La Cámara de Asesores de Inversión y Gestores de Portafolios del Uruguay organiza el CAIU Day, una jornada de capacitación que brinda la oportunidad de mantenerse actualizado de manera directa en temas regulatorios y de innovación.
El evento, que se llevará a cabo el próximo jueves 12 de octubre en el Auditorio Celebra en Zonamerica de Montevideo, contará con la participación de profesionales especializados en la materia, así como autoridades regulatorias y de supervisión.
Dentro de los aspectos que se abordarán se destacan varios módulos que incluyen Aspectos Legales y Regulatorios; Uruguay Hub de negocios e innovación; Empresas Fintech y activos virtuales; Planificación Patrimonial Internacional e Intercambio de Información; Pasado, presente y futuro de las inversiones y Situación de Argentina previa a las elecciones presidenciales.
Por último, el cierre del evento estará a cargo de la Comisión Directiva CAIU.
Integrantes del Board de CAIU. De izquierda a derecha: Andrés Buela, Jorge Holtz, Pablo Rubio, Nicolas Simon, Marcelo Casciotti y Stephanie Shellman
Las entradas para el evento tienen un costo, pero todo recaudado de tickets de socios de la CAIU será donado a la fundación Fe y Alegría Uruguay.
La fundación Fe y Alegría Uruguay es un movimiento de educación y promoción social, busca una educación integral de calidad y el desarrollo personal, la CAIU busca también fomentar el desarrollo y la actividad de sus asociados.
Fe y Alegría tiene como objetivo en Uruguay disminuir la desigualdad educativa por nivel socioeconómico y CAIU busca un mejoramiento en las buenas prácticas de los profesionales.
Para inscribirse en el evento ingrese al siguiente enlace.
Wikimedia CommonsMauricio Macri, expresidente de Argentina
La celebración del aniversario de Picton está a la vuelta de la esquina y, con ella, su undécimo seminario. La política argentina se hará presente en esta ocasión, con Mauricio Macri, expresidente y político del país austral, como el invitado estrella.
El evento se llevará a cabo el lunes 16 de octubre de este año. A las 13.30 horas, los invitados de Picton asistirán al seminario, ubicado en el hotel Ritz Carlton de Santiago, en la comuna de Las Condes.
En la tarde, a las 19.00 horas, será el momento de la celebración del aniversario de la firma de asesoría financiera y gestión de activos, en los jardines del diario El Mercurio, en la comuna de Vitacura.
La conversación con Macri estará guiada por la periodista, historiadora y política española Cayetana Álvarez de Toledo.
El evento reunirá a rostros de la industria e inversionistas varios. Entre los asistentes destacan los gerentes generales y equipos de inversiones de las AFP, compañías de seguros y family offices locales, además de empresarios, clientes de Picton y representantes de más de una decena de GP: KKR, Morgan Stanley, EQT, American Securities, Ares, Warburg Pincus, TPG, Goldman Sachs, Federated Hermes, Barings, M&G, TJC, Centerbridge, Clearlake y Vitruvian.
Macri fue presidente de la República de Argentina entre los años 2015 y 2019. El empresario se acercó a la política en la década de los 2000 y en 2005 cofundó el partido Propuesta Republicana (PRO), para luego ser elegido como jefe de gobierno de Buenos Aires. Ocupó ese cargo por dos términos, hasta 2015, cuando llegó a la presidencia de la mano de la coalición Juntos por el Cambio. Esta victoria electoral destacó por romper con 70 años de bipartidismo en el país.
El profesional también fue presidente del icónico club deportivo Boca Juniors, entre 1995 y 2007, y actualmente se dedica a las actividades empresariales y a la fundación que lleva su nombre.
Así, Macri se suma a una larga línea de invitados que han traído al seminario Picton su experiencia al mando de cargo de poder. El año pasado, el evento estuvo en manos de David Cameron, exprimer ministro del Reino Unido.
Otros expositores destacados han sido Timothy Geithner, exsecretario del Tesoro de EE.UU.; David Petraeus, exdirector de la CIA; George Osborne, excanciller de Hacienda del Reino Unido; Felipe González, expresidente de España; el escritor Mario Vargas Llosa, ganadore del Premio Nobel de Literatura; y Juan Manuel Santos, expresidente de Colombia; entre otros.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) anunció a principios de mes que va a realizar una acción de supervisión conjunta con las autoridades nacionales competentes sobre la aplicación de las obligaciones de sostenibilidad de MiFID II.
Para esa acción, además del reglamento delegado que detalla las obligaciones sobre sostenibilidad de las entidades que prestan servicio de inversión, tendrán en cuenta tanto las directrices de la ESMA sobre determinados aspectos de los requisitos de idoneidad de MiFID II, como las directrices de este organismo sobre la gobernanza de productos de MiFID II. Ambos documentos entran en vigor el mismo día en que la ESMA comunique la actuación supervisora conjunta.
Un análisis de finReg360 detalla los aspectos clave de la acción de supervisión conjunta, que se desarrollará durante 2024. El estudio recoge que la ESMA considera que esta iniciativa contribuirá a aplicar con coherencia las normas de sostenibilidad y a mejorar la protección de los inversores.
De esta forma, finReg360 apunta que la supervisión se centrará en:
1.- Cómo obtienen las entidades la información sobre las preferencias de sostenibilidad de sus clientes.
2.- Qué medidas han tomado para comprender y clasificar correctamente los productos conforme a sus factores de sostenibilidad a efectos de la evaluación de la idoneidad.
3.- Cómo aseguran que una inversión es idónea desde el punto de vista de la sostenibilidad (incluyendo la posibilidad de utilizar un «enfoque de cartera»)
4.- Cómo incorporan los objetivos de sostenibilidad de los clientes en la evaluación del mercado objetivo (‘target market’) del producto de inversión.
El podcast Una Casa Sobre El Mar, programa dirigido por Francisco Rodríguez D’Achille e Iván Díez, socios y directores de LONVIA Capital, ha entrevistado a seis asesores que se postulan (y con fuerza) como los líderes de su generación en su sector/segmento. A pesar de ser todos menores de 35 años, disponen ya de un track record relevante y se siguen desarrollando profesionalmente. Todo parece apuntar que van a situarse en el top de sus carreras. Funds Society recoge un resumen del podcast.
David González Fernández,asesor de Inversiones en Renta 4 Gijón
David González, asesor de inversiones en Renta 4 Gijón, inaugura esta sección del podcast donde aprovecha para contar que su entrada en el mundo de las finanzas fue por vocación. Asegura que todo buen inversor debe tener en cuenta hasta los criterios extra financieros, como es el caso de los criterios ESG, aunque siempre alineados a los intereses del inversor.
A la hora de pensar en algo que le ha hecho crecer y mejorar durante los últimos años, David es claro. Cuenta que, ante cualquier tema de interés para él, trata de buscar a las personas clave y el perfil tanto de lo que hacen como de lo que han estudiado. Además, considera que es muy importante, tanto en este ámbito como en cualquier otro, dar la posibilidad a los jóvenes para que puedan entrar a las entidades y aportar sus ideas.
Como herramientas clave en el día a día, explica que escuchar podcasts de aquellas áreas que le estimulan le ayuda a generar nuevas ideas e innovar. A su vez, cocinar y, en especial, la repostería, le ayuda a desarrollar su creatividad ya que le recuerda a la gestión de carteras, donde se mezclan activos para crear un resultado final.
Con un grado en Administración y Dirección de Empresas obtenido en la Universidad de Oviedo, comenzó su carrera en Renta 4 de Gijón como becario en el verano de 2018. En diciembre de 2019, se unió a la plantilla de Renta 4 como asesor de inversiones.
Lideró su equipo en la salida a bolsa de la consultora tecnológica Izertis en 2020, destacando su habilidad en operaciones financieras. Ha participado en varias Operaciones Públicas de Venta (OPVs) notables, como las de Making Science, Soluciones Cuatroochenta y Llorente & Cuenca. Estableció a su oficina de Renta 4 como una referencia en el ámbito de consultoría tecnológica y operaciones financieras. Ha demostrado un enfoque constante en el aprendizaje al completar múltiples programas de formación.
Realizó el Curso de Experto de Bolsa y Gestión de Patrimonios en la Universidad de Oviedo y el Máster en Comunicación Empresarial de la Escuela de Empresa. Completó el Máster en Mercados Financieros e Inversiones Alternativas del Instituto BME. Posee la titulación EFPA (European Financial Planning Association), que sugiere un alto nivel de competencia en planificación financiera. Además de su rol como asesor de inversiones, participa en colaboraciones y financiamiento de proyectos de startups.
David procura aprender e inspirarse de personas exitosas a su alrededor. Es un gran apasionado por el aprendizaje constante y la escucha activa de casos de éxito. Su arma secreta es escuchar podcast específicos estimulantes de generación de ideas y el mundo de emprendimiento. Sigue un programa “hablando con líderes”. Otra cosa que le relaja y ayuda a generar ideas es la repostería.
Luis Coloma Caturla, gestor de patrimonios en Diaphanum en Alicante
Luis Coloma Caturla, gestor de patrimonios en Diaphanum en Alicante, comparte su experiencia de haber viajado y experimentado a nivel global y cómo esto le ha llevado a descubrir la importancia de estar al día en todo momento.
En cuanto a los retos a los que ha hecho frente, anota que uno de los cambios recientes que ha podido experimentar es la parte tecnológica, en la que los clientes están cada vez más acostumbrados a reuniones telemáticas, seguimientos puntuales de carteras de forma online, propuesta de inversión online… y que facilita mucho cada proceso; siempre, con un equilibrio. El trato personal, explica, debe mantenerse y cuidarse en todo momento.
Por otro lado, para aquellas empresas que intentan atraer talento, aconseja dar más importancia a los valores que tiene la compañía y estar alineado con el modelo de negocio. Es importante, añade, crear marca personal a base de años de trabajo y coherencia con uno mismo.
Estudió Administración y Dirección de Empresas en la Universidad Pontificia de Comillas ICAI- ICADE y realizó prácticas en el área de gestión Patrimonial de Diaphanum. En su último año de carrera se formo en Miami en las oficinas de Santander Private Bank International
Fichó por OnetoOne Corporate Finance como analista de fusiones en 2018. Tras obtener su título en UEFA pasa a debutar en el mundo de la banca privada atl Capital. En 2020 vuelve a su ciudad natal como Diaphanum Valores.
Para la retención de talento, para él es muy importante compartir los valores del proyecto y de la compañía. Entender bien con qué tipo de personas forman parte de la compañía.
Su arma secreta: el deporte forma parte de su vida desde pequeño. El atletismo le ha ayudado a batirse a sí mismo y eso le ha desarrollado unos valores de perseverancia y constancia que plasma en su trabajo.
Mario Durán García, agente financiero en Caser Asesores financieros Madrid
Mario Durán, agente financiero en Caser Asesores financieros, se toma cada trabajo como un proyecto personal ya que considera que es una forma de crecer. Asimismo defiende que el estar vinculado de una manera cercana es imprescindible para ofrecer un mejor servicio a los clientes.
Considera que, a nivel positivo, cada vez se dirige todo más hacia la digitalización haciendo más fácil gestionar una cartera de un cliente con todos los sistemas informáticos y firmas digitales que hay. Además, destaca, como otro aspecto a valorar, la relación con toda la normativa nueva, la transparencia con el cliente, la documentación, etc.; que permite un mejor asesoramiento debido a una mayor regulación.
Su secreto, confiesa, es la eficiencia y mantener unos horarios marcados, así como hacer deporte en general.
Licenciado en Administración y Gestión de Empresas por la Universidad de Santiago de Compostela, posee un Máster en Bolsa y Mercados Financieros del IEB (Instituto de Estudios Bursátiles). Ha completado cursos y estudios en instituciones como The Wharton School, IEB y The London School of Economics and Political Science.
Ingresó al mercado laboral en enero de 2015 en Aspain 11 Asesores Financieros en Madrid. En 2018, se unió a atl Capital Gestiónde Patrimonios, donde pudo trabajar directamente con clientes y realizar tareas comerciales. En el verano de 2021, emprendió como agente autónomo de Caser Asesores Financieros. Posee los certificados EFA (European Financial Advisor), EFP (European Financial Planner) y ESG (Environmental, Social, and Governance).
Su arma secreta: es una persona muy eficiente e intenta mantener su agenda muy trabajada. El running es su deporte favorito y le despeja la cabeza para tomar mejores decisiones. Se toma cada trabajo como un proyecto personal. Intenta estar muy ligado al crecimiento reciproco. Le permite también crecer y mejorar de forma constante.
Daniel Pérez Alegre, fundador de Astralis IM (agente colaborador Mapfre Valencia)
El fundador de Astralis IM, Daniel Pérez, cuenta cómo llegó un momento de su vida donde se dio cuenta de la relevancia de conocer de primera mano el trabajo de los mejores inversores del mundo, en los diferentes fondos de inversión, en vez de tener que ser uno mismo quien busque y analice los mejores sectores, bonos, acciones…
Asegura que, sin duda, el valor diferencial reside en la capacidad tanto de tener un análisis profundo y detallado de cada uno de los productos, como en la capacidad de transmitirlo de forma clara y concisa. Conexión que, explica, parte desde conocer muy bien el producto, cómo conectarlo con unas necesidades y explicarlo bien para que el inversor final tenga toda la información.
Titulado en Administración y Dirección de Empresas, tiene un Máster en Asesoramiento y Seguros de la Universitat Politècnica de València (UPV). Ha continuado su formación en instituciones como la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros y la UNED.
Trabajó como responsable de fondos de inversión en Rankia durante dos años. En 2019, se unió a Zonavalue.com como director de desarrollo de negocio. También en 2019, comenzó a trabajar en Kau Markets EAF como selector de fondos de inversión.
En 2021, inició su labor como profesor de asset allocation y gestión de carteras en la escuela de negocios INFETI. En enero de 2022, fundó Astralis IM, una empresa que se enfoca en conectar productos financieros con necesidades e informar a los inversores de manera clara.
En 2021, entró en el Top 10 Selector de Fondos de España de SharingAlfa y en 2022, fue nominado a Mejor Banquero Privado Promesa por Citywire.
Daniel es uno de los asesores financieros con mayor conocimiento de los fondos de inversión en España. Tuvo una revelación temprana por estos vehículos porque entendió la posibilidad de aprovecharse de los mejores gestores del mundo. Su arma secreta es la capacidad de análisis cualitativo del fondo, pero también explicar bien el producto al cliente para que esté totalmente al tanto de dónde está su dinero.
Amparo Sisternes LLerandi, gestora de patrimonios de Welzia Valencia
La gestora de patrimonios de Welzia Valencia Amparo Sisternes Llerandi explica que, gracias a su paso por Rankia, pudo conocer cómo funcionaba la industria de la gestión de activos, despertando así una inquietud que convertiría en ideas para, posteriormente, trasladar a las carteras de los clientes.
Aconseja compartir valores con la empresa en la que decides incorporarte pero que, sin duda, el trato diferencial que se mantiene con los clientes es la característica que más le conquistó a la hora de elegir su actual trabajo. Considera que, cada vez más, los inversores muestran un interés mayor por los criterios ESG, por lo que es importante tener y proveer al cliente con los conocimientos necesarios para ser más resiliente a una estrategia de mercado.
La gestión emocional, asegura Amparo Sisternes, es una de las herramientas más importantes, que todo asesor debe desarrollar a la hora de mantener la calma en los momentos más complicados para todos los inversores.
Es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universitat de València. Posee el International Certificate in Wealth & Investment Management del Chartered Institute for Securities & Investment.
Amparo debutó profesionalmente en febrero de 2012. Realizó un master en Comunicación y Baranding digital en la universidad Ceu Cardenal Herrera. Trabajó como Digital Marketing Manager en Rankia. Colaboró con Rankia durante nueve años obteniendo conocimientos internos sobre la industria de gestión de activos.
En 2018, se convirtió en responsable de RankiaPro. Desarrolló labores de desarrollo de negocio en este proyecto. En febrero de 2021, aceptó una oferta de Welzia Management. Pasó a ser gestora patrimonial del grupo.
Cree que los valores como la flexibilidad, reconocimiento de la marca en la industria, independencia o planes de formación interna permiten identificar a las nuevas generaciones un sitio en el que desarrollar su carrera profesional con mayor motivación. Su arma secreta: la gestión emocional es una característica que le ayuda a estar cada vez más cerca de sus clientes.
Pascual Barrachina Gómez, gestor en patrimonios en atl Capital Madrid
Pascual Barrachina Gómez, gestor en patrimonios en atl Capital Madrid, define la confianza como el pilar fundamental dentro del mundo de la banca privada. Dentro de la entidad, explica que conocer bien las necesidades de los clientes es clave para intentar que sus objetivos tanto profesionales como personales se cumplan.
La parte emocional, para Pascual Barrachina, comprende un amplio espacio dentro de su trabajo ya que atiende, en su mayoría, a la psicología de la inversión y no tanto al propio producto, por lo que es una pata importante a construir desde el primer día.
Lo fundamental es tener una cartera muy sólida en cuanto a distribución geográfica, sectores, tácticamente por divisa y no dejarse huecos vacíos por ningún lado. Además, encontrar clientes con una manera de pensar y de ver la vida parecidas es algo que facilita mucho el trayecto dentro de este mundo.
Estudió el Grado en Derecho en el IEB (Instituto de Estudios Bursátiles). Comenzó su carrera en el mundo del asesoramiento trabajando como assistant Private Banker en las oficinas madrileñas de Lombard Odier Investment Managers, entidad suiza. En 2018, se unió a atl Capital. Desde entonces, trabaja en la entidad como gestor de patrimonios.
Destaca la importancia de trabajar como un family office. atl Capital permite gestionar el patrimonio completo de sus clientes, ofreciendo recursos más amplios para el asesoramiento. Pascual combina su trabajo en asesoramiento con dos pasiones personales: los caballos de salto (Yeguada Hierro Quejigal) y la arquitectura (Estudio Marta Rayón)
Sus actividades de emprendimiento le ayudan a ganar nuevas y mejores relaciones con mucha influencia. Ha sido una persona muy curiosa desde pequeño. Además de su actividad corre de asesoramiento, ha levantado dos compañías basadas en sus pasiones: crianza de caballos y estudio de arquitectura. Su arma secreta: la gestión emocional es una característica que le ayuda a estar cada vez más cerca de sus clientes. Su arma secreta: rodearse de personas que compartan la manera de ver la vida, mismos valores. Facilita mucho la relación con sus clientes.
BNP Paribas Asset Management anuncia una nueva ampliación de su oferta de ETFs de renta fija con el lanzamiento de dos nuevos fondos artículo 8en virtud del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR): BNP Paribas Easy € Corp Bond SRI Fossil Free Ultrashort Duration UCITS ETF y BNP Paribas Easy USD Corp Bond SRI Fossil Free UCITS ETF.
Ambos son subfondos de BNP Paribas Easy, SICAV con domicilio en Luxemburgo, y cotizan en Euronext París, Borsa Italiana y Deutsche Börse Xetra desde el 3 de octubre. La gama de fondos indexados de renta fija de BNP Paribas Asset Management incluye 12 ETFsque invierten en deuda soberana, crédito corporativo de grado de inversión y alto rendimiento y bonos verdes, sociales y vinculados a la sostenibilidad.
BNP Paribas Easy € Corp Bond SRI Fossil Free Ultrashort Duration UCITS ETF es una estrategia ISRde duración ultracorta diseñada para ampliar su exitosa gama de ETFs de renta fija, que gestiona actualmente un volumen total de activos por valor de 10.000 millones de euros. El ETF replica el rendimiento del índice Bloomberg MSCI Euro Corporate Ultrashort Fixed and Floating Rate SRI Index. Se trata de un índice de renta fija de grado de inversión compuesto por aproximadamente 400 títulos y con una duración media de 0,7 años. El índice se ha construido sobre la base de los criterios de sostenibilidad de MSCI, que contemplan exclusiones basadas en el valor relacionadas con los combustibles fósiles o por la pertenencia a sectores controvertidos, exclusiones por controversias ESG que han recibido una «bandera roja» y la potencial exclusión de los emisores con peor calificación ESG.
Junto a este nuevo ETF de duración ultracorta, BNP Paribas Asset Management ofrece una amplia gama de soluciones de inversión a corto plazo y gestiona más de 105.000 millones de eurosen fondos del mercado monetario y productos de renta fija de corta duración. Todas sus gamas de fondos integran criterios de sostenibilidad.
La incorporación de una estrategia ISR de deuda corporativa denominada en dólares marca un paso importante en la expansión de la gama de ETF de renta fija de BNP Paribas Asset Management. El BNP Paribas Easy USD Corp Bond SRI Fossil Free UCITS ETF está diseñado para replicar el rendimiento del índice Bloomberg MSCI US Corporate SRI Sustainable ex Fossil Fuel Bond Index, un índice de deuda de grado de inversión compuesto por unos 3.400 títulos y una duración media de 6,8 años.
El índice se ha construido sobre la base de los criterios de sostenibilidad de MSCI, que contemplan exclusiones basadas en el valor, relacionadas con los combustibles fósiles o por la pertenencia a sectores controvertidos, y exclusiones por controversias ESG que han recibido una «bandera roja». Se requiere una calificación ESG mínima de BBB para la inclusión del emisor.
Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paribas Asset Management, para España y Portugal afirma que el interés por los ETFs de renta fija «ha continuado aumentando en 2023, tras el fuerte crecimiento registrado el año pasado, cuando el volumen de activos gestionados aumentó casi una tercera parte. Lanzamos nuestro primer ETF de renta fija en 2019 y hemos ido ampliando nuestra oferta desde entonces, en nuestro intento de satisfacer la creciente demanda de los clientes de una exposición sistemática a la renta fija con un enfoque ESG. Estos dos nuevos fondos, sin exposición a los combustibles fósiles, ofrecen a los inversores dos componentes adicionales de asignación de activos que persiguen un nivel reducido de error de seguimiento en relación con los índices de referencia no vinculados a la sostenibilidad».
El volumen total de los activos gestionados por BNP Paribas Asset Management en ETFs y fondos indexados asciende a 47.000 millones de euros, incluidos los productos de inversión temática y sostenible.
Thematics Asset Management, gestora afiliada a Natixis Investment Managers y especializada en estrategias temáticas globales, amplía su gama de productos con Thematics Climate Selection, un fondo concentrado y multitemático dirigido a empresas cuyas trayectorias de emisiones se ajustan al objetivo del Acuerdo de París de mantener el aumento de la temperatura mundial este siglo muy por debajo de los dos grados centígrados.
Las estrategias de Thematics AM contemplan el cambio climático desde una óptica diferente. En su lugar, se dirigen a empresas que tienen una clara trayectoria de descarbonización en línea con un aumento máximo de 2º en las temperaturas globales, independientemente de la industria o el enfoque del producto, a diferencia de las estrategias climáticas existentes, que suelen tratar de invertir en sectores específicos, como las energías renovables, o se dirigen a empresas que ofrecen «soluciones climáticas».
El universo de inversión del fondo abarca cada una de las cinco estrategias temáticas de Thematics AM (AI&Robotics, Safety, SubscriptionEconomy, Water y Wellness) y la cartera subsiguiente de 40-60 participaciones representa una cartera concentrada, de alta convicción y multitemática de empresas líderes que están bien situadas para navegar por la transición hacia un mundo descarbonizado. Está co-gestionado por los socios fundadores de Thematics AM y gestores de cartera, Arnaud Bisschop y Karen Kharmandarian, y cuenta con el apoyo del especialista en clima, Guillaume Gosselin.
Arnaud Bisschop, gestor de carteras y responsable de ESG en Thematics Asset Management, aseguró que la urgencia en torno al cambio climático «es más evidente que nunca» y que los riesgos de transición «afectan a los balances de las empresas, así como a su rentabilidad global», por lo que cree que «identificando a las empresas que lideran la adopción y divulgación de estrategias de descarbonización, es posible convertir los riesgos de transición en oportunidades de transición».
Por su parte, Guillaume Gosselin, especialista en Clima en Thematics Asset Management, afirmó que además de integrar las consideraciones ASG en todo el proceso de toma de decisiones de inversión y de contar con el Sello Francés ISR, «al igual que todos los fondos de nuestra gama, Thematics Climate Selection también combina evaluaciones climáticas cuantitativas y cualitativas para construir una cartera basada en la convicción y alineada con el Acuerdo de París. La evaluación cualitativa tiene en cuenta la gobernanza climática, la estrategia y la gestión de riesgos, el compromiso, la divulgación y los objetivos de una empresa, mientras que la evaluación cuantitativa también incluye los objetivos hipotéticos basados en la ciencia de una empresa”.
Allianz Global Investors y Voya Investment Management han dado un paso más en su alianza al traer a Europa una estrategia de inversión de renta variable estadounidense de Voya IM que presenta muy buenos resultados en el largo plazo y que está ahora disponible en formato UCITS, a través del fondo Allianz US Large Cap Value. También está disponible para clientes de US Offshore a través de Voya IM.
El fondo sigue un estilo de inversión value desarrollado por Voya IM, e invierte en compañías estadounidenses de gran capitalización. A diferencia de muchas otras estrategias value, el proceso de selección de valores del fondo Allianz US Large Cap Value se basa en una combinación única de ratios de valoración de empresas desarrollada por el equipo gestor.
La métrica «Excess Capital Yield» (ECY), que ocupa un lugar central, tiene en cuenta los recursos financieros líquidos, el flujo de caja disponible, el pago de dividendos y otras medidas de optimización del balance. En opinión del equipo de gestión, el ECY proporciona información sobre los recursos financieros que la empresa puede utilizar de forma productiva y permite identificar valores que ofrezcan un atractivo potencial de revalorización dentro de cada sector.
El proceso de selección de valores se complementa con otros factores de valoración cualitativos y cuantitativos, así como con una sofisticada gestión del riesgo.
Marisa Aguilar, directora general para España y Portugal de Allianz GI, comentó que tras el lanzamiento en Europa del fondo Allianz US Investment Grade Credit, fondo de renta fija de crédito en Estados Unidos, «ahora damos un paso más y creamos también en nuestra región el fondo Allianz US Large Cap Value de la mano de nuestro socio Voya IM, una estrategia de renta variable americana verdaderamente diferencial en la identificación del valor de las compañías en las que invierte». Aguilar añadió que con este lanzamiento «seguimos desarrollando nuestro objetivo de identificación y construcción de estrategias de inversión que aporten valor diferencial a nuestros clientes, en un mercado core para las carteras como es el de Estados Unidos».
Los principales bancos centrales están a punto de poner fin a la fase de subidas de los tipos de interés, un factor esencial en la escalada de las rentabilidades de la renta fija a lo largo de algo más de un año. Pese a ello, todo apunta a que la situación en este mercado va a cambiar poco y que sigue siendo un buen momento para tener renta fija en cartera.
Matthew Sheridan, gestor jefe de Carteras en Estrategias de Renta Fija de AllianceBernstein, recuerda que el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años ha llegado este año al 4,3%, “y algunos observadores del mercado esperan que alcance el 5%”. Pero Sheridan no comparte esta opinión, ya que cree “que los rendimientos del Tesoro acabarán bajando, por lo que este es un punto de entrada potencialmente atractivo para los inversores en renta fija”.
La principal razón que justifica esta expectativa es que Sheridan espera que se materialice al menos una de estas tres condiciones: nuevas pruebas de ralentización del mercado laboral estadounidense; una desaceleración continuada de la inflación hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal; y una debilidad continuada de los bancos regionales estadounidenses de tamaño medio. “Actualmente, vemos indicios de las tres, aunque esto no significa que no podamos ver volatilidad a corto plazo en los tipos a medida que se publiquen los datos económicos”, sentencia.
Además, “no es necesario que haya un único catalizador para que la economía se ralentice” y la Fed empiece a relajar la política monetaria, ya que “cualquier combinación de factores podría cambiar las tornas”. Por lo tanto, “en la situación actual, prevemos que el rendimiento del Tesoro a 10 años se sitúe entre el 3,5% y el 4% a finales de año”, según el estratega.
Por lo tanto, Sheridan cree que para los inversores en renta fija, “éste podría ser un buen punto de entrada o una oportunidad para ampliar la duración”, puesto que las valoraciones de los bonos son atractivas y, a pesar de la posible ralentización económica, “los emisores corporativos se encuentran en una situación financiera mucho mejor de la que tenían al entrar en desaceleraciones pasadas, con balances sólidos y altos ratios de cobertura de intereses”.
La posición de renta fija será más rentable si los inversores “consideran la posibilidad de combinar la deuda pública con créditos de alto rendimiento a más largo plazo que puedan beneficiarse de unos tipos más bajos en el futuro”, por lo que una estrategia diversificada de este tipo puede equilibrar el riesgo de tipo de interés y de crédito, con bonos de alto rendimiento que proporcionen ingresos y títulos del Estado que ofrezcan lastre si las condiciones del mercado se vuelven agitadas.
Mauro Valle, responsable de renta fija de Generali Investments Partners, también considera adecuado “empezar a añadir duración a las carteras de deuda soberana”. El experto explica que en un escenario de tipos «más altos durante más tiempo», como dicen los analistas estadounidenses, o en el que se establezcan en estos niveles durante un periodo «suficientemente largo», como dijo la presidenta Lagarde, los tipos deberían seguir moviéndose en el mismo rango de los últimos meses, teniendo en cuenta las perspectivas macroeconómicas de la Eurozona.
“La curva podría permanecer invertida durante un tiempo y comenzar a empinarse cuando el BCE comience a evaluar que se acerca el momento en que será necesario reducir los tipos”, asegura Valle. El estratega cree que todavía no es el momento de asumir una fuerte exposición a los tipos, pero sí se puede empezar a reducir el enfoque defensivo que caracterizaba las estrategias a principios de 2023. La razón es que si se asume que las correlaciones entre renta variable y renta fija volverán a la regularidad, y que la deuda pública promete volver a tener un buen comportamiento ante un posible periodo sin riesgo (risk-off) del mercado o un aumento de la volatilidad, “añadir duración a las carteras puede ser una estrategia útil de diversificación”.
En términos similares se expresa Pilar Gómez-Bravo, CO-Cio de renta fija en MFS Investment Management. La experta cuenta con un escenario central de recesión económica, lo que unido a las variaciones recientes de los tipos de interés, “buscamos oportunidades en distintos países para añadir duración de forma paulatina en nuestras carteras multisectoriales de renta fija mundial”. En definitiva, Gómez-Bravo cree que hay más argumentos a favor de la duración a medida que avanza el año y los datos macroeconómicos proporcionen más convicción hacia este movimiento.
“Nos centramos en encontrar oportunidades de valor relativo en las curvas y los países, ya que es improbable que todas las economías efectúen las rebajas de tipos que descuentan los mercados. Hemos diversificado la sobreponderación y la duración en distintos mercados, incluido el de EE.UU., así como en algunos lugares de Europa, como Suecia, y otros mercados, como Canadá y Nueva Zelanda”, asegura, al tiempo que alerta de que “somos comedidos con respecto a la duración en China, Australia y algunos países europeos”, asegura Gómez-Bravo.
También se inclina por la renta fija en moneda local de mercados emergentes, “que resulta cada vez más atractiva, dado el gran número de subidas de tipos ya efectuadas y las rebajas de tipos previstas”. Por lo tanto, la experta admite haber tenido exposición principalmente en países de Latinoamérica, “donde los tipos reales se han traducido en la preferencia por las compras de títulos locales, como Uruguay, Brasil, México y Perú”, aunque también cita a Corea como uno de sus mercados favoritos.
Mientras, Markus Allenspach, jefe de Análisis de Renta Fija en Julius Baer, es partidario de mantener la cautela, por lo que aconseja posicionarse en bonos de grado de inversión “dada la volatilidad del mercado”, provocada por “la incertidumbre presupuestaria en Estados Unidos, que pesará sobre el apetito por el riesgo, ya que en esta coyuntura no se puede descartar ni un compromiso favorable al crecimiento ni un cierre prolongado”.
Foto cedidaFederico Moncaleano, Head of Wealth & Strategy para América Latina de BlackRock
BlackRock está buscando formas de fortalecer su oferta en el mercado de banca privada latinoamericana. Su gran apuesta, de momento, es una alianza con la fintech BCP Global, que estrechará sus lazos con su red de asesores en la región. Por el lado de los productos, la firma está trabajando en listar su popular línea de ETF de renta fija iBonds en algunas bolsas locales del vecindario.
BCP Global (sin conexión con el banco peruano BCP) es una compañía de tecnología financiera con un modelo B2B que conecta a los asesores financieros y gestores de patrimonios de la región con las casas de inversión, permitiendo ofrecer a los clientes –los wealth managers– lanzar una oferta de carteras de inversión domiciliadas en Estados Unidos.
Una de las ventajas que trae esta alianza, según explica a Funds Society el Head of Wealth & Strategy para América Latina de BlackRock, Federico Moncaleano, es ampliar la llegada de la firma en la región. “Creemos que la tecnología tiene el potencial de traer escala, entonces podemos llegar a un público mayor que quiere tener cuentas en EE.UU. al que no podíamos llegar antes”, señala.
En esa línea, el ejecutivo también destaca que cada vez hay un mayor apetito por parte de asesores y gestores de patrimonios de tener una oferta internacional, “para poder complementar lo que se ofrece localmente” en los países de la región. “Por la coyuntura que hemos visto en la región, hemos visto en los últimos dos años más y más entidades que quieren buscar una solución como esta”, agrega.
La alianza
Este acuerdo, explica Moncaleano, convierte a BlackRock en “el proveedor estratégico de portafolios de inversión”, ofreciendo también carteras personalizadas a algunas instituciones. Eso sí, eso no significa que no haya clientes de BCP Global que no inviertan en carteras de la gestora de activos estadounidense o que ésta no mantenga la relación directa con los clientes.
La asociación de las compañías ya está vigente, con una cobertura que describen como “desde México hacia abajo”. “Nosotros vamos a poder trabajar con ellos a lo largo de la región de América Latina, con wealth managers que quieran ofrecer esa propuesta de inversión afuera”, indica el ejecutivo.
El profesional destaca la digitalización como una de las principales ventajas de la herramienta. La plataforma permite a los clientes finales “sentir y ver” sus portafolios de inversiones, además de permitir a los asesores ver los backends de sus clientes y mantener su relación con ellos. “Para nosotros, el asesor financiero juega un rol muy importante y la tecnología no está desintermediando al asesor. Está complementando al asesor”, comenta.
Por otro lado, Moncaleano resalta un mérito más técnico: la herramienta permite a los asesores rebalancear todas las carteras de una manera escalable, en casi de cambios de posiciones en fondos como los ETF. “Esa tecnología es algo que hemos visto en EE.UU., que ha ayudado mucho al crecimiento de estos portafolios y carteras modelos”, indica.
iBonds para Latam
A nivel de los portafolios mismos, BlackRock también le ve futuro en América Latina a un producto que ha estado triunfando en el mercado latinoamericano: los ETF iBonds.
Dentro de las tendencias que han visto en el mercado de Wealth Management –incluyendo el auge de alternativos y los ETF en las carteras–, Moncaleano comenta que hay un mayor interés por la renta fija, en respuesta al contexto de tasas. “Ahí creo que la innovación de producto va a ser muy interesante y muy importante. BlackRock está a la vanguardia, pensando cómo podemos replicar la experiencia de los bonos para los inversionistas”, indica.
En este segmento, un lanzamiento con el que han sacado cuentas alegres en EE.UU. es iBonds, una familia de ETF que buscan replicar el comportamiento de un bono, pero con un portafolio diversificado. Por ejemplo, un ETF iBonds a 2026 tiene una canasta de papeles de deuda que vencen en 2026. Esto le permite a los inversionistas el recibir flujos de los cupones y también recibir el monto de la deuda al vencimiento, en caso de retenerlo.
Considerando el potencial del producto en la región, actualmente están “trabajando en listarlo en las distintas bolsas donde se permite” en la región, adelanta Moncaleano.
El potencial
Esta fórmula, dice el ejecutivo, puede tener atractivo para los inversionistas de la región. “El cliente latinoamericano está muy enfocado en invertir en renta fija. Históricamente ha sido un inversionista para el que la renta fija ha tenido un rol muy importante en su cartera”, indica.
Después del crecimiento que ha tenido esta familia de fondos indexados en EE.UU., la firma lanzó recientemente una familia en formato UCITS, en Europa. Esta familia, dice el ejecutivo de Wealth Management de BlackRock, “es muy interesante para el público latinoamericano”.
Hasta el momento, la gestora de activos estadounidense ha lanzado nueve UCITS iBonds en su plataforma para inversionistas internacionales: cuatro corporativos en dólares, cuatro corporativos en euros y uno de bonos del Tesoro estadounidense. Desde su lanzamiento, el 10 de agosto, acumulan activos por alrededor de 500 millones de dólares.
Con todo, desde que se lanzó el primer iBonds en EE.UU., en 2010, el AUM supera los 20.000 millones de dólares.
Snowden Lane Partners anunció este miércoles que The Torres Group se ha unido a la firma en su oficina de New York, según un comunicado al que accedió Funds Society.
Con 200 millones de dólares en activos de clientes bajo gestión, Benny Torres Sánchez y Claudia P. Carmona llegan procedentes de UBS.
Torres ocupará el rol de Senior Partner y Managing Director y Carmona como VicePresident y Senior Registered Client Relationship Manager.
«Estamos tan entusiasmados como siempre con el crecimiento de Snowden Lane y la calidad de los asesores que hemos incorporado en los últimos meses, y The Torres Group no es una excepción», dijo Lyle LaMothe, Presidente de Snowden Lane Partners.
«Tanto Benny como Claudia encajan exactamente con la visión que tenemos de los profesionales que nos gustaría incorporar a nuestra firma. Sus valores y su enfoque del servicio al cliente hacen que encajen de forma natural, y no podríamos estar más contentos de darles la bienvenida a nuestra asociación», agregó LaMothe.
Antes de unirse a Snowden Lane, Torres pasó 10 años en UBS y también trabajó como asesor financiero para Lehman Brothers a partir de 2003, antes de unirse a su sucesor, Barclays Wealth.
Es licenciado en Administración de Empresas con especialización en Finanzas por la Universidad de Connecticut, y obtuvo un MBA en Finanzas por la Kenan-Flagler Business School de la Universidad de Carolina del Norte en Chapel Hill.
Aunque reside en Nueva York, Torres está especializado en la creación de planes financieros y estrategias patrimoniales para familias de alto poder adquisitivo en mercados internacionales como México, Argentina, Brasil y España.
«He tenido la suerte de pasar dos décadas trabajando en esta industria, construyendo relaciones invaluables en el camino, y estoy encantado de continuar ese impulso con Snowden Lane. Entre su reputación para permitir a los asesores independientes para proporcionar estrategias personalizadas y el continuo crecimiento de la firma, sabíamos que es un ajuste perfecto para nuestro equipo», comentó Benny Torres Sánchez.
Por otra parte, Carmona ha trabajado junto a Torres durante gran parte de ese tiempo, ya que se incorporó a UBS en 2013 tras haber trabajado previamente en Barclays Wealth y su predecesor, Lehman Brothers. Ha pasado la última década como directora administrativa de The Torres Group.
También es licenciada en Finanzas por el Baruch College y posee las licencias Series 7, 63, 55 y de seguros de vida y salud.
«Seguimos enorgulleciéndonos de la capacidad de nuestros asesores para prestar servicios financieros personalizados a cada uno de sus clientes», afirmó Rob Mooney, CEO de Snowden Lane.
Snowden Lane emplea a 139 profesionales en total, 77 de los cuales son asesores financieros y ha sumado más de 4.000 millones de dólares en activos de clientes en los dos últimos años, dice el comunicado.
