Foto cedidaJosé Miguel Maté, consejero delegado de Tressis. Tressis y Haitong Capital renuncian a continuar con su operación corporativa
Tressis y Haitong Capital han alcanzado un acuerdo por el que renuncian a la ejecución de la operación corporativa anunciada el pasado mes de agosto. Esta operación, pendiente de la autorización del Banco de Portugal, contaba con la asistencia financiera de Haitong Bank.
Banco de Portugal considera que esta operación tendría impacto en la reestructuración en curso del grupo Haitong Bank, motivo por el que ambas partes han acordado no continuar con el acuerdo.
Según ha informado la compañía, esta decisión no afecta a la actividad de Tressis, que continúa centrada en el asesoramiento y gestión de patrimonios. Tressis y el grupo Haitong Bank seguirán colaborando en la búsqueda de oportunidades de desarrollo de negocio en el futuro.
El acuerdo que se ha roto
El pasado verano, el equipo directivo de Tressis, empleados y agentes de la sociedad de valores llegaron a un acuerdo con los accionistas no ejecutivos para adquirir una participación mayoritaria de la entidad —en torno a un 55%— a través de un MBO (management buyout). La operación permitía la entrada en el accionariado de Tressis de Haitong Capital, private equity de Haitong Bank en la península Ibérica, quien coordinaba la operación. Algo que finalmente no ha salido adelante.
Pixabay CC0 Public Domain. El cambio climático alberga oportunidades de inversión sin explorar
Las noticias en los medios de comunicación internacionales sobre diferentes temas medioambientales son cada vez más comunes; desde la contaminación de Londres hasta los dañinos niveles de monóxido de carbono que se experimentan actualmente en Shanghái, entre otras ciudades. Los políticos, la población y también los inversores somos conscientes de que los efectos del cambio climático son cada vez más preocupantes y que debemos de tomar las medidas necesarias para combatirlo, y cuanto antes sea, mucho mejor.
En el ámbito de la gestión de activos, el enfoque “cambio climático y medio ambiente” es una megatendencia que llevamos observando varios años y que ha dado lugar a un universo de inversión muy amplio, compuesto por cerca de 1.000 empresas con una capitalización bursátil de más de 5 billones de euros.
El efecto de los catalizadores de crecimiento relacionados con el cambio climático y el medio ambiente en el flujo de caja de las empresas mundiales están, a día de hoy, muy infravaloradas por el mercado. El desconocimiento y la falta de medición cuantitativa en ciertas ocasiones provoca que las inversiones relacionadas con el cambio climático se vean lastradas por la creencia de que tardan en generar rentabilidad y que dependen de subvenciones. Pero, como llevamos observando en los últimos años, eso no es cierto.
Las oportunidades relacionadas con las soluciones al cambio se clasifican en tres grupos de inversión y, entre éstos, la eficiencia de los recursos es el de mayor envergadura. Este grupo es conocido por generar rendimientos rápidamente a través del uso de redes de suministro inteligentes, movilidad sostenible, edificios inteligentes y materiales avanzados. Por otro lado, las oportunidades de inversión relacionadas con la protección del medio ambiente se centran en la gestión de residuos y en la limpieza del agua y el aire.
El resto está conformado por soluciones de energía alternativa, que desafían la creencia común de que los paneles solares y los molinos eólicos dominan el universo de inversión relacionado con el cambio climático y el medio ambiente. Las cuestiones climáticas inciden en todas las industrias y cadenas de valor, pero Nordea busca posiciones en mercados consolidados que ofrezcan productos de nicho, cuyos valores deben superar un riguroso proceso de selección antes de pasar a formar parte de la cartera de uno de nuestros fondos. De hecho, no se tienen en consideración las empresas con una calificación de criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) inferior a B. Los fundamentales de negocio, los resultados financieros y la cultura corporativa también son factores determinantes para su selección e incorporación a nuestros porfolios.
Según los últimos datos, los valores que componen, por ejemplo, el Nordea 1 – Global Climate and Enviornmental Equity, fondo que gestiono junto a mi compañero Thomas Sorensen, registran una emisión de carbono un 40% inferior que la totalidad del mercado de renta variable y el fondo registró una rentabilidad superior a la de su grupo de homólogos según Bloomberg y la del índice MSCI Global Environment en 2016.
Otra máxima de la que no estamos de acuerdo es la de dar por hecho que la inversión en títulos relacionados con el cambio climático y el medio ambiente está orientada únicamente a los inversores con horizontes a largo plazo. Este universo de inversión es muy amplio y todavía no se ha podido analizar lo suficiente para extraer conclusiones tan determinantes. De hecho, todavía nos encontramos con muchos inversores que siguen sin comprender en qué consiste. Lo que si podemos confirmar es que aquellos inversores que se han informado debidamente y que han apostado por la inversión a través de este enfoque podrán aprovecharse de un segmento de mercado que presenta, y parece presentar, un sólido crecimiento.
Columna de Henning Padberg, gestor del fondo Nordea 1 – Global Climate and Enviornment Equity
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: faungg's photos
. MFS: Rutan urge a los asesores a luchar contra la "plaga del cortoplacismo" y defiende la gestión activa
Brad Rutan -director y especialista de producto en MFS Investment Management- analizó con los asistentes al Advisor Fund Forum de MFS, organizado por la gestora hace unas semanas, las causas por las que en los últimos tres años los gestores pasivos lo han hecho mejor que los activos, para, a continuación, compartir su estrategia para vadear las dificultades de este entorno.
Tras la bienvenida de José Corena, managing director para la región de las Américas, al evento que se celebró en el hotel 3 West Club, Rutan explicó que los pobres resultados de la gestión activa en estos últimos años se han debido a la suma de varios factores, entre los que se encuentra la baja dispersión, la falta de exposición al mercado estadounidense, los bajos tipos de interés y el hecho de que hayamos vivido un ciclo alcista de bolsa, que dificulta enormemente a los gestores activos batir al índice.
Además, Rutan arguye que un ciclo completo de mercado es mucho más amplio que el periodo de tres años que los inversores están tomando en consideración en sus análisis y decisiones de contratar con gestoras o despedirlas, cuando es en los ciclos completos de mercado donde la gestión activa supera a la pasiva. De hecho, compartió datos de un estudio realizado por la firma que muestra que alrededor del 70% de los inversores considera que un ciclo completo supera los cinco años, para cerrarse en un periodo de entre siete a 10 años.
Según expuso Rutan, la forma de “navegar” estas aguas incluye tres consideraciones: minimizar la falta de alineamiento, para lo que es necesario combatir el cortoplacismo y alinear la compensación de los gestores con los plazos de los objetivos de los inversores.
La segunda consideración nos llevaría a evaluar las capacidades de los gestores, lo que implica conocer bien los procesos y filosofía del fondo, no sobrevalorar los comportamientos pasados, pero conocerlos y analizar por qué se dieron, saber si pueden repetirse y tener la vista puesta en un ciclo entero de mercado.
Por último, el experto recomienda escapar de la paradoja de la medida y mantener la disciplina de “actualizar el marco temporal”, pues en un periodo de 10 años hay 70 u 80 ciclos de 5 años y hay que mirar su conjunto, y retar las comparaciones con los índices de referencia.
Para concluir, Rutan volvió a defender que los inferiores resultados obtenidos recientemente por la gestión activa se han debido a factores cíclicos y/o irregulares, y urgió a los asesores a redefinir su método de evaluación y a combatir la “plaga del cortoplacismo”.
Foto: Jeronimo, Flickr, Creative Commons.. Morningstar: la adopción de ETFs en Europa se acelerará y podría alcanzar el billón de euros en 2020
Morningstar, Inc. ha publicado su edición 2017 del “A Guided Tour of the European ETF Marketplace”, que examina las últimas tendencias para los ETFs europeos. El informe apunta que, debido a los cambios regulatorios, la innovación y la mayor preferencia por las inversiones de bajo coste, la adopción de ETFs en Europa se acelerará y podría alcanzar el billón de euros para el año 2020.
Elaborado por el equipo europeo de Análisis de Fondos Pasivos, liderado por Hortense Bioy, CFA, Director of Passive Funds Research, el informe presenta un análisis exhaustivo del mercado de ETFs y una visión general sobre el tema de la selección de ETFs. También incluyen perfiles completos para cada uno de los ocho mayores proveedores de ETFs en Europa: Amundi ETF, db X-trackers, iShares, Lyxor, Source, SPDR ETFs, UBS ETFs y Vanguard.
“El mercado europeo de ETFs ha experimentado un enorme crecimiento en los últimos años, con un incremento en el número de estrategias que se ofrecen», comenta Bioy. «A pesar de hablar de consolidación, el número de proveedores y productos siguen aumentando. Las exposiciones a beta estratégica o smart beta y a temática de ESG son áreas en las que se centran el desarrollo de nuevos productos y, a medida que el menú de productos se amplía, aumenta la complejidad. Esto requiere un renovado esfuerzo educativo para los inversores profesionales y particulares».
Los proveedores han sacado al mercado productos cada vez más complejos, como los ETFs de beta estratégica o smart beta, con los activos bajo gestión en estos últimos ETFs en 43.000 millones de euros a finales del 2016, cuadriplicando el dato de hace cuatro años. “El mercado europeo de ETFs se ha convertido en lugar ideal para los gestores activos de fondos que buscan diversificar sus carteras, con los productos de beta estratégica ofreciendo el camino preferido”, dice el estudio.
Bioy añade que “Morningstar ha sido desde hace mucho tiempo un defensor de los fondos de bajo coste de todas los tipos -incluyendo los fondos índice y los ETFs – como una de las herramientas más eficaces para impulsar el éxito de los inversores. Acogemos con satisfacción el crecimiento de la inversión pasiva y continuaremos ampliando nuestros esfuerzos de análisis en esta área para ayudar a los inversores en su proceso de selección de fondos”.
Los catalizadores
El informe explica que los activos bajo gestión en ETFs domiciliados en Europa se han duplicado en los últimos cinco años, hasta aproximadamente unos 550.000 millones de euros a finales de diciembre 2016 y están ahora a la par con los fondos índice tradicionales más establecidos.
Los inversores particulares europeos aún no han adoptado plenamente los ETFs, pero os canales de distribución se están abriendo lentamente. La regulación entrante como MiFID II debería ayudar, dice el informe. Mientras tanto, la creciente popularidad de los asesores-robots está empujando el uso de ETFs por unos inversores concienciados por los costes.
Los actores y los activos
El mercado europeo de ETFs sigue estando muy concentrado, con los tres mayores proveedores controlando alrededor de dos tercios de los activos totales y BlackRock manteniendo su posición de dominio con la gama de iShares.
La cuota de mercado de los ETFs de renta fija ha aumentado en cada uno de los últimos cinco años y ahora se sitúa en más del 24%, frente al 16% de 2011. Los ETFs son una herramienta útil para obtener exposición a renta fija en un entorno en el que los canales tradicionales para acceder a esta clase de activos han sido severamente restringidos por la regulación bancaria post-crisis.
Otra tendencia: el cambio de la replicación sintética hacia la replicación física continúa, con los activos en ETFs de replicación física representando el 77% del mercado, desde el 66% hace tres años.
Sergio Soto González, foto cedida. Sergio Soto González, nuevo gerente general de Santander Asset Management Chile
Sergio Soto González, quien hasta ahora fuera gerente de Riesgos No Financieros en Santander Chile, ha sido nombrado como nuevo gerente general de Santander Asset Management. A través de un Hecho Esencial enviado a la SVS, el banco informó que el nombramiento se llevó a a cabo -en sesión extraordinaria de Directorio, de fecha 4 de abril de 2017.
Soto cuenta con más de 24 años de experiencia en el Grupo Santander. Se unió a él en noviembre de 1996, al área de Inversiones Internacionales de AFP Summa Bansander. Asimismo, fue gerente de Inversiones de Santander Administradora de Fondos Mutuos durante 5 años, desde el año 2000. También se ha desempeñado en diversos cargos gerenciales en Banco Santander Chile y Grupo Santander, tanto a nivel local como internacional.
Sergio Soto es ingeniero Comercial de la Universidad de Concepción y cuenta con un MBA de la Universidad Adolfo Ibáñez.
Foto cedidaSanto Borsellino, consejero delegado de Generali Investments.. Generali Investments renueva por tres años a Santo Borsellino como CEO y hace cambios en el Consejo de Administración
La Junta General de Accionistas de Generali Investments Europe (Generali Investments), celebrada en Milán el pasado 30 de marzo, ha aprobado el informe financiero anual de la compañía. Además, ha renovado a Santo Borsellino como consejero delegado para los próximos tres años y nombrado a nuevos miembros del Consejo de Administración para el período 2017-2019.
Entre los nombramientos realizados se encuentra el de Timothy Ryan, actual director de Inversiones del Grupo Generali, que ha sido nombrado presidente del Consejo de Administración de Generali Investments. Bruno Servant se incorpora a este órgano como consejero. Actualmente, Servant es director interino de Gestión de Inversiones del Grupo y director de Inversiones de Generali Francia.
La Junta General también ha designado a Giuseppe Alessio Vernì como nuevo miembro de la Junta de Auditores de la firma. Dentro de su dilatada experiencia profesional, Alessio Vernì ocupa actualmente cargos de presidencia o membresía en la junta de auditores de diversas compañías cotizadas y de otras sociedades del Grupo Generali.
Estos cambio suponen que el Consejo de Administración de Generali Investments, presidido por Timothy Ryan, está integrado por Santo Borsellino, consejero delegado; Bruno Servant, director; Jörg Asmussen, director independiente; y Mirella Pellegrini, directora independiente. Mientras que la Junta de Auditores queda compuesta por Angelo Venchiarutti, que ocupa el cargo de presidente, Luca Camerini, auditor regular; Giuseppe Alessio Vernì, auditor regular; Maria Maddalena Gnudi, auditor suplente; y Nicola Serafini, auditor suplente.
Tras la celebración de la Asamblea General de la compañía y su renovación como CEO, Borsellino destacó que “estoy emocionado por comenzar otro mandato como CEO de Generali Investments, y espero trabajar con el nuevo Consejo, lo que refleja las fuertes raíces de Generali Investments como parte importante del Grupo Generali, así como su posición internacional. Quiero agradecer a Francesco Benvenuti, Roberto Lonzar y Maurizio Verbich por la cooperación efectiva y fructífera de los últimos tres años, y dar la bienvenida a los nuevos miembros del Consejo”.
Juan Alcaraz, CEO de Allfunds Bank.. Allfunds se consolida como la plataforma de distribución preferida por las gestoras de fondos
Según el estudio anual de Platforum, European Fund Distribution: Leading Platforms, publicado esta semana, Allfunds revalida su posición como la plataforma de distribución de fondos de Europa con el mayor número de activos bajo gestión, habiendo alcanzado los 250.000 millones de euros a finales de 2016. De la misma manera, aparece en dicho estudio como la plataforma mejor valorada por la industria.
En el estudio, a juicio de 110 encuestados dentro de la industria, Allfunds Bank bate a sus competidores, siendo reconocida como la “mejor plataforma” en lo referente a servicios y soluciones MiFID II, mayor potencial de distribución, y mayor eficiencia en la incorporación de nuevos productos.
Según el propio estudio, Allfunds es considerado como el socio ideal a la hora de expandir el negocio de cualquier entidad gestora, gracias a su escalabilidad y su amplia red de distribución, formada por más de 530 instituciones repartidas a lo largo de 38 países diferentes. Este mismo estudio reconoce a Allfunds como la plataforma más eficiente a la hora de incorporar nuevos fondos y gestoras. “La incorporación continua de nuevos fondos y gestoras en beneficio de los inversores es una constante dentro del modelo de negocio de Allfunds, alcanzando ya los 52.000 fondos de más de 540 gestoras diferentes”, explica en una nota.
Y añade: Allfunds está volcado en un proceso sostenido de mejora de su plataforma y sus servicios, con el fin de ofrecer a sus clientes soluciones tecnológicas de última generación y de elevado valor añadido. Importantes en este sentido son las inversiones realizadas que van a permitir a sus clientes de enfrentarse a los nuevos desafíos relacionados con los cambios normativos como, por ejemplo, MiFID II, Solvencia II o PRIIPs; servicios dirigidos a asegurar una eficiente y adecuada distribución de productos financieros.
La plataforma tiene, a juicio de la industria, una ventaja competitiva y está multiplicando sus esfuerzos en todos los países en los que opera, lanzando iniciativas novedosas y soluciones tecnológicas con el objetivo de desarrollar servicios a medida dentro del exigente nuevo marco regulatorio.
Según palabras de Juan Alcaraz, CEO de Allfunds Bank, “el modelo de arquitectura abierta, basado en ofrecer los mejores productos financieros, continua reforzándose mediante el enriquecimiento de gestoras y nuevos fondos. Con MiFID II en el horizonte, estamos trabajando para ofrecer a nuestros clientes la mejor gama de servicios disponibles en el mercado, servicios adecuados a cubrir todas sus necesidades, simplificando la distribución, minimizando riesgos e incrementando la eficiencia, confirmando así nuestro papel de socio principal en soluciones de arquitectura abierta. En España, gracias a nuestros clientes, seguimos creciendo y su confianza en nosotros nos obliga a trabajar aún más para seguir siendo su referencia en el futuro; un futuro con importantes cambios normativos y la necesidad constante de las entidades financieras de optimizar sus recursos apoyándose en su socio de confianza”.
Foto: José Cruz/ABr. América Latina cuenta con 19 de las 100 fortunas más grandes del mundo
De acuerdo con Forbes, hoy en día hay un total de 2.043 personas con fortunas por encima de los 1.000 millones de dólares en el mundo. Entre las 100 más acaudaladas hay 19 latinoamericanos.
Brasil es el país con más representantes, ya que nueve de sus ciudadanos están entre los titulares de las 100 mayores fortunas del mundo. Le sigue México con siete, Chile con dos y Colombia con un representante.
El hombre más rico en América Latina continúa siendo el mexicano Carlos Slim, quien debido a las reformas estructurales del presidente Enrique Peña Nieto, así como la depreciación del peso, ha pasado del primer al sexto lugar del ranking mundial. Esta es la primera vez en doce años que no forma parte del top 5 global. Su fortuna se estima en 54.500 millones de dólares.
Con 29.200 millones de dólares, el brasileño Jorge Paulo Lemann ocupa el segundo lugar en Latam y el 22 a nivel mundial. Le sigue su compatriota Joseph Safra, quien se ubica en el lugar 37 mundial con una fortuna estimada de 20.500 millones. Marcel Herrmann Telles, también brasileño, con sus 14.800 millones de dólares ocupa el número 73 del ranking mundial. Cerrando el top 5 latinoamericano y en el sitio 82 a nivel global está el mexicano German Larrea Mota Velasco con 13.800 millones de dólares.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: yoppy. Las 10 mejores formas de financiar tu emprendimiento
Arrancar cualquier emprendimiento no es fácil. Y mucho menos cuando no sabemos cómo cubrir algunos de los costos iniciales.
Les cuento de algunas alternativas que pueden tener en cuenta:
FFF
Cuando un emprendimiento todavía es solo una idea, y no tenemos nada que garantice la devolución del dinero, solo hay 3 grupos de personas que nos pueden prestar dinero a bajo o nulo costo, o invertir en nuestro emprendimiento. En el ámbito de las start ups se los llama FFF, por la sigla en inglés de Amigos, Familia, y Tontos.
Si bien esta puede ser una fuente de financiamiento barata, hay que tener en cuenta los riesgos que implica. Si se van a poner en juego relaciones personales, hay que tratar de evitar problemas aclarando desde un principio los riesgos que está asumiendo el inversor, o la forma en que devolverás el dinero si las cosas no salen bien.
Microcréditos o créditos de capital semilla
Son otorgados por el gobierno, diferentes ONGs, y algunos bancos. Se trata de créditos de montos bajos para colaborar con emprendedores ya sea al arrancar con sus emprendimientos, o para incorporar distintas herramientas que mejoren la productividad.
Tienen la ventaja de que no necesitan garantía real, pero hay que prestar atención a las tasas de interés. Hay veces que la tasa está subsidiada por algún organismo del gobierno y por eso es baja, pero en otros casos el riesgo que asume el que otorga el crédito se ve reflejado en tasas muy altas de interés.
Consignación
Si se trata de un emprendimiento en el que venderemos productos de terceros, se puede firmar un contrato de consignación con el proveedor. En el mismo se pactará el precio de compra de los productos, la posibilidad de devolver aquellos que no se vendieron, y la fecha en la que se pagarán aquellos que si logramos vender.
Crowdfunding
Esta metodología implica la colaboración de muchas personas pero no solo en forma de préstamos de dinero o participaciones en la empresa, sino también en forma de donación a cambio de un beneficio. Este último puede ser la posibilidad de ser uno de los primeros en acceder al producto, una carta de agradecimiento, un descuento, entre otros.
Esta forma de financiamiento tuvo su auge en productos tecnológicos pero ya se utiliza para financiar desde la construcción de un edificio hasta la edición de un libro o la realización de un recital. Algunas de las plataformas más conocidas para acceder a esta forma de financiamiento o inversión son: Crowdear Sesocio Weeshing Indiegogo Kickstarter Crowdium Idea.me Kiva Lanzanos
Inversores ángeles
Se llama inversores ángeles a aquellos que invierten en empresas en una etapa temprana. Se los llaman así por invertir en emprendimientos de muy alto riesgo. Suelen hacerlo en montos pequeños y en muchas empresas al mismo tiempo, para que el éxito de algunas pueda compensar la pérdida total de su inversión en algunas otras. Algunos de ellos son: Emprear Business Angels Cygnus Angel Club Business Angels Club del IAE South Ventures
Clientes estratégicos
Si bien no es muy difundido como forma de financiación, muchas de las grandes empresas que conocemos hoy en día, basaron su crecimiento en invertir solo en productos o servicios ya vendidos, a veces con pagos por adelantado de los clientes. En el libro “The Customer Funded Business” John Mullins explica 5 distintas aproximaciones que algunos emprendedores utilizaron para lograr esto.
Incubadoras o aceleradoras
Estos organismos no solo permiten financiar tus gastos iniciales con dinero, sino también proveen de muchos de los servicios que podrías necesitar al empezar un emprendimiento como mentorías, espacio físico, herramientas, experiencia y contactos. Pueden encontrar muchas información sobre programas de aceleración en el sitio Fundacity. Por otro lado, si prefieren ver un poco más sobre algunas de las incubadoras más conocidas, estas son: Scalabl 54 Ventures NxtpLabs Wayra Incutex Emprear Fide Incubacen Incubatec LP Hub Socialab
Bartering
Consiste en brindar algunas horas de trabajo semanales a una empresa, a cambio de la utilización de instalaciones o herramientas que ella tenga.
Gobierno
Los gobiernos nacionales, provinciales, y municipales, suelen tener diversos programas para ayudar a financiar sus primeros pasos a los emprendimientos y pymes. En argentina podemos ver en el sitio web del ministerio de producción los distintos programas disponibles.
Capital propio
Si ya probaste las hipótesis que tenías antes de empezar tu emprendimiento, y podés estimar con un nivel aceptable de certidumbre los resultados de tu inversión, no es mala idea usar algunos ahorros que pensábamos destinar a un gasto. Después de todo, como dicen, “un auto o unas vacaciones no te van a dar una empresa, pero una empresa te puede dar algún día varios autos o vacaciones.”
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Stocksnap. Las mujeres en el sector financiero, al romper las reglas, son castigadas más severamente que los hombres
A pesar de que las mujeres en Wall Street son menos propensas que sus homólogos masculinos a romper las reglas, un estudio titulado “Cuando Harry despide a Sally’ resalta que son castigadas mucho más duramente después de una indiscreción que sus contrapartes masculinas.
El trabajo de Mark Egan de la Universidad de Minnesota Carlson School of Management, Gregor Matvos de la Universidad de Chicago Booth School of Business, y Amit Seru de Stanford Graduate School of Business, descubrió que alrededor del 88% de las mujeres en el sector creen que aún existe discriminación de género dentro de la industria financiera.
La investigación revela que, en general, en las firmas de Wall Street y los grandes bancos, a raíz de una incidencia de mala conducta como el fraude o la omisión o falsificación de hechos relevantes, las mujeres tienen un 20% más de probabilidades de perder sus empleos y un 30% menos probabilidades de encontrar un nuevo puesto de trabajo en el año siguiente, en comparación con sus colegas masculinos.
Al controlar más variables -especialmente comparando hombres y mujeres empleados en la misma empresa, en el mismo condado, en el mismo año- el castigo es un 50% mayor para las mujeres que para los hombres.
Según los autores, “las mujeres se enfrentan a un castigo más severo a pesar de participar en conductas menos costosas y pese a una menor propensión a reincidir. En relación con las mujeres, los hombres son tres veces más propensos a cometer mala conducta, tienen el doble de probabilidades de ser delincuentes reincidentes y participar en conductas inapropiadas que son un 20% más costosas”.
Además, notaron que en el caso de las quejas de mala conducta de mujeres, la mayoría de las veces éstas son presentadas por la misma empresa, en lugar de clientes o reguladores, lo que en la opinión de los profesores, “muestra una clara discriminación de género”.
