. Sube el IPSA: los inversores chilenos apuestan por el conservador Piñera después de su clara victoria en las elecciones primarias
La primera jornada bursátil después de la victoria del empresario y expresidente chileno Sebastián Piñera en las elecciones primarias del domingo mostró el apoyo de los inversores al candidato presidencial.
El IPSA aumentó 0,77% y el peso chileno subió frente al dólar, al ritmo de algunos sondeos que dan al candidato de Chile Vamos como vencedor de la primera vuelta de las presidenciales de noviembre. Sin embargo, las encuestas siguen señalando una ventaja de la Nueva Mayoría (actualmente en el poder) en la segunda ronda.
“El mercado miró con interés estas primarias y consciente de estos datos que daban por ganador a Piñera en las primarias y en noviembre, la bolsa se mantuvo poco fluctuante. Este triunfo no genero ningún ajuste en la bolsa local, de hecho se cree que Piñera liderando las encuestas y un posible triunfo en noviembre favorecería el valor de las Acciones Chilenas”, aseguró Roguer Caamaño, Investment Manager de Continental Asset Management.
En una nota enviada a sus clientes el corredor de bolsa BCI los inversores apuestan a una recuperación del mercado bursátil gracias al optimismo que genera una eventual victoria de Piñera.
«Después de un alto retorno del Ipsa en la primera mitad de 2017, los desafíos para el segundo semestre serán relevantes y su desempeño estará marcado por la evolución de la confianza empresarial y direccionamiento de flujos globales», indica un informe de BCI.
En el primer semestre del año el IPSA subió un 14.4%
Foto: Minwoo, Flickr, Creative Commons. Más cerca de la unión en pensiones: la UE hace una propuesta de reglamento para un nuevo producto de pensiones paneuropeo
La Unión Europea ha publicado un paquete de medidas sobre pensiones personales, que incluye una propuesta de reglamento para un nuevo producto de pensiones paneuropeo (PEPP) y la concesión de un trato fiscal preferencial para el producto resultante que debería ser comparable a la exención fiscal concedida a los productos de pensiones nacionales.
“La falta de incentivos fiscales apropiados, como la deducción de las cotizaciones y/o las plusvalías, ha constituido un obstáculo importante para la entrada de proveedores de pensiones y de los inversores, por lo que acogemos favorablemente esta recomendación sobre el trato fiscal preferencial que ahora propone la UE”, dicen desde CFA Institute, la Asociación Global de Profesionales de la Inversión.
El paquete de medidas sobre pensiones personales de la UE proporciona un producto paneuropeo que proporcionará a los consumidores opciones adicionales además de los regímenes nacionales existentes. Los proveedores disponibles incluyen bancos, compañías de seguros, proveedores de pensiones ocupacionales y gestoras de activos.
«La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación de la UE (EIOPA), autorizará a los proveedores que puedan vender a escala paneuropea. Esto garantizará la coherencia normativa, pero la EIOPA también debe desempeñar un papel en la convergencia de la supervisión entre los Estados miembros. Ello garantizará la portabilidad, una característica que CFA Institute ya puso de relieve en su informe ”Un sistema de jubilación ideal” (2015) como uno de los diez problemas clave que enfrenta la industria de pensiones, junto con el apoyo fiscal, la flexibilidad y la adecuada regulación”, afirma Josina Kamerling, directora de Asuntos Regulatorios de CFA Institute.
«En nuestra respuesta a la consulta pública sobre un posible marco de pensiones personales de la UE (2016), sugerimos que las cuestiones que limitan el desarrollo de las pensiones personales a través de las fronteras son requisitos impositivos y reglamentarios diferentes, falta de portabilidad de las pensiones y falta de normalización de los productos de pensiones (y sus estructuras de costos asociadas). Los bajos niveles de alfabetización financiera agravan el problema”, añade Kamerling.
En su encuesta de 2015 sobre la Unión de Mercados de Capital de la UE, CFA Institute preguntó a sus miembros con sede en la UE si la introducción de un producto de pensiones europeo estandarizado sería necesario para fortalecer el mercado único de proveedores de pensiones. La mayoría de los encuestados miembros de CFA Institute en Europa (59%) coincidieron en que es necesario un producto de pensiones europeo normalizado para reforzar el mercado único de la previsión de pensiones.
El KID de los productos de pensiones
Además, la propuesta incluye que los productos tendrán que tener un documento simplificado informativo similar al de los fondos. “CFA Institute también acoge con satisfacción el uso de un Documento de Información Clave (KID) para acompañar la venta de estos productos y facilitar la transparencia y la comparabilidad de los inversores. Es importante destacar que el PEPP KID proporcionará información sobre rendimientos pasados que cubrirá los últimos cinco años, o todos los años en los que el sistema opera si es menor de cinco años. Este es un desarrollo significativo que ayudará a la toma de decisiones de inversión, y una mejora notable en el KID PRIIPS, que carece crucialmente de esa información», concluye la responsable de asuntos regulatorios de CFA Institute.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jason White
. ¿Sueña Reino Unido con revertir el Brexit?
Un año después del referéndum del Brexit, la situación está lejos de aclararse. Después de un trimestre entusiasta, la actitud ha cambiado al otro lado del canal. El impulso económico es ahora menor y existe una duda real sobre lo que el Reino Unido espera de Brexit.
En lo personal, destaco tres cuestiones importantes
Estrategia: ¿Qué quieren los británicos para el futuro?
Impacto inicial en la actividad económica
Le esperan tiempos difíciles al pueblo británico en los próximos años
¿Cuál es la estrategia?
Es la cuestión principal después de un año. La primera fase después del referéndum fue muy política. Había necesidad de convocar a todo británico que defendiera la bandera del gobierno y el proceso del Brexit: la estrategia de Theresa May. Temporalmente, convenció a la gente porque a mediados del año pasado la economía iba bien. El impacto de Brexit en el crecimiento era positivo en ese momento. Estabamos entonces en un periodo que planteaba un Brexit duro. Los lazos con la UE debían romperse definitivamente. Con el apoyo de Trump, esta estrategia se percibió como sostenible y así Reino Unido podría gestionar la situación por si mismo.
Pero el entusiasmo ha decaído después de la activación del artículo 50 el pasado 29 de marzo. Todos han empezado a darse cuenta del impacto real de lo que implica un divorcio de la UE. Además, tras las elecciones generales del 8 de junio, el gobierno ya no tiene mayoría y el resultado de las elecciones demuestra que había una tendencia revertir el proceso de Brexit de uno duro a uno moderado.
La gente percibe cada vez más que Reino Unido era realmente parte de la cadena de valor de Europa y que existen riesgos en distanciarse. Este fue el tema que recientemente planteó Airbus. La firma Europea no estaba segura de que fuera eficiente conservar sus fábricas en Reino Unido después del Brexit.
El último punto de esta cuestión es la credibilidad de Theresa May. En otras palabras, ya no sabemos qué desean los británicos para su futuro. La decisión que tomarán tendrá un impacto a largo plazo en la sociedad y la economía, y en la posición de Reino Unido en el mundo. Pero la percepción actual es que no se sabe lo que quieren.
El impacto
Después del referéndum, la divisa y las tasas de interés a la baja han impulsado el crecimiento. Fue un periodo que se burló de los economistas. Sus proyecciones negativas se percibieron como erróneas, pero progresivamente, y desde principios del 2017, la situación ha cambiado. La tendencia de los precios inmobiliarios ha cambiado y ya no suben, hay riesgos para la Inversión Extranjera Directa y la tasa de inflación es actualmente de casi el 3%. Dichos elementos se reflejan el impacto de la incertidumbre y en el riesgo de perder el acceso al mercado común. La cuestión es también la ventaja comparativa que pudiera tener hoy Reino Unido.
En conclusión, con el cambio de estrategia, la percepción de la economía y su desempeño ha cambiado.
Desde el referéndum de junio, no vemos ninguna transformación en la economía que pudiera cambiar su desempeño a largo plazo. No ha podido generar una ventaja comparativa que permita a la gente pensar que Reino Unido ganará con el Brexit.
Al contrario, percibimos ahora que el país espera una actitud moderada de la UE para limitar el impacto negativo de Brexit, que ya se empieza a sentir. Pero desde Natixis no imaginamos tal actitud de la UE y las desventajas continuarán surgiendo a la vez que se conforma un nuevo marco de acción. La UE no quiere sentar un precedente y mantendrá una línea dura a costa de la economía de Reino Unido.
Philippe Waechter es economista jefe de Natixis Global Asset Management.
Foto: Ana Patricia Botín, presidenta de Banco Santander. Santander inicia la ampliación de capital que respaldará la compra de Banco Popular
Banco Santander anunció ayer a última hora las condiciones de la ampliación de capital por 7.072 millones de euros, que llevará a cabo a lo largo del mes de julio para respaldar la compra de su rival en España, el Banco Popular.
La entidad que preside Ana Patricia Botín pondrá en circulación 1.458 millones de nuevas acciones de la misma clase y serie que las ya existentes a un precio de 4,85 euros por título, lo que supone un descuento de alrededor del 19% con respecto al precio del cierre de la sesión de ayer. Santander cotizaba esta mañana a 5,9 euros por acción en la bolsa española.
“La adquisición del Banco Popular es una oportunidad única para acelerar nuestro crecimiento en España y Portugal. Esta operación ha sido muy buena para los clientes del Banco Popular y para el sistema financiero español y esperamos que sea rentable para el banco y sus accionistas. Igualmente confiamos en que la adquisición mejore los principales indicadores de negocio en 2019 y años posteriores, y genere un retorno sobre la inversión del 13-14% en 2020”, explicó Botín.
El comunicado del grupo explica que los actuales accionistas tendrán un derecho de suscripción preferente que consiste en 1 acción nueva por cada 10 que posean y podrán hacerlo desde el 6 al 20 de julio.
Con esta operación, el banco se convierte en la mayor entidad financiera en España en activos totales. El foco de la compra se ha puesto en el negocio minorista y de empresas, pero quedan por despejar algunas incógnitas sobre el futuro de los activos que Banco Popular había puesto a la venta, como TotalBank de Miami, o los negocios de gestión de activos y banca privada en España.
Dividendos
Se espera que las nuevas acciones comiencen a cotizar el 31 de julio de 2017, con derecho a cobrar dividendos desde su emisión, prevista para el 27 de julio de 2017.
El pasado 7 de abril, el consejo de administración comunicó su intención de proponer un dividendo con cargo a 2017 de 0,22 euros por acción. El primer dividendo a cuenta con cargo al ejercicio 2017 está previsto que sea abonado el 4 de agosto por un importe de 0,06 euros por acción.
Previsiones de Banco Santander (sin Popular)
Banco Santander espera obtener un beneficio atribuido en el primer semestre de aproximadamente 3.600 millones de euros, un 24% más que en el mismo periodo del año anterior. Excluyendo los resultados extraordinarios del primer semestre de 2016 y el impacto de los tipos de cambio, se espera que el beneficio crezca un 11%.
Excluido el impacto de tipo de cambio, se espera que los ingresos totales aumenten aproximadamente un 7% con respecto al primer semestre de 2016, gracias al incremento del margen de interés (6%) y de los ingresos por comisiones (11%). Los costes aumentarán algo menos de un 4%, por debajo de la inflación media de los mercados principales del grupo.
Se estima que las dotaciones para insolvencias se reducirán aproximadamente un 6%, mientras que el coste del crédito permanecerá por debajo del 1,2% (1,19% a 30 de junio de 2016).
La ratio de mora del grupo estimada mejorará hasta el 3,6%, mientras que la ratio de cobertura permanecerá estable en aproximadamente un 73%.
Bolsa de París. Amundi finaliza la adquisición de Pioneer Investments
El grupo Amundi anunció ayer el final del proceso de compra de Pioneer Investments, según se había anunciado a finales de junio.
“Tal y como se anunció el 22 de junio, Amundi finalizó hoy la adquisición de Pioneer Investments, que se consolidará en las cuentas de Amundi a partir del tercer trimestre”, anunció la empresa en un comunicado.
El Grupo Amundi había obtenido todas las autorizaciones necesarias y cumplido todas las condiciones previas para concluir la compra de Pioneer Investments.
Durante estos últimos seis meses, Amundi estableció las estrategias de crecimiento del nuevo grupo, definiendo las prioridades de sus líneas de negocio y estableciendo un plan de integración.
Las sinergias resultantes de esta integración están en línea con lo anunciado hasta ahora por el Grupo Amundi, unas proyecciones que ya hizo en diciembre del año pasado. “Las proyecciones apuntan a 150 millones de euros en sinergias de costes y 30 millones en sinergias de ingresos durante un año completo, a partir de la finalización del proceso de integración, que tendrá lugar a lo largo de los próximos dos años”, anunció la compañía.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: CarinaChen. Natixis busca convertirse en el líder europeo de inversión en capital natural
Natixis Global Asset Management, por medio de su filial Mirova, ha iniciado negociaciones exclusivas con la gestora de inversión de impacto con sede en Londres, Althelia Ecosphere, para convertirse en el líder en Europa en inversión en capital natural.
La adquisición tiene como fin crear una plataforma europea dedicada a la inversión en capital natural y proveer a los inversores el acceso a soluciones de inversión que aborden los grandes retos globales del medio ambiente, como el cambio climático, protección de áreas naturales, biodiversidad y recursos terrestres y marinos.
Althelia se dedica a identifica y financiar actividades sustentables de uso de suelo, biodiversidad y ecosistemas con base en el clima, con especialidad en inversiones de valor mixto que busquen generar un rendimiento del más alto nivel en términos sociales, ambientales y económicos. Fundada en 2012, la gestora ha logrado conformar y parcialmente desplegar un fondo dirigido a invertir en proyectos para reducir las emisiones de carbono en el sector forestal que generan créditos de carbono en África, Asia y Latinoamérica. Además, tiene compromisos garantizados por parte de prominentes instituciones del sector público y privado.
Esta iniciativa creara una plataforma europea dedicada a la inversión en capital natural, con operaciones desde Londres y París, con el fin de desarrollar soluciones innovadoras de inversión, a través del financiamiento de actividades que abordan los grandes retos globales medioambientales como el cambio climático, la protección de áreas naturales, biodiversidad recursos terrestres y marinos.
La plataforma de capital natural se beneficiará de la reconocida experiencia, conocimiento comprobado y trayectoria de cuatro años en finanzas para la conservación de Althelia, que se suma a la capacidad existente en financiamiento de proyectos de Mirova, así como a los expertos en la cadena de suministro ambiental y social que ya participan en el proyecto del Fondo LDN. En resumen, dichos recursos brindarán la visión estratégica para el crecimiento, procesos sólidos de inversión y funciones de soporte que se requieren para escalar el negocio de inversión en capital natural.
Después de la conclusión de la transacción propuesta, que se espera sea en las próximas semanas, los gestores asociados de Althelia continuarán con una participación sustancial del capital del negocio. Un mecanismo progresivo de retiro alineará los intereses a mediano plazo y gradualmente incrementará la participación de Mirova en Althelia durante los cinco años siguientes.
«Nos complace aliarnos con Althelia y sentimos un gran respeto por la experiencia y talento de su equipo», dijo Philippe Zaouati, director general de Mirova. “Creemos firmemente que el capital natural es la próxima frontera en la inversión de impacto y se requieren tanto habilidades especializadas como volumen crítico para abordar con éxito este mercado incipiente pero prometedor”.
En este sentido, Sylvain Goupille, fundador y director de Althelia, indica que «unir esfuerzos con una firma emprendedora como Mirova, con el soporte de una gran organización, es la opción ganadora en términos de desarrollo de negocios y un importante paso para impulsar las finanzas basadas en el ecosistema hacia el área de la inversión convencional.”
“Compartimos los mismos valores profesionales y éticos de Mirova. La experiencia profunda de su departamento de Investigación en Inversión Responsable y equipo para el proyecto del Fondo LDN complementarán nuestra experiencia de campo y compromiso para generar impacto en la inversión en capital natural”, dijo Christian Del Valle, fundador y director de Althelia.
Foto: Twitter Afore Profuturo. Antonio Sibaja, nuevo CIO en Afore Profuturo
Luego de uno de los procesos más largos para seleccionar al mejor CIO en una AFORE mexicana, Antonio Sibaja empezó este lunes su rol como nuevo CIO en Afore Profuturo, según ha confirmado Funds Society.
El directivo, quien desde enero de 2014 fue CIO en Afore Invercap y previo a esto se desempeñó como senior portfolio manager en Afore XXI Banorte, reemplaza a Eligio Esquivel, quien dejó su puesto por motivos personales.
Sibaja empezó su carrera en el Banco de México, cuenta con una maestría de la Universidad de Texas en Austin y es graduado, con honores, de Economía en la Universidad Autónoma Metropolitana.
Pixabay CC0 Public DomainGregMontani. El FMI emplaza a la eurozona a que avance hacia la unión fiscal
Tras el Brexit y los movimientos antieuropeístas, la Unión Europea debe fortalecerse. El Fondo Monetario Internacional (FMI) insta a la eurozona a que avance hacia la unión fiscal, así como que comience a aplicar reformas estructurales para reducir las diferencias entre los países miembros, en particular reformas relacionadas con la mejora de la productividad y la competitividad.
Esta ha sido una de los principales mensajes que ha lanzado el organismo internacional tras la conclusiones preliminares de la consulta periódica realizada por el Artículo IV. En su opinión, una mayor consolidación fiscal es necesaria para mitigar los riesgos y poner la deuda pública en una clara trayectoria descendente, y para facilitar el ajuste externo.
La institución argumenta su propuesta apoyándose en el hecho de que la recuperación ha tomado cierto impulso gracias al círculo virtuoso del consumo privado y a la creación de empleo, así como a la recuperación del mercado de crédito. Todo este contexto hace interpretar al FMI que ha llegado la hora de hacer reformas sólidas.
“Es necesaria una mayor consolidación fiscal para situar la relación entre la deuda y el PIB en una clara trayectoria descendente y mitigar los riesgos. Un superávit primario del 4% al 5% del PIB tendría que mantenerse a medio plazo para situar la deuda en un camino hacia el 60% del PIB para 2025”, señala el FMI en sus conclusiones.
Una mayor integración se lograría a partir de esta unión fiscal, pero también la institución considera importante completar la Unión Bancaria con un sistema de garantía de depósitos en los países de la zona euro con un supervisor de créditos improductivos, y con la conclusión de la Unión de Mercados de Capitales. Ahora bien, el FMI también recuerda que el sistema financiero aún debe mantenerse bajo estricta supervisión, ya que considera que “el sistema bancario sigue siendo vulnerable”.
Junto con esta conclusión, el FMI también ha querido mostrarse tranquilo y ha señalado que la zona euro muestra una recuperación que considera cíclica, aunque se muestra prudente. “Se espera que la economía vuelva a tener un crecimiento positivo en 2017, pero las perspectivas a medio plazo siguen siendo débiles. Y es que la deuda pública sigue siendo elevada, a pesar del alivio del flujo de caja”, apunta el FMI.
Pixabay CC0 Public DomainAhundt
. Pureza y liquidez, las ideas de Pictet AM para capturar la rentabilidad de las megatendencias
En las carteras de acciones tradicionales, además de diversificar, es fundamental innovar para generar, a medio y largo plazo, mejores rentabilidades. Para Pictet Asset Management esto se traduce en apostar por la inversión temática que proporciona la exposición a megatendencias, como el agua, la tecnología o el sector salud. Un tipo de inversión que cada vez gana más adeptos y que presenta un gran atractivo en un entorno de bajos rendimientos.
“La inversión temática permite invertir en grandes tendencias globales, es decir, en retos que son relativamente independientes del ciclo, que además requieren una inversión sostenida y que tiene un crecimiento secular a largo plazo”, explica Patricia de Arriaga, subdirectora general de Pictet AM en España.
Estas megatendencias no son burbujas, sino grandes cambios que tienen un efecto sobre la sociedad, así como sobre los modelos de consumo, de negocio e incluso en los hábitos de la gente, y que afectan a un gran porcentaje de la población. “Situaciones que además generan una oportunidad de negocio a largo plazo. Por ejemplo, ahora mismo destacan como megatendencias el desarrollo demográfico y el envejecimiento de la población que lleva aparejado, el desarrollo tecnológico y el crecimiento de la economía en los países emergente”, señala De Arriaga.
Ahora bien, ¿cómo se transforman estas megatendencias en oportunidades de inversión? Según De Arriaga, el punto de partida es identificar mega tendencias, invariablemente globales y a largo plazo, en cuyas combinaciones se encuentran diferentes temas. La condición es que el correspondiente universo sea suficientemente amplio, comparable en tamaño a su contraparte tradicional, de manera que sea fácil diversificar; además su potencial ha de ser superior a largo plazo.
Inversión temática
La economía en red, la sostenibilidad, la sociedad del conocimiento, la inmaterialidad, la democratización, el desarrollo tecnológico, la individualización, la globalización, la atención a la salud, el desarrollo demográfico o la polarización son algunos ejemplos de esta inversión temática. “Por ejemplo, si tenemos en cuenta una megatendencia como el desarrollo demográfico, vemos que todo lo relacionado con el campo de la salud, de la tecnología asistencial para personas mayores o de servicios para países emergentes”, explica.
En su opinión, estas megatendencias “nos adelantan al futuro” y permiten poner al inversor en sectores que están teniendo crecimientos de dos dígitos; algo muy suculento si tenemos en cuenta el entorno actual. Por ejemplo, en robótica se espera que el segmento de servicios y consumo crezca entre un 20% y un 25% anualmente en los próximos años; en el caso de agua este crecimiento sería menor, y se estima que sea de un 4% a un 6% al año.
Eso sí, no todo vale. Según Gonzalo Rengifo, director general de Pictet AM para España, “en cada temática de inversión hay un gran universo en el que hay que identificar qué merece la pena y qué no”. Rengifo defiende la propuesta de Pictet AM: un comité asesor para cada fondo temático, que les ayuda a identificar hacia donde van esas megatendencias.
La gestora ofrece una gama de fondos temáticos en los que invertir, gama en que llevan trabajando desde 1995. “Estamos hablando de renta variable global, eso sí una renta variable con unas características específicas: son empresas con una capitalización importante, que tienen un alto nivel de liquidez y que están dentro de un universo comparable”, puntualiza De Arriaga.
Proceso de inversión
La propuesta de Pictet pasa por un proceso de inversión basado en el análisis bottom-up de aquellas compañías que consideran interesantes. “Para seleccionar a las compañías analizamos su competitividad respecto a su industria, estudiamos su liquidez, quedándonos con las que tiene mayor liquidez, y hacemos un análisis financiero y extra financiero”, afirma Rengifo.
En este sentido, una característica de sus carteras es lo que la gestora llama “la pureza” de las compañías en las que invierten, es decir que sean compañías que como mínimo el 20% de sus ventas netas estén ligadas a la megatendencia que han identificado. Según puntualiza Rengifo, “el resultado es una cartera con baja correlaciones, diversificada, con compañías que no están en los índices, y que es gestionada de forma activa”.
Otra de las consecuencias de este proceso de inversión es que el peso de ciertas áreas geográficas o de ciertos sectores no es buscada, sino que es la resultante del propio proceso de inversión. “Esto nos permite invertir sin restricciones sectoriales, geográficas ni de capitalización”, señala para concluir Rengifo.
Uno de los últimos fondos que la gestora ha sumado a esta gama de productos es Pictet Global Megatrend Selection, una cartera de renta variable global con hasta 450 títulos, que invierte en las oportunidades más atractivas de cada una de las inversiones temáticas que tiene la gestora en sus fondos. Para ello, hace una asignación de activos equiponderada en nueve temáticas con rebalanceo mensualmente.
Pixabay CC0 Public DomainStevepb. Ganarse la confianza de la sociedad y adaptar el modelo de negocio, los dos grandes retos de los profesionales de la gestión de inversiones
“Asegurar el futuro a los socios presentes y a las generaciones futuras que aún están por llegar”, desde esta óptica aborda Paul Smith, presidente y CEO de CFA Institute, los retos globales del sector. Las menores tasas de retorno, el crecimiento más lento tras la Gran Recesión y la tendencia a favor de la gestión pasiva son los principales temas que, en su opinión, están presionando al sector de los profesionales de la gestión de inversiones.
Smith, durante su discurso en la 70ª Conferencia Anual de CFA Institute, celebrada en Filadelfia, quiso trasladar una clara reflexión: hay que elevar la profesionalidad de esta industria a un nivel superior. “Mientras que estamos en una era de bajo crecimiento y bajos retornos, nuestros clientes parecen preocupados con el resultado de nuestro trabajo. Nos enfrentamos a un creciente escepticismo público acerca del valor que realmente aporta la industria de inversiones, y me pregunto de cuántos dignos de confianza somos. El futuro de la industria es vital para el funcionamiento de la economía mundial, para los millones de trabajadores que emplea a nivel mundial y para los millones de clientes y inversores finales que dependen de él para gestionar alrededor de 100 billones de dólares de activos hoy día”, apunta.
Con esta lectura del entorno actual, quiso azuzar a sus compañeros de profesión para recordar dónde está realmente el valor de su profesión. “A todos nos gusta decir que ponemos a nuestros clientes en primer lugar. Pero no basta con proclamarles un compromiso fiduciario formal; tenemos que estar a la altura de ese estándar fiduciario todos los días y nuestros clientes e inversionistas tienen que creer que lo hacemos”, enfatiza.
En su opinión son varios los deberes que tienen pendientes los profesionales de la gestión de las inversiones como por ejemplo promover la alfabetización financiera –en especial de cara los vehículos de ahorro y productos para la jubilación–, llegar al conjunto de la sociedad, aumentar la base de las personas que acumulan la riqueza –en detrimento de la pobreza– y mejorar la confianza de la población en su sector.
Para afrontar estos desafíos y tareas pendientes Smith apunta cuatro pasos: revisar el modelo de negocio, reforzar la confianza en este sector, contar con profesionales con una profunda ética y transparencia, y mejorar la inclusión de la tecnología para que no sea un factor disrruptivo.
En concreto, defiende que la industria y los profesionales no se aíslen. “La imagen del profesional de la inversión que siempre prospera, si el cliente se hunde, tiene que cambiar. Y cambiarlo depende de nosotros. Vivimos en una burbuja de honorarios, un poco como una burbuja inmobiliaria. Debemos hacerlo mejor si queremos justificar nuestros honorarios y debemos vincularlos más con el valor que creamos para la sociedad”, afirma.
En este contexto, Smith defiende que CFA Institute tiene que tener un papel de liderazgo y de apoyo a todos los profesionales. “Liderar con franqueza significa ser realista acerca de las perspectivas reales de nuestros clientes, incluso cuando nos duele ser tan honesto. Significa tomar posiciones claras contra productos y prácticas que ponen a los inversionistas en desventaja. Liderar con transparencia y poner los intereses de nuestros clientes por encima de todo significa que debemos involucrarnos con los reguladores en todas partes para proteger a los inversores sin atar indebidamente las manos de las empresas. Nosotros, como profesión, debemos ganar el derecho de impulsar la agenda reguladora”, argumentó durante su intervención.
