y nuevos segmentos de clientes, con el objetivo de convertirnos en el gestor de infraestructuras renovables de referencia en el sector”.
Schroders Greencoat obtuvo un número notable de logros el año pasado. Entre ellos, la adquisición, por parte de los fondos que gestiona, de la mayor cartera solar operativa comercializada en el Reino Unido para un grupo de inversores (incluidos cinco planes de pensiones de gobiernos locales) y la adjudicación por parte del gobierno británico de contratos para tres proyectos de hidrógeno, que suponen casi un tercio de toda la capacidad adjudicada en HAR1 (las Rondas de Asignación de Hidrógeno (HAR) son un mecanismo de financiación gubernamental para apoyar la producción de hidrógeno con bajas emisiones de carbono en todo el Reino Unido). La amplitud y profundidad de la capacidad de inversión y gestión de activos del equipo de Schroders Greencoat han sido decisivas para estos logros.
Schroders Greencoat también ha ampliado su oferta de productos para hacer frente a la creciente demanda de soluciones de inversión en transición energética con el lanzamiento de fondos de transición energética semilíquidos como el Schroder Capital Semi-Liquid Energy Transition y LTAF en Reino Unido. El interés de los clientes por las energías renovables básicas también se ha demostrado a través de la obtención de mandatos, como los planes de pensiones estatales de EE.UU., que buscan oportunidades en el mercado europeo.
