BlackTORO anunció este jueves la incorporación de Luis Eduardo Gutiérrez Cárdenas como Managing Director en sus oficinas de Miami.
“La llegada de Luis Eduardo es un gran paso en el plan de crecimiento y expansión de la compañía en Latinoamérica y Estados Unidos”, dice el comunicado emitido por la empresa.
Gutiérrez Cárdenas vive en EE.UU. hace 14 años y cuenta con una larga y destacada trayectoria en Oppenheimer & Co., donde se desempeñó como Portfolio Manager Director donde “adquirió un profundo conocimiento de los mercados financieros y la gestión de activos de inversores Latinoamericanos”, agrega el comunicado.
Previo a unirse a BlackTORO, fue director y cofundador de Pentagon Energy y CATEC Gases, así como socio y director financiero en Pentacles Energy, LLP.
Es Licenciado en Administración de Empresas de la Universidad Metropolitana de Caracas.
«Estoy muy entusiasmado por la oportunidad de unirme a un equipo con el talento y experiencia de BlackTORO, y espero poder contribuir con mi vasta experiencia y conocimiento a la expansión de la compañía en Latinoamérica y Estados Unidos», expresó el advisor.
BlackTORO es un RIA basado y registrado en EE.UU., especializado en brindar asesoramiento en inversiones independientes, globales y sin conflicto de interés a individuos y familias que busquen altos estándares a la hora de invertir y gestionar su patrimonio.
«Estamos muy contentos con su ingreso a la compañía, cuya experiencia y habilidades serán fundamentales para continuar con el plan de expansión de BlackTORO en el mercado de gestión de activos y asesoramiento de inversiones a clientes en Latinoamérica y Estados Unidos. Sin dudas fortalecerá nuestra capacidad para ofrecer soluciones financieras innovadoras y de alta calidad a nuestros clientes», comentó Gabriel Ruiz, presidente de BlackTORO.
Pixabay CC0 Public DomainAutor: Alexas_Fotos. La lucha contra el "lavado verde": por qué los bonos verdes podrían ser la solución
En caso de que la reforma de pensiones propuesta por el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, llegara a pasar en los términos expuestos, las finanzas públicas del país se verían sometidas a presiones constantes y crecientes, aseguró el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO, centro de estudios independiente), en un breve análisis que realizó dos días después de conocerse los detalles de la reforma que el mandatario envió al Congreso.
«Actualmente, para solventar el gasto las finanzas públicas del país ya registran presiones y registran debilidad en los ingresos públicos así como un aumento del endeudamiento para solventar el gasto», explicó el organismo.
El IMCO destacó que las reformas presentadas demandarán cambios profundos que, aunque positivos, históricamente no son fáciles de llevar a cabo, entre ellos la imperiosa necesidad de una reforma fiscal que permitiera financiar las modificaciones y enfrentar los gastos crecientes para las finanzas mexicanas, especialmente en lo relacionado con el sistema de pensiones.
El presidente de México propuso que los trabajadores que se pensionen bajo la Ley 97, de cuentas individualizadas, puedan acceder a una pensión de 100% de su último salario, hasta un tope determinado por el promedio salarial que reporta el IMSS y que al cierre de 2023 se ubicó en 16.777,78 pesos. Adicionalmente, dicho tope se incrementará año con año de acuerdo a la inflación.
Sin embargo, el IMCO señala que la iniciativa es contraria al objetivo principal del sistema de ahorro para el retiro vigente actualmente, que consiste en garantizar la sostenibilidad fiscal del país.
Según el IMCO, si la iniciativa es aprobada en los mismos términos, el estado mexicano asumirá un pasivo que aumentará conforme se incremente la población de 65 años y más en el país. A este respecto, se espera que en los siguientes 26 años esta población pase de 11,4 a 24,9 millones de personas.
Los especialistas del IMCO insisten en que dicho compromiso financiero para el estado se adquirirá justo en el momento en el que las pensiones ya constituyen una parte significativa y creciente del gasto del sector público federal, actualmente representan el 22% del total (incluyendo las Pensiones para el Bienestar de las Personas Adultas Mayores).
«Por este motivo, un incremento adicional limitaría aún más la capacidad del Estado para proveer bienes y servicios, en detrimento de distintos sectores de la población y de la competitividad del país”, aseguró.
La iniciativa de reforma de pensiones en resumen
Las Afores permanecen y no se tocan los recursos de las cuentas individuales de los trabajadores.
La iniciativa propone garantizar una pensión de retiro por vejez que sea igual al último salario del trabajador.
Sin embargo, la pensión igual al último salario sólo aplica para los trabajadores que ganen menos del salario promedio de cotización en el IMSS (16,777.78 pesos al mes) y se jubilen bajo la ley 97.
Se propone crear un Fondo de Pensiones para el Bienestar (Fondo semilla), que servirá para completar las pensiones con el fin de que éstas cubran el 100% del último salario del trabajador.
Este «Fondo semilla» se iniciará con un capital de 64.619 millones de pesos y será financiado por diversas fuentes, como los recursos que se obtengan de la extinción de los órganos autónomos y la eliminación de los fideicomisos del Poder Judicial.
De aprobarse el «fondo semilla», se constituirá a partir del próximo 1 de mayo por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), y será administrado por el Banco de México (Banxico).
Cada 8 años, se llevará a cabo una revisión actuarial para determinar la viabilidad financiera del «fondo semilla» y en su caso realizar los ajustes necesarios.
Sin embargo, la iniciativa no señala si será retroactiva para los trabajadores que ya se jubilaron y que no alcanzaron dicho beneficio; además, el principal problema es la inestabilidad de las fuentes de financiamiento que se proponen, los especialistas del IMCO también se refirieron al tema en los mismos términos.
Julius Baer, el grupo suizo líder en gestión de patrimonios, informó los resultados de su índice temático relacionado con el cómputo en la nube y la inteligencia artificial (IA).
Luca Menozzi, Analista de Investigación de Next Generation en Julius Baer destacó lo más relevante del tema el año pasado y sus perspectivas para este 2024.
El especialista refiere que 2023 fue excepcional para el Índice Temático de Cómputo en la Nube e Inteligencia Artificial de Julius Baer, que entregó un rendimiento total de más del 76% y superó al MSCI ACWI en más de 53%.
El rendimiento superior fue impulsado por mejoras en la demanda, motivadas por la euforia en torno a la IA generativa.
«Hacia 2024, observamos que las condiciones iniciales no son tan atractivas como lo eran en el mismo período del año pasado, principalmente desde una perspectiva de valuación. Dicho esto, seguimos favoreciendo el panorama estructural y cíclico, y mantenemos una perspectiva constructiva sobre el tema de Cómputo en la Nube e IA, ya que esperamos un mayor rendimiento», señaló el experto.
Para proporcionar más contexto, los múltiplos de valuación han pasado de niveles atractivos a fines de 2022, cuando estaban aproximadamente en 1.0 de desviación estándar por debajo de su promedio histórico de 10 años, a un punto donde ya no son respaldados.
El modelo z-score muestra que la valuación ahora está 1.4 desviaciones estándar por encima de su rango histórico. Si bien este cambio puede explicarse parcialmente por una reevaluación de las perspectivas de crecimiento y la calidad de los modelos de negocio, de ninguna manera es un movimiento extremo y señala expectativas exigentes.
Por lo tanto, en el futuro, en Julius Baer esperan que la valuación sea una fuente de volatilidad, si no un obstáculo para el rendimiento general. Dicho esto, la valuación por sí sola no ayuda a evaluar el rendimiento futuro y debe considerarse junto con el trasfondo fundamental.
En Julius Baer mantienen su perspectiva constructiva sobre los impulsores estructurales y cíclicos. A largo plazo, confían en que la IA penetrará aún más en nuestras vidas y economías, ya que su capacidad para resolver problemas cada vez más complejos avanza a un ritmo rápido.
Desde un punto de vista cíclico, consideran que el ciclo alcista que comenzó con el lanzamiento de ChatGPT en noviembre de 2022 está en pleno apogeo, y esperan que el crecimiento de la demanda continúe superando al crecimiento de la oferta, respaldando así fuertes mejoras en las ganancias.
Al observar los diferentes segmentos de la cadena de valor, los expertos analistas de la gestora observan que las empresas de semiconductores están experimentando una mejor demanda de muchos mercados finales, como smartphones y PCs, además de la IA.
La demanda de proveedores de servicios en la nube también se está acelerando nuevamente, ya que la llegada de la IA generativa debería obligar a más empresas a migrar a la nube.
También, Julius Baer explica que las empresas de software se benefician de nuevos lanzamientos de productos, además de mejoras en las perspectivas de gastos en TI, según lo indicado por muchas encuestas de la industria.
«En general, el impulso de ganancias y precios para el Cómputo en la Nube y la AI sigue siendo extremadamente fuerte y justifica nuestra recomendación constructiva para el tema. Dicho esto, el margen de seguridad ha desaparecido y continuaremos monitoreando los resultados en busca de cualquier signo de fatiga o desaceleración en la demanda que pueda requerir un cambio en nuestra calificación», concluye Luca Menozzi.
Foto cedidaKenneth Ward (izquierda) y Euan McNeil (derecha), gestores de Aegon AM
Desde hace algún tiempo, las perspectivas de los mercados de bonos de alto grado de inversión están directamente vinculadas con la perspectiva de tasas de interés global y el debate sobre cuánto tiempo más seguirá siendo restrictiva la política monetaria de los bancos centrales. Desde el segundo semestre de 2023, Aegon Asset Management mantiene la opinión de que la amenaza de la inflación -especialmente en EE.UU. y Europa- empezará a disiparse y la amenaza de nuevas subidas de tipos de interés.
A su vez, la gestora cree que las pruebas tangibles de una desaceleración en el continente europeo, y señales de que la actividad económica en EE.UU. está empezando a tornarse negativa y se mantendrán en los primeros meses de 2024, lo que llevará a los principales bancos centrales a recortar las tasas durante los próximos 12 meses, lo que en última instancia apuntalará los diferenciales de crédito de alto grado de inversión.
Funds Society mantuvo una conversación con Euan McNeil y Kenneth Ward, los gestores del fondo Aegon Investment Grade Global Bond Fund, para hablar de la estrategia y las perspectivas de este fondo de gestión activa, creado hace 16 años y que busca activamente oportunidades en los mercados globales de bonos corporativos.
En la charla, los gestores señalaron que, a medida que el efectivo empieza a convertirse en una opción menos atractiva como clase de activo en este entorno, la probable asignación hacia el crédito de grado de inversión debería resultar un motor técnico de gran apoyo. También afirmaron que las valoraciones genéricas (sobre la base del rendimiento) son tan atractivas como lo han sido durante varios años.
«En este contexto, nuestra expectativa sería que el papel financiero subordinado (y de mayor rendimiento) sería probablemente el más atractivo en tal escenario», subrayaron.
En 2023, el fondo Aegon Investment Grade Global Bond Fund B Inc USD rentó casi un 10% neto de comisiones, lo que le situó unos 70 puntos básicos por delante de su índice de referencia, el Bloomberg Global Aggregate Corporate.
«Tuvimos un año fuerte», comienza Euan McNeil, un veterano del sector con 20 años de experiencia. «Nos hemos beneficiado tanto de nuestro posicionamiento proactivo del riesgo de crédito como de haber gestionado muy activamente el riesgo de tipos de interés y de duración a lo largo del año. Este ha sido otro factor importante que ha contribuido a la rentabilidad del fondo», detalla.
«Estábamos preparados para que, en gran parte de la segunda mitad de 2023, que el mercado comenzara a valorar los recortes de tipos en Europa, EE.UU. y Reino Unido, que reflejaría lo que creíamos que sería un contexto de mejora de la inflación», explica McNeil. Posicionaron la cartera con un sesgo de larga duración y una mayor sobreponderación crediticia. Cuando en octubre aparecieron las primeras señales de cambio en la retórica de los bancos centrales en octubre -que reflejan en parte el deterioro tangible de los datos macroeconómicos y las expectativas de una respuesta moderada- el fondo se benefició de este posicionamiento a finales de octubre y durante todo noviembre, con una caída de los rendimientos de la deuda pública en toda la curva y un estrechamiento de los diferenciales de crédito. «Con el mercado moviéndose ahora hacia nuestra visión, moderamos la sobreponderación en duración (y crédito) hasta finales de año», completa.
¿Cuáles son sus expectativas para el rendimiento de las clases de activos en 2024?
Nos sentiríamos razonablemente cómodos con unas expectativas de rentabilidad total para el crédito global con alto grado de inversión en la zona del 6%, aunque, como siempre, nada se mueve en línea recta. Dado el repunte que que observamos al cerrar 2023, consideramos que era prudente aumentar ligeramente el efectivo con el objetivo de redistribuirlo a niveles más atractivos en el corto y aprovechar el tradicional repunte de las emisiones que se observa en enero. Pero, en última instancia, creemos que las perspectivas más moderadas de los bancos centrales, los recortes de tipos y la posible ralentización de la economía deberían apuntalar los diferenciales y proporcionar un telón de fondo bastante favorable para la clase de activos en 2024.
¿Cuáles podrían ser los riesgos en 2024?
Un riesgo sería que la desaceleración económica sea mayor de lo esperado. También existe el riesgo de que la inflación se acelere. En otras palabras, si la inflación sorprende al alza y los bancos centrales consideran que deben seguir aplicando una política monetaria estricta, eso podría representar una amenaza para los activos de riesgo, y los diferenciales de crédito serían vulnerables en ese escenario.
¿Cuál es el posicionamiento actual del fondo?
Recientemente hemos emprendido una pequeña reducción del riesgo agregado en toda la cartera. Seguimos ligeramente sobreponderados en activos de riesgo frente al índice de referencia, pero la magnitud de esa sobreponderación se ha moderado. Todavía nos sigue gustando el sector financiero, donde recientemente hemos reducido el riesgo, pero hemos visto cierta rehabilitación y cierta recuperación en esa industria. Sin embargo, vemos que el sector financiero tiene fundamentos sólidos, siempre que se puedan elegir las ubicaciones geográficas, como Europa y Estados Unidos.
Y seguimos siendo más cautelosos en sectores como el de las materias primas, donde hemos visto resultados más dispares. En diciembre, el fondo tenía aproximadamente un 67% de exposición al crédito de grado de inversión denominado en dólares, con un 22% en euros y un 10% en libras esterlinas.
¿Cuáles son los factores diferenciadores de la estrategia del fondo?
El primero es la voluntad y la capacidad de gestionar el riesgo de crédito descendente de una cartera para ajustar activamente su duración y su tipo de interés. Muchos fondos con grado de inversión se limitan a operar con una posición de duración neutra frente al índice de referencia; nosotros, en cambio, adoptamos posiciones de duración activas, y también gestionamos activamente las partes de crédito globales de la cartera. También hemos creado un fondo que es una cartera concentrada y de alta convicción con un enfoque ascendente. Creo que eso nos diferencia de la competencia: la naturaleza concentrada de las carteras que gestionamos.
El fondo Aegon Investment Grade Global Bond Fund tiene como objetivo proporcionar una combinación de crecimiento del capital e ingresos. Sus gestores se especializan en tratar de añadir valor a través de la selección de títulos impulsada por una sólida investigación crediticia ascendente, invirtiendo principalmente en bonos gubernamentales y corporativos con grado de inversión en cualquier divisa, que pueden ser de tipo fijo o variable, con o sin calificación. El fondo también puede tener bonos de alto rendimiento seleccionados y efectivo.
Según datos de diciembre de 2023, la asignación sectorial sectorial se distribuye actualmente en un 47% en el sector industrial y un 36% en las instituciones financieras, mientras que aproximadamente un 8% está posicionado en el sector de servicios públicos. En cuanto a la calificación crediticia, el 55% es BBB; el 30% es A; y el 11%, es AA. Geográficamente, casi el 49% del crédito proviene de Estados Unidos, mientras que el crédito procedente de Europa, distribuido por países, tiene una proporción similar.
En un momento como el actual, en el que la falta de energía esencial afecta a la vida de más de 34 millones de personas en la Unión Europea y otros 17 millones no tienen electricidad en América Latina y El Caribe, BBVA ha publicado un monográfico que recoge medidas que deben ponerse en marcha para combatir la pobreza energética. De la mano de diferentes expertos, el banco analiza la importancia de afrontar esta problemática teniendo en cuenta que se trata de un derecho básico indispensable para que una transición ecológica justa en todo el mundo se materialice.
El documento, titulado El derecho a la energía para un mundo más justo, propone para luchar contra la pobreza energética una legislación que contemple el acceso universal a la energía y la garantía del derecho a la energía limpia y asequible para todas las personas; la creación de un modelo económico sostenible que genere empleo verde; el impulso de las energías renovables, las comunidades energéticas y la rehabilitación energética de los edificios para que sean más eficientes. A esto hay que añadir, entre otras cosas, el asesoramiento, los talleres de formación o el desarrollo de herramientas tecnológicas que contribuyan al ahorro de las facturas relacionadas con suministros como la luz o el gas.
En opinión de la entidad, esta serie de iniciativas deben sumarse a las ya adoptadas por los países de todos los continentes, como la adaptación de sus políticas a la inflación, la adopción de medidas de ahorro o la reducción de la dependencia energética.
El sector de la deuda privada luxemburguesa muestra un crecimiento extraordinario, según el informe anual “KPMG Private Debt Fund Survey 2023”, encargado por la Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo (ALFI, por sus siglas en inglés). El documento señala que los activos bajo gestión se dispararon un 51% en 2023, hasta alcanzar los 404.400 millones de euros. Un porcentaje llamativo si tenemos en cuenta que en 2022 registró un crecimiento del 45,4%, en un entorno geopolítico y macroeconómico profundamente transformado.
“A pesar de las incertidumbres, el mercado luxemburgués de fondos de deuda privada ha demostrado una vez más su atractivo al expandirse a un ritmo notable y las perspectivas para esta clase de activos son optimistas. El centro financiero luxemburgués ha logrado captar este crecimiento fenomenal gracias a sus conocimientos en materia de captación de fondos transfronterizos e inversión. Estamos viendo cómo la deuda privada alcanza nuevos niveles de aceptación general en comparación con los préstamos bancarios tradicionales, lo que repercute en la forma en que los prestatarios acceden a los paquetes de deuda y los negocian. La demanda de financiación de deuda sigue siendo sólida, como la financiación de proyectos sostenibles en muchos sectores económicos y grandes infraestructuras. El atractivo de esta clase de activos no deja de crecer», explica Julien Bieber, socio de Impuestos, Inversiones Alternativas y codirector de Deuda Privada de KPMG en Luxemburgo.
Para Britta Borneff, directora de Eventos, Comunicaciones y Desarrollo Empresarial de ALFI, la deuda privada es una próspera oportunidad de inversión. “Aunque los retos y las oportunidades en medio de las turbulencias geopolíticas y macroeconómicas exigen cautela, el apetito de los inversores por los fondos de deuda privada ha seguido creciendo. El compromiso con las estrategias ESG y la integración de la tecnología, desde la tokenización a la IA, señalan un futuro en el que los inversores minoristas podrían disfrutar de un mejor acceso a la deuda privada y una mayor liquidez”, añade Borneff.
El documento también revela algunos datos interesantes. Por ejemplo, el 86% de los fondos de deuda privada son de tipo cerrado, mientras que el 14% son de tipo abierto. Además, los fondos de inversión alternativos reservados (RAIF) han superado a los fondos de inversión especializados (SIF) como el vehículo de fondo más popular, representando la mayoría con un 53% frente al 38%. La mayoría de los fondos siguen estando regulados (55%), mientras que el 45% no lo están.
Una tendencia que continúa sin cambios es que la mayoría de los inversores en fondos de deuda privada son inversores institucionales, en concreto el 81%, seguidos de inversores minoristas, que representan un 8%, y bancos privados, que son el 4,5% de los inversores. “Sin embargo, se observa un descenso del 3% y el 1% en los inversores institucionales y minoristas, respectivamente, y un aumento del 2,5% en los bancos privados en comparación con el año pasado. Al igual que el año pasado, la mayoría de los inversores proceden de la UE (46,5%) y de la Europa ampliada (22%)”, señala el documento en sus conclusiones.
La estrategia de inversión de los fondos de deuda privada luxemburgueses se centra principalmente en tres estrategias de deuda, cuyas proporciones siguen siendo las mismas que el año pasado, a pesar del aumento del número de fondos subyacentes: préstamos directos (64%), deuda distressed (13%) y mezzanine (13%).
También destaca que los fondos de deuda privada invierten ampliamente en diversos sectores, con la mayor proporción invertida en infraestructuras y transporte (18%), seguidos de cerca por energía y medio ambiente, y productos químicos, TI, telecomunicaciones y comunicaciones (ambos 16%), y sanidad y ciencias de la vida (15%). “El 98% de los fondos de deuda tieneun enfoque de inversión multinacional y, al igual que el año pasado, la UE (42%) y la Europa ampliada (27%) siguen siendo el objetivo de inversión preferido, seguidas de Norteamérica (13%)”, añade el informe.
Respecto al enfoque de sostenibilidad en este tipo de fondos, la mayoría de los vehículos son del artículo 6 sin objetivos ESG formales, mientras que los fondos del artículo 8 con consideraciones sostenibles constituyen una parte significativa. En cambio, los fondos del artículo 9 con objetivos sostenibles claros representan el 6% restante.
En opinión de Bieber, el mercado de deuda privada puede beneficiarse aún más de una cierta sofisticación. “La UE sigue siendo muy atractiva para las inversiones, ya que otros mercados se enfrentan a una sobresaturación, especialmente en Estados Unidos. La deuda privada es especialmente ágil en el nuevo entorno, con inflación elevada, tipos de interés nominales altos y bajo crecimiento económico: Los inversores están encontrando una opción interesante para proteger su capital con fuertes rendimientos ponderados por riesgo generados por estrategias de inversión tales como préstamos con tipos de interés variables a prestatarios bien capitalizados. Además, la UE está reforzando su marco regulador y la integración de ESG como impulso para ofrecer productos paneuropeos de alta calidad. No debe subestimarse el potencial de la digitalización y la tokenización para revolucionar este mercado, ya que encierra promesas de minorización, reducción del riesgo y, en última instancia, ayuda a tomar mejores decisiones”, concluye Bieber.
Según los resultados de la última encuesta de eToro, los inversores de entre 18 y 34 años tienen el doble de posiciones en cash que sus padres. El estudio, que encuestó a 10.000 inversores minoristas de 13 países, reveló que el 70% de los jóvenes inversores aumentó su asignación al efectivo en los últimos seis meses, frente al 31% de los mayores de 55 años. Para eToro, esta tendencia contradice la opinión tradicional de que los inversores de más edad favorecen la liquidez a medida que se acercan a la jubilación. “Entre los principales motivos que explican este incremento de efectivo entre los más jóvenes está la sencillez de acceso y monitorización así como la reducción del riesgo. Este último motivo es el más argumentado por los mayores de 55 años”, explican.
Según Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro, «tradicionalmente, los inversores más jóvenes han adoptado una estrategia de inversión de mayor riesgo, ya que cuentan con décadas a su favor para capear la volatilidad y obtener rendimientos compuestos, mientras que los inversores de mayor edad han ido reduciendo el riesgo a medida que se acercaban a la jubilación. Sin embargo, el aumento de los costes de las hipotecas, los alquileres y las facturas, que afectan en mayor medida a la generación más joven, ha contribuido a dar la vuelta a la demografía típica del riesgo. La cohorte más joven de inversores siente clara mente que necesita un acceso fácil a su dinero mientras sigue capeando el aumento de los costes de vida”.
Como parte del estudio, también se preguntó a los inversores cómo utilizan o piensan utilizar su dinero en efectivo. Cerca de un 40% de los minoristas más jóvenes afirmó que lo estaría acumulando para reinvertirlo posteriormente, mientras que un 29% señaló que lo destinaría a cubrir gastos domésticos más elevados, como las facturas de la luz y la comida, frente al 24% de los inversores de más edad. Según eToro, lo más revelador es que el 18% de los inversores de entre 18 y 34 años mencionó el aumento de los pagos de la hipoteca o el alquiler, algo a lo que solo el 11% de los mayores de 55 años hizo referencia. Entretanto, un número significativo de inversores jóvenes (un 21%) afirmó que necesitaba tener más dinero en efectivo para comprar una vivienda, frente al 9% de los minoristas más mayores. Las preguntas en torno a la asignación de efectivo se formularon únicamente a aquellos inversores que mantienen activos en efectivo en su cartera (70%), siendo esta la clase de activo más mantenida en España, seguida de los valores domésticos (46%), los bonos nacionales y los criptoactivos (35%).
“Muchos inversores jóvenes están teniendo que realizar un acto de equilibrio en estos momentos, ya que han aumentado los niveles de efectivo para absorber el impacto de los elevados pagos de las hipotecas y el coste de la vida. Pero, al mismo tiempo, han mantenido altas asignaciones a valores tecnológicos y criptoactivos, que han sido los que mejor comportamiento han tenido en 2023. La gran pregunta para 2024 es si los inversores más jóvenes aumentarán su exposición al mercado de valores a medida que la inflación siga cayendo y los bancos centrales reduzcan los tipos de interés», concluye Ben Laidler.
La riqueza total invertible que posee actualmente el bloque de países conocido como BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) asciende a 45 billones de dólares y se espera que su población millonaria aumente en un 85% en los próximos 10 años, según el informe “BRICS Wealth Report”, publicado por Henley & Partners en colaboración con la firma New World Wealth.
Según recoge el informe, actualmente hay 1,6 millones de personas con activos invertibles superiores al millón de dólares en la agrupación de las principales economías emergentes del mundo, incluidos 4.716 centimillonarios o «centis» (con más de 100 millones de dólares en activos invertibles) y 549 multimillonarios. “El bloque de los BRICS representa ahora más del 45% de la población mundial y suponen casi el 36% del PIB mundial, si se ajusta a la paridad del poder adquisitivo (PPA)”, indica el documento en sus conclusiones.
En opinión de Juerg Steffen, CEO de Henley & Partners, los BRICS son ahora un actor muy influyente en la economía mundial, lo que presenta nuevas y atractivas oportunidades para inversores, empresarios y personas con talento y de elevado patrimonio neto. “La inclusión de los países de Oriente Medio y Norte de África no es sólo un reajuste político, sino un reconocimiento de su creciente importancia económica. La región, históricamente fundamental por sus recursos energéticos, afirma ahora un papel económico más diversificado. Para los inversores de todo el mundo, la creciente participación de MENA en los BRICS abre un abanico de posibilidades más allá de la región, ofreciendo acceso a mercados de consumo de rápido crecimiento, un posicionamiento geográfico estratégico y entornos culturales y empresariales únicos”, explica Steffen refiriéndose a que la cohorte original de los BRICS, formada por Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica, se ha visto reforzada por la incorporación este mes de Egipto, Etiopía, Irán, Arabia Saudí y los Emiratos Árabes Unidos.
La riqueza de los BRICS al descubierto
El nuevo informe revela que, en la última década, la riqueza privada creció un notable 92% en China, que ahora alberga a 862.400 millonarios, incluidos 2.352 centimillonarios y 305 multimillonarios. Por su parte, India ocupa el segundo lugar en la clasificación de grandes fortunas de los BRICS, con 326.400 millonarios, de los cuales más de 1.000 son centimillonarios y 120 multimillonarios, y un crecimiento de la riqueza del 85% en los últimos 10 años.
Según el informe, la población millonaria de los EAU (Emiratos Árabes Unidos) también se ha disparado desde 2013, un 77%, y el principal centro de riqueza de Oriente Medio alberga ahora a 116.500 millonarios, incluidos más de 300 centis. “En la última década también se ha producido un fuerte crecimiento de la riqueza privada en Arabia Saudí y Etiopía, con un aumento de la población millonaria del 35% y el 30%, respectivamente”, indica.
Jeff D. Opdyke, experto en finanzas personales e inversiones, que ha participado en la elaboración del documento, afirma que naciones antes consideradas “en desarrollo” o “emergentes” o el peyorativo “tercer mundo” son ahora economías dinámicas que están cambiando el orden mundial. “Desde el punto de vista económico, las naciones no occidentales -con los BRICS a la cabeza- están empujando al mundo hacia una nueva realidad: un statu quo económico, social y monetario emergente que está trastornando lo que el mundo ha aceptado como normal durante casi ocho décadas”.
Aunque el resto de los BRICS ha experimentado un descenso en su población millonaria desde 2013, que va desde una caída del 20% en Sudáfrica, que ahora alberga a 37.400 millonarios, y un descenso del 38% en Irán, donde residen hoy 11.900 HNWI, todavía se puede encontrar una riqueza privada significativa dentro de las fronteras de estas naciones del Sur Global. Brasil es el hogar de 82.400 millonarios, un 28% menos que en 2013, Rusia tiene 68.400 HNWI residentes, un 24% menos que en 2013, y 15.600 millonarios en dólares estadounidenses viven en Egipto, un 22% menos que su población de HNWI de 2013.
Sin embargo, como señala en el informe José Caballero, economista sénior del IMD World Competitiveness Center de Suiza, “los BRICS como organización ofrecen un conjunto de mercados dinámicos con sistemas políticos relativamente estables que podrían influir en el futuro de la economía mundial”. En su opinión, “la fuerza de estas economías reside para algunas en el dinamismo de sus sectores de pyme y para otras en la agilidad de sus sistemas políticos. Como organización intergubernamental, por tanto, los miembros del BRICS ampliado se complementan entre sí, lo que a su vez garantiza la sostenibilidad de su creación de riqueza”.
Previsiones de crecimiento
De cara a la próxima década, en lo que respecta a las previsiones de crecimiento de la riqueza privada, India lidera el grupo de los BRICS con una previsión de aumento del 110% de la riqueza per cápita para 2033. Por su parte, Arabia Saudí ocupa el segundo puesto, con una previsión de aumento de la riqueza per cápita de más del 105% en los próximos 10 años, seguida de cerca por los EAU, con un 95%. Respecto al resto, China (85%), Etiopía (75%), Sudáfrica (60%) y Egipto (55%) disfrutarán de un crecimiento de la riqueza superior al 50% en la próxima década.
Pero, como advierte en el informe Robert Mogielnicki, Senior Resident Scholar del Arab Gulf States Institute de Washington, los nuevos países de Oriente Medio miembros de los BRICS no representan un grupo homogéneo. “Estos países presentan condiciones económicas divergentes: Arabia Saudí y los EAU disfrutan de economías robustas, mientras que Egipto e Irán afrontan retos económicos sistemáticos. También existen grandes diferencias en las respectivas posiciones de cada país en el orden internacional y en la forma en que los altos cargos de sus gobiernos persiguen sus intereses políticos y diplomáticos en la escena mundial”, matiza.
Los centros de riqueza del futuro de los BRICS
Según datos exclusivos del Informe sobre la Riqueza de los BRICS, hay cinco ciudades que no figuran en la lista de las 10 ciudades más ricas de los BRICS para 2024, pero que se espera que experimenten un crecimiento de la riqueza especialmente fuerte (más del 80%) durante la próxima década.
Bengaluru, apodada el “Silicon Valley de la India” por su pujante sector tecnológico, alberga actualmente a unos 13.200 millonarios, y se prevé que esta cifra supere los 30.000 en 2033, lo que la convierte en una de las ciudades de más rápido crecimiento del bloque BRICS, con un crecimiento previsto de la riqueza del 125% en los próximos 10 años.
Según Andrew Amoils, director de investigación de New World Wealth, Sharjah, en los EAU, y Riad y Yeda, en Arabia Saudí, son también ciudades a tener en cuenta. “A pesar de que su patrimonio privado es mucho menor que el de Dubai y Abu Dhabi, la población millonaria de Sharjah crece a un ritmo ligeramente superior al de estas dos ciudades en términos de crecimiento porcentual. En la actualidad hay 4.100 HNWI viviendo en el emirato y se prevé que esta cifra supere los 9.000 en 2033, lo que supone un crecimiento del 120%. Del mismo modo, Jeddah y Riad, la capital saudí, parece que disfrutarán de un boom millonario, con tasas de crecimiento del 100% y el 90% previstas para la próxima década”, explica.
Amoils añade que Ciudad del Cabo, la “Ciudad Madre” de Sudáfrica, también está abocada a experimentar una afluencia de residentes HNW, ya que su actual población de 7.400 millonarios aumentará un 85% en los próximos 10 años, hasta alcanzar los 13.500 en 2033.
La SEC anunció este miércoles cargos contra la firma TradeStation Crypto, Inc, con sede en Florida, por no registrar la oferta y venta de un producto de préstamo de criptomonedas que permitía a los inversores estadounidenses depositar o comprar criptoactivos en una cuenta de TradeStation a cambio de la promesa de la empresa de pagar intereses.
Para resolver los cargos de la SEC, TradeStation acordó pagar una multa de 1,5 millones de dólares.
Según la orden de la SEC, TradeStation comenzó a ofrecer y vender el producto de préstamo de criptomonedas con la función de interés alrededor de agosto de 2020.
La empresa comercializó la función de interés como una forma para que los inversores ganen intereses y «pongan sus criptoactivos a trabajar para usted», y TradeStation tenía total discreción sobre cómo desplegar los activos para generar ingresos para pagar intereses a los inversores, dice el comunicado del ente regulatorio.
La denuncia considera que TradeStation ofreció y vendió el producto de préstamo de criptomonedas con la función de interés como un valor, y, dado que no cumplía los requisitos para una exención de registro, TradeStation estaba obligada a registrar su oferta y venta, pero no lo hizo.
Según la SEC, el 30 de junio de 2022, TradeStation dejó voluntariamente de ofrecer y vender la función de interés a los inversores. TradeStation anunció a principios de este año que tiene la intención de poner fin a todos sus productos y servicios relacionados con criptomonedas en el mercado estadounidense el 22 de febrero de 2024.
«La SEC acusó a TradeStation de no registrar su producto de préstamo de criptomonedas antes de ofrecerlo a los inversores. Este caso pone de relieve la importancia de garantizar que los inversores se beneficien de los requisitos de divulgación previstos por las leyes federales de valores, independientemente de la etiqueta aplicada a la oferta», dijo Stacy Bogert, directora asociada de la División de Compliance de la SEC.
Sin admitir ni negar las conclusiones de la SEC, además de la sanción civil, TradeStation aceptó una orden de cese y desistimiento que le prohíbe violar las disposiciones de registro de la Ley de Valores de 1933. En acciones paralelas anunciadas este miércoles, TradeStation acordó pagar otros 1,5 millones de dólares en multas para resolver acusaciones similares de las autoridades reguladoras estatales.
La firma mexicana BFC Asesores tiene un nuevo director del Departamento Internacional de wealth planning, se trata de Francisco Tochetti, según pudo saber Funds Society.
Especializado en planificación patrimonial, legal, impositiva y de cumplimiento, desde 2022 Tochetti era Head of Wealth Planning de Southeast, también en México.
«Queridos colegas y amigos: quiero contarles que este año me incorporé a la firma BFC Asesores (firma especializada en Planificación Patrimonial local e internacional), como director del Departamento Internacional. Estoy muy feliz por este nuevo desafío profesional que llevaré a cabo desde México, país que me encanta y para el cual trabajo hace muchos años. La planificación patrimonial me apasiona, y el poder desempeñarme en una firma local mexicana es un gran hito en mi carrera como asesor», dijo el abogado en su perfil de Linkedin.
Francisco Tochetti trabajó también en Proaltus Capital Partners (Madrid), así como en Ernst & Young Global Consulting Services, Invertax y Guyer & Regules (Uruguay). Es Máster en Fiscalidad Internacional por el Centro de Estudios Garrigues (Madrid) y la Universidad de Montevideo, con un posgrado en Compliance Corporativo de el Centro de Estudios Garrigues.
Tochetti trabaja y reside en México desde hace más de seis años.
