El próximo miércoles, 5 de febrero, tendrá lugar el webcast «Global Small Cap: Actualización de la estrategia» en el que Nick Sheridan, gerente de cartera de Janus Henderson, brindará una actualización sobre la estrategia global de pequeña capitalización, además de compartir sus últimas perspectivas y perspectivas del mercado.
Este webcast incluye una actualización sobre posicionamiento y rendimiento.
El evento tendrá lugar a las 15:00 horas (hora central europea) y 9 a.m. hora del Este
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El próximo 12 de febrero, únase a Dan Lyons, gerente de cartera de los equipos de atención médica y biotecnología de Janus Henderson, mientras brinda una actualización sobre la estrategia global de ciencias biológicas, además de compartir sus últimas perspectivas y perspectivas del mercado.
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El próximo 20 de febrero, únase a Jeremiah Buckley, gerente de cartera de Janus Henderson, mientras brinda una actualización sobre la estrategia Balanced de la compañía, además de compartir sus últimas perspectivas y perspectivas del mercado.
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A través de su perfil en la red social LinkedIn, Víctor Matarranz ha anunciado que deja su puesto como Senior Strategy Advisor del CEO y se marcha de la compañía para embarcarse en “nuevas aventuras”, tras 14 años en el Grupo.
En su publicación, Matarranz ha mostrado un gran agradecimiento a los profesionales con los que ha compartido su trayectoria. “Un agradecimiento especial a todos los equipos con los he trabajo a lo largo de los años, desde la estrategia en el Reino Unido y el Grupo hasta los increíbles equipos de Gestión Patrimonial y Seguros de España, Portugal, México, Brasil, Chile, Argentina, Uruguay y el Grupo. ¡Deberías estar muy orgulloso de lo que construimos! Santander es hoy más fuerte gracias a vuestra dedicación, y sé que seguiréis impulsándolo!”, ha destacado en su publicación.
En Santander, Matarranz ha desempeñado diversos cargos. Hasta mayo del año pasado, ocupaba el cargo de responsable de Gestión de Activos, Banca Privada y Seguros, unas funciones que desarrolló a lo largo de siete años. Con anterioridad, y desde julio de 2017, fue consejero delegado global de Santander Wealth Management and Insurance y Senior Executive Vice President.
Entró en la entidad en 2012, como director del Comité Ejecutivo de Santander UK, jefe de Gabinete del consejero delegado y director de Estrategia. Matarranz inició su carrera como analista en McKinsey, según consta en su perfil de LinkedIn. Es ingeniero de Telecomunicaciones por la Universidad Politécnica de Madrid y cuenta con un MBA en Finanzas por la London Business School.
Foto cedidaJosé Villar López y Pilar Sánchez Ruiz.
Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de todas las etapas de su vida, continúa reforzando el equipo de su división Wealth & Banca Privada con la incorporación de dos nuevos agentes para su Zona Sur y Zona Madrid-Centro.
José Villar López se une a Mediolanum Private Banking, en la Zona Sur, con cerca de 15 años de experiencia bancaria que ha desarrollado principalmente en Bankinter en Madrid. Villar López también ha cursado el programa de Banca Privada y Asesoramiento Financiero del IEB.
Junto a Villar López, y procedente del Banco Santander, se incorpora al equipo de Mediolanum Private Banking, en este caso en la Zona Madrid-Centro, Pilar Sánchez Ruiz, quien cuenta con más de 20 años de experiencia en el sector financiero. Destaca su rol como directora de oficina de alto nivel para el banco cántabro. Sánchez Ruiz cuenta con un MBA Executive del EAE y certificación MiFID, entre otras.
Salvo La Porta, director comercial de Banco Mediolanum, destaca que “ya contamos con un equipo líder en nuestro modelo de asesoramiento, basado en el acompañamiento y el asesoramiento personalizado. Ahora, la incorporación de profesionales con la experiencia de Pilar y José a Mediolanum Private Banking es la muestra del sólido crecimiento de nuestra división de Wealth y Banca Privada”.
Banco Mediolanum busca posicionarse como una entidad financiera de referencia para los grandes patrimonios y los clientes affluent en España.
Private Banker, el valor diferencial
Grupo Mediolanum dispone ya de una amplia experiencia en el ámbito de la Banca Privada y de Altos Patrimonios ya que Grupo Mediolanum ha desarrollado en Italia, a lo largo de la última década, una de las principales redes de Wealth Advisors y Private Bankers de Europa. La Porta destaca que “el posicionamiento de la red de Private Bankers del Grupo en Italia nos demuestra que en España tenemos una gran oportunidad en este segmento, pero también que el nuestro es un modelo cada vez más elegido por los profesionales del sector”.
Banco Mediolanum es la entidad española del Grupo Mediolanum, grupo bancario europeo que desarrolla su actividad de asesoramiento financiero personal y servicios financieros a través de su red de Family Banker. El Grupo Mediolanum cuenta en Europa con más de 1,8 millones de clientes asesorados por más de 6.300 Family Bankers® y con unos recursos totales de clientes de 132.987 millones de euros.
DeepSeek, Nvidia y la inteligencia artificial son tres palabras que han resonado toda la semana con fuerza entre analistas, gestores de fondos e inversores. El terremoto del pasado lunes en las bolsas ha abierto un debate sobre en qué punto de la carrera por la IA estamos, así como qué países y compañías la lideran realmente.
“Las empresas que participan en esta carrera llevan tiempo enfrentando dificultades para acceder a chips avanzados. Tecnologías como la de DeepSeek ofrecen una alternativa: en lugar de insistir en el desarrollo de modelos de lenguaje cada vez más grandes, el sector podría redirigir esfuerzos hacia modelos más específicos y eficientes, que requieran menos chips y reduzcan la presión sobre la demanda de semiconductores”, explica Amadeo Alentorn, gestor del fondo Global Equity Absolute Return y director del equipo de Renta variable sistemática de Jupiter AM, haciendo referencia a la parte más técnica.
Según sus previsiones, a medida que distintos sectores de la economía adopten estas tecnologías, la demanda de chips seguirá presente, aunque quizás no en los niveles de crecimiento que el mercado había previsto hasta ahora. “La evolución hacia modelos más pequeños y eficientes representa un posible punto de inflexión en la inteligencia artificial. Este avance no solo pone en duda la necesidad de enormes inversiones en hardware, sino que también abre la puerta a una mayor diversificación en el sector. A corto plazo, esto podría generar volatilidad en las empresas tecnológicas, especialmente en aquellas que han dependido del crecimiento exponencial de la demanda de chips. No obstante, a largo plazo, el acceso más asequible a la inteligencia artificial podría generar beneficios significativos para la economía, la productividad y la adopción de esta tecnología en múltiples sectores”, argumenta Alentorn.
Para Antonio Cavarero, responsable de inversiones de Generali AM, parte de Generali Investments, el mercado de la tecnología ha estado dominado por la idea de una inversión masiva en infraestructura de IA que debía pasar por un número limitado de proveedores y productores, los únicos capaces de permitirse las capacidades necesarias. Ahora, como DeepSeek afirma ofrecer modelos mucho más baratos y menos intensivos en computación para desarrollar herramientas de IA, el alcance de esas inversiones se pone bajo escrutinio, ya que podría haber alternativas más baratas. “Es demasiado pronto para decir hasta qué punto DeepSeek puede cambiar la narrativa de la IA, pero es un recordatorio de que la carrera por mejorar la IA está en marcha, también en la línea de la competencia entre EE.UU. y China. A medio y largo plazo, los modelos de IA más baratos y eficientes ampliarán su uso en todas las actividades”, añade Cavarero.
Algunas firmas de inversión van un paso más allá y hacen una lectura casi geopolítica sobre lo ocurrido. “DeepSeek es una buena oportunidad para hacer balance y reflexionar sobre lo que China puede aportar positivamente al mundo. Al tratarse de código abierto, significa que, en lugar de rodear los avances de secretismo, China contribuye esta vez activamente a la comunidad de código abierto, compartiendo conocimientos en beneficio de todos. Más allá de Deepseek, China está innovando en el sector sanitario, y sería difícil argumentar en contra de más descubrimientos de fármacos y formas de tratar a los pacientes”, destaca Jacques-Aurélien Marcireau, co-responsable de renta variable en Edmond de Rothschild AM.
Implicaciones para la inversión
Ante este contexto, Jeremy Gleeson, director de inversiones en tecnología global de Allianz Global Investors, advierte que la IA generativa está todavía en una fase muy temprana, tanto en su desarrollo como en su implementación, y es habitual que tecnologías emergentes que reciben grandes inversiones presenten mejoras continuas y significativas. “Esto conecta con un pilar clave de nuestra filosofía de inversión: en las etapas iniciales del desarrollo de una tecnología, es normal que los estándares evolucionen o que el rendimiento mejore de manera constante. Por ello, es esencial ser muy selectivos al invertir en tecnologías emergentes en momentos en los que resulta más complicado identificar a los ganadores a largo plazo”, indica.
Aunque siguen viendo muchas declaraciones sobre cuál es «la mejor» IA o el modelo LLM más avanzado en los próximos meses, explica que los avances de DeepSeek R1 destacan especialmente porque abordan directamente cuestiones relacionadas con el nivel de gasto de capital necesario en los próximos años. “Si bien estas novedades han generado una reciente volatilidad a corto plazo en algunos precios bursátiles, seguimos firmes en nuestra visión de que la IA representa una megatendencia estructural a largo plazo”, añade Gleeson.
“Si el aumento de la eficiencia de los sistemas informáticos reduce la demanda de chips y equipos de inteligencia artificial, empresas como Nvidia y otros proveedores de infraestructuras informáticas podrían verse perjudicadas. Sin embargo, este resultado está lejos de ser cierto”, afirman desde Schroders.
En opinión de Alex Stauffacher, analista de renta variable de Vontobel, las implicaciones de estos avances para la inversión son significativas. “Ahora que aumenta el escrutinio sobre la sostenibilidad de las elevadas inversiones en infraestructuras de IA, esperamos un cierto impacto inicial en los valores de hardware, pero lo percibiríamos como una oportunidad de compra, ya que la mejora de la rentabilidad debería impulsar en última instancia la adopción de aplicaciones de IA y beneficiar a una cadena de suministro tecnológico más amplia”, apunta Stauffacher.
Pese a que todos los expertos advierten de que aún hay que esperar a que la innovación de DeepSeek se consolide, siempre hay ganadores en los nuevos paradigmas, y los modelos más baratos, ya que serán positivos para los proveedores de servicios en la nube, ya que reducirían su capex. “Las empresas de software también podrían beneficiarse, ya que les permitiría ofrecer nuevas aplicaciones de IA a un coste menor”, añade Joran Mambir, especialista de inversiones en J. Safra Sarasin Sustainable AM.
Por último, desde Schroders añaden que las empresas de gran escala como Microsoft, Meta y Google podrían salir beneficiadas. “Ha aumentado la preocupación en torno a la posible rentabilidad de sus cuantiosas inversiones relacionadas con la IA. Si esta situación se traduce en una reducción de los costes para estas empresas, podrían reducir sus necesidades de gasto de capital e incrementar significativamente la generación de flujo de caja libre”, argumentan.
La plataforma de inversión y negociación eToro y WisdomTree han alcanzado un acuerdo de colaboración para lanzar una cartera que ofrece a los usuarios de eToro una forma diversificada de invertir en materias primas que se adapta dinámicamente a las condiciones del mercado. Se trata de la cartera WisdomTree-Comm, que invierte en 24 materias primas a través del WisdomTree Enhanced Commodities UCITS ETF, que constituye el 80% de la cartera. La cesta de materias primas proporciona exposición a la agricultura, la energía, los metales preciosos y los metales industriales, ofreciendo una asignación bien diversificada.
El 20% restante de la cartera, según ambas compañías, se reequilibra mensualmente y se compone de cuatro ETPs sobre materias primas con la misma ponderación. Seleccionados de un grupo de 13 materias primas, excluido el sector agrícola, los ETPs elegidos tienen la puntuación combinada más alta en tres factores: impulso, que identifica a los que han obtenido buenos resultados recientemente; rendimiento de la renovación, que da prioridad a las estructuras de término favorables; y baja volatilidad, que se centra en materias primas estables.
Este acuerdo llega en un contexto en el que, en 2024, varias materias primas alcanzaron precios récord, entre ellas el oro, en medio de los recortes de tipos de la Fed y los conflictos geopolíticos en curso, así como el cacao y el café, debido a las condiciones meteorológicas extremas provocadas por el cambio climático. Según las firmas, las macrotendencias a largo plazo, como la transición a la energía verde y el desarrollo de la inteligencia artificial, también están impulsando la demanda de metales como el cobre, la plata y el platino para el hardware y la infraestructura necesarios.
“Las materias primas pueden aportar diversificación y resistencia a una cartera de inversión, ya que, a diferencia de las acciones y los bonos, se benefician de una inflación y unos tipos de interés elevados. En colaboración con WisdomTree, el mayor proveedor europeo de ETP sobre materias primas, nuestro objetivo es ofrecer a los usuarios una forma sencilla, diversificada y menos volátil de invertir en una amplia gama de materias primas a largo plazo”, ha señalado Gil Shapira, director de inversiones de eToro.
Por su parte, Adrià Beso, jefe de Distribución Digital en WisdomTree, ha destacado: “Como líder europeo en fondos cotizados (ETF) y productos cotizados (ETP) de materias primas, los inversores confían en la experiencia y los productos de WisdomTree para acceder a esta clase de activos desde 2004. Las materias primas pueden desempeñar diversas funciones para los inversores, como diversificar la cartera, cubrir la inflación y protegerse de los riesgos geopolíticos. Esta cartera modelo dinámica simplifica el acceso al complejo de las materias primas mediante una solución integral, facilitando a los inversores la creación de carteras diversificadas y beneficiándose de las características únicas de las materias primas”.
Invesco ha creado un ETF con exposición al índice S&P 500 CTB Net Zero Pathway ESG, una versión del S&P 500 alineada con el objetivo de que la temperatura media del planeta suba sólo 1,5°C mediante un modelo Transition Pathway. Según explica, la metodología del índice incorpora datos de un factor crucial a la hora de examinar la mitigación de los riesgos climáticos y aumentar la exposición a oportunidades en la transición hacia la descarbonización. Invesco S&P 500 CTB Net Zero Pathway ESG UCITS ETF está clasificado como fondo del artículo 8, según las directrices del SFDR (Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles, por sus siglas en inglés).
“Muchos de nuestros inversores buscan incluir en sus carteras activos relacionados con el clima pero con una rentabilidad similar a la de los índices de referencia estándar. Estos dos objetivos pueden ser contradictorios, lo que obliga a los inversores a definir el nivel de desviación con respecto al índice de referencia. Creemos que Invesco S&P 500 CTB Net Zero Pathway ESG UCITS ETF ofrece la posibilidad de seguir más de cerca el objetivo de descarbonización con un bajo tracking error”, ha destacado Laure Peyranne, Head of ETFs Iberia, LatAm & US Offshore en Invesco.
Sobre el nuevo fondo, la gestora explica que el Invesco S&P 500 CTB Net Zero Pathway ESG UCITS ETF busca replicar físicamente al S&P 500 Climate Transition Base Pathway-Aligned ESG Index (una vez descontadas las comisiones), que tiene exclusiones ESG más estrictas que los requisitos mínimos del Climate Transition Benchmark (CTB), un marco de referencia para la transición climática establecido por la UE. El índice se construye a partir del índice matriz S&P 500 excluyendo valores relacionados con el tabaco, las armas controvertidas, las arenas bituminosas, las armas ligeras, la contratación militar o el carbón térmico. También excluye aquellos que no cumplan los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas o los que no están cubiertos por la plataforma ESG del proveedor del índice.
A continuación, el índice aplica un enfoque de optimización para hallar una solución que cumpla todos los objetivos climáticos y ESG previstos, al tiempo que minimiza la desviación sectorial con respecto al índice matriz S&P 500. Algunos de esos objetivos son la alineación con los estándares mínimos de la transición climática de la UE, la alineación con un escenario climático de 1,5oC utilizando el modelo Transition Pathway seleccionado por el proveedor del índice; y un aumento de la puntuación ESG global media ponderada del S&P de tal modo que supere la puntuación correspondiente del índice matriz S&P 500 una vez eliminado el 20% de los valores con menor puntuación ESG por recuento.
Tal y como afirma Laure Peyranne: “La Comisión Europea estableció dos marcos de referencia para la inversión climática: transición climática e índices de referencia armonizados con el Acuerdo de París. Ambos comparten el mismo objetivo final, pero presentan algunas diferencias, entre ellas que los índices CTB (transición climática) no tienen prohibido invertir en petroleras y gasistas, como ocurre con los índices PAB (armonizados con el Acuerdo de París), que son más estrictos. Esto permite a un índice CTB, y a su vez a nuestro ETF, seguir una trayectoria más representativa hacia la descarbonización, al reconocer que los combustibles fósiles desempeñarán un importante papel provisional durante la transición hacia fuentes de energía más limpias”.
“Nos complace que Invesco haya elegido el S&P 500 Climate Transition Base Pathway-Aligned ESG Index para su nuevo fondo cotizado. Este índice se ha diseñado para cumplir los requisitos de los índices de referencia CTB, al tiempo que incorpora determinados factores climáticos y de sostenibilidad, como datos prospectivos sobre la trayectoria de transición. Como pionero en el desarrollo de índices centrados en la sostenibilidad y el clima, S&P DJI sigue ofreciendo soluciones innovadoras de indexación a los inversores y participantes del mercado en Europa y el resto del mundo para ayudarles a manejar la transición hacia una economía baja en carbono”, añade Jas Duhra, Global Head of Sustainability Indices en S&P DJI.
Los requisitos mínimos de CTB y PAB pueden basarse en las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) históricas de las empresas con carácter retroactivo. El índice S&P 500 Climate Transition Base Pathway-Aligned ESG va más allá al incorporar también una perspectiva prospectiva sobre la futura alineación de una empresa con el objetivo 1,50C.
Este fondo es el primer ETF de Invesco que trata de seguir un índice CTB y amplía la gama de ETF de renta variable y renta fija ESG que la entidad pone a disposición de sus inversores. Otros 35 ETFs ofrecen exposición a índices PAB, tecnologías de energía limpia y estrategias ESG gestionadas activamente.
En 2024, los inversores europeos destinaron 107.000 millones de dólares a ETPs de renta variable estadounidense, más del doble del récord de entradas registrado en 2021. Asimismo, el año pasado, siete de los diez mayores ETFs en captación de activos en Europa eran de renta variable estadounidense. Ante esta tendencias, BlackRock ha decidido lanzar tres nuevos ETFs para que los inversores europeos puedan personalizar su exposición a renta variable estadounidense. En concreto se trata de los fondos ETF iShares Nasdaq 100 Top 30 UCITS, iShares Nasdaq 100 ex-Top 30 UCITS ETF y iShares MSCI World Ex-USA UCITS ETF.
Desde la gestora consideran que con la introducción de dos nuevas exposiciones al índice Nasdaq, a través de los fondos iShares Nasdaq 100 Top 30 UCITS ETF e iShares Nasdaq 100 ex-Top 30 UCITS ETF, está ofreciendo a los inversores europeos soluciones sencillas para obtener perspectivas más detalladas sobre el índice Nasdaq 100. Y añade que el fondo iShares MSCI World Ex-USA UCITS ETF, logra ofrecer mayor flexibilidad a los inversores y una mayor precisión a la hora de asignar sus inversiones a activos globales y estadounidenses. «Los productos ofrecen a los inversores un conjunto más amplio de soluciones para un enfoque modular en el mercado de renta variable estadounidense, permitiéndoles navegar por los mercados con mayor flexibilidad”, destacan.
Sobre los nuevos fondos, señalan que el ETF iShares Nasdaq 100 Top 30 UCITS facilita el acceso a las 30 mayores empresas, entre las que se encuentran algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo, incluidas en el índice Nasdaq 100, que representan los principales motores de la rentabilidad del mercado. El índice Nasdaq Top 30 ha superado al índice Nasdaq 100 en varios momentos desde 2007, logrando un rendimiento superior del 8,8 % en el último año. Centrándose exclusivamente en los principales líderes del mercado, el fondo permite a los inversores concentrar sus carteras en empresas que han generado rendimientos de forma constante y que contribuyen al crecimiento del mercado.
Respecto a ETF iShares Nasdaq 100 ex-Top 30 UCITS, señala que destinado a los inversores que deseen capitalizar lo que podría ser la próxima generación de empresas con potencial de crecimiento dentro del índice Nasdaq-100. Las 70 acciones del índice tienen un perfil de volatilidad menor, valoraciones más atractivas a nivel precio y un menor peso a empresas de megacapitalización en comparación con el Nasdaq 100, lo que permite a los inversores diversificar su exposición a empresas tecnológicas, según la entidad.
A raíz de estas novedades, Javier García Díaz, responsable de ventas para BlackRock en Iberia, ha comentado: «Los inversores europeos pueden utilizar los ETFs de iShares para acceder a índices genéricos como el S&P 500 o Nasdaq-100, pero también para obtener una exposición más granular en el mercado americano a través de dos de nuestros nuevos ETFs, iShares Nasdaq 100 Top 30 UCITS ETF o iShares Nasdaq 100 ex-Top 30 UCITS ETF”.
A medida que los inversores evalúan sus exposiciones globales, el ETF iShares MSCI World Ex-USA UCITS l les proporciona una herramienta útil para mantener sus inversiones en exposiciones mundiales, al tiempo que les ofrece una mayor flexibilidad para asignar con precisión a Estados Unidos. Estos fondos se suman al iShares S&P 500 Top 20 UCITS ETF, que se lanzó a finales de 2024. Con la adición de estos fondos, BlackRock proporciona a los inversores las herramientas que necesitan para adoptar un enfoque más granular en su asignación a la renta variable estadounidense, especialmente dada la concentración de Estados Unidos dentro de los índices de renta variable mundial.
“La posibilidad de acceder fácilmente a la capitalización bursátil del mercado estadounidense o de personalizarla en un ETF es relevante para distintos perfiles de inversores, incluidos los que invierten por primera vez, los gestores de carteras, los inversores institucionales y los asesores financieros”, han añadido desde la compañía.
La última encuesta trimestral de Morgan Stanley Wealth Management ha revelado que el sentimiento de los inversores se mantiene estable al comenzar 2025. La encuesta encontró que el 58% de los inversores comenzaron el año con una perspectiva optimista, similar al 59% registrado en el trimestre anterior.
Además, el 64% de los inversores espera que el mercado suba al final del primer trimestre.
La inflación sigue siendo la principal preocupación para los inversores, con el 45% de los encuestados citándola como el mayor riesgo para sus carteras, en línea con el 46% del trimestre anterior. La volatilidad del mercado fue la segunda preocupación más significativa, con el 24% de los inversores mencionándola, un leve aumento respecto al 23% en la última encuesta.
Por otro lado, las preocupaciones sobre la nueva administración disminuyeron en 13 puntos porcentuales desde el trimestre anterior.
El estudio también mostró que el 59% de los inversores cree que la economía de EE.UU. es lo suficientemente fuerte como para permitir que la Fed recorte las tasas de interés en el primer trimestre. Sin embargo, este porcentaje es nueve puntos inferior al 68% del trimestre anterior.
Los resultados de la encuesta sugieren un nivel constante de optimismo entre los inversores, con un enfoque continuo en la inflación, la volatilidad del mercado y el desempeño de sectores clave a medida que avanza 2025.
