CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Junior Farias. Amundi lanza un fondo UCITS multiactivo global
Amundi ha puesto a disposición de sus clientes internacionales una estrategia ya probada en el mercado francés, con el lanzamiento del Amundi Funds Multi Asset Global. Conforme a las normas UCITS IV, este fondo que forma parte de la SICAV luxemburguesa de Amundi Funds, está destinado a los inversores que buscan una gestión diversificada y un enfoque flexible con el objetivo de obtener rentabilidades consistentes. Como tal, la estrategia tratará de superar la rentabilidad del índice Eonia en un horizonte de inversión de tres años.
En un entorno de mercado caracterizado por retornos monetarios y de renta fija históricamente bajos y por la alta volatilidad de los mercados de renta variable, las asignaciones estáticas tradicionales ya no permiten alcanzar los rendimientos esperados. Sin embargo, el equipo de Amundi cree que los mercados ofrecen muchas oportunidades para estrategias capaces de identificar y atraer primas de riesgo atractivas en un amplio universo de inversión y está convencido de que una asignación más diversa y flexible puede proporcionar una rentabilidad más consistente a través del tiempo.
Alexandre Burgues, co-gestor del fondo, explicó que «gracias la asignación en diversos activos y a nivel internacional, aprovechamos diferentes fuentes de rentabilidad y adaptamos la exposición de nuestros fondos a los distintos mercados en un marco bien definido de antemano».
En concreto, la filosofía de inversión del fondo se caracteriza por gestión flexible y oportunista, así como la asignación de activos basada en presupuestos de riesgo.
Foto por Omar Bárcena
. El cierre de operaciones onshore de Deutsche Bank en México no debería afectar al Mercado Global de la BMV
Como parte de su plan de reestructuración 2020, Deutsche Bank anunció que reducirá su plantilla en 35.000 empleados en todo el mundo, -entre empleados a tiempo completo subcontratados, y la venta de negocios no estratégicos-. Estos recortes representan menos del 15% de los empleados de la firma.
La lista de los 10 países afectados por las ventas comprende a México, Argentina, Chile, Perú, Uruguay, Malta, Finlandia, Noruega, Dinamarca y Nueva Zelanda.
En el caso particular de México, país donde Deutsche Bank lleva presente más de 50 años, fuentes cercanas a la entidad comentaron a Funds Society que el recorte de todos los negocios domésticos (onshore) no reflejan la postura del banco respecto al potencial y la fortaleza del mercado mexicano, sino responden a una búsqueda para reducir la complejidad de las operaciones del banco, en línea con la estrategia 2020.
Se espera que el cierre de las operaciones se de en los próximos de 12 a 36 meses dependiendo de factores como la aprobación regulatoria, además, aunque deje de tener operaciones locales, los clientes mexicanos, así como los de otros países afectados, continuarán recibiendo servicios por parte de centros regionales de Deutsche Bank. Lo mismo que VEMEX, la parte de DB México que sirve y permite mantener el rol de custodio de valores que tiene el banco alemán en el Mercado Global, también conocido como Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) en México, por lo que la salida del banco del mercado mexicano no debería afectar las operaciones del SIC.
Al cierre del segundo trimestre de 2015 el Deutsche Bank contaba con 128 empleados en México. Fuentes confirman que la firma buscará ofrecer a los empleados de los negocios que cerrarán la oportunidad de cambiarse a hubs regionales o globales.
Por su parte Marcos Martínez Gavica, presidente ejecutivo de Grupo Financiero Santander México, uno de los bancos más rentables del país azteca, comentó a Funds Society que buscarán tomar parte del mercado que deje Deutsche Bank, haciendo más agresiva su estrategia en Banca de Inversión.
Puede leer la presentación de la estrategia 2020 de DB en el siguiente link.
Foto: Tony Webster. Brasil será el único país de LatAm en el que Deutsche Bank tenga presencia
Deutsche Bank anunció los detalles de la ejecución de su plan estratégico, conocido como “Strategy 2020”. Entre los objetivos de este plan, se encuentra la retirada de su actividad en las unidades de negocio que representan un mayor riesgo para el banco alemán. En su comunicado Deutsche Bank hizo pública su intención de dejar de operar en 10 países, entre los que se encuentran Argentina, Chile, Perú y Uruguay, de manera que en Latinoamérica únicamente mantendrá su presencia en Brasil.
El plan de estrategia había sido anunciado en abril, pero con las últimas pérdidas publicadas (6.000 millones de euros para el tercer trimestre), el banco informó de las primeras medidas: suprimirá los dividendos para los años 2015 y 2016, y llevará a cabo las primeras restructuraciones para tratar de estabilizar al banco y volver a la zona de rendimiento positivo en el largo plazo. John Cyran y Juergen Fitschen, consejeros delegados del grupo, han coincido en señalar que implementar una restructuración no es una tarea fácil, y que lamentablemente implica el cierre de sucursales y de unidades de negocio, así como reducir empleados e infraestructura.
La presencia del banco alemán en Latinoamérica se remonta a finales del siglo XIX, cuando en 1887, el banco se instala en Argentina como Deutsche Uebersee-Bank (Banco Alemán Transatlántico). Seguidamente fueron instaladas las filiales de Chile en 1889, Perú en 1905, Uruguay en 1906 y Brasil en 1911. Aunque la actividad en Latinoamérica se ha visto interrumpida en distintos periodos de la historia del banco.
En Argentina, Deutsche Bank mantenía dos divisiones principales: Corporate Banking & Securities, dedicando su actividad a la colocación de deuda soberana y corporativa, así como banco de inversión para clientes corporativos; y Global Transaction Banking, operando principalmente los certificados de valores vinculados con empresas no argentinas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. En Buenos Aires, el grupo cuenta con una única oficina con 95 empleados.
En Chile, la división de Corporate Banking & Securities había prestado asesoramiento en en numerosas operaciones de fusiones y adquisiciones, y había sido el principal subscriptor de deuda soberana, y deuda corporativa chilena para clientes como Banco Santander Chile, Codelco, Banco de Chile, Enersis, y AES Gener entre otros. También cuenta con una segunda división de negocio, pero en este caso se dedica a la gestión de activos y a los clientes privados; esta última línea de negocio, para los clientes UHNW se ha comentado que se mantendría por el momento dentro de la región Américas. En Santiago de Chile, la oficina dispone de 43 profesionales.
En Perú, Deutsche Bank se organiza en dos grandes áreas, el área de banca corporativa e inversión, o como se la conoce dentro del grupo Corporate and Investment Banking, y el área de clientes privados y gestión de activos. En Lima, la oficina cuenta con 22 empleados en plantilla.
En Uruguay, Deutsche operaba como una institución financiera externa, para atender exclusivamente a clientes no residentes. En Montevideo contaba con una filial de Deutsche Bank Brasil, que actuaba principalmente en las áreas de comercio exterior y mercado de capitales.
Brasil será el país menos afectado, ya que solamente tiene previsto transferir el negocio de trading a otros centros regionales y globales, que previsiblemente se tratará de un traslado a Nueva York. El banco alemán tiene una mayor presencia en Brasil con unos 334 empleados en su red de oficinas. Con presencia en Sao Paulo y Río de Janeiro, Deutsche desempeña actividades de banca comercial y de inversión; actúa en la estructuración de operaciones de fusiones y adquisiciones, y de mercado de capitales, tanto en renta fija como en renta variable. Además, participa en operaciones de tesorería y financiamiento del comercio exterior.
Foto de Felipe Castillo. ¿Cuáles son los estructurados favoritos de las Afores?
A cierre de septiembre 2015, según datos proporcionados por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), las afores mantenían el 5,8% de sus activos en 54 instrumentos estructurados.
Con recursos invertidos en esta clase de activo equivalentes a 133.899millones de pesos (aproximadamente 8.081 millones de dólares), las inversiones en estructurados por parte de las afores siguen aumentando.
El 67,63% de los recursos invertidos en estructurados, o sea 90.552 millones de pesos, están invertidos en certificados de inversión de capital de desarrollo (CKD) con el CKD de Red de Carreteras de Occidente liderando este grupo al haber recaudado 14.264 millones de pesos de las afores, o el 10,65% de todos los recursos en estructurados.
Diez fideicomisos de inversión en bienes raíces (FIBRA) cuentan con 43.815 millones de pesos, siendo Fibra Uno, con 16.712 millones de pesos (más de mil millones de dólares), el estructurado en el que las afores más invierten.
Christine Johnson, Head of Fixed Income - See photos. Old Mutual GI Provides Answers in Boston for 2016, a Year Full of Uncertainties About "What the World holds in Store for Fund Managers"
Old Mutual Global Investors celebró el pasado miércoles y jueves su conferencia anual para clientes en el hotel Taj de Boston. A la cita acudieron más de 60 clientes de diversas partes del mundo que pudieron escuchar las nuevas ideas de gestión que la firma desarrolla en sus distintas estrategias.
A lo largo de la primera sesión, cinco de los principales gestores de fondos de OMGI, llegados de Londres, Hong Kong y Edimburgo, explicaron sus puntos de vista sobre los temas más importantes ahora mismo en el mercado. Así, la subida de tipos de la Fed y su impacto en los activos, la volatilidad, los problemas en China, la rentabilidad de la renta fija a nivel global o los precios de la energía fueron algunos de los temas sobre la mesa en el primer panel.
“Hace un año nos reunimos aquí en Boston para analizar cómo veíamos el final de año y cuáles eran las perspectivas para 2015. Hoy podemos decir que las predicciones que hicimos entonces se han cumplido solo en una parte y en 2016 vamos a seguir viendo un alto nivel de incertidumbre en cuanto a lo que deparará el mundo para los asset managers”, afirmó Chris Stapleton, responsable de Distribución para el mercado de Américas Offshore.
Christine Johnson, responsable de renta fija, Josh Crabb, responsable de renta variable asiática, Ross Oxley, responsable de las estrategias de Absolute Return, Justin Wells, director de inversiones de renta variable global y Lee Freeman-Shor, fund manager y autor del libro “El arte de la ejecución: Cómo los mejores inversores del mundo se equivocan y todavía ganan millones”, repasaron cuáles han sido los movimientos llevados a cabo en sus carteras para ir adaptando el portfolio al contexto actual.
“Cada equipo y cada estrategia tiene su propia visión y creo que esto es la clave de nuestro éxito y refleja el talento de nuestros portfolio managers. Si siguieran el camino marcado por un CIO sería mucho más difícil alcanzar las cotas de rentabilidad que hoy ofrecen nuestros fondos”, explicó Allan MacLeod, responsable de Distribución Internacional.
ConsulTree opening in Argentina - Courtesy Photo. ConsulTree Celebrates the Opening of a New Office in Argentina
ConsulTree International, consultoría de liderazgo y desarrollo de talento fundada en Estados Unidos, ha abierto una oficina en Argentina con la que ampliar su actual presencia en Latinoamérica.
El evento de presentación tuvo lugar la semana pasada en el exclusivo Palacio Duhau de Buenos Aires. En él se ofreció un cocktail a un selecto grupo de profesionales del área de recursos humanos. Eduardo Cappello -managing director de la nueva oficina, que aporta más de 17 años de experiencia en el sector- y Paula Valente -Senior Consultant y Partner de la firma, que es especialista en recursos humanos y desarrollo de personas, con más de 15 años de experiencia en roles de liderazgo-, los socios locales, estuvieron acompañados por Luisa Guzman, CEO de ConsulTree International, quien habló sobre las nuevas tendencias globales en desarrollo.
La apertura de esta oficina responde a la necesidad de ampliar la presencia de la firma en el mercado argentino para satisfacer la demanda de los clientes existentes, multinacionales con sede en el sur de la Florida, de extender el servicio en la región. “Estamos muy contentos de liderar la expansión de ConsulTree a través de una presencia local en Argentina», dijo Luisa Guzman.
Guzman, que cuenta con más de 20 años de experiencia en consultoría de dirección, recursos humanos, desarrollo organizativo, adquisición de talento y desarrollo de liderazgo, es la fundadora de una firma cuya sede central está en Miami y cuenta con presencia en Perú,Chile, Honduras, Reino Unido y España.
Foto: Ryk Neenthling. Tus activos tangibles e intangibles, en diferentes cestas
La teoría básica de diversificación de portafolios de inversión se resume en “no pongas todos tus huevos en la misma canasta”, significando con esto que no inviertas todo tu dinero en el mismo tipo de activo o en activos que se parecen mucho entre sí. Sin embargo, las teorías más recientes de planificación financiera indican que debes evaluar también, en esta diversificación, cómo están tus activos intangibles, es decir, aquellos que no tienen un valor monetario.
Un ejemplo nos aclara mucho más fácil lo que quiero decir: todos recordamos el caso de Enron en el año 2000, y cómo luego, de una serie de maniobras contables, la compañía finalmente no aguantó más y se fue al cierre. Lo más triste del caso de Enron es que muchos de sus trabajadores fondeaban sus pensiones con base en acciones de la misma compañía, lo que llevó a que, una vez quebró la compañía, perdieron su empleo y perdieron su ahorro de pensión.
Este ejemplo, que es el más dramático posible que encontré que ronda en el imaginario general, demuestra que muchas veces personas asociadas a ciertos sectores ponen su talento laboral y su riqueza financiera en el mismo tipo de inversión, y en los ciclos malos, se afectan por igual e incluso, llevan a pérdidas mucho más grandes que la simple pérdida financiera.
Hace unas semanas hablamos del capital humano, y volvemos a retomar el tema. El capital humano son todos tus ingresos futuros traídos a valor presente, y es claro que en la medida que el tiempo va pasando, el capital humano va disminuyendo. Para contrarrestar esa caída, durante todo el tiempo productivo de una persona, se va ahorrando y acumulando riqueza financiera.
Pero el caso de Enron nos muestra que a muchos trabajadores dicho evento los tomó con un riesgo duplicado. Los trabajadores mayores, cerca de la edad de pensión, tuvieron una afectación mayor, pues estaban invirtiendo su riqueza financiera de una forma altamente agresiva, cuando la lógica indica que ya debe empezar a invertirse de forma muy conservadora. Esto no es simple explicación de libro de texto, es de lógica de la vida: los jóvenes tienen el 100% de sus activos divididos en una alta proporción de capital humano y baja riqueza financiera; y en la medida en que su capacidad de generar ingresos futuros es alta, pueden exponer su riqueza financiera en activos agresivos; en términos sencillos, no ven afectado su gran activo en un momento malo particular. Con las personas mayores, es lo contrario, por lo cual el gran activo que deben proteger (la riqueza financiera), debe ser invertida conservadoramente.
Muchos casos pueden ilustrar este tema, pero siempre se encontrará uno con clientes que expresan que ellos invierten en acciones de determinado sector porque trabajan en ese sector y lo conocen a la perfección; o que compran acciones de la compañía en la que trabajan porque, al estar dentro de ella, pueden darse cuenta de lo que está sucediendo y, si es el caso, pueden venderlas. Que yo sepa, los trabajadores de Enron estaban dentro de la propia compañía, y nunca se dieron cuenta de lo que pasaba.
Las opiniones aquí expresadas son responsabilidad del autor y no reflejan necesariamente la visión de Old Mutual sobre los temas tratados.
Opinión de Manuel García Ospina, gerente de la Escuela de Planeación financiera y comercial de Old Mutual.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Pedro Plassen Lopes. Deutsche Bank se va de 10 países, entre los que están Argentina, Chile, México, Perú y Uruguay
Deutsche Bank anunciaba hoy los detalles del plan de reestructuración que le llevará reducir su plantilla en 35.000 empleados en todo el mundo. Al publicar resultados –una pérdida de 6.000 millones de euros para el tercer trimestre-, el mayor banco de Alemania confirmaba que despedirá a 9.000 empleados a tiempo completo -4.000 en Alemania- y otros 6.000 subcontratados, y que planea vender negocios que emplean a 20.000 personas en los próximos 24 meses.
La lista de los 10 países afectados por las ventas comprende Argentina, Chile, México, Perú, Uruguay, Malta, Finlandia, Noruega Dinamarca y Nueva Zelanda. Algunas oficinas en Alemania también echarán el cierre, según confirmaba el consejero delegado del grupo, John Cyran. Además, el negocio de trading de Brasil se transferirá a otros centros regionales y globales.
En conjunto, estos recortes representan menos del 15% de los empleados de la firma. El objetivo final es reducir sus costes anuales en 3.800 millones de euros para poner el banco a punto ante un entorno de crecimiento económico pobre en los principales países en los que opera y el incremento del coste regulatorio. El consejero delegado del banco ha anunciado que espera ver los frutos de este plan en 2018. También confirmaba que se elimina el dividendo correspondiente a los años 2015 y 2016.
Además, Deutsche Bank escindirá su filial alemana Postbank, y venderá el 20% que posee en el banco chino Hua Xia Bank.
Deutsche Bank en Latinoamérica
Deutsche Bank cuenta con una arraigada presencia en algunos de los países latinoamericanos de los que va a salir. En Argentina, por ejemplo, su presencia se remonta al siglo XIX. En México, lleva presente más de 50 años. En el comunicado se habla de operaciones domésticas (onshore) del banco en estos países. Por el contrario, en el mismo comunicado en el que anunciaba los despidos y el cierre de las operaciones en estos países, Deutsche Bank ha confirmado su apoyo al negocio UHNW en las Américas.
Foto Youtube. La ex CIO de renta variable de PIMCO crea Maisonneuve Global Advisors
Virginie Maisonneuve, quien fuera CIO de renta variable de PIMCO, ha presentado su propio proyecto: una boutique independiente de asesoramiento global enfocada a la industria financiera.
El servicio contará con tres patas, que parten de tres áreas de experiencia: la primera, a través de la que Maisonneuve y el equipo de consultores independientes comentarán sobre temas clave y tendencias de mercado; la segunda, a través de la que se prestará apoyo a asset managers y empresa en aspectos relacionados con firmas de análisis, consultores y brókers; y la tercera, de expertos conferenciantes.
Ella ejercerá de directora general y Michael Fleshman,con quien también trabaja en Notting Hill Digital, tendrá rango de director. El resto del equipo estará formado, al menos por ahora, por consultores independientes que provienen de PIMCO: Lee Clements y Simon Kelley, Giles Money y Lucrecia Tam.
Antes de unirse profesionalmente a PIMCO, donde Maisonneuve también era Managing Director y Portfolio Manager, fue directora de renta variable y portfolio manager de Schroders y trabajó en Clay Finlay, además de haber sido consultora para el ministerio de asuntos exteriores francés en China.
Maisonneuve es, además, directora Notting Hill Digital y consejera de CFA UK Women´s Network. Fue nombrada una de las mujeres más influyentes de las finanzas en Europa reiteradamente entre el año 2008 y el 2012 y otra vez en 2014.
Foto: FJM65, Flickr, Creative Commons. Nordea: un camino cargado de desafíos… también para los países nórdicos
La economía mundial sigue creciendo a un ritmo modesto y Nordea prevé un incremento en el PIB mundial del 3,1% en 2015 y del 3,5% el próximo año. En los países nórdicos, que dependen en gran medida del comercio internacional, observa un panorama heterogéneo: hay dudas con Noruega y Finlandia y más optimismo con Suecia y Dinamarca.
“En general, prevemos que la región nórdica crecerá un 1,7% en 2015 y se acelerará hasta el 1,9% en 2016. Suecia muestra especial buen tono y la economía danesa también se encuentra en mucha mejor forma que hace algunos años. No obstante, el desplome de los precios del petróleo implica que Noruega se enfrenta a algunos años de atonía y aún no vemos indicios de una marcada recuperación en la economía finlandesa”, comenta Helge J. Pedersen, economista jefe de Nordea Group.
Gracias a la gran solidez de la demanda interna, la economía sueca ha crecido en torno a un 2,5% en los últimos años. Muchos factores apuntan a que su PIB crecerá un 3% tanto en 2015 como en 2016. A más largo plazo, el crecimiento se ralentizará a medida que las condiciones acomodaticias vayan desapareciendo. El consumo y la inversión, tanto pública como privada, se consideran los principales catalizadores.
La actividad económica en Dinamarca ha repuntado de forma gradual, sentando las bases para una recuperación sostenible y autónoma. En esta coyuntura, espera que su economía crezca un 1,5% en 2015 y un 2% en 2016. La reducción del desempleo y la subida de los precios de las viviendas apuntalan un crecimiento nada desdeñable del consumo privado.
Pero Noruega es diferente: “La caída de los precios del crudo cada vez hace más mella en los indicadores de Noruega continental. Esperamos que la actividad en las industrias de servicios petroleros continúe ralentizándose en los próximos años. Esto apunta a un crecimiento anémico de cara al futuro y, en los años venideros, prevemos una expansión del 1,5% aproximadamente en la economía continental del país”.
Y también hay dudas en Finlandia: “Prevemos que el crecimiento del PIB de Finlandia siga siendo muy modesto. No anticipamos una clara recuperación de las exportaciones, sencillamente porque Finlandia está especializada en la producción de bienes intermedios y de inversión para empresas, mientras que el actual repunte mundial se ve ampliamente impulsado por la demanda de los consumidores”.
