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. Merrill lanza un servicio de asesoramiento digitalizado para inversiones de más de 5.000 dólares
Merrill Edge ha anunciado el lanzamiento de su plataforma de asesoramiento online, Merrill Edge Guided Investing, que define como “la última incorporación a sus ofertas de inversión, y un nuevo e intuitivo servicio de inversión online que combina el conocimiento de los expertos con la conveniencia y flexibilidad de la gestión online”. La plataforma requiere una inversión mínima de 5.000 dólares por parte del cliente.
Ofrece a los inversores “otra manera de perseguir sus metas financieras”, independientemente de los recursos invertidos pues, basado en el análisis y experiencia financiera de la firma, la plataforma proporciona acceso a estrategias construidas y gestionadas por la oficina de Gestión de patrimonios e inversiones globales de la oficina del director de inversiones de la firma (Global Wealth and Investment Management (GWIM) Chief Investment Office), en lugar de por algoritmos.
«No todos los inversores son iguales, ni tampoco todas las plataformas de asesoramiento online. Reconocemos que los inversores tienen diferentes necesidades, preferencias y niveles de complejidad en sus vidas. No importa cuándo, dónde o cómo les guste invertir, ya sea de manera independiente, con un asesor o mediante una combinación de ambos, queremos ayudarles a alcanzar sus metas financieras y de vida. Merrill Edge Guided Investing es nuestra forma de reunir asesoría y tecnología para crear relaciones más sólidas con los inversores», declara Aron Levien, director de Merrill Edge. Según la firma, este nuevo servicio digital también puede complementar relaciones de clientes ya existentes con Merrill Edge, Merrill Lynch o U.S. Trust.
Para utilizarlo, los inversores sólo tienen que abrir una cuenta -con un importe igual o superior a 5.000 dólares- y especificar una meta de inversión. Sobre la base de la información que proporcionan, reciben una estrategia de inversión recomendada por un equipo de expertos en inversiones de Merrill Lynch.
Foto cedidaSteven Smith, especialista de inversión de Capital Group. Capital Group: "Es posible que veamos unos retornos de un solo dígito alto o doble dígito bajo para la renta variable americana en dólares este año"
Pocos fondos hay con tanta historia a sus espaldas como Capital Group Investment Company of America, que acumula 83 años de recorrido en el mercado. Esta longeva andadura le ha hecho testigo de todo tipo de gobiernos en Estados Unidos. Por eso, ante la incertidumbre que arrastran muchas de las promesas electorales de Trump, la firma, Capital Group, se mantiene prudente.
“Por ahora, el nuevo presidente ha dicho muchas cosas y no sabemos cuánto de eso es retórica y cuánto se va a implementar o incluso no es implementable. Estamos trabajando mucho en cuanto a las implicaciones a nivel de compañías de las propuestas de Trump. También estamos intentando describir varios escenarios de análisis para calibrar hasta qué punto los precios de los activos están descontando determinados resultados. El timing también es una cuestión muy importante que debemos preguntarnos. ¿Cuál es el tiempo que puede durar cualquier disrupción? Si la respuesta es 12 a 18 meses entonces, en función de nuestro horizonte de inversión, deberíamos centrarnos en el periodo posterior, en cómo será este entorno y en qué compañías se comportarán bien en él”, comenta Steven Smith, especialista de inversión de Capital Group.
Si Trump implementase completamente todas las medidas fiscales que prometió durante su campaña, esto equivaldría a un paquete de estímulo de cerca del 3% de crecimiento del PIB. Sin embargo, es muy poco probable que pueda implementar todas estas políticas fiscales este año. En primer lugar, el Congreso podría no estar de acuerdo con todas las propuestas de Trump y, en segundo, está la cuestión del tiempo, no se puede hacer todo en el mismo momento.
“Dado que la economía americana está en una situación de pleno empleo, o cerca, el crecimiento de los salarios está respondiendo de una manera normal a los bajos niveles de desempleo, y teniendo en cuenta que se espera que Estados Unidos crezca en torno a un 2% y 2,5% este año antes de cualquier estímulo fiscal, quizá las políticas fiscales no sean necesarias en el futuro cercano. Además, los beneficios de los estímulos fiscales podrían verse compensados por una política monetaria más dura y un dólar más fuerte y esto deja a Estados Unidos sin una importante arma de estímulo fiscal contracíclica para cuando se produzca la próxima recesión”, explica Smith.
“Si finalmente vemos medidas fiscales este año, y no es seguro que se vayan a producir, algunas medidas como menores impuestos de sociedades beneficiarían a las compañías con exposición doméstica, que obtienen la mayor parte de sus ingresos de EE.UU. y que actualmente están pagando un impuesto de sociedades en el rango del 30%”, comenta Smith. Si se redujese al 20% esto impulsaría inmediatamente los ingresos de estas compañías. La otra cara de la moneda es que las grandes compañías exportadoras americanas podrían verse penalizadas si el dólar se fortalece como consecuencia de algunas propuestas de Trump, incluyendo un ‘arancel de ajuste fronterizo’. “Aunque todavía podemos apreciar algunos motores fundamentales para una mayor apreciación del dólar, incluyendo unos fundamentales económicos mejores, dichos fundamentales no justifican la actual valoración del dólar”, señala Smith.
Un fondo histórico
En lo que respecta al proceso de construcción de la cartera del fondo Capital Group Investment Company of America, el experimentado equipo de gestores construye carteras individuales de alta convicción basándose en un análisis fundamental bottom up. “Por supuesto, también tenemos en cuenta los factores macro, políticos y más generales. Pero no construimos las carteras en función de un resultado político binario o de un conjunto de posibles políticas presidenciales. Como tal, no hemos implementado cambios significativos antes o después de la victoria de Trump. Seguimos aplicando perspectivas a largo plazo cuando invertimos en compañías y esto se refleja en el hecho de que más del 40% de las compañías del fondo llevan en cartera más de ocho años”, apunta.
En los últimos 10 años, el fondo ha estado estructuralmente infraponderado al sector financiero y esto ha resultado ser una buena decisión dado que ha sido el sector con el peor comportamiento del S&P 500 en la última década. Aunque la estrategia ha incrementado moderadamente su exposición a financieras tanto antes como después de la victoria de Trump, los gestores no buscan perseguir estas compañías tras el importante rally que han vivido a finales de 2016. “Para algunos de nuestros gestores de carteras las perspectivas para las compañías financieras norteamericanas están mejorando teniendo en cuenta la posibilidad de que aumenten los tipos, de que se apruebe una regulación menos coercitiva y de que existe una mayor certeza sobre los requerimientos de capital. Sin embargo, se trata de un sector volátil y podríamos añadir nombres de forma selectiva si el sector corrige ligeramente. Actualmente, nuestra exposición al sector es altamente selectiva, por ejemplo tenemos un par de compañías aseguradoras y preferimos los bancos regionales de pequeño tamaño frente a los bancos de gran capitalización”, explica Smith.
Por qué invertir en Estados Unidos
En junio de 2016, Capital Group lanzó este mismo fondo para acercar la inversión en el mercado norteamericano a inversores de Europa y Asia. “La sicav luxemburguesa tiene un idéntico equipo de inversión, cultura y filosofía que el vehículo americano de 83 años de edad”, añade. Para Smith, Estados Unidos es una opción interesante a pesar de que las valoraciones de la renta variable estadounidense no son especialmente baratas.
“Aunque probablemente hay poco potencial de subida en términos de expansión de múltiplos si nos fijamos en las actuales valoraciones de la renta variable estadounidense, seguimos encontrando muchas compañías que queremos tener en nuestra cartera a largo plazo. Además, el crecimiento de los beneficios debería seguir en territorio positivo en 2017 y con un crecimiento de la rentabilidad por dividendo superior al 2%, es posible que veamos unos retornos de la renta variable de un solo dígito alto o doble dígito bajo para la renta variable americana en dólares este año, afirma Smith.
El mercado de renta variable americano es difícil de batir para los gestores activos, pero Smith considera que teniendo en cuenta la menor correlación de los retornos entre los títulos americanos desde la victoria de Trump y la posibilidad de que aumente la volatilidad con la normalización de la política monetaria, «podríamos estar ahora en un entorno atractivo para los gestores de renta variable activos, tras un periodo de baja volatilidad y alta correlación entre los precios de los activos”.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Hanatour04. ¿Un plan romántico en Ciudad de México, Sao Paulo o Buenos Aires?
Con motivo de la celebración del día de San Valentín, Bloomberg publicó un listado de citas perfectas para pasar una velada romántica en varias ciudades globales. En el caso de América Latina, Ciudad de México, Sao Paulo y Buenos Aires fueron las ciudades seleccionadas. A continuación, las propuestas realizadas por la publicación financiera:
Buenos Aires
Para comenzar la tarde, una visita por el Museo de Arte Latinoamericano de Buenos Aires, construido en 2001, acoge una impresionante colección permanente de arte contemporáneo y tiene un programa de películas independientes y documentales en las tardes. Para continuar, la publicación sugiere un paseo por el parque Tres de febrero del barrio Palermo, con pequeños lagos, gazebos y rosales. Para cenar, el restaurante Aramburu, que cada año aparece en la lista de los 50 mejores restaurantes de Latinoamérica, en el que se puede pedir una mesa cercana a la cocina para ver a los chefs Gonzalo Aramburu y Javier Criado en acción. Para finalizar la velada, unas copas en The Oak Bar, un recogido bar en el interior del Palacio Duhau, un palacio neoclásico que fue adquirido por Park Hyatt, donde se puede pasar la noche.
Ciudad de México
Si se escoge celebrar el día de San Valentín durante la semana, Bloomberg recomienda un paseo por el Antiguo Colegio de San Ildefonso, un edificio del siglo XVI que ha sido transformado en un museo. En 1920 el mexicano Diego Rivera pintó varios murales. Si la celebración se pospone al fin de semana, se propone asistir a un concierto en el Palacio de Bellas Artes, un precioso edificio de mármol blanco con arquitectura neoclásica y murales realizados por artistas mexicanos, que merece ser visitado. Durante varios días de febrero, contará con actuaciones del famoso violinista David Garret. A la hora de cenar, la propuesta es el Restaurante Limosneros, un lugar romántico en pleno centro histórico de la ciudad, donde se puede disfrutar de platos típicos de la cocina mexicana, así como de platos más modernos. Las copas se reservan para la terraza del hotel Downtown Mexico, el que fuera el Palacio de los Condes de Miravalle, que es uno de los edificios históricos más antiguo de Ciudad de México.
Sao Paulo
Para comenzar la tarde, se puede escuchar una actuación musical, a la vez que se disfruta de una bebida en el Bar Baretto situado dentro del Fasano Hotel, en el caso de que se desee celebrar el día de los enamorados entre semana. Si se espera al final de la semana, se puede acudir a la “Praça pôr do sol”, para ver la puesta de sol saboreando un buen y refrecante vino blanco. Para la cena, el restaurante Chou en el barrio de Pinheiros. Situado en un antiguo edificio residencial, el ambiente es relajado y acogedor, con un moderno y brillante interior, con paredes blancas y suelos en madera clara, que apuesta por comidas preparadas al horno de leña, con un enfásis en las carnes y pescados frescos.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Skeeze. SURA Chile disminuye su posición en renta variable estadounidense para aumentar su exposición a Europa
Un mes más, el Informe de Recomendación Mensual de Inversiones de SURA Chile considera tanto el repunte de las cifras macroeconómicas a nivel global, como la situación del robustecido mercado estadounidense, en línea con una Reserva Federal eventualmente más agresiva en 2017, para seguir privilegiando la renta variable sobre la renta fija, dado que la positiva evolución de la inflación en las principales economías refuerza esta visión.
En un escenario de mejores fundamentales a nivel global y considerando que los principales riesgos son los desbalances de la economía China, la firma chilena decide continuar privilegiando mercados desarrollados sobre emergentes, aunque de forma más diversificada, aumentando exposición en Europa en desmedro de Estados Unidos.
Desde SURA Chile siguen apostando por el mercado estadounidense, aunque en menor medida que el mes anterior. Si bien los fundamentales de la primera economía siguen repuntando, el excesivo optimismo con respecto a las políticas fiscales de Trump se ha moderado, en un escenario donde el presidente se ha referido más a temas políticos que económicos.
La economía norteamericana continúa dando señales de clara fortaleza, las que deberían acentuarse si se concretan las políticas expansivas de Trump. La actividad compuesta sigue al alza y el consumo se acelera, lo que se refleja en ventas retail repuntando, en línea con inventarios que dan cuenta de una mejor dinámica en el comercio minorista. El mercado laboral, en tanto, se mantiene saludable, con una creación de empleo sobre las expectativas. Debido a estas cifras y a una inflación que sigue creciendo, la Reserva Federal continúa con su sesgo contractivo. Sin embargo, el excesivo optimismo en cuanto a las políticas de Trump se ha moderado. Tras lo anterior, SURA opta que por una mayor diversificación en los mercados desarrollados, disminuyendo su preferencia por Estados Unidos, aunque continúan positivos en este mercado.
Esta menor exposición se reasignó en Europa, donde SURA Chile observa una mejora en las cifras, como una actividad e inflación al alza, lo que le permite pasar de una posición neutral a una sobreponderación. El mercado europeo muestra una mejora sustancial en cifras macroeconómicas, con sorpresas que siguen al alza, índices de actividad en terreno expansivo, expectativas de crecimiento mejorando para este año y una tasa de desempleo descendiendo. La inflación, en tanto, repunta fuertemente, dando cuenta de que los estímulos monetarios están teniendo efecto. Estas cifras, sumadas a una positiva evolución en el crecimiento de las utilidades, llevan a SURA Chile a aumentar exposición en Europa. Lo anterior, pese a que el riesgo del Brexit y de las elecciones en Francia sigue presente, aunque son percibidos como riesgos en el mediano plazo, más que en un corto plazo.
Para ello, SURA Chile aumenta la posición que mantiene en sus carteras activa y moderada en el fondo Franklin Templeton European Growth y disminuye la asignación del Franklin Templeton Mutual Beacon.
Entre tanto, la economía japonesa continúa mostrando cierta mejora, reflejada en una positiva evolución de las utilidades, con un fortalecimiento de los resultados corporativos del cuarto trimestre de 2016 y una fuerte mejora en las perspectivas para el año 2017. A lo anterior, se suman cifras de actividad en terreno expansivo, indicadores líderes al alza y una inflación que deja de caer. Adicionalmente, el diferencial de tasas a favor de Estados Unidos sustentaría una mayor depreciación del yen, lo que hacia adelante continuaría favoreciendo la dinámica del sector corporativo. De esta forma, en la firma chilena mantienen su perspectiva positiva en Japón, optando por vehículos que permitan cobertura de su moneda (yen) al dólar, aunque en menor medida que el mes anterior, con posiciones en las carteras activa y moderada en el fondo BGF Japan Flexible Equity Fund de BlackRock.
En general, actividad económica viene mostrando señales de expansión, aunque expectativas de crecimiento se mantienen acotadas y valorizaciones siguen elevadas. En Europa Emergente, Rusia muestra una mejora en sus cifras, destacando datos de actividad. América Latina, pese a que Brasil muestra una estabilización en sus cifras y una inflación que sigue cediendo, continúa con una actividad deprimida, lo que sumado a políticas proteccionistas de Trump –que afectan directamente a México– impide a SURA Chile tener una visión más constructiva. En Asia Emergente, aunque las cifras continúan mejorando en China, los riesgos asociados a un tipo de cambio aun apreciado versus el dólar –que el gobierno chino ha defendido usando sus reservas- y a un fuerte control de salidas de capital, hacen que la firma chilena mantenga una visión negativa en esta región.
Mercado chileno
Unos datos macroeconómicos débiles, sumado a utilidades esperadas aún en rangos bajos, al igual que las perspectivas de crecimiento económico, llevan la corredora de bolsa a seguir negativos en el mercado local chileno. Adicionalmente, se observa una caída en el precio del cobre en el mediano plazo, considerando una eventual reversión en las elevadas posiciones especulativas. Esto, pese a que la recuperación del valor del metal rojo podría resultar menos pasajera a lo originalmente anticipado.
Cabe destacar además que, en este año de elecciones presidenciales, los candidatos catalogados como “pro mercado” pierden fuerza, lo que hacia adelante podría generar mayor incertidumbre.
El peso chileno con respecto al dólar
Los conflictos laborales en las principales mineras del país y una recuperación de la actividad china, podrían en el corto plazo mantener el precio del cobre en niveles elevados, fortaleciendo así al peso.
Sin embargo, en el mediano plazo, en SURA Chile siguen positivos con respecto al dólar, debido a que esperan que las posiciones especulativas en cobre, que continúan en niveles máximos, se reviertan, lo que generaría una caída del precio del metal rojo. Finalmente, un Banco Central Chileno con un sesgo expansivo, que se espera aumente estímulos monetarios, también ayudaría a que el diferencial de tasas se mueva en favor del dólar.
Principales supuestos para la estrategia
Actividad económica global continuaría repuntando, aunque desde una perspectiva histórica se mantendría en rangos moderados.
Proceso de alza de tasas de la FED continuaría a un ritmo mayor al observado durante 2016.
Recuperación China muestra cierta solidez, aunque riesgos internos son significativos.
La inflación local se mantendría en el rango meta permitiendo estímulos por parte del Banco Central.
La debilidad económica local persistiría en el mediano plazo, afectada por menor expansión fiscal.
En SURA Chile esperan una mayor incertidumbre mientras se conocen mayores definiciones por parte del gobierno de Trump.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Flikaman . Latinoamérica continúa siendo un mercado interesante para EDM, pese a la incertidumbre
EDM continúa viendo interesantes oportunidades en el mercado latinoamericano, en el que invierte a través de su fondo EDM Latin American, a pesar de la incertidumbre que ha generado la victoria de Donald Trump en Estados Unidos.
La expansión fiscal y las subidas de tipos previstos seguramente contribuyan a devaluar las divisas y ejerzan presión alcista sobre los tipos en Latinoamérica. Aun así, EDM considera que los países de la zona han sabido aprovechar los últimos tres años para acometer mejoras fundamentales que les brindan ahora protección en el contexto actual.
Por otro lado, el aumento de la volatilidad en Latinoamérica ofrece interesantes oportunidades a la firma, cuyo estilo de inversión consiste en aprovechar dislocaciones de precios en compañías con unos sólidos fundamentales. El fondo EDM Latin American apuesta por compañías que destacan por su calidad y que cuentan con ventajas competitivas que les permiten generar caja de forma recurrente. “En definitiva, estos son los factores que determinan a largo plazo la evolución de las cotizaciones”, señala Gonzalo Cuadrado, analista y gestor de EDM Latin American.
Oportunidades: demografía, demanda de crédito y bajo apalancamiento
El fuerte crecimiento demográfico y el hecho de que un 50% de la población tenga menos de 25 años, tiene importantes implicaciones en el consumo futuro. “No menos importantes son la baja penetración del crédito y el bajo apalancamiento, tanto público como privado. También tenemos en cuenta la necesidad de inversión en infraestructuras, educación, sanidad y servicios. A esto hay que sumar la creciente internacionalización de sus empresas, que consiste en una enorme capacidad exportadora (no sólo de materias primas), que, junto con el desarrollo de la demanda interna en la región, actuarán de estabilizadores de los ciclos económicos”, explica el analista y gestor.
Para el conjunto de empresas en cartera, EDM estima el crecimiento de beneficios esperados a largo plazo (aproximadamente 5 años) en alrededor de un 14% en divisa local. El PER con beneficios esperados a 2017 se sitúa en 12,3 veces, lo que significa una tasa de crecimiento del beneficio por acción (BPA) superior al 13,5%.
Foto: Martin Fisch. El valor de las fusiones y adquisiciones en América Latina aumenta un 19% en 2016
La dinámica del mercado de fusiones y adquisiciones de América Latina en 2016 ha superado en un 3% las transacciones de todo 2015, en el que se destacan a los sectores inmobiliario y financiero como los más activos por número de operaciones, de acuerdo con el informe anual y trimestral de Transactional Track Record.
En concreto, el mercado M&A de Brasil, México, Chile, Argentina, Perú y Colombia ha registrado en el año un total de 2.071 operaciones, de las cuales 920 suman un importe no confidencial de 139.966 millones. Estos datos se diferencian a los de 2015, en los que se contabilizaron 2.018 operaciones con un importe no confidencial de 117.205 millones (de 839 operaciones), lo cual supone un aumento del 19% en el capital movilizado en 2016.
En términos trimestrales, el cuarto periodo de 2016 ha sido el más destacado del año, con un volumen registrado de 597 fusiones y adquisiciones, de las cuales 262 suman un importe no confidencial de 49.404 millones.
Por su parte, el protagonismo ha sido para el subsector financiero y de seguros en 2016, el cual ha destacado en Argentina, Chile, Colombia y Perú, seguido del sector inmobiliario.
Ranking de operaciones por países
A lo largo del año y por número de operaciones, Brasil lidera el ranking de países más activos de la región con 1,040 operaciones y con un aumento del 18,34% de capital movilizado en términos anuales. Le sigue en el listado México, con 314 operaciones, pero con un decrecimiento del 9,05% de su importe con respecto a 2015.
Por su parte, Chile conserva su tendencia alcista con 225 operaciones y con un aumento del 163,63% en capital movilizado a lo largo de 2016, lo cual desplaza a Argentina en el ranking, con 206 operaciones, pero con un aumento significativo del 641,05% en capital movilizado.
En los últimos lugares, Colombia ha registrado 175 operaciones, y un aumento del 72,17% de su importe respecto al mismo periodo del año pasado. Y Perú registra un descenso al último lugar con 152 operaciones, y con un descenso de su importe del 13,30% anual.
Ámbito cross-border
En el ámbito cross-border se destaca el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior, especialmente en Norteamérica y Europa, donde se han llevado a cabo 14 y 10 operaciones, respectivamente. Por su parte, las compañías que más han realizado transacciones estratégicas en América Latina proceden de Europa, con 79 operaciones, Norteamérica, con 73 operaciones, Asia, con 19, y finalmente Oceanía, con 8.
Foto:FIBA. Grandes nombres en la conferencia FIBA AML Compliance
Como cada año, FIBA trae a Miami a destacados representantes de firmas líderes de la industria de los servicios financieros, organismos reguladores, y a responsables de hacer cumplir la ley y de formular políticas, con motivo de su conferencia FIBA Anti-Money Laundering Compliance.
Este año participarán en el evento, que tiene lugar entre los días 6 y 8 de marzo en el hotel Intercontinental, además de Rudolph W. Giuliani, antiguo alcalde de la ciudad de Nueva York y actual consejero de Greenberg Traurig, que será el key note speaker, otros nombres relevantes para la industria, como: Andrea Sharrin, del FinCen; Jim Richards, de Wells Fargo; Jennifer Shasky Calvery, de HSBC; y Koko Ives, del Board of the Governors of the Federal Reserve System; que participarán en la sesión sobre novedades en el paisaje de AML moderada por Alcides I. Avila, de Avila, Rodriguez, Hernandez, Mena & Ferri.
En otra de las primeras sesiones del día 7 a primera hora -sobre reglamentación CDD- que moderará Daniel Gutierrez, de Ocean Bank, participarán Craig Hirsch, de la Office of the Controller of the Currency (OCC), y Susan K. Runge, de la Office of Strategic Policy Terrorist Financing and Financial Crimes, U.S. Department of the Treasury, junto con directivos de PwC, BankUnited y Citi.
En una sesión posterior, Lourdes Gonzalez, de la SEC, discutirá sobre compliance, con Sergio Alvarez-Mena, de Jones Day, Sarah D. Green, de FINRA, y Lucas E. Glass, de Wells Gargo Legal, mientras Jeff Horowitz, de Pershing modera.
Todavía son más los representantes de organismos ejecutivos y legislativos los que participarán en una jornada de la que puede encontrar más información a través de este link.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Michel Mandiberg. El oro empieza su camino ascendente a la sombra del ‘efecto Tump’
La retórica de Trump no es el único factor de incertidumbre ahora mismo en los mercados, pero sí una de las fuentes más poderosas. En un contexto como el actual, no es de extrañar que el oro esté recuperando su brillo y que muchos vuelvan la mirada al preciado metal para buscar algo de refugio.
Obviamente, que las rentabilidades de los bonos estén por los suelos también están ayudando a dar forma a este impulso. De hecho, la demanda de oro de inversión registró su mejor enero en cinco años, desde 2012, según datos recopilados por BullionVault, especialista de inversión en metales preciosos.
Muchos analistas creen que 2017 podría ser un año muy interesante para el oro. Más allá de la incertidumbre política que se mantendrá en los próximos trimestres, el nerviosismo en los mercados debido a la falta de visibilidad de las políticas de Trump será un factor que respalde la demanda de oro.
Sin embargo, Aranaud du Plessis, gestor senior de renta variable temática, oro y recursos naturales de CPR Asset Management, el centro para la gestión temática del Grupo Amundi, cree que “un aumento más lento de los tipos de las Fed, así como un debilitamiento del dólar no deben excluirse de las previsiones y serían elementos positivos para el oro. Por el contrario, una subida significativa de los tipos de interés reales reduciría la tendencia, aunque la recuperación de las expectativas de inflación modere dicho riesgo”.
Sobreponderar en cartera
NN Investment Partners también es de las gestoras que han decidido recientemente sobreponderar el oro en cartera. “El posicionamiento especulativo a largo plazo en el oro se acerca a mínimos observados anteriormente. Además, las expectativas de subidas de la Fed parecen descontadas y el tema de la reflación puede volverse menos vigoroso. La demanda de refugio seguro para el oro puede revivir bajo la sombra de la retórica proteccionista de Trump, mientras que la demanda física también puede mejorar”, explican los expertos de la firma.
En este entorno, Pioneer Investments recuerda que ampliar las fuentes de diversificación e incorporar estrategias de cobertura eficientes sigue siendo fundamental para intentar proteger los activos de los inversores. Monica Defend, directora de Asignación de Activos Global de la firma cree que en este sentido el oro podría ayudar a suavizar los posibles repuntes de volatilidad, ofreciendo protección frente a la inflación y teniendo en cartera un activo con una menor correlación con clases de activo tradicionales.
Desde ETF Securities,James Butterfill, director del equipo de análisis, ha detectado un fuerte interés de los inversores por el sector de materias primas. Pero es en el oro donde la firma detecta el mayor atractivo. “Es más rentable comprar oro que bonos suizos o alemanes”, recuerda Butterfill a lo que añade que, “si el dólar no se aprecia demasiado, podremos verlo en 1.300 dólares la onza en el mes de junio”.
Hay que tener en cuenta también, dice Butterfill, que los bancos centrales continúan inyectando grandes volúmenes de liquidez y depreciando las divisas de referencia, lo que aumenta el atractivo del oro para los inversores no estadounidenses.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: sferrario1968. Llega el momento de la roboconsolidación
Los principales mercados de riqueza van a experimentar la llegada de una oleada de nuevos modelos de negocio y una consolidación industrial similar a la que vivieron los brokers en el mercado de seguros del Reino Unido, a medida que los trabajadores de las firmas de asesoramiento financiero independiente envejecen y las nuevas tecnologías y nuevo capital hacen su aparición, según la firma de investigación de servicios financieros Verdict Financial.
El informe más reciente de la compañía afirma que una de las predicciones más optimistas para el futuro implica a una base de asesores en proceso de envejecer, formada predominantemente por baby boomers en lugares como Australia, Canadá, Reino Unido y Estados Unidos, y postula una nueva estrategia de salida basada en roboadvisors buscando nuevos clientes. Esta predicción se basa en la tendencia de consolidación de brokers de Reino Unido.
Los roboadvisors son servicios de gestión de la riqueza online que proporcionan una gestión automatizada de la cartera basada en algoritmos sin la necesidad de planificadores financieros humanos. Dado que muchos de ellos ofrecen carteras basadas en ETFs (fondos cotizados), sus comisiones son muy bajas. Los roboadvisors fueron, sin duda, la tendencia más marcada entre las fintech de gestión patrimonial en 2016, con docenas de firmas lanzadas en todo el mundo, añade el informe.
Andrew Haslip, director de contenido de la compañía para la región de Asia y el Pacífico, dice que con sus estructuras de honorarios, los roboadvisors independientes solo alcanzan el equilibrio financiero gestionando cifras de activos muy superiores a la media de la industria, y que incluso líderes como Betterment y Wealthfront, sufren para cerrar sin pérdidas en EE.UU., el mayor mercado de la gestión de activos del mundo.
«Los flujos hacia los roboadvisors, aunque positivos, se han ralentizado y los operadores más pequeños o aquellos en mercados más pequeños, como Australia, seguirán muy por debajo del volumen necesario si hacemos caso a las tendencias actuales. Para aquellos roboadvisors que busquen aumentar rápidamente los activos de clientes gestionados, la ola de jubilaciones entre los asesores, junto con el actual bajo coste del capital, supone una oportunidad única en la vida, siempre que paguen por ello», explica Haslip.
Verdict Financial cree que los grandes roboadvisors podrían aprovechar la situación del mercado –en 2017- para conseguir el capital necesario con el que comprar las carteras de clientes de aquellos asesores que se retiran, cuyos clientes affluent mayores generalmente no han tenido en consideración a los roboadvisors.
«Los clientes se beneficiarán de carteras más baratas basadas en ETFs, mientras que los roboadvisors aumentan los activos de clientes. Así que esté atento a la nueva tendencia de la industria: la “roboconsolidación«.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Tobias Sieben. ALFI lanza un grupo de trabajo para estrechar la colaboración entre las firmas de Singapur y las de Luxemburgo
Diez años después de haber establecido su oficina de representación en Hong Kong, la Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo (ALFI) ha ampliado su presencia en el sudeste asiático con el lanzamiento de un nuevo grupo de trabajo que promoverá una mayor colaboración y estrechará las relaciones entre los gestores de fondos de Luxemburgo y los de Singapur.
El grupo de trabajo, con sede en Singapur, centrará sus esfuerzos en el sudeste asiático, donde la industria de fondos de Luxemburgo ya está bien establecida. Según una encuesta sobre la distribución global de fondos, el 69% de todos los fondos extranjeros vendidos en Singapur están domiciliados en Luxemburgo.
El grupo de trabajo tiene como objetivo mejorar el conocimiento que los profesionales de la industria de fondos de Luxemburgo tienen del mercado de fondos de inversión de Singapur y del sudeste asiático, así como de sus leyes y reglamentos, cultura de inversión local y técnicas de gestión.
«El grupo de trabajo también será clave para proponer y preparar actividades de promoción y misiones comerciales en la región y establecerá una base para compartir conocimientos”, explicó Ching Yng Choi, responsable de la Oficina de Representación de Asia de ALFI en Hong Kong.
El grupo de trabajo de ALFI Singapur está presidido por Valérie Mantot, responsable de MENA y de la división en el sudeste asiático del Grupo Sanne, y por Ching Yng Choi.
