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Regalos para multimillonarios: ¿qué comprar a una persona que lo tiene todo?

Hoy es Nochebuena y los regalos están en mente de todos. Wealth-X, firma global dedicada a la prospección, investigación y due diligence en el segmento de grandes patrimonios o Ultra-High Net Worth (UHNW), ha elaborado una concienzuda selección de regalos que encajan perfectamente con el estilo de vida de los ultra-ricos, independientemente del momento del año. Desde unas lujosas zapatillas de deporte realizadas a encargo por unos 10.000 dólares a un súper yate de 60 millones, la lista incluye diez ideas de regalos de ensueño:

1. El súper yate Polar Star

El súper yate Polar Star creado por Lürssen de 63,4 metros combina la capacidad de un barco velero con líneas elegantes, volumen interior y comodidades de un moderno súper yate de lujo. Para una total comodidad y un ambiente relajado con sensación de estar en una casa en la playa en los Hamptons, el interior del barco cuenta con una amplia selección de salones e instalaciones, incluyendo un gimnasio y una sala de cine. Entre los abundantes espacios exteriores, se encuentran cinco cubiertas, un solárium, restaurantes al aire libre, un gran jacuzzi, un bar, una barbacoa y una sala de cine al aire libre. El yate tiene capacidad para 12 personas en 6 grandes camarotes, y una habitación principal panorámica con un estudio privado en el piso superior para poder disfrutar de las vistas sin ningún obstáculo. El súper yate puede adquirirse por 55 millones de euros, y se puede alquilar desde 380.000 euros a la semana.

2. La colección de joyas de Tiffany & Co

La joyería de lujo Tiffany & Co se ha embarcado en su primera colaboración con Dover Street Market, el emporio multimarca de vanguardia establecido por la firma Comme des Garçons de Rei Kawakubo. La colección de joyas recibe el nombre de “out of retirement” y consiste en 18 piezas de edición limitada, ocho joyas de diseño y 10 elementos de regalo, inspirada en el estilo de los archivos de Tiffany & Co. Las piezas están realizadas en plata y oro, y en su total están valoradas entorno a los 20.000 dólares.

3. Lujosas zapatillas realizadas a encargo de Myswear

Farfetch, tienda especializada en comercio on-line, junto con la marca londinense de zapatos Swear, han lanzado un programa de zapatos por encargo llamado Myswear. El servicio combina la tecnología 3D con la experiencia de los artesanos zapateros portugueses. La plataforma permite a los clientes diseñar sus propias zapatillas eligiendo entre 16 modelos y más de 80 combinaciones de colores y materiales, incluyendo piel de pitón, avestruz, y cocodrilo. Las zapatillas de diseño oscilan entre los 385 y los 10.000 dólares, existiendo la posibilidad de grabar las iniciales del cliente en la lengüeta de la zapatilla.

4. Baúl de caballeros elaborado por Globe-Trotter con Chivas de 12 años

Realizado por encargo, esta moderna interpretación de un baúl es una colaboración de Chivas Regal y Globe-Trotter. Con fibra de madera burdeos, roble blanco de Estados Unidos, y una placa de cobre grabada a mano, junto con una botella de whisky Chivas de 12 años. El baúl también viene con compartimentos especiales para zapatos, pechas forradas en cuero y un mini bar con un espejo en la parte trasera. El baúl está valorado en 18.000 dólares.

5. El jet privado Citation Longitude

El jet Citation Longitude es un jet de gama alta para negocios y de tamaño medio, con una espaciosa cabina y espacio para 12 pasajeros con gran amplitud de espacio para las piernas. El jet proporciona el interior más silencioso en su categoría, la luz natural es abundante en el interior de la cabina gracias a sus 15 enormes ventanas posicionadas para tener una vista óptima. Mientras disfrutan de las vistas, los pasajeros pueden permancer trabajando utilizando internet y un sistema de gestión integrado.

6. Vino Richebourg Grand Cru

Un extraño vino de la Borgoña, que consiguió la atención de los medios como el vino más caro de este verano. El Richebourg Grand Cru se vende actualmente en una media de 14.478 dólares por botella, pero existe una botella de 1985, que alcanza los 20.000 dólares por botella.

7. Pieza de arte “evolución de una silla” diseñada por Zhoujie Zhang

De acero inoxidable, y acabado de espejo, esta pieza única de arte realizada en 2011 por el diseñador Zhoujie Zhang, integra diseño digital y elementos de espontaneidad y azar. Para producir estas piezas, Zhang introduce instrucciones matemáticas básicas en un programa informático, y este genera las formas de los objetos. El precio de la “evolución de la silla” es de 20.000 dólares.

8. Vuelta alrededor del mundo con Four Seasons

Desde 2012, Four Seasons organiza una extravagante vuelta alrededor del mundo con jet privados de la compañía TCS World Travel. En este año, los vuelos se están organizando con su propia compañía, que utiliza aviones Boeing 757, con más oportunidades para proporcionar su famoso nivel de servicio a 35.000 pies de altitud. Por 132.000 dólares por persona, 52 viajeros pueden disfrutar de un viaje de 24 días con el que descubrir el Taj Mahal, la ópera de Sidney, Bora Bora, y la selva de Chianh Mai.

9. Automóvil BAC Mono Marine

BAC ha creado una edición especial marítima de su modelo Mono, un automóvil deportivo especialmente diseñado para poder ser transportado en un súper yate, con sólo 580 kilos de peso, tiene la capacidad de acelerar de 0 a 60 millas por horas en 2.8 segundos. Está valorado en 750.000 dólares.

10. Una casa en el 1201 Laurel Way de Beverly Hills.

Una casa de ensueño con 6 dormitorios, 10 baños, y 11.000 metros cuadrados, situada en las laderas de Sunset Boulevard. Rodeada de ventanas desde el suelo al techo, con una vista sin igual de la ciudad de Los Ángeles, Catalina, y la costa de California. La propiedad está valorada en 42 millones de dólares.

Dime qué edad tienes y te diré cuál es tu plan de pensiones

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Deutsche Bank recomienda realizar una planificación financiera a largo plazo y destinar parte del ahorro a complementar la pensión pública tras la jubilación. Para configurar la cartera de planes de pensiones, es fundamental definir el perfil de riesgo del ahorrador, pero la edad también determina qué producto es el más adecuado.

Isabella Diestel, responsable de Planes de Pensiones de Deutsche Bank España, propone esta distribución orientativa de la inversión: el 100% en renta variable para los menores de 45 años; el 60% en bolsa para aquellos de 45 a 50 años; el 45% de renta variable para aquellos de 50 a 55 años, el 25% para los de 55 a 60 años y el 100% en renta fija y mercado monetario -y nada de bolsa- para los mayores de 60 años.

1. Menos de 45 años: 100% renta variable

Ser joven no es incompatible con comenzar ahorrar de cara al futuro. Es más, cuanto antes se empiece a ahorrar a largo plazo, menor es el esfuerzo requerido para acumular el capital necesario. Además, esa perspectiva temporal a largo plazo permite optar por un plan de pensiones que invierta en renta variable. Aunque es un activo con mayor volatilidad y riesgo, históricamente la renta variable es el activo más rentable a largo plazo.

2. De 45 a 50 años: 60% renta variable y 40% renta fija

En esta franja de edad, los ahorradores siguen siendo personas jóvenes que tienen por delante muchos años de vida laboral, por lo que todavía pueden asumir riesgo. No obstante, es recomendable que empiecen a destinar parte de su patrimonio a la inversión en renta fija (deuda pública –letras, bonos y obligaciones del Tesoro- y deuda privada –bonos corporativos-) para reducir la volatilidad.

3. De 50 a 55 años: 45% de renta variable y 55% de renta fija

A medida que cumplimos años y nuestra jubilación se va acercando, el nivel de riesgo que debemos asumir va reduciéndose. Los ahorradores que tienen entre 45 y 55 años podrán recurrir a un plan de pensiones mixto pero que otorgue mayor ponderación a la renta fija, manteniendo una parte de renta variable que aporte un extra de rentabilidad.

4. De 55 a 60 años: 25% de renta variable y 75% de renta fija

Los planes mixtos siguen siendo la opción más acertada para las personas de entre 55 y 60 años, si bien el peso que otorgarán a la renta fija será superior que en la franja anterior.

5. A partir de 60 años: 100% renta fija y mercado monetario

Cuando se acerca la jubilación, es recomendable reducir al máximo posible el nivel de riesgo de nuestra cartera y optar por planes de pensiones de renta fija y mercado monetario, aunque eso suponga renunciar a cierta rentabilidad. En esta etapa, la prioridad debe ser la preservación del capital para disfrutarlo una vez se alcanza la jubilación.

JP Morgan Banca Privada: “Una ralentización en China de alrededor del 2% podría reducir el crecimiento del PIB europeo hasta el 1%”

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En el último informe de Perspectivas para la región EMEA, Michel Perera, jefe de estrategia de inversión de JP Morgan Banca Privada para EMEA, en colaboración con Rajesh Tanna (gestor de carteras), hablan sobre los efectos que la ralentización de la economía china está provocando en todo el mundo y las implicaciones para los mercados europeos.

“Cuando China anunció inesperadamente que abandonaba la vinculación entre el renminbi (CNY) y el dólar estadounidense el 10 de agosto, provocó una rápida depreciación del CNY del 3% antes de que el Banco Popular de China (PBOC) interviniera para estabilizar el tipo de cambio”, explican. “Al mismo tiempo, en agosto de 2015 vimos la primera corrección en el mercado de Estados Unidos desde 2011, con el S&P 500 cayendo un 11% entre el 17 y el 25 de ese mes. El retroceso fue mayor en la zona euro, donde el índice MSCI EMU cayó un 20%, aunque solo un 11% en dólares. Creemos que esta corrección fue provocada por los datos de beneficios del segundo trimestre en Estados Unidos que fueron ligeramente decepcionantes, así como por la incertidumbre sobre la fortaleza de la economía mundial y el impacto de la ralentización china”.

“En todo caso, estos hechos se producen en un momento crítico para Europa. Una combinación de políticas monetarias más laxas, un euro más débil, precios del petróleo bajos y un mayor crecimiento en Estados Unidos y Reino Unido, han contribuido a elevar la tasa de crecimiento de la región a entre el 1,5% y el 2% en 2015, frente a alrededor del 1% en 2014, y la ralentización del crecimiento chino pueda afectar a estos datos de cara a 2016”, explican los expertos.

Crecimiento y PIB en China

“El ritmo del crecimiento en China se está ralentizando mientras el gobierno busca requilibrar su economía reduciendo el peso de las infraestructuras, industria manufacturera e inversiones inmobiliarias mientras aumentan el del consumo y los servicios, dos áreas que han tenido un baja tasa de crecimiento en el pasado. A pesar de ello, la contribución de China al PIB mundial no ha caído debido al tamaño de su economía, que se ha más que duplicado en menos de 10 años. Como la segunda economía más grande del mundo (a los actuales tipos de cambio), China representaba el 13% del PIB mundial en 2014 frente al 6% en 2007”.

La ralentización de China, junto a una menor exigencia de recursos por su parte, puede considerarse como positiva para la economía mundial, incluso si el crecimiento global se ralentiza moderadamente y los precios de las materias primas continúan cayendo. A finales de la pasada década, la rápida expansión de China afectó al suministro de materias primas. La ralentización y el requilibrio del modelo de crecimiento chino facilita a las cadenas de suministro de materias primas la posibilidad de reajustarse”.

El impacto de la ralentización china en Europa

“Europa puede resistir una gradual y ordenada ralentización en China, ayudada por las políticas de apoyo del BCE y el sólido crecimiento de Estados Unidos y el Reino Unido, que son dos de los socios comerciales clave de la región (destino del 25% de las exportaciones). Las exportaciones alemanas a Estados Unidos y el Reino Unido se han incrementado, mientras las destinadas a los países BRIC (Brasil, Rusia, India y China), se han estabilizado, y el porcentaje de exportaciones a China permanece en un modesto 1% del PIB para la zona euro. Estos datos sugieren que, si las exportaciones de la zona euro a China cayeran un 20% (lo que es improbable dado que creemos que los volúmenes permanecerán estables), el PIB de la región podría caer solamente un 0,2%. Algunos países se verían más afectados que otros, como Alemania”.

“En definitiva, los analistas han calculado que una ralentización del 1% en el PIB chino reduce el PIB europeo entre el 0,1 y el 0,2%. Esta relación explica por qué una eventual o profunda ralentización en China de alrededor del 2% podría reducir el crecimiento del PIB europeo de su actual 1,5 al 2% hasta el 1%”.

“Además, la exposición de los bancos extranjeros a China (calculada por el Banco Internacional de Pagos, BIS), era de 1,1 billones de dólares en marzo de 2015. Los bancos de Reino Unido (en especial HSBC y Standard Chartered), Estados Unidos y Japón tienen las mayores exposiciones, aunque el 40% son operaciones locales en China. Los bancos europeos (excluidos los británicos) mantienen una exposición moderada. En total, solo una fracción (potencialmente un cuarto) de su exposición incorpora riesgo de divisa y China continúa siendo acreedor neto de divisas frente al resto del mundo”.

El impacto en la estrategia de inversión en las carteras

“En JP Morgan Banca Privada eliminamos nuestra exposición directa a los mercados emergentes asiáticos (EMS) en las carteras discrecionales durante el verano porque creímos que las perspectivas se habían deteriorado por la deficiente gestión del mercado local de acciones chino. Reinvertimos esos importes en una combinación de acciones de los mercados desarrollados sobre todo europeos, y en liquidez, con la perspectiva de recuperar el nivel inicial de inversión una vez que los mercados muestren signos de haberse estabilizado. Dado que no hay grandes desequilibrios, no creemos que la economía mundial esté cerca de caer en recesión y seguimos sobreponderando renta variable y posiciones de riesgo”.

A medida que se acerca 2016…

“Una eventual ralentización en China debe ser cuidadosamente monitorizada ya que un mayor deterioro impactaría inevitablemente en el crecimiento global, incluyendo las economías y empresas europeas. En todo caso, hasta ahora los datos disponibles apuntan a una desaceleración más que a un hundimiento. Las multinacionales europeas están bien situadas y suficientemente diversificadas para afrontar esta situación, especialmente en unos momentos en que las economías domésticas se están recuperando lentamente” .

“En todo caso, pensamos que es importante ser selectivos, con un sesgo hacia los sectores de consumo global más que hacia los industriales, en los que la demanda permanecerá débil. Además, es quizá más importante mantener la exposición a compañías de alta calidad que pueda afrontar mejor la volatilidad económica y de los mercados”.

SYZ Asset Management refuerza su área de análisis y selección de gestores: Michaël Malquarti asume la Dirección

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SYZ Asset Management, el órgano de gestión institucional del Grupo SYZ, refuerza su área de análisis y selección de gestores fusionando en una misma entidad los fondos de estrategias alternativas y los fondos sólo de posiciones largas. Se trata de un equipo de especialistas, dirigido por Michaël Malquarti y bautizado como “Manager Research & Alternative Investments”, que selecciona y supervisa los gestores externos utilizados en la familia de fondos OYSTER, gestiona los productos y mandatos multi-manager y ofrece fondos de terceros para atender mejor a los clientes institucionales y de satisfacer las necesidades de los clientes privados de SYZ Wealth Management.

Los recientes cambios normativos en el ámbito de los fondos de inversión han alterado profundamente la oferta destinada a la clientela de banca privada e institucional. En particular, con el advenimiento de los UCITS alternativos, el universo de los fondos de inversión tradicionales y el de los hedge funds han pasado a fundirse en uno solo, lo que permite agrupar a los analistas de fondos y a los gestores multi-manager. Paralelamente, los clientes institucionales buscan soluciones cada vez más personalizadas, que abarcan desde el mandato alternativo discrecional a medida hasta las diversas formas de asesoramiento.

SYZ Asset Management pretende satisfacer todas estas expectativas brindando servicios altamente individualizados en materia de fondos externos. De este modo, el equipo “Manager Research & Alternative Investments” pone sus destrezas tanto a través del servicio de la oferta de gestión discrecional y del asesoramiento como al servicio de su propia plataforma de comercialización de fondos.

Además de asumir la dirección del equipo “Manager Research & Alternative Investments”, Michaël Malquarti mantiene su cometido de gestor de fondos de fondos y de mandatos multi-manager.

Michaël se incorporó en 2005 al Grupo SYZ, donde empezó desarrollando herramientas cuantitativas y cualitativas de asistencia al proceso de inversión alternativa y más tarde ascendió a jefe de riesgos, cargo donde diseña los procesos de gestión del riesgo y los institucionaliza. En 2010 se incorporó al equipo de inversiones alternativas como senior Portfolio Manager. Posteriormente codirigió dicho equipo desde 2012 hasta 2015. Antes de trabajar en el sector financiero, Michaël fue investigador en el ámbito de la cosmología teórica. Es autor de varias publicaciones en revistas científicas. Michaël es licenciado en física matemática por la Universidad de Ginebra y doctor en astronomía por la Universidad de Sussex (Reino Unido).

“Con este equipo íntegramente dedicado a la búsqueda y selección de talentos, estoy convencido de que SYZ Asset Management será capaz de satisfacer las necesidades de la clientela, sea cual sea el servicio especializado por el que opte”, ha manifestado Katia Coudray, CEO de SYZ Asset Management.

El fin de ciclo se coloca en el horizonte de Estados Unidos, aunque su economía no se va a desacelerar

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A pesar dela volatilidad trimestral, el crecimiento en Estados Unidos se ha mantenido similar en 2015 a lo que era en 2014, gracias a la demanda de los hogares (consumo privado y la inversión residencial) y a pesar de la desaceleración de la demanda mundial.

Amundi espera que en 2016 y 2017, la demanda de los hogares siga siendo el principal motor de la economía. “Los estadounidenses han reducido su nivel de endeudamiento y, en esta etapa del ciclo, deberían beneficiarse de más aumentos de salarios (la economía está a punto de alcanzar el pleno empleo). El ‘efecto riqueza’ derivado de la apreciación de sus activos inmobiliarios debería favorecer una tasa de ahorro baja. Desde finales de 2014, también han podido disfrutar de las ganancias vía ahorro por los menores costes de combustible”, explica la firma en su último informe de mercado.

Sin embargo, los expertos de Amundi advierten de que el actual ciclo económico llegará gradualmente a su fin entre hoy y el año 2017. “Después de siete años de crecimiento ininterrumpido, creemos que el PIB debería alcanzar su potencial en algún momento del primer trimestre de 2017”.

El hecho de que el ciclo expansivo, que comenzó en 2009, esté llegando a su fin no significa que la actividad económica vaya a contraerse. La recesión no es un escenario que esté en el horizonte por razones específicamente relacionadas con la economía de Estados Unidos: los hogares han reducido su deuda (deuda estudiantil sigue siendo la excepción), las empresas no han incurrido en sobreinversiones (todo lo contrario) y el déficit público ha ido disminuyendo desde hace varios años, al igual que el déficit por cuenta corriente. “Lo único nublando el panorama es que la deuda de las empresas ha aumentado considerablemente mientras que las ganancias están bajo presión”, dice la firma.

En lo que respecta al mercado laboral, éste va a ser otro factor de apoyo. Estados Unidos se acerca poco a poco al pleno empleo.“No es probable que la creación de empleo vaya a la misma velocidad que hemos visto recientemente. Anticipamos una desaceleración de alrededor de 100.000 puestos de trabajo al mes suponiendo que la tasa de participación laboral se estabilice. En este contexto, creemos que los salarios deberían acelerarse aunque compensando parcialmente la caída en la creación de empleo en términos de crecimiento de los salarios agregados”.

Sin duda uno de los factores de la economía que más preocupa son los beneficios empresariales, que sufren una desaceleración tras varios años de crecimiento sostenido. La participación de los beneficios en valor añadido está en máximos desde la posguerra. Amundi anticipa un reequilibrio gradual a favor de los salarios: los beneficios seguirán creciendo pero a un ritmo más lento que el PIB nominal.

Los sectores más vulnerables al entorno económico internacional son el eslabón más débil y continuarán sintiendo los efectos de tres recientes eventos: el desplome de los precios del petróleo y los efectos secundarios vistos en el gasto en inversión del sector energético, la fortaleza del dólar y la desaceleración de las economías de los mercados emergentes. Sin embargo, parte de estos efectos, recuerda Amundi, ya han sido descontados en 2015. “La presión de estos factores en el crecimiento de Estados Unidos disminuirá gradualmente entre 2016 y 2017.

Credit Suisse acusa a UBS Wealth Management de lanzarse al asalto de sus asesores en EE.UU.

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Credit Suisse decidió recientemente deshacerse de sus negocios de banca privada en Estados Unidos, tanto doméstico como internacional, y dio derecho exclusivo a Morgan Stanley a contratar hasta 35 brokers con clientes en varios países latinoamericanos, y con sede en Nueva York y Miami, y a Wells Fargo para llevarse unos 260 banqueros en la parte doméstica. Pero parte de esos asesores -al menos 70 de 300 profesionales, según algunas fuentes del mercado- han fichado por UBS Wealth Management y, por ello, la entidad suiza acaba de presentar una queja ante la Financial Industry Regulatory Authority de EE.UU. (el regulador de Wall Street), acusando a UBS Wealth Management Americas de haberse lanzado al asalto de sus asesores en lo que define como un “movimiento coordinado”.

Una acusación que tendría poco sentido a la vista del cierre del negocio pero que podría deberse a la pérdida de comisiones acordadas con Wells Fargo y Morgan Stanley por “cederles” a sus profesionales, apuntan algunas fuentes del mercado.

En la carta enviada a cada uno de los banqueros que se han unido a UBS –también distribuida entre otros banqueros de la firma-, a la que ha tenido acceso Funds Society, el banco suizo alerta de que Credit Suisse “está revisando todos los procesos” y que “se reserva todos los derechos, recursos y reclamaciones con respecto a su salida, incluyendo todos los derechos que se derivan del Master Share Plan de Credit Suisse”, entre ellos el derecho a afirmar que no es aplicable a su dimisión el Protocolo de Reclutamiento de Broker (Protocol for Broker Recruiting, que vela por preservar los intereses del cliente en cuanto a la privacidad y libertad de elección en relación con el movimiento de sus representantes registrados).

Además, en la carta se advierte del uso que hagan los banqueros de la información de los clientes de Credit Suisse y sobre el hecho de que se contrate a más profesionales. “Le instamos a que retenga, y no destruya o permita que se destruya, cualquier documento que pueda tener relación con su salida de Credit Suisse y su fichaje por UBS, incluyendo cualquier tipo de comunicación con UBS”, dice la carta.

Los interesados alegan que el cambio a UBS se debe a que la plataforma ofrecida por la firma suiza es más potente y completa que la de Morgan Stanley, por lo que están buscando promover los intereses de sus clientes.

Puerto Rico: ¿habrá suspensión de pagos en enero?

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En diez días, Puerto Rico se enfrenta a su fecha final de entrega: o bien paga a los inversores cerca de 1.000 millones de dólares en intereses o empuja a la isla hacia la suspensión de pagos, según publica la Bloomberg.

Alejandro García Padilla, gobernador de Puerto Rico, anunció el martes 22 de diciembre en la Universidad de Puerto Rico, que “hacer un pago total va a ser poco menos que imposible”. En sus declaraciones, García Padilla hizo patente la incertidumbre que se cierne sobre la situación financiera de la isla: “Si realizamos un pago parcial, ¿qué bonos debemos pagar? Hacer un pago parcial es algo que se está evaluando, pero es muy poco probable que no se incurra en una situación de suspensión de pagos, en su totalidad, o de forma parcial”.

Puerto Rico y sus agencias acumulan unos 70.000 millones de deuda sobre el déficit presupuestario. El día 1 de enero de 2016, el Gobierno portorriqueño debe hacer frente a 957 millones en intereses, de los cuales 357 millones son bonos de obligaciones generales (general obligations) que la constitución de la isla estipula que deben tener preferencia en el pago sobre el resto de la deuda. El gobernador está tratando de reducir la carga de la deuda negociando con los inversores para que asuman pérdidas.

En este mes, Alejandro García Padilla comenzó a redirigir parte de los ingresos que soportan los pagos de los bonos de las agencias puertorriqueñas a las arcas del Gobierno central, bajo el proceso conocido como cláusula de devolución o “claw-back”. Tres corporaciones públicas ya han hecho pública su intención de utilizar fondos de reserva para ayudar a cumplir con el pago el 1 de enero. Las entidades son la Autoridad de Financiación de Infraestructura, la Autoridad de Autopistas y Transporte y la Autoridad del Distrito del Centro de Convenciones.

En agosto, la Corporación de Finanzas Públicas de Puerto Rico omitió el pago de principal e intereses después de que los legisladores decidieran no asignar los fondos. Por su parte, la agencia de calificación Moody’s rebajó la nota de unos 1.009 millones de dólares en bonos de apropiación emitidos por la agencia puertorriqueña de “C” a “Ca”.

Henderson: «Aún hay valor fundamental en los títulos en euros»

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Nick Sheridan, gestor de renta variable europea de Henderson, explica en esta entrevista por qué está intentando dejar a un lado el sentimiento de incertidumbre a corto plazo al buscar valor y por qué cree que la eurozona sigue siendo una zona básica para encontrar oportunidades de inversión a principios de 2016.

¿Qué lecciones ha aprendido de 2015?

Lo más importante que podemos aprender de 2015 probablemente sea que tenemos que intentar ver más allá del impacto emocional de las noticias a corto plazo al valorar los títulos. Los inversores han tenido ante sí una serie desconcertante de acontecimientos que han copado los titulares, desde el optimismo derivado del programa de flexibilización cuantitativa del Banco Central Europeo, a múltiples sorpresas inesperadas (la crisis de la deuda griega, la incertidumbre sobre el crecimiento chino, la bomba de las emisiones de Volkswagen…). Como siempre, estas ventas a corto plazo han supuesto excelentes oportunidades para los inversores sagaces que deseaban centrarse en lo verdaderamente importante: el valor.

¿Es usted más o menos optimista que el año pasado por estas fechas? ¿Por qué?

Si bien es cierto que la recuperación europea ha sido más lenta y voluble de lo que se esperaba, las noticias más recientes han sido razonablemente optimistas. Los PMI de la eurozona se encuentran en su nivel más alto de los últimos 54 meses, la producción industrial alemana está mejorando y los precios regionales al consumo están subiendo, lo que hace prever un crecimiento sólido en la región para los próximos meses. Aunque los últimos resultados publicados en Europa han sido, en su conjunto, algo decepcionantes, muchas compañías han elevado sus previsiones para 2016. Ahora la cuestión es si los inversores tendrán la paciencia suficiente como para esperar la llegada de dicha recuperación.

¿Cuáles son los temas principales más susceptibles de determinar la evolución de la bolsa europea de ahora en adelante y en qué medida es probable que posicione sus carteras para sacar provecho de ellos?

Hemos diseñado nuestra estrategia bottom-up de modo que podamos dejar a un lado los sentimientos e incorporar un análisis minucioso de todas las métricas significativas que nos permitan identificar los títulos mejor posicionados para ofrecer una rentabilidad superior. La volatilidad del mercado, los flujos de noticias a corto plazo y distintos sucesos inesperados podrían introducir cambios, pero debemos centrarnos en factores que puedan medirse, tales como los resultados/el flujo de efectivo, los dividendos y los balances generales.

En el fondo, lo verdaderamente importante es el valor. El precio que se pague al principio del período de retención será en último término lo que decida la rentabilidad obtenida. Si sigue aumentando la volatilidad del mercado se crearán disparidades en los precios, lo que podría proporcionar una gran variedad de oportunidades para invertir en compañías de calidad con valoraciones atractivas.

Natixis nombra un nuevo country manager en Colombia, Perú y Panamá

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Con sede en Bogotá, José Luis León Dugand se incorporó en diciembre a la gestora Natixis Global Asset Management, donde desempeñará las funciones de country manager de Colombia, Perú y Panamá. Con este nombramiento, Natixis Global Asset Management, que cerró el tercer trimestre de este año con cerca de 865.000 millones de dólares en activos bajo gestión, pretende reforzar su presencia en Latinoamérica.

Jose Luis León Dugand cuenta con más de 16 años de experiencia en la industria. Con anterioridad, había trabajado para la corredora de bolsa colombiana Ultrabursátiles, desempeñando funciones de director en la gestión de los fondos de inversión colectivos de la entidad, así como labores de estrategia comercial y de inversiones. De 2004 a 2012, estuvo trabajando en el Grupo ING, donde comenzó como trader senior siendo responsable de los activos de deuda pública para los fondos Obligatorio, Cesantía y Voluntarios.

Después de cinco años, consiguió promocionar a director de renta fija, ya estando a cargo de las inversiones en deuda pública y privada. Finalmente, en sus dos últimos años en ING, fue nombrado responsable de las estrategias en renta fija, renta variable, monedas, fondos de private equity, derivados y liquidez.

Además, José Luis León Dugand había trabajado en Santander Investment Trust, en Fiduciaria Cafetera SA y en la Compañía Central de Seguros, o QBE, como se la conoce en la actualidad. Licenciado en Economía por la Universidad Externado de Colombia, cuenta con varias certificaciones del Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia, como directivo de carteras colectivas, como especialista de fondos de pensiones y como operador básico.

ESMA exigirá cualificaciones profesionales más exigentes a los profesionales que asesoren con respecto a los que solo ofrezcan información

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La autoridad europea de mercados (ESMA) publicó el pasado sábado la versión definitiva de las directrices sobre conocimientos y competencias de los profesionales financieros. Este documento de bases y mínimos deberá ser complementado en cada país por una normativa más detallada (en el caso de España por parte de la CNMV).

Son unas directrices que afectarán a todos los empleados y profesionales bancarios y financieros que, manteniendo trato directo con los clientes, les asesoren o les informen sobre productos de inversión y servicios auxiliares. Se trata de un paso más tras la publicación durante el pasado mes de abril de un documento consultivo que recibió más de 80 respuestas de grupos y asociaciones europeas relevantes (incluyendo la de EFPA).

Las directrices ESMA exigen cualificaciones profesionales diferenciadas para los profesionales que asesoran (de mayor exigencia) y para los que ofrecen información, además de un requerimiento imperativo de realizar formación continua y de renovar la cualificación profesional periódicamente.

Además, no existirá la posibilidad de sustituir la cualificación y certificación con experiencia. Las directrices afectarán a todos los profesionales sin excepción, si bien se contemplan periodos transitorios. Las certificaciones externas se sugieren como solución clave para que las autoridades nacionales mencionadas las contemplen y recomienden en los desarrollos en cada país.

En este sentido, EFPA España se congratulade que la autoridad europea haya tenido en cuenta muchas de sus observaciones durante el periodo consultivo y de que su estructura de certificación, registro, formación continua para mantenerlos y requerimientos éticos, aparezca como apropiada y de acuerdo a los criterios europeos.

En línea con este documento, EFPA anunciaba hace unos días la puesta en marcha de una nueva certificación (Certificado Europeo de Inversiones o European Investment Practitioner, EIP), que viene a complementar las ya existentes para dar plena respuesta a las exigencias de cualificación que ESMA acaba de publicar.