La economía chilena comenzó 2017 con un acotado dinamismo: la producción manufacturera y la inversión pública se contrajeron
| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios
El Instituto Nacional de Estadística (INE) de Chile dio a conocer las cifras sectoriales de diciembre del año pasado. Los datos fueron analizados por Felipe Guzmán, economista senior en Credicorp Capital Chile, que apunta que la producción manufacturera disminuyó en un 0,3% (medida año a año), llevando a la cifra del cuarto trimestre de 2016 a registrar la mayor caída interanual desde el primer trimestre de 2010, cuando ocurrió el más fuerte terremoto de la historia reciente de Chile.
Por su parte, la producción minera avanzó un 0,3% medida año a año, debido a una mayor extracción de cobre. Esto, junto con el avance del 2,6% registrado por en los precios de la electricidad, el gas y el agua, explica el incremento del 0,3% alcanzado por la producción industrial.
Por el lado de la demanda, las ventas minoristas aumentaron en un 4,1% interanual, mientras las ventas de supermercados se incrementaron en un 4,2%. Junto con esto, Credicorp Capital cree importante destacar que tanto los sectores de demanda como la minería registraron caídas desestacionalizadas en el mes, ratificando que la economía habría ingresado con acotado dinamismo a 2017.
La inversión pública registró su tercera mayor caída mensual en los últimos 10 años durante diciembre del año pasado. La Dirección de Presupuestos del Ministerio de Hacienda informó que el gasto fiscal se contrajo en un 3,6% interanual en el mes de diciembre, ante una contracción de la inversión pública del 29,8% y un avance del gasto corriente del 8,8%. Con esto, el gasto público aumentó en un 3,7% interanual en 2016, por debajo del 4.2% previsto en la ley de presupuesto. Esto se debió a una menor ejecución de la inversión pública, que alcanzó niveles del -4,8% frente al -0,5% esperado, y una leve sobre-ejecución del gasto corriente, un 5,6% frente al 5,2% esperado.
Así, de forma preliminar, el gasto fiscal podría aumentar en un 3,8% en 2017, en vez del 2,7% contemplado en la ley de este año, con un avance del 4,3% del componente corriente, frente al 4,1% anterior, y un alza del 1,3% en la inversión pública, frente al -3,7% anterior, en caso de que se materialice la proyección de Credicorp Capital Chile para la inflación.
La tasa de desempleo disminuyó hasta el 6,1%
El INE informó que la tasa de desempleo disminuyó hasta el 6,1%, desde un 6,2% en el trimestre móvil finalizado en diciembre de 2016, en línea con las expectativas del mercado y las de Credicorp Capital. La cifra se explicó por una pequeña mejora en
los ocupados, del 0,2% trimestral, lo que más que compensó la nula variación de la fuerza de trabajo.
Las tasas en Chile sufren fuertes caídas generalizadas en tasas nominales y reales
En general, hubo movimientos bajistas en la curva de rendimientos en moneda local de Chile. En particular, los títulos a 2, 5 y 10 años disminuyeron en 8, 13 y 9 puntos básicos, respectivamente. Por su parte, la curva en Unidad de Fomento también tuvo fuertes movimientos a la baja, con los papeles a 2 años cayendo 25 puntos básicos, mientras aquellos a 10 años se redujeron 6 puntos básicos. Con esto, las compensaciones inflacionarias a corto plazo aumentaron.
Monedas: el peso chileno se apreció un 1,7% en la primera semana de febrero
El peso chileno tuvo un comportamiento apreciativo a lo largo de la semana, que se caracterizó por una nueva depreciación multilateral del dólar, una fuerte caída en la cotización del cobre, del -2,8% semanal, y un retroceso en los Credit Default Swaps (CDS) del país a 10 años de 2,6 puntos básicos.
