Ebury, la firma global de tecnología financiera, ha abierto una oficina en Dublín (Irlanda) como respuesta a la creciente demanda de servicios avanzados en el segmento de pagos internacionales e intercambio de divisas para pymes en el país. Con esta apertura, la compañía cuenta ya con 25 oficinas en Europa, en 18 países, y extiende su presencia en el mundo a 43 oficinas en 29 países.
El equipo irlandés de Ebury se centrará en ofrecer servicio a las pymes, un segmento empresarial que representa el 99,8% de todas las empresas de Irlanda, pero que ha estado desatendido durante mucho tiempo por los bancos tradicionales. Según la firma, cada vez más, estas organizaciones se enfrentan a retos como el acceso a servicios de gestión de riesgos cambiarios, y la realidad es que tropiezan con una clara falta de opciones a la hora de elegir un proveedor que dé soporte financiero a sus operaciones comerciales internacionales. Además, apuntan que la expansión de Ebury en Irlanda ayudará a abordar estos problemas al proporcionar soluciones personalizadas e innovadoras en materia de pagos, cobros, gestión de riesgos y financiación para respaldar las necesidades de estas empresas.
La oficina también apoyará el crecimiento de Ebury Institutional Solutions (EIS), vertical dedicada al sector de gestión de inversiones alternativas que permite a los gestores desplegar capital a nivel mundial para que puedan ejecutar sus estrategias de inversión de forma rápida y eficiente. Irlanda es el domicilio del 6% de los activos de los fondos de inversión mundiales, lo que convierte al país en el tercer centro más grande del mundo.
A raíz de este anuncio, Phil Monkhouse, country manager de Ebury para el Reino Unido e Irlanda, ha señalado: «Irlanda es parte integral de muchas redes comerciales, dados sus fuertes vínculos comerciales entre el Reino Unido, la UE y los Estados Unidos, y estamos encantados de reforzar nuestras capacidades de país con una presencia local más fuerte. Nuestro creciente enfoque estratégico, basado en servir a las pymes en Irlanda, garantizará que llenemos las brechas de servicio existentes en el mercado, ofreciéndoles las herramientas que necesitan para prosperar internacionalmente”. La expansión global es fundamental para nuestro crecimiento estratégico, ya que buscamos combinar tecnología de vanguardia con experiencia en territorios locales para simplificar el comercio internacional para las empresas de cualquier sector y tamaños. Nuestra propuesta específica para el sector de la gestión de inversiones alternativas también desempeñará un papel clave en el apoyo a este sector en Irlanda, que es un epicentro mundial para los activos de fondos domiciliados”.
Actualmente, Ebury ofrece una gama de servicios de comercio internacional a través de pagos y cobros internacionales, gestión de riesgos cambiarios y estrategias en más de 130 monedas para mercados principales y emergentes, estrategias de gestión de efectivo y financiación comercial. Diez empleados trabajarán inicialmente desde la oficina de Dublín con la expectativa de incrementar este número rápidamente para satisfacer la creciente demanda de los clientes. Ebury ha experimentado un importante crecimiento internacional y actualmente cuenta con más de 1.600 empleados.
Únase a Richard Clode, gerente de cartera en Janus Henderson Investors, en su conferencia online, mientras presenta una actualización trimestral sobre la estrategia Global Technology Leaders, además de compartir las últimas perspectivas del mercado.
El evento tendrá lugar el próximo jueves 12 de diciembre de 2024 15:00 horas (14:00 horas GMT) y 9 a.m. ET.
¿No puedes participar en vivo?
Regístrate para la transmisión web y recibirás un enlace a la grabación para verla cuando te resulte conveniente.
Únase a Tom O’Hara y Tom Lemaigre, gestores de cartera del equipo de renta variable europea de Janus Henderson Investors, mientras ofrecen una actualización sobre la renta variable combinada de gran capitalización de Europa , además de compartir sus últimas perspectivas y perspectivas del mercado. Este webcast incluye una actualización sobre posicionamiento y rendimiento.
El evento tendrá lugar el próximo miércoles 18 de diciembre de 2024 a las 15:00 horas (14 GMT) y 9 a.m. ET.
¿No puedes participar en vivo?
Regístrate para la transmisión web y recibirás un enlace a la grabación para verla cuando te resulte conveniente.
BlackRock y HPS Investment Partners (HPS), gestor global de crédito con aproximadamente 148.000 millones de dólares en activos de clientes, han firmado un acuerdo definitivo para que BlackRock adquiera HPS por 12.000 millones de dólares, con el 100% de la contraprestación pagada en acciones de BlackRock. Según explican, estas acciones serán emitidas por una subsidiaria de propiedad absoluta de BlackRock y serán canjeables en una proporción de uno a uno por acciones ordinarias de BlackRock.
Esta operación se justifica porque desde la gestora consideran que el futuro de la renta fija se centra en construir carteras públicas y privadas que optimicen la liquidez, el rendimiento y la diversificación. Así pues, esta transacción combinará las sólidas relaciones corporativas y con propietarios de activos de BlackRock con la diversificación en la originación y la flexibilidad de capital de HPS. La franquicia combinada de crédito privado trabajará en paralelo con el negocio de renta fija pública de BlackRock, valorado en 3 billones de dólares, para ofrecer soluciones de ingresos tanto públicas como privadas a los clientes a lo largo de sus carteras completas.
“Estoy emocionado por lo que HPS y BlackRock pueden lograr juntos para nuestros clientes y espero dar la bienvenida a Scott Kapnick, Scot French y Michael Patterson, junto con todo el equipo de HPS, a BlackRock. Siempre hemos buscado posicionarnos un paso por delante de las necesidades de nuestros clientes. Junto con la escala, las capacidades y la experiencia del equipo de HPS, BlackRock ofrecerá soluciones que integran de manera fluida lo público y lo privado», ha afirmado Laurence D. Fink, presidente y CEO de BlackRock.
Según indica la gestora, el crecimiento global sostenible requerirá mayores volúmenes de financiamiento por deuda, y los mercados están recurriendo cada vez más al capital privado como solución. Consideran que la incorporación de HPS posicionará a BlackRock para conectar empresas de todos los tamaños, desde pequeñas y medianas empresas hasta grandes corporaciones, con financiamiento para inversiones que respalden el crecimiento económico y la creación de empleo.
Las fuerzas del mercado, la tecnología y la regulación están moviendo constantemente la actividad financiera hacia donde puede llevarse a cabo de manera más eficiente, lo que convierte al crédito privado en un segmento de crecimiento estructural. BlackRock prevé que el mercado de deuda privada más que duplicará su tamaño, alcanzando los 4,5 billones de dólares para 2030. “Las características de duración, retornos y rendimiento del crédito privado se alinean con las necesidades de los clientes con capital a largo plazo, incluidos aseguradoras, fondos de pensiones, fondos soberanos, gestores de patrimonio e inversores que ahorran para la jubilación”, afirman desde la gestora.
Combinación de negocio
Según informa la gestora, BlackRock y HPS formarán una nueva unidad de negocio de soluciones de financiamiento privado liderada por Scott Kapnick, Scot French y Michael Patterson. Además,como parte de esta transacción, Kapnick, French y Patterson se unirán al Comité Ejecutivo Global de BlackRock, y el Sr. Kapnick será observador en la Junta Directiva de BlackRock.
“Esta plataforma combinada contará con amplias capacidades en soluciones de crédito senior y subordinado, financiamiento basado en activos, bienes raíces, colocaciones privadas y CLOs. Para desarrollar una solución integral de financiamiento para gestores de activos alternativos, el negocio integrará préstamos directos, financiamiento de fondos y las soluciones GP y LP de BlackRock (fondos de fondos, segundas inversiones GP/LP y coinversiones). Esta combinación crea una solución integrada para clientes y prestatarios en financiamiento corporativo y basado en activos, crédito de grado de inversión y no inversión, y crédito privado”, indican.
A raíz de este anúncio, Scott Kapnick, CEO de HPS, ha declarado: «Hoy marca un hito importante en nuestro esfuerzo por convertirnos en el proveedor líder mundial de soluciones de financiamiento privado. Nuestra asociación con BlackRock fortalecerá aún más nuestra posición en este mercado de rápido crecimiento pero cada vez más competitivo. La combinación de la probada cultura de disciplina de inversión de HPS con el alcance global de BlackRock nos permitirá aprovechar nuevas oportunidades para nuestros inversores y empleados, y nos preparará para el éxito continuo durante la próxima década y más allá. Mis socios y yo estamos entusiasmados de trabajar con Larry Fink y nuestros nuevos colegas de BlackRock».
Fundada en 2007, HPS es un destacado gestor global de inversiones en crédito con capacidades en toda la estructura de capital. HPS ha demostrado continuamente su capacidad para identificar, estructurar y ejecutar inversiones atractivas, y su amplia experiencia en inversión, junto con su sólido historial, ha impulsado su crecimiento hasta convertirse en una de las mayores plataformas independientes de crédito privado. La diferenciada plataforma de originación de HPS, que abarca canales con patrocinadores y sin patrocinadores, respaldada por una base de capital escalada y flexible, ofrece a las empresas una amplia gama de soluciones de financiamiento a medida. La empresa continúa siendo dirigida por sus fundadores y socios gobernantes a largo plazo: Scott Kapnick, Michael Patterson, Scot French, Purnima Puri, Faith Rosenfeld, Paul Knollmeyer y Kathy Choi.
Por su parte, desde su fundación en 1988, BlackRock ha ampliado sus capacidades en renta fija y ahora atiende a clientes a través de una plataforma de 3 billones de dólares, que incluye Renta Fija Fundamental, liderada por Rick Rieder, así como Instituciones Financieras, Municipios, Renta Fija Sistemática, Renta Fija Indexada y ETFs de bonos iShares. BlackRock gestiona cerca de 90.000 millones de dólares en activos de clientes de deuda privada, incluyendo préstamos directos en el mercado medio liderados por patrocinadores y no patrocinadores en los mercados de EE.UU., Europa y Asia, préstamos de riesgo, colocaciones privadas de grado de inversión y deuda inmobiliaria, además de deuda privada dedicada a infraestructuras.
Según destaca la gestora, esta transacción fortalecerá las capacidades de BlackRock para clientes del sector asegurador, ya que HPS es un proveedor independiente líder de crédito privado para clientes aseguradores. La incorporación de HPS posicionará a BlackRock como un proveedor fiduciario integral de soluciones de gestión de activos y tecnología pública-privada para clientes aseguradores.
«Durante más de 35 años, BlackRock ha crecido y evolucionado junto a los mercados de capitales. Con GIP, y ahora HPS, estamos ampliando nuestras capacidades en mercados privados a través de nuestra plataforma global integral. Nuestra tecnología Aladdin, incluyendo eFront, y próximamente Preqin, hará que el acceso a los mercados privados sea más sencillo y transparente. Estas capacidades, junto con nuestro alcance global, relaciones profundas y tecnología poderosa, nos diferencian en nuestra capacidad para servir a los clientes», ha añadido Fink.
Foto cedidaOliver Cartade, director de la División de Gestión de Activos y Clientes Institucionales del Banco J. Safra Sarasin, y Christoph Gubler gerente de cartera sénior y CEO de MIV AM.
El banco J. Safra Sarasin ha anunciado la adquisición del 100% de las acciones de MIV Asset Management AG, Zurich (MIV AM). Según explican, esta adquisición pone de manifiesto el compromiso de la entidad con el crecimiento de su negocio de gestión de activos en el ámbito de la renta variable temática. Tras esta operación, MIV AM mantendrá su estrategia de inversión y actual estructura organizativa para garantizar un rendimiento sólido y un servicio ininterrumpido para los clientes.
MIV AM es una firma reconocida por su experiencia en inversiones en tecnología médica (medtech) y por su fondo insignia MIV Global Medtech Fund. En su visión de las inversiones, apuesta por un enfoque innovador y cuenta con un profundo conocimiento del sector, lo que la convierte en una valiosa incorporación a la cartera de estrategias de renta variable temáticas del banco J. Safra Sarasin.
Desde la entidad consideran que el sector de la tecnología médica está destinado a crecer, impulsado por el envejecimiento de la población mundial, la innovación tecnológica, el aumento de las enfermedades crónicas y el creciente acceso a la atención médica en los mercados emergentes. De hecho, señalan que algunas de las oportunidades más interesantes, como las aplicaciones impulsadas por IA, lo convierten en un caso de inversión a largo plazo atractivo para los inversores.
“Estamos encantados de dar la bienvenida a MIV AM al Grupo J. Safra Sarasin. Esta adquisición se alinea perfectamente con nuestra visión estratégica de fortalecer nuestra oferta de renta variable temática y subraya nuestro compromiso de brindar a los clientes oportunidades de inversión incomparables. El excepcional equipo de MIV y su trayectoria comprobada serán fundamentales para impulsar nuestro crecimiento e innovación en el espacio de inversión temática”, ha declarado Oliver Cartade, director de la División de Gestión de Activos y Clientes Institucionales del Banco J. Safra Sarasin.
Por su parte, Christoph Gubler gerente de cartera sénior y CEO de MIV AM, ha añadido: «Estamos entusiasmados de formar parte del Grupo J. Safra Sarasin para garantizar el éxito a largo plazo de nuestra estrategia de inversión en el mejor interés de los inversores. Esperamos continuar nuestra historia de éxito como parte del Grupo J. Safra Sarasin”.
Foto cedidaIñigo de Cáceres, actual CFO del Grupo Alantra y propuesto por el presidente y fundador de Alantra, Santiago Eguidazu, como consejero delegado (CEO) de la compañía.
El Consejo de Administración de Alantra, a propuesta de su presidente, ha aprobado en su última reunión una reorganización de su estructura ejecutiva y ciertos ajustes en la composición del mismo. Esta remodelación del equipo ejecutivo se produce en el contexto de un nuevo plan estratégico, anunciado en la junta general de accionistas, y que se comunicará al mercado en el primer trimestre de 2025.
De esta manera, el presidente y fundador de Alantra, Santiago Eguidazu, ha propuesto el nombramiento de Iñigo de Cáceres como consejero delegado (CEO) de la compañía y el de otros miembros del equipo que completarán la estructura ejecutiva.
Santiago Eguidazu continuará como presidente ejecutivo, centrando su actividad en el diseño de la estrategia de Alantra y la supervisión de su ejecución; en las operaciones de desarrollo corporativo, inversiones, desinversiones y asignación de capital del Grupo. También, en el impulso de un plan integral de cobertura de clientes e inversores. Estará apoyado en estas responsabilidades por el secretario general, Xavier Pujol, y la COO el grupo, María González de Apodaca, ambos ejecutivos clave en la reciente transformación de Alantra, según recoge el comunicado de la firma.
Como consejero delegado, Iñigo de Cáceres -hasta ahora CFO del Grupo-, será responsable de la gestión de los negocios de Alantra, Investment Banking & Capital Markets y Asset Management & Private Capital, así como de todas las funciones corporativas. Iñigo de Cáceres se incorporó a Alantra a principios de 2006 como director general. Desde entonces, ha sido el líder e inspirador del desarrollo de áreas críticas corporativas como la de finanzas, control de riesgos, recursos humanos y sistemas de comunicación y tecnología.
De Cáceres también ha participado en momentos significativos de la historia del Grupo, como la fusión con Dinamia -por la que Alantra pasó a cotizar en bolsa-, o las operaciones de venta del negocio de banca privada a Mutua Madrileña o en la entrada de esta en el capital de Alantra Investment Managers. Asimismo, ha sido consejero de compañías participadas por Alantra como Singer Capital Markets y AMCHOR Investment Strategies.
“El año que viene se iniciará nuestro 25 aniversario, y Alantra debe adaptarse y ser innovadora y competitiva frente al cambio radical que está teniendo lugar en los mercados de asesoramiento financiero y gestión de activos alternativos, impulsado por la consolidación del sector, la polarización de ciertos negocios en torno a grandes jugadores de mercado, la especialización del conocimiento y el desafío de la inteligencia artificial a unos negocios basados en el criterio humano. Confío plenamente en que Iñigo de Cáceres y el nuevo equipo ejecutivo, incluidos los nuevos líderes internacionales que conjuntamente desarrollarán el plan estratégico, serán capaces de completar la transformación de Alantra y de guiar su crecimiento en los próximos 25 años”, aseguró Eguidazu.
Equipo ejecutivo de Investment Banking & Capital Markets
El Consejo de Administración de Alantra, a propuesta de su presidente, también ha aprobado el nombramiento de Miguel Hernández como presidente de Investment Banking & Capital Markets. Hernández será responsable de conectar las distintas líneas de asesoramiento del Grupo (Corporate Finance, ECM y DCM), así como del desarrollo de la nueva práctica de Real Assets, que engloba los negocios de asesoramiento en el sector inmobiliario, energía e infraestructura digital, gracias a su destacada trayectoria en operaciones en este vertical crítico para la economía. Comenzó su carrera profesional en Alantra y desde entonces ha destacado por su capacidad de asumir retos liderando el equipo de Corporate Finance de España y, posteriormente, el negocio global de Investment Banking desde Londres.
Asimismo, Philipp Krohn ha sido nombrado consejero delegado (CEO) del área de negocio de Investment Banking & Capital Markets a nivel global. Seguirá ejerciendo de manera interina su función como responsable de Estados Unidos, cuyo negocio ha reorganizado con gran efectividad en verticales sectoriales, reforzándolo a través de incorporaciones de banqueros senior en sectores clave como la tecnología, la salud y la alimentación. Anteriormente fue director del departamento de desarrollo corporativo de Alantra y miembro del equipo de private equity.
Hernández y Krohn, junto al resto del nuevo equipo ejecutivo internacional, tendrán la responsabilidad de gestionar los negocios de asesoramiento financiero de Alantra, centrados en cinco hubs principales -Nueva York-Boston, Londres, París, Madrid y Frankfurt-Zúrich-, en colaboración con el resto de las oficinas internacionales -entre ellas Milán, Estocolmo, Dubai, Atenas, Lisboa y Latinoamérica-, así como de expandir la especialización sectorial del área de Investment Banking & Capital Markets.
Por su parte, Joel Grau ha sido nombrado presidente y consejero delegado del negocio de FIG. Con el apoyo de Alantra, Grau construyó el área de Credit Portfolio Advisory -hoy ampliada con nuevas competencias como M&A y otras operaciones financieras a FIG- hace más de 10 años, y lo desarrolló con la adquisición de un negocio internacional de Portfolio Solutions basado en Londres en 2018.
Equipo ejecutivo de Alternative Asset Management y Private Capital
Jacobo Llanza seguirá presidiendo esta área. Llanza se incorporó a Alantra en sus inicios, y ha sido la pieza clave en el desarrollo de actividades de gestión tan exitosas como los fondos alternativos de gestión activa (EQMC-QMC), Energía y Deuda.
El Consejo de Administración de Alantra, a propuesta de su presidente, ha nombrado a Patricia Pascual-Ramsay como consejera delegada (CEO) de esta área. Patricia se incorporó a Alantra en 2006, y como directora de Desarrollo Corporativo y COO ha desempeñado un papel esencial en la creación y desarrollo de los negocios internacionales de Investment Banking & Capital Markets y en la adquisición y desarrollo de participaciones estratégicas en el área de Alternative Asset Management & Private Capital como las que Alantra ostenta en Access Capital Partners, AMCHOR Investment Strategies, e Indigo Capital.
Corresponderá a ambos directivos la responsabilidad de escalar, internacionalizar y promover la integración en esta área de negocio, tal y como recoge el comunicado de Alantra.
Renovación del Consejo de Administración
El Consejo de Administración ha aceptado la dimisión de Santiago Bergareche como consejero y vicepresidente de Alantra, y quiere expresar su profundo agradecimiento a su enorme contribución durante los más de 20 años que ha ejercido como presidente del consejo de Dinamia y, desde la fusión, como vicepresidente de Alantra; así como por facilitar el proceso de renovación del equipo ejecutivo, cediendo voluntariamente su puesto de consejero para dar paso al nombramiento del consejero delegado.
El Consejo ha nombrado a Silvia Reina como vicepresidenta en representación del accionista de Alantra, Grupo Anpora. Se refuerza así el compromiso de los principales accionistas de la compañía con una gobernanza sólida, el respaldo a su independencia y a la ejecución del plan estratégico por el nuevo equipo ejecutivo.
Crecimiento, resiliencia y aterrizaje suave son las palabras que más hemos escuchado hasta ahora sobre cómo esperan las gestoras internacionales que se comporten las economías globales en 2025. A la hora de hablar de los factores que marcarán los mercados el próximo año, las firmas de inversión vuelven a coincidir en que el protagonismo estará en los bancos centrales, en el nuevos ciclo de tipos de interés, la inflación, el efecto de las políticas de Donal Trump y en el impacto de los riesgos geopolíticos. ¿En qué lugar dejan todas estas palabras a los mercados emergentes y las oportunidades de inversión que ofrecen?
Según indican desde Amundi, se espera que el crecimiento global se estabilice en el 3% en 2025 y 2026. Desde la gestora, consideran que el diferencial de crecimiento entre los mercados emergentes y los desarrollados también debería estabilizarse, con un crecimiento del 3,9% para los emergentes y del 1,6% para los desarrollados en los próximos dos años. “Esperamos que la economía estadounidense se desacelere ligeramente hacia un aterrizaje suave; que la recuperación de Europa hacia el crecimiento potencial sea modesta y progresiva, y que Asia siga siendo un importante motor del crecimiento, a pesar de la ralentización de China”, señalan.
En el escenario de fin de ciclo no convencional que apuntan desde Amundi, los mercados emergentes se mostrarán resilientes en general. Asia seguirá siendo uno de los principales motores del crecimiento global gracias al dominio de su cadena de suministro tecnológico, a las políticas gubernamentales de apoyo y a la creciente integración regional y resiliencia. Las perspectivas inflacionistas relativamente benignas favorecen unas políticas más favorables en la región. “Asia emergente ya se está orientado hacia objetivos más estratégicos, registra un crecimiento robusto y ha reforzado los lazos y la resistencia regionales. La India será un motor clave del crecimiento y China probablemente fomente la estabilización económica y la transformación estructural. Destacan India e Indonesia”, añaden.
Volatilidad: ¿sinónimo de oportunidades en emergentes?
Según explican desde Capital Ideas, en los mercados fuera de los Estados Unidos, las perspectivas son más divergentes. Algunos puntos destacados, como India, se espera que lideren el mundo, generando algunas de las tasas de crecimiento más rápidas. Según estimaciones del FMI, la economía de India debería crecer un 6.5% en 2025, impulsada por una fuerza laboral joven y en crecimiento. Además, consideran que India se está beneficiando de un cambio postpandemia en las cadenas de suministro globales, fortaleciendo su base manufacturera en teléfonos móviles, electrodomésticos y productos farmacéuticos, entre otros sectores”, afirman.
Sobre China señalan que el gobierno chino ha lanzado un programa de estímulo masivo diseñado para revertir la debilidad crónica en el mercado inmobiliario del país y la desaceleración de la producción industrial. “Las políticas orientadas al crecimiento en China incluyen recortes de tasas de interés, reducciones en las tasas hipotecarias y un paquete de ayuda recientemente anunciado de 14 billones de dólares para ayudar a los gobiernos locales a gestionar la creciente carga de la deuda. Mirando hacia adelante, hay incertidumbre sobre el papel de China en el comercio internacional, ya que la próxima administración Trump ha prometido aumentar los aranceles a las importaciones chinas”, afirma la gestora en su perspectivas para 2025.
Para Eastspring Investments, rama de gestión de activos de Prudential plc en Asia y firma especializada en inversiones en mercados asiáticos, los inversores en mercados emergentes tendrán que hacer frente a la imprevisibilidad y a periodos de volatilidad en los mercados.
“Aunque se espera un crecimiento global positivo en la primera mitad de 2025, la segunda mitad estará probablemente influenciada en gran medida por los acontecimientos en Estados Unidos y China. Se anticipan períodos de mayor volatilidad que coincidirán con cambios en las dinámicas del mercado, ofreciendo a los inversores globales oportunidades para diversificar sus carteras y capitalizar las tendencias en evolución”, apunta desde Eastspring acerca de su visión global,
Según su experiencia, los períodos de volatilidad en los mercados presentan oportunidades activas en acciones de Asia y mercados emergentes. “Factores de crecimiento a largo plazo, como el aumento del gasto en capital, la descarbonización y la diversificación de las cadenas de suministro, pueden conducir a mayores ganancias en estos mercados. Las reformas corporativas en curso deberían seguir fortaleciendo los balances en Asia, especialmente en Japón», afirma Vis Nayar, director de Inversiones de Eastspring Investments
En su opinión, un entorno económico global más volátil también sugiere que los inversores deberán adoptar un enfoque disciplinado para optimizar sus rendimientos ajustados al riesgo. Esto supone centrarse en los fundamentos, elegir los puntos de entrada adecuados y seleccionar acciones con motores visibles de crecimiento en ganancias serán clave en la construcción de carteras. “Estrategias defensivas, como la inversión en activos de baja volatilidad, multiactivos y generación de ingresos por dividendos, también ayudarán a mitigar los riesgos a la baja y contribuirán a rendimientos más estables”, afirma.
Asia, Latam y sus oportunidades de inversión
Teniendo en cuenta este marco general, toca hablar de oportunidades de inversión. En opinión de Amundi, los mercados emergentes deberían batir a los desarrollados. “A pesar del posible nuevo rumbo de EE.UU., los bonos de los mercados emergentes deberían beneficiarse de un contexto macroeconómico favorable y de la tendencia a la baja de los tipos de interés. En divisas fuertes (HC), preferimos el high yield al investment grade. En divisas locales nos centramos en aquella que ofrezca rendimientos reales atractivos. En Asia emergente, India e Indonesia ofrecen las mejores opciones a largo plazo y están más aisladas de potenciales subidas arancelarias”, afirman desde la gestora.
Para Eastspring Investments, dentro de los gigantes asiáticos y además de China, coincide en que India resulta especialmente atractiva. “La economía india presenta oportunidades estructurales a pesar de los desafíos cíclicos y la incertidumbre de ganancias a corto plazo. Las grandes empresas en los sectores de finanzas, telecomunicaciones y salud están relativamente mejor valoradas que sus pares de menor capitalización. Las reformas en curso, el aumento de la urbanización y los cambios en las cadenas de suministro deberían respaldar el crecimiento económico y de ganancias a largo plazo”, apuntan.
Además, consideran que no hay que olvidarse de Japón, cuyo rally de renta variable podría ampliarse en 2025, con mayores oportunidades en acciones de mediana y pequeña capitalización. “Estas acciones están bien posicionadas para beneficiarse de factores internos como el aumento de los salarios y el consumo. La mejora en la gobernanza corporativa también debería respaldar los precios de las acciones”, matizan.
En el caso de Asia emergente, la gestora pone en el foco a Malasia, Tailandia, Indonesia y Vietnam. Los cuatro países están sujetos a programas de estímulos y política públicas que buscar apoyar el crecimiento, lo que favorece a sectores como el financiero, el consumo discrecional, la tecnología de la información y el industrial.
“El programa de estímulo del nuevo gobierno impulsará las inversiones del sector privado, el empleo, los ingresos y el consumo, además de acelerar la transformación digital. Las acciones de hospitalidad, comercio minorista y aerolíneas se beneficiarán del aumento del ingreso disponible y la recuperación del turismo, mientras que el enfoque en infraestructura digital favorecerá a empresas de energía renovable y tecnología”, apunta Eastspring Investments en particular sobre Indonesia.
A la hora de hablar de América Latina, la gestora tiene claro que Brasil y México representan una gran oportunidad el próximo año. “Los cambios geopolíticos están diversificando las cadenas de suministro globales lejos de China, aumentando significativamente el valor añadido manufacturero en regiones como América Latina. La perspectiva de precios más altos de las materias primas y un posible candidato presidencial más favorable al mercado en 2026 ofrecen un potencial al alza para Brasil, mientras que el aumento de la inversión extranjera directa beneficiará a México”, concluyen desde Eastspring Investments.
Las participaciones en varios fondos cotizados en bolsa (ETF) con la criptomoneda Ethereum, reflejaron un manifiesto repunte en la participación institucional, mostrando una entrada significativa de 247.000 ETH en ETF al contado recientemente, según las cifras del mercado recogidas por analistas.
Según el reporte, este incremento del precio de Ethereum se alineó con inversiones sustanciales de 2 gigantes financieros: BlackRock (ETHA) y Fidelity (FETH), lo que indica una mayor aceptación institucional de Ethereum como activo de inversión viable similar a Bitcoin.
La tendencia de los precios lleva varios meses; los datos registrados entre finales de agosto y noviembre reflejaron una trayectoria ascendente constante en las tenencias, lo que subraya la creciente confianza y el posicionamiento estratégico dentro de los productos financieros basados en Ethereum.
De acuerdo con los datos recientes, las participaciones totales en estos ETF se acercaban a la marca de 1 millón de ETH, lo que sugiere un hito significativo en la participación institucional. Posiblemente las instituciones aprovechan Ethereum para operaciones de cash and carry.
Analistas de los mercados consideran que las tendencias actuales en las entradas de ETF de Ethereum pueden anunciar una nueva “temporada de altcoin” para las instituciones y reflejan los primeros caminos institucionales labrados por Bitcoin.
No es un asunto menor, lo anterior podría significar una mayor liquidez, una menor volatilidad y, posiblemente, nuevos máximos en la valoración del mercado de Ethereum, ya que los fondos institucionales siguen fluyendo hacia el mercado.
Los analistas del mercado consideran que la gestión estratégica de las inversiones a gran escala podría estar provocando que la cotización mantuviera su trayectoria alcista a pesar de las importantes salidas.
Hacia el futuro la redistribución de estos fondos en altcoins o su reserva para comprar durante posibles caídas futuras podría influir aún más en la dinámica del mercado de Ethereum.
El fondo Aegon High Yield Global Bond alcanzó un hito histórico durante el tercer trimestre al superar los 1.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Este logro, gestionado por Aegon Asset Management, refleja un crecimiento de activos que se ha triplicado en lo que va del año.
En un contexto de flujos constantes hacia el fondo, conversamos con Mark Benbow y Thomas Hanson, co-gestores de cartera, para desentrañar las complejidades del mercado de bonos high yield. Durante la entrevista, exploraron las oportunidades actuales para los inversores, la salud de las empresas emisoras y las valoraciones de mercado, además del papel estratégico que estos bonos pueden desempeñar en una cartera diversificada.
¿Cómo están resistiendo las empresas high yield en el entorno actual? ¿Detectan signos de debilidad debido al crecimiento económico ralentizado y las altas tasas?
Mark Benbow: Hay dos formas de responder esta pregunta: desde la perspectiva de las empresas y desde la de los bonos que emiten, que no siempre están tan correlacionados como podría pensarse. En términos generales, los precios de los bonos se mantienen, pero los resultados empresariales son mixtos. Algunas áreas del mercado están funcionando bien, mientras que otras muestran ciertas grietas.
Desde la perspectiva de los precios de los bonos, el mercado está aguantando gracias a que la demanda supera a la oferta, y los recortes de tasas de los bancos centrales han impulsado el apetito por el riesgo. Estos factores técnicos han reducido los diferenciales de crédito y elevado los precios de los bonos, mitigando incluso episodios de volatilidad, como el ocurrido en agosto. Sin embargo, en cuanto a las empresas, el panorama es más dispar. Muchas emergieron de la pandemia con balances saneados, buena liquidez y sólidos indicadores crediticios. Esto les ha permitido navegar por un entorno inflacionario elevado y una macroeconomía incierta mientras mantienen resultados sólidos. No obstante, bajo la superficie, encontramos empresas altamente endeudadas que podrían enfrentarse a problemas si las tasas de interés permanecen altas durante más tiempo.
En resumen, aunque los precios de los bonos son sólidos y las empresas parten de una posición de fortaleza, persisten presiones macroeconómicas y factores idiosincráticos que acentúan la brecha entre las empresas más sólidas y las más vulnerables. Esto, sin embargo, crea un entorno de inversión interesante, donde la selección minuciosa es clave para obtener rendimientos diferenciados.
Mencionaste la volatilidad de agosto. ¿Cómo impactó al mercado high yield y qué expectativas hay para lo que resta del año?
Thomas Hanson: Fue un episodio breve, apenas unos días de debilidad en los segmentos de menor calificación (CCC y menores), pero el mercado se recuperó rápidamente. Hasta el 31 de octubre, el índice global de high yield (ICE BofA Global High Yield Constrained Index) acumuló un rendimiento del 8,4% y se perfila como un año sólido.
De cara al futuro, esperamos –e incluso deseamos– más volatilidad, ya que crea oportunidades de compra para gestores activos. Aunque es difícil prever los catalizadores, factores como recortes de tasas menores a los esperados, dificultades en la refinanciación de deuda o riesgos geopolíticos podrían generar turbulencias. Además, la retirada de los bancos centrales como compradores principales de bonos podría aumentar la volatilidad y revelar divergencias en las valoraciones, lo que a su vez abriría oportunidades para detectar títulos infravalorados.
Con diferenciales ajustados pero rendimientos elevados, ¿es atractivo invertir en high yield ahora?
Thomas Hanson: Hay dos perspectivas para valorar este mercado: los diferenciales y los rendimientos. Aunque los diferenciales están cerca de mínimos históricos, los rendimientos al vencimiento se sitúan en torno al 7%. Este nivel ha demostrado ser un indicador fiable de retornos anualizados a cinco años. Además, el ingreso generado por estos bonos sigue siendo el principal motor de rentabilidad a largo plazo.
Aunque los diferenciales podrían mantenerse ajustados, es difícil predecir si habrá mejores puntos de entrada. En este entorno, preferimos estar en el mercado generando ingresos en lugar de esperar al margen.
¿Qué oportunidades específicas están identificando en la cartera?
Mark Benbow: Nuestro enfoque se centra en la generación de ingresos y la protección a la baja. En la curva de rendimientos, favorecemos bonos a corto plazo debido a la inversión de la curva, que actualmente paga más por bonos a tres años que a diez. Esto no solo aumenta el rendimiento de la cartera, sino que también reduce la volatilidad.
Regionalmente, preferimos Europa y Reino Unido frente a EE. UU., dado el atractivo relativo en valoración tras el Brexit. Sectorialmente, seguimos apostando por el consumo, respaldado por bajas tasas de desempleo, y hemos comenzado a incorporar exposición al sector inmobiliario, especialmente en hoteles y residencias. En términos de calificaciones, mantenemos una inclinación hacia emisores de alta calidad y evitamos créditos más riesgosos.
¿Qué papel puede desempeñar el high yield en las carteras de los inversores hoy?
Thomas Hanson: El high yield puede ofrecer altos ingresos y atractivos retornos ajustados al riesgo. En un entorno donde los inversores oscilan entre acciones en fases alcistas y renta fija tradicional en mercados bajistas, los bonos high yield pueden actuar como un híbrido. Permiten reducir riesgo de capital frente a las acciones o aumentar el ingreso en el componente de renta fija de la cartera, con menor sensibilidad a las tasas de interés que los bonos de grado de inversión.
En definitiva, los bonos high yield siguen siendo una herramienta clave para diversificar carteras, incrementar ingresos y gestionar el riesgo de duración, incluso en un contexto de desafíos macroeconómicos.
Miami sigue siendo uno de los destinos favoritos para inversores latinoamericanos que buscan propiedades. Aunque muchas de las nuevas construcciones están fuera del alcance de los compradores más modestos, con un precio por encima de la media de EE.UU, según los listados de las firmas de Real Estate como Realtor, Zillow, también existen opciones más asequibles.
Los compradores de la región pueden aprovechar oportunidades asequibles para asegurar una propiedad y a continuación se pueden ver algunas ofertas:
One West Twelve Residences
One West Twelve Residences
Con precios que comienzan en 400.000 dólares, One West Twelve Residences ha vendido más del 50% de sus 372 residencias en su primer mes en el mercado, según la información de los desarrolladores. Este proyecto ofrece vistas del icónico horizonte de la ciudad y los atardeceres. Está ubicado cerca de los vecindarios de más rápido crecimiento de Downtown Miami.
Flow House Miami
Flow House Miami
Flow House Miami, con unidades a partir de 450.000 dólares, está diseñado para satisfacer la creciente demanda de comunidad y conexión en la era del trabajo desde casa. Ubicado en el Miami Worldcenter, este desarrollo de 40 pisos ofrece residencias con ventanales de piso a techo, balcones privados, acabados de lujo y opciones para personalizar cocinas gourmet, dice la descripción del desarrollador. Con tecnología de vanguardia y materiales sostenibles, es una opción para quienes buscan una vida conectada y dinámica en el corazón de la ciudad
HUB Miami
HUB Miami
Esta torre de 41 pisos ofrece “el balance perfecto de vida residencial y espacio de trabajo en el centro de Downtown Miami”, dice la descripción. Sus 306 condominios y 245.000 pies cuadrados de oficinas Clase A, están diseñados para proveer acceso fácil al transporte público y una vida hiperconectada. Las residencias, que comienzan en el piso 22, incluyen opciones que van desde estudios hasta dos dormitorios a partir de 500.000 dólares. Los residentes también podrán disfrutar de una variedad de servicios exclusivos, como gimnasio, spa, sala de yoga, piscina estilo resort y espacios de trabajo con sistema de videoconferencia, agrega la información de la firma.
14 ROC
14 ROC
Con 283 unidades de diseño exclusivo por March and White Design y precios a partir de 500.000 dólares, este condominio de 32 pisos se ubica en The Arts & Entertainment District de Downtown Miami. El edificio ofrece residencias modernas, desde estudios hasta apartamentos de dos dormitorios, todos con balcones privados y vistas a la ciudad. Su ubicación cerca del Adrienne Arsht Center y el Pérez Art Museum es “estratégica” y “le permitirá a los residentes disfrutar de la vibrante vida urbana de Miami”. Cuenta con más de 2.200 metros cuadrados de amenities, incluyendo una piscina en la azotea, gimnasio, salas de coworking, un teatro y más.
One Twenty Brickell Residences
One Twenty Brickell Residences
Esta lujosa torre residencial de 34 plantas se levantará en el corazón de Brickell y contará con una selección de 240 residencias totalmente terminadas y amobladas. Comenzado a partir de 750.000 dólares, cada residencia será entregada con una suite de oficina, así como más de 5.700 metros cuadrados de amenities exclusivos incluyendo salas de vapor, piscinas y más. Sus interiores de Cotofana Designs crean una armoniosa mezcla de sofisticación y comodidad en las residencias, incorporando una serie de acabados elevados y muy deseables. Entre ellos se incluyen suelos de polywood de diseño, armarios empotrados, muebles de cocina y baño italianos importados y personalizados de ITALKRAFT, así como accesorios de baño WaterWorks, encimeras de baño personalizadas y un impresionante paquete de electrodomésticos Miele, describe la información de la empresa desarrolladora.
