J.P. Morgan suma a Sebastián Levy procedente de Morgan Stanley

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Sebastián Levy se unió a J.P. Morgan en Miami procedente de Morgan Stanley.

El asesor con casi 20 años de experiencia fue inscripto a finales de agosto, luego de haber trabajado en Morgan Stanley durante cuatro años y medio como parte del H20 Group, según su perfil de LinkedIn.

Dentro de su experiencia se destaca su comienzo en AXA y luego trabajó casi ocho años para Lloyds Bank.

Posteriormente pasó al Banco Sabadell donde también cumplió funciones durante cinco años y medio hasta finalmente desembarcar en Morgan Stanley en 2019.

Levy tiene un MBA por la Thunderbird School of Global Management y es CFA level II candidate, también según su perfil de la red social.

Fidelity nombra a Cristóbal Monje responsable de negocio en Latam

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Foto cedidaCristóbal Monje, responsable de Desarrollo de Negocio de Fidelity en Latinoamérica.

Fidelity Internacional ha nombrado a Cristóbal Monje nuevo responsable de desarrollo de negocio de Fidelity en Latinoamérica, con el objetivo de diversificar y consolidar su expansión en la región. Ésta presenta excelentes oportunidades en dos áreas: las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afore) mexicanas tras la reciente reforma de las pensiones y el nuevo marco regulatorio de fondos de inversión en Brasil. Se encargará de las áreas de Perú, Brasil, Chile, Colombia, US offshore y México.

Monje es Ingeniero Civil Industrial por la Universidad de Chile y se incorporó a Fidelity en 2014, con la apertura de la oficina en el país andino. Antes trabajó en BlackRock, Principal Financial Group y BBVA.

Este cambio se produce tras el regreso a España por motivos familiares de Pablo Anabitarte, hasta ahora responsable en Latinoamérica. Deja la compañía después de 23 años, los 12 últimos en Brasil y Chile. Anabitarte se incorporó a Fidelity en el año 2000 como director de cuentas para Iberia y, más tarde, fue promocionado a director comercial. Desde que tomó las riendas en Latinoamérica, el negocio se ha desarrollado ampliamente y evolucionado desde una posición local con activos en los fondos de pensiones chilenos (AFP) a una presencia más global.

ARK Invest anuncia la adquisición de Rize ETF

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ARK Invest, matriz de ARK Investment Management, el principal inversor estadounidense en innovación disruptiva dirigido por la CEO Cathie Wood, ha anunciado la adquisición de Rize ETF, proveedor líder en Europa de inversión temática y sostenible. La dirección y el equipo actuales de Rize ETF seguirán siendo los mismos.

Los fundadores de Rize ETF permanecerán en la empresa ampliada. Al fusionar la experiencia de Rize ETF en la inversión en índices temáticos y sostenibles con el innovador enfoque de gestión activa de ARK centrado en la innovación disruptiva, la entidad combinada ofrecerá a sus clientes una gama más diversa de opciones de inversión.

La adquisición supone un paso importante en la estrategia de expansión mundial de ARK y allanará el camino para que la firma presente su gama de ETFs innovadores de vanguardia, en el marco de los UCITS, a los inversores de Europa, el Reino Unido y otros países, al tiempo que facilitará el crecimiento sostenido y la expansión de los ETFs temáticos y de índices sostenibles de Rize ETF en Europa y en todo el mundo.

Fundada en 2019 por veteranos de la industria de ETFs, Stuart Forbes, Rahul Bhushan, Jason Kennard y Anthony Martin, Rize ETF se ha dado a conocer en toda Europa por su enfoque innovador para construir ETFs temáticos y de índices sostenibles de alta calidad, dirigidos por la investigación y creados con un propósito específico. Antes de Rize ETF, los fundadores participaron activamente en la creación del negocio europeo de ETFs UCITS para ETF Securities, que fue adquirida por Legal & General en 2018. Todos los fundadores permanecerán y seguirán liderando el crecimiento y el desarrollo de ARK Invest Europe. A 31 de agosto de 2023, Rize ETF gestionaba 452 millones de dólares en 11 ETFs UCITS clasificados como SFDR Artículo 8 o 9, domiciliados en Dublín y distribuidos por toda Europa. ARK gestiona aproximadamente 25.000 millones de dólares en ETFs y otros productos a escala mundial.

A partir de ahora, el nombre y la marca Rize ETF se retirarán gradualmente para allanar el camino a ARK Invest Europe. De esta forma, los productos indexados de Rize ETF se distribuirán con el prefijo «ARK». La firma seguirá manteniendo los altos estándares de investigación de inversiones, gestión de carteras y servicio al cliente por los que ARK es conocida, todo ello aprovechando la profunda experiencia de Rize ETF que cubre todo el ciclo de vida de los ETFs, empezando por la estrategia de producto y el desarrollo de índices, legal y regulatorio, fiscal, gestión de carteras y operaciones, mercados de capitales, investigación, comercialización y distribución.

ARK compró Rize ETF a AssetCo, una empresa británica de gestión de activos y patrimonios que se dedica principalmente a adquirir, gestionar y explotar actividades e intereses de gestión de activos y patrimonios, junto con otros servicios relacionados. Como parte de este acuerdo, ARK y AssetCo se asociarán para apoyar el lanzamiento, en la recién creada plataforma ARK Invest Europe, de varios productos de ETFs para el negocio River y Mercantile, la filial de gestión activa de activos de renta variable de AssetCo. ARK es propiedad minoritaria de Nikko Asset Management.

Cathie Wood, fundadora, directora de Inversiones y consejera delegada de ARK Invest, ha declarado que esta adquisición «hace avanzar el compromiso de ARK Invest de ofrecer soluciones de inversión temática de alta calidad a un público inversor global, en particular a los inversores europeos que no han podido acceder a nuestros productos» y ha señalado que el mercado europeo de ETFs «presenta una gran oportunidad de crecimiento a medida que nuevos y más jóvenes inversores siguen accediendo a los ETFs a través del crecimiento de las plataformas digitales, y a medida que los ETFs activos aumentan su cuota de mercado al satisfacer la demanda de exposiciones de inversión innovadoras».

«Estamos encantados de dar la bienvenida a la familia ARK al talentoso equipo de Rize ETF. Al fusionar su pasión por la inversión en índices temáticos y sostenibles con el innovador enfoque de gestión activa de ARK centrado en la innovación disruptiva, podemos ofrecer a nuestros clientes una gama más diversa de opciones de inversión para invertir en el futuro. Juntos, seguiremos educando y empoderando a los inversores, ayudándoles a alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo», ha sentenciado Wood.

Stuart Forbes, cofundador de Rize ETF, ha comentado que la operación «ofrece a ARK una entrada en el mercado europeo de ETFs, capitalizando nuestra experiencia y trayectoria en la creación de múltiples negocios europeos de fondos cotizados. Aprovechando la red global de ARK y nuestra experiencia en distribución europea, pretendemos reforzar nuestra presencia global colectiva. Esta iniciativa supone no sólo un crecimiento empresarial, sino un de mejores prácticas, ideas y tácticas de gestión de activos a escala mundial».

Rahul Bhushan, cofundador de Rize ETF, ha reconocido que «en los últimos cinco años, nos hemos hecho un hueco en los ETFs temáticos y sostenibles» y ha afirmado que al unirse a ARK, «pionera en la inversión e investigación en innovación disruptiva, estamos preparados para ofrecer una gama de productos ampliada que abarca tres áreas de crecimiento fundamentales en los ETF europeos: temática, sostenibilidad y activos. Esta colaboración no sólo facilita una selección más amplia para nuestros clientes, sino que también fomenta un compromiso más profundo con la investigación, manteniendo firmemente nuestra dedicación mutua a la sostenibilidad».

Cambios organizativos en la alta dirección del Grupo Mediolanum

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Pixabay CC0 Public DomainGianluca Bosisio (izquierda) e Igor Garzesi.

El Grupo Mediolanum ha anunciado dos cambios en su cúpula directiva que entrarán en vigor a partir del próximo 1 de enero de 2024. Por un lado, Igor Garzesi, actual consejero delegado de Banco Mediolanum, asumirá el cargo de director general de Banca Mediolanum, la sociedad matriz del grupo con sede en Milán, bajo dependencia directa del consejero delegado, Massimo Doris. A su vez, Gianluca Bosisio, actual director general de Banca Mediolanum, la sociedad matriz del Grupo, pasará a ser consejero delegado de Banco Mediolanum, la entidad española del grupo.

A raíz de este intercambio de funciones, el consejero delegado de Banca Mediolanum, Massimo Doris, ha declarado que “estos nombramientos aportarán ventajas a ambas entidades. Banco Mediolanum vive una etapa de mayor madurez y rencuentra a Gianluca Bosisio que ya realizó una labor determinante cuando llegamos al mercado español. Hoy Bosisio vuelve a España con la gran experiencia de director general que ha desarrollado en Italia, donde ha contribuido de manera decisiva al crecimiento de los resultados en los últimos diez años».

El directivo ha añadido que Banca Mediolanum «da la bienvenida a Igor Garzesi que ha realizado un magnífico trabajo en España: bajo su dirección Banco Mediolanum ha logrado en los últimos años un éxito tras otro. Garzesi trae consigo todo el entusiasmo, el dinamismo y la experiencia maduradas a lo largo de sus más de veinte años en el Grupo. Son cambios que, aún dentro de la continuidad, estoy convencido de que llevan a ulteriores aceleraciones de nuestras actividades»

Gianluca Bosisio inició su carrera en 1988 en el Grupo Tas y tras pasar por el Grupo Fininvest, el Grupo Nuova Tirrena y el Grupo Toro, se incorporó al Grupo Mediolanum en 1999. En el año 2000, cuando el Grupo Mediolanum llegó a España y adquirió Fibanc -la entidad española que hoy es Banco Mediolanum-, Bosisio fue nombrado consejero delegado y director general. Ocupó el cargo hasta 2006, cuando regresó a Italia para asumir diferentes responsabilidades hasta ser nombrado director general de Banca Mediolanum en 2014.

Igor Garzesi inició su carrera en Deloitte & Touche en Barcelona, en el área de Auditoría, en 1995. En el año 1998 pasó a ser director de Merger & Acquisitions Services, también en Deloitte, pero en Estados Unidos. En el año 2000 volvió a Deloitte en Barcelona como director Corporate Finance, responsable de los servicios de Due Diligence en los procesos de M&A. En 2001 se unió al Grupo Mediolanum como director de Organización de Banco Mediolanum. Durante 2004 y 2005 estuvo en Italia, en Banca Mediolanum, donde fue primero responsable del Servicio de Banca Telefónica y después, adjunto al Director General. En diciembre de 2005 regresó a España y fue nombrado director de Operaciones de Banco Mediolanum. En 2010 fue nombrado director general de la entidad y en 2019 fue nombrado consejero delegado.

Los nuevos participantes en el negocio chino de fondos de inversión avivan la competencia

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Con nuevos participantes en el mercado, como sociedades de valores, gestoras de fondos de inversión de propiedad individual y gestoras extranjeras, el sector de los fondos de inversión de China ha entrado en una fase de expansión acelerada e intensa competencia, sobre todo a partir de 2022. Según el informe Asset Management in China 2023: Finding Certainty Amid Geopolitical Shocks, elaborado por Cerulli Associates, todos los participantes en el mercado tendrán que aprovechar sus propias ventajas para hacerse con una mayor cuota de activos.

“Desde el 1 de abril de 2020, cuando la Comisión Reguladora del Mercado de Valores de China (CSRC) levantó el límite de propiedad extranjera en las gestoras de fondos de inversión, se han creado ocho gestoras extranjeras de propiedad absoluta. Respaldadas por equipos profesionales de inversión e investigación, así como por una amplia experiencia en inversión global, las gestoras extranjeras pueden ofrecer soluciones innovadoras para satisfacer las diversas necesidades de los inversores”, comentan desde Cerulli.

En el estudio queda reflejado que los gestores extranjeros pueden utilizar estos puntos fuertes en áreas que son relativamente nuevas en China, como los fondos de pensiones, los fondos indexados, los fondos temáticos de sostenibilidad y los fondos de Inversores Institucionales Nacionales Cualificados (QDII). 

Las políticas favorables han despertado el interés de las sociedades de valores por obtener licencias de fondos de inversión. La súper guía, anunciada por primera vez en 2018, estableció prohibiciones sobre el negocio de canales y ejerció presión sobre los activos bajo gestión de las empresas de gestión de activos de valores. Por lo tanto, según explica el informe, la mayoría de las empresas de valores que cotizan en bolsa están buscando solicitar licencias de fondos mutuos a través de canales subsidiarios y entrar en el mercado de fondos mutuos para expandir su negocio.

Las medidas reguladoras publicadas en mayo de 2022 abrieron el camino para que varias empresas, incluidas las sociedades de valores, soliciten licencias de fondos de inversión bajo la regla de «una participación, un control y una licencia». Según esta norma, una sociedad de valores que ya controle una sociedad gestora de fondos puede solicitar una licencia de fondos de inversión a través de su filial.

“Las gestoras de fondos de inversión de propiedad individual son las creadas por antiguos altos ejecutivos de sociedades gestoras de fondos de inversión. Estas firmas se están expandiendo a un ritmo más rápido que el sector (siete veces más que el doble que los fondos de inversión durante este periodo), aunque su cuota de mercado es relativamente baja. En junio de 2023, las 27 empresas de propiedad individual registraron activos de casi 500.000 millones de renminbis (70.000 millones de dólares) y un aumento significativo de la cuota de mercado del 0,2% al 1,7% desde 2015, convirtiéndose así en una nueva fuerza a tener en cuenta en el mercado de fondos de inversión de China”, concluye el informe.

«Los reguladores siguen fomentando el desarrollo del mercado y concediendo licencias, lo que favorece una competencia sana en el sector y ofrecerá a los inversores una gama más diversa de productos de gestión de activos», afirma Joanne Peng, analista de investigación de Cerulli. «Las gestoras de fondos de inversión extranjeras, las gestoras de fondos de inversión de propiedad individual y las sociedades de gestión de activos de valores son actores importantes que deben competir eficazmente mejorando sus estudios y servicios de inversión, así como personalizando los productos para satisfacer las necesidades del mercado chino».

XTB lanza “Universo de XTB” de la mano de Iker Casillas

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Foto cedidaIker Casillas, legendario portero del Real Madrid que jugó también en el FC Porto y embajador global de XTB

XTB, el bróker global de inversión, continuando con su estrategia hacia un entorno de inversión online diversificada, ha presentado su nueva campaña “Universo de XTB”, una nueva estrategia lanzada en 12 mercados cuyo objetivo es introducir aún más a los clientes en su plataforma de inversión. Concretamente, a través de estos nuevos anuncios, la fintech presenta este nuevo mundo creado dentro de la app móvil y la plataforma de XTB donde los usuarios podrán encontrar todo lo que necesitan para empezar a invertir. Podrá verse en televisión a partir del 2 de octubre.

Con esta nueva campaña, XTB se acerca más a los usuarios y les invita a un viaje virtual a través de este Universo XTB. Iker Casillas, legendario portero del Real Madrid que jugó también en el FC Porto, y embajador de marca del bróker, hará de guía a los usuarios. Les presentará y mostrará las oportunidades de inversión disponibles en la XTB App y en la plataforma. Además, los usuarios podrán también conocer a otros inversores con los que podrán debatir acerca de sus elecciones de inversión.  

“En nuestra nueva campaña, los inversores son los protagonistas del anuncio y nos muestran sus elecciones de inversión y experiencia. Para todos ellos, el Universo XTB es donde llevar a cabo sus inversiones y donde tienen muchas posibilidades de inversión para elegir”, dice Omar Arnaout, CEO de XTB. “Trabajamos intensamente para añadir incluso más productos e instrumentos. No en vano, acabamos de lanzar un nuevo producto de inversión pasiva en Rumanía, que pronto ofreceremos en otros mercados”, añade.  

“El lanzamiento de Universo de XTB es la antesala al lanzamiento de nuevos productos que formarán parte de la oferta en España y que buscan una tipología de cliente con un perfil más conservador y centrado en el ahorro. Con esta campaña buscamos promocionar a XTB como un lugar de inversión online para todo tipo de inversor. Este enfoque en el cliente es la base de nuestro negocio, ya sea a través del lanzamiento de nuevos productos, mejoras en nuestra plataforma o asegurando una experiencia de inversión impecable”, asegura Alberto Medrán, director general de XTB España.

“Estoy encantado de formar parte de esta campaña y de guiar a la audiencia a través del Universo de XTB en el nuevo anuncio. La idea de poner a disposición de los clientes multitud de productos financieros a través de una única aplicación amplía enormemente el potencial de inversión”, afrma Iker Casillas, el embajador global de XTB y con el que el bróker amplió su contrato el pasado mes de abril.

La entrada de flujos de inversión hacia ETPs pierde velocidad a nivel mundial

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Los flujos de inversión hacia productos cotizados (ETPs, por sus siglas en inglés) se moderaron en agosto, según refleja el informe mensual de BlackRock: la entrada de inversión hacia ETPs mundiales se ralentizó desde los 90.100 millones de dólares de julio hasta los 65.300 millones. Esta desaceleración respondió, según la firma, a una caída en las suscriciones de productos tanto de renta variable como de renta fija.

En concreto, los flujos de renta variable cayeron a 45.700 millones de dólares en agosto, frente a los 60.500 millones de julio, mientras que las compras de renta fija disminuyeron a 22.300 millones de dólares, frente a los 32.100 millones del mes anterior. Peores números presentaron los flujos de inversión en materias primas, puesto que mostraron salidas por 3.200 millones de dólares.

Los tipos impulsaron el 83% de las compras de ETPs de renta fija en agosto, con 18.500 millones de dólares, por encima de la media trimestral del 46% de mayo a julio. Como es habitual, la exposición a Estados Unidos lideró las compras (15.300 millones de dólares). Profundizando en los flujos de tipos estadounidenses, el estudio revela que en agosto se produjo una notable ralentización de las compras de duración: las asignaciones se inclinaron claramente a favor de los productos a corto plazo, con 7.600 millones de dólares añadidos, casi 4 veces los niveles de julio.

Las compras de bunds también han sido favorables durante el verano, puesto que en agosto alcanzaron los 800 millones de dólares y se registraron las mayores entradas desde marzo de 2020, que se sumaron a las compras netas de 500 millones de dólares de julio. Más allá de los mercados desarrollados, los ETP sobre deuda de mercados emergentes registraron salidas netas por valor de 300 millones de dólares tras cuatro meses de entradas entre abril y julio (7.300 millones de dólares).

En el resto de la renta fija, agosto fue testigo de una fuerte presión vendedora. El crédito high yield registró reembolsos por 1.600 millones de dólares y los bonos ligados a la inflación, por 1.900 millones. Hubo flujos planos  hacia el crédito con grado de inversión. Sin embargo, estos flujos no han hecho más que hacer mella las fuertes compras de crédito de este año, puesto se se han añadido posiciones este año en crédito con grado de inversión por 30.500 millones de dólares de enero a julio.

Los sectores defensivos, a la cabeza

Los flujos sectoriales de agosto mostraron una tendencia defensiva, encabezada por la tecnología y la sanidad, según el informe de BlackRock. El sector tecnológico impulsó las entradas durante el verano, con 17.200 millones de dólares de mayo a julio y otros 12.200 millones en agosto. Con un total acumulado de 33.000 millones de dólares de entradas hasta la fecha, los flujos del sector tecnológico ya han superado los 26.000 millones de dólares añadidos en 2022, lo que sitúa al sector en camino de ser el más popular por quinto año consecutivo. Las compras en el sector sanitario también volvieron en agosto (1.800 millones de dólares).

En cuanto a los flujos hacia sectores cíclicos, las salidas en el sector financiero (3.300 millones de dólares) anularon con creces las entradas de julio por 2.400 millones de dólares, lo que sugiere que quizá sea demasiado pronto para hablar de un cambio de tendencia, según desgranan en la firma.  El sector energético registró salidas moderadas (-0,1 millones de dólares), después de que las entradas de julio (1.200 millones de dólares) indicaran que los inversores podrían estar volviendo al sector tras siete meses de reembolsos.

El value tuvo una buena acogida, con entradas de 1.300 millones de dólares en agosto, que se sumaron a los 1.500 millones acumulados en junio y julio. En línea con la tendencia observada en los sectores, la calidad recibió entradas por valor de 2.600 millones de dólares, tras registrar salidas en julio (-0.400 millones de dólares). La calidad sigue siendo el factor de exposición más popular este año, con 23.500 millones de dólares añadidos hasta la fecha, en camino de convertirse en el año con mayores entradas registradas.

Los flujos de renta variable de los mercados desarrollados dejan paso a los mercados emergentes

Las compras de renta variable estadounidense impulsaron los flujos regionales a lo largo de junio y julio, al suponer más del 60% los flujos regionales, pero cayeron bruscamente en agosto, hasta alcanzar los 11.100 millones de dólares, es decir, el 24% del total, dando paso a fuertes compras de renta variable de mercados emergentes. en esta área, las suscripciones totalizaron 21.500 millones de dólares. Agosto marcó el tercer mayor mes de entradas registrado para los ETP de renta variable de emergentes, tras diciembre de 2019 (23.100 millones de dólares) y enero de 2022 (21.700 millones de dólares). Los flujos de entrada de renta variable de mercados emergentes han sido notablemente persistentes en 2023 hasta ahora, con 88.700 millones de dólares añadidos hasta la fecha y cinco de los ocho meses naturales con más de 10.000 millones de dólares de entradas netas.

Por el contrario, los flujos hacia la renta variable de mercados emergentes han sido relativamente irregulares este año: la inversión hacia bolsa japonesa aumentó en agosto desde los 2.600 millones de dólares en julio hasta los 3.600 millones en agosto, pero el impulso ha disminuido desde junio (7.800 millones de dólares). Los ETP sobre renta variable japonesa cotizados en Estados Unidos captaron 600 millones de dólares, mientras que las exposiciones cotizadas en EMEA registraron un goteo de casi 100 millones de dólares. La renta variable europea siguió siendo poco apreciada, con un quinto mes consecutivo de salidas, esta vez, por 1.300 millones de dólares, que se suman a los 7.400 millones de dólares de salidas acumuladas de abril a julio. Esto ha anulado el 60% de las entradas de inversión registradas en el primer trimestre.

El oro pierde brillo

Los ETP sobre materias primas registraron un tercer mes consecutivo de salidas en agosto, esta vez por 3.200 millones de dólares, tras un total de 8.800 millones de dólares de salidas netas en junio y julio. Los metales preciosos siguieron siendo uno de los principales motores de las salidas en agosto, con ventas netas en los ETP sobre oro por 2.500 millones de dólares y plata, por 0,4 millones de dólares). De junio a agosto, los ETP sobre oro se desprendieron de 8.700 millones de dólares. Como resultado, 2023 parece ser otro año débil para la compra de oro, con flujos netos negativos de 7.600 millones de dólares hasta la fecha.

Por otra parte, otras exposiciones a materias primas también registraron salidas, con 1.800 millones de dólares en ETP sobre crudo. Las exposiciones a materias primas de mercados amplios fueron un punto positivo en agosto, con entradas de 0,3 millones de dólares.

China y Arabia Saudí tienen la llave para que el petróleo llegue a 100 dólares

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El precio del barril de Brent ya está en 95 dólares y podría seguir al alza. Lejos quedan los 84 dólares a los que terminó el mes de julio. En pleno auge del precio del petróleo, Audra Delport, Head of Corporate Credit Research en Federated Hermes Limited recuerda que “los flujos de inversión en tecnologías limpias siguen superando al gasto en combustibles tradicionales”. Sin embargo, la gestora sostiene que la previsión de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), el organismo que vela por los intereses energéticos de la OCDE, de que los combustibles fósiles alcanzarán su pico de demanda en menos de 10 años “puede ser demasiado optimista”. Delport ve difícil imaginar que se produzca un cambio tan profundo antes de 2030, “ya que la demanda de petróleo sigue alcanzando máximos históricos impulsada por los combustibles para el transporte”.

Este sería uno de los apoyos que contaría el crudo para seguir al alza. Francisco Blanch, responsable global de materias primas y derivados de Bank of America, detalla que Asia sigue liderando el crecimiento de la demanda energética mundial y si la OPEP mantiene los recortes en la producción, Blanch no descarta que el oro negro se sitúe en los 100 dólares por barril ni que pudiera aparecer “pronto” un desequilibrio de los productos petrolíferos en el mercado de Asia-Pacífico, “ya que China e India están dispuestas a exportar cualquier excedente de combustible que no puedan utilizar a nivel nacional” en pleno auge del vehículo eléctrico en el área asiática.

Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum AM (afiliada de Natixis IM), también cree que el barril de crudo alcanzará las tres cifras, con una demanda que ya supera los 100 millones de barriles al día en lo que va de año, “lo que hace que la producción esté al límite para satisfacerla”. El experto admite que los países de la OPEP, en general, están aumentando su producción, “pero Arabia Saudí está haciendo el movimiento contrario, creando tensiones en el mercado” y cree que, mientras persista la actitud del primer productor de petróleo del mundo, “el precio tendrá un sesgo alcista”. 

Sin duda, los temores de los inversores se inclinan hacia las implicaciones inflacionistas de estas subidas del precio del oro negro. Las tensiones inflacionistas parecen estar bajo control después de las fuertes subidas de los tipos de interés llevadas a cabo por los bancos centrales, pero un nuevo golpe a los IPCs mundiales sería posible. De hecho, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, aludió a esta situación en la última reunión como uno de los riesgos a tener en cuenta, tras subir los tipos de interés. “La contribución de la energía a la tasa de inflación volverá a ser positiva, revirtiendo lo observado desde principios de año. Además, la inflación ganará en persistencia desdibujando aún más el mensaje de los bancos centrales”, asegura Waechter.

Eso sí, hay firmas que tienen la esperanza de que se revierta la situación y la sangre no llegue al río. Es el caso de Norbert Rücker, Head Economics and Next Generation Research de Julius Baer. El experto apuesta por una fase bajista a medio plazo, después de alzas a corto, que dejan su precio objetivo medio para el oro negro en 82,5 dólares. “El esfuerzo en solitario de Arabia Saudí es insostenible, y los países productores tendrán que volver a niveles de bombeo más equitativos: las crecientes exportaciones de Irán y el aumento de la producción de Emiratos Árabes Unidos el año que viene podrían ser los detonantes”, asegura el experto.

La inversión en infraestructuras y el impacto en las oportunidades

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Desde su aprobación a finales de 2021, la Ley de Inversión en Infraestructuras y Empleo (IIJA) ha sido aclamada como un gran paso hacia la reconstrucción de las infraestructuras de Estados Unidos.

En opinión de los expertos de Global X ETFs, la IIJA es, de hecho, «una inversión generacional que acaba de empezar a afectar a las empresas del sector de las infraestructuras». Quizás debido a la notoriedad de la IIJA, parece faltar el discurso sobre cómo otra legislación reciente podría contribuir a las infraestructuras estadounidenses.

La Ley de Reducción de la Inflación (IRA) y la Ley de Creación de Incentivos Útiles para la Producción de Semiconductores (CHIPS) están diseñadas para reforzar la competitividad de Estados Unidos en tecnologías disruptivas como las energías renovables, las baterías y los vehículos eléctricos, así como los semiconductores.

«Es probable que ambos paquetes fomenten el desarrollo de la capacidad de fabricación, las redes de distribución y otros activos de la cadena de suministro nacional», aseguran desde Global X.

La Ley de Reducción de la Inflación es la mayor inversión de la historia de Estados Unidos en la lucha contra el cambio climático, ya que aporta unos 370.000 millones de dólares para reforzar los esfuerzos de sostenibilidad, aumentar la seguridad energética y reducir los costes de la energía.

El proyecto de ley utiliza créditos fiscales como principal mecanismo para atraer a Estados Unidos la fabricación de tecnologías limpias y energías renovables, y hay pruebas de que la estrategia está funcionando.

Según la Casa Blanca, desde la aprobación de la IRA en agosto de 2022, «se han anunciado inversiones del sector privado por valor de al menos 45.000 millones de dólares en toda la cadena de suministro de vehículos limpios y baterías de EE.UU.

Se calcula que 150.000 millones de dólares han entrado en el país para iniciativas de energía limpia a escala de servicios públicos, más que el total gastado entre 2017 y 2021.3 Algunas de estas inversiones estaban en marcha antes de la aprobación de la ley, pero en nuestra opinión la IRA es en gran parte responsable del diluvio de gasto nacional en inversiones en tecnología limpia de los últimos meses.

Además de los incentivos a la producción y la fabricación, la inversión de la IRA puede llegar a las empresas de infraestructuras de varias maneras. Por ejemplo, para dar cabida a la creciente capacidad de las energías renovables, la red requiere mejoras. Las fuentes de energía renovables, como la solar y la eólica, son intermitentes y dependen de la disponibilidad de recursos naturales.

Por ello, la infraestructura de transmisión y la capacidad de almacenamiento de energía son fundamentales para gestionar las fluctuaciones de la producción. El Departamento de Energía estima que la capacidad de transmisión de electricidad debe aumentar un 60% de aquí a 2030 para mantener el objetivo de la Administración Biden de lograr un 100% de electricidad limpia en 2035. La construcción de miles de kilómetros de estas líneas de transmisión podría estimular la demanda en toda la cadena de valor de las infraestructuras.

Otra forma de que la inversión de la IRA fluya hacia el sector de las infraestructuras es que el proyecto de ley apoya medidas de eficiencia energética que podrían catalizar la demanda de adaptación de las estructuras existentes para que cumplan las normas nuevas y futuras.

La Ley CHIPS incentiva la construcción de nuevas fábricas nacionales de semiconductores. En comparación con la IIJA y la IRA, la Ley CHIPS se encuentra en las primeras fases de aplicación, ya que las solicitudes de financiación se abrieron en marzo de 2023.

Sin embargo, desde su aprobación en agosto de 2022, se han anunciado más de 210.000 millones de dólares en inversiones privadas para proyectos de semiconductores en 20 estados, según la Asociación de la Industria de Semiconductores.

El gasto en infraestructuras, el gran tema de debate

Las orientaciones de gestión de las empresas de infraestructuras estadounidenses siguen apuntando a finales de 2023 como la fecha en la que los beneficios de la IIJA, la IRA y la Ley CHIPS probablemente comiencen en serio. Aunque la IIJA, la IRA y la Ley CHIPS siguen en sus primeras fases, las menciones de las empresas se han intensificado en los últimos trimestres.

Jacobs Solutions (Construcción e ingeniería): Durante la llamada de resultados del primer trimestre de 2023, la dirección predijo que la financiación de la IIJA, la IRA y la Ley CHIPS podría alcanzar su pleno rendimiento a finales de 2023, con una superposición de financiación máxima que continuaría durante 4-5 trimestres consecutivos.

Sempra Energy (servicios públicos/construcción e ingeniería): Durante la presentación de resultados del tercer trimestre de 2022, la dirección afirmó que el énfasis de la IRA en la electrificación de la red podría actuar como un «importante motor» de la demanda de transmisión y distribución. En la presentación de resultados del primer trimestre de 2023, la dirección reiteró las perspectivas de demanda de transmisión y distribución, y expresó su deseo de participar en otras iniciativas financiadas por los proyectos de ley, como los centros de hidrógeno y los proyectos de almacenamiento de energía.

United Rentals (Equipment): Durante la presentación de resultados del cuarto trimestre de 2022, la dirección identificó la IIJA, la IRA, la Ley CHIPS y las tendencias generales de deslocalización como posibles impulsores de la demanda. En la presentación de resultados del primer trimestre de 2023, la dirección sugirió que el gasto ha comenzado a tener un impacto, pero que la mayoría de los vientos de cola relacionados con la legislación estaban por llegar.

Rockwell Automation (Equipment): Durante la presentación de resultados del segundo trimestre de 2023, la dirección señaló que las perspectivas para el segmento de vehículos eléctricos y baterías de la empresa y sus operaciones de semiconductores parecían sólidas, debido en parte a la reciente legislación. La dirección explicó que el crecimiento en estas industrias podría impulsar los casos de uso de la automatización y los equipos pertinentes.

Nucor (Materiales): Durante la convocatoria de beneficios del primer trimestre de 2023, la dirección estimó que, combinadas, las leyes IIJA, IRA y CHIPS «tienen el potencial de generar hasta 8 millones de toneladas de demanda incremental de acero al año durante el resto de esta década».

Conclusiones: Múltiples oportunidades en el espacio de infraestructuras estadounidense

La IIJA, la IRA y la Ley CHIPS se suman a la ya estructuralmente fuerte demanda de desarrollo de infraestructuras en Estados Unidos. La IIJA se configura como un impulso generacional a la demanda de construcción, y podría haber solapamiento con las medidas de la IRA y la Ley CHIPS que buscan reconstituir las cadenas de suministro de tecnología disruptiva de Estados Unidos. «Con este histórico apoyo legislativo, las empresas del sector de las infraestructuras de Estados Unidos están preparadas para beneficiarse en los próximos años», analizan estos expertos.

BICE y Kaufmann constituyen una sociedad de financiamiento automotriz en Perú

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BICE (WK)
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Grupo financiero BICE (BICECORP) y el grupo automotriz Kaufmann anunciaron la constitución de una nueva sociedad en Perú, destinada al negocio del financiamiento automotriz.

Esta sociedad, explicaron en una misiva a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), se llama BK Perú y está dedicada principalmente a “la realización de actividades de financiamiento de vehículos y operaciones de arrendamiento operativo y financiero”.

La firma tiene un capital inicial de 5 millones de dólares, que serán aportados en los próximos meses.

Un 50,1% de la propiedad de esta nueva sociedad estará en manos de BK SpA, la empresa matriz creada en 2013 por Compañía de Inversiones BICE Chileconsult SA e Inversiones Kaufmann Chile SA en partes iguales, según explicaron en un comunicado. Este holding cerró junio de este año con colocaciones por alrededor de 315.000 millones de pesos chilenos (356 millones de dólares).

El resto de las acciones están en manos de Compañía de Inversiones BICE Chileconsult SA y Inv. BK Perú LLC, con 24,95% cada una. Esta última sociedad está relacionada a Divemotor, la filial del Grupo Kaufmann en Perú, que distribuye marcas como Mercedes-Benz, Jeep, Chrysler, Freightliner y Dodge, entre otros.

“Estamos muy contentos de poder seguir creciendo en el negocio del financiamiento automotriz, ahora en Perú, en conjunto con nuestro socio Kaufmann, sumando todo el expertise y conocimiento de Divemotor en la industria automotriz en Perú. Creemos que existe una interesante oportunidad de negocio a abordar”, indicó el gerente general de BICECORP, Juan Eduardo Correa, en la nota de prensa.

“Esta nueva empresa nos permitirá seguir entregando soluciones de financiamiento atractivas a nuestros clientes en todos los segmentos, con especial foco en el ámbito de los vehículos comerciales, tal como lo hemos estado haciendo en Chile, donde la unión de las fortalezas de ambos socios nos ha permitido construir un negocio exitoso”, agregó el gerente general del Grupo Kaufmann, Alexander Köhler.