. Fibra Inn apuesta por un modelo de Forward Purchasing Agreement
Fibra Inn, el fideicomiso de infraestructura de bienes raíces hotelero enfocado a servir al viajero de negocios, planea crecer sus ingresos por hospedaje entre 9 y 13% en este 2016. Además está utilizando un modelo de negocio estilo los Forward Purchasing Agreement, para crecer su portafolio con propiedades hechas a la medida y sin afectar los flujos de sus inversores.
Con la denominada “Fábrica de Hoteles” Fibra Inn empezará a construir el hotel JW Marriott Monterrey en el municipio de San Pedro Garza García, Nuevo Léon; el cual contará con 250 habitaciones. En esta propiedad, Fibra Inn participará con entre el 25 y 33% de la inversión de construcción y una vez terminado y generando flujos, analizará adquirir el hotel en su totalidad.
De acuerdo con Arturo Elizondo Platt, ejecutivo de Proyectos Estratégicos en Fibra Inn, “el desarrollar es importante pero hay que hacerlo de modo que no le cueste flujos al inversionista” el directivo comenta que en sus pláticas con los inversores, en especial afores, el concepto ha sido muy bien recibido, principalmente porque “las afores quieren un exposición de riesgo más baja de la que los proyectos de desarrollo ofrecen… la fabrica de hoteles es una alternativa para que la fibra no desembolse flujo inmediato”.
Por su parte, Miguel Aliaga, director de Administración y Finanzas, comentó que se encuentran analizando quienes serán sus socios en las joint ventures para desarrollar al JW Marriott y a otros hasta seis hoteles en México, por lo que han estado en pláticas con, family offices, fondos de pensiones privados, CKDS, etc. El directivo también mencionó que los otros seis proyectos representarán una inversión total de 400 millones de pesos, con una participación inicial por parte de la fibra que se espera de hasta el 20% aproximadamente.
Aliaga comenta que “con el cambio en el régimen de inversión de las Afores, las fibras tienen gran espacio para crecer, ya que la afore que está más invertida, todavía tiene 60% por adquirir”. Sin embargo, no hay planes cercanos de una colocación en el mercado de capitales, ya que se encuentran enfocados a realizar una emisión de deuda subsecuente y a convertirse en emisor recurrente en el mercado de renta fija. Eso sí, de acuerdo con el directivo y luego de unos años marcados por la volatilidad que afectaron al sector, “para como vemos el mercado en general, este año es uno muy interesante para las fibras, ya fuimos muy golpeados los años anteriores y la verdad hay positivas perspectivas de crecimiento, muchas mejoras, economías de escala, sistemas y sinergias que darán buenos resultados”, concluye.
Photo: Youtube. BNY Mellon Names Mitchell Harris CEO of Investment Management Business
BNY Mellonha anunciado el nombramiento de Mitchell Harris como CEO del negocio de Investment Management, con efecto inmediato. Harris, responsable de supervisar el día a día de las boutiques de inversión de la compañía y los negocios de wealth management, reportará a Gerald L. Hassell, presidente y CEO de BNY Mellon. Harris sucede a Curtis Arledge, que dirigía el negocio de IM y Markets Group y ha dejado la compañía para aprovechar otras oportunidades fuera de la empresa.
Harris, hasta ahora presidente de BNY Mellon Investment Management, se unió a la firma en 2004 y ha disfrutado de una sobresaliente carrera, tanto en investment management como en banca privada, de más de 30 años. Harris fue CEO de la boutique de inversión de la firma Standish de 2004 a 2009, a la que se había incorporado procedente de Pareto Partners.
Por su parte, Michelle Neal, presidenta de Markets Group, que reportaba al saliente Curtis Arledge, pasará a reportar directamente a Hassell, con efecto inmediato. En su papel, Neal dirige los negocios de foreign exchange, financiación de valores, gestión de colaterales y mercados de capitales.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Rom. SURA México: “Sólo el 39% de las mujeres mexicanas están afiliadas a las Afores”
En el marco del Día Internacional de la Mujer, SURA México reconoce la urgente necesidad de crear conciencia sobre el gran reto en materia pensionaria que enfrenta la población femenina en México.
Las mujeres conforman el 50% de la población mundial y son más de la mitad de todos los participantes en la fuerza de trabajo. En México, de los 54,3 millones afiliados a las Afores, el 39% (21,3 millones) son mujeres y el 61% (33,06 millones) son hombres. De las mujeres mexicanas cerca de jubilarse, el 60,5% enfrenta problemas para lograr una pensión digna.
Las posibilidades de acceder a una pensión digna se ven reducidas en muchos casos debido a que la vida laboral de la mujer se ve interrumpida al abandonar la vida profesional para dedicarse al cuidado del hogar, lo que en el largo plazo las convierte en una población con escasos recursos, pero con una larga esperanza de vida.
Datos del INEGI (Instituto Nacional de Estadística y Geografía) indican que las mujeres viven en promedio más años que los hombres. En la actualidad, la expectativa de vida para las mujeres es de 77 años y de 72 años para los hombres.
Pablo Sprenger, director general de SURA México, comenta: “Los mexicanos, y especialmente las mujeres, enfrentan un gran desafío en materia de pensiones debido a su bajo nivel de ahorro obligatorio y voluntario, así como al menor tiempo de cotización, que, ante una esperanza de vida mayor, les exige con mayor urgencia complementar su ahorro con aportaciones voluntarias”.
Comprometido con la mujer mexicana, SURA México lleva a cabo de manera permanente esfuerzos para promover el ahorro voluntario entre sus 6,2 millones de clientes, de los cuales el 38% son mujeres.
En este Día Internacional de la Mujer, SURA México reconoce el valioso papel de las mujeres como conducto para el cambio social y el progreso económico, asimismo las felicita y refrenda su compromiso y responsabilidad para impulsar el hábito del ahorro en beneficio de una mejor calidad de vida.
Fuentes:
a) Diagnostico del Sistema de Pensiones. CONSAR. Junio 2015
b) Encuesta “Ahorro y Futuro: ¿cómo se preparan los mexicanos para su retiro?”
Foto cedida. Vontobel nombra a Matthew Benkendorf como CIO de su boutique Quality Growth tras la decisión de Rajiv Jain de abandonar la entidad
Vontobel Asset Management ha nombrado a Matthew Benkendorf, que ha sido durante muchos años la mano derecha de Rajiv Jain, como su sucesor y CIO de la boutique Quality Growth. Rajiv Jain ha decidido abandonar la entidad, salida que se hará efectiva a finales de mayo, para emprender un nuevo proyecto profesional propio. Con esta decisión, Vontobel pone en práctica un plan sucesión sólido y bien definido al mismo tiempo que establece los cimientos para el desarrollo futuro de la compañía y de su base a sus clientes.
Matthew Benkendorf, veterano de la industria con más de 20 años de experiencia, se incorporó a Vontobel Asset Management Inc. New York en octubre de 1999 y se convirtió en gestor de carteras senior en 2008. Durante sus 17 años de trayectoria profesional en Vontobel, Matthew Benkendorf ha cooperado de forma muy cercana con Rajiv Jain en el desarrollo del proceso de inversión Quality Growth y en la creación de la cultura corporativa de la boutique. Matthew Benkendorf ha adquirido sólidas competencias de inversión en todas las estrategias de inversión de la entidad: ha sido co-gestor de Rajiv Jain en la estrategia de renta variable global y es gestor principal de la estrategia de renta variable estadounidense. Además, durante más de cinco años, Matthew Benkendorf ha conseguido un exitoso track record como gestor principal de la estrategia de renta variable europea. Como analista generalista, ha trabajado en todas las carteras a lo largo de los años.
Vontobel asegura con esta sucesión un cambio sin fisuras y una fuerte protección de la rentabilidad para sus clientes. Matthew Benkendorf, que ha sido co-arquitecto del estilo de inversión Quality Growth, seguirá contando con el sólido equipo de inversión de la gestora y con uno de los procesos de inversión mejor definidos y más robustos de la industria, que lleva poniéndose en práctica durante más de dos décadas.
Matthew Benkendorf asumirá el cargo de gestor principal de los productos estrella de Vontobel: renta variable global, EAFE (Europa, Australasia y Lejano Oriente; por sus siglas en inglés) y de la estrategia de renta variable emergente. Donny Kranson, anteriormente co-gestor de la estrategia de renta variable europea, asumirá el cargo de gestor principal, que antes ostentaba Rajiv Jain. Brian Brandsma, anteriormente co-gestor de la estrategia Far East, será el nuevo gestor principal de esta estrategia, responsabilidad que recaía previamente en Rajiv Jain.
«La valiosa contribución de Rajiv Jain ha establecido los cimientos para el éxito de la entidad en los últimos 22 años. Dado que Rajiv ha legado sus responsabilidades en Matthew Benkendorf, es momento de poner en práctica nuestro sólido y bien definido proceso de sucesión. Matthew es un destacado gestor de carteras y un respetado líder de nuestra compañía, que asumirá la responsabilidad de proteger la rentabilidad de nuestros clientes al mismo tiempo que garantiza un elevado nivel de consistencia para nuestro estilo de inversión Quality Growth», comentó Axel Schwarzer, director de Vontobel Asset Management.
Rajiv Jain dijo: «He trabajado juntamente con Matthew durante 17 años. Matthew respalda profundamente el estilo de inversión Quality Growth y conoce nuestras carteras a la perfección. Por todo ello, es la persona idónea para asumir la dirección de la boutique Quality Growth”.
«Es un gran privilegio suceder a Rajiv Jain. La boutique Quality Growth es única pues se sustenta sobre uno de los estilos de inversión mejor definidos y más consistentes del mundo, respaldado por sólidos track-records de dos décadas. Para proteger estos valores en el futuro, estoy orgulloso de poder contar con un equipo de profesionales con profundo talento. Nuestros gestores y analistas han trabajado conjuntamente en diferentes ciclos de mercado, comparten las mismas creencias de inversión, y la búsqueda constante de la rentabilidad», explicó Benkendorf.
Fotos: blazquezfoto.com. Hole in One en el III Torneo de golf Funds Society, patrocinado por Henderson y M&G
Robert García Vallés fue el primer clasificado de la primera categoría y gran ganador del III Torneo de golf Funds Society, patrocinado por Henderson y M&G y celebrado el pasado día 25 de febrero en Miami. El segundo clasificado de la primera categoría fue Álvaro Arias, mientras que con el primer puesto de la segunda categoría se hizo Rebeca Calvet.
También hubo premios al Longest drive, que fue para Jonhatan Cardona, y Closest to the pin, que se llevó Laura Viveros. Pero la gran alegría del grupo de más de 50 jugadores que acudieron a la cita del, por fin, soleado día en el Miami Beach Golf Club fue el Hole in one, en el hoyo 6, de Ignacio Rodríguez Añino. Su nombre y la fecha del torneo pronto aparecerán en el cuadro de honor del club.
La jornada arrancó con las presentaciones de Stephen Thariyan, director global de crédito de Henderson, y Nicolo Carpaneda, especialista de inversiones en renta fija de M&G, que, tras un desayuno de bienvenida servido en el exterior, tomaron la palabra para compartir con los asistentes su visión de los mercados de crédito y de la renta fija, coincidiendo más en unos puntos que en otros.
Tras las exposiciones y preguntas, todos los jugadores se dirigieron al campo para recoger el material y comida, unas bolas de calentamiento y a los boogies. Los handicaps de los jugadores de este año no dejaban lugar a dudas: sería un torneo muy reñido. Poco a poco fueron regresando todos y tras la entrega de premios hubo, de nuevo, ocasión de charlas y preguntas informales entre colegas, ponentes, patrocinadores y el equipo de Funds Society.
M&G, Henderson y Funds Society agradecen a todos los profesionales de la industria del wealth management que se unieron a la jornada de golf & business su asistencia a las presentaciones y al posterior torneo de golf. Gracias a todos ellos la jornada fue un éxito.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Evil Erin
. ¿Qué preocupará a los inversores a finales de 2016?
Ahora que los mercados encaran el tercer mes del año y con las perspectivas de los estrategas para este año ya publicadas, desde Eaton Vance creemos que estas previsiones tienden a ser inciertas, pues con frecuencia toman tendencias existentes y las proyectan al futuro. Un enfoque alternativo es tomar la perspectiva de los próximos 12 meses, mirando hacia atrás en el tiempo. En nuestras reuniones de inversión internas en Eaton Vance, denominamos a esta actividad “Reportero viajero del tiempo”. Les pedimos a nuestros administradores de cartera y analistas que se imaginen que son periodistas de negocios transportados un año en el futuro y que deben escribir un titular para The Wall Street Journal o Financial Times.
Invertir la pregunta desde una previsión a una mirada retrospectiva tiene la ventaja de alejarnos del ruido a corto plazo y adoptar una perspectiva a mayor plazo. También nos permite considerar una variedad de escenarios, en lugar de un cálculo estimado de un solo punto. En definitiva, ¿qué es lo que tiene más probabilidades de preocupar a los inversores a fines de 2016 al mirar al futuro en 2017? Se nos ocurren tres temas clave.
1. Política
2016 es un año de elecciones en Estados Unidos. En diciembre de 2016, sabremos quién es el próximo presidente de EE. UU. Ya está en curso la planificación para el Día de la Toma de Posesión, que será el 20 de enero de 2017. También conoceremos la composición del próximo Congreso. La expectación de las elecciones, así como los resultados en sí, es probable que tenga un impacto importante en los mercados de valores. También es probable que la siguiente administración tenga un efecto en el dólar de EE. UU.
2. Política del banco central
Hacia fines de 2015, el debate se centraba en si la Reserva Federal de EE. UU. aumentaría las tasas de interés. Entretanto, en Europa, el Banco Central Europeo (BCE) amplió su programa de flexibilización cuantitativa hasta “como mínimo” marzo de 2017, por eso la reunión de este mes será clave. El Banco de Japón (BdJ) ha seguido flexibilizando su política monetaria.
Con todo esto, es tentador concluir que la historia en 2016 será de políticas monetarias divergentes, con tasas al alza en EE. UU y manteniéndose bajas en Europa y Japón, y que el dólar seguirá fortaleciéndose en este contexto. Pero, ¿en qué estaremos pensando todos a fines del año?
Al segundo semestre de 2016, es bastante posible que el BCE y el Banco de Japón hayan comenzado a hablar acerca de reducir sus programas de flexibilización cuantitativa. A diciembre, se estará acercando la fecha final de marzo de 2017 para la flexibilización cuantitativa en Europa. Paralelamente, si el actual mercado de futuros para la tasa de fondos de la Reserva Federal es correcto, habremos tenido solo dos o tres aumentos de la tasa en EE. UU. Si hay señales de debilidad económica en EE. UU. en 2016, la Fed incluso puede detenerse después de la primera alza. En otras palabras, a final del año, es muy probable que la percepción de los inversionistas sea la opuesta, con la posibilidad de considerar a la Reserva Federal como el más prudente de estos tres bancos centrales.
3. Precios del petróleo
Desde mediados de 2014, los precios del petróleo se han mantenido a la baja. Al comenzar este 2016, parece probable que continúe la volatilidad en los mercados de energía. Pero, ¿cuál será el estado de las cosas a fines de año?
La demanda mundial de petróleo normalmente crece en alrededor del 1 % por año. Esto representa una demanda incremental de millón de barriles al día. Los menores precios del petróleo llevaron a drásticos recortes en el gasto de capital de las empresas petroleras. Esto significa menos proyectos para crear una oferta incremental. En ausencia de nuevos proyectos, los yacimientos de petróleo existentes se agotan; las tasas de disminución de la producción terrestre en Estados Unidos son especialmente altas. En otras palabras, es probable que el equilibrio entre la oferta y demanda de petróleo sea mucho más saludable en diciembre de 2016 que en enero.
A diciembre de 2016, algunos inversionistas también podrían encontrarse reaccionando a la reunión de noviembre de 2016 de la OPEP. Tal vez la OPEP ordenará una reducción de la producción de petróleo, lo que llevará a un alza en ese producto y los valores asociados. Si el dólar se debilita en el camino, o si hay una mejora en el panorama económico de China y otros mercados emergentes, eso también sostendría los precios del petróleo.
La curva de los futuros sugiere que el panorama para los precios del petróleo en 2017 será mejor que el panorama de 2016 (Anexo B).
Muchos inversores en acciones se centran en el siguiente trimestre o el siguiente año. Por consiguiente, los precios de las acciones logran con bastante precisión reflejar el panorama a corto plazo y tienden a valorarse rápidamente en cualquier cambio a ese panorama. En Eaton Vance, consideramos útil mirar más allá de las previsiones a 12 meses. Una forma de hacerlo es dar un salto al futuro mentalmente e imaginar qué importará a los mercados desde ese punto en adelante.
Creemos que la combinación de las elecciones en EE. UU., la política monetaria en evolución y los precios de los productos básicos (específicamente el petróleo) probablemente cambiarán el cálculo para los inversionistas a fines de 2016. En el caso de los inversionistas a largo plazo, eso presenta una oportunidad.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: C2C Balloon
. Are Markets Right to Worry?
Normalmente, cabría esperar que los bajos precios del petróleo beneficiasen a la economía global, al ayudar al mismo tiempo a consumidores y corporaciones de aquellas economías importadoras de crudo, dice Stefan Kreuzkamp, CIO de Deutsche Asset Management.
“Seguimos constructivos en el crecimiento global, pero todavía existe el riesgo de que los beneficios de los menores precios del petróleo se vean eclipsados por las turbulencias continuadas en los mercados financieros”, dice. “Aún más importante podría ser que los bajos precios del crudo hayan abierto al caja de Pandora de las preocupaciones sobre los negativos efectos colaterales de una política monetaria más relajada. En la vieja fábula griega, por supuesto, la esperanza se encuentran al fondo de la caja – pero son muchos los problemas que aparecen antes”
La cambiante estructura del mercado del crudo y la incertidumbre sobre lo que esto pueda significar continuará teniendo implicaciones en el mercado, dice el experto resumiendo la situación. El petróleo no puede seguir siendo un “problema conocido” al que se puede hacer frente a través de fundamentales conocidos. Por tanto, la gestora ha reducido sus previsiones para los principales índices bursátiles y aumentado su previsión de spread para final de año sobre el high yield estadounidense. A pesar de que la entidad también ha ajustado mínimamente la previsión de spread para el high yield en euros, ve menores riesgos de impagos en este segmento.
El director de inversiones de la gestora también piensa que todavía es muy pronto para invertir en valores de corporaciones relacionadas con el petróleo. Pero esto, en cierto sentido, es la parte fácil –dice-. Lo que reviste mayor dificultad es valorar el momento justo de re entrar o de construir posiciones. Para el high yield de Estados Unidos, por ejemplo, las tasas de default implícito son, a su modo de ver, excesivas. Pero es más que probable que la guerra de etiquetas entre los mercados y los fundamentales continúe, en el high yield y otras áreas, perjudicando, por el camino, a los fundamentales.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Moyan Brenn
. Henderson Global Investors Hires Stephen Deane to Join Emerging Markets Equities Team
Henderson Global Investors anunció ayer el fichaje de Stephen Deane como senior portfolio manager para su equipo de mercados emergentes. Deane trabajará codo con codo con Glen Finegan, responsable de renta variable de mercados emergentes, y el resto del equipo de la oficina que Henderson tiene en Edimburgo.
Stephen llega desde Stewart Investors, donde pasó más de cinco años y desempeñó los cargos de analista y co-manager de los fondos de renta variable en todo el mundo. En este papel, Stephen fue el responsable de la generación de ideas para los mercados emergentes globales, y las carteras de Asia.
Con anterioridad a este puesto, Stephen pasó 13 años en Accenture y completó un MBA en INSEAD de Fontainebleau, en Francia.
«Stephen y yo trabajamos estrechamente en First State Stewarty, dada nuestra experiencia compartida, creo que esta contratación funcionará muy bien con el resto del equipo. Compartimos una filosofía de inversión similar y el enfoque disciplinado de Stephen beneficiará enormemente a nuestros clientes”, explicó Finegan.
“El fichaje de Stephen” –continuó- “evidencia el compromiso de Henderson con el universo de activos de renta variable de los emergentes”.
En una entrevista con Funds Society, Ignacio Saldaña Paz, director de Inversiones de Afore XXI Banorte, platica sobre el éxito en fondear su primer mandato, los planes para un segundo fondeo, y los nuevos mandatos.
Luego de que a finales de febrero Afore XXI Banorte informara de que había logrado otorgar cerca de 320 millones de dólares a BlackRock para que les gestionara su primer mandato, el cual se enfoca en renta variable europea, Saldaña cuenta que está muy contento por trabajar con la mayor gestora de activos en el mundo, así cómo de lo interesante que fue trabajar en la implementación de un modelo de custodio internacional, y el utilizar un «transition manager», eventos que jamás se habían realizado en el sistema de Ahorro para el retiro.
Además, la mayor afore del sistema mexicano cuenta con muchos otros planes este año. Saldaña está cercano a fondear su segundo mandato, en este caso con la inglesa Schroders, otro de los líderes en el sector de Asset Management en México y la gestora que en 2013 consiguió el primer mandato de una afore. Además, el CIO está preparando otras estrategias para, en un entorno muy complicado, poder ofrecer a sus clientes el mejor rendimiento ajustado al riesgo. Entre sus planes está el otorgar mandatos que inviertan en Ásia, así como en los Estados Unidos.
Algo que nota el directivo es que con las modificaciones realizadas el año pasado a la Circular Única Financiera, que entraron en vigor este enero, así como la experiencia que consiguieron al otorgar su primer mandato con el modelo de custodio internacional, los próximos mandatos se deben de poder fondear de forma mucho más rápida.
En general, durante 2016, Afore XXI Banorte, va con todo.
Hacienda de los Morales. A análisis los retos y oportunidades del entorno de capital privado en México
Entre el 15 y el 17 de marzo se celebrará la undécima edición consecutiva del foro Amexcap en la Hacienda de los Morales de la Ciudad de México. Como cada año desde 2006, la Asociación Mexicana de Capital Privado (Amexcap) organiza el evento más importante de capital privado en el país, el “Summit de Capital Privado en México: Capital Emprendedor, Crecimiento, Bienes Raíces e Infraestructura”.
Desde su creación, el Foro Amexcap ha sido una importante plataforma para la diseminación de la industria, en el cual se generan espacios de diálogo entre los diferentes actores de capital privado en México. Durante la cumbre con mayor asistencia y prestigio dentro de los eventos del sector, se discuten las oportunidades, retos y complejidades del ecosistema de capital privado en México. Además, se vinculan administradores de fondos a nivel local y global, inversionistas institucionales, empresarios, emprendedores, funcionarios de gobierno, y demás jugadores de la industria.
Entre sus ponentes destacados se encuentran:
Ildefonso Guajardo, secretario, Secretaría de Economía
Carlos Ramírez, presidente, Consar
Lourdes Melgar Palacios, subsecretaria de Hidrocarburos, Secretaría de Energía
