Foto cedida Fernando Quiroz, courtesy photo. Aegon Launches an Asset Management Company in Mexico
Aegon NV y su subsidiaria Transamerica unieron fuerzas con la administradora Akaan para crear una sociedad operadora de fondos, llamada Akaan Transamerica. La nueva gestora ofrecerá una amplia variedad de fondos de inversión mexicanos e internacionales. Su oferta de productos incluye inversiones alternativas, fondos administrados de manera activa y de manera pasiva, y estrategias de inversión a la medida, que incluyen soluciones de inversiones globales diversificadas.
El fundador y presidente del Consejo de Akaan es Fernando Quiroz, quien fuera director general y vicepresidente de la Banca de Mayoreo de Citigroup para México y Latinoamérica, así como vicepresidente del Consejo de Banco de Chile. También se desempeñó como miembro de los Consejos de Administración de Banamex, Grupo Financiero Banamex, Aeroméxico y la Bolsa Mexicana de Valores.
Quiroz comentó: «Estamos muy contentos de haber formado una entidad de coinversión y una alianza estratégica con Aegon y Transamerica. Nuestros equipos han trabajado arduamente para crear una sociedad operadora de fondos de inversión, con una plataforma tecnológica de punta y con las más innovadoras soluciones financieras en beneficio de nuestros clientes».
Mark Mullin, presidente y director general de Transamerica, agregó: «Estamos muy entusiasmados por haber formado esta alianza con una firma tan prestigiada como Akaan y de beneficiarnos de la excepcional experiencia de Fernando Quiroz. Estamos decididos a apoyar a las personas y empresas de México en la acumulación y crecimiento de su patrimonio, mientras trabajan por asegurarse un futuro económico sólido».
Por su parte, Kent Callahan, presidente y director general de Transamerica para Latinoamérica, comentó que «esta combinación del mejor equipo en administración de inversiones en México y de una tecnología de vanguardia a nivel global, fija un nuevo estándar en la calidad del servicio al cliente en el negocio de la administración de inversiones en México».
Akaan Transamerica utiliza la plataforma tecnológica Aladdin, el sistema de administración de riesgos y operaciones de BlackRock, y ya recibió la autorización para iniciar actividades y comenzar a operar en el mercado por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México.
Bahía de Montevideo. Por primera vez se dictarán cursos CFA en Uruguay con la participación de todas las universidades del país
Los fundadores de lo que en breve se espera sea CFA Society Uruguay (hoy Asociacion de Profesionales de Inversión del Uruguay) anunciaron que por primera vez reunirán a todas las universidades de Uruguay para llevar adelante sesiones de preparación del examen del nivel 1.
“Somos un grupo de charterholders embarcados en la formación de la CFA Society Uruguay, la cual se espera que esté completamente operativa en los próximos meses, cuyo objetivo será servir a candidatos, miembros y al medio en el que nos desarrollamos en general. En este contexto, hemos realizado diversas iniciativas incluyendo seminarios, sesiones de networking entre candidatos, sesiones de networking entre miembros, y publicidad, entre otras”, anuncia el comunicado.
Actualmente la mayoría de las actividades del prestigioso certificado están centralizadas en Argentina, con el nombre de CFA Society de Argentina y Uruguay.
Por primera vez se organizarán cursos intensivos para la preparación del examen del nivel 1 del CFA con todas las universidades de Uruguay, tanto la pública como las privadas.
La Universidad de la República (Facultad de Ciencias Económicas y Facultad de Ciencias Sociales), la Universidad ORT Uruguay, la Universidad Católica del Uruguay, y la la Universidad de Montevideo participarán en las jornadas de formación.
“Dichas sesiones, que se están lanzando en respuesta al pedido que hemos recibido por parte de varios candidatos, buscan ayudar en el repaso previo al examen referido. Dichas sesiones se van a basar en materiales proporcionados por Wiley, empresa que trabaja con el Instituto CFA en varias actividades, incluyendo la elaboración de los libros”, añade el comunicado.
Todos los docentes serán CFA Charterholders, explican los autores de la convocatoria.
Las sesiones de preparación para el exámen 1 se “dictarían los martes y jueves desde el 17 de octubre hasta el 14 de noviembre (inclusive) en salones pertenecientes a las universidades co-auspiciantes, en forma rotativa. Se resalta que estaríamos ofreciendo un curso de repaso, y no un curso de preparación para el examen, donde se tocarían los temas principales y donde los estudiantes encuentren docentes CFA charterholders con quién evacuar eventuales dudas”.
Se trata de un programa resumido de 16 horas con un precio de 200 dólares. El costo se incluye la presentación a una prueba online de las mismas características que el examen, y un libro de repaso para el examen, ambos proporcionados por Wiley en formato digital. A los cinco primeros inscriptos, se les estarían regalando los libros completos de autoestudio y repaso (Study Guide y 11th Hour Final Review Guide) proporcionados por Wiley en forma física.
Pixabay CC0 Public Domain. Los administradores de fondos de gestión activa de América Latina no logran superar su benchmark, según S&P
Los administradores de fondos de gestión activa en Chile, México y Brasil no lograron superar el desempeño de sus respectivos índices de referencia en el periodo de enero a junio, según el informe SPIVA® Latin America Mid-Year Scorecard, de S&P Dow Jones Indices.
“Mientras que los índices bursátiles en estos países se han recuperado en los primeros seis meses del año, liderados por los incrementos en Chile y México de aproximadamente un 14% y 10%, respectivamente, los administradores de fondos de gestión activa tuvieron dificultad en mantener el mismo nivel de desempeño del mercado”, detalla el informe.
Según S&P, “al comparar la primera mitad del 2017 con el mismo periodo en el 2016, el desempeño de México y Chile declinó. Sin embargo, vale la pena destacar que, aunque todos los administradores de fondos de gestión activa en los países evaluados tuvieron un desempeño inferior a sus benchmarks, Chile siguió registrando ligeras mejoras en el último año”.
Desde la primera publicación del reporte SPIVA® (S&P Indices vs. Active) Scorecard de Estados Unidos, en el 2002, S&P Dow Jones Indices ha sido el marcador de facto de los resultados del constante debate sobre inversión activa contra pasiva. Publicado semestralmente, el reporte SPIVA®, es uno de los pocos estudios que miden el desempeño de más de 1.400 fondos de gestión de inversión activa en Brasil, Chile y México, contra sus respectivos índices de referencia en un horizonte de inversión de uno, tres, y cinco años.
En el caso de Chile, el informe señala que “el mercado alcista de 2016 continuó en 2017 y las acciones tuvieron un aumento superior a 14% en los primeros seis meses del año. Durante los últimos doce meses, las acciones generaron un rendimiento superior a 19%, medido en pesos chilenos por el S&P Chile BMI. Durante los periodos de corto y largo plazo, la mayor parte de los administradores activos de fondos de renta variable en Chile no estuvieron a la altura de benchmarks amplios de acciones”.
Pero según S&P, “el desempeño de los administradores ha mostrado leves señales de recuperación. Aunque que solo el 20% de los administradores de fondos de gestión activa tuvieron un desempeño por encima de su benchmark durante la primera mitad del 2017 (enero – junio), cuando se compara con el mismo periodo del 2016, han mejorado en un 8%”.
En lo referente a México se señala que: “Después de una breve desaceleración a finales del 2016, el mercado bursátil mostró avances en el primer semestre de 2017, periodo en que el S&P Mexico BMI (MXN) tuvo un alza superior a 10%”.
Por ello, “a los administradores de fondos activos les costó trabajo seguir el ritmo del desempeño del mercado de acciones mexicanas en los últimos 12 meses. El 86% de los fondos registraron un desempeño por debajo del S&P Mexico BMI en el periodo de enero a junio del 2017, un incremento de 19% en el número de administradores que tuvieron un desempeño inferior a sus benchmarks comparado al mismo periodo del 2016. Se observaron resultados similares a largo plazo, ya que el 85% de los fondos tuvo un desempeño inferior al mercado en el periodo de tres años y 64% en el periodo de cinco años”.
El comportamiento de los administradores de fondos más pequeños en México arrojó resultados mejores: “tuvieron, en promedio, un desempeño relativamente mejor que los administradores de fondos de mayor tamaño durante los últimos 12 meses. Además, los fondos de renta variable de México presentaron una supervivencia del 100% en el periodo de un año y de 89% en los últimos cinco años, resultados considerablemente más elevados que los registrados en las categorías de fondos en Brasil y Chile”.
Por último, el informe detalla la situación de Brasil: “El S&P Brazil BMI, barómetro del mercado brasileño de renta variable, registró un alza de 5.8% en el primer semestre de 2017. Los mejores resultados correspondieron a las empresas de capitalización baja y media representadas por el S&P Brazil MidSmallCap, que tuvo un alza de 10.6%, mientras que el S&P Brazil LargeCap registró un aumento de 3.7%”.
Durante el periodo de doce meses con término en junio de 2017, el mercado bursátil brasileño registró un alza de casi 23% sin mayores diferencias de rendimiento entre segmentos de tamaño. El mercado de renta fija brasileño también tuvo un buen comienzo del año, ya que los bonos corporativos y los bonos gubernamentales mostraron alzas.
Según S&P: “Los resultados de fondos superados por su benchmark en las cinco categorías de fondos de Brasil, muestran que la mayoría de los administradores tuvieron resultados inferiores al benchmark de su categoría tanto en horizontes de corto como largo plazo. En la primera mitad del 2017, el 30% de administradores de fondos de gestión activa superaron su benchmark, un declive del 22% en comparación al mismo periodo del 2016 (dónde 52% de los administradores habían superado sus respectivos índices de referencia)”.
Foto: Pixnio CC0. La alta rotación de los equipos de inversión en las Afores preocupa a analistas
Por primera, vez los analistas de fondos de Morningstar realizaron un análisis cualitativo de las Siefores básicas, con el objetivo de brindar mayor información que ayude a los inversionistas a prepararse para su retiro. Este análisis evalúa a profundidad los cinco pilares de Morningstar: Personas, Proceso, Administradora, Rendimiento y Precio. La escala cualitativa está compuesta por cinco niveles; tres niveles positivos —Oro, Plata y Bronce—, así como Neutral y Negativo. En su primera evaluación de Siefores del sistema mexicano del ahorro para el retiro, los analistas de Morningstar otorgaron 12 clasificaciones de Bronce, 24 Neutral y 8 Negativos.
Thomas Lancereau, director de Análisis de Administradoras para Norteamérica en Morningstar comentó: «Nuestro análisis considera que las Siefores de tres Afores—Citibanamex, Profuturo y Sura— presentan cualidades suficientemente positivas para recomendarlas. Por ejemplo, esas Siefores siguen estrategias sólidas y reproducibles, implementadas por equipos de inversión dotados de recursos, lo que justifica su Clasificación de Bronce. En cambio, las Afores que recibieron un rating Neutral o Negativo suelen tener equipos más pequeños que han sufrido una alta rotación de personal. Es un aspecto en el que el sector podría mejorar».
Particularmente, de Afore Citibanamex, Morningstar escribió en su informe que es una afore que se ha establecido como un líder del sector gracias a su experimentado equipo de gestión, liderado por Javier Orvañanos, así como a su capacidad al adaptar su proceso de inversión, para seguir el ritmo del cambiante entorno regulatorio. Morningstar también destacó al equipo de inversiones de Afore SURA encabezado por Luis de la Cerda, así como la entrada de Antonio Sibaja a Profuturo.
Para ver el listado completo de Clasificaciones para las 44 Siefores, siga este link.
Pixabay CC0 Public DomainPexels. Unigestion asumirá el coste del análisis de inversión de sus clientes
Unigestion anuncia que asumirá el coste del análisis de inversión de sus clientes y que realiza dentro de su proceso de inversión. Una decisión que toma la gestora como medida ante la entrada en vigor de MiFID II.
Esta decisión va en línea a la que ya han tomado otras entidades y gestoras, como Vanguard, Jupiter, M&G o Aberdeen, también motivados por la próxima Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID) II. Esta legislación, que afectará a todos los gestores de activos que operan en la Unión Europea, introduce importantes cambios en la regulación de la investigación de inversiones.
En este sentido, la Directiva establece esencialmente tres opciones sobre la forma en que las empresas pueden contabilizar el pago del análisis de inversión y que abarcan desde asumirlo en su cuenta de pérdidas y ganancias hasta el cobro directamente al cliente a través de una cuenta de pago por investigación.
Desde la gestora explican que han optado por asumir el coste del análisis, ya que es un enfoque que encaja dentro de su filosofía de poner al cliente siempre en primer lugar. Además, la firma señala que con esta medida garantiza la transparencia en los costes de todos sus productos.
“Nuestros clientes están en el corazón de todo lo que hacemos y las razones de nuestra decisión va más allá de cumplir la regulación. Es simplemente lo correcto para asegurar que seguimos dando a nuestros clientes la mejor visión de cómo y por qué se les cobra por nuestros productos, además de salvaguardarlos de posibles conflictos de interés en la mejor ejecución. Tanto nuestra investigación interna hecha a medida como la investigación proporcionada a través de proveedores externos son parte integral de nuestro proceso de inversión. Seguiremos utilizando ambos en tándem para ofrecer las mejores soluciones de inversión posibles y devoluciones a nuestros clientes a nivel mundial”, explica Fiona Frick, consejera delegada de Unigestion.
En este sentido, Unigestion tiene una larga tradición en proporcionar a sus clientes su propia análisis interno, que complementa con la investigación externa para trasladar a los clientes de forma más cercana su visión, pensamiento y toma de decisiones de cara a la inversión. Además, esta medida, según explican desde la firma, “no dará lugar a ningún cambio en los honorarios de gestión”.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Juergen PM. Idinvest Partners lanza el fondo Idinvest SME Industrial Assets para financiar y acelerar la modernización del equipamiento de las pymes europeas
Idinvest Partners, inversor europeo especializado en pymes, ha anunciado el lanzamiento del Fondo ISIA (Idinvest SME Industrial Assets), el primer fondo a gran escala con el objetivo de financiar la modernización de los equipos de producción de pymes europeas para ayudar a mejorar su competitividad y productividad en el mercado nacional e internacional.
El fondo se ha fijado un tamaño objetivo de 300 millones de euros, y ya cuenta con 150 millones aportados por el Fondo Europeo de Inversiones (FEI) y diversas instituciones europeas. Con este capital, Idinvest podrá garantizar la financiación de entre 70 y 100 proyectos en mercados objetivo de Europa, como Francia, España, el Benelux y Alemania.
Idinvest ha lanzado el fondo para responder a las necesidades del mercado y a una demanda cada vez mayor por parte de las pymes de soluciones de financiación de activos a medida. Puesto que los requisitos normativos (sobre todo, Basilea III) y las mayores restricciones en el crédito están reduciendo notablemente la capacidad de los bancos para financiar la compra de equipos industriales, cada vez hay más pymes en Europa que buscan nuevas fuentes de financiación alternativas para atender la necesidad de modernizar sus métodos de producción.
Con su oferta de financiación de arrendamiento para la compra de equipos de producción, el fondo permitirá a los administradores de las empresas hacer una gestión óptima de su tesorería y a su vez aprovechar tecnología y maquinaria de última generación a un precio razonable.
El tamaño de las inversiones oscilará entre 1 y 15 millones de euros (5 millones de media), tramo en el que la brecha de financiación es especialmente amplia, y tendrán una duración de entre cinco y siete años. El fondo se centrará en los sectores industrial, de bienes de consumo básico y de asistencia sanitaria, que, relativamente, reciben menos inversión de la que deberían, y comprará activos para arrendarlos nuevamente a las pymes, que serán las responsables de su gestión y mantenimiento. Estará liderado por Sylvain Makaya, socio de Idinvest, que contará con el apoyo y los conocimientos de Fabien Afchain, que ha ocupado cargos de alta dirección en GE Capital, Comprendium y Siemens Finance. Juntos, forman un equipo de profesionales de la financiación y arrendamiento de activos industriales.
«Nuestros 10 años de experiencia en la financiación de deuda privada nos permiten ahora ofrecer una solución de financiación flexible y a medida para las pymes europeas que puede ayudarlas a superar los retos de productividad y competitividad a los que se enfrentan. Liberar sus flujos de caja y dotar a las empresas de acceso a equipos industriales más modernos no solo las ayudará a crecer más rápido, sino que además resulta fundamental para la creación de valor en Europa», comenta Makaya.
«A punto de cumplir 20 años, estamos orgullosos de lanzar el fondo ISIA, que da fe de nuestro compromiso permanente con el apoyo al crecimiento de las pymes del Viejo Continente y la oferta de nuevas soluciones de financiación a medida. Desde el punto de vista de los inversores, nos parece que este fondo podría formar parte de sus asignaciones a deuda, con lo que podrían acceder a un atractivo potencial riesgo/recompensa que ofrece efectivo con regularidad y está respaldado por activos tangibles», añade Christophe Bavière, consejero delegado de Idinvest Partners.
Pier Luigi Gilibert, director general del Fondo Europeo de Inversiones (FEI), afirma: «Nuestra dotación para el Fondo ISIA es una prueba de nuestro compromiso con las pymes europeas. Queremos apoyar su desarrollo brindándoles un mayor acceso a nuevas formas de financiación atractivas y sostenibles. Así pues, el Fondo ISIA responde perfectamente a la misión del FEI de facilitar la financiación y el crecimiento de las pymes europeas y a su estrategia».
Pixabay CC0 Public DomainAngela_Yuriko_Smith. Natixis Global AM expande su presencia en Australia con la adquisición de Investors Mutual Limited
Natixis Global AM anunció ayer la firma de un acuerdo para hacerse con una participación mayoritaria del 51,9% de Investors Mutual Limited (IML), firma ubicada en Australia; convirtiéndose así en su nueva filial. Natixis Global AM financiará esta operación, que previsiblemente se cerrará en octubre de 2017, con fondos propios.
Según el acuerdo alcanzado, Natixis Global AM adquirirá las participaciones en poder de Pacific Current Group Limited y de Anton Tagliaferro, fundador de Investors Mutual Limited. Por lo que el equipo directivo de la firma australiana seguirá siendo accionistas junto con Natixis Global AM, y Tagliaferro continuará dirigiendo el negocio, apoyado por su jefe de Investigación, Hugh Giddy, y el resto de su equipo.
Actualmente Investors Mutual Limited cuenta con 6.100 millones de euros bajo gestión, por lo que esta adquisición se puede interpretar como la primera gran compra de Natixis Global AM en Australia. Según explican desde la firma, el interés por este país no es nuevo y ya en 2015, Natixis Global AM abrió una oficina en Sydney, por lo que con esta adquisición refuerza su plataforma de distribución en Australia.
“Esto marca un paso importante en la ambición de Natixis Global AM de expandir su presencia en Australia y APAC”, destacan desde la firma. En particular, la firma aumenta su exposición al mercado minorista local y, en particular, en el segmento de jubilaciones.
Bajo la estrategia de afiliados de Natixis Global AM, “Investors Mutual Limited mantendrá su autonomía, filosofía de inversión y cultura, además de beneficiarse del apoyo y la estabilidad de un grupo global que se especializa en gestión de activos y que tiene un historial de éxito en la propiedad y el desarrollo de las empresas de gestión de inversiones en todo el mundo”, explican desde Natixis.
Según Jean Raby, miembro de Natixis y CEO de Natixis Global AM, “es nuestra intención seguir creciendo en el mercado de Asia-Pacífico, y esto marca la primera adquisición como parte de esos planes. IML tiene una sólida trayectoria como uno de los gestores de fondos más consistentes de Australia, y su compromiso con los inversores y la reputación en el mercado hará una contribución significativa a nuestro modelo de múltiples afiliados”.
Sobre este objetivo de crecimiento sobre la región de Asia-Pacífico, Fabrice Chemouny, director de APAC en Natixis Global AM, defiende que “la industria australiana de gestión de patrimonios es muy sofisticada, y la visión de IML sobre la construcción de la cartera y la gestión de riesgos se alinean con el enfoque de construcción de cartera duradera de Natixis Global AM. Además, IML comparte nuestros valores fundamentales de consistencia, transparencia y siempre poniendo a los clientes en primer lugar”.
Foto cedidaJohn Stopford, jefe de Multi Asset Income de Investec y gestor del fondo Investec Global Multi-Asset Income Fund.. John Stopford: “La estrategia multiactivo solo tiene sentido si estudias las máximas alternativas en la cartera y se aprovecha la flexibilidad”
Un componente de moda y una de las mejores soluciones para los inversores en el mercado: ambas cosas son las que explican, según John Stopford, jefe de Multi Asset Income de Investec AM y gestor del fondo Investec Global Multi-Asset Income Fund, el éxito que los productos multiactivos tienen. “Muchos ven en este tipo de fondos la solución perfecta para el entorno actual, pero depende cómo te aproximes y cómo uses esa estrategia”, defiende.
La visión de Investec, cuyos productos Investec AM para el mercado ibérico son comercializados por Capital Strategies, consiste en estudiar la máximas alternativas y aprovechar la flexibilidad que estos productos ofrecen y si eso se logra, “se convierte en una herramienta muy útil y, en particular, te da la habilidad de focalizarte en alcanzar un retorno y un perfil de riesgo de un modo más consistente”, defiende Stopford.
En su opinión, el entorno actual no te permite centrarse en un solo tipo de activo porque no puedes escapar del comportamiento que tenga su retorno, en cambio en una cartera multiactivo, puedes ir adaptando su composición para capturar la rentabilidad de activos diferentes que tengan comportamientos diferentes. Justamente en esto se basa su interpretación de la diversificación: “No consiste en tener nombres diferentes, sino tipos de acciones que tengan comportamientos diferentes a lo largo del ciclo económico”, destaca.
Su forma de entender estos productos queda reflejada en el fondo Investec Global Multi-Asste Income Fund. Se trata de un fondo que divide su cartera en posiciones de crecimiento, seleccionando activos de renta variable o deuda high yield, activos defensivos, por ejemplo tomando posiciones en bonos corporativos o invetsment grade, y por último que no estén correlacionados.
La cartera se construye de abajo hacia arriba centrándose en comportamientos y en las relaciones de activos subyacentes, en lugar de confiar en etiquetas de clase de activos. “Creemos que todas las inversiones exhiben características de crecimiento, defensivas o no correlacionadas; su combinación puede lograr una diversificación superior y unos resultados más consistentes”, puntualiza el gestor.
Según Stopford, este fondo tiene tres características claras: es un fondo core, defensivo y de retorno total. “Significa que la cartera está construida manteniendo un núcleo de activos constante del que se obtiene una parte importante de los retornos de forma consistente la mayor parte del tiempo y, alrededor de ello tienes otros activos que van capturando rentabilidad dependiendo del momento. Además, buscamos una fuerte diversificación y activos no correlacionados que protejan la rentabilidad de la cartera, y nos centramos en limitar los riesgos a la baja y en preservar el capital”, explica Stopford.
Oportunidades
Como explicaba Stopford, la gran ventaja de este tipo de fondos es que permite al gestor ir adaptando la cartera y elegir cuál es la clase de activo más adecuado para cada momento. Actualmente, Stopford se decanta por la renta variable frente a la renta fija que, en su opinión, ha perdido atractivo y ganado riesgo. “Estamos en un momento tardío del ciclo y vemos que el valor de muchos bonos corporativos ha desaparecido. En cambio en renta variable, las valoraciones son menos atractivas, pero puedes aún puedes obtener rendimientos interesantes en acciones de valores de crecimiento”, apunta.
También destaca su interés por los mercados emergentes ya que considera que sus fundamentales han mejorado sustancialmente. En particular apuesta por México, en la parte de renta variable, y, en general, por Latinoamérica para localizar bonos corporativos con un buen comportamiento.
En cambio, para definir posiciones defensivas en la cartera, prefiere huir de activos tan generalizados como los bonos del tesoro norteamericano o bonos alemanes, y defiende otras alternativas como los bonos del gobierno de Nueva Zelanda o usar la monedas, en particular, el yen japonés. Según su valoración, “creemos que la inflación se va a mantener baja y el crecimiento lento, lo cual es una buena combinación para buscar posiciones defensivas a través de la compra de divisas y de bonos gubernamentales menos explotados”.
Por último, destaca el papel que están teniendo los activos no correlaciones a la hora de configurar la cartera, en particular los que tienen que ver con infraestructuras. “Compras exposición a una lista de empresas que mantienen contratos para la construcción de escuelas, hospitales o carreteras, por ejemplo; y son contratos que se cumplen y se pagan con independencia de si el contexto económico es positivo o negativo”, destaca.
Ivan Mascaró, director en NN IP. Latinoamérica debe de apostar por Europa y por el mercado value, antes de que el tren pase
Los gestores de wealth management latinoamericanos siguen viendo potencial en los mercados emergentes, y pocos están mirando a Europa. La apuesta por el equity europeo está demasiado baja en la región, un hecho que Iván Mascaró, responsable de desarrollo de negocio en Latinoamérica de NN Investment Partners, trata de convertir en una oportunidad.
Ante un centenar de gestores de alto patrimonio reunidos por LarrainVial en Santiago de Chile, durante su Segundo Seminario Wealth Management, Mascaró aseguró que actualmente “las oportunidades están en el value”, que viene generando una mayor rentabilidad que el ‘growth’.
Y el foco estaría en Europa, porque según el director de NN IP LatAm, “las acciones estadounidenses están caras”.
Para Mascaró, “estamos hablando de cómo hacer asset allocation más allá de los fondos, apuntando al objetivo de generar retornos atractivos. Y todo debería de ser visto desde esa óptica. En moneda local, si no tomamos en cuenta el movimiento euro/dólar, y cada uno habla en su moneda original, Estados Unidos y Europa, en promedio, están rentando lo mismo en lo que va de año, es decir, alrededor de un 10%. Sin embargo, Europa sigue estando rezagada en su política monetaria, ya que Estados Unidos ya ha iniciado una subida de los tipos de interés a ritmo muy tranquilo. Entonces, hay una combinación de factores que te indica que hay mucho más valor en Europa de cara al futuro”. El responsable de desarrollo de negocio de NN IP en Latinoamérica piensa que hay todavía una desconfianza infundada en los valores europeos.
“En NN IP venimos hablando del ‘value’ desde hace tres años, hemos tratado de anticipar los cambios del mercado porque esa es nuestra especialidad. Desde agosto del año pasado, en los últimos 12 meses, nuestro fondo, como lo anticipamos, viene generando mejor rentabilidad que la mayoría de fondos vendidos en la región, con diferenciales de hasta más de 10% Y esto se debe a que la mayoría de exposición a Europa de clientes globales (esto no es sólo un fenómeno latinoamericano) está hecho con tilt a ‘growth’, porque ‘growth’ le ganó a ‘value’ en los últimos diez años. Pero eso ya no es tan válido”, explica Mascaró.
Es el momento de subirse al tren, antes de que pase esta oportunidad de mejorar los rendimientos. Y para ello hay que salir de las soluciones simplistas, asegura Mascaro: “Es importante estudiar mejor cada clase de activos o cada región. Hay que alejarse de propuestas simplistas como ‘dejar EE.UU. y subirse a Europa´, hay que ir más lejos para encontrar valor. Y desde ese contexto, una de las muchas tesis de inversión que tenemos en NN IP es la del ‘value’. Tratamos de llevar por ese lado a los inversores antes de perder la oportunidad”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Gabriela Camaton. La encuesta de Natixis GAM a inversores individuales en Estados Unidos revela unos objetivos financieros poco realistas
Dos terceras partes (68%) de los inversores se sienten seguros financieramente, y lo suficientemente incentivados como consecuencia de las fuertes ganancias registradas en las bolsas como para asumir riesgos adicionales de inversión. Sin embargo, los máximos históricos y la calma histórica del año pasado no son suficientes para calmar su miedo a las pérdidas.
Esta es la principal conclusión de la última encuesta de Natixis Global Asset Management llevada a cabo entre 750 inversores individuales de todo Estados Unidos.
Menos de la mitad –el 45%– de los inversores confían completamente en sí mismos para tomar decisiones de inversión, y aunque la mayoría admite que necesitan ayuda, se encuentran una encrucijada a la hora de decidir en quién confiar. La confusión incluso sobre temas básicos, tales como las características de los ETFs, ponen de manifiesto una necesidad de mayor claridad.
De media, los inversores estimaron que necesitan una rentabilidad anual real del 8,9% por encima de la inflación para cumplir con sus metas financieras. Esta cifra se situó en el 8,5% en la encuesta de 2016 y se sitúa muy por encima de las previsiones de muchos en el mercado para los próximos años en lo que se refiere a la inversión pasiva y es un 51% más alto que el 5,9% que los profesionales financieros creen factible.
Asesores financieros
«La base generar confianza entre los inversores empieza con escuchar», explicó David Giunta, CEO de Estados Unidos y Canadá en Natixis Global Asset Management. «A través de nuestra encuesta, los inversores nos dicen alto y claro que quieren una mejor conexión a sus inversiones, que están confundidos acerca de la inversión pasiva, y quieren transparencia y valor por su dinero».
Casi siete de cada diez encuestados, el 69%, dijeron sentirse cómodos adoptando riesgos para ir por delante del mercado, y quienes tienen asesores financieros suelen sentirse más cómodos con el riesgo que los que no lo tienen (75% frente al 56%, respectivamente).
Sin embargo, el 81% elegiría la seguridad sobre los resultados, y el 57% cree que la volatilidad podría socavar su capacidad para alcanzar metas financieras.
En lo que se refiere a la toma de decisiones, el 88% de los inversores dijeron confiar más en su asesor financiero que cualquier otra fuente, incluyendo analistas del sector (73%), amigos cercanos y familia (72%), medios financieros (62%) o las redes sociales (43%).
