Robeco refuerza y renombra su propuesta multiactivos centrada en la sostenibilidad y la flexibilidad

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Robeco refuerza su oferta de multiactivos. La gestora ha anunciado que cambia el nombre de estos fondos para que reflejen mejor su enfoque más centrado en la sostenibilidad y la flexibilidad. Además, según la firma, estos vehículos han ganado en flexibilidad “sin dejar de aprovechar las mejores estrategias de Robeco “.

Los fondos afectados son el Multi-Asset Income, que pasa a ser Sustainable Income Allocation; Multi-Asset Sustainable pasa a ser Sustainable Diversified Allocation; y Multi-Asset Growth pasa a ser Sustainable Dynamic Allocation. “Los tres fondos se han agrupado dentro de Capital Growth Funds, lo que facilita el acceso a la oferta multiactivos a quienes ya hayan invertido en las estrategias de renta variable y renta fija de Robeco”, explican desde la gestora.

El enfoque de inversión ha pasado de un modelo de “fondo de fondos” a una estructura “línea por línea”, lo que posibilita una gestión más eficiente del riesgo y la puesta en marcha de operaciones tácticas, en consonancia con las tendencias del sector. Según la gestora, en particular, permite una gestión activa más eficiente del riesgo en lo que respecta a los sesgos regionales, las exposiciones a factores y la liquidez, al tiempo que reduce la necesidad de extensas carteras de relleno.

Desde Robeco explican que, incluso tras aplicar estas mejoras, el proceso de inversión sigue siendo coherente con su track record de más de cinco años. Los fondos siguen teniendo como referencia el mismo grupo de semejantes, lo que permite sacar partido de su track record.  Todos los fondos multiactivos de Robeco han presentado una rentabilidad sólida a largo plazo1 y han recibido la calificación Gold del Medalist Rating™ de Morningstar, a fecha del 31 de marzo de 2024.

“Hemos hecho estos cambios estratégicos para ofrecer a los inversores la mejor combinación de estrategias de inversión cuantitativa, temática y por fundamentales de Robeco. Se ha intensificado el enfoque en la sostenibilidad, buscando el equilibrio óptimo entre riesgo, rentabilidad y sostenibilidad”, ha señalado Remmert Koekkoek, responsable de Soluciones Multiactivos de Robeco.

Por su parte, Colin Graham, gestor de cartera de Soluciones Multiactivos de Robeco, ha añadido: “Estamos comprometidos con una inversión sostenible que no compromete la rentabilidad, por eso los índices de referencia en los que se basan las mediciones siguen siendo idénticos. Además, la nueva configuración ofrece transparencia para que los clientes evalúen las credenciales de sostenibilidad y verifiquen las etiquetas”.

Robeco matiza que la transición a fondos de línea por línea unifica los elementos vinculantes de todas las estrategias, de modo que los fondos promueven inversiones de la cartera que evitan perjudicar significativamente los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).

Los gestores de fondos alternativos se enfrentan cada vez más al riesgo del blanqueo de capitales

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Los gestores de fondos alternativos están preocupados por la creciente amenaza que suponen los riesgos de blanqueo de capitales y la atención que presta su organización a la gestión del blanqueo de capitales aumentará en los próximos 24 meses, según un nuevo estudio de Ocorian, firma de servicios de regulación y cumplimiento para fondos, empresas, mercados de capitales y clientes privados.

Según su análisis internacional, llevado a cabo entre altos directivos y altos ejecutivos de compliance y riesgo de gestoras que poseen colectivamente alrededor de 132.250 millones de dólares en activos bajo gestión, reveló que el 73% han detectado un aumento del nivel de riesgos de blanqueo de capitales en los últimos dos años. De ellos, el 16% afirma haber experimentado un aumento espectacular, en cambio alrededor del 20% señala que los riesgos no han variado y sólo el 7% que han disminuido.

A pesar de que el 99% afirman que la alta dirección y el Consejo de sus compañías se toman en serio la gestión de la lucha contra el blanqueo de capitales, casi tres cuartas partes (70%) admiten que su organización ha sido objeto de multas o sanciones en materia de lucha contra el blanqueo de capitales en los últimos dos años. 

Llama la atención que solo el 4% admite que ha recibido una solicitud de información o una visita del regulador en los dos últimos años. Según refleja la encuesta, en respuesta a estos riesgos crecientes y al nivel actual de multas a las que ya se enfrentan, casi nueve de cada diez (87%) afirman que la atención de su organización a la gestión de la lucha contra el blanqueo de capitales aumentará en los próximos 24 meses. De ellos, casi una cuarta parte (24%) afirma que aumentará drásticamente. Sólo el 12% afirma que permanecerá igual.

El estudio de Ocorian es optimista y un 93% de los encuestados considera que su personal recibe la formación adecuada para mitigar el blanqueo de capitales, aunque todavía hay un 6% que no cree que la formación sea adecuada. Según la experiencia de la compañía, los gestores de fondos alternativos están buscando otras formas de mejorar sus defensas contra el blanqueo de capitales de manera rentable y alrededor del 94% ha considerado la posibilidad de utilizar una solución de software de lucha contra el blanqueo de capitales para racionalizar sus procesos internos y aumentar la eficiencia. 

“Casi tres cuartas partes de los gestores de fondos alternativos entrevistados para nuestra encuesta ya han sido objeto de multas o sanciones por blanqueo de capitales y, a pesar del consenso general de que las empresas se están tomando en serio la lucha contra el blanqueo de capitales, se espera que el nivel de riesgos de blanqueo de capitales aumente. Es alentador que la mayoría de las empresas se centren más en la gestión de la lucha contra el blanqueo de capitales en los próximos 24 meses, pero, con demasiada frecuencia, la forma de llevar esto a la práctica puede plantear dificultades”, afirma Joe French, Managing Director y responsable de Delitos Financieros de Ocorian.

Pictet AM considera que el repunte en la renta variable se puede prolongar

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Foto cedidaLuca Paolini, estratega jefe de Pictet AM.

En opinión de Luca Paolini, estratega jefe de Pictet AM, la renta variable puede prolongar su repunte, incluyendo sectores cíclicos. Por ello, sobrepondera este tipo de activo, se mantiene neutral en bonos e infrapondera la liquidez. Su argumento para mantener esta posición pasa porque considera que las condiciones económicas y de liquidez mundiales están lejos de ser halagüeñas, pero la economía de EE.UU. sigue resistente y China muestra signos de recuperación. 

“Además, es probable que la mayoría de los principales bancos centrales comiencen a recortar sus tipos interés en cuestión de meses, mientras que los bancos comerciales están dispuestos a prestar más. De manera que hemos aumentado la previsión de aumento de beneficios empresariales globales este año hasta 8,1%, en línea con el consenso”, señala Paolini.

Según su análisis, la foto global apunta a una continuación del repunte en renta variable. En concreto, esta foto se caracteriza por el crecimiento en EE.UU., la demanda en Japón, la mejora en la zona euro y una China que toca fondo. “En EE.UU. la demanda interna, respaldada por el mercado laboral, sigue siendo motor de crecimiento. Aunque la inflación persistente implica que la escala de flexibilización monetaria es incierta, esperamos que la Reserva Federal comience a recortar tipos en Junio, para un total de dos a tres veces y que terminen el año en 4,5% a 4,75%”, señala. 

Respecto a Japón, comenta que la producción industrial, ventas minoristas e inicios de viviendas se suavizan y coquetea con la recesión. “Pero su demanda interna es resistente y su mercado laboral ajustado, en un círculo virtuoso de aumento de ingresos y mayor gasto. El Banco de Japón, en un movimiento histórico, bien telegrafiado, ha puesto fin a ocho años de tipos de interés negativos y los ha aumentado por primera vez en 17 años, eliminando otras políticas poco ortodoxas. Con la inflación por encima de su objetivo, esperamos que suba su tipo de referencia al menos del 0,2% a 0,25% este año, pero sin hacer mella en los activos de riesgo, pues su política monetaria sigue acomodaticia y es poco probable que realice aumentos agresivos de tipos de interés.  Además, los inversores nacionales cuentan con abundante efectivo”, añade. 

En el caso de la eurozona, considera probable que el crecimiento, actualmente débil, mejore gradualmente por encima de su potencial la segunda mitad del año, a medida que disminuyen las presiones inflacionarias. En su opinión, “ello debe permitir al BEC recortar tipos de interés los próximos meses”

Por último, cree que la economía china muestra signos de haber tocado fondo. “La encuesta de gestores de compras muestra que la actividad manufacturera y de servicios mejora. Su PIB del primer trimestre puede haber crecido 0,7% -prevemos 4,9% en todo el año-. De todas formas, ha habido muchos comienzos en falso en el pasado y es poco probable que su banco central acelere el ritmo y escala de flexibilización monetaria, dado que está centrado en el desapalancamiento y la estabilidad monetaria”, afirma. Ahora bien, Paolini destaca que el mayor crecimiento de las economías en desarrollo frente a las industrializadas se puede ampliar hasta casi 3 %, máximo de dos años y por encima de la media de 2,1 % a largo plazo.

Un repunte en la mayoría de los sectores

El segundo mensaje clave del estratega jefe de Pictet AM es que este repunte de la renta variable se amplía a la mayoría de los sectores. “Aunque las condiciones de liquidez no dan señal alcista o bajista, puede mejorar para la renta variable e incluso la deuda de mayor riesgo a corto plazo a medida que los bancos centrales desarrollados se unan a los emergentes en la flexibilización monetaria. Otro impulso de liquidez puede venir a través de los bancos de EE.UU. y la zona euro, cada vez más dispuestos a prestar”, explica. 

Según su análisis, la prima de riesgo de la renta variable global ha caído a 3,5%, frente a una media histórica del 4% a 4,5% y la renta variable se está encareciendo, especialmente en EE. UU. y Japón. Sin embargo, apunta que el consenso proyecta que no habrá recesión de beneficios los próximos tres años. “Nuestro modelo indica que el territorio de burbuja en el índice S&P 500 estaría en torno a 6.200 puntos, aún 15 % por encima del nivel actual, a múltiplos de 25 veces beneficios esperados”, afirma. 

El índice ha llegado a atraer 52.000 millones de dólares en cuatro semanas, sobre todo estadounidense y cree probable que esta tendencia se mantenga. “Los fondos del mercado monetario, por el contrario, han llegado a registrar las mayores salidas semanales en cinco meses. Los inversores han estado comprando acciones con mayores o más fiables beneficios, lo que hace estas acciones vulnerables a una reversión tras el fuerte comienzo de año y un 2023 estelar. Pero el repunte se ha ampliado a la mayoría de los sectores, incluyendo cíclicos como energía, materiales y finanzas. Ya no se concentran en los 7 gigantes tecnológicos estadounidenses, que en algún caso han comenzado a retroceder. De hecho en IA los inversores ya no se limitan a fabricantes de semiconductores especializados e incluyen la cadena de valor, como servicios en la nube. La perspectivas de beneficios son sólidas en servicios de comunicación, que sobre ponderamos, pues hay valoraciones razonables, con exposición al tema estructural de IA”, defiende. 

En su opinión, las acciones de Japón son las mayores ganadoras en lo que va del año, casi 20%. Pero advierte de que la dinámica de beneficios sigue favorable y sobre ponderamos renta variable japonesa, apoyada por reformas de gobernanza, inversores infra ponderados y valoraciones. “Además, tenemos preferencia por acciones de calidad y sobre ponderamos renta variable suiza”, reconoce Paolini.

¿Cuánto debería invertir un inversor neutral en criptomonedas?

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Tras la aprobación de los ETFs de bitcoin con respaldo físico en el mercado estadounidense y ante el próximo halving que protagonizará esta criptomoneda, está claro que el interés por los criptoactivos sigue creciendo, lejos de ser una moda. Ahora bien, ¿cuánto debería invertir un inversor neutral en esta clase de activo?

En opinión de Pierre Debru, responsable de Investigación Cuantitativa y Soluciones de Multiactivos en WisdomTree, una respuesta aproximada a esta pregunta sería un 1%. “Dado que las criptomonedas son una clase de activos relativamente nueva y que muchos inversores aún no están familiarizados con ellas, sería fácil pensar que el posicionamiento neutral es una inversión del 0% y que todo lo que supere el cero es una sobreponderación. Pero este no es el caso”, afirma. 

Según explica, una buena evaluación del posicionamiento neutral de un activo en una cartera multiactivos consiste en observar la cartera de mercado, es decir, la cartera que simula la totalidad de todos los activos líquidos accesibles a los inversores.

“Con una capitalización total del mercado de activos líquidos aproximada de 191 billones de dólares y las criptomonedas representando cerca de 2 billones de dólares, estas constituyen alrededor del 1% del total. Este mercado ahora es comparable en tamaño a los bonos de alto rendimiento, los bonos vinculados a la inflación o las pequeñas capitalizaciones de mercados emergentes”, añade.

En otras palabras, en la actualidad, la posición neutral para un gestor de multiactivos es invertir el 1% de sus activos en Bitcoin y criptomonedas. “El 1% es la opción racional para los inversores en ausencia de una tesis de inversión sólida y respaldada que apoye la desaparición del criptoespacio. Se trata de una posición segura que permite beneficiarse del crecimiento continuo del ámbito en escenarios positivos y que permite limitar las pérdidas (al 1%) en escenarios más negativos”, matiza Debru. 

Este experto de WisdomTree cree que no invertir en criptomonedas es asumir un riesgo asimétrico negativo contra el ámbito. En este sentido, argumenta: “Al no invertir en activos digitales, los inversores están, por definición, apostando activamente en contra de esta clase de activos. Para ello, necesitarían una estrategia de inversión sólida y clara que avale optar por dicha infraponderación”. 

Además, advierte de que “una inversión a cortoplacista en criptoactivos presenta una naturaleza asimétrica en la que la asimetría juega en contra del inversor”. Según su experiencia, tienen un límite al alza, ya que el activo solo puede perder el 100%, y una baja ilimitada. Por lo tanto,señala, el riesgo de que un gestor de cartera infrapondere un activo es mucho mayor que si lo sobrepondera, ya que la asimetría juega a favor del inversor en una posición larga. “Por ello, los inversores tienden a considerar que la convicción y el respaldo de una infraponderación deben ser más fuertes que en el caso de una sobreponderación”, explica. Para Debru, con activos altamente volátiles como las criptomonedas, es aún más importante tener esto en cuenta. 

“En términos de rendimiento, el bitcoin ha sido el activo más rentable en nueve de los últimos 12 años, registrando incrementos por encima del 100% en seis de esos años. Esos rendimientos desmesurados tampoco son cosa del pasado, ya que el año pasado solamente, Bitcoin obtuvo una rentabilidad del 157%. Esto resalta la ventaja de considerar la posibilidad de asignar un porcentaje de la cartera a criptoactivos, en vez de omitirlos completamente positiva para un inversor que sobrepondere y realmente negativa para uno que infrapondere”, afirma. 

Su propuesta es que si nos fijamos únicamente en las características de las criptomonedas, está claro que pueden aportar valor a una cartera de multiactivos. “Con su potencial de crecimiento, sus credenciales de diversificación y la facilidad de inversión a través de vehículos de inversión regulados, cada vez es más difícil para los inversores ignorarlas. Con una inversión del 1%, los inversores estarían adoptando una postura neutral en el ámbito, dispuestos a beneficiarse de las posibles subidas y gestionando el riesgo limitando el riesgo de bajada a un único porcentaje”, concluye. 

Inversión en mercados frontera: un camino poco transitado

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Las economías frontera se han visto especialmente afectadas por las crisis de los últimos años: pandemia, la elevada inflación y el aumento de los costes de endeudamiento de las economías avanzadas. Un dato llamativo, según Payden&Rygel, es que la mitad de los 14 impagos de deuda soberana posteriores a 2020 se han producido en mercados frontera: Líbano, Surinam, Zambia, Belice, Sri Lanka, Ghana y Etiopía. Y hay otros 5 países más “en apuros”.

Desde 2001, el índice NEXGEM de JP Morgan (referencia de este universo) ofrece un 1,7% de rentabilidad anual adicional frente al EMBI Global; y desde la pandemia, los rendimientos son aproximadamente un 1% mejores al año que los del EMBI Global. «Eso sí, con más riesgos y volatilidad», señala Kristin Ceva, responsable de Mercados eEmergentes de Payden&Rygel.

En su opinión, la inversión en deuda frontera permite exponerse a países que no pueden encontrarse fácilmente en otras clases de activos. «Esto no se limita a la deuda denominada en dólares, ya que los mercados locales presentan oportunidades dinámicas. Dado que son más pequeños, tienden a depender más de la dinámica del mercado interior y las monedas locales están menos correlacionadas con otros mercados de divisas de mercados emergentes. Por otro lado, como los mercados no están tan saturados de inversores internacionales, las consideraciones macroeconómicas pueden ser más importantes que los factores globales. Ahora bien, la posibilidad de obtener mayores rendimientos puede tener como contrapartida una menor liquidez», comenta Ceva.

Todos estos países tienen una calificación de alto rendimiento, pero 14 de los 38 considerados por Payden & Rygel están calificados «BB» por al menos una agencia de rating: son menos vulnerables al riesgo de evento y tienen sólidas métricas de crédito. Costa de Marfil, Marruecos, Paraguay y Costa Rica son algunos ejemplos. En el otro extremo del espectro están los créditos con calificación «B» y «CCC», que, en un caso adverso, podrían sufrir problemas de solvencia. Y hay muchos países entre estos dos extremos. En algunos, los fundamentos del crédito pueden no ser sólidos como una roca, pero actualmente no hay un alto riesgo de impago. Algunos ejemplos serían Jordania, Nigeria y Angola.

Principales rasgos

Según el análisis que hace Ceva, nuchos de estos países han entrado o están entrando en el territorio del «dividendo demográfico». «El descenso de las tasas de fecundidad y el aumento de las tasas de dependencia (proporción de adultos frente a niños y pensionistas) podrían sentar las bases de un mayor crecimiento ya que reducir el tamaño de la familia aumenta el espacio para el ahorro y, a su vez, crea una de las condiciones para la inversión interna», afirma.

Además, añade: «Los precios mundiales de los alimentos, según el índice de precios de la ONU para la agricultura y la alimentación, han bajado un 25% desde el máximo alcanzado tras la guerra entre Rusia y Ucrania. Si la historia es un buen indicador, esto debería ejercer una presión a la baja sobre la inflación de estos países«.

La experta también destaca que las economías frontera subieron los tipos de interés entre 500 y 600 puntos básicos en respuesta a la crisis de inflación de 2022, una magnitud similar a la que aplicaron los grandes bancos centrales de los mercados emergentes. Unos y otros han iniciado los recortes, y aproximadamente un tercio de los mercados frontera están por debajo de sus máximos de tipos recientes. A la par que muchos países frontera muestran un aumento de la deuda externa en relación con las exportaciones (deterioro), pero hay algunos (Líbano, Kenia y Ruanda) en los que este incremento es más espectacular.

Durante 2022, Bolivia, Pakistán y Ghana, por ejemplo, mostraron un importante deterioro de las reservas en términos porcentuales, con Ghana ahora en proceso de reestructuración y Bolivia y Pakistán cotizando en territorio de dificultades. En cambio, las reservas de Costa Rica e Irak han mejorado significativamente en los dos últimos años.

Respecto a las consideraciones ESG, Ceva apunta que utilizando los datos de MSCI, se observa que los países frontera tienen indicadores ESG más débiles, sobre todo en las categorías social y de gobernanza, en comparación con sus homólogos no frontera. Las puntuaciones medioambientales parecen más ajustadas, lo que pone de relieve que las economías frontera con menores ingresos y menos industrializadas suelen tener menores emisiones de carbono.

La selección importa

Para esta experta, hay dos conclusiones generales sobre las economías frontera: «Este grupo ha obtenido rendimientos superiores a los del universo más amplio de los mercados emergentes desde su creación; y la mayor rentabilidad conlleva un mayor riesgo, que se ha visto agravado por un contexto económico mundial más difícil».

Por ello defiende que la selección de países es clave. En Payden & Rygel sobreponderan los mercados frontera, pero se concentran en los países donde tienen una perspectiva positiva. Actualmente descartan 17 países de los 35 del universo NEXGEM.

«Con todo, merece la pena tener en cuenta que a finales del siglo XX los mercados emergentes «convencionales» como Brasil, México o Indonesia parecían mercados frontera. Cabe esperar que dentro de 25 años muchos de los mercados frontera actuales también habrán madurado, recompensando a los inversores por el camino», concluye Ceva.

Cuatro puntos de vista sobre inversión e inteligencia artificial de JP Morgan AM

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Foto cedidaGeorge Gatch, CEO de J.P.Morgan AM

George Gatch lleva 35 años en la industria de gestión de activos y cinco años como CEO de JP Morgan AM, por lo que ha podido presenciar toda clase de ciclos de mercado, cambios regulatorios y avances tecnológicos. Sin embargo, afirma con rotundidad que nunca ha visto tanto cambio en la industria de gestión de activos como en la actualidad. El CEO participó en un foro organizado recientemente por JP Morgan AM en Londres para medios de comunicación. Durante su intervención, en la que repasó el estado de la firma, Gatch dedicó una buena cantidad de tiempo a hablar de las innovaciones tecnológicas que están desarrollando en la gestora, que ya cuenta con más de 3 billones de dólares en activos bajo gestión.

Retomando sus declaraciones iniciales, son varios los puntos en los que Gatch observa fuertes señales de cambio: en innovación; en la estructura del mercado, “que nos obliga a pensar en nuevos productos y vehículos de inversión”; y, por supuesto, en el desarrollo de nuevas herramientas digitales: “El desarrollo de la IA tendrá habilidad para generar más valor y orientación para nuestros clientes”, afirmó Gatch, que añadió: “La inversión en tecnología es nuestra inversión más importante para el futuro”.

JP Morgan AM invierte más de 5.000 millones de dólares al año en mejorar sus capacidades tecnológicas, y cuenta con un equipo de más de 1500 ingenieros para desarrollarlas. “Queremos estar a la vanguardia en el desarrollo de capacidades tecnológicas para invertir. Estamos trabajando en herramientas de investigación para nuestros analistas que les ayuden a simplificar su trabajo”, concluyó el CEO.

Breve introducción a SpectrumGPT

Considerando que solo en 2023 la firma generó 1,2 millones de informes, la capacidad para procesar información y extraer insights clave se ha convertido en una parte capital de su negocio. “Queremos tomar ventaja de las nuevas tecnologías y capacidades y empoderar a nuestros clientes para acceder a nuevas oportunidades”, afirmó Kristian West, director de la plataforma de inversión.

Spectrum es la plataforma tecnológica a la que JP Morgan AM ha estado dedicando múltiples recursos en los últimos años. Es una plataforma pensada principalmente para tres perfiles: los analistas de la firma y proveedores externos de datos, para obtener insights e ideas; gestores de fondos de la firma, para ganar velocidad y eficiencia en la construcción de sus carteras; y traders, para poder procesar más órdenes con mayor eficiencia de costes.

No obstante, la compañía también ha tenido presentes funcionalidades que Spectrum puede ofrecer a los clientes, como por ejemplo Co-Pilot. Se trata de un asistente virtual pensado para ayudar a los inversores a tomar decisiones de inversión, al tiempo que permite a los analistas cubrir más valores, establece un marco para filtrar los valores más relevantes para los gestores y procesar más órdenes de mayor complejidad gracias a la automatización. Al final, todos los esfuerzos de la firma se están encaminando hacia el mismo objetivo, tratar de procesar y transformar datos complejos en información útil.

Arezu Moghadam, directora global de Data Science de la firma, se encargó de explicar SpectrumGPT, el modelo de procesamiento de lenguaje propietario integrado en la plataforma Spectrum y diseñado para analizar la colosal base de datos de JP Morgan AM, que incluye cuatro décadas de análisis internos. Se trata de un modelo que puede leer y resumir tres meses de informe en cuestión de minutos y que cuenta con múltiples aplicaciones, como por ejemplo preguntar por un valor concreto y determinar qué ha cambiado en la tesis de inversión y por qué. “Es extremadamente poderoso y tiene mucho potencial para impulsar la productividad”, afirmó Moghadam. La directora se mostró categórica en cuanto al potencial de este modelo: “Spectrum GPT crea valor tangible para el cliente. No es una mejora, es un punto de inflexión”. “No estamos anticipando el futuro. Estamos creando el futuro”, añadió.

IA aplicada a la ESG

La aplicación de la IA en diversas estrategias y herramientas de inversión fue una temática transversal que estuvo presente en varias de las presentaciones realizadas por distintos miembros del equipo de JP Morgan AM. Por ejemplo Jennifer Wu, directora global de inversión sostenible, también dedicó parte de su presentación a hablar del potencial de la IA para mejorar el análisis extra financiero de la compañía desde varios ángulos. Wu detalló que el equipo de sostenibilidad está analizando cómo afecta la inteligencia artificial a la S y la G de la inversión ESG en aspectos como la gestión del riesgo o, de manera más interesante, desde un punto de vista de análisis: “La IA va a permitir un mayor procesamiento y análisis de datos no convencionales, algo que es muy importante para la inversión sostenible. Pienso que estamos solo hasta el inicio de una revolución”, declaró Wu.

Para la experta, será imprescindible para que las estrategias de inversión sostenible tengan éxito combinar un análisis que sea fundamental y activo con el uso de herramientas de inteligencia artificial para abordar datos no estructurados y poder extraer de ellos información clave. Cita áreas clave para la compañía, como la investigación en torno al cambio climático, ya que considera que gracias a la IA están ganando impulso otras tecnologías previas, como por ejemplo para medir la huella de carbono, pero ahora con mayor precisión.

La visión de la experta también abarca a la manera de poder aplicar métricas ESG a activos todavía más difíciles de analizar: “La IA va a jugar un rol capital dentro del desafío de procesamiento de datos que implican los mercados privados, donde resulta muy difícil encontrar datos ESG que estén estandarizados”, concluye.

El rol estratégico de Asia

Otro de los expertos de JP Morgan AM que centraron parte de sus comentarios en torno a la IA fue Anuj Arora, gestor de renta variable emergente, que declaró: “Sin Asia, la revolución de la IA no es posible”

Arora recordó que la IA no se limita solo al desarrollo de software, sino que también incrementará la demanda de hardware, al aparecer grandes jugadores ávidos de incorporar IAs a sus organizaciones (gobiernos, empresas, instituciones educativas…). Esto implicará un aumento en la demanda de microchips, memorias, CPUs y otras piezas de hardware que se fabrican en países como Taiwán, Tailandia o Corea. “Estos países eran las fábricas del mundo y ahora están empezando un nuevo ciclo en el que actuarán como facilitadores de la revolución de la IA”, concluyó.

Imar Rodríguez se une al equipo de Private Wealth Management de Fidelity

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LinkedInImar Rodríguez

Fidelity Private Wealth Management sumó a Imar Rodríguez para el cargo de Senior Relationship Manager.

“¡Me complace anunciar que me he unido al grupo de Fidelity Investments Private Wealth Management como a Senior Relationship Manager! Estoy encantado de ser parte de un equipo dedicado a ayudar a las familias a navegar por la riqueza multigeneracional a través de una planificación holística, relaciones de confianza y una experiencia significativamente diferenciada”, publicó Rodríguez en su cuenta de LinkedIn.

El especialista, que está basado en San Diego, California, regresa a Fidelity donde había sido Financial Planning Consultant entre 2000 y 2007. Llega procedente de Snowden Lane, donde trabajó durante un poco más de ocho años.

Previo a Snowden Lane, cumplió funciones en Merril Lynch, entre 2010 y 2015 y J.P. Morgan Chase en 2010.

Tiene estudios en Economía por la Universidad Externado de Colombia, un MBA de la Plymouth State University y estudios en Administración y Management por la Universidad de Harvard.

La deuda privada protagoniza el crecimiento de los fondos de inversión en Chile

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La industria de fondos de inversión sigue creciendo en Chile al alero de los activos alternativos, que siguieron destacando en 2023. En particular, cifras de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) muestran que la deuda privada, en particular, fue la protagonista de la industria durante el último tramo.

A diciembre de 2023, el total administrado por la industria  de fondos de inversión públicos ascendió a 37.616 millones de dólares, lo que significa un crecimiento anual de 4,8% en dólares y de 7,4% en moneda nacional, destacaron en un comunicado de prensa.

Al igual que en los trimestres anteriores, fue el segmento de alternativos el que impulsó la expansión de la industria en el último tramo del año. Entre octubre y diciembre se crearon 24 nuevos vehículos de inversión, equivalentes a 212 millones de dólares.

De este monto, destacó la entidad gremial, el 91% corresponde a alternativos, incluyendo estrategias inmobiliarias, deuda privada e infraestructura, entre otros. De este porcentaje, el 70% pertenece a deuda privada, con lo que este instrumento alcanzó los 136 millones de dólares al cierre del trimestre.

Con estos nuevos vehículos creados los últimos tres meses del año, el total administrado por la industria se elevó a 802 fondos. Al desglosar el total de activos administrados por tipo, se observa que el 73% corresponde a alternativo y el 27% a activos mobiliarios.

En cuanto a los flujos de la industria, el presidente de la Acafi, Luis Alberto Letelier, destacó en la nota la tendencia de crecimiento por medio del financiamiento a la vivienda, así como a las pequeñas y medianas empresas.

Con todo, el líder gremial aseguró que “los resultados de la industria confirman la tendencia a un creciente apetito por los activos alternativos como inversión a largo plazo”.

El sector de la construcción se recupera en México, gracias al nearshoring

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El sector de la construcción en México experimenta una notable y rápida transformación en los primeros meses de este año, impulsado por notables avances tecnológicos. También se están adoptando nuevas prácticas basadas en el cuidado al medio ambiente, la movilidad urbana y la implementación de las tendencias globales en todo el país, especialmente el efecto del nearshoring.

De acuerdo con información publicada por la plataforma Solili, las construcciones industriales en México alcanzaron para finales del 2023 cerca de 5,6 millones de metros cuadrados, lo que representa una cifra 5,7% por encima de los reportados al cierre del 2022. Sin embargo, los principales mercados industriales del país como son Monterrey, Ciudad de México y Saltillo presentaron incrementos por encima del promedio con 20%, 36% y 24%, respectivamente.

El 2023 fue un año marcado por la relocalización de empresas (nearshoring) a nivel global, en México, este fenómeno fue un detonante para el sector inmobiliario industrial, lo que se vió reflejado en los indicadores de construcción.

En el sector de la construcción se observa un incremento notable de la demanda, impulsada en parte por el desarrollo de nuevos parques industriales en entidades como Nuevo León, enfocados en la relocalización de empresas asiáticas proveedoras de empresas estadounidenses y canadienses.

Durante los primeros 10 meses de 2023, el indicador de la inversión fija bruta en la construcción no residencial creció a una tasa anual promedio de 39% mensual, el mayor ritmo registrado para un periodo similar desde 1996.

De acuerdo con los datos, a lo largo del 2023 se inició el desarrollo de más de 350 proyectos industriales en los diversos mercados mexicanos con presión por la demanda de compañías que deseaban trasladar sus centros de producción al país, con el fin de aprovechar la cercanía con Estados Unidos.

Así, para el cierre de diciembre, se reportó un total de 5,6 millones de metros cuadrados de naves industriales en construcción a nivel nacional. Las tres ciudades con mayor actividad fueron: Monterrey, Nuevo León con 1,7 millones de metros cuadrados, Ciudad de México con 767.000 metros cuadrados y Saltillo, Coahuila con 583.000 metros cuadrados.

Para este 2024 se prevé que el sector de la construcción tome fuerza en 3 principales rubros:

Inteligencia artificial en la construcción: Su introducción en el ámbito de la construcción marca el inicio de una era sin precedentes en eficiencia y precisión; con proyecciones para transformar significativamente el sector en 2024, la inteligencia artificial (IA) se posiciona como la herramienta clave para agilizar operaciones, desde el diseño y la planificación hasta la ejecución y el mantenimiento.

Drones para topografía e inspecciones: En los últimos años, han hecho importantes contribuciones al campo de la construcción, revolucionando la forma en que se llevan a cabo los proyectos; de cara a 2024, su impacto crecerá aún más.

Construcción modular y prefabricación: La construcción modular y la prefabricación están ganando popularidad en el sector de la construcción. Estas prácticas innovadoras ofrecen numerosas ventajas, como la aceleración de los plazos de los proyectos, la reducción de costes y la mejora del control de calidad. Cabe esperar una adopción aún mayor de las técnicas de fabricación fuera de las instalaciones.

México regresa al top 25 de países más atractivos para la inversión extranjera

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Los efectos de fenómenos como el nearshoring siguen reportando buenas noticias para la economía mexicana, lo anterior, fortalecido con el hecho de que el país ha registrado hasta ahora una férrea disciplina fiscal, es decir finanzas públicas sanas, en un momento de transición política.

Este ánimo por los efectos del nearshoring (el proceso de relocalización) ha sido uno de los factores que contribuyen a incrementar el atractivo de México en el concierto global, el país es uno de los mayores beneficiados por este fenómeno.

Es así como de acuerdo con el Índice de Confianza de Inversión Extranjera Directa elaborado por Kearney, incorporó de nuevo a México en el top 25 de la lista, ocupa precisamente ese sitio, el número 25 en el listado.

La nación más atractiva para estas entradas de capital foráneo es nuevamente Estados Unidos, seguido de Canadá y China.

México está considerado como el segundo país de América Latina más atractivo para la Inversión Extranjera Directa, sólo por detrás de Brasil. En este contexto, Argentina también logró colarse en el top 25 ocupando la posición 24.

Sin embargo, México también tiene retos que debe enfrentar los meses y años siguientes, en 2025 por ejemplo se espera que el incremento del déficit fiscal a 5,8% del PIB, el más alto en décadas, es un riesgo para el año siguiente, cuando ya entre en funciones la siguiente administración.

Este año, el próximo 2 de junio, se llevará a cabo la elección para renovar al actrual presidente Andrés Manuel López Obrador.