CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Jason Kotik, senior investment manager, North American Equities at Aberdeen Asset Management . Jason Kotik will talk US Small Caps at the Fund Selector Summit in Miami
Jason Kotik, senior investment manager de renta variable norteamericana en Aberdeen Asset Management, participará el próximo 28 y 29 de abril en la segunda edición del Fund Selector Summit de Miami con una charla sobre la inversión en empresas de pequeña capitalización.
Elencuentro, dirigido a los principales selectores e inversores en fondos del negocio US-Offshore, se celebrará en el Ritz-Carlton de Key Biscayne. El evento –una joint venture entre Open Door Media, propietario de InvestmentEurope, y Funds Society– ofrecerá la oportunidad de escuchar la visión de varias gestoras sobre la actualidad de la industria.
Durante años, Aberdeen ha sabido aprovechar las grandes oportunidades surgidas en el universo de las pequeñas compañías de América del Norte. Este tipo de empresas pueden tener un tamaño reducido, pero la firma cree que tienen potencial sobre todo para las carteras que invierten a largo plazo, especialmente para aquellos con capacidad para realizar un análisis en profundidad de las opciones.
Kotik explicará la estrategia que utiliza para encontrar esas empresas y hará un breve repaso por las razones por las que el período actual ofrece oportunidades de invertir en acciones de compañías de pequeña capitalización.
Las responsabilidades de Kotic incluyen la co-gestión de carteras de clientes en Aberdeen, a donde se incorporó en 2007 tras la adquisición de Nationwide Financial Services. Anteriormente, trabajó en Allied Investment Advisorsy T. Rowe Price. Es licenciado por la Universidad de Delaware y tiene un MBA por la Universidad Johns Hopkins.
Encontrará toda la información sobre el Fund Selector Summit Miami 2015, que está dirigido a los principales selectores e inversores en fondos del negocio US-Offshore en este link.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Mark Strozier. Be on the Right Side of Change
Las empresas están teniendo dificultades para hacer crecer sus beneficios. Aquellas que están adecuadamente posicionadas para adaptarse a los cambios deberían estar en mejores condiciones para aumentar sus beneficios y conseguir rentabilidades en un contexto global de limitado crecimiento.
Los márgenes de beneficios de las empresas son hoy en día mucho más altos que la media desde principios de la década de 1950. Estos niveles de rentabilidad son muy altos, incluso si se tiene en cuenta que la actividad económica de Estados Unidos se ha desplazado hacia modelos de negocio más intensivos en capital (por ejemplo, servicios y tecnología), que inherentemente generan mayores márgenes.
Pero no todas las empresas o las industrias se enfrentan a la misma presión sobre el crecimiento de sus beneficios. En particular, los cambios impulsados por la tecnología, la regulación o los cambios estructurales en mercados específicos son excelentes fuentes de crecimiento potencial, incluso en un mundo con limitaciones en las ganancias. La búsqueda de empresas que se han adaptado a estos cambios es una de las varias formas en la que los inversores activos pueden capturar exceso de rentabilidad con un horizonte a largo plazo.
Usar la tecnología correctamente
Los cambios tecnológicos no se tratan sólo de Internet o las redes sociales. Solo hay que ver el sector retail, donde las nuevas tecnologías y los sistemas de información permiten a las empresas beneficiarse de grandes cantidades de datos sobre el comportamiento del cliente. Las empresas que reconocen este potencial y en consecuencia, utilizan estas herramientas para profundizar las relaciones con sus clientes, son capaces de hacerlo mejor que sus rivales.
La fabricación es otro ejemplo de esto. Las empresas que están a la vanguardia con formas innovadoras de fabricar tienen una mayor flexibilidad en la gestión de sus negocios, lo que supone una forma eficaz de aumentar la rentabilidad.
Por ejemplo, cuando analizamos Nike en 2015, descubrimos innovaciones que hacían probable que mejoraran significativamente el potencial de crecimiento de las ganancias de la compañía. Nike puede añadir sofisticados chips a algunas de sus zapatillas de deporte y esto le permite a profundizar su relación con los clientes, ofrecer productos personalizados. También está utilizando una nueva tecnología de fabricación automatizada llamada Flyknit que permite a los clientes personalizar sus pedidos con un trabajo mínimo.
¿Por qué hay tanta diferencia entre nuestro punto de vista y el del resto? Se debe a que la mayoría de los analistas no están evaluando correctamente cómo se están filtrando las nuevas tecnologías en los procesos empresariales. El beneficio potencial de esto está un par de años más allá de su horizonte. En un mundo cortoplacista, la construcción de modelos reflexivos, independientes como éstos puede marcar la diferencia a la hora de elegir las acciones que destacan entre la multitud.
El factor de la innovación
No son sólo los gigantes como Nike los que están convirtiendo la innovación en oportunidades de inversión. Cada vez es más fácil encontrar gente cambiando el mundo gracias a que las barreras tradicionales, capital y tiempo, están disminuyendo drásticamente como consecuencia de los avances tecnológicos.
Hoy en día, las nuevas ideas se puede transformar en negocios por sólo una fracción de lo que costaba antes gracias a la disminución exponencial y continuada de los costes de la informática. Por ejemplo, los gastos necesarios para una start-up tecnológica se han reducido en aproximadamente un 95% desde la era punto-com de la década de 1990. Y el potencial disruptivo es enorme. Otro ejemplo es el cambio en la publicidad de los periódicos impresos hacia el mundo digital, que ha tenido un profundo impacto sobre los beneficios tanto para las compañías tradicionales de medios de comunicación como el New York Times, como para los nuevos líderes como Google (Display, a la derecha ). Para los inversores, el reto es entender cómo se desarrollan los cambios que transforman las perspectivas de rentabilidad en una amplia variedad de empresas.
Esto a menudo requiere una comprensión de temas generales que trascienden las industrias y sectores tradicionales. Por ejemplo, el aumento de la conciencia medioambiental está impulsando los esfuerzos mundiales para hacer frente a los retos como las emisiones de carbono, el agua potable, la disponibilidad de alimentos y el saneamiento. El apoyo a las políticas y los avances tecnológicos están haciendo que el sector de la energía tienda a descarbonizarse inevitable. Y los costes de la energía renovable, como la energía solar o las baterías de iones de litio, para coches eléctricos están cayendo drásticamente. Creemos que muchos inversores han subestimado el potencial disruptivo de las mejoras exponenciales de los costes.
Los cambios como estos se están abriendo grandes oportunidades de inversión. Se estima que durante los próximos 15 años, se invertirán 4 billones de dólares en nueva capacidad de energía solar y eólica. Las industrias en este sector están muy fragmentadas, y ofrecen grandes oportunidades de crecimiento para quienes sobrevivan.
Sin embargoidentificar los objetivos para una inversión requiere un esfuerzo sustancial de analisis que permita comprender la dinámica tecnológica y el negocio de muchas empresas cotizadas que operan en las industrias nacientes. Mediante la búsqueda de empresas que se encuentran en el lado correcto de estos cambios, creemos que los inversores estarán bien posicionados para hacer crecer sus ganancias, incluso cuando las condiciones de negocio en general, se encuentran paralizadas.
Frank Caruso es CIO de US Growth Equities en AB y Daniel C. Roarty es CIO de Global Growth e inversione temáticas.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Lew (tomswift) Holzman. Curso de Mercados y Derivados de Energía
Debido a la naturaleza única del sector energético y las recientes perturbaciones en los mercados energéticos, se ha vuelto un reto frecuente para los traders y administradores de riesgos entender y cubrirse de sus exposiciones financieras para ambos riesgos, de precio y cantidad. Es por eso que Riskmathics decidió lanzar su curso de Mercados y Derivados de Energía.
Este curso es una guía práctica a través de los mercados volátiles de energía, diseñado para proveer a los participantes con una visión general, clara y comprensible de las técnicas state-of-the-art de modelado y fijación de precios energéticos. El primer día del curso se enfoca en los instrumentos derivados y sus aplicaciones en la administración de riesgos. El segundo día se concentra en la implementación, calibración y fijación de precios de los derivados en el mercado energético. El tercer día provee una discusión a fondo de las opciones reales y metodologías Valor en Riesgo (VAR – Value-at-Risk)
El curso se llevará a cabo entre el 2 y el 4 de mayo, de 6 a 10 pm, en el Trading Room Riskmathics de la Universidad Anáhuac del Sur en Ciudad de México. Los asistentes al mismo recibirán 120 puntos para revalidación de centificación en figuras de la AMIB o MexDer.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: André-Pierre du Plessis
. ¿Cómo amenazan el terrorismo y las tensiones geopolíticas a los mercados?
A lo largo de una serie de artículos en el blog de Pioneer, Robert Wescott, presidente de Keybridge Research y asesor de la gestora desde hace años -tras haber asesorado al ex presidente estadounidense Bill Clinton-, analiza los riesgos geopolíticos y su influencia en los mercados. Además, Wescott asistió recientemente al Foro Consultivo Macro de Pioneer, presidido por Giordano Lombardo, CEO y CIO de grupo, para hablar sobre cómo los riesgos geopolíticos están dando forma al panorama de la inversión.
La primera de sus ideas se dirigió al mercado de petróleo. Recordó que tras importar casi 3 millones de barriles al día desde Oriente Medio en un año tan reciente como 2000, EE.UU. pasó a importar cerca de dos millones de barriles al día en 2014, y sólo 1,3 millones de barriles de petróleo al día en 2015. Estas cifras son para Wescott muy relevantes en el plano de la inversión y en el panorama geopolítico.
Para entender los riesgos geopolíticos de Oriente Medio hoy en día, hay que tener una visión histórica que tenga en cuenta los cambios globales experimentados en los últimos 60 años, explicó el asesor de Pioneer. La Guerra Fría y el mundo bipolar dominado por EE.UU. y la Unión Soviética fueron factores decisivos en la geopolítica de la región hace unos 40 años. Esta era trajo «reglas» claras sobre el poder y proporcionó una estructura que todo el mundo entiende y respeta.
“Irán y Siria, por ejemplo, eran estados clientes de la Unión Soviética, mientras que Jordania, Arabia Saudí y Kuwait estaban en la esfera estadounidense. Las facciones religiosas potencialmente rebeldes o los grupos minoritarios nunca consideraron desafiar a los países porque poseían armas, aviones y tanques suministrados por una de las dos potencias y las fuerzas militares estaban entrenadas por ellos. Esto ayudó a mantener la paz en muchos países”, explica Wescott .
Los tres principales factores que han cambiado la situación son:
En primer lugar, la desintegración de la Unión Soviética en 1990 provocó un movimiento de placas tectónicas, que dio lugar a un mundo unipolar en el las fuerzas armadas de Estados Unidos dominaban totalmente.
En segundo lugar, la decisión de EE.UU. de invadir Irak en 2003. Esto fue catastrófico y trajo como consecuencia la reapertura de la histórica escisión entre musulmanes chiítas y sunitas, dando lugar a nuevos conflictos armados.
Un tercer cambio fundamental ha sido el rápido desarrollo de la tecnológica de fractura hidráulica en EE.UU., que ha reducido en gran medida la dependencia estadounidense del petróleo del Oriente Medio.
En combinación con sus reservas estratégicas de petróleo –con una capacidad aproximada de 750 millones de barriles de petróleo-, Westcott cree que esta menor dependencia del petróleo de Oriente Medio ha comenzado a reducir el interés estratégico de Estados Unidos en la región y ha rebajado el interés de los ciudadanos por llevar a cabo otra acción militar allí. Como consecuencia, las tensiones entre Irán y Arabia Saudí se han enconado y han surgido las «guerras de poder» en Siria y Yemen.
Según el Dr. Westcott, este nuevo entorno en el Medio Oriente es el que ha provocado el nacimiento de ISIS y ha provocado el aumento de la amenaza terrorista que está causando una creciente preocupación internacional. De hecho, la decisión de casi cinco millones de sirios a huir de su país y buscar refugio en Turquía, Europa Occidental y otros países sólo sirve para poner de relieve estos cambios y el mayor nerviosismo global.
. "Erotismos, la vida íntima de los Objetos”, nueva exposición del MODO
Fiel a su estilo de buscar exposiciones originales e innovar en el panorama museístico de la Ciudad de México, el Museo del Objeto del Objeto (MODO) inaugura este miércoles la exposición: “Erotismos, la vida íntima de los Objetos”, la cual permanecerá en el MODO del 21 de abril al 28 de agosto de 2016.
Con esta exposición, el MODO presenta un enfoque original del erotismo a través de objetos de la vida cotidiana, y de los personajes y situaciones que han servido como íconos e inspiración en los últimos 150 años.
Lencería, vestidos de María Félix, Dolores del Río y Amalia Aguilar, entre otras, carteles publicitarios, pintura, juguetes sexuales, diseños contemporáneos, colecciones de fotografías de principios de 1910, la primera revista Playboy, objetos relacionados con prácticas sexuales como el Bondage, hasta un listado de “símbolos sexuales” desde 1900 hasta nuestros días, son algunas de las más de 800 piezas que el público podrá apreciar en la exposición. También se exhibirán algunas obras de artistas que han abordado el tema del erotismo en su arte.
“Desde que llegó el cancán en 1869, hasta hoy, México ha sido un constante ir y venir de expresiones eróticas. Por ello en esta exposición quisimos “preguntarle” a los objetos qué nos pueden decir de nosotros, de nuestros deseos y de las historias que aceleran la circulación de la sangre. El erotismo es una persecución de los deseos, es la sexualidad cuando se pone a soñar artísticamente. No es la representación explícita del sexo, sino un camino que hace un rodeo fantasioso y esto es lo que pretendemos mostrar en esta nueva exposición” señaló Paulina Newman, directora del MODO.
Si bien todo se muestra para fines culturales, debido a que esta exposición incluye imágenes, objetos y otros elementos de contenido o temática sexual, la entrada de menores de 16 años está condicionada a que estén acompañados de un adulto.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Dimitry B. Argentina recibe una avalancha de ofertas en su vuelta a los mercados internacionales
Argentina consiguió colocar la totalidad de su primera emisión de deuda soberana en los mercados internacionales de capitales tras 15 años de ausencia. Un regreso a lo grande, con una de las mayores emisiones de deuda realizada por un gobierno de mercados emergentes, unos 16.500 millones de dólares en cuatro bonos a 3, 5, 10 y 30 años.
De los ingresos obtenidos con esta nueva emisión, cerca de 10.000 millones de dólares serán utilizados para pagar a los acreedores de los “holdouts”, hedge funds tenedores de bonos soberanos argentinos que demandaron al país después del impago de la deuda en 2001 y con los que recientemente el gobierno de Macri llegó a un acuerdo. El resto de la emisión, 6.500 millones de dólares, financiará obras de infraestructura.
A pesar de la magnitud de la emisión, la demanda superó con creces la oferta. Según el ministerio de Hacienda, la demanda ascendió a 68.600 millones de dólares, siendo dos terceras partes de los inversores estadounidenses. Argentina se ha visto beneficiada por la mejora del sentimiento hacia los mercados emergentes y por el entorno de tasas bajas propiciado por los bancos centrales, que ha despertado el apetito por los activos de riesgo.
Se espera que la emisión reciba una calificación “B3” por parte de Moody’s y una calificación de “B-”, por parte de Standard & Poor’s. Se trata de una emisión no exenta de riesgo, Argentina ha incurrido en impago en siete ocasiones desde que el país obtuvo su independencia, dos de ellas en los últimos quince años.
En cuanto a los rendimientos de los bonos, éstos estuvieron en la parte baja de las guías, según reporta Reuters. El bono a 3 años por 2.750 millones de dólares se colocó al 6,25% de rendimiento, el bono de 5 años por 4.500 millones de dólares al 6,87%, la deuda a 10 años por 6.500 millones al 7,5% y la emisión a 30 años por 2.750 millones de dólares se colocó al 7,62% (al 8%, emitidos con un descuento de 95,76 céntimos por dólar).
Los coordinadores globales de la operación fueron Deutsche Bank AG, HSBC Holdings Plc, JPMorgan Chase & Co., y Banco Santander. Mientras que los principales suscriptores y coordinadores de los libros fueron Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Citigroup Inc. y UBS Group AG.
Photo: DanNguyen, Flickr, Creative Commons. Nordea Asset Management Expands its Active U.S. Fixed Income Offering with U.S Core Plus Bond Fund
Nordea Asset Management anuncia que el 4 de abril de 2016 lanzó el fondo Nordea 1 – US Core Plus Bond Fund, que brinda a los inversores un vehículo diversificado y de gestión activa para acceder a los distintos segmentos del mercado de bonos estadounidense. El objetivo de inversión del fondo es maximizar la rentabilidad total durante un ciclo de mercado completo mediante la generación de rentas periódicas y la revalorización del capital.
DoubleLine Capital es la subgestora del fondo. Con este nuevo producto, NAM amplía su colaboración con DoubleLine, que ha brindado servicios de inversión como subgestora al Nordea 1 – US Total Return Fund desde su lanzamiento en 2012.
Aunque el núcleo de la cartera está compuesto por instrumentos de deuda estadounidenses de grado de inversión (IG) incluidos en el índice Barclays Capital U.S. Aggregate, la mención “Plus” en la denominación del fondo indica que el universo de inversión va más allá de los sectores tradicionales incluidos en los índices. De hecho, se incluyen segmentos como el alto rendimiento (high yield), la deuda emergente en dólares y las titulizaciones hipotecarias no garantizadas por el estado.
“La estructura y flexibilidad del fondo le permite sacar partido de determinados segmentos del mercado que, según DoubleLine, ofrecen interesantes oportunidades ajustadas al riesgo —afirma Christophe Girondel, responsable global de clientes institucionales y mayoristas —. Creemos que el fondo supone una importante incorporación a nuestra actual gama de soluciones de renta fija estadounidense, una de las principales clases de activos incluida en cualquier cartera bien diversificada”, añadió.
El lanzamiento aprovecha al máximo el enfoque multi-boutique y las capacidades de Nordea. Este nuevo fondo viene a completar la actual gama de renta fija estadounidense de la SICAV Nordea 1, domiciliada en Luxemburgo, que actualmente consta de un fondo de bonos high yield estadounidenses de corta duración, un fondo de deuda corporativa estadounidense, un fondo de high yield estadounidense, un fondo de high yield norteamericano y un fondo de deuda estadounidense de rentabilidad total.
DoubleLine es una firma independiente de gestión con sede en Los Ángeles que se encuentra totalmente en manos de sus trabajadores. Encabezada por Jeffrey Gundlach, su consejero delegado y director de inversiones, la compañía cuenta con un amplio reconocimiento por su experiencia, saber hacer y excelente trayectoria en la gestión activa de productos de renta fija. DoubleLine gestiona una estrategia similar para el Fondo Nordea 1-US Core Plus Bond desde el año 2010.
La filosofía de inversión de DoubleLine consiste en estructurar carteras diseñadas para obtener una rentabilidad superior en diversas hipótesis de mercado, evitando apuestas unidireccionales. El fondo lo consigue a través de una gestión activa y descendente (top-down) de la exposición a determinados segmentos de mercado, junto con una selección ascendente (bottom-up).
Steen Jakobsen, economista jefe de Saxo Bank . Saxo Bank: “El mayor desafío para los mercados financieros es el aumento del riesgo político y social”
La incertidumbre política y el creciente sentimiento anti-sistema que se observa en torno a las elecciones de Estados Unidos y en el período previo a la votación sobre el Brexit, en junio, son dos de los principales riesgos a los que se enfrentan los mercados financieros en el segundo trimestre del año. Su importancia se agrava aún más por la convergencia de fuerzas similares en todo el mundo, que señala un rechazo fundamental de la élite y el status quo, dice el informe de perspectiva para el segundo semestre del año de Saxo Bank.
Steen Jakobsen, economista jefe del banco, asegura que “ocho años después la crisis financiera, los empleados se llevan a casa sus nóminas más bajas en la historia, mientras que las empresas disfrutan de los beneficios (antes de impuestos) más altos nunca vistos, en comparación con el PIB. También el gasto de capital es el más bajo en la historia, igual que el nivel de productividad. Todo ello explica el ascenso de la extrema izquierda y la extrema derecha, pues representan las distancias más largas a las que se puede viajar desde las élites políticas”.
Divisas: oportunidades ante alta volatilidad
El economista espera que la ruptura del contrato social se haga notar con mayor intensidad en la libra esterlina, mientras el Reino Unido acelera el paso hacia un posible Brexit y contempla que el mercado pudiera comenzar a reflexionar sobre una potencial presidencia de Trump -y lo que ello significaría para la economía de Estados Unidos, los mercados de activos y el dólar-. “Lo único que está garantizado es la volatilidad”, dice.
La divisa china aún sigue sobrevalorada y China se muestra reticente a hacerla bajar con rapidez ya que desea evitar inestabilidades, salidas de capital y, quizás por encima de todo, recompensar con miles de millones a los especuladores domésticos y a los fondos de capital riesgo internacionales que han apostado fuerte por un yuan más débil para este año. El 2T podría ser el trimestre en el que la remontada del JPY se dé la vuelta, tras un prolongado brote de regresión a la media y una excesiva debilidad en 2015, señala el experto.
Bonos: potencial alcista en España, Italia y Portugal
La presión que se está gestando en Europa para que resuelva algunos de sus problemas más inminentes podría fácilmente desbordarse una vez más hacia los mercados de bonos, tal y como se vio en 2010, 2011, 2012 y 2015 con la crisis griega. El resultado podría ser mayor rentabilidad en los mercados de bonos periféricos pese a la muy visible mano del BCE en el mercado, ya que los inversores se desharían de la deuda de países con una desafortunada combinación de un elevado ratio deuda/PIB y oposición a la austeridad. “Teniendo en mente un posible escenario de futuro incremento en los diferenciales, pensamos que está cerca de alcanzarse un potencial alcista en Portugal, España e Italia”, añade.
Materias primas: vuelven a dar signos de vida
La firma no cree que durante el segundo trimestre el oro vaya a repetir su buen rendimiento reciente. El fuerte impulso y la capacidad de hacer caso omiso a noticias poco favorables para el precio deberían hacerlo llegar a los 1.310 dólares/onza, pero sin rebasarlos. Jakobsen espera ver un prolongado período de negociación en rango lateral con soporte clave en los 1.190 dólares por onza, un nivel por encima del cual se abrieron muchos de los nuevos largos en el último trimestre.
Por lo que respecta al petróleo, el mercado finalmente comenzará a centrarse en la cuestión de cuándo se cruzarán las líneas de la oferta y la demanda. Los fundamentales no están preparados para apoyar un precio indicador del crudo Brent muy por encima de los 45 dólares/barril, máxime teniendo en cuenta la pendiente de la curva forward, que está comenzando a proporcionar a los productores de petróleo de esquistos oportunidades de cobertura a 12-15 meses.
Acciones: rebote en sectores sobrevendidos
Sectores cíclicos como el consumo discrecional, materias primas y financieras se han abaratado en relación con sus lecturas estandarizadas de valoración para los últimos cinco años. Al inicio del 2T el banco señala que está sobreponderado en esos tres sectores.
El entorno regulatorio, además de las tasas negativas, ha creado un escenario tóxico para los bancos europeos y japoneses, pero no tanto para las empresas de seguros y de gestión de activos de ambas regiones, dice el economista, añadiendo que “mantenemos una visión negativa e infraponderamos los bancos europeos y japoneses, pero en un nivel global los valores financieros están atractivos y al encarar el 2T recomendamos a los inversores que sobreponderen este sector”.
El segundo sector más barato es el de materias primas, y se ha abaratado aún más debido a la persistente debilidad del sector industrial en China. Los mayores valores en el sector de materiales son BASF, Dow Chemical, BHP Billiton, Monsanto, Air Liquide y Rio Tinto.
Macro: los PIIGS ofrecen mejores oportunidades
“Si está buscando valor en bolsa durante el segundo trimestre, puede que descubra que los tan denostados PIGS -Italia y Grecia por mencionar sólo dos- son los que ofrecen las mejores perspectivas”, dice el economista de Saxo Bank. La renta variable de los mercados desarrollados puede que esté inflada, pero hay algunos nichos de valor que incluyen -sorprendentemente, quizás- a la mayor parte de los miembros del ahora infame acrónimo «PIIGS».
Se espera que Italia muestre un fuerte repunte en los beneficios al recuperarse su sector financiero, que entrega un dividendo de en torno al 3,5%. Tanto Irlanda, que está creciendo a un ritmo impresionante en este momento, como el Ibex35 parecen asimismo interesantes, pero en el caso de esta última las incertidumbres electorales pueden mantener a raya la renta variable durante el segundo trimestre del año.
Foto: Anthony Cramp. Deutsche AM celebra 25 años gestionando fondos de bonos convertibles
El próximo 23 de abril el fondo DWS Convertibles de Deutsche Asset Management celebra su 25º aniversario. También los inversores tienen motivos de celebración. Una inversión de 10.000 euros cuando el bono de fondos convertibles se lanzó en abril de 1991 representa 54.199 euros en la actualidad. Este éxito es en gran parte resultado de la amplia experiencia en gestión de fondos, con Marc-Alexander Kniess al frente del DWS Convertibles desde hace más de 16 años.
Un equipo con amplia experiencia
Bajo el liderazgo de Christian Hille, responsable de multiactivos para la región de EMEA de Deutsche AM, el sólido equipo especializado de cinco gestores de bonos convertibles globales en el grupo de multiactivos, es responsable de la gestión de unos 4.500 millones de euros en activos de inversores en fondos de inversión y mandatos institucionales.
Estas cifras convierte a Deutsche AM en uno de los mayores proveedores de esta clase de activos. El mismo equipo gestiona el fondo Deutsche Invest I Convertibles –que ha recibido 5 estrellas de Morningstar– y ha desarrollado la estrategia conocida como Blend Strategy desde su lanzamiento en 2004. Invierte en bonos convertibles globales de calidad Investment Grade (IG) y sub-IG, mientras que DWS Convertibles invierte exclusivamente en títulos de calidad IG.
Elementos atractivos en cada cartera
Los bonos convertibles combinan de forma única la estabilidad de los bonos con las oportunidades del mercado de valores. Al igual que los bonos corporativos, los bonos convertibles ofrecen también una tasa de interés nominal y un vencimiento fijo. Además, ofrecen al inversor la opción de convertir el papel en acciones a una tasa prederterminada. Si está conversión no se realiza, el bono simplemente se reembolsa en el vencimiento.
La condición básica de los bonos convertibles es que tienen dos tercios de exposición al aumento de precios en los activos subyacentes y sólo un tercio de exposición a las caídas de precios. En las condiciones de mercado actuales con tasas de interés muy bajas y mercados volátiles, los bonos convertibles pueden demostrar su valía y ofrecer a los inversores una alternativa atractiva a un bono puro o a la inversión en valores.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto cedida. Aberdeen nombra a Campbell Fleming como jefe global de distribución
Aberdeen Asset Management anunció ayer el fichaje de Campbell Fleming como jefe global de distribución. Campbell será responsable de la plataforma global de distribución de Aberdeen, coordinando 450 personas entre desarrollo de negocio, especialistas de producto, marketing y servicio al cliente. También trabajará de cerca con los directores senior de todas las divisiones de inversión de Aberdeen.
En la actualidad Campbell es director ejecutivo de la región EMEA de Columbia Threadneedle además de director ejecutivo a nivel global de operaciones.
Se unió a Threadneedle en 2009 como director de distribución, previo paso por JP Morgan. Campbell posee un profundo conocimiento de los mercados asiáticos, europeos y américas. Además, cuenta con una trayectoria de gestión de equipos de distribución a través de un rango de canales de clientes. En octubre de 2015, Campbell fue nombrado CEO del año por los premios Financial News Asset Management.
Campbell releva a John Brett quien dejó su puesto el año pasado. Reportará a Martin Gilbert, director ejecutivo y se unirá al consejo de gestión del Grupo Aberdeen.
“Estamos encantados de atraer a una persona de la talla de Campbell, esto refleja el atractivo de nuestra plataforma global y nuestras capacidades de servicio integral a través de todas las clases de activos y estrategias. Después de un profundo proceso de búsqueda a nivel mundial, Campbell fue identificado como un sobresaliente candidato dado su conocimiento y experiencia a través de los canales de clientes a nivel global, incluyendo América del Norte, que es un mercado clave para nosotros”, comenta Martin Gilbert, director ejecutivo de Aberdeen.
