Stanley Fischer en su toma de protesta en 2014, foto de la Reserva Federal. Stanley Fischer renuncia a la Fed
Luego de tres años como vicepresidente de la Reserva Federal, Stanley Fischer presentó su renuncia esta mañana. En lugar de esperar a junio de 2018 como estipula su contrato, dejará su puesto el próximo 13 de octubre. En su carta de renuncia dirigida al presidente Donald Trump, dijo que se retiraba por «razones personales».
Este movimiento otorga a Trump mayor control sobre la Fed, ya que ahora deberá nombrar un sucesor para Fischer, de 73 años, quien fue nombrado en ese cargo en 2014 por el expresidente estadounidense, Barack Obama. Fischer era uno de los principales apoyos de la actual presidente de la Fed, Janet Yellen, cuyo contrato termina el próximo febrero y aún se desconoce si regresará a su cargo.
La salida del Fischer dejará vacantes cuatro de los siete puestos clave de la Fed en un momento crítico para la política monetaria estadounidense. Hasta ahora, Trump ha nombrado a Randal Quarles, un alto funcionario del Tesoro bajo el presidente George W. Bush, para ocupar uno de esos lugares pero su nominación aún está pendiente ante el Senado.
Fue gobernador del Banco de Israel entre 2005 y 2013 y sostuvo puestos en el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, así como la vicepresidencia de Citigroup. También fue profesor en el MIT de personajes como Ben Bernanke y Mario Draghi.
Ricardo Krulig, foto Linkedin. Ricardo Krulig se une a Jefferies
Ricardo Krulig se une a Jefferies. Según confirmaron fuentes del mercado a Funds Society, el venezolano trabajará desde la oficina de Miami y reportará a Ernesto de la Fe, managing director y director de Wealth Managment de Jefferies.
Kruling, quien se uniera a HSBC en septiembre de 2010, mantendrá su foco en Centro América, principalmente en Guatemala y Honduras. Cuenta con 15 años de experiencia en el sector. Empezó su carrera en Venezolano de Crédito donde permaneció por cuatro años, antes de unirse a CV Advisors, donde pasó dos años como vicepresidente de Desarrollo de Negocio.
Se graduó de la Universidad Metropolitana de Venezuela y cuenta con un postgrado de la Boston College.
Hotel Hilton de Cartagena de Indias. Se acerca la XI reunión de la FIAFIN y el V Congreso anual de la Asociación de Fiduciarias de Colombia
Los días 14 y 15 de septiembre se llevará a cabo en el Hotel Hilton de Cartagena de Indias, el V Congreso anual de la Asociación de Fiduciarias de Colombia y la XI reunión de la Federación Iberoamericana de Fondos de Inversión (FIAFIN), espacio académico en el cual se analizarán las mejores prácticas internacionales frente a las actividades relacionadas con la administración de Fondos de Inversión Colectiva –FICs y de la industria de administración de activos.
El congreso, que se ha venido posicionando como el evento más importante de la industria de Asset Management en Colombia, abordará diferentes temáticas relacionadas con el entorno económico global y local; los principales avances regulatorios, así como las diferentes iniciativas para la integración de los mercados financieros de la región. Por otro lado, reconocidos expertos compartirán los estándares internacionales en esquemas de valoración de activos alternativos y la selección de real assets para la generación de valor en los portafolios. Adicionalmente, se evaluarán las nuevas tecnologías para la toma de decisiones de inversión, la digitalización de los mercados financieros junto con las oportunidades que ofrece para alcanzar un mayor volumen de inversionistas en nuestra industria, entre otros temas de interés.
Este evento congrega alrededor de 400 participantes entre los que se destacan:
Conferencistas nacionales e internacionales, autoridades, gremios locales y latinoamericanos, medios de comunicación, presidentes, vicepresidentes financieros y de inversiones, estructuradores de negocios, gerentes de fondos de inversión y fondos de capital privado, vicepresidentes de riesgos, vicepresidentes comerciales de entidades del sistema financiero colombiano y de diferentes gestores de activos de la región iberoamericana.
Para mayor información e inscripciones contacte a José Palencia
Carlos Capistrán Carmona. Bank of America Merrill Lynch México gana el primer lugar en la encuesta de Analistas
Por segundo año consecutivo, el equipo de análisis económico de Bank of America Merrill Lynch en México, liderado por Carlos Capistrán y Carlos Peyrelongue, obtuvo el primer lugar en la encuesta de Analistas para América Latina de la revista Institutional Investor.
En el ranking general, Bank of America Merrill Lynch (BAML) obtuvo el segundo lugar entre 23 posiciones. Además de México, obtuvo el primer lugar en las categorías: Argentina, deuda corporativa, y la industria de tecnología, medios y telecomunicaciones.
“Estamos muy contentos de recibir por segunda ocasión el primer lugar en la categoría para México, y eso refleja el compromiso y la labor que tenemos con el país”, explicó Emilio Romano, Director para México de Bank of America Merrill Lynch. “Felicitamos a nuestro equipo de análisis por su trabajo y precisión, que nos mantienen como líderes de la industria en México y América Latina”.
Desde enero de este año, Carlos Capistrán ocupa la posición de Economista en Jefe para México y Canadá, donde apoyará al equipo global de BAML en el análisis del impacto y el destino futuro del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), dado el creciente interés de los inversionistas y del mercado en este tema.
La encuesta 2017 de Institutional Investor refleja la opinión de 960 representantes de más de 470 instituciones que gestionan alrededor de 300.000 millones de dólares en renta variable de América Latina y 357.000 millones de dólares en deuda de la región.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: matías Chiodini. ¿Qué es lo que realmente 'mueve' a la renta variable latinoamericana?
Las acciones latinoamericanas han estado en una montaña rusa en los últimos años. Pero después de registrar unas rentabilidades muy por debajo de los mercados de renta variable mundial hasta el 2015, su suerte ha cambiado.
Es la opinión de Deutsche AM que en su último análisis recuerda que las bolsas en Latinoamérica se mueven al compás de los precios de los metales y las empresas mineras y están menos correlacionadas con factores políticos.
El índice MSCI Latin America subió más de un 20% en 2017. Las razones que más suelen citarse para este repunte incluyen la evolución política en Brasil o las expectativas sobre la política comercial de Estados Unidos como principales impulsores de las bolsas de la región.
Sin embargo, Deutsche AM cree que una mirada más cercana a las correlaciones revela una historia diferente.
“Tal y como muestra nuestro gráfico, si comparamos la evolución de las acciones latinoamericanas con el índice MSCI ACWI Metals and Mining, se puede observar una correlación bastante alta. Esto es aún más sorprendente, ya que la superposición entre los dos índices es bastante limitada. Por lo tanto, invertir en acciones latinoamericanas parece ser mucho más una apuesta en los metales y el sector minero que un juego de la política local”, afirman.
Foto: César Cañedo-Argüelles, CEO de CIFI / Foto cedida. César Cañedo-Argüelles, CEO de CIFI, adelanta el lanzamiento de CIFI Asset Management antes de finales del año
La Corporación Interamericana para el Financiamiento de la Infraestructura, CIFI, es una de las instituciones no financiera más experimentada en materia de financiación de infraestructura y energía dentro de la región de América Latina y el Caribe.
Fundada en 2001, la empresa ha participado en más de 200 proyectos con una inversión total de 1.500 millones de dólares. CIFI ha financiado proyectos en todos los países de la región en sectores como energía, transporte, logística, agua, medio ambiente, petróleo y gas, infraestructura social y desarrollo turístico. Se trata de una institución que se especializa en el segmento middle market o mercado medio, un segmento que hace quince años estaba desatendido por la banca local, y que César Cañedo-Argüelles, miembro fundador y consejero delegado de CIFI, sitúa en el rango de los 25 millones de dólares hasta los 150 millones. “De forma general, consideramos como límite máximo los 150 millones de dólares, aunque esta cantidad puede variar considerablemente dependiendo del tamaño de la economía en la que se desarrolla el proyecto, lógicamente no es lo mismo un proyecto en Brasil que en El Salvador, ya que el tamaño de las economías es distinto. En cuanto al límite inferior, establecemos un mínimo de 25 millones de dólares por un criterio de eficiencia para nuestros clientes y para CIFI, pues cada proyecto lleva asociado un completo proceso de due diligence que cubre todos los aspectos relacionados”.
La financiación de proyectos de infraestructura en América Latina y Caribe
Con más de 20 años de experiencia en soluciones de financiación alternativas, estructuración y financiación de proyectos, César recuerda cómo fue la llegada de CIFI a la región: “En 2001, existía un nicho no atendido, los organismos multilaterales y la banca internacional financiaban los grandes proyectos de infraestructura, pero a su vez la banca local no ofrecía financiación a largo plazo, por lo que los proyectos de middle market quedaban parcialmente desatendidos. Con el paso de los años, la banca local ha desarrollado un mayor conocimiento en la estructura de financiación de proyectos y ha estado más activa en proveer financiación a largo plazo para los proyectos. Adicionalmente, algunos de estos bancos locales han crecido y se han hecho más regionales, bien de forma orgánica o vía fusiones y adquisiciones, como es el caso de Banco Itaú-Unibanco, Corpbanca o Grupo Bancolombia. Esta nueva banca regional ha cubierto parte del hueco que los bancos europeos y americanos dejaron al salir de la región”.
Para Cañedo, este escenario es una mejoría con respecto a la oferta de financiación de hace 10 o 15 años, pues al contar con un número mayor de bancos existen más opciones para los clientes y se puede compartir mejor el riesgo de los proyectos entre más actores que conozcan bien la región y sus retos. Aun así, el papel de CIFI tiene un claro matiz diferenciador con respecto a la banca en general y las instituciones multilaterales. CIFI realiza exclusivamente la estructuración de este tipo de proyectos o préstamos corporativos a empresas de estos sectores, los financia y busca otras entidades que nos acompañen en caso de necesitarlo.
El gran valor añadido de CIFI de cara al cliente es el profundo conocimiento en estructurar proyectos complejos, analizar bien los riesgos y buscar mitigantes que hagan viable el proyecto. “Creemos que podemos desarrollar un papel importante, nos diferenciamos de cualquier otro jugador del mercado por nuestra especialización en el middle market y nuestro foco en los mercados de Latinoamérica y Caribe, no nos limitamos a ofrecer un cheque y resolver un hueco financiero, sino que también sabemos cómo realizar la estructuración de estos proyectos, asesorar a los desarrolladores en cómo mejorar los contratos clave de cada proyecto, mitigar los riesgos, fortalecer aspectos determinantes como la parte socio-medioambiental, traemos socios tecnológicos, trabajamos con proveedores de capital y llegamos a todos los mercados para sindicar la deuda. Nuestro track record de estos últimos años avala el papel diferenciador de CIFI, algo muy positivo de cara a la región”. No solo CIFI aporta conocimiento, también el equipo cuenta con vasta experiencia al haber financiado más de 200 proyectos, por lo que la librería de lecciones aprendidas es un factor que ponemos a disposición de nuestros clientes y que ayuda también al éxito de los proyectos. Es una situación de ventaja tanto para el cliente como para los bancos que participan en los proyectos que llevan el sello de CIFI.
Con respecto a la actividad en América Latina yCaribe, reconoce que los últimos años de estancamiento económico de la región han provocado que se haya cerrado el crédito en algunos mercados, como sería el caso de Brasil. Sin embargo, CIFI no está expuesta a un país en particular, adoptando una gran diversificación gracias a las distintas dinámicas de las economías de Centroamérica y Caribe, que dependen en mayor medida de la economía de Estados Unidos, de la región Andina, que exporta de forma significativa a Europa y Asia, del cono Sur, economías más independientes pero dependientes del precio de las materias primas.
“En los próximos meses, esperamos una mayor actividad de inversión en países como Nicaragua, Honduras y El Salvador en Centroamérica, República Dominicana en la región del Caribe; y Perú, Chile y Colombia en la región Andina. Existen planes de inversiones, especialmente en energías renovables, donde existe un mayor compromiso político además que el coste de las tecnologías renovables ya compite sin la necesidad de subsidios en varios de estos países, convirtiéndose en inversiones competitivas por si mismas”.
Según Cañedo, al mundo de la inversión en infraestructura le queda mucho recorrido, América Latina y Caribe se encuentran todavía lejos de alcanzar las cifras de inversión de Asia y Europa. “Continuaremos viendo inversión en los próximos años, la región necesita invertir para ganar competitividad internacional y existen planes de inversión en varios países que empujarán al sector hacia nuevos proyectos en la región. Para que estos planes fructifiquen, es necesario también un buen marco legal y acceso a la financiación. Es en este último campo donde CIFI quiere jugar un papel importante como catalizador de fondos de inversión institucionales que busquen apoyar la inversión en el middle market de la región de una forma sostenible y responsable. CIFI está totalmente comprometida con la región y es un compromiso de largo plazo”.
¿Por qué establecen su sede en Panamá?
La sociedad fue legalmente constituida en Panamá desde hace años, pero por razones históricas relacionadas con los vínculos de financiación establecidos con los organismos multilaterales que tienen su sede en Washington DC, el equipo se ubicó en la capital de Estados Unidos. En poco tiempo quedó claro que el equipo necesitaba una mayor cercanía con el cliente, que le permitiera un seguimiento y supervisión más cercana del proyecto, con un mayor conocimiento e integración en la economía real. Según afirma César, “la estructuración de un número mayor de proyectos cada año, nos obligaba a viajar constantemente a la región. Debíamos tener una presencia más constante y cercana con los actores principales, es por eso que el equipo decidió moverse cerca de sus clientes y los proyectos. Queremos ser actores vivos y presentes en el desarrollo de las infraestructuras en la region”.
Un accionariado único
En la actualidad, entidades privadas, como Caixa Banco Investimento, Banistmo, Banco Pichincha e Itaú-Unibanco; entidades multilaterales, como la Corporación Financiera Internacional, Banco Centroamericano de Integración Económica y Banco de Desarrollo del Caribe; y fondos de inversión, como Norwegian Investment Fund for Developing Countries y Finnish Fund for Industrial Cooperation, forman parte del accionariado. Todos ellos conforman un amplio grupo de accionistas que proporciona a CIFI una visión global, pudiendo canalizar mayores fondos. El accionariado de CIFI es único, no hay institución financiera que tenga la fortaleza de contar con un grupo tan diverso y al mismo tiempo tan sólido, desde un punto de vista institucional y financiero.
La búsqueda de financiación
Además del capital aportado por los accionistas, CIFI acude al mercado a conseguir financiación. “Tradicionalmente hemos obtenido financiación de organismos multilaterales, bilaterales europeos y bancos comerciales”. Hasta ahora se han centrado fundamentalmente en la consecución de préstamos, pero esperan poder realizar las primeras emisiones locales de deuda en Panamá y El Salvador, para más adelante realizar emisiones internacionales.
Pero quizá lo más relevante es que, antes de fin de año, se lanzará CIFI Asset Management, una plataforma que permitirá a fondos de pensiones, family offices y otros inversores institucionales participar en deuda de los proyectos de infraestructura estructurados por CIFI. “Los inversores institucionales podrán realizar una inversión directa en nuestros proyectos de infraestructura, que cuentan con el sello de CIFI, el sello de una trayectoria de más de 15 años en el sector que ha visto de todo, pues somos el único jugador de la región que se ha especializado en el segmento middle-market de los mercados de Latinoamérica y Caribe, ofreciendo una metodología y un proceso de análisis de crédito y due diligence avalado y contrastado. El consejo de administración aprobó el proyecto en la última junta de Oslo en el mes de junio, esperamos que en 2 o 3 meses, o a más tardar en diciembre, ya estemos en la fase de búsqueda de inversores para los primeros fondos”.
Este proyecto de CIFI coincide con un mayor interés por parte los fondos de pensiones e inversores institucionales de la región por abrirse a la inversión en activos alternativos, y en particular por aumentar su exposición a la inversión en proyectos de infraestructura. Este tipo de activos supone una fuente adicional de diversificación y puede mejorar significativamente la rentabilidad de la inversión frente aquellos fondos de pensiones que sólo consideran los activos tradicionales. En promedio, los fondos de pensiones de Europa y Australia invierten cerca del 15% del total de sus recursos en inversión alternativa, mientras que, en la actualidad, los sistemas de pensiones de países como Perú, Colombia y México invierten un 5% en este tipo de activos. En el caso de Chile, el porcentaje de inversión en activos alternativos se reduce al 2,5%, algo que probablemente cambiará con la nueva regulación que en la actualidad se encuentra abierta a debate público.
Por último, Cañedo asegura que “Lo que CIFI pone al servicio de los inversores institucionales es un socio que conoce el sector, con un proceso de análisis de crédito probado y contrastado, que sabe cómo analizar y mitigar ciertos riesgos, y que acompañara a dichos inversores con una gestión activa durante la vida del proyecto para asegurar el retorno ofrecido y preservar el capital invertido”.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Keeze. Bankia lanza un plan de formación y certificación profesional para anticiparse a la entrada de MiFID II
El sector financiero, acompañado de nuevas normativas como la entrada en vigor de MiFID II, de una cada vez más considerable gestión de riesgos, banca inclusiva y responsable, además de hacer frente a la aparición de nuevos competidores como son las FinTech, demanda formación continua y especialización. En este sentido, el IEB presenta seis temas en los que especializarse para responder a las demandas del mercado financiero, así como a las nuevas necesidades detectadas desde las áreas de recursos humanos en materia de gestión de talento en el ámbito de las finanzas.
1.- El Master in International Finance es un programa full-time que se imparte en inglés y que aborda las finanzas desde una perspectiva integral. El master incluye tres estancias internacionales de los alumnos durante una semana en The Wharton School, LSE y The Chinese University of Hong Kong (CUHK), tres de las escuelas de negocios más importantes en todo el mundo, donde los alumnos reciben clases de los profesores más prestigiosos y visitan las instituciones financieras más importantes en algunos de los principales centros económicos del mundo (Nueva York, Londres y Hong-Kong). La próxima edición empieza el 18 de septiembre: “Es un programa que está en continua adaptación a las novedades del sector de las finanzas internacionales, y por ello se van incorporando numerosos casos prácticos relacionados con todos los temas más punteros, como son la transformación digital y nuevas normativas que entran en vigor”.
2.- En Finanzas internacionales, el IEB ofrece el MBA con especialización en finanzas. Con ello, pretende crear una sólida base de conocimientos en técnicas de dirección y gestión empresarial, profundizando en el área de las finanzas por la ya mencionada posición del IEB como centro líder en esa área del conocimiento. Se estudian temas como valoración de empresas, fusiones y adquisiciones, project finance y relación de mercados financieros-empresa. El programa está dirigido a graduados, licenciados, ingenieros, arquitectos o universitarios con titulación equivalente. El MBA dará comienzo a principios del mes de octubre, con una duración de 10 meses.
3. Inclusive Responsible Banking and Finance. Se trata de un nuevo programa executive ofrecido conjuntamente por el IEB y Helwan University (Egipto), en asociación con el World Savings Banks Institute (WSBI) y con la LSE. Los avances en materia de RSC impulsados por los bancos en los últimos tiempos son un elemento estratégico más que hay que sumar a los retos que tiene por delante la industria bancaria, en pleno proceso de transformación, motivado por los cambios normativos y actuaciones de reguladores, bajos tipos de interés, exceso de capacidad productiva o el impacto en los actuales modelos de negocio de la digitalización y las nuevas empresas de tecnología
El director y profesor de Programas de Banca Responsable en el IEB, Jorge Medina Aznar, asegura que “existe una nueva tendencia en el sector financiero de integrar los asuntos de RSC en la alta dirección. Es el resultado del cambio cultural que están experimentando los bancos en su particular transformación”. El objetivo que se plantea IEB con su programa en banca responsable es fomentar el cambio cultural en los directivos de la industria bancaria a través del conocimiento integral y práctico de los negocios bancarios desde una perspectiva ética y responsable y la formación en principios y valores. El programa está dirigido a ejecutivos en bancos centrales y agencias reguladoras financieras que necesitan mejorar sustancialmente sus conocimientos y habilidades necesarias para monitorear y regular los bancos y los mercados financieros en una industria tan global. Asimismo, ejecutivos de banca y finanzas que buscan educación especializada de posgrado que proporciona un alto nivel de flexibilidad. Es un programa online que se inicia el 29 de septiembre.
4. Certificación MiFID. El próximo mes de enero entrará en vigor la nueva legislación de MiFID II. España dejará de ser una excepción entre los países de su entorno puesto que, por primera vez, los profesionales del asesoramiento tendrán que cumplir unos requisitos de cualificación técnica y una experiencia mínima antes de sentarse con un cliente. La cobertura más sólida y eficiente de estos requerimientos son las certificaciones profesionales que, además, aseguran la necesidad de realizar una formación continua. El objetivo del curso es explicar el contexto en el que surgen las grandes iniciativas reguladoras que vertebran la creación del llamado single rule book. Se analiza la estructura normativa (el nivel I, el nivel II y el futuro nivel III). Asimismo, MiFID II tiene dos grandes epígrafes, la protección del inversor y mercados e instrumentos financieros, los cuales se analizarán en el curso que se inicia el próximo 23 de octubre, con una duración de 45 horas.
5. Curso FinTech. Este programa online trata de forma integral la transformación digital del sector financiero y la aparición de las FinTech. El curso, pionero y único en España, se inicia el 27 de noviembre de 2017 y proporcionará respuestas a los grandes desafíos que están revolucionando el sector financiero, por ejemplo, ¿cómo impactan las FinTech a las grandes corporaciones?, ¿será el blockchain la próxima disrupción?, ¿es el crowdlending la nueva alternativa de financiación?, ¿cuáles serán las competencias del directivo digital?, ¿cómo enfrentarse a los nuevos competidores que no tienen clientes sino fans?, etc. Está dirigido a profesionales del sector bancario, consultores de empresas tecnológicas y emprendedores que desarrollen nuevos modelos de servicios financieros.
6. Derecho de los mercados financieros. Este programa de especialización prepara a los alumnos con un sólido conocimiento de la estructura de los mercados financieros, de las entidades que lo integran (órganos rectores y agentes del mercado) y de los contratos y procedimientos jurídicos específicos de este sector. El programa está dirigido a letrados, asesores jurídicos de bancos y empresas de servicios de inversión, y a todas aquellas personas interesadas en conocer en profundidad el derecho de los mercados financieros. El inicio de los estudios es el 15 de febrero de 2018.
Pixabay CC0 Public DomainAichi8Seiran
. La fortaleza del euro podría ser el motivo que lleve al BCE a apegarse a su política monetaria acomodaticia
La reunión de este jueves del Banco Central Europeo (BCE) en Fráncfort tiene a los mercados en vilo y, según Ebury, en particular se está convirtiendo en un evento de riesgo para los mercados de divisas. El BCE vive un intenso debate interno entre los defensores de la disminución natural y progresiva del programa de compras, y los que defienden un enfoque más flexible y vinculado con las perspectivas económicas.
Hasta ahora, los discursos de Draghi a lo largo del año –incluido su participación en Jackson Hole– han destacado de forma insistente la necesidad de confiar en las medidas de estímulos emprendidas mientras la expansión económica no se haya traducido en una dinámica de inflación más fuerte.
“Por un lado, una economía sana con un crecimiento y una inflación mayores de lo esperado es un argumento persuasivo para que el BCE comience a reducir sus compras de activos. Por otro lado, el reciente auge del euro, que equivale a un endurecimiento de las condiciones financieras, es un argumento para que el banco central se apegue a su política monetaria acomodaticia durante algún tiempo”, explica Franck Dixmier, director global de Renta Fija de Allianz Global Investors.
En opinión de la gestora Ebury, es cierto que las condiciones económicas de la zona euro parecen indicar la necesidad de debatir políticas más estrictas. “La economía de la eurozona se expandió en el segundo trimestre al ritmo anual más rápido desde 2011, el desempleo se encuentra en su nivel más bajo desde febrero de 2009, el cual debería seguir este camino para fomentar un crecimiento más fuerte y la inflación subió inesperadamente a 1,5% interanual en agosto desde el 1,3%, su nivel más alto desde abril”, argumenta.
Sin embargo, los analistas apunta que pese a las cifras macro, existe la posibilidades de que el BCE decepcione al mercado en su reunión de mañana por la evolución del euro –que se ha apreciado casi 15% en lo que va de año y ha roto el umbral de 1,20 dólares por primera vez desde el inicio del QE– en la decisión del BCE. “La apreciación de la divisa única desde la última reunión del BCE ha reforzado los argumentos para retrasar el anuncio formal del tapering del programa de compra de activos hasta octubre”, explica Hans Bevers, economista jefe de Bank Degroof Petercam.
Previsiones
Bank of America Merrill Lynch, por ejemplo, no espera que el BCE revele el destino de la QE en la reunión de esta semana. “Creemos que el endurecimiento de las condiciones monetarias después de la apreciación del euro hace que el banco central sea sensible a las percepciones del mercado sobre el diferencial de las políticas. El BCE esperaba salir de la QE bajo la cobertura de la adhesión de la Fed a un camino previsible de normalización. Sin embargo, la tenaz baja inflación de Estados Unidos ha erosionado aparentemente la confianza de la Fed”, destaca.
Para Bevers, “el crecimiento todavía es sólido y la inflación podría aumentar, por lo que es probable que Mario Draghi vaya a insinuar de nuevo que el ritmo actual de compras no necesita ser mantenido hasta 2018. Draghi podría limitar cualquier presión alcista que se produzca en el euro sugiriendo que el tapering será gradual. Esto significa que los tipos de interés se mantendrán sin cambios durante más tiempo”.
Desde Julius Bear también esperan un discurso que arroje pocas pistas. “Esperamos que el BCE se abstenga de hacer cualquier anuncio preciso y que la revelación detallada de cómo proceder con las compras de activos en 2018 no se haga hasta la próxima reunión el 26 de octubre”, apunta David Kohl, estratega jefe de divisas, Julius Baer.
En opinión de Kohl, la actualización de las proyecciones macroeconómicas del BCE sin duda cuantificará la presión a la baja sobre la inflación que emana de la fortaleza del euro, pero tiene pocas esperanzas de que “el presidente del BCE, Mario Draghi, critique el nivel actual del euro como excesivo, lo que sería una fuerte señal de que el BCE cualquier disminución dependiendo de una moneda más débil”.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Vofka1966. Financial Mind lanza la 3ª edición de su programa de especialización en fondos y planes de pensiones
Financial Mind lanza la tercera edición de su programa de especialización sobre fondos y planes de pensiones, que dará comienzo el próximo mes de octubre. Se trata de un curso online, abierto tanto al mercado español como al hispanoamericano.
A lo largo de sus ocho módulos, el alumno podrá alcanzar un profundo conocimiento sobre el complejo funcionamiento de los planes y fondos de pensiones, desde un enfoque multidisciplinar que cubre los distintos aspectos legales, administrativos, financieros, fiscales e internacionales que inciden en su constitución y funcionamiento.
El programa incorpora los últimos desarrollos normativos que han tenido un impacto relevante en diferentes ámbitos, entre otros: el régimen de información a los partícipes, los procedimientos y plazos de pago de prestaciones, límites de comisiones, fiscalidad, Solvencia II, etc… Además se irá esbozando a lo largo del curso cualquier otra novedad que pudiera ir surgiendo a lo largo del desarrollo del programa.
Para su impartición ha sido posible contar con un magnífico elenco de expertos en cada una de las materias, profesionales que en su mayoría desarrollan su actividad en el Ministerio de Economía y Hacienda de España, y bajo la dirección de Almudena Martínez Ojea (coordinadora del Área de Inspección de la Subdirección General de Planes y Fondos de Pensiones de la Dirección General de Seguros).
Gracias a la agilidad de la plataforma online con la que cuenta Financial Mind, el alumno puede acceder de forma muy sencilla a todo el material didáctico: temario del curso, normativa, artículos de prensa, ejercicios prácticos y test de evaluación, y sobre todo poder intercambiar con los expertos cualquier duda o inquietud que pudiera surgir a lo largo del desarrollo del programa.
Por último, recordar que el sistema de planes y fondos de pensiones exige la participación de un elevado número de profesionales que deben contar con conocimientos actualizados y precisos en esta materia, destacando: asesores, miembros de comisiones de control, actuarios, auditores, así como a cualquier otro profesional o inversor interesado en el funcionamiento de estos productos financieros.
A través de la página web de Financial Mind se podrá formalizar la inscripción en este programa de especialización hasta el 22 de septiembre. Para aquellos que se apunten a través de Funds Society, Financial Mind ofrece un 10% de descuento, con la clave 53FS10r (resulta imprescindible facilitar la clave a la hora de realizar la inscripción y la oferta no es acumulable a otros descuentos).
Foto cedida. Amiral Gestion nombra a Francisco Cobos director jurídico
Amiral Gestion -gestora independiente que basa su filosofía de inversión en el estilo value investing– refuerza su área normativa con el nombramiento de Francisco Cobos como director jurídico. En este sentido, Cobos se encargará de aplicar la nueva normativa como sucederá en los nuevos productos de inversión minorista empaquetados (PRIIP en sus siglas en inglés) o MiFID II.
Francisco Cobos ostenta un DEES (Diploma de Estudios Superiores Avanzado) en Derecho Bancario y Financiero por la Universidad de París I-Panthéon Sorbonne y cuenta con más de 15 años de experiencia en asuntos jurídicos y de cumplimiento normativo. En 1999 se incorporó a la Caja de Depósitos y Consignaciones como jurista de mercados dentro del servicio jurídico de postnegociación. En 2001, pasa a la Dirección Jurídica de la filial especializada en gestión de activos CDC Ixis Asset Management como jurista experto en Organismos de Inversión Colectiva de Valores Mobiliarios (OICVM).
A partir de 2004, asume el cargo de responsable jurídico en Rothschild &Cie Gestion y, más adelante, en el año 2015, es nombrado responsable adjunto de Cumplimiento Normativo y Control Interno (RCCI), supervisando de manera particular el control interno de la filial de multigestión Rothschild HDF IS.
En 2017 se incorpora a Amiral Gestion como director jurídico y responsable de Cumplimiento Normativo Senior, puesto en donde aportará su experiencia en dos temas fundamentales: el seguimiento jurídico de la actividad vinculada a la gestión de activos y el control interno.
