La Cámara de Gestión de Fondos y Activos de Polonia (IZFiA, en polaco) se ha incorporado como nuevo miembro a la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) como nuevo miembro. Según explican desde la organización europea, Efama pasa a tener 29 asociaciones nacionales, además de 54 miembros corporativos.
IZFiA representa los intereses de los gestores de fondos de inversión en Polonia, apoyando el desarrollo del sector, difundiendo información sobre los fondos de inversión y mejorando la ética profesional. “Se trata de un acontecimiento excepcional para nosotros, que abre nuevas perspectivas y oportunidades para nuestra organización y para todo el sector de los fondos de inversión en Polonia. La adhesión a Efama no es sólo un prestigioso reconocimiento para nuestra Cámara, sino también una oportunidad para participar activamente en la escena internacional. Gracias a nuestra pertenencia a esta renombrada organización, tendremos la oportunidad de colaborar e intercambiar experiencias con líderes del sector de otros países europeos. Es una oportunidad única para establecer relaciones más sólidas, desarrollar iniciativas conjuntas y apoyar soluciones innovadoras para nuestros clientes y para todo el sector del mercado de capitales”, ha destacado Małgorzata Rusewicz, directora general de IZFiA.
Por su parte, Tanguy van de Werve, director general de Efama, ha declarado: “Estamos realmente encantados de dar la bienvenida a IZFiA como nuestra última asociación miembro. Su profundo conocimiento del sector polaco de gestión de fondos y activos resultará muy valioso para nuestro trabajo en nuestro esfuerzo por lograr una Unión de Mercado de Capitales para Europa. Contar como miembro con el organismo del sector de la sexta mayor economía de la UE aumentará aún más nuestra representatividad e influencia política en Bruselas y fuera de ella, en beneficio de todos nuestros miembros”.
Según el informe de Perspectivas Económicas y de Mercado 2024 elaborado por Mercer, las tensiones geopolíticas y los elevados tipos de interés serán los principales riesgos a afrontar en 2024. Entre los primeros, se encuentran la tensa relación entre Estados Unidos y China, la guerra entre Rusia y Ucrania y las tensiones en Oriente Próximo. En cuanto a los segundos, se podrían producir incidentes financieros provocados por los elevados tipos de interés que se registran en los mercados mundiales.
Ante este escenario, el informe de Mercer prevé un entorno positivo para la renta variable, prefiriendo los mercados emergentes, Japón y los REITs mundiales por sus mejores valoraciones y fundamentales. Aunque todo ello sin olvidar la renta fija, especialmente la deuda pública también de mercados emergentes, los gilts británicos, la deuda de mercados frontera y los bonos del Estado japonés con unas TIRes muy atractivas en términos históricos.
Por otro lado, se espera que, en 2024, los factores inflacionistas impulsados por la demanda disminuyan a medida que se ralentice el crecimiento económico. “El enfriamiento del mercado laboral debería continuar en 2024 y traducirse en un descenso de la oferta de empleo, un aumento del desempleo y una disminución del crecimiento salarial. De esta forma, las tasas de inflación mundial se acercarán a los objetivos de los bancos centrales. Si estas condiciones se cumplen, los bancos centrales de las principales economías podrían comenzar a bajar los tipos de interés”, apunta el documento.
Sin embargo, el informe pone en duda que se pueda desencadenar un ciclo de bajada de tipos completo. En los mercados emergentes, consideran que la situación es distinta, ya que algunos bancos centrales de estos países ya están empezando a recortar los tipos. En China, en concreto, con su economía muy por debajo de su capacidad, están reduciendo los tipos de interés y desplegando otras medidas de estímulo para fomentar el consumo y la inversión. Temas y oportunidades
Ante estas perspectivas económicas mundiales, Mercer proporciona posibles líneas de actuación y tendencias de cara a 2024. En primer lugar explica que los riesgos señalan a una mayor inestabilidad, dispersión y dislocación de los mercados, condiciones propicias para incorporar hedge funds en las carteras. Frente a este panorama de inestabilidad, el informe apunta a la diversificación de carteras como clave para mejorar la rentabilidad, tanto en la apuesta mixta por renta fija y variable, como entre mercados emergentes y desarrollados.
Otro de los elementos en los que pone el foco el estudio es en el potencial de la inteligencia artificial (IA) como fuerza deflacionista. Según indican, Goldman Sachs calcula que la aplicación de la IA genera un crecimiento de la productividad del 1,5% anual en un periodo de 10 años (en el mejor de los casos se estima que podría llegar al 2,9%). Sin embargo, sea cual sea el efecto de la IA en los niveles generales de inflación, el informe indica que persiste un riesgo significativo de volatilidad debido a los precios de las materias primas.
Por otro lado, el estudio también aborda varias tendencias que marcarán 2024, como la modernización energética, que está fomentando una mayor demanda de minerales y metales críticos para impulsar la electrificación y sostenibilidad de nuestro entorno. En este sentido, destaca que los inversores deben estar preparados para más normativas en este ámbito y considerar los riesgos relacionados con la sostenibilidad dentro de la gestión de carteras. Ante este contexto, el informe también señala que la necesidad de una agricultura más sostenible (es responsable de una cuarta parte de las emisiones mundiales) supone una oportunidad para los inversores en estrategias como la agricultura regenerativa y la agrotecnología.
Foto cedidaAlexandre Deneuville, gestor de Carmignac.
Buenas noticias para los inversores en crédito: “Las valoraciones son atractivas por el momento y creemos que el crédito se merece una asignación robusta en la mayor parte de las carteras”. Quien habla es Alexandre Deneuville, gestor de fondos del equipo de deuda corporativa en Carmignac. Deneuville afirma que los diferenciales se sitúan “en niveles sanos” y que “podrían absorber un número significativo de impagos y a un tiempo seguir generando un retorno positivo”. Dado el valor que siguen viendo en Carmignac en los mercados de crédito, el equipo mantiene su apetito por la duración.
El gestor aboga por un acercamiento activo para la generación de alfa, afirmando que existe “mucho valor adicional en el bond picking”. Sin embargo, consciente de que los instrumentos de crédito de bajo riesgo siguen ofreciendo una remuneración significativa, admite que “hace falta mucho para incitar a los inversores a asignar capital a bonos que reflejen situaciones poco habituales”, pese a que ofrezcan actualmente unas primas de complejidad en niveles elevados. “Cada semana encontramos excelentes recompensas de riesgo que añadir a las carteras que gestionamos”, añade.
El proceso de inversión en crédito de Carmignac está basado en dos pilares: primero, seleccionan bonos basándose en un análisis disciplinado del coste fundamental del riesgo e invierten solo cuando consideran que los rendimientos que ofrecen son atractivos en comparación. “Este enfoque, cuando se utiliza de forma coherente, nos permite construir carteras que maximizan los rendimientos que pueden obtenerse seleccionando bonos en nuestro universo de inversión, netos del coste de ‘accidentes’ en el crédito”, explica Deneuville.
El segundo pilar consiste en determinar la propensión al riesgo de los fondos de la gama “no en función de un rendimiento fijo que intentamos alcanzar cada año, como hacen muchos fondos de crédito, sino en función de la naturaleza del conjunto de oportunidades de nuestros mercados”. Así, el equipo es conservador en mercados con valoraciones altas, invirtiendo a pesar de los retornos modestos para preservar la opcionalidad, y así poder asumir riesgos si más adelante se produce una dislocación del mercado. El gestor habla de que este enfoque le ha funcionado bien al equipo en los últimos diez años: “Como demuestra la historia, cuanto más tiempo permanecen caros los mercados de crédito, más abundan las oportunidades en las inevitables reversiones de los excesos que les siguen”.
Deneuville actualiza para Funds Society la perspectiva de inversión para crédito de Carmignac para 2024.
¿Qué previsión macro maneja para este año?
No solemos trabajar con escenarios a corto plazo. Trabajamos siempre con un horizonte a tres años y durante tales periodos habitualmente es razonable asumir que pueda producirse una recesión. Por tanto, cada una de nuestras tesis de inversión ha sido puesta a prueba ante escenarios recesivos.
Específicamente dentro del mundo del crédito, el consenso espera una subida en las tasas de impago en los próximos dos años. Estamos totalmente de acuerdo, ya que el conjunto de empresas zombis que consiguieron refinanciarse periódicamente con rendimientos de un solo dígito durante la pasada década, a pesar de su excesivo apalancamiento y de la debilidad de sus fundamentales, tendrán que asumir unas estructuras de capital que resultan insostenibles en un mundo en el que el coste del capital ya no se ve constreñido por la represión financiera generalizada. Dicho esto, pensamos que es más bien una buena noticia para los inversores en crédito, ya que el miedo a los accidentes mantendrá unos diferenciales saludables y las situaciones distressed pueden reportar grandes rendimientos a los inversores con las aptitudes adecuadas.
¿Qué partes del mercado parecen más prometedoras?
En general, las situaciones o sectores que son atractivos son aquellos en los que la oferta de capital está restringida, bien por su complejidad, historial de accidentes, restricciones normativas, etc. El financiero, por ejemplo, es un sector en el que vemos mucho valor. Se trata de una parte de la economía muy ávida de capital que ha arrastrado una mala reputación desde que estuvo en el centro de la tormenta en la Gran Crisis Financiera. Sin embargo, desde entonces, el perfil de riesgo y la capitalización de las entidades financieras han mejorado drásticamente bajo una regulación muy estricta, y el retorno reciente de los tipos de interés positivos ha propiciado una rentabilidad récord trimestre tras trimestre. No obstante, las entidades financieras siguen arrastrando un estigma y su amplia reputación se ha visto indebidamente afectada por accidentes idiosincrásicos aislados el año pasado (Credit Suisse, SVB). Esta es la razón por la que, con un rating equivalente, las empresas financieras pagan diferenciales mucho más elevados que las no financieras, tanto en el espacio preferente como en el subordinado.
Otro sector prometedor es el de la energía. También en este caso se trata de un sector ávido de capital que ha visto reducirse el apetito de los inversores debido, en nuestra opinión, a una aplicación demasiado estricta de las políticas de inversión responsable por parte de una serie de gestores de activos, que han excluido por completo este sector. Nosotros mismos tenemos fuertes compromisos en términos de inversión responsable, pero tratamos de encontrar a los mejores actores en cada sector y asignarles nuestro capital, evitando al mismo tiempo asignar capital a los malos actores – ayudando así a los mejores actores y a sus prácticas a prosperar a través de un menor coste de capital. Esto crea un gran número de situaciones muy atractivas y este sector está bien representado en nuestros fondos.
Otra parte del mercado en el que podemos encontrar un valor significativo es en el segmento de CLOs. De forma similar a las finanzas, y a pesar de un historial impecable de tasas de impago bajas en el largo plazo, esta parte del mundo del crédito arrastra el estigma de los accidentes en instrumentos de crédito estructurados, que parecen similares, pero con estructuras de crédito muy diferentes a las de hace más de quince años.
Como resultado, las barreras regulatorias limitan la inversión en CLOs a bancos, aseguradoras y gestoras de activos de mayor tamaño. Como con la energía o el financiero, es una restricción no natural sobre los flujos de capital que ofrece retornos mucho más interesantes para los inversores que quedan.
¿En qué partes del mercado hay que guardar cautela?
Estamos cautos en real estate. La metodología de las agencias de rating permite a las compañías inmobiliarias endeudarse hasta el 50% del valor de sus activos (a veces valorados agresivamente por terceros indulgentes). Esto puede crear fácilmente un círculo vicioso en el que unos tipos de interés más altos pesen sobre las valoraciones, aumentando el apalancamiento hasta niveles peligrosos en el mismo momento en que se dispara el coste de la financiación. A medida que los fundamentales se debilitan en este sector, especialmente en el inmobiliario comercial, esperamos muchos problemas, lo que nos hace ser cautos, pero también oportunistas, ya que la reestructuración de estructuras de capital insostenibles que respaldan activos tangibles puede ofrecer hermosas oportunidades en deuda distressed.
Foto cedidaPhilippe Vialle y Julia Kung, gestores de Groupama AM.
El mundo está afrontando cambios profundos a una velocidad de vértigo: la revolución digital, la evolución de los patrones de consumo o los desafíos que plantea el cambio climático son algunos en los que se fijan los gestores de Groupama AM Philippe Vialle y Julia Kung, al frente del G Fund- Global Disruption. “Las compañías disruptivas son empresas que perturban lo existente para mantener el crecimiento dinámico de la empresa”, afirman.
“La exposición a diferentes megatendencias puede ser una fuente de rentabilidad sostenible para los inversores. Las prioridades de nuestras sociedades pueden cambiar muy rápido, por lo que es muy importante que no nos posicionemos solo en tecnología”, aseveran Vialle y Kung. Una de las principales lecciones de estos cinco años al frente de la gestión del fondo ha sido la importancia de que la estrategia de inversión pueda funcionar en diversos escenarios de mercado. También consideran clave el papel reactivo del equipo gestor, para actuar en momentos de cambios bruscos en el contexto macroeconómico. Ponen como ejemplo que en 2021 decidieron incrementar la exposición del fondo a compañías energéticas y del sector de materiales en vez de a valores tecnológicos que estaban de moda en ese momento, algo de lo que el fondo se benefició en 2022.
A la caza de las compañías más innovadoras
La estrategia celebra su quinto aniversario en 2024 con la vista puesta en la identificación de tres tipos de compañías: que sean capaces de evolucionar su modelo de negocio para adaptarse a la nueva realidad, que sean tan innovadoras que ellas mismas creen un nuevo mercado, o que tengan capacidad para transformar un mercado ya existente e innovar dentro de su sector, además de estar expuestas a alguna megatendencia estructural de largo plazo. Un buen ejemplo del stock picking del equipo son algunas de las compañías que han sido las mayores contribuidoras a la rentabilidad de la estrategia en estos cinco años, con nombres tan conocidos como Broadcom, ASML o Novo Nordisk.
De hecho, el stock picking constituye el principal y único impulsor de la rentabilidad del producto, ya que el equipo gestor no emplea análisis top down en su política de inversión. El proceso de inversión se compone de tres pasos; en primer lugar, generan ideas de inversión a partir de un universo de compañías que incluye América, Europa, Asia Pacífico y mercados emergentes. Se trata de un filtro inicial cuantitativo para determinar en un primer barrido qué compañías podrían ser técnicamente compatibles con la estrategia. Este filtro se combina con numerosas reuniones que mantiene la gestora con el equipo directivo de las compañías y con analistas tanto internos de Groupama AM como del sell-side. Después se añade un análisis temático para determinar si las compañías en cuestión pueden beneficiarse de una megantendencia.
En el segundo paso, se somete a las compañías que han pasado el primer filtro a un segundo análisis cuantitativo basado en tres criterios: perspectivas de crecimiento y momento, valoraciones absolutas y relativas y análisis técnico. A cada compañía se asigna una puntuación resultante, que sirve para eventualmente para que el equipo construya una cartera concentrada en de 30 a 60 valores. “La cartera final está relativamente diversificada, con al menos cinco sectores diferentes y tres países distintos representados”, indica el tándem de expertos.
Vialle y Kung defienden la utilidad del enfoque de cartera concentrada para invertir en fondos temáticos como el G Fund-Global Disruption “por su capacidad para centrarse en un número selecto de temas o ideas, permitiendo posiciones de mayor convicción, retornos potencialmente amplificados, y alineándose con los objetivos del fondo”. Además, consideran que este enfoque ofrece “flexibilidad, una asignación eficiente de recursos y una gestión específica de los riesgos”.
El proceso de inversión también incorpora criterios de sostenibilidad, dado que se trata de un fondo Artículo 8. En particular, el equipo aplica una serie de filtros de exclusión para dejar fuera de la cartera a las compañías que puedan pertenecer a una lista creada por Groupama con los mayores riesgos ESG existentes; también se excluyen a las compañías cuyos modelos de negocio están relacionados con el carbón, combustibles fósiles no convencionales o armas controversiales. Para cumplir con la parte del indicador social, el equipo aplica el criterio de creación neta de empleo: la puntuación media de este indicador para la cartera debe ser superior a la de su universo de referencia.
En la actualidad la cartera ofrece exposición a varias megatendencias, poniendo acento en compañías de los sectores de la salud y la digitalización – que fueron impulsores claves del rendimiento en 2023-, recursos naturales o medio ambiente. En cambio, los gestores indican que en la actualidad el fondo no ofrece exposición a sectores como servicios públicos, inmobiliario, finanzas, consumo discrecional o consumo básico.
Y en los próximos cinco años…
Al preguntar a los gestores qué está por venir en los mercados, citan tres claras megatendencias: evolución de la inteligencia artificial, innovación en la salud el desafío planteado por el cambio climático.
En la temática de la IA, Vialle y Kung están vigilando estrechamente a “los jugadores clave que están moviendo constantemente los límites de esta tecnología”. Citan un informe de Bloomberg que afirma que el mercado de la IA podría alcanzar una capitalización de 1,3 billones de dólares en 2030, traduciéndose en un crecimiento medio anual del 42%. “La competición por el dominio de la IA está en marcha, ofreciendo potencial para ganancias significativas en ingresos, productividad, creatividad y satisfacción del consumidor”, resumen.
En cuanto a la innovación en salud, el equipo de Groupama anticipa más tratamientos revolucionarios para enfermedades crónicas, como un medicamento experimental lanzado recientemente por Madrigal Pharmaceutical para el tratamiento de la esteatohepatitis no alcohólica (la causa de más rápido crecimiento de trasplantes de hígado), que probablemente podría ser aprobado en 2024.
Respecto al cambio climático y la creciente escasez de recursos, el equipo se centra en áreas como energía verde, movilidad sostenible o gestión del agua, y afirman que “numerosas industrias presentan perspectivas prometedoras para compañías bien posicionadas”.
“En 2024, nuestra dedicación a identificar y apoyar a las empresas disruptivas será inquebrantable. En consonancia con nuestra filosofía de inversión, seguiremos apostando por los actores más innovadores que, impulsados por las megatendencias, están experimentando una rápida aceleración”, concluyen los gestores de Groupama AM.
Foto cedidaGuillermo Rodríguez, presidente CFA Society Miami y Head of LatAm and US Offshore para WisdomTree
La CFA Society Miami comenzó el 2024 con el principal objetivo de posicionarse en la industria y en las universidades de Florida de tal modo de aumentar su cantidad de afiliados.
“Las metas principales que tenemos es crecer y tener más presencia dentro de la industria de inversiones en Miami, tanto en la parte profesional, con esto me refiero a las firmas de asset management y los financial advisors, y por otro lado de manera muy importante con los estudiantes”, dijo a Funds Society Guillermo Rodríguez, CFA, presidente de la CFA Society Miami y Head of LatAm and US Offshore para WisdomTree.
Rodríguez resaltó la importancia de que los estudiantes universitarios logren avanzar en la obtención de la certificación CFA en los últimos años de su licenciatura.
“Hubo un cambio reciente en el CFA Institute que permite que estudiantes que estén en los dos últimos años de la universidad pueden empezar a tomar los exámenes y creo que esto es una ventaja muy competitiva”, ejemplificó.
El CFA Research Challenge, que Rodríguez coordina en Florida, ha estado muy activo donde junto a otras seis sociedades que hay en el estado y cerca de 20 universidades de Florida han realizado actividades para introducir a los jóvenes en los programas.
“Una de las razones principales es que el estudiante involucrado o con intenciones de involucrarse en el futuro la certificación del CFA es muy relevante”, aseveró.
Además, buscan constantemente tener cada vez “mejores eventos” para sus miembros “trayendo speakers de la talla de Jeremy Siegel y Cliff Asness”, comentó.
“Estos dos últimos fueron éxitos totales reuniendo a más de 500 participantes”, concluyó.
US Offshore
Por otro lado, en cuanto al negocio de US Offshore, para Rodríguez las certificaciones CFA son importantes porque “tener la certificación te da más validez y más importancia en EE.UU.”
“El aumento de flujos de dinero de latinoamericanos que han venido a abrir cuentas a EEUU, además de varias firmas latinoamericanas han abierto oficinas en Miami. Esto hará que nuestro trabajo tenga más relevancia”, resumió.
Cada inicio de ciclo lectivo nos invita a reflexionar sobre cómo la educación puede ser el camino para generar un mundo más inclusivo, justo y sostenible para todas las personas. En un contexto desafiante, en el que la economía mundial, el impacto ambiental y las guerras dominan las agendas políticas, es fundamental llevar a cada espacio educativo, formal o no formal, propuestas para que la creatividad y la empatía nos permitan construir soluciones globales y de ese modo trabajar juntos para salvar al mundo.
Este mes, desde Learning by Helping aportamos nuestra mirada para que, en el Día Internacional de la Mujer y la Niña en la Ciencia (11 de febrero), podamos comprender que la ciencia es un camino clave para hacerlo, y necesita de toda nuestra atención, creatividad y esfuerzos. ¿Por qué? En América Latina y el Caribe las mujeres representan menos del 30% del total de quienes se dedican a la investigación en ciencia. Asimismo, en cuanto a matrícula en carreras STEAM a nivel de educación superior, las mujeres representan sólo el 34% en Argentina, el 25% en Chile, el 30% en Brasil, y el 38% en México, por mencionar algunos de los países. No obstante, hay acciones en toda la región que nos permiten conocer que los esfuerzos por reducir las brechas de género en las ciencias están en camino.
Por ejemplo, según un reporte de UNESCO, de las 119 iniciativas relevadas que se desarrollan en un solo país, se destaca Brasil con más de un tercio de lo relevado (48 iniciativas). Ninguno de los demás países supera las 10 iniciativas. Argentina, Colombia y Uruguay presentan al menos 9 iniciativas. En el otro extremo, en Honduras se identificó una sola, y en Guatemala y Nicaragua solo 2 en cada caso.
Por otra parte, el Foro Económico Mundial señala que el 65% de los empleos del futuro requerirán habilidades STEAM. Promover las habilidades STEAM en el aula es fundamental. Más allá de lo que los estudiantes elijan para su futuro. Las habilidades STEAM son esenciales para resolver los problemas del siglo XXI, y todos los estudiantes, independientemente de su género, deben tener la oportunidad de desarrollarlas. Es en este punto en donde quienes educan tienen un rol fundamental
Para lograr una verdadera igualdad de género en la ciencia, es necesario un esfuerzo conjunto entre diferentes actores sociales: gobiernos, instituciones educativas, familias y sociedad en general. Estamos convencidos de que no habrá cambios profundos si no contemplamos el rol fundamental que tienen las personas que educan al momento de sembrar semillas de cambio en cada estudiante.
Es por eso que diseñamos una Certificación Docente en Innovación Social para el Desarrollo Sostenible totalmente gratuita. El objetivo de esta formación es brindarles herramientas para que sus prácticas de enseñanza sean las que permitan a los niños y las niñas alcanzar su mayor potencial, al tiempo que también les ofrece la posibilidad de comprender el impacto de sus acciones en el mundo.
En esta línea, nuestro objetivo es que quienes tienen la importante misión de enseñar puedan:
Incorporar la perspectiva de género en la educación para eliminar los sesgos y estereotipos, y promover modelos femeninos en STEAM. Desde nuestra metodología de formación docente, abordamos ODS 5 Igualdad de género de manera transversal, partiendo del análisis de casos hasta la perspectiva utilizada se busca facilitar una enseñanza con perspectiva de género, eliminando sesgos y estereotipos.
Promover las habilidades STEAM en el aula a través de metodologías innovadoras y atractivas. Es clave que cada estudiante comprenda que se aprende en el hacer y que pierda el miedo a fallar. Al momento de crear proyectos con estudiantes y docentes, desde Learning by Helping es justamente dar las herramientas para que exploren y se animen a problematizar sobre sus preocupaciones o sobre aquellas cuestiones que exigen poner a jugar toda su creatividad para pensar en alternativas, testear soluciones, probar, fallar, volver a probar.
Potenciar la creatividad y la empatía para la formación de ciudadanos responsables y comprometidos con el mundo. No podemos obtener resultados haciendo siempre lo mismo. Para poder abordar esas problemáticas necesitamos acercarnos a quienes se ven afectados por una circunstancia o un contexto. De ese modo, la empatía nos lleva a ponernos en los zapatos de los demás y nos permite analizar los problemas desde su perspectiva. La creatividad es la condición que nos permite cuestionar lo conocido y construir algo nuevo, sostenible y justo para todas las personas.
¿Por dónde iniciar la reducción de las brechas?
Acceso a la educación de calidad: Si bien se han logrado avances en la educación de las niñas, aún existe una brecha de género en el acceso a la educación de calidad en STEAM (ciencia, tecnología, ingeniería, Arte y matemáticas). Según la UNESCO, en América Latina y el Caribe, las niñas tienen menos probabilidades que los niños de matricularse en la educación secundaria en las áreas de STEAM. En 2020, sólo el 28% de las niñas matriculadas en la educación secundaria superior en América Latina y el Caribe lo hicieron en STEAM, en comparación con el 38% de los niños.
Perspectiva de género: Es necesario incorporar la perspectiva de género de un modo integral en la educación para eliminar los sesgos que condicionan a las niñas a alejarse de las carreras STEAM. Un estudio realizado por ONU Mujeres en 2019 reveló que los estereotipos de género y la falta de modelos femeninos en STEAM son dos de los principales factores que influyen en las decisiones de las niñas sobre su futuro profesional.
Creatividad y empatía: Potenciar la creatividad y la empatía en el aula es fundamental para que las futuras generaciones puedan abordar los desafíos del mundo con soluciones innovadoras y sostenibles. La ciencia no solo se trata de lógica y datos, sino también de creatividad e imaginación.
Solo mediante un esfuerzo conjunto y sostenido podremos lograr que las niñas y las mujeres tengan las mismas oportunidades que los hombres para desarrollar su potencial en el ámbito científico. ¡Juntos podemos construir un futuro más justo e igualitario, la educación es el camino, la docencia es la clave!
Guadalupe Penas es Project Manager & Development de Learning by Helping
El nearshoring podría incrementar significativamente las transacciones de capital de deuda en México durante los próximos años, así como las fusiones y adquisiciones (M&A), convirtiéndose en uno de los países más activos de Latinoamérica en este tipo de operaciones.
Este fenómeno tiene múltiples efectos positivos, tanto para las compañías nacionales, como para las empresas extranjeras que buscan la relocalización de sus cadenas productivas. A dicha conclusión llegaron los analistas de Vector Banca de Inversión.
Los expertos consideran que en los próximos años, en México se podrían incrementar significativamente las transacciones de levantamiento de capital y deuda, así como de fusiones y adquisiciones.
De acuerdo con Vector Banca de Inversión los sectores más activos en M&A en México durante los próximos dos años serán: Manufactura, Logística, Transporte, Bienes Raíces Industriales, Tecnología y Servicios Financieros.
“Para el año 2024, esperamos una mayor actividad en procesos de M&A y levantamiento de capital y deuda, con respecto al 2023, principalmente impulsados por el T-MEC y el efecto positivo del nearshoring», expresó Rogelio Leal, director de Asesoría Financiera y Mercados Privados de Vector Casa de Bolsa.
«Para este año dentro de los factores favorables que vemos para el mercado mexicano está el efecto del conflicto comercial entre EE. UU. y China, que seguirá impulsando la reubicación de empresas a México generando demanda en distintas industrias como la construcción, manufactura, logística, transporte, entre otras, lo que posiciona a México como uno de los países más atractivos para invertir en Latinoamérica”, destacó.
Algunos ejemplos de la actividad de M&A derivado del nearshoring son los Bienes Raíces Industriales, que han levantado capital y han anunciado acuerdos de compra de portafolios o parques industriales, como es el caso de Fibra Monterrey, que acordó la adquisición de 46 edificios industriales por 662 millones de dólares, Fibra Prologis que adquirió propiedades industriales y logísticas por más de 330 millones de dólares en la frontera norte.
Más allá del nearshoring en los últimos dos años destacan operaciones de M&A como la venta que realizó Grupo Bimbo de su negocio de confitería Ricolino; la compra que hizo Fomento Económico Mexicano (FEMSA) de la cadena suiza Valora, la fusión del negocio de Contenidos de Televisa con Univisión, la alianza comercial entre las aerolíneas de bajo costo Viva Aerobus y Allegiant y la compra de la acerera National Material de Mexico por la alemana Kloeckner Metals Corporation.
En este contexto, Vector Casa de Bolsa ha asesorado en procesos de M&A y levantamiento de capital y deuda a clientes por más de 3.5 billones de dólares.
Además, el área de Mercados Privados de Vector Banca de Inversión ha participado en procesos de levantamiento de fondos de capital privado por más de 1.2 billones de dólares, incluyendo la estructuración y colocación de la primera emisión pública para clientes de bancas privadas en México.
El área de Banca de Inversión de Vector cuenta con más de 25 años de experiencia local e internacional en asesoría financiera, colocaciones públicas de deuda y capital, fusiones y adquisiciones (M&A), levantamiento de capital, y refinanciamientos de deuda.
Esta área ha participado en más de 150 transacciones por un acumulado de más de 16 mil millones de dólares, en diferentes industrias y sectores.
. Banxico baja la tasa de interés al 4% tras más de cinco años al 4,5%
El próximo 8 de febrero la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) se reunirá para tomar una nueva decisión de política monetaria y de acuerdo con expertos de Octa, Banxico debería mantener su tasa de interés sin cambios por séptima vez consecutiva.
Sin embargo, los expertos también creen que el banco central de México debería dar por fin pistas inequívocas sobre su próximo movimiento, que en su opinión debería ser un recorte de tasas.
«Esperamos que Banxico dé una señal clara sobre lo que pretende hacer a continuación y cuándo», dijo Frida Mar, analista de Octa, añadiendo que el regulador «corre el riesgo de cometer un error de política si no recorta en el primer trimestre».
A diferencia de otras de las grandes economías regionales como Brasil y Chile, México se ha resistido a iniciar un ciclo de reducción de tasas a pesar de la relajación de las presiones inflacionarias.
Aunque la inflación general interanual de México ha empezado a subir últimamente, el índice de inflación subyacente, que se monitorea muy de cerca, ha seguido bajando, lo que podría dar cierto margen al banco central para reducir los costos de endeudamiento.
«El índice de inflación subyacente, que se considera un mejor indicador de las tendencias de los precios porque excluye algunos artículos altamente volátiles como los alimentos y la energía, ha estado disminuyendo casi ininterrumpidamente desde noviembre de 2022», comentó Frida Mar.
La experta señala que si bien es cierto que la inflación se mantiene por encima del objetivo oficial del 3%, se ha desacelerado significativamente.
«La tasa anual de inflación subyacente ha disminuido más de 4 puntos porcentuales alrededor del último año. Esto permitiría a Banxico relajarse un poco, aun así, siguen siendo obstinadamente alcistas (hawkish)», añadió Mar.
De hecho, Banxico no ha emitido ningún mensaje bajista (dovish) últimamente. De acuerdo con la minuta de su última reunión de política monetaria, que se celebró el 14 de diciembre pasado, la mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno del Banxico coincidieron en que estos niveles máximos en las tasas de interés deberían mantenerse durante «algún tiempo».
También pidieron cuidado y prudencia antes de bajar las tasas de interés. «La postura alcista (hawkish) de Banxico está empezando a impactar por lo que debe terminar. Mantener los costos de préstamos en niveles récord no está justificado en este momento», afirmaron los analistas de Octa, que señalan la ralentización del crecimiento económico y aconsejan al banco central de México que recorte las tasas más temprano que tarde.
Y así es, parece que la economía de México está empezando a mostrar un bajo rendimiento. De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), el PIB de la segunda mayor economía de América Latina creció apenas 0.1% en el cuarto trimestre, por debajo del 0.4% previsto en una encuesta de Reuters.
Asimismo, tanto las ventas minoristas como la producción industrial se han ralentizado. «Está claro que la estricta política monetaria de Banxico está pasando factura al gasto de los consumidores y a la inversión empresarial», añadió Frida Mar.
«Aunque un recorte de tasas en febrero es improbable, debería implementarse en marzo, antes de que la Fed comience a relajar su política monetaria», de acuerdo con la especialista.
Un elemento crucial en la decisión de Banxico sobre las tasas de interés, es la posición de la Fed. A finales del año pasado, el mercado había asumido que la Fed comenzaría a relajar su política monetaria en 2024 y que lo haría de forma agresiva.
Sin embargo, hasta el momento, el panorama es menos bajista (dovish). Los inversionistas tuvieron que reducir sus predicciones sobre un inminente recorte de tasas por parte de la Fed, ya que los informes macroeconómicos estadounidenses han salido mucho mejor de lo esperado.
«El peso mexicano es muy sensible a las expectativas de los inversionistas sobre las tasas de interés en Estados Unidos y, hasta ahora, la política monetaria relativa ha favorecido al peso frente al dólar. Una vez que la Fed decida recortar su tasa base, el diferencial de tasas entre ambas monedas se reducirá, ejerciendo una presión adicional a la baja sobre el par USD/MXN. Por lo tanto, para evitar una apreciación excesiva del peso mexicano, creemos que Banxico debería recortar las tasas próximamente, antes de que lo haga la Fed», concluyeron los analistas de Octa.
Banorte Securities International nombró CEO a José Ramón Rodríguez procedente de PNC Private Bank, según lo anunció el flamante CEO en su cuenta de LinkedIn.
«¡Estoy absolutamente emocionado de anunciar que he sido nombrado CEO de Banorte Securities International! Es con gran alegría y entusiasmo que me uno a este equipo excepcional», publicó en la red social.
Rodríguez, con más de 20 años de experiencia en la industria de wealth management en Houston, había ingresado a BBVA en 2003 y luego pasó a la nómina de PNC cuando se fusionaron las carteras.
«Al asumir este nuevo cargo, estoy ansioso por contribuir al crecimiento y éxito de nuestros ya excepcionales servicios financieros. Espero con ansias este nuevo y emocionante capítulo y todo lo que lograremos juntos», agregó Rodríguez.
La operación incluía las oficinas de PNC en Texas y el sur de California que atendían a clientes de broker dealer en México.
Banorte Securities es el broker estadounidense de la institución financiera mexicana Grupo Financiero Banorte y presta servicios de wealth management para el mercado de US Offshore a los clientes del banco.
BNP Paribas Asset Management ha anunciado el lanzamiento de BNP Paribas Agility Co-Invest Fund 2 SLP1 (Agility 2), un Fonds Professionnel Spécialisé (FPS) autorizado por la autoridad francesa de mercados financieros (Autorité des Marchés Financiers, AMF).
Se trata del segundo fondo de la estrategia de coinversión de private equity europeo de BNP Paribas AM tras el lanzamiento del BNP Paribas Asset Management Agility Fund, un fondo de coinversión con un volumen de 739 millones de euros recaudado a lo largo de 2020 y 2021.
El objetivo de Agility 2 es la construcción de una carteta sólida y diversificada de entre 30 y 50 inversiones minoritarias en una amplia gama de sectores y con un enfoque paneuropeo. Las inversiones adoptarán la forma de coinversiones, flex equity y operaciones dirigidas por un general partner (GP) y oscilarán entre los 10 y los 50 millones de euros cada una.
El fondo Agility 2 ya está disponible en España para inversores profesionales y estará gestionado por un equipo experimentado de quince profesionales de inversión situados en París, Bruselas y Madrid y se basará en una trayectoria de quince años de experiencia en análisis exhaustivos y selección de operaciones. Asimismo, se apoyará en la relación de la plataforma de fondos de activos privados de BNP Paribas Asset Management con 170 general partners y 15.000 millones de euros en activos gestionados (incluido el servicio de asesoramiento) para originar oportunidades de coinversión con los mejores GP europeos.
Su objetivo es alcanzar un volumen de entre 700 y 900 millones de euros, y contará con una inversión inicial de 300 millones de euros por parte de BNP Paribas. Agility 2 está clasificado como un fondo artículo 8 según el Reglamento Europeo de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR, por sus siglas en inglés).
Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paribas Asset Management para España y Portugal ha señalado que el fondo Agility 2 «parte del éxito cosechado por el primer fondo de la gama Agility y se beneficiará de mayores recursos de originación, gracias a la plataforma de fondos de activos privados de BNP Paribas Asset Management y de mejores competencias en cuestiones ESG, con el respaldo de nuestro Centro de Sostenibilidad».
Asimismo, la directiva añadió que este nuevo fondo «nos brinda una gran oportunidad para demostrar nuestra capacidad para obtener la mejor rentabilidad ajustada al riesgo mediante la diversificación y la construcción de carteras al cliente español».
Agility 2 será gestionado por la división especializada en activos privados de BNP Paribas Asset Management, creada a principios de 2023. Esta división combina una amplia gama de competencias de gestión de activos privados del Grupo BNP Paribas. El volumen de activos bajo gestión y asesoramiento de la división de activos privados de BNP Paribas Asset Management asciende a 35.000 millones de euros.
