Comienza una nueva era para los bonos verdes en Europa: ¿está el mercado preparado?

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MainStreet Partners, proveedor de datos ESG y de impacto que forma parte de Allfunds, ha publicado su último informe trimestral sobre el mercado de bonos verdes, sociales y sostenibles (bonos GSS, por sus siglas en inglés), «Edición de Verano». El estudio se centra en el Estándar Europeo de Bonos Verdes que empezará a aplicarse a partir del 21 de diciembre de 2024 y ofrece una visión completa de cómo se comporta el stock actual de estos bonos con respecto a sus requisitos.

Esta nueva normativa, que será el hito más relevante para este mercado en 2024, tiene como objetivo mejorar la transparencia, la credibilidad y la coherencia de este tipo de bonos. Los emisores de bonos verdes deberán alinear los ingresos con la Taxonomía de la UE; mantener un margen del 15% para las actividades no alineadas y cumplir los criterios de «No Causar Daños Significativos» («Do No Significant Harm» en inglés) y de «Salvaguardias Sociales Mínimas» («Minimum Social Safeguards»). todo ello establecerá una etiqueta «oro» para estos emisores.

Para el mismo conjunto de valores, con un valor aproximado de 3 billones de dólares, la alineación media con la Taxonomía Europea es del 53% (62% para los bonos verdes y 21% para los bonos sostenibles).

Si se compara con el aún bajo nivel de alineación con la Taxonomía a nivel corporativo, esto sitúa a los bonos GSS en una posición cada vez más relevante dentro de los mandatos de los fondos de inversión sostenibles.

En este contexto, el mercado de bonos GSS sigue representando un segmento al alza del mercado mundial de renta fija, al alcanzar más de 550.000 millones de dólares en el primer semestre de 2024, lo que representa el 11% del volumen total emitido en este periodo.

En cuanto al total de bonos GSS emitidos desde la creación de este mercado, su volumen se acerca rápidamente a los 5 billones de dólares. Los bonos verdes siguen siendo los que más contribuyen, con un volumen total emitido del 58% en el primer semestre de 2024, frente al 52% en el segundo semestre de 2023.

«Según nuestra investigación, sólo el 23% del stock actual de bonos verdes y sostenibles podría declararse conforme al Estándar de Bonos Verdes Europeo. Se espera que esta cifra aumente a medida que tanto los emisores como los inversores se den cuenta de las ventajas añadidas de la etiqueta, como pueden ser un cumplimiento más sencillo de la normativa y menores riesgos reputacionales. Esto es algo que ya estamos viendo en el mercado: si nos fijamos sólo en los bonos emitidos en 2023 y 2024 a nivel mundial, la elegibilidad para el Estándar de Bonos Verdes Europeos (EBE) de la UE se eleva al 58%», comenta José María Gallardo, director de MainStreet Partners.

 Desglose geográfico de los bonos aptos para el Estándar de Bonos Verdes Europeos

El 83% de los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos son emitidos por entidades europeas, con Alemania y Francia a la cabeza. Curiosamente, en el caso de los emisores alemanes, el 18% del total de la alineación taxonómica procede de proyectos relacionados con la «transmisión y distribución de electricidad».

Los emisores asiáticos muestran también una participación significativa, con un 9% del volumen elegible, en parte gracias al solapamiento parcial de las taxonomías medioambientales locales con la taxonomía de la UE.

Asimismo, cabe destacar que, desde principios de año, varios países han emitido sus primeros bonos verdes, como Australia y Japón, y que también han aumentado las emisiones en América Latina y Asia.

Impacto sectorial y ambiental de los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos

Desde una perspectiva sectorial, la industria manufacturera desempeña un papel muy positivo en los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos de la UE, al representar el 5% de la alineación media total de estos, en comparación con los bonos no elegibles, donde sólo representa 1%.

Si tenemos en cuenta el impacto medioambiental de estos bonos, por término medio, el CO2 evitado/reducido por cada millón de euros invertido es mayor en el caso de los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos de la UE, situándose en 565 toneladas por millón de euros, frente a las 486 toneladas por millón de euros de los bonos elegibles no pertenecientes a la UE.

The Avenue Select Real Estate ficha a José Carlos Linares como director general del grupo

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The Avenue, tras un proceso meticuloso y donde ha podido conocer a grandes candidatos y personas durante varios meses, ha decidido incorporar a José Carlos Linares como director general del grupo inmobiliario, el cual lleva más de 25 años en el sector.

José Carlos Linares, profesional con 25 años de experiencia en el sector inmobiliario, es licenciado en Empresariales con un master de Experto Inmobiliario. Es API, perito judicial y administrador de fincas colegiado. Sus inicios profesionales fueron como agente inmobiliario, especializado en viviendas de lujo. Durante su trayectoria, creó, dirigió y desarrolló varias empresas inmobiliarias nacionales e internacionales como Solvia Inmobiliaria, Engel & Völkers, RB Realty Group, Keller Williams y su anterior posición como Head of Operations de la Proptech Huspy.

“Estoy inmensamente feliz de que el grupo empresarial The Avenue, con una trayectoria de más de 25 años en el sector, confíe en mí para liderar esta gran marca que va a dar un paso más allá, en el sector lujo en las agencias inmobiliarias. No estamos para ser un actor más en el sector, estamos para ser la marca de referencia para los agentes inmobiliarios que quieran comercializar viviendas de lujo y para los clientes, compradores y vendedores, que quieran una atención y servicios únicos”, comenta Linares.

The Avenue cuenta con oficinas en las zonas prime de Madrid, en la calle Velázquez, 20 y en Boadilla del Monte, en la calle Monte Amor, 1, ambas son oficinas muy representativas y fuera de la normalidad de una agencia inmobiliaria. Durante el año 2025, comenzará su expansión nacional, con las primeras aperturas en Islas Baleares, Costa del Sol y Comunidad Valenciana.

En el terreno internacional, la firma opera actualmente también en Miami, México, Puerto Rico y Dubai.

“Nuestros clientes, muchos de ellos personalidades muy reconocidas del deporte, mundo empresarial, actores nacionales e internacionales, cantantes, etc.., desean mantener una privacidad absoluta tanto para vender sus viviendas como para visitar y comprar nuevas inversiones, por lo que guardamos un riguroso sistema de privacidad con y para ellos”, comenta Linares.

eToro lanza tres carteras basadas en la actividad política de EE.UU.

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La plataforma de inversión y trading multiactivo eToro ha lanzado tres nuevas carteras inteligentes, entre ellas, una que copia las compras de acciones de los miembros del Congreso de Estados Unidos. Las carteras, en colaboración con la plataforma de análisis de inversiones Quiver Quantitative, utilizarán los datos publicados por el Gobierno estadounidense para ayudar a los inversores minoristas a aprovechar esta información.

La información disponible de manera pública ha mostrado que los políticos estadounidenses han realizado operaciones bursátiles en torno a acontecimientos clave en los últimos años, como en los momentos previos al confinamiento por la pandemia de COVID-19, la invasión rusa de Ucrania, la quiebra de Silicon Valley Bank y la revalorización de las acciones de Nvidia. Para imitar sus estrategias, la cartera Congress-Buys incluirá los 10 valores más comprados recientemente por los miembros del Congreso de Estados Unidos en función del volumen de la compra.

La cartera Lobby-Spending incluirá empresas con gastos crecientes en grupos de presión; mientras que la cartera DC-Insider estará formada por compañías en las que invierten frecuentemente los miembros del Congreso estadounidense, gastan una gran cantidad en grupos de presión y tienen un número significativo de contratos con el Gobierno.

A medida que los inversores se interesan cada vez más por comprender el funcionamiento interno del poder legislativo estadounidense, los datos públicos sobre qué empresas contratan a grupos de presión para influir en los legisladores a fin de que aprueben políticas favorables, así como qué empresas obtienen contratos gubernamentales lucrativos, pueden resultar valiosos a la hora de elaborar estrategias de inversión.

«La ley federal de Estados Unidos exige que se divulguen las operaciones bursátiles realizadas por los miembros del Congreso, los gastos de los grupos de presión de las empresas y los contratos gubernamentales, pero puede resultar difícil para los inversores minoristas recopilar y analizar esta información de forma sencilla de manera que pueda respaldar sus decisiones de inversión», ha explicado Gil Shapira, director de inversiones de eToro.

«Estamos encantados de asociarnos con Quiver Quantitative para poner la información del Capitolio al alcance de los inversores minoristas con estas nuevas carteras. Aprovechando el banco de datos y análisis de Quiver, podemos aprovechar las perspectivas de la actividad del Gobierno estadounidense y hacerlas accesibles a los usuarios de eToro a través de estrategias innovadoras”, continúa Shapira.

«Uno de nuestros objetivos es ayudar a los inversores minoristas a comprender mejor las relaciones entre Wall Street y el Capitolio, y darles las herramientas necesarias para actuar a partir de esa información. Estamos encantados de aportar algunos de nuestros datos y estrategias a la plataforma de eToro, y esperamos que sea un recurso valioso para sus inversores«, ha afirmado James Kardatzke, consejero delegado y cofundador de Quiver Quantitative.

Los detalles de las tres carteras son los siguientes:

● Congress-Buys: Incluye los 10 valores más comprados por los miembros del Congreso de Estados Unidos en los últimos 100 días en función del volumen de compra comunicado. La asignación inicial tiene en cuenta a valores como Nvidia y Simon Property Group.
● Lobby-Spending: Comprende las 10 empresas con el mayor crecimiento inter trimestral de los gastos de los grupos de presión federales estadounidenses. La asignación inicial incluye valores como eBay y Roblox.
● DC-Insider: Acoge compañías que gastan una gran cantidad en grupos de presión corporativos, tienen un número significativo de contratos con el Gobierno y son frecuentemente negociadas por miembros del Congreso estadounidense. La asignación inicial incluye valores como AT&T y Ford Motor.

La inversión inicial es a partir de 500 dólares y los inversores pueden acceder a herramientas y gráficos para seguir su rendimiento, mientras que el feed social de eToro mantendrá al día de la evolución del sector. Las carteras no están disponibles para usuarios de Estados Unidos.

eToro y Quiver Quantitative utilizan datos públicos para crear estas estrategias, y cada cartera se reequilibra mensualmente para reflejar los datos más recientes.

La Ley STOCK (Stock Trading on Congressional Knowledge) de 2012 exige a los senadores y representantes de Estados Unidos que presenten y divulguen públicamente cualquier transacción financiera, incluidas las operaciones con acciones, en un plazo de 45 días desde que se produzca.

Por su parte, la Lobbying Disclosure Act de 1995 obliga a los grupos de presión estadounidenses a revelar información sobre sus actividades, como sus clientes, los temas sobre los que ejercen presión y cuánto se les paga. La información oficial sobre el gasto federal, como los contratos del Gobierno con empresas públicas, puede consultarse en USASpending.gov.

La gama de carteras inteligentes de eToro ofrece exposición a diversas tendencias de mercado. Al agrupar varios activos bajo una metodología definida y emplear un enfoque de inversión pasiva, las carteras inteligentes de eToro son soluciones de inversión a largo plazo que ofrecen una exposición diversificada.

Los bancos centrales confían en un aterrizaje suave, pero les preocupan los conflictos geopolíticos y el endeudamiento público

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Los líderes de los principales 40 bancos centrales del mundo, que gestionan en conjunto más de 15 billones de dólares y, aproximadamente, la mitad de las reservas globales en divisa, son optimistas sobre las perspectivas globales, aunque siguen altamente preocupados por los conflictos geopolíticos, según una de las principales conclusiones que ha arrojado el informe UBS Asset Management’s Reserve Manager Survey. 

La encuesta realizada por UBS muestra que el 66% de los encuestados consideran que el escenario más probable será un aterrizaje suave, mientras que un 11% cree que EE.UU. sufrirá una recesión. En este sentido, el riesgo de una recesión económica global, que alcanzó el tercer puesto el año anterior y el 56% de los encuestados detectaba, cayó notablemente y solo un 13% aún lo considera plausible.

Un dato relevante es que el 71% espera que el IPC general de EE.UU. termine en un rango del 2%-3% en 2025 y ninguno que el IPC supere el 4% o esté por debajo del 1%. 

“La mayoría de los bancos centrales considera que el riesgo de recesión en EE.UU. es muy bajo. Sin embargo, como la economía mundial sigue resistiendo y se prepara para un aterrizaje suave, los bancos centrales mantendrán los tipos más altos durante más tiempo para llevar la inflación al objetivo”, explica Massimiliano Castelli, Head of Strategy & Advice de UBS Asset Management.

Esta visión sobre la política monetaria también ha quedado reflejada en el sondeo, ya que más de la mitad de los encuestados espera que las tasas de política de la Fed estén entre 3%-4% en 2025. En concreto, un 57% piensa que la Fed podría recurrir al control de la curva de rendimiento si fuera necesario, un 30% que podría comprar acciones si fuera necesario y un 22% que podría recurrir a tasas de interés negativas si fuera necesario.

Geopolítica y elecciones en EE.UU.

Este optimismo no está reñido con la lectura geopolítica que hacen desde los bancos centrales. La encuesta recoge que la mayor escalada de los conflictos geopolíticos se ha convertido, una vez más, en la principal preocupación, así lo aseguran el 87% de los encuestados. A esta le sigue el miedo a una inflación persistente y/o un aumento descontrolado de los rendimientos a largo plazo con el 71%. 

Además, los riesgos derivados de niveles insostenibles de deuda gubernamental aumentaron en importancia y alcanzaron el cuarto puesto con un 37%, en comparación con solo el 14% del año anterior.  Según Castelli, estas deudas crecientes presionarán a los bancos centrales en lo que respecta a la política monetaria. “Hasta ahora, la demanda de bonos del Estado por parte de los bancos centrales sigue siendo fuerte, en particular para los bonos del Tesoro de EE.UU., dada la alta rentabilidad esperada. Pero si los tipos de interés a largo plazo suben al aumentar las primas de riesgo, la demanda podría ralentizarse y la liquidez reducirse aún más”, comenta. 

Según UBS, el cambio climático y la estabilidad financiera general no se perciben como preocupaciones importantes. Casi todos los encuestados creen que el mundo se está fragmentando y que nos estamos moviendo hacia un sistema multipolar. De hecho, la mitad de los encuestados cree que el conflicto entre Rusia y Ucrania solo terminará después de 2026, pero la gran mayoría cree que no habrá confrontación directa entre la OTAN y Rusia en los próximos 5 años. “La instrumentalización de las reservas de divisas es una preocupación creciente”, matizan el informe en sus conclusiones. 

En la encuesta también se han colado las elecciones en EE.UU..Según la mayoría de los encuestados, una victoria de Trump conducirá a más confrontaciones geopolíticas, con una mayor escalada en la relación con China, un debilitamiento de la OTAN y un aumento del proteccionismo global. En el frente económico, se espera que una victoria de Trump conduzca a tasas de interés más bajas, mayores niveles de déficit público y precios de acciones más altos.

En opinión de Castelli, una victoria de Trump llevará a una mayor confrontación geopolítica según la mayoría de las instituciones encuestadas. “En el frente económico se espera que una victoria de Trump conduzca a mayores déficits públicos y mayores precios de la renta variable. Podría desarrollarse una mayor polarización en la política estadounidense y tensiones sociales en caso de que se impugnen los resultados de las elecciones”, afirma.

Divisas y asignación de activos 

En cuanto a los riesgos específicamente relacionados con la inversión de reservas en divisas, la principal preocupación citada por el 78% de los encuestados fue el aumento de las tasas de interés y la inflación en EE.UU., frente al 63% en 2023. Otro riesgo que está en tendencia ascendente es la instrumentalización geopolítica de las reservas en divisas, que aumentó al 32% desde solo el 10% del año anterior.

La visión de Castelli sobre las divisas es clara: “El dólar sigue siendo la divisa dominante en las reservas mundiales de divisas y, según la encuesta, los resultados no muestran signos de un declive inminente. La asignación de los bancos centrales al RMB se ha ralentizado en 2023-24, con una ligera disminución de la asignación objetivo, 5% de media a escala mundial. Por su parte, el euro parece estar invirtiendo su tendencia a la baja y los bancos centrales prevén añadir más euros en 2024-25; pero los recientes acontecimientos políticos en Francia y la volatilidad en el mercado de bonos del euro podrían tener un impacto”. 

Todo este contexto se refleja en la asignación de activos que hacen los bancos centrales. En este sentido, la tendencia hacia una mayor diversificación de las reservas se reanudó después de la pausa de 2021-2023. “Los gerentes de reservas siguen bien diversificados en los mercados públicos. Los bonos, incluidos los bonos gubernamentales y en particular los Bonos Verdes, son las clases de activos que los gerentes de reservas desean poseer más en el futuro, seguidos por las acciones y el oro”, indica el informe en sus conclusiones.

80º Aniversario de Bretton Woods

Por último, en la encuesta, el 67% indicó que las instituciones de Bretton Woods están en riesgo de volverse obsoletas sin reformas. En cambio, solo el 33% cree que la arquitectura financiera internacional actual es lo suficientemente resistente como para sobrevivir a los desafíos actuales sin reformas.

“Según la mayoría de las instituciones encuestadas por UBS, las instituciones de Bretton Woods necesitan reformas para hacer frente a los retos mundiales actuales. Por ejemplo, desigualdad de ingresos, cambio climático, demografía. El objetivo principal de estas reformas debería centrarse en el futuro del multilateralismo en un mundo fragmentado. Curiosamente, las tecnologías disruptivas como las monedas digitales se ven como una oportunidad. Los bancos centrales parecen deseosos de aumentar la naturaleza digital del sistema financiero mundial, como demuestran los continuos avances en las pruebas y el uso de las monedas digitales de los bancos centrales”, concluye Castelli.

¿Valdrá la pena invertir un billón de dólares en inteligencia artificial generativa?

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Se espera que se invierta casi un billón de dólares en inteligencia artificial generativa en los próximos años, pero ¿valdrá la pena? Para ver hacia dónde se dirige la industria, Brook Dane y Sung Cho, gestores de cartera del equipo Fundamental Equity de Goldman Sachs Asset Management, se reunieron con ejecutivos de 20 empresas tecnológicas líderes que impulsan la innovación en inteligencia artificial.

Existen riesgos, según delinearon en su reporte. Solo un puñado de empresas pueden competir en el desarrollo de modelos de lenguaje de gran tamaño de uso general. Puede resultar un mercado en el que el ganador se lo lleva todo, con fuertes pérdidas para las empresas que se queden atrás, incluso después de una enorme inversión. Las aplicaciones que justifican la enorme cantidad de gasto aún no han surgido por completo.

Por ahora, señalaron, la competencia de la IA se concentra en gran medida entre unas pocas empresas grandes con grandes recursos.

Sin embargo, el equipo ve señales de que pueden surgir modelos específicos de la industria y verticales, lo que daría lugar a una gama más amplia de ganadores de la carrera armamentista de la IA.

Las conversaciones con las empresas tecnológicas más importantes indican que algunos ejecutivos ya están viendo un retorno de sus inversiones en hardware de IA. Y una nueva generación de productos de fabricantes de chips está comenzando a llegar al mercado, lo que podría significar una gama más amplia de beneficiarios en la industria de semiconductores de la ola de IA.

Haga click para acceder al informe completo de Goldman Sachs.

La Options Clearing Corporation da la bienvenida a MIAX Sapphire como nueva bolsa de opciones

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La OCC (Options Clearing Corporation) anunció que MIAX Sapphire se ha convertido en una bolsa participante de la corporación, luego de haber iniciado la operación de la bolsa electrónica MIAX Sapphire el 12 de agosto de 2024.

Con la incorporación de MIAX Sapphire, la OCC presta ahora servicios de compensación y liquidación a 21 bolsas y plataformas de negociación de opciones, futuros y operaciones de préstamo de valores.

«OCC felicita a MIH por el lanzamiento de su cuarta bolsa de opciones cotizadas. Como cámara de compensación de contrapartida central para todas las opciones cotizadas de Estados Unidos, nos complace ofrecer nuestras capacidades de compensación y liquidación a MIAX Sapphire y apoyar el crecimiento continuo de la industria de opciones negociadas en bolsa», dijo Andrej Bolkovic, Consejero Delegado de OCC.

Por otro lado, Thomas P. Gallagher, presidente y CEO de MIH, comentó que el lanzamiento de MIAX Sapphire proporciona a nuestros miembros, proveedores de liquidez y creadores de mercado una nueva bolsa diseñada para satisfacer sus demandas en evolución de un mejor acceso a la liquidez de opciones.

«El lanzamiento de nuestra cuarta bolsa de opciones de EE.UU. proporciona a nuestros participantes en el mercado acceso al 100% del mercado de opciones con múltiples cotizaciones, todo ello respaldado por nuestra tecnología propia diseñada para aumentar la liquidez y promover una mejor formación de precios», agregó Gallagher.

MIAX Sapphire, propiedad del holding matriz Miami International Holdings, es la cuarta bolsa de opciones de MIAX en Estados Unidos.

Sueldos, bonos y beneficios: una radiografía a la industria chilena

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(Wikipedia) Barrio El Golf, Santiago, Chile
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Si bien los salarios son responsables de atraer a más de un profesional a la industria, un estudio reciente del mundo financiero chileno muestra un panorama heterogéneo. Entre tramos y áreas, cifras de la organización Women in Finance Chile muestran atractivos salarios y bonos en el área de desarrollo corporativo, en particular.

Este estudio, diseñado por la entidad de fomento de la participación femenina en la industria financiera, busca entender la realidad económica de la comunidad y generar información valiosa. Para esto, encuestaron a 257 profesionales–135 hombres y 122 mujeres– a lo largo de siete áreas de la industria financiera.

Para esto, la entidad delineó tres tramos: junior, medio y senior. Para esta última categoría, combinaron distintos cargos, por lo que los datos son más variados. Respecto a los segmentos, la edición 2024 del estudio incorporó las áreas de mesas de dinero e inversiones.

Desarrollo corporativo es un área que está presente entre las mayores remuneraciones mensuales promedio en todos los rangos de seniority. En la categoría junior –que contempla analistas y analistas senior–, arroja un salario mensual promedio de 3 millones de pesos chilenos (3.240 dólares), mientras que los cargos medios –es decir, subgerentes– promedian ingresos por 4,6 millones de pesos (cerca de 4.970 dólares). En el tramo senior, de gerentes, la cifra salta a 8,4 millones de pesos (9.070 dólares).

Eso sí, cabe destacar que desarrollo corporativo también es el área donde se ve una mayor diferencia entre los mayores y menores sueldos del segmento senior: el más bajo –entre los 52 profesionales sondeados– es de sólo 1,7 millones de pesos (1.835 dólares), mientras que el más alto es de 15 millones de pesos (16.200 dólares).

Mayores pagadores

Otras áreas también destacan por tener los mayores salarios mensuales en la industria chilena, según reflejan los datos de Women in Finance. En el mundo de los ejecutivos senior, los salarios más vistosos están en el private equity, que van desde los 5,6 millones de pesos (6.050 dólares) a los 16 millones de pesos (17.280 dólares). Con todo, promedian 9,1 millones de pesos (9.830 dólares).

Le sigue el área de banca de inversión, que promedia ingresos mensuales por 8,4 millones de pesos (9.070 dólares), con un mínimo de 3,8 millones de pesos (4.100 dólares) y un máximo de 15 millones de pesos (16.200 dólares).

Por su parte, el estudio mostró que, en el tramo de ejecutivos medios, el crédito corporativo y las inversiones y research –que contempla equity research, AGF e inversiones– se ubicaron entre los mejor remunerados. Los profesionales de estas áreas registraron sueldos mensuales promedios de 4,8 millones de pesos (5.185 dólares) y 4,5 millones de pesos (4.860 dólares), respectivamente.

En cuanto a los ejecutivos junior, donde priman los analistas y personas con entre uno y tres años en la compañía, los segundos mayores salarios también están en crédito corporativo e inversiones y research, con ingresos mensuales promedio de 2,9 millones de pesos (3.130 dólares) cada uno.

Por el contrario, las mesas y dineros y los family offices destacan entre los sueldos más bajos para sus ejecutivos en todos los tramos de antigüedad.

Bonos y beneficios

Más allá de los sueldos, los bonos anuales son otra variable relevante que sondeó el estudio de Women in Finance. Con una alta variabilidad para los ejecutivos de todos los tramos de antigüedad, a lo largo de todas las áreas sondeadas, el extra más alto se registró entre los trabajadores senior de inversiones y research. En ese segmento, los bonos anuales fueron de 5 millones (5.400 dólares) a 117 millones de pesos (126.360 dólares).

Esta área también lideró los bonos entregados en el tramo medio, donde los analistas senior, portfolio manager senior y profesionales entre 4 y 6 años en la firma registraron una retribución anual de entre 3 millones de pesos (3.240 dólares) y 66 millones de pesos (71.280 dólares).

En el podio de bonos más apetitosos también está el área de desarrollo corporativo, donde se entregaron bonos hasta los 112 millones de pesos (120.960 dólares). En el segmento también destacaron los bonos de hasta 100 millones de pesos (108.000 dólares) que las áreas de banca de inversión y crédito corporativo entregaron a sus ejecutivos senior.

Cuando de ejecutivos junior se trata, por su parte, el estudio resaltó nuevamente a la banca de inversión y desarrollo corporativo. Estas áreas pagaron bonos anuales de hasta 75 millones de pesos (81.000 dólares) y 72 millones de pesos (77.760 dólares), respectivamente.

Respecto a beneficios para trabajadores, el reporte de Women in Finance señaló que los tres más valorados por los encuestados fueron los días extra de vacaciones, el seguro complementario de salud y la flexibilidad para hacer home-office dos o tres días a la semana.

Además, agregaron, los profesionales de la industria señalaron que valoran la posibilidad de tener estacionamientos, el financiamiento de profundización de estudios y el auspicio de actividades de equipo y after office, entre otros.

Maximiliano Rohm, especialista de Neuberger Berman en acciones globales, visita Cono Sur

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Foto cedidaMaximiliano Rohm, Neuberger Berman

Con el respaldo de BECON IM, la gestora Neuberger Berman presenta en el Cono Sur uno de sus fondos más destacados, el NB Global Equity Megatrends, junto con su co-PM Maximiliano Rohm. El roadshow se llevará a cabo en Montevideo y Buenos Aires, donde más de 500 asesores financieros participarán en diversas presentaciones sobre el mercado, inversiones y el posicionamiento de este fondo, que ha sido reconocido con 5 estrellas por Morningstar.

Habrá una presentación el miércoles 21 de agosto en el Hotel Cottage de Montevideo y el resto de la semana habrá eventos de distinto tamaño en Buenos Aires.

«Rohm es gestor de cartera (PM) de los fondos Neuberger Berman y desempeña un rol crucial en el NB Global Equity Megatrends, una estrategia con una sólida trayectoria desde su inicio en 1990. Esta visita a varios países de Latinoamérica es una acción estratégica, en la que participará en eventos que reunirán a más de 500 inversionistas», destacaron desde BECON IM en un comunicado.

«Este viaje de Maximiliano no solo subraya la importancia de la región para la marca, sino que también ofrece una plataforma para que inversionistas y expertos de la industria compartan conocimientos y establezcan conexiones valiosas», agregaron desde la firma.

La visita de Rohm adquiere especial relevancia en el contexto actual, en el que los mercados globales presentan tanto desafíos como oportunidades significativas. «Hay sectores e industrias con valoraciones elevadas, por lo que es crucial examinar las inversiones desde una perspectiva renovada, ser más prudentes en las valoraciones y entender los impulsores de crecimiento de los próximos ciclos», añadieron desde Neuberger Berman.

Según BECON IM, «el fondo Neuberger Berman Global Equity Megatrends se ha consolidado como una opción atractiva para los inversionistas que buscan exposición al mercado accionario global con un enfoque en empresas con valoraciones atractivas y posicionamiento en temáticas de inversión a largo plazo. En muchos casos, esto incluye buscar oportunidades de inversión sin considerar el peso de cada inversión en su benchmark de referencia».

«Para ser paciente, mantenerse invertido y capitalizar en momentos de volatilidad, es necesario invertir con convicción. Por ello, limitamos nuestras inversiones a no más de 30 compañías, conociéndolas en profundidad y seleccionándolas con cuidado. Esto implica minimizar el riesgo de inversión. Nuestro proceso comienza con la identificación de megatendencias que nos ayudan a enfocar nuestras inversiones en empresas con perspectivas de crecimiento más previsibles. Posteriormente, seleccionamos las compañías mejor posicionadas para aprovechar estas megatendencias, que cuenten con productos y servicios únicos, y que coticen a valoraciones razonables. Este enfoque nos permite reducir el riesgo de inversión y construir la convicción necesaria».

Para asistir a las presentaciones escribir a este mail: info@beconim.com

El seminario de Security convoca a Evelyn Matthei, Ricardo Caballero y el exvicepresidente de Colombia

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(cedida) Seminario Grupo Security 2024
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Bajo el título “Chile, la urgencia de actuar” se llevará a cabo la decimonovena versión del seminario anual de Grupo Security, que contará con un variado abanico de invitados: Evelyn Matthei, alcaldesa del barrios santiaguino de Providencia; Ricardo Caballero, académico del World Economic Laboratory del MIT; y Óscar Naranjo, exdirector de la Policía y exvicepresidente de Colombia.

El evento se llevará a cabo el martes 27 de agosto a las 8.30 horas, en el centro de eventos Metropolitan Santiago (conocido anteriormente como CasaPiedra), en la comuna de Vitacura.

El objetivo del seminario, según detallaron desde Security a través de un comunicado de prensa, es constituir un espacio de diálogo sobre el futuro económico, político y social de Chile y el mundo.

El encuentro será encabezado por el presidente y el gerente general del grupo financiero, Renato Peñafiel y Fernando Salinas, respectivamente.

En esta ocasión, adelantaron desde la firma, Matthei expondrá sobre los desafíos de una próxima administración en el país andino, tanto en los focos de trabajo como en las oportunidades a desarrollar para volver a impulsar el crecimiento del país. La profesional tiene una extensa carrera política, con pasos como diputada, senadora y ministra del Trabajo, y es un nombre que suena fuerte para una posible carrera presidencial.

Por su parte, Caballero –ponente habitual del seminario de Security– se referirá a los desarrollos recientes de los mercados financieros y el destino de las tasas de interés. Así, aportará su experiencia y conocimiento como economista y autor de diversos papers e investigaciones en materia de macroeconomía, finanzas y economía internacional.

Naranjo aportará una visión más especializada en seguridad. Además de haber sido vicepresidente de Colombia, fue director de la policía del país y es el autor del libro “El derrumbe de Pablo Escobar”. En el seminario, su objetivo será analizar la situación de seguridad que viven América Latina y Chile, cómo han evolucionado las estructuras de crimen organizado y los esfuerzos que deben hacer los países en su conjunto contra uno de los temas de mayor interés ciudadano.

Las catástrofes pueden permitir a los inversores obtener rendimientos atractivos

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Pixabay CC0 Public DomainYlvers. Bonos de catástrofes: un activo diversificado, de baja correlación con el mercado y barato

Estados Unidos acaba de pasar por una nueva temporada de huracanes y si bien las catástrofes siempre son malas noticias, los inversores podrían verse beneficiados.  

Una combinación de emisión récord, características estructurales mejoradas y primas de riesgo resistentes tiene el potencial de ofrecer rendimientos atractivos en el mercado de bonos catastróficos, dice un artículo de Jack Burdick de Neuberger Berman.

Tras registrar niveles récord de emisión en 2024, el mercado de bonos catástrofe parece ahora preparado para ofrecer un punto de entrada único y atractivo para los inversores.

En el primer trimestre de 2023, los desequilibrios entre la oferta y la demanda, agravados por el huracán Ian, provocaron restricciones de capacidad en los mercados de reaseguro tradicionales, asegura Burdick. 

A medida que aumentaba la necesidad de cobertura, los diferenciales de los bonos cat (el componente de prima de riesgo del cupón) alcanzaron un máximo de aproximadamente el 11,5%, aproximadamente 1,4 veces más que el diferencial de 12 meses antes y 2,2 veces más que los niveles de precios observados durante los mínimos relativos de 2017.

Además del aumento de las primas, el mercado se benefició de mejoras significativas en la suscripción, como el aumento de las franquicias de siniestros y una cobertura de riesgos más limitada. 

“Desde abril de este año, hemos sido testigos de un notable resurgimiento de los diferenciales elevados, un cambio potencialmente favorable para los inversores”, comentó.

El récord de emisiones registrado en lo que va de año, con más de 12.000 millones de dólares de capital riesgo comercializado en 75 bonos, ha contribuido a que los diferenciales se mantengan fuertes hasta 2024, y es probable que este año se supere el récord de 15.000 millones de dólares emitidos en 2023, explica el informe. 

La volatilidad también ha estado presente, con entradas y vencimientos de inversores que a veces creaban una sobreabundancia de capital que deprimía los diferenciales, sólo para ser respondida por altos volúmenes de emisiones primarias que conducían a fuertes correcciones de precios. 

“Esto se vio claramente en el segundo trimestre de 2024 cuando, en ausencia de entradas de capital y de grandes vencimientos, la elevada emisión forzó una importante ampliación de los diferenciales”, explica Burdick.

Como consecuencia, el tamaño medio de las operaciones se redujo, la mayoría de las operaciones se valoraron por encima de su orientación de mercado y algunas incluso se retiraron. En algunos casos, los precios se acercaron a los niveles observados por última vez tras el huracán Ian, un grado de ampliación sin precedentes en ausencia de un acontecimiento real. Los bonos Cat también se benefician de un mercado secundario activo en el que la volatilidad puede crear oportunidades de negociación.

“A la luz de los volúmenes récord de emisión, la mejora de las características estructurales y la resistencia de los diferenciales, creemos que el mercado de bonos para catástrofes está preparado para seguir creciendo y ofreciendo oportunidades; además, pensamos que podría desempeñar un papel más importante en el ámbito del reaseguro a medida que más emisores adopten esta forma de transferencia del riesgo”, concluye el experto.

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