Foto: Youtube. Jacques Brand deja su puesto de CEO para Américas en Deutsche Bank
A través de un comunicado firmado conjuntamente, los co CEOs de Deutsche Bank, John Cryan yJürgen Fitschen, han hecho pública la decisión de Jacques Brand, hasta ahora CEO para Américas, de dejar la firma para unirse a otro proyecto profesional. Su sucesor será anunciado próximamente.
Su nuevo destino, publica TWSJ en base a fuentes familiarizadas con el movimiento, es el de incorporarse a la boutique de banca de inversión PTJ Partners, como partner de su negocio de fusiones y adquisiciones, asesorando en operaciones.
Jacques se unió a Bankers Trust en 1990, explica el comunicado del banco alemán, y ha sido una de las claves para la construcción de su presencia en los Estados Unidos y otros países, además de haber ayudado a ampliar sus franquicias de finanzas corporativas en el país y globalmente, haber sido consejero de la Deutsche Bank Americas Foundation, patrono del Jewish Museum y presidente del consejo del American Institute for Contemporary German Studies.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Glyn Lowe. Qué hacer y qué no hacer en tendencias de inversión
No busque a los ganadores, simplemente evite a los perdedores. Con esta filosofía en mente Robeco explica en su último análisis de mercado cómo pueden los inversores aprovechar las grandes tendencias de inversión. “Al invertir en las tendencias a menudo es más fácil evitar a los perdedores que encontrar a los ganadores», dice Henk Grootveld, jefe de inversión de tendencia en Robeco. «Estamos acostumbrados a la búsqueda de los ganadores, pero en este caso es más fácil evitar los perdedores. Los perdedores del mañana suelen ser a menudo los monopolios de hoy: empresas demasiado inflexibles con miedo a abrazar plenamente una tendencia, sobre todo cuando se trata de tecnología. Kodak y Nokia son ejemplos bien conocidos».
El «consumidor digital» es uno de los tres pilares que sostienen la filosofía de inversión del fondo que gestiona Jack Neele, el Robeco Global Consumer Trends. Los otros dos son el «el consumidor de los mercados emergentes » y «las marcas fuertes. «Los consumidores están gastando cada vez más tiempo en demandar productos en Internet mediante dispositivos móviles», dice Neele. Lo que hizo del pilar “marca fuerte” una opción más obvia para él. «Los consumidores se sienten atraídos por los productos de marca. Esto siempre ha sido y será el caso. Las marcas fuertes también se han desarrollado en nuestro mundo digital de teléfonos inteligentes y tabletas, software, aplicaciones, motores de búsqueda y las compras en línea en los últimos años. Piense en Apple, Google, Facebook y Amazon, por ejemplo».
Neele también se centra en las marcas fuertes que adoptan la tecnología digital, y de este modo desarrollan una ventaja competitiva. «Estas empresas perciben la tecnología digital como un amigo, más que el enemigo.» El gestor del fondo se refiere a empresas que implementan técnicas digitales de una forma innovadora en base al concepto de «círculo de oro”, de Simon Sinek. Este estratega establece que las empresas saben lo que están haciendo y cómo lo están haciendo, pero no por qué lo están haciendo. Según él, las empresas realmente innovadoras comienzan con el por qué. En su famosa charla Ted talk, Sinek explica que una empresa innovadora como es Apple no dice que hace ordenadores fantásticos, sino que se acerca a las cosas de una manera diferente: quiere hacer productos muy bien diseñados que son fáciles de usar.
No sólo las empresas de tecnología aplican esta estrategia y el uso de técnicas digitales para diferenciarse y reforzar su modelo de negocio, según Neele, marcas de consumo como Disney, Starbucks y Nike también lo hacen. «Nike Plus es un buen ejemplo. Nike pone un chip en sus zapatillas de correr que se comunica con Nike Plus, una aplicación en el teléfono inteligente, tableta o PC. El usuario puede ver la ruta exacta que ha realizado incluyendo la distancia y el tiempo. Esta información puede ser compartida con amigos a través de redes sociales como Facebook y Twitter».
Con esto en mente, Robeco ofrece 8 consejos para invertir en tendencias:
No hay que subestimar la velocidad de una tendencia. La inversión de tendencia está plagada de expectativas exageradas. Pero exagerado no significa necesariamente que algo no es real, sólo que es exagerado. La tendencia subyacente a la digitalización continuará, pero en muchas áreas puede ocurrir de forma gradual. No cometa el error de pensar que el mundo occidental está por delante del juego. En términos de aplicación de técnicas digitales para bienes de consumo los EE.UU. está muy por delante. Sin embargo, China está mejor posicionada cuando se trata de comercio electrónico. No hay muchas tiendas en el interior de China y es por eso que todo el mundo compra en línea. Las economías emergentes a menudo se saltan una fase. África ha pasado directamente a los teléfonos móviles y todas las aplicaciones móviles asociadas, saltándose la telefonía fija por completo. Lo mismo podría ocurrir cuando la energía solar sea lanzada al mercado. Europa está más orientada industrialmente y lidera el desarrollo de aplicaciones digitales para la industria manufacturera.
No busque a los ganadores, evite los perdedores. Es más fácil evitar los perdedores que encontrar a los ganadores. Especialmente cuando una tendencia todavía no ha alcanzado la fase de madurez. La tecnología ha hecho dolorosamente obvio que los ganadores de hoy pueden ser los perdedores del mañana. Kodak, una vez líder en fotografía, se perdió en el ascenso de la cámara digital y se declaró en quiebra. Nokia experimentó la «ley de la desventaja de la ventaja” y fue sobrepasado por todos los lados por los fabricantes de teléfonos inteligentes.
Utilizar la estrategia de cubo y pala. Si, como inversor, no es capaz de identificar a los ganadores, sería mejor que invirtiera en los proveedores. Es difícil determinar quién va a lanzar el primer coche de auto-conducción del mundo. ¿Será Google, Tesla, Apple o tal vez un fabricante de automóviles tradicional? Pero lo que los inversores saben es que estos coches están llenos de sensores alimentados por electricidad por lo que pueden invertir en fabricantes de sensores y baterías.
Mire si las empresas están adoptando la tecnología digital. Las empresas que son interesantes desde el punto de vista de inversión tienen una facturación y crecimiento de las ganancias predecibles. Pero no es suficiente. Las empresas exitosas utilizan la tecnología digital para establecer un canal adicional de ventas (tienda web o aplicación, además de tienda física), un nuevo servicio, o para comunicarse con los clientes.
Eche un vistazo a la fuerza de trabajo. ¿Lleva la compañía a programadores y analistas que pueden implementar los datos digitales de la relación de la empresa con sus clientes y lo utilizan para crear nuevos productos y servicios?
Permiso para errar. ¿Crea la empresa ‘laboratorios’ donde trabaja en nuevos productos y servicios? ¿Se les da a los empleados el consentimiento para errar? El miedo al fracaso es la mayor amenaza para la innovación.
Compruebe que las empresas se preguntan por qué. Las empresas innovadoras y exitosas se preguntan en primer lugar por qué están haciendo lo que hacen. Sólo entonces pueden contestar a preguntas sobre lo que están haciendo y cómo lo están haciendo.
Foto: Amélie Morel y Jean-Baptiste Fargeau / Foto cedida. Banque de Luxembourg Investments refuerza su equipo de análisis de fondos
Banque de Luxembourg Investments (BLI), la gestora de activos de la entidad Banque de Luxembourg, ha reforzado su equipo ‘multi-management’ con la contratación de Amélie Morel y Jean-Baptiste Fargeau como analistas de fondos. El equipo está ahora formado por cinco personas a cargo de analizar, seleccionar y monitorizar una lista de fondos externos, así como la gestión de las clases multiactivos de los fondos de fondos.
Amélie Morel estará a cargo del seguimiento de las clases de activo Europa, SRI, sectorial y renta variable temática. Jean-Baptiste Fargeau toma la responsabilidad sobre las clases de activo renta variable y bonos emergentes, deuda high yield y bonos corporativos.
“Continuando con las nuevas incorporaciones de los últimos años, principalmente en los equipos de renta variable y distribución de fondos, hemos decidido reforzar nuestro equipo de selección de fondos”, comenta Fanny Nossetti, directora del equipo multi-management’ de BLI. “Amélie y Jean-Baptiste han obtenido sus primeras experiencias profesionales en otras empresas antes de unirse con nosotros y son una excelente adición a nuestra firma de gestión de activos. Estamos encantados de darle la bienvenida al equipo”.
Amélie Morel (29) reemplaza a Ines Buttet quien dejó recientemente BLI. Después de casi tres años auditando fondos de inversión en Deloitte, Amélie trabajó como analista de inversión con el estructurador de patrimonios de Luxemburgo.
Jean-Baptiste Fargeau (36) comenzó su carrera en Luxemburgo en 2005 como analista cuantitativo de la firma de gestión J.Chahine Capital, para después convertirse en gestor de inversiones en 2007.
El Grupo Edmond de Rothschild ha alcanzado una alianza estratégica con Samsung Asset Management, la mayor gestora de fondos de Corea del Sur. La compañía, que es parte de la división financiera del conglomerado empresarial Samsung, tenía 160.000 millones de euros en activos bajo gestión a 31 de diciembre de 2015.
Ambas entidades firmaron el pasado 19 de abril en Seúl un memorándum de entendimiento para colaborar en materia de gestión de activos.
En virtud de este acuerdo, Samsung Asset Management reforzará su gama de fondos beneficiándose del conocimiento de Edmond de Rothschild Asset Management en renta variable europea y deuda corporativa. En este sentido, la firma surcoreana lanzará un fondo de renta variable europea de alto dividendo para finales del segundo trimestre. Edmond de Rothschild Asset Management actuará como asesor del fondo y el nuevo producto seguirá el proceso de inversión desarrollado por sus equipos.
En una segunda etapa, Samsung Asset Management distribuirá en Corea del Sur el fondo estrella de bonos convertibles europeos de Edmond de Rothschild Asset Management. Actualmente el fondo está en proceso de registro en Corea del Sur. Asimismo, ambas empresas están en conversaciones para el lanzamiento de un fondo de renta variable asiática, que aprovechará la reputada experiencia de Samsung Asset Management en esta materia.
Ariane de Rothschild, presidenta del Comité Ejecutivo del Grupo Edmond de Rothschild, ha celebrado la firma de este acuerdo con Samsung Asset Management, un destacado actor en el seno de un mercado asiático en rápido crecimiento.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Gideon Benari
. UBS Wealth Management reducirá costes y personal en servicios internos
Hoy martes, UBS ha presentado resultados y, según publica Reuters, las noticias adelantadas por Financial Times hace unos días sobre la reorganización de las unidades de servicios de middle y back office, y la consecuente reducción del equipo, del negocio de wealth management se han confirmado. La agencia recoge el anuncio por parte del banco de la introducción de una nueva estructura organizativa en el negocio de wealth management en un movimiento con el que espera recortar cientos de millones de dólares.
«La reducción de la complejidad llevará a una estructura más plana y reducción de personal, predominantemente en áreas que no tienen contacto con los clientes, y reducirá nuestros costes en cientos de milones», decía el director de wealth management, Juerg Zeltner, en un memo al que tuvo acceso la agencia el martes, que añadía que la nueva organización será efectiva el 1 de julio de este año.
Financial Times -unos días antes- citaba fuentes cercanas a la entidad, para publicar que el banco suizo podía anunciar planes de fusionar una gran parte de las funciones internas –de back y middle office- de su negocio de wealth management, que conllevaría la eliminación de cientos de puestos de trabajo, por lo que existía cierta espectación sobre el asunto. La medida -decía el medio- podría ir acompañada del anuncio a los inversores de nuevos planes de reducción de costes en todo el grupo, con los que poner fin al status quo «disfuncional» en que las áreas de negocio y el centro corporativo de la empresa luchan entre sí por los ahorros.
La primera etapa de la reestructuración incluiría el traslado a sistemas de tecnologías de la información y servicios de apoyo comunes para el negocio de wealth mangement en los más de 50 países en los que opera, por lo que varios cientos de puestos de trabajo desaparecerían, explicaba FT. Para evitar malentendidos, aclaraba que los cambios previstos para wealth management tratan de aprovechar una oportunidad estratégica y que no responden a pobres resultados de esta división.
Foto: Michael Maeder. Columbia Threadneedle Investments nombra nuevo director de ventas en Suiza
Columbia Threadneedle Investments ha nombrado a Michael Maeder nuevo director de ventas para instituciones financieras en Suiza. Maeder trabajará en la oficina que la firma tiene en Zúrich y reportará directamente a Christian Trixl, que lidera la firma en el mercado suizo.
En su nuevo rol, el nuevo director de ventas será responsable de ampliar y profundizar las relaciones con las instituciones financieras, centrándose en los bancos privados, los bancos de los distintos cantones, los gestores independientes y los family offices en las regiones de habla alemana de Suiza y en Liechtenstein.
Michael llega desde NN Investment Partners donde hasta la fecha trabajaba en el departamento de desarrollo de negocio, cubriendo clientes con un perfil similar en la misma región. El gestor comenzó su carrera en UBS Investment Bank en 2006 en Zúrich. Tiene un MBA de la Universidad Internacional de Mónaco.
Cristiano Trixl, responsable de distribución en Suiza en Columbia Threadneedle Investments, comentó: «Estoy encantado de dar la bienvenida a Michael a nuestro equipo. Su experiencia en el mercado suizo ayudará a expandir nuestras relaciones con las entidades financieras en Suiza y Liechtenstein».
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: AJC ajcann.wordpress.com
. UBS Raises Record $471m for Oncology Impact Fund
Los clientes de UBS Wealth Management han suscrito 471 millones de dólares en el Oncology impact fund, un fondo que permite realizar inversiones de impacto y está destinado a desarrollar tratamientos contra el cáncer.
Las inversiones se realizarán en tratamientos oncológicos para etapas tempranas, con el fin de acelerar el desarrollo de nuevos remedios. Los tratamientos contra el cáncer son particularmente apropiados para este tipo de inversión, debido a un entorno regulador favorable, explica la firma en nota de prensa.
Se espera que el mercado de los fármacos contra el cáncer crezca más rápidamente que el de cualquier otra enfermedad, debido al envejecimiento de la población en los países desarrollados y a la creciente clase media con mejor acceso a la atención sanitaria en los mercados emergentes. El área terapéutica relacionada con la oncología es la de mayor y más rápido crecimiento en términos de actividad de desarrollo de fármacos y representa aproximadamente una cuarta parte del gasto total en investigación.
La inversión de impacto tiene como objetivo generar un determinado y positivo impacto social, así como un rendimiento competitivo. Es muy atractiva para los inversores que desean alinear sus carteras con sus valores y es potencialmente una fuente de capital muy significativa para la oncología, dadas las amplias implicaciones sociales de cáncer.
Además de invertir en tratamientos contra el cáncer en sus etapas tempranas, el fondo apoyará la investigación y la mejora del acceso a tratamientos en los países en desarrollo. Una parte de todas las comisiones de rentabilidad generadas y la mitad de los rollatis asociados a las ventas de los medicamentos serán gestionados por la UBS Optimus Foundation para dotar de fondos a un acceso más amplio al tratamiento oncológico a niños y familias de países en desarrollo. La otra mitad de los rollatis se destinará a becas académicas para la proyectos de investigación relacionados con la oncología.
Jürg Zeltner, presidente de UBS Wealth Management, declara en nota de prensa: » La cantidad récord recaudada para el UBS Oncology Impact Fund es un hito en nuestro trabajo en inversión sostenible, así como para la industria de la inversión de impacto en su conjunto. Creemos que iniciativas como esta pueden dar esperanza a enfermos de cáncer y sus familias y desviar más capital hacia la búsqueda de tratamientos y remedios».
El CIO de UBS WM, Marcos Haefele, ha identificado una serie de temas atractivos desde la perspectiva de la inversión de impacto, incluida la innovación en la cadena de suministro textil, el acceso asequible a la atención sanitaria en los mercados emergentes, aspectos relacionados con la resistencia al cambio climático y alternativas a la proteína. “La inversión de impacto proporciona a nuestros clientes la oportunidad de cambiar el mundo y obtener un rendimiento financiero de forma simultánea”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Thomson Reuters. Seilern Investment Management Won Four New Awards
Seilern Investment Management ha sido recientemente galardonada en los premios Lipper por la rentabilidad a largo plazo de sus fondos. La ceremonia celebrada el pasado 19 de abril en Londres, otorgó a la firma cuatro premios.
Por su rango de estrategias de renta variable, Seilern se llevó a casa los galardones de Mejor Firma de Renta Variable, en la categoría de pequeñas gestoras, tanto para Europa como para Reino Unido. A esto sumó otros dos premios con su fondo insignia, el Stryx World Growyh GBP. Uno por su Rentabilidad a Cinco Años en Reino Unidos y el otro paneuropeo.
Con estos cuatro nuevos trofeos, Seilern acumula 14 menciones en lo que va de año.
Durante las últimas semanas Seilern Investment Management ha ganado premios como la Mejor Firma de Renta Variable, en la categoría de pequeñas gestoras, en Suiza, Alemania, Austria, Reino Unido y Europa y el fondo Stryx World Growyhha ganado por su Rentabilidad a Cinco Años premios en Suiza, Alemania, Austria, Francia, Reino Unido y Europa.
“Estos premios son un testimonio del compromiso que el equipo tiene en la búsqueda de empresas que demuestran las mayores perspectivas de crecimiento a largo plazo. Además son reflejo de nuestra consistencia en la generación de rendimiento para nuestros accionistas. Si bien nos complace ser reconocidos, por encima de todo, nos complace la calidad que continuamos ofreciendo a nuestros clientes”, afirmó Raphael Pitoun, CIO de la firma.
Capital Strategies Partners comercializa los fondos de Seilern Investment Management en España, Italia, Suiza y Latinoamérica.
Japón ha entrado estas semanas en lo que se conoce como la «ofensiva de primavera» anual o en japonés «Shinto». El término se refiere a las negociaciones salariales anuales que se producen entre marzo y finales abril entre los sindicatos y las compañías. En un esfuerzo por revitalizar la economía, el primer ministro, Shinzo Abe, ha estado presionando al sector privado para aumentar los salarios de los trabajadores y tratar de reactivar el consumo. Sin embargo, los titulares de prensa han expresado gran decepción por una desaceleración en el crecimiento de los salarios y tildan la situación como un «fracaso de Abenomics» Sin embargo, para obtener una imagen real de la situación salarial de Japón, es importante tener en cuenta tanto la cifra de crecimiento en tanto los salarios base como el pago de bonos. A pesar de que el incremento del salario base puede haber perdido fuerza desde el año pasado, las perspectivas en el pago de bonos es más positiva.
En general, las subidas de los salarios base en Japón van a ser probablemente menores que el año pasado, lo que refleja la incertidumbre económica provocada por la reciente fortaleza del yen y la desaceleración de sus principales socios comerciales, entre los que se encuentra China. Por otra parte, el pago de bonos puede ser mayor gracias a unas cifras de beneficios corporativos récord. La atención de los medios se centra en la subida del salario de base a los empleados de los principales fabricantes de Japón, sobre todo en los sectores del automóvil y de la electrónica, ya que a menudo marcan la tendencia de las negociaciones salariales en el resto de sectores. Hasta el momento, los aumentos de la base salarial han sido más bajos que el año pasado y los medios han entrado en una especie de frenesí anunciando el «fracaso Abenomics». Sin embargo, parecen ignorar el hecho de que los trabajadores de algunas de esas compañías están recibiendo grandes cheques de bonificación que aumentarán su compensación total por encima del nivel de año pasado, cuando las ganancias de la base salarial fueron superiores.
Además, las presiones salariales son ahora más fuerte en las pequeñas y medianas empresas que en las grandes corporaciones. El consejo de la Unión Metalúrgica de Japón, que incluye los sectores automotriz y electrónica, informó recientemente que el aumento de la base de los salarios fue mayor en las empresas con menos de 300 empleados que en las grandes. Esto es importante ya que las pymes proporcionan la mayor parte del empleo en Japón.
Sin embargo, lo que es más importante para la economía nipona es lo que sucede en el extremo inferior de la curva de salarios: creemos que en ese punto, la remuneración a los trabajadores es demasiado baja. El salario mínimo medio nacional se incrementó un 2,3% desde octubre de 2015 (el año anterior fue del 2,1%). El primer ministro Shinzo Abe está trabajando para aumentar los salarios en el extremo inferior. Sus planes incluyen elevar el salario mínimo un 3% por año hasta alcanzar los 1.000 yenes por hora, un proceso que llevará ocho años dado que esa cifra se sitúa ahora mismo en los 798 yenes por hora.
Además, Abe intenta que imponer la regla de que ‘a igual trabajo, igual salario’ para tratar de que los empleadores no discriminen el salario de los trabajadores a tiempo completo y los que lo hacen a tiempo parcial. Más del 30% de los trabajadores de Japón son a tiempo parcial o temporal, y se les paga mucho menos que los trabajadores a tiempo completo. Los trabajadores que menores ingresos tienen, muestran una mayor propensión a gastar, por lo que un aumento salarial en el segmento inferior tendría un impacto más significativo sobre el consumo y por lo tanto la economía global.
La otra realidad evidente es que hay poca oferta para los puestos de trabajo que necesita cubrir Japón debido al descenso de la población. En 2015, por primera vez en 21 años, Japón creó más puestos a tiempo completo que temporales o de media jornada. Casi el 90% de esos puestos fueron ocupados por mujeres. La tasa de desempleo de Japón es de 3,3%, mientras que las ofertas de empleo/aplicante tiene una proporción de 1,28, el nivel más alto desde 1992. Independientemente de lo que el gobierno pueda o no pueda hacer, creemos que hay un sesgo estructural al alza sobre los salarios en Japón.
¿Qué significa esto para el consumo y la economía japonesa en conjunto? Esta es la parte difícil. A medida que la población de Japón disminuye, hay un sesgo a la baja estructural sobre el consumo y el PIB. El aumento de la participación femenina en el mercado de trabajo y el aumento de salarios pueden compensar la disminución de la población, pero se desconoce hasta qué punto esto puede ser así. Por ahora, seguimos siendo cautos sobre el consumo en Japón dado que la inflación de los precios ha provocado que los hábitos de consumo sean más defensivos. Espero que Abe cancele el aumento del impuesto al consumo previsto para abril de 2017. Varios premios Nobel como Joseph Stiglitz o Paul Krugman han visitado recientemente Japón, donde argumentaron que el aumento del impuesto al consumo sería perjudicial para la economía. Creemos que Abe está pensando en este aplazamiento y es cuestión de tiempo que convenza al Ministerio de Finanzas. Por supuesto, la cancelación de la subida de impuestos por sí sola no va a levantar la economía. Se necesitan más aumentos de salarios en Japón para convencer a unas familias japonesas perennemente conservadoras en que gasten. Con suerte, los jóvenes japoneses se darán cuenta de que son un recurso cada vez más raro y que, de hecho, tienen la ventaja en términos salariales.
Kenichi Amaki es portfolio manager en Matthews Asia.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: David Fernández. EFG Internacional adquiere el negocio de banca privada luxemburguesa de UBI Banca Internacional
EFG Internacional, la firma de banca privada con sede en Zúrich, ha acordado adquirir las actividades de banca privada basadas en Luxemburgo de UBI Banca Internacional a Unione di Banche Italiane.
UBI Banca Internacional (Luxemburgo) tiene cerca de 3.600 millones de euros en activos bajo gestión.
EFG Internacional especificó que la transacción fue estructurada como una adquisición en efectivo y que no tendrá un efecto significativo en la posición de capital regulatorio de EFG Internacional (Luxemburgo) S.A.
Las oficinas de UBI en Madrid y Múnich no son parte de la transacción, así como tampoco lo son sus actividades fiduciarias y de banca corporativa.
Este es el segundo movimiento de EFG Internacional en actividades de fusiones y adquisiciones desde el principio de 2016. La firma está a punto de adquirir el banco privado BSI con base en Lugano, después de llegar a un acuerdo en febrero con el único accionista de la firma, el banco de inversión brasileño BTG Pactual.
La junta anual de accionistas está prevista para el próximo 29 de abril de 2016, donde los accionistas podrán aprobar la transacción. El acuerdo se cerraría en el cuarto trimestre de 2016 y se espera que el negocio de BSI esté completamente fusionado en EFG Internacional para finales de 2017.
