Foto: Mark Mobius, Mobius Blog Franklin Templeton. Mobius no se retira, pero cede la dirección de inversiones de Templeton Emerging Markets
Como parte del proceso de planificación de su sucesión, Mark Mobius, el veterano gestor de mercados emergentes de Franklin Templeton, dará un paso atrás en las operaciones diarias de gestión del grupo Templeton Emerging Markets (TEMG), con la fusión de éste junto con la división de Franklin Local Asset Management (LAM) de mercados emergentes de renta variable, según informa Financial Times Adviser.
Stephen Dover será el nuevo director de inversiones del grupo Templeton Emerging Markets y será el responsable de supervisar las estrategias de mercados emergentes, así como los procesos de inversión, los recursos y las cuestiones que aparezcan en la gestión diaria de estas estrategias. Los cambios serán efectivos el próximo 15 de abril.
Stephen Dover, que también mantendrá su posición actual como director de inversiones para Franklin Local Asset Management, tomará la posición de Mark Mobius, que seguirá siendo presidente ejecutivo.
En su comunicado, Franklin Templeton añadió que Mark Mobius “no está planeando su retiro” y comentó que continuará compartiendo sus perspectivas sobre oportunidades de inversión sobre los mercados emergentes, a la vez que permanecerá involucrado con el equipo de inversión.
En una misiva a los inversores, Franklin Templeton expicó: “Mobius mantendrá sus responsabilidades actuales de gestión y continuará siendo el principal portavoz a la hora de compartir sus perspectivas sobre mercados emergentes. El hecho de unir los dos equipos de mercados emergentes bajo un líder promocionará una colaboración formal adicional, incluyendo el intercambio de ideas de inversión y el análisis. Como avezados y experimentados profesionales de la industria de inversión, Mark Mobius y Stephen Dover aportan una enorme cantidad de valiosa experiencia. Su colaboración en este periodo de transición, posiciona a ambos equipos para el éxito futuro y allana el camino para el plan de sucesión de Mark Mobius”.
Foto: Alejandro Dagnino. Un nuevo miembro para el club de la inflación de dos dígitos en Latinoamérica
La inflación en Uruguay se aceleró hasta alcanzar un 10,23% en febrero, desde un 9,68% en enero, el ritmo más fuerte de crecimiento desde hace 12 años. En los últimos cinco años, el crecimiento de los precios se ha mantenido por encima del rango objetivo de inflación del Banco Central del Uruguay, comprendido entre un 3% y un 7%.
Brasil, Argentina, Venezuela y ahora Uruguay han registrado una inflación por encima del 10% en los últimos meses, incluso aunque sus economías se estén debilitando. Las políticas fiscales de la región están luchando por mantener su credibilidad, mientras sus monedas se deprecian frente al dólar y sus tasas de inflación se aceleran.
En el caso de Uruguay, la inflación es una consecuencia directa tanto de la depreciación del peso uruguayo, que perdió un 24% frente al dólar en los últimos 12 meses y que en lo que va de año ha perdido un 7,2%; como de la subida de los precios de las empresas de servicios públicos. La política monetaria del país ha seguido siendo restrictiva, con unas tasas de interés reales cercanas al 5% y con un crecimiento de la oferta monetaria menor al objetivo de crecimiento. En la actualidad, cuando la inflación toca los dos dígitos, existen menos implicaciones en materia de subida salarial que en el pasado, pero puede añadir presión en contra de la adopción de nuevas líneas de medidas salariales que buscan reducir la inflación a posteriori con mecanismos de ajuste.
Según el último reporte de Fitch Ratings, el déficit por cuenta corriente es moderado a pesar del bajo precio de las materias primas, reflejando una cobertura natural en términos de comercio para Uruguay, ya que el país exporta bienes de agricultura e importa petróleo. La intervención del Banco Central para suavizar la depreciación de la divisa disminuyó las reservas del país de 18.000 millones de dólares a principios de año, a 14.000 millones en febrero.
El crecimiento se ha desacelerado con un 1,4% estimado para 2015, desde un 5% de crecimiento medio durante el periodo de 2010 a 2014, reflejando el impacto de una menor demanda exterior, principalmente por la recesión de Brasil; y por factores de la demanda interna, que incluyen una moderación en el ciclo de inversión y un mercado laboral más débil. Fitch Ratings proyecta que estos factores contribuirán a otro año de lento crecimiento de 0,9% para 2016, ya que el impulso estadístico de la producción en nuevas plantas de celulosa se desvanece.
Las agencias de calificación del riesgo crediticio siguen con atención la situación macroeconómica de país, cuya tasa de inflación se sitúa entre las más altas entre los países que cuentan con calificación de grado de inversión en su deuda soberana. Desde 2012, Uruguay recuperó su grado de inversión tras perderlo en la década anterior en la peor crisis económica y financiera de su historia. Por el momento, las calificaciones de la deuda soberana del país permanecen estables, con una nota de “Baa2” concedida por Moody’s, de “BBB-” por Fitch Ratings y de “BBB” concedida por Standard & Poor’s.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Rede Brasil Actual. For Brazil, No Glimmers of Light Yet
Durante los últimos dos años, la economía de Brasil ha sufrido un shock en términos de comercio, así como en el plano fiscal y político. Todo al mismo tiempo. Esto ha dado lugar a siete trimestres consecutivos de contracción económica (la recesión más larga desde al menos la época de la Gran Depresión en la década de 1930) y múltiples rebajas a su calificación crediticia, que ha devuelto el rating de Brasil al nivel de «basura» por las principales agencias de calificación.
Con la excepción de una gran depreciación de la divisa, recuerda Matt Hildebrandt, estratega global de crédito de Eaton Vance, los avances de Brasil para adaptarse a estas dificultades han sido limitados. Los déficit fiscales han aumentado y los niveles de deuda pública han crecido mucho sin que haya indicios de sostenibilidad de la deuda a la vista. Para empeorar las cosas, escribe el gestor en el blog de la firma, la presidente Dilma Rousseff se enfrenta a un proceso de impeachment en el Congreso, mientras que el ex presidente Lula da Silva y los jefes de las dos cámaras -alta y baja- del Congreso han sido implicados por corrupción en el curso de la Operación Carwash.
“Los activos brasileños han repuntado en las últimas semanas, porque el mercado ha interpretado las noticias negativas relacionadas con la presidente Dilma como algo positivo para el país. El pensamiento es el siguiente: si Dilma cae, esto podría aliviar el bloqueo político que actualmente paraliza las decisiones políticas, lo que le permitiría al gobierno desarrollar e implementar un plan que ponga la deuda del país en una senda sostenible y que mejore la competitividad de la economía”, explica Hildebrandt.
Esa forma de pensar puede resultar correcta a largo plazo, dice, pero el proceso político probablemente será complicado. Incluso si Dilma desaparece de la escena, la clase política se seguirá plagada de personalidades sin escrúpulos, con intereses creados y las facciones del partido seguirán divididas. Por eso, cree el experto de Eaton Vance, el camino para conseguir niveles de deuda sostenibles y una mayor competitividad económica será largo.
“Desde una perspectiva de largo plazo, creemos que los activos brasileños ofrecen muchas oportunidades atractivas. Sin embargo, el reciente repunte del mercado ha descontado el mejor resultado posible a corto plazo a pesar de que el panorama es incierto”, apunta Hildebrandt.
Con todo esto, Eaton Vance espera más volatilidad en el mercado brasileño en los próximos meses hasta que el gobierno, independientemente de quien se postule, sea capaz de articular e implementar una trayectoria política más coherente de cara al futuro. “Sólo en ese momento podremos decir que hay algo de luz al final del túnel”, concluye.
Foto: DncnH. LatAm y el sector financiero ofrecen el mayor potencial
En las últimas semanas muchos inversores empiezan a preguntarse si la actual inestabilidad política en España y la crisis de los mercados podrían acabar afectando la buena marcha de la economía. Pese a los informes de todo tipo sobre este tema, algunos de ellos con ciertos tintes alarmistas, Mirabaud cree que los indicadores adelantados españoles no muestran signos de una sensible desaceleración. Ante la evidencia de las cifras, la gestora afirma rotunda que de momento, la inestabilidad no está afectando a la economía.
“No sería la primera vez que a la economía de un país le va bien sin gobierno, que se lo digan a los italianos o belgas. Mientras que la situación política no evolucione hacia un gobierno de tinte populista no deberíamos asistir a grandes problemas, y por el momento esa posibilidad parece remota. Más preocupados estamos sobre el impacto de la marcha de los mercados sobre la economía”, explica Ignacio Méndez, director de Análisis de Mirabaud Securities España.
El principal driver del crecimiento del PIB en España sigue siendo el consumo y los indicadores sobre su evolución siguen siendo, para el gestor, alentadores (ventas minoristas, matriculaciones, los mismos datos de confianza, los últimos datos de publicidad,…), pues los vientos de cola son los mismos de los últimos meses (gasolinas, tipos, impuestos y mejora del mercado laboral,…).
Donde sí cree que Méndez que podría verse cierto impacto de la inestabilidad política es en el sector inmobiliario que había sido uno de los grandes beneficiados de la recuperación macro y donde la actual situación de incertidumbre política sí ha provocado cierto parón en las decisiones de inversión.
En España, Mirabaud sigue apostando por el sector financiero y por los valores expuestos a Latam. “Creemos que hay que hacerlo en los sectores que más han sufrido, básicamente el sector financiero y en las empresas más expuestas a Latam, que es donde las valoraciones otorgan más potencial de revalorización”, afirma Méndez.
Mirabaud cree que el Ibex debería hacerlo mejor que Europa tras la mejora de los indicadores de mercado en Latam. “Siempre hemos defendido que Latam es el principal driver del relativo del Ibex frente al Eurostoxx. Es cierto, que como hemos visto las expectativas macro no han mejorado, pero los indicadores de mercado sí lo están haciendo, como hemos señalado en la bolsa brasileña o el real y sobretodo en las últimas semanas la fuerte recuperación de los EMBI en Latam, señalan que hay que jugar el relativo del Ibex contra el Eurostoxx”, dice.
En cambio, el director de análisis prefiere adopatar posiciones más neutrales en las compañías de materias primas y petróleo. “Hemos sacado de la cartera a Acerinox tras su último rally e introducimos a Mediaset España donde los últimos datos de publicidad han vuelto a sorprender al alza, tras varios meses de decepciones, uniendo su atractiva valoración con una mejora del momentum de resultados”.
En lo que respecta al Ibex, “seguimos pensando que hay razones para intentar seguir jugando el rebote del Ibex, pero es cierto que el potencial se va reduciendo”, escribe Méndez en su análisis.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Christian Junker. El vuelo Doha-Santiago de Chile será la ruta más larga sin escalas
Consciente de la publicidad asociada a operar el vuelo más largo del mundo, Qatar Airways ha anunciado su intención de unir con un vuelo de 18 horas las capitales de Chile y Qatar. Sin disponer todavía de una fecha definitiva para su lanzamiento, está previsto que recorra los 14.413 kilómetros que separan Santiago de Chile de Doha a principios de 2017, aunque la compañía todavía se encuentra a la espera de recibir un mayor número de aviones con capacidad para realizar el recorrido (probablemente sean Boeing B777).
La compañía Qatar Airways tiene previsto abrir además una ruta con Río de Janeiro, está estudiando la posibilidad de establecer nuevos vuelos con otras dos ciudades de Latinoamérica, según declaraciones realizadas por Akbar Al Baker, CEO de la compañía, durante la conferencia “Art for Tomorrow”, que tuvo lugar en Doha.
En la actualidad, el vuelo directo más largo del mundo lo opera Emirates Airline y cubre la ruta Dubái-Auckland, recorriendo 14.200 kilómetros y con una duración de 17 horas y 15 minutos.
La pugna entre las dos compañías del Golfo Pérsico por conseguir el récord de distancia en vuelo se hace evidente con las nuevas rutas anunciadas por ambas compañías. Qatar Airways tiene previsto comenzar a operar en diciembre la ruta Doha-Auckland, con una duración de 17 horas y media sin escalas y uniendo 14.538 kilómetros de distancia. Por su parte Emirates Airlines, anunció una ruta entre Dubái y Ciudad de Panamá, vuelo de 13.821 kilómetros, pero con 17 horas y 35 minutos de duración. Este vuelo tenía previsto ser inaugurado el 1 de febrero de este año, pero la falta de demanda ha hecho que sea aplazado hasta finales del 2016 o principios de 2017.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Leonid Mamchenkov
. ¿Qué preocupa a los mega ricos?
Wealth-X ha llevado a cabo una encuesta de actitudes, junto con Knigth Frank, para profundizar en las motivaciones y comportamientos de los super ricos sobre wealth management, filantropía o transmisión de riqueza, entre otros temas. Los resultados del estudio se basan en las respuestas de cerca de 400 banqueros y asesores que, en su conjunto, gestionan los activos de más de 45.000 UHNWI y un total de más de 500.000 millones de dólares.
Mundialmente, los asuntos relacionados con la sucesión y herencias se colocaron en el primer lugar de los tres asuntos que más han preocupado al grupo UHNWI en los 10 últimos años y también como el primero de los tres que más lo harán en los próximos 10, con hasta un 56% de los entrevistados mencionándolo. La imposición sobre la riqueza, con un 50%, y la economía global, con un 47%, completan el Top 3 de mayores amenazas para la creación de riqueza en la próxima década. Tras éstos, mencionaron la legislación que afecta directamente a los ricos (36%) y la volatilidad del mercado de valores (32%). En las últimas posiciones de la docena de asuntos, se quedaron las iniciativas para ‘conocer a tu cliente‘ y las encaminadas a acabar con el blanqueo de capitales, ambas con el 4%.
Los principales motivos por los que la trasferencia de riqueza a la siguiente generación es la mayor preocupación de los clientes de los banqueros y advisors entrevistados es que el 62% de éstos no piensa que sus hijos estén decididos a crear su propia riqueza y casi la mitad no cree que vayan a saber gestionar las inversiones.
Regionalmente, la seguridad personal y del entorno fue muy mencionada en América Latina, con hasta el 63% declarando que la preocupación ha ido en aumento en los últimos 10 años. Norteamérica fue la región en la que la salud propia y de la familia más se citó, hasta en el 47% de los casos frente al 20% de la media global, suponiendo su tercera mayor preocupación. La economía global es un asunto que preocupa más en Asia -59%- que en el resto de regiones -47%- y supone la principal preocupación de los UHNWI asiáticos para la próxima década. Por lo que respecta a las preocupaciones de los UHNWI de Oriente Próximo y tras la sucesión y herencias, hasta el 50% de los banqueros o asesores entrevistados en la zona mencionaron la legislación que afecta directamente a la riqueza, frente al 36% que lo hizo globalmente.
Por último, el estudio también pone de manifiesto la preocupación de los UHNWI ante el aumento de seguimiento del que son objeto ellos y sus asuntos, tanto por parte del público en general como de las autoridades. Casi el 70% de los entrevistados declaró que sus clientes son más cautos a la hora de mostrar su fortuna públicamente y un número significativo dijo que los grandes patrimonios están siendo los chivos expiatorios de sus gobiernos para defenderse de su fracaso para manejar la desigualdad de riqueza.
Phil Wagstaff, responsable global de Distribución de Henderson Global Investors. Foto cedida. Henderson sigue adelante con su expansión internacional y en dos años dobla sus activos en Australia y Latinoamérica
La gestora británica Henderson Global Investors sigue adelante con su plan establecido en 2013 para doblar sus activos a finales de 2018, desde los 76.600 millones de euros que tenía entonces. Si el crecimiento sigue al ritmo actual, lo conseguirá. El año pasado vio crecer su patrimonio un 13%, hasta los 92.000 millones de libras (unos 120.000 millones de euros) mientras sus flujos netos se incrementaban un 20%, hasta alcanzar la cifra de 8.500 millones de libras. Así lo explicó -en el último evento de prensa anual de la gestora celebrado en Londres- Phil Wagstaff, responsable global de Distribución de Henderson Global Investors, que añadió que la gestora sigue trabajando en diversificar sus capacidades de inversión, ampliar las relaciones con los clientes, extender su infraestructura global y construir marca, con el apoyo que supone que el 81% de sus fondos batan al mercado en periodos de tres años, o el 78% a un año.
Aunque 2015 no fue un año fácil, sobre todo después de que China disparara la volatilidad de los mercados a partir del verano, la gestora logró atraer importantes capitales en todas las geografías en las que opera, entre los clientes minoristas: captó dinero en el mercado retail estadounidense, así como en su sicav luxemburguesa –dirigida a clientes de Europa continental, Latinoamérica y Asia- y también en el mercado británico y otros como el australiano. “Tratamos de construir un negocio bien diversificado en todo el mundo”, decía Wagstaff.
Donde tuvo menos éxito, y está trabajando para lograr mejores números, es en el mercado institucional, donde los últimos trimestres del año se saldaron con salidas netas. “Estamos estabilizando los flujos y el próximo paso es hacer crecer el negocio. Estos clientes históricamente han estado interesados en la renta fija pero creemos que puede haber una rotación de flujos hacia activos como el capital riesgo, el crédito, estrategias de retorno absoluto y de comprar y mantener”, explicaba el responsable de Distribución.
En general, sus planes de crecimiento van a buen ritmo, basados en tres pilares: la entrada de capitales, el efecto mercado y las adquisiciones. En cuanto al primer punto, la idea es que haya un crecimiento anual del 6%-8%, algo que se ha superado en los dos últimos años con crecimientos anualizados del 11%. Y aún más positivo es que los flujos han entrado en fondos muy diferentes, “no solo en los de moda”: en 2015, casi una veintena de fondos captaron más de 100 millones de libras, destacando el Henderson Gartmore Continental Europe, UK Absolute Return y European Focus con más de 1.000 millones de suscripciones netas, pero con otros productos como un fondo de real estate británico o renta variable global también en la lista de los más vendidos.
Por regiones, el crecimiento de la gestora ha despuntado, gracias a las adquisiciones, en Australia, donde su volumen ha crecido en dos años un 116%. Con un fuerte crecimiento orgánico destaca Latinoamérica, donde su patrimonio se ha duplicado -hasta lograr un volumen de unos 5.000 millones entre ese mercado y el español-; un crecimiento que el responsable regional, Ignacio de la Maza, cree que podría tender a moderarse en los próximos años debido a los retos que presenta el mercado latinoamericano, aunque la idea es seguir creciendo con fuerza.
En EE.UU., también ayudado por la compra de Geneva, Henderson ha aumentado su patrimonio un 48% en dos años, mientras en Asia el incremento ha sido más lento, del 15%. “Asia es un mercado difícil, no todos nuestros productos –renta variable europea, retorno absoluto…- son atractivos para el inversor asiático y hay que construir capacidades poco a poco, con nuestros equipos allí, de renta variable asiática, con nuevas capacidades de renta fija atractivas para ellos o con el nuevo equipo de emergentes, con Glen Finegan”, explica Wagstaff. Los inversores asiáticos asignan capitales y los retiran de forma muy rápida, dice, y el objetivo es atraer capital a largo plazo.
El carácter internacional de la gestora se palpa en que el crecimiento en las demás regiones ha sido mayor que en la de origen, Reino Unido (un 4% en dos años), con un impulso del volumen en Europa continental del 24% en el mismo periodo.
El negocio en Europa
El negocio en Europa se ha beneficiado de fuertes flujos de entrada el año pasado, cerca de 4.000 millones de euros, y los activos de Henderson se han triplicado desde 2012, lo que supone un crecimiento anual desde 2009 del 36,5%, según Greg Jones, Managing Director de Distribución de la gestora. Pero, para que el ritmo continúe, se han de tener en cuenta los productos que generan más demanda: el año pasado, renta variable europea y alternativos captaban la atención, mientras los inversores salían de la renta fija, y Jones cree que esta tendencia seguirá.
“En 2013 los inversores mostraron un mayor apetito hacia productos de más riesgo, como la renta variable (que captó un 70% de los flujos), mientras en 2014 el riesgo se equilibró y el año pasado hubo salidas en renta fija –donde la deuda con grado de inversión ya no sirve como activo para alejarse del riesgo y donde la deuda pública con vencimientos de hasta cinco años ofrece rendimientos negativos- y entradas en estrategias como long-short de renta variable. Creemos que seguiremos viendo este comportamiento en los próximos doce meses”, dice Jones. Wagstaff también destaca el atractivo por los alternativos, con fondos de real estate, estrategias alternativas líquidas -fondos con estrategias long-short, etc.-, hedge funds o materias primas. “Estamos teniendo muchas conversaciones con clientes que buscan retornos descorrelacionados”, explica.
Brexit: mejor quedarse en la UE
De cara a este año, en la gestora se marcan como objetivo seguir diversificando el negocio, tanto por productos como por regiones y clientes, y mantener los flujos de entrada fuertes a nivel global.
Con respecto a otra cita clave del año, el referéndum del Brexit, Jones mostró su deseo de que Reino Unido se quede dentro de la Unión Europea, si bien aseguró que, en caso de no ser así, la gestora estaría bien situada. “Queremos seguir en la UE por razones obvias: ya estamos en la Unión, tenemos muchas relaciones basadas en el pasaporte de productos en la región… Aunque tenemos una sicav en Luxemburgo y eso nos aísla de algún modo de una posible ruptura, la naturaleza de la misma sería incierta y preferiríamos no tener que vivirla. La relación con la UE y el regulador es fuerte y preferiríamos seguir con este marco regulatorio”, apostilla Jones.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Scott Beale. La SEC retrasa su respuesta sobre el IEX, el mercado alternativo contra las operaciones de alta frecuencia
El pasado 21 de marzo se agotaba el plazo en el que la SEC tenía que decidir si permitía que el centro de negociación alternativo creado por Brad Katsuyama, el IEX, se convirtiera en un mercado bursátil más, al nivel del New York Stock Exchange o Nasdaq. Dada la controversia que esta propuesta ha generado entre los participantes del mercado, la SEC ha decido posponer su decisión hasta dentro de tres meses, fijando como fecha límite el próximo 18 de junio.
La propuesta de IEX Group Inc. es un mercado diseñado para evitar la manipulación de los precios por parte de los operadores de alta frecuencia (high frequency traders o HFT, por sus siglas en inglés). Para ello, se retrasa en 350 microsegundos las órdenes de mercado, que a modo de badén de frenado impide que los brókeres que utilizan algoritmos informáticos y cables de fibra óptica para llegar más rápido puedan realizar ganancias a costa del resto de los inversores.
Esta idea ha abierto un amplio debate en la industria, de hecho, la SEC ha abierto a consulta su decisión para recibir las opiniones y comentarios de los participantes del mercado. Cuenta con el respaldo de gestoras de la talla de Goldman Sachs, Franklin Templeton, y Oppenheimer, que abogan por una mayor transparencia en la estructura del mercado. Mientras que, entre sus detractores, estarían sus principales competidores el NYSE, Nasdaq, Bats Global Markets y Citadel, que defienden que la aprobación de este modelo añadiría una complejidad innecesaria al mercado bursátil e incluso podría incentivar la creación de nuevos mercados que también impongan retrasos en sus cotizaciones.
Foto: ITU Pictures. Venezuela y PDVSA, las nuevas preocupaciones de la banca suiza
A petición de las autoridades de Estados Unidos, Suiza se ha comprometido a entregar los registros de al menos 18 bancos implicados en una trama de sobornos protagonizada por la petrolera estatal venezolana, Petróleos de Venezuela SA (PDVSA), que está siendo objeto de investigación en un caso de corrupción por parte del Departamento de Justicia de Estados Unidos, según informaron los reguladores del país helvético.
A pesar de que los nombres de estas 18 entidades no han sido revelados, parece ser que, pudieran estar implicados bancos de la talla de UBS AG o EFG Bank AG, según declaraciones realizadas a Bloomberg. Ninguna de estas firmas ha realizado un comentario al respecto, ni está acusada formalmente de haber realizado irregularidades.
En este nuevo caso de corrupción también podría estar implicado el Banco de Desarrollo Económico y Social de Venezuela, BANDES.
Los registros bancarios suizos fueron requeridos por el fiscal estadounidense Preet Bharara en conexión con una investigación realizada sobre Derwick Associates, una compañía de energía venezolana que ha hecho negocios con PDVSA. La petición del fiscal implica que, si se llegase a encontrar algún registro de transferencias entre alguno de los 18 bancos y los individuos o compañías sospechosas de haber incurrido en sobornos o alguna otra conducta delictiva en Venezuela, estas serían procesadas por los fiscales federales de Nueva York.
Actitud colaborativa
La investigación realizada sobre Venezuela podría exponer a algunos de los bancos de origen suizo si se llega a demostrar que hubo algún delito. Algunos de estos bancos, como UBS y EFG cuentan con acuerdos de colaboración con las autoridades de Estados Unidos, por los que deben notificar cualquier posible irregularidad. El hecho de que las autoridades suizas hayan llegado a un acuerdo para entregar los registros muestra un cambio de aptitud hacia la cooperación. Estados Unidos comenzó a tomar medidas contra la evasión de impuestos en 2009, año en el que UBS, el mayor banco suizo, tuvo que pagar 780 millones de dólares para evitar ser procesado.
La investigación judicial estadounidense sobre los sobornos de PDVSA tiene lugar al mismo tiempo que Venezuela está luchando por evitar un impago de su deuda exterior debido a los bajos precios del petróleo, en la peor recesión del país y un estado de convulsión política en el que el presidente Nicolás Maduro lucha contra la coalición Mesa de Unidad Popular. Tras ganar el control del congreso en las pasadas elecciones, los líderes de la oposición se han comprometido a investigar las alegaciones de corrupción del gobierno. Angel Alvarado, un diputado afiliado con el partido de la oposición Primera Justicia, comentó en diciembre que su facción tenía equipos en Andorra, Suiza, Estados Unidos y China rastreando el origen de fondos ilícitos.
Foto: Thomson Reuters. Cinco estrategias de Columbia Threadneedle Investments galardonadas en los Lipper Fund Awards
La gestora británica Columbia Threadneedle Investments ha recibido cinco premios en la gala de los Lipper Fund Awards de Estados Unidos celebrada en el hotel Mandarin Oriental de Nueva York el pasado 23 de marzo. Los fondos, galardonados en sus respectivas categorías por sus buenos resultados hasta el 31 de diciembre de 2016, son los siguientes:
Columbia Absolute Return Currency & Income Fund (I shares). A 3 años.
Columbia AMT-Free California Intermediate Muni Bond Fund (Z shares). A 10 años.
Columbia Global Dividend Opportunity Fund (Z shares). A 10 años.
Columbia Greater China Fund (Z shares). A 10 años.
Columbia Select Large-Cap Value Fund (R5 shares). A 10 años.
Los Lipper Fund Awards de Estados Unidos reconocen los fondos por su consistente rendimiento ajustado al riesgo a tres, cinco y 10 años, en relación con sus estrategias homólogas. El análisis de los datos está basado en la metodología de rentabilidad propiedad del propio Lipper.
Este es el sexto año consecutivo que Columbia Select Large-Cap Value Fund gana un premio Lipper en la categoría Large-Cap Value, lo que supone un récord de premios en esta categoría.
El fondo recibió el premio al rendimiento a 10 años en 2016 (entre 290 fondos), en 2015 (entre 90 fondos), el rendimiento a 10 años en 2014 (entre 84 fondos), en la rentabilidad a 5 y 10 años en 2013 (entre 102 y 84 fondos respectivamente), y la rentabilidad a 5 años en 2012 (entre 402 fondos).
