State Street se hace con el negocio de custodia global de Mizuho Financial Group

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Foto cedidaStefan Gmür, responsable de Asia-Pacífico y jefe de Crecimiento Estratégico de Negocios en State Street

State Street Corporation y Mizuho Financial Group han anunciado un acuerdo por el que State Street adquiere el negocio de custodia global y actividades relacionadas de Mizuho fuera de Japón. Según indican, estos negocios respaldan las inversiones en el extranjero de los clientes japoneses de Mizuho. 

Actualmente, Mizuho opera su negocio de custodia global y servicios relacionados fuera de Japón a través de sus filiales locales: Mizuho Trust & Banking (Luxembourg) -propiedad de Mizuho Trust & Banking-, y Mizuho Bank (USA), una filial de propiedad total de Mizuho Bank, Ltd. Ambas entidades administran un total de aproximadamente 580.000 millones de dólares en activos bajo custodia y 24.000 millones de dólares en activos bajo gestión.

Según explican las compañías, tras esta transacción, Mizuho aprovechará su experiencia y su red como una de las principales instituciones financieras de Japón para seguir proporcionando a sus clientes japoneses servicios de confianza y custodia para sus activos nacionales, y colaborará con State Street en la custodia global y servicios relacionados. 

Se espera que la transacción se complete en el cuarto trimestre de 2025, ya que aún está sujeta a aprobaciones regulatorias y otras condiciones de cierre.  

Principales valoraciones sobre la operación 

“Japón, Luxemburgo y Estados Unidos son mercados clave para State Street. Esta transacción demuestra nuestro fuerte compromiso de seguir acelerando nuestro crecimiento en estos mercados. La decisión de Mizuho de confiar en State Street para atender a sus valiosos clientes reafirma su confianza en nuestra alta calidad de servicio, nuestras capacidades líderes en la industria y nuestro compromiso con la innovación de productos y la inversión en tecnología. Con 35 años de experiencia en Japón y Luxemburgo, además de nuestra larga trayectoria en Estados Unidos, State Street está bien posicionada para respaldar el crecimiento global y la transformación empresarial de los clientes de Mizuho», ha afirmado Stefan Gmür, responsable de Asia-Pacífico y jefe de Crecimiento Estratégico de Negocios en State Street.

Por su parte, Tsutomu Yamamoto, director ejecutivo senior y responsable de la Unidad de Banca de Transacciones Globales en Mizuho, ha añadido: “En el actual panorama de inversiones, cada vez más complejo, los clientes requieren proveedores de custodia global con una escala significativa y una gran experiencia. Tras una cuidadosa evaluación, hemos decidido transferir nuestro negocio de custodia global a State Street, un líder reconocido con una presencia consolidada en Japón. Este movimiento estratégico garantizará que nuestros clientes se beneficien de la plataforma global y la amplia experiencia de State Street”.  

Según Hiroshi Kobayashi, responsable de Japón en State Street, con esta operación esperan satisfacer sus necesidades no solo en custodia global, sino también en gestión de datos, análisis de riesgo y rendimiento, gestión de divisas y financiamiento de valores. 

“Esperamos proporcionar una transición fluida para los clientes de Mizuho. A medida que el negocio adquirido se integre en nuestro modelo operativo global, confiamos en que la mayor escala nos permitirá expandir aún más nuestras capacidades tecnológicas y de servicio, mejorando la experiencia para nuestros clientes actuales y nuevos en Japón”, ha señalado Kobayashi.  

El negocio de State Street en Japón y Luxemburgo

State Street estableció su negocio en Japón hace más de 35 años. Con un equipo experimentado de más de 500 empleados en Japón, distribuidos entre sus ubicaciones en Tokio y Fukuoka, State Street ofrece a los inversores institucionales japoneses una gama completa de servicios, incluyendo fideicomisos, custodia global, externalización de operaciones de middle y back office, gestión de datos, soluciones de trading y financiamiento. State Street cuenta con un centro de excelencia operativa en Fukuoka, que ha estado brindando apoyo a clientes en Japón y en toda la región de Asia-Pacífico durante más de una década. 

Además, State Street ha estado presente en Luxemburgo durante 35 años, proporcionando servicios como administración de fondos, custodia y agencia de transferencias. Desde su sede en Boston, Massachusetts, State Street opera a nivel global en más de 100 mercados geográficos.

Kepler Partners lanza un nuevo fondo long-only que invierte en empresas cotizadas respaldadas por capital privado

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Kepler Partners, proveedor de soluciones alternativas, ha anunciado el lanzamiento de un nuevo vehículo en su plataforma de fondos, en colaboración con Talomon Capital, sociedad de inversión con sede en Londres especializada en inversiones vinculadas al capital riesgo. Según explica la firma, el KLS Talomon PE Alpha Fund es un fondo de renta variable long-only, que tiene como objetivo la obtención de una rentabilidad similar a la de un fondo de private equity, pero en mercados líquidos.

La estrategia de Talomon PE Alpha aprovecha el alpha del capital privado, al tiempo que proporciona liquidez en los mercados públicos, invirtiendo en una cartera de hasta 40 valores de mediana capitalización en mercados desarrollados. “Desde enero de 2012, esta estrategia ha generado una rentabilidad anualizada del 24,1%”, destacan desde la firma.

En este sentido, explican que Talomon aprovecha el profundo conocimiento en capital privado y la amplia red de la industria tanto de su equipo de inversión como de su comité asesor, compuesto por expertos en asignaciones de capital privado. “Esto permite al equipo identificar las mejores oportunidades de riesgo-recompensa dentro de empresas cotizadas respaldadas por capital privado, utilizando los filtros propietarios de Talomon para examinar el universo de inversión y alineándose solo con firmas de capital privado de primer nivel”, apuntan. La significativa experiencia operativa y de distribución de Kepler, junto con su red y reputación dentro de la industria, ayudarán a atraer una nueva audiencia de inversores a la estrategia de Talomon. 

A raíz de este lanzamiento, Anjula Andersson, directora general y jefa de Ventas para el Reino Unido e Irlanda en Kepler Partners, ha señalado: «Estamos entusiasmados de llevar la estrategia Talomon PE Alpha al mercado en formato UCITS, ofreciendo a los inversores una nueva forma de acceder a esta propuesta de inversión única. Nos enorgullecemos de asociarnos selectivamente con gestores de primer nivel para lanzar y operar fondos, aprovechando nuestra amplia experiencia en investigación y red de contactos para identificar las mejores oportunidades para los inversores. Esperamos dar la bienvenida al KLS Talomon PE Alpha Fund a nuestra familia de fondos”.

Por su parte, Jussi Nyrölä, fundador y director de Inversiones de Talomon Capital, ha añadido: «Nuestra estrategia ha ganado una gran tracción desde su lanzamiento, con nuestro historial de rentabilidad y profundo conocimiento en capital privado atrayendo a una audiencia de inversores en crecimiento. Kepler era la elección natural como socio para abrir nuestra estrategia a un grupo más amplio de inversores, dada la experiencia y reputación de la firma dentro de la industria. El entorno actual para la estrategia PE Alpha de Talomon es muy favorable, ya que el continuo crecimiento del sector del capital privado está llevando a que estas firmas desempeñen un papel clave en un número significativo de empresas públicas. El capital recaudado a través de este nuevo fondo nos dará una mayor capacidad para aprovechar este emocionante conjunto de oportunidades”.

Reglamento Ómnibus de la UE o cómo intentar salir del laberinto burocrático de la información ESG

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Para hacer frente a la complejidad burocrática de las diversas normativas aprobadas por la Comisión Europea en torno a las prácticas ESG, Ursula von der Leyen, presidenta del órgano europeo, propuso en noviembre de 2024 un Reglamento Ómnibus, que fue aprobado el 26 de febrero. Su principal objetivo es, según la propia Comisión, “un recorte sin precedentes de la burocracia, con una reducción de al menos el 25% de las cargas administrativas y al menos el 35% para las pymes antes del final de este mandato». 

Desde la óptica de la industria de inversión, los expertos explican que este Reglamento Ómnibus pretende consolidar y simplificar la Directiva sobre Informes de Sostenibilidad Corporativa, el Reglamento sobre Taxonomía de la UE y la Directiva sobre Diligencia Debida para la Sostenibilidad Corporativa. La pregunta ahora es, ¿cuánto de efectivo es este Reglamento Ómnibus?

Principales propuestas del Reglamento Ómnibus

Según los expertos, el punto más relevante tiene que ver con los cambios en la presentación de los informes y la divulgación de la información. En este sentido, la Comisión explica que, en primer lugar, están liberando alrededor del 80% de las empresas actualmente incluidas en el ámbito de aplicación de la CSRD de requisitos de información muy exigentes. 

“En segundo lugar, estamos limitando la cantidad de información que las grandes empresas dentro del ámbito de aplicación de la CSRD pueden solicitar a las empresas más pequeñas que no estén sujetas a dicha normativa, lo que beneficiará especialmente a las pymes. En tercer lugar, revisaremos las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad con el objetivo de simplificarlas sustancialmente y hacer que sean más fáciles de utilizar para las empresas. Y por último, eliminamos el mandato para la adopción de normas específicas por sector y la posibilidad de pasar de un requisito de aseguramiento limitado a un requisito de aseguramiento razonable”, ha explicado el comisario Valdis Dombrovskis.

También ha resultado relevante, según identifican los expertos, que la Comisión haya reducido las obligaciones de divulgación sobre la Taxonomía de la UE. En este caso la novedad es que se ha propuesto hacer que la presentación de informes sobre la Taxonomía sea más proporcional, estableciendo que solo las empresas muy grandes (con más de 1.000 empleados y una facturación de 450 millones de euros) estén obligadas a informar anualmente sobre su alineación con la Taxonomía.

“Esta enmienda liberará a más del 80 % de las empresas de la obligación de informar sobre la Taxonomía. Con este enfoque, hemos analizado cómo simplificar nuestras normas sobre finanzas sostenibles, en particular la Directiva sobre Información Corporativa en materia de Sostenibilidad (CSRD) y la Taxonomía. Estamos introduciendo un umbral de materialidad del 10 % en la Taxonomía. De este modo, las empresas podrán centrar sus esfuerzos en evaluar la conformidad con la Taxonomía de las actividades que representen una parte significativa de sus ingresos, gastos de capital o gastos operativos. Además, reforzamos aún más la proporcionalidad de la Taxonomía permitiendo a las empresas no informar sobre la alineación de los gastos operativos (OpEx) si sus actividades elegibles no superan el 25 % de su facturación acumulada”, ha anunciado la comisaria Maria Luís Albuquerque.

Qué les preocupa a los expertos sobres estos anuncios

En opinión de Tom Willman, Regulatory Lead de Clarity AI, habría dos tendencias que entran en conflicto. “Por un lado, la simplificación del panorama de los informes de sostenibilidad en la UE era una tarea pendiente desde hace tiempo, y la propuesta incluye elementos con sugerencias sensatas que buscan abordar esta necesidad. Sin embargo, por otro lado, calificar el conjunto del paquete propuesto como ‘simplificación’ en lugar de ‘desregulación’ resulta exagerado, ya que la propuesta va mucho más allá de su objetivo inicial y excluye a un gran número de empresas de la obligación de presentar informes de sostenibilidad”, sostiene Willman. 

Según su visión, el acceso a datos sostenibles de alta calidad sigue siendo esencial para los inversores, tanto dentro como fuera de la UE, y recuerda que contar con estos datos es fundamental para respaldar la sostenibilidad a largo plazo y para garantizar la competitividad a largo plazo de las empresas y los mercados europeos.

“Además, la estabilidad política y legislativa desempeña un papel clave en el mantenimiento de la competitividad del mercado. En este contexto, el anuncio de ayer plantea algunas preocupaciones, ya que introduce cambios de gran alcance en un plazo relativamente corto y con una consulta limitada. Confiamos en que estos aspectos se analicen detenidamente a medida que el expediente avance en su tramitación por parte de los colegisladores, lo que permita llegar a una propuesta equilibrada y bien fundamentada”, afirma el experto en regulación de Clarity AI..

Los cambios normativos podrían penalizar a los pioneros

Para Yingwei Lin, analista ESG de Crédit Mutuel Asset Management, la propuesta de Reglamento Omnibus ha creado una incertidumbre significativa para las empresas, enviando señales preocupantes. “Los cambios importantes en los requisitos de los DSRC corren el riesgo de penalizar a los pioneros que han invertido recursos sustanciales en ajustar sus estrategias. Dado que una normativa cambiante puede socavar los esfuerzos proactivos, las empresas que han estado retrasando el cumplimiento pueden sufrir menos trastornos. Durante años, se animó a las empresas a adoptar medidas de sostenibilidad desde el principio, pero debido a las revisiones en curso, este consejo parece ahora casi irónico. Esta dinámica se hace eco de casos recientes, como el de la normativa de la UE sobre deforestación, en el que los primeros en adoptarla se vieron perjudicados”, advierte el analista de Crédit Mutuel AM. 

Según Lin es positivo que el calendario de aplicación del CSRD varía en función del tamaño de la empresa y comienza con las grandes empresas. El experto explica que este enfoque gradual crea una curva de aprendizaje que permite a las empresas más pequeñas aprender de las experiencias de las grandes y, potencialmente, reducir costes. Además, considera que las grandes empresas pueden apoyar a sus proveedores durante la transición e impulsar mejoras en el desempeño ESG, ya que el CSRD requiere información de la cadena de suministro, si procede.

Sin embargo, advierte: “La incertidumbre que rodea a la normativa sobre sostenibilidad ha perturbado esta cadena de acontecimientos, reduciendo la capacidad de los primeros en adoptarla para influir en los demás. Esta inestabilidad normativa anima a las empresas a percibir la CSRD y los marcos relacionados como meras obligaciones de cumplimiento en lugar de oportunidades de transformación estratégica. Como resultado, muchas empresas pueden posponer sus preparativos para la elaboración de informes de sostenibilidad hasta el último momento”.

Menos incertidumbre y coste energético: las derivadas del proceso de paz en Ucrania

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El acuerdo para el fin de la guerra entre Rusia y Ucrania parece estar cerca. Tras una semana de reuniones, y a la espera de la celebración de una cumbre extraordinaria entre los líderes de los 27 países miembro del Consejo de Europa el próximo 6 de marzo, comenzamos a conocer las condiciones del posible acuerdo y sus repercusiones. 

Según destacan los analistas de Banca March, el acuerdo final establecería un fondo conjunto para desarrollar proyectos de extracción de recursos naturales, al que Ucrania contribuirá con la mitad de los beneficios procedentes de la extracción de minerales, petróleo, gas e infraestructuras relacionadas (excluyendo los proyectos ya en marcha). “El acuerdo que, según el propio Trump, se firmará hoy viernes, viene impulsado por un especial interés estadounidense en ganar acceso a los yacimientos de tierras raras -sin conocer con exactitud el tamaño y viabilidad de estos-, incluso dejando una propuesta de hacerse con 500.000 millones de dólares en derechos extractivos de estos minerales, algo que fue rechazado en las negociaciones del acuerdo. Tampoco parece incluirse ninguna cláusula explícita sobre garantías de seguridad por parte del Gobierno americano”, señalan desde la entidad. 

Este proceso de paz aún es incierto y, según algunos expertos, sigue generando inestabilidad. “Observamos una creciente presión para negociar un alto el fuego en 2025, con esfuerzos constantes de la Administración Trump para mediar en un acuerdo. La evolución en el campo de batalla seguirá siendo la variable clave que determine el ritmo y la seriedad de estas negociaciones. Mi hipótesis principal es que el conflicto continuará durante gran parte de 2025, con un aumento del riesgo para la población y las infraestructuras civiles en Ucrania, así como algunos riesgos adicionales para las tropas rusas y otros activos militares”, señala Thomas Mucha, estratega geopolítico en Wellington Management.

En opinión de Anthony Willis, gestor del Equipo de Multigestores de Columbia Threadneedle Investments, lo bueno es que el diálogo entre EE.UU. y Rusia nos ha dado muchas señales sobre las prioridades políticas del gobierno estadounidense, así como la postura de Europa. “La situación sigue siendo fluida, pero los dirigentes europeos se enfrentan ahora al reto de plantearse qué deben hacer, dado que el principal garante de su seguridad durante los últimos 75 años se ha distanciado. Los países europeos tendrán que destinar una cantidad significativamente mayor de fondos públicos a defensa”, apunta Willis. 

La paz en Ucrania y sus derivadas para la energía, el euro y los bonos

En cambio, según destaca Thomas Hempell, director de análisis macro y de mercados de Generali Investments, los mercados se han centrado en el impulso que supondría para Europa la bajada de los precios de la energía si se levantaran las sanciones a Rusia en un acuerdo de paz, lo que podría aumentar el suministro de gas. “La renta variable europea y el euro se han beneficiado, mientras que el precio del gas ha retrocedido desde sus máximos anteriores”, señala Hempel. 

Sin embargo, apunta que el creciente temor a un acuerdo “sucio” y a que EE.UU. se retire de las garantías de seguridad para Europa exigirá aumentos considerables en los presupuestos de defensa europeos. “Los mercados han reaccionado con un aumento de los rendimientos en previsión de una mayor oferta de bonos. Es posible que los rendimientos europeos sigan orientados a la baja ante la relajación de la inflación y los recortes de tipos del BCE, pero el aumento de la prima por plazo se convierte en una contrapartida”, explica Hempell.

Según su análisis, un plan de paz en Ucrania podría beneficiar al euro, sobre todo porque las cuantiosas posiciones especulativas largas en el dólar hacen que el billete verde sea vulnerable a una corrección. “Sin embargo, dado que el impacto de un acuerdo de paz sobre el crecimiento de la zona del euro y la senda de tipos del BCE probablemente sea modesto, consideramos que los beneficios para el euro serán, en última instancia, limitados. Por ahora, la persistencia de un mayor crecimiento en EE.UU., la ventaja de los rendimientos estadounidenses y las incertidumbres sobre el comercio y la geopolítica siguen siendo barreras clave para que el euro rompa significativamente al alza”, matiza el experto.

BBVA Securities suma a Sarah Swammy como Managing Director en Nueva York

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LinkedInSarah Swammy, nueva Managing Director

BBVA Corporate & Investment Banking (CIB) incorpora a su equipo a Sarah Swammy como Managing Director de BBVA Securities Inc. (BSI) con el objetivo de seguir desarrollando su infraestructura de broker dealer y ampliar estratégicamente la oferta de su plataforma de negocio institucional, según informó la entidad en un comunicado.

“Estamos muy orgullosos de contar con Sarah en la expansión de nuestro negocio en EE.UU.”, afirmó Regina Gil Hernández, Directora de BBVA CIB USA. “Ella será fundamental en la expansión de la infraestructura de broker dealer y las capacidades de producto de BSI para servir mejor a las necesidades de negocio de nuestros clientes institucionales”, agregó.

Swammy tiene más de 20 años de experiencia en mercados de capitales y riesgos. Desempeñó funciones de directora de operaciones y de supervisión de negocios de alto nivel en análisis de riesgos y mercados globales, gestión y controles de riesgos y mercados de capitales en importantes instituciones financieras internacionales, como Bank of America, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, Wells Fargo, State Street y BNY Mellon.

Con su incorporación, BBVA CIB sigue aportando valor para sus clientes institucionales, como bancos, compañías de seguros y gestores de activos, tanto estadounidenses como internacionales.

Swammy reportará a Lucho Alarcón, Director de Mercados Globales de Estados Unidos en BBVA, y a Peter Jensen, Consejero Delegado de BSI.

 

Sigue habiendo una buena oportunidad para invertir en renta fija a vencimiento: el caso del EdR Sicav Millesima 2030

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Las proyecciones sobre la política monetaria de la Reserva Federal han cambiado dramáticamente en cuestión de doce meses: si a principios de 2024 el consenso de mercado llegó a poner en precio hasta seis bajadas en los tipos de interés, ahora muchas voces del mercado consideran que la Fed ha dado al botón de pausa por más tiempo, manteniendo el entorno “higher for longer”. Esto supone una oportunidad inesperada para los inversores en renta fija, al mantenerse los rendimientos en niveles atractivos por más tiempo. Edmond de Rothschild AM considera que el entorno actual sigue, por tanto, siendo idóneo para entrar en su estrategia EdR Sicav Millesima 2030, un fondo de renta fija a vencimiento.

Alain Krief, director de renta fija de Edmond de Rothschild AM y gestor del fondo y Benjamin Conquet, especialista de producto, aportan más detalles sobre la estrategia.

¿Tiene sentido invertir en un fondo de renta fija a vencimiento en el contexto actual?

Alain Krief: El BCE y la Fed han iniciado sus ciclos de bajadas de las tasas de interés, porque la inflación está descendiendo. La Fed ha dejado claro su objetivo: un soft landing para esquivar una recesión. Por último, pero no menos importante, todavía hay una gran oportunidad, porque todavía podemos ofrecer una rentabilidad anualizada en EUR cercana al 5% antes de comisiones con un riesgo subyacente BB, que es la mejor calidad crediticia dentro del high yield.

Benjamin Conquet: Hemos lanzado este fondo para cumplir con las necesidades de nuestros clientes, que para nosotros hoy son claras: buscan un objetivo de vencimiento y un objetivo claro de rentabilidad. Nuestros fondos con vencimiento están construidos con reglas muy estrictas de diversificación y directrices estrictas de riesgo. Ningún bono en cartera llegará a vencimiento después de la fecha final de vigencia de la cartera, por lo que sabemos que una vez que un bono llegue a vencimiento se convertirá en cash. En segundo lugar, hoy en día un fondo a vencimiento ofrece una alternativa a las tasas de los depósitos, que se han estado desplomando desde el verano.

¿Cómo les gustaría posicionar el fondo?

AK: Los diferenciales dependen de la salud de las compañías y, por tanto, del crecimiento. Y actualmente estamos presenciando una desaceleración del crecimiento, porque los bancos centrales quieren luchar contra la inflación. Es por eso que todavía hay una buena oportunidad, porque el coste de financiación para las compañías sigue siendo muy elevado. Preferimos mantenernos en la parte alta/de mayor calidad de la cesta de deuda high yield con un rating medio BB, que es sinónimo de buenos fundamentales, pero también de rentabilidades atractivas. También merece la pena señalar que el punto de partida es muy sólido porque, de media, las compañías están menos apalancadas. Hoy en día tenemos un apalancamiento medio de tres veces y, por tanto, están en mejores condiciones para afrontar un entorno difícil.

BC: Un fondo con fecha de vencimiento tiene un rendimiento inclinado. Estamos muy convencidos de que para el Millesima 30, con el escenario de recortes de tipos y soft landing que describió Alain, la mayor parte de la rentabilidad debería llegar en los dos o tres primeros años de vida de la estrategia. Además, la cartera del Millesima 30 tiene una duración media de cinco años, que es de donde va a venir la mayor parte de la tasa del punto de inflexión. Por último, pero no menos importante, a los cinco años es cuando las compañías empiezan a emitir nuevos bonos, por lo que para nosotros es una oportunidad de inversión para incorporar nuevas operaciones del mercado primario. Así que nuestra recomendación es doble: invertir en este escenario macro, que para nosotros es muy favorable, pero también vender antes de vencimiento, ya que la pendiente de rendimiento va a ser pronunciada.

¿Cómo se ha construido la cartera para esta estrategia?

AK: La cartera tiene una rentabilidad bruta a vencimiento anualizada en USD del 6,80% (datos a 20 de febrero de 2025). Esta cartera está construida por un 80% de bonos high yield, mayoritariamente BB, y un 20% de deuda corporativa con grado de inversión. Hemos construido una cartera elevadamente diversificada con más de 100 emisores y un enfoque en sectores defensivos como telecomunicaciones, salud e industrias pesadas, con nombres como Illiad, Tele Denmark, Teva, Rexel, Saint-Gobain, Air France o Elis, Unibail o FNAC.

BC: Nuestra meta es alcanzar la rentabilidad objetivo comunicada al cliente. Pero, para nosotros, por encima de todo es crucial proteger a la cartera de un gran evento de crédito. A este respecto, no tenemos ninguna línea que exceda al 2% del NAV en la cartera. Sí hay riesgo de crédito en cartera y nuestro propósito es gestionarlo lo máximo posible a través de la diversificación.

¿Cuáles son las ventajas de Edmond de Rothschild AM para esta clase de estrategia?

BC: Lo que hace a Edmond de Rothschild Asset Management especialmente diferente frente a otros en “fixed maturity funds” es:

1) Que ofrecemos liquidez diaria sin penalidad en cualquier momento de la vida del producto.

2) Nuestra experiencia de 16 años con 12 vintages donde podemos probar nuestro track record y fiabilidad.

3) Que ofrecemos un fondo abierto a suscripciones durante toda la vida del producto. Es una ventaja muy relevante, ya que permite homogenizar las carteras de los inversores y poder aprovechar oportunidades y puntos óptimos de entrada en el fondo.

AK: Edmond de Rothschild AM ha sido pionero en el desarrollo de fondos de renta fija a vencimiento. Los primeros fondos Millesima fueron lanzados a finales de 2008- inicios de 2009 con una gran proporción de bonos con grado de inversión. Hoy, el Edr Sicav Millesima 2030 es nuestro 12º fondo público con vencimiento. Y, desde 2022, hemos captado más de 2.000 millones de euros de nuestros socios y clientes.

 

 

Puede ver la entrevista en formato vídeo a través de este enlace

 

Conozca más sobre la estrategia Edr Sicav Millesima 2030

Deutsche Bank Banca Privada nombra a Arlene Schuchard Steffen responsable de América Latina

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LinkedInArlene Schuchard Steffen, nueva responsable para América Latina de Dutsche Bank Banca Privada.

Deutsche Bank Banca Privada ha anunciado el nombramiento de Arlene Schuchard Steffen como nueva responsable de América Latina. Según la entidad, desde su nuevo cargo, reportará directamente a Marco Pagliar, responsable de Mercados Emergentes, y se unirá a su equipo de Mercados Emergentes de Banca Privada.

A raíz de este anuncio, Pagliar ha declarado: “Nuestra franquicia latinoamericana ha estado creciendo fuertemente. La amplia experiencia de Arlene en la industria y sus profundas redes de clientes la posicionan para cada éxito en el liderazgo de la próxima etapa de nuestro negocio patrimonial con clientes de América Latina”.

Ubicada en la sede de Zurich, Arlene trabaja en estrecha colaboración con Pascal Landrove, Juan Pablo (JP) Egui, Eva Pace y Mauricio Pretelt. Según matizan desde Deutsche Bank, todo su equipo de América Latina continuará su estrecha colaboración con Anthony Valvo y su equipo de Estados Unidos en la Banca Privada.

Trayectoria desde Credit Suisse

Con más de 20 años de experiencia bancaria en Ciudad de México, Nueva York, San Francisco y Zúrich, Arlene se incorporó a Deutsche Bank Switzerland como directora general en 2023 procedente de Credit Suisse para cubrir a clientes latinoamericanos.

Renta 4 Banco dará el salto a México en 2026 replicando su modelo de negocio en España

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El negocio de Renta 4 sigue su apuesta de internacionalización, con la vista puesta en Latinoamérica. Tras su llegada en los últimos años a Chile, Perú y Colombia, la firma dará el salto a México en 2026. «Tras haber puesto en marcha con éxito nuestra implantación en Chile (año 2013), Perú (año 2014) y Colombia (año 2017) creemos que México es el siguiente gran mercado en el que Renta 4 puede ofrecer sus servicios. Tenemos ya clientes mexicanos y hemos ido conociendo el funcionamiento de sus mercados de capitales, por lo que nos sentimos con capacidad y con ganas de abordar este paso», nos cuenta Juan Carlos Ureta, presidente de Renta 4 Banco, en una entrevista con Funds Society.

En ese mercado, en una primera fase empezarán con la intermediación en los mercados de bonos, algo que ya realizan con éxito en Chile, Perú y Colombia, y pondrán en funcionamiento su plataforma de brokerage online en las bolsas, tanto en la mexicana como en las internacionales. «Nuestra plataforma online ha sido desarrollada a lo largo de 25 años ya que fuimos pioneros en ofrecer servicios de intermediación en línea a los inversores. En Chile , Perú y Colombia ha tenido un gran éxito y pensamos que en México también podría tenerlo», asegura.

En una segunda fase la idea ya es entrar en el asesoramiento y gestión de inversiones, y también en la banca de inversión. «Lo que queremos finalmente es reproducir el modelo de negocio que Renta 4 Banco tiene en España, pero hacerlo escalonadamente, tal y como lo hacemos también en Chile, Perú y Colombia», asegura Ureta.

Así, el negocio en México será similar a lo existente en otros mercados, aunque adaptado a las particularidades del mercado: «En Renta 4 somos especialistas en inversión y eso es lo que queremos hacer, sin salirnos de nuestro modelo. Esa es justamente la idea en México», añade el presidente, que explica también su intención de crecer a largo plazo y con paso firme. «México es un gran país y su economía va a seguir creciendo en los próximos años y en las próximas décadas, por muchos motivos, entre ellos la cercanía a Estados Unidos. Nuestras expectativas a largo plazo son grandes, pero en el corto plazo solo tenemos una obsesión que es hacer las cosas bien. No queremos crecer rápidamente, sino crecer bien y sobre bases firmes. Esa ha sido siempre la filosofía de Renta 4 y esa va a ser nuestra filosofía en México».

Especialización y cercanía al cliente: las armas para competir

México es un mercado con una fuerte presencia de «gigantes competidores», como BBVA en el segmento de fondos especializados para las inversiones minoristas o GBM con estrategias de captación masivas. Para agregar valor, Ureta confía en sus valores, la especialización en la inversión y la cercanía al cliente. «La combinación de esos dos valores nos permite ofrecer soluciones diferenciales. Para Renta 4 no es nuevo competir con gigantes, en España competimos, desde el respeto y en muchas ocasiones la amistad, con los grandes bancos españoles y con los grandes bancos internacionales. Nuestra experiencia es que hay campo para todos y que, si haces las cosas bien, creces y vas ganando clientes. Lo que nos encontramos es que a veces los grandes bancos se convierten en clientes de Renta 4 porque entienden que hay cosas que nosotros hacemos de forma más especializada y nos delegan una parte de sus actividades. No excluimos, ni mucho menos, que eso pueda pasar también en México, yo diría que lo normal es que pase», asegura.

Y rechaza estrategias de bajo coste para competir: «Lo que no vamos a hacer son estrategias de competir en precio, queremos competir en calidad. Aquí de nuevo tenemos que basarnos en la experiencia en España, en las que hemos visto cómo determinadas estrategias de precio tienen muy poco recorrido. En Renta 4 queremos construir relaciones de largo plazo basadas en la calidad, aunque obviamente también con un buen precio, pero no jugaremos a ser los mas baratos del mercado».

El mercado de fondos en México ya registrado un boom recientemente, pero en Renta 4 confían en su potencial: «Estamos muy convencidos de que hay potencial a largo plazo. Realmente estamos viendo solo el principio de un gran crecimiento a largo plazo, todo indica que en México los mercados de capitales y la inversión de los ahorradores en vehículos como los fondos de inversión están todavía en una fase relativamente inicial, aunque es verdad que han progresado mucho estos últimos años. En general, en el mundo el centro de gravedad del sistema financiero está pasando desde los balances bancarios a los mercados financieros, y México no va a quedar al margen de ese movimiento global, sino todo lo contrario», añade Ureta.

El mercado de capitales en México es muy limitado: solo alrededor de 35 emisoras son bursátiles y de ellas máximo siete son altamente rentables. En este entorno, Ureta defiende que el mercado de emisiones se irá ampliando a medida de que las empresas mexicanas entiendan que estar en el mercado financiero de emisiones les ayuda en su crecimiento, «y eso es algo en lo que desde Renta 4 esperamos contribuir muy activamente. Está también la inversión en mercados globales, que se irá extendiendo a segmentos de ahorradores más amplios. Y luego está todo el terreno de la inversión en empresas que no cotizan en la bolsa, el llamado private equity, con su derivada de la inversión en empresas innovadoras que empiezan (venture capital)».

Ideas clave para el inversor local

A la hora de componer una cartera para el inversor local, el presidente de Renta 4 prefiere no hablar de sectores sino de empresas: «No es un tema de sectores sino de empresas y de grandes mega tendencias de la economía. Hoy en día la innovación disruptiva se produce en todos los sectores, está cambiando la forma de producir alimentos, de producir coches, de ofrecer servicios financieros, de suministrar energía, o de ofrecer entretenimiento y ocio», explica.

«Lo que buscamos en Renta 4 son empresas que innovadoras en su modelo de negocio, tengan buena base de capital y tengan calidad de gestión. Esas son las empresas ganadoras y por tanto rentables, y si están en sectores de futuro como las nuevas energías, la ciberseguridad, la salud, la tecnología, o el consumo, mejor», añade.

Sobre las presiones arancelarias con Washington y el impacto que podrían tener en una economía dependiente como México, Ureta cree que el país tendrá que gestionarlo desde una posición que no es peor que la de otros mercados: «El nuevo presidente de EE.UU. está poniendo presión no solo a México sino a todo el mundo, también a Europa. México tendrá que gestionar esas presiones igual que lo tendrá que hacer Europa, y realmente no vemos que México esté en peor posición que otros países para renegociar sus acuerdos comerciales, más bien lo contrario», apostilla.

Sherpa Capital México ficha a Alfonso Soto Bandini para la región del Bajío

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Guadalajara, México (Pixabay)
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Sherpa Capital Mexico, asesor independiente de inversiones en este país norteamericano informó que ha fichado a Alfonso Soto Bandini como director y socio Comercial, según informaron a través de un comunicado.

Soto Bandini tendrá la responsabilidad de liderar las iniciativas de la firma en la región del Bajío, enfocándose en el desarrollo de negocios para clientes privados, familias y corporativos. La amplia experiencia del directivo fue factor esencial para su incorporación a Sherpa, indicaron.

De acuerdo con información de la firma, la nueva contratación cuenta con una trayectoria de más de 35 años en el sector financiero. El profesional ha trabajado en áreas clave de banca corporativa y banca privada en instituciones de renombre como Banorte, IXE y Banco Mexicano. Su último cargo antes de tomar la responsabilidad para la región Bajío de México en Sherpa fue el de director regional del Bajío en Banca Privada en Banorte.

Sherpa Capital se define como un asesor en inversión que ayuda a sus clientes desarrollando soluciones de wealth y asset management, con custodios locales e internacionales, buscando ofrecer una plataforma sólida y completa con una gran oferta de productos y servicios y un servicio altamente personalizado.

La gestora fue fundada en 2012 por un grupo de ejecutivos con más de 30 años de experiencia en la industria financiera local y global. Está basada en México y opera bajo la figura legal de asesor en inversiones independiente, con supervisión directa y registro en CNBV número 30002-001-(13400)-21/08/2015.

Entre sus principales directivos destacan Salvador Orozco, socio y director general adjunto que cuenta con 23 años de experiencia en el mercado financiero local y global desempeñándose en áreas de inversiones, administración de activos, banca privada, planes de pensiones y desarrollo de negocios. También figura Richard Ramírez Webster, socio y director general adjunto de inversiones, con 23 años de experiencia en el mercado financiero local y global en áreas de administración de activos, inversiones y desarrollo de negocios. Por su parte, Gilberto Cantú Jiménez también es socio y director general adjunto de inversiones, con una trayectoria de 26 años en el mercado financiero local y global en áreas de inversiones, trading y administración de activos.

Carmignac amplía su gama de fondos alternativos con el lanzamiento de Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

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CanvaLuxemburgo

Carmignac ha ampliado su gama de fondos alternativos con el lanzamiento de Carmignac Portfolio Absolute Return Europe en formato sicav, registrado en Luxemburgo. Según explica la gestora, este nuevo vehículo replicará el fondo FCP, Carmignac Absolute Return Europe, gestionado por Dean Smith y Johan Fredriksson desde septiembre de 2023. Además, destacan que con este nuevo lanzamiento se logrará una distribución más amplia de la estrategia a la base paneuropea de clientes de Carmignac. 

En cuanto al funcionamiento del vehículo, el fondo adopta un enfoque flexible y oportunista para generar rentabilidades absolutas positivas con un perfil de volatilidad cuidadosamente gestionado y aspira a generar rentabilidades acumuladas regulares con un objetivo de rentabilidad media del 8-10% anual, limitando al mismo tiempo el riesgo de bajadas en condiciones de mercado desfavorables. Según explican, utilizando un enfoque multicapital, el fondo maximiza las oportunidades dentro del mercado de renta variable europeo, con inversiones selectivas en el resto del mundo para encontrar las mejores oportunidades de alfa. El fondo no está limitado en cuanto al estilo, y mantiene tanto valores growth cómo value. El fondo se registró para su venta en los mercados clave de Carmignac a principios de 2025.

“Nuestro proceso de inversión es un enfoque fundamental bottom-up, con una superposición macroeconómica y top-down. La estrategia es completamente flexible y oportunista, y nuestro objetivo es invertir el capital allí donde encontremos las mejores oportunidades. El fondo pretende ofrecer a sus inversores una rentabilidad compuesta constante, con un objetivo de rentabilidad del 8-10% anual, al tiempo que trata de proteger el capital de nuestros inversores en condiciones de mercado adversas. Este año, creemos que el descuento de valoraciones presente en las empresas europeas y la continuación prevista de los recortes de tipos significan que los mercados de renta variable europeos deberían seguir ofreciendo un terreno fértil para la selección de valores y la inversión temática, tanto para nuestra cartera larga como corta. Tras nuestro primer año de gestión de Carmignac Absolute Return Europe, esperamos poder ofrecer esta estrategia a un abanico más amplio de inversores mediante el lanzamiento de una versión sicav”, han destacado Dean Smith y Johan Fredriksson, cogestores del fondo.

Smith y Fredriksson se incorporaron a Carmignac como gestores de cartera en 2023 y, anteriormente, fueron gestores de carteras en TT International gestionando una estrategia European Opportunities Long-Short de primer cuartil 1 a tres años. En cuanto a sus trayectorias, Dean Smith cuenta con más de 25 años de experiencia en la gestión de carteras de renta variable europea. Antes de incorporarse a TT en 1998, Dean trabajó en LGT Asset Management como gestor de carteras. Es licenciado por la Universidad de Kingston y posee un título de postgrado del Institute of Investment Management and Research. En cuanto a Johan Fredriksson fue director general en Deutsche Bank. Johan cuenta con más de 20 años de experiencia en la venta de renta variable europea. Es licenciado en administración de empresas (Marketing) y MBA (Finanzas) por la Schiller International University.