Foto: Carles Cerulia, Flickr, Creative Commons. La gestora británica Kames Capital entra en el mercado chileno de la mano de HMC Capital
La gestora británica Kames Capital se ha asociado con la entidad latinoamericana de asesoramiento e inversiones HMC Capital con el objetivo de entrar en el mercado chileno y desarrollar su negocio en el país.
Según un comunicado de la gestora, a través de HMC Capital, los fondos de pensiones chilenos tendrán ahora acceso al fondo insignia de Kames Capital, Kames High Yield Global Bond Fund, aprobado recientemente por la Comisión Clasificadora de Riesgo chilena.
“El mercado chileno abre nuevas oportunidades para Kames, no solo en la búsqueda de su industria de pensiones por capacidades de gestión de renta fija de alta calidad. Kames está bien situado para responder a esta necesidad y cuenta con un probado track record en la gestión de fondos especializados en renta fija high yield desde 2002”, comenta Peter Ball, director de negocio institucional en la gestora. “Estamos encantados de la asociación con HMC y esperamos construir una buena base de clientes en Chile”, comenta.
“Estamos encantados de presentar a una gestora de alcance mundial a nuestros clientes y continuaremos añadiendo valor en el mercado chileno. Kames Capital trae una perspectiva única de inversiones y confiamos en que su proposición de valor será bien recibida”, añade Ricardo Morales, socio de HMC.
Kames Capital, que cuenta con 53.000 millones de euros en activos bajo gestión, tiene su sede central en Edimburgo y es la rama británica de la aseguradora holandesa Aegon. Su historia se remonta a 1831, cuando se estableció como Scottish Equitable Life Assurance Society. La firma también cuenta con oficinas en Londres.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ken Hawkins. La importancia del ‘active share’ en las carteras de deuda high yield
El enfoque de crédito de las carteras de deuda high yield, y, por tanto, el mayor grado de riesgo idiosincrásico comparado con la mayoría del resto de estrategias de renta fija, sugiere que el active share puede ser una medida del riesgo particularmente relevante para este tipo de carteras.
Si consideramos el caso de la deuda high yielden relación con la renta variable de gran capitalización de Estados Unidos, ¿cuál se considera entonces el nivel adecuado de gestión activa en una cartera de deuda high yield?, se preguntan los expertos de MFS. Como forma de abordar esta cuestión, la gestora ha examinado una serie de escenarios para distintas carteras basándonos en el índice Barclays US High Yield 2% Issuer Capped, que, a 28 de julio de 2015, tenía 1.055 emisores.
En el gráfico se muestra un rango de active share para cada uno de los nueve escenarios. Este rango se calculó con carteras de 150, 200 y 250 emisores invertidos de tres maneras, sobre la proporción de nombres que figuran entre los 250 nombres de referencia más importantes (70%, 80% o 90%) y la proporción de los nombres de la cartera aleatoriamente distribuidos entre los 805 nombres de referencia más pequeños. El saldo es el de los 1.055 nombres de los emisores y los 250 principales nombres de los emisores (30%, 20% o 10%).
“Los 250 primeros nombres de referencia representan el 70% del peso del índice de referencia global, lo que sugiere una cantidad razonable de concentración entre los nombres de los principales índices. Los 250 nombres más grandes fueron elegidos como el centro para estos portafolios, en gran parte porque las restricciones de liquidez significan que, cuánto más crece el tamaño de un portafolio, más forzado se verá a incluir estos nombres” dicen los autores del estudio.
Por ejemplo, como muestra el gráfico, una cartera de 250 emisores, con un 80% de los emisores elegidos entre los 250 nombres más importantes y el 20% de los 805 nombres más pequeños, generaría un active share en ese tramo de entre el 58% al 63%. “La matriz indica que la gestión activa incrementa a lo largo de estas dos dimensiones –el número de emisores y la proporción de los 250 nombres de referencia más altos– reduciendo el número de emisores en cartera y aumentando la proporción de los nombres más pequeños”, apuntan David P. Cole, Investment Officer, Joseph C. Flaherty, Chief Investment Risk Officer, y Sean A. Cameron, CFA, analista cuantitativo.
“Estos escenarios muestran que en los rangos típicos de parámetros de cartera, uno generalmente agrega de 3 a 5 puntos porcentuales de participación activa aumentando la proporción de los nombres más pequeños en 10 puntos porcentuales adicionales y se añade 4-8 puntos porcentuales de active share disminuyendo el número de emisores en la cartera hasta 50,5”, añaden
Para terminar, los tres gestores de MFS señalan que los niveles de gestión activa referenciados en los escenarios de la cartera de deuda high yield no se aplicarán necesariamente en otros segmentos del mercado de renta fija. Por ejemplo, un TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) o una cartera de créditos gubernamentales / hipotecarios probablemente tendría una participación activa mucho más baja que los ejemplos de alto rendimiento arriba mencionados, en parte debido a la homogeneidad de los emisores en estas carteras.
Rafael Juan y Seva presidirá la gestora. Foto cedida. Rafael Juan y Seva, Borja Durán y Jorge Coca lanzan la gestora Finletic, junto a otros inversores del mundo de la tecnología
Una nueva gestora ha visto la luz en España: se trata de Finletic Capital, SGIIC, cuyo accionariado cuenta con dos grupos, uno que proviene del mundo de Internet y la tecnología y otro que proviene de la gestión de altos patrimonios, y que está presidida por Rafael Juan y Seva. Juan y Seva se incorporó a Wealth Solutions, EAFI como socio director y lleva casi 30 años en el sector de la gestión patrimonial, pero ahora afronta este proyecto de manera independiente y separado del de la EAFI, explica a Funds Society.
Representan la segunda parte, la de la gestión de patrimonios, un grupo liderado por Borja Durán y Jorge Coca, también accionistas de Wealth Solutions EAFI y que llevan 16 años asesorando a grupos familiares, empresariales e instituciones de muy alto patrimonio, según explican desde la entidad. Pero el proyecto de la gestora es independiente del de la EAFI, aclaran.
Porque la gestora “surge con la misión de ayudar a los inversores a cumplir sus objetivos personales y profesionales a través de la gestión de su patrimonio financiero y ofrecerá el mismo servicio y proceso de inversión al que acceden los altos patrimonios a nivel internacional a inversores con un menor patrimonio”. Es decir, mientras la EAFI se enfoca a altos patrimonios, la gestora también atenderá a los patrimonios más modestos.
“Finletic constituye un proyecto independiente que contará con su propio management, equipo y estructura y un enfoque diferente al de Wealth Solutions, EAFI, que mantendrá el mismo modelo centrado en clientes de alto patrimonio”, dice Rafael Juan y Seva.
Representantes del segundo grupo, el de la tecnología, figuran como accionistas Daniel Giménez y Raúl Puente, expertos en tecnología y empresas de alto crecimiento y dos de los fundadores de Trovit, empresa que vendieron hace varios años. Los fundadores también insisten en que este perfil de accionistas no implica que el nuevo proyecto sea un roboadvisor.
La gestora ya está inscrita en la CNMV pero aún está en fase de desarrollo y sin proyectos de lanzamiento de fondos, de momento.
Foto cedidaLee Manzi. Lee Manzi gestionará los fondos multiactivo de Jupiter AM
Lee Manzi, cogestor de los fondos convertibles y multiactivo de la gestora británica Jupiter AM, se convertirá en el gestor de la gama de carteras en septiembre de 2017, en la medida en que MilesGeldard, cogestor y jefe de estrategia y multiactivos en la gestora, pasará a ser consejero o asesor senior en Jupiter AM a principios de 2018, según anunció la empresa en un comunicado.
Miles y Lee, que han trabajado juntos durante casi dos décadas, actualmente administran 885 millones de libras esterlinas en tres fondos (Jupiter Global Convertibles, Jupiter Strategic Total Return y un fondo multiactivo domiciliado en el Reino Unido), así como mandatos institucionales segregados.
En su nuevo papel, Lee será apoyado por el equipo multiactivo de la gestora, incluyendo el analista Joseph Chapman, el especialista de producto Fabrizio Palmucciy Katharine Dryer, quien fue nombrada responable de Inversiones, Multiactivos y Renta Fija el año pasado.
Después de 34 años de carrera como gestor de fondos multiactivo, retorno absoluto y renta fija, Miles se alejará de sus responsabilidades actuales y de su papel como jefe de estrategia multiactivos de la gestora, para equilibrar el trabajo con actividades solidarias.
Según Stephen Pearson, director de Inversiones de Jupiter Asset Management, «Miles ha sido un valioso colega desde que se unió a la compañía hace siete años. Ha ayudado a dar forma al equipo de inversión, generando rendimiento para los clientes, y ha hecho una contribución significativa a Jupiter en su papel actual, y anteriormente como jefe de estrategia, renta fija y multiactivos”.
Vincent Chaigneau, foto cedida. Vincent Chaigneau, nuevo responsable de Análisis en Generali Investments
Generali Investments, la principal gestora de activos del Grupo Generali, anunció el nombramiento de Vincent Chaigneau como su nuevo director de Análisis, a partir del 11 de agosto.
Chaigneau, que estará basado en París y reportará a Santo Borsellino, dirigirá una unidad compuesta actualmente por 25 economistas y analistas de crédito y capital que trabajan en París, Colonia y Trieste. Además, dirigirá el Group Insurance Research (GIR) de Generali, un equipo que cubre los mercados de seguros y servicios financieros de todo el mundo y está compuesto por diez analistas, con una experiencia media de 20 años.
Santo Borsellino, director general de Generali Investments, dijo: «El análisis es una parte vital del negocio de gestión de activos, ya que nos ayuda a configurar nuestras estrategias de inversión, a mantener el riesgo bajo control y, finalmente, a ofrecer los beneficios que nuestros clientes esperan de nosotros. Con su impresionante experiencia y conocimiento del mercado, Vincent será un gran activo y le damos la bienvenida a bordo».
Vincent Chaigneau se incorpora a Generali Investments luego de trabajar por 24 años en Societe Generale en sus oficinas de París, Nueva York y Londres. Cuenta con una Maestría en Economía y Finanzas Internacionales y un Postgrado en Economía y Finanzas de la Universidad de Burdeos.
Pixabay CC0 Public DomainPexels. La burbuja del mercado del arte ha estallado
El índice global más completo del mercado de arte, compilado por el profesor Roman Kräussl de la Escuela de Finanzas de Luxemburgo de la Universidad del Ducado, muestra que el precio del arte contemporáneo descendió un 21% en 2016, lo que confirma su anterior advertencia sobre el sobrecalentamiento mercado.
Según el profesor Kräussl, experto en inversiones alternativas, “la burbuja especulativa ha estallado”. Entre 2009 y 2015, los precios del arte de posguerra y del arte contemporáneo se duplicaron y subieron muy por encima de la tendencia de precios a largo plazo que iban marcando.
Ya en unas investigaciones anteriores publicadas por Kräussl, el estudioso advertía de que el mercado de arte mostraba señales de sobrecalentamiento. Tras analizar más de un millón de registros de subastas de los últimos 36 años, y examinando los seis principales estilos de arte, Kräussl y su equipo identificaron una tendencia similar a las anteriores burbujas especulativas que se produjeron en los años 90 y en 2008-2009.
Su nuevo índice del mercado del arte parece confirmar la advertencia que se desprendía de sus trabajos anteriores sobre un sobrecalentamiento del mercado. Según los datos que maneja, las ventas totales de subastas de arte disminuyeron un 29% en 2016, aunque se vendió un mayor número de pinturas que durante el año anterior.
Además, el precio promedio por obra bajó de 160.000 dólares a 108.000 dólares. E incluso las pinturas de artistas como Francis Bacon, Mark Rothko y Roy Liechtenstein sufrieron una caída en sus precios de venta en subasta del 20%. La mayoría de los otros segmentos del mercado del arte, desde el impresionista hasta el arte moderno pasando por los viejos maestros, también sufrieron una fuerte caída en el precio.
Pronto para una recuperación
“2016 fue el año en que el mercado del arte cayó”, señaló Kräussl. Sin embargo, este experto considera que “los precios seguirán comportándose a largo plazo como ha marcado siempre su tendencia y deberían subir, recuperándose el mercado de arte en este 2017”, agregó. De hecho, el cuadro de Jean-Michel Basquiat Untitled (1982) se vendió por 110,5 millones de dólares en Sotheby’s en Nueva York, en mayo; un importe que rompió el anterior récord del artista situado en 57,3 millones de dólares.
Pese a esta buena señal, es pronto para lanzar las campanas y anunciar una recuperación. Según Kräussl, “varias obras de arte de alto valor fueron retiradas de la subasta da última hora debido al miedo y al riesgo de que la venta fuera un fracaso”. Esto significa que la corrección en los precios podría estar en marcha, mostrando esa leve recuperación, pero todavía los retornos en el arte como inversión permanecerán planos.
El índice del mercado mundial de arte se basa en más de cinco millones de datos de ventas de más de 700 casas de subastas. En comparación, el índice de arte de Sotheby’s Mei Moses consiste en sólo 45.000 puntos de datos. Otros informes sobre el mercado de arte no contienen prácticamente ningún dato de precios y se basan en parte en datos de encuestas no verificables aportados por los galeristas. Por ejemplo, el TEFAF Art Market Report registró una caída de los precios del 8,6% para todo el mercado del arte para 2016, pero apuntó un aumento de precio en las categorías de arte posguerra y contemporáneo en un 4%. Unos datos que contradicen la rebaja detectada en los precios de subasta que se hacen públicos.
Luis Lozano, foto cedida. Luis Lozano, nuevo director general de Fondos de Inversión de Principal México
Principal México ha modificado su equipo directivo. A partir del primero de agosto, Luis Lozano asumió la dirección general de Fondos de Inversión, reportando directamente a José Antonio Llaneza, director general de Principal en México.
De acuerdo con la empresa, este cambio organizacional responde al continuo crecimiento que ha tenido Principal en los últimos años en el negocio de fondos de inversión. Lozano continuará el desarrollo y crecimiento del negocio con los distribuidores y bancos, canales de soluciones grupales y de inversión, así como fortalecer las alianzas estratégicas y posicionamiento de productos de Principal en el país.
Luis Lozano cuenta con más de 23 años de destacada trayectoria y liderazgo en la industria financiera, 15 de ellos en fondos. Desde 2006 se integró a Principal como director comercial de Distribuidores y Bancos; anteriormente trabajó en compañías como Citibank, ING Investment Management y Afore Garante.
Es licenciado en Economía y cuenta con una maestría en Finanzas y certificación AMIB 3.
Wikimedia Commons. El presidente de Bandes Uruguay figura en la lista de dirigentes venezolanos sancionados por EE.UU.
El Banco Central de Uruguay confirmó que Simón Zerpa Delgado, actual presidente de Bandes Uruguay, figura en la lista de “Ciudadanos con Designación Especial” de la Oficina para el Control de Activos Extranjeros de Estados Unidos.
Desde el pasado 27 de julio, trece dirigentes venezolanos y el presidente Nicolás Maduro tienen prohibido tener cuentas en Estados Unidos o negocios con residentes estadounidenses.
Zerpa también tiene el cargo de vicepresidente de Finanzas de Petróleos de Venezuela SA (PDVSA). De 33 años, el funcinario diseñó algunos acuerdos de PDVSA con China.
Fundado en 2001, el Banco de Desarrollo Económico y Social de Venezuela es una entidad estatal. Se instaló en Uruguay en 2006.
Estados Unidos aplicó las sanciones como respuesta a la convocatoria de una Asamblea Nacional Constituyente en Venezuela.
Ernesto Torres Cantú, foto cedida. Home Runs Citibanamex cumple 21 años de apoyar a instituciones sin fines de lucro
Compromiso Social Citibanamex y la Fundación Alfredo Harp Helú celebraron el XXI aniversario del programa Home Runs Citibanamex, en una ceremonia de entrega de donativos en el estadio Fray Nano de los Diablos Rojos del México.
Home Runs Citibanamex es un programa que apoya a instituciones no lucrativas, que destacan en su labor de impulsar el bienestar social de grupos sociales vulnerables en la Ciudad de México y su Zona Metropolitana, y el estado de Oaxaca.
El monto total de los donativos entregados en 2017 asciende a diez millones de pesos, los cuales se destinarán a 90 organizaciones seleccionadas por su trayectoria institucional, la viabilidad de los proyectos presentados, la transparencia en el manejo de los recursos y el impacto en la calidad de vida de la población menos favorecida.
En conjunto, se beneficiará directamente a más de 94.000 personas.
La ceremonia fue encabezada por Alfredo Harp Helú, presidente honorario de la Fundación Alfredo Harp Helú, y Ernesto Torres Cantú, director general de Citibanamex, acompañados por Sissi Harp Calderoni, presidenta de la Fundación Alfredo Harp Helú; Andrés Albo Márquez, director de Compromiso Social Citibanamex; Francisco Minjarez, vicepresidente adjunto de los Diablos Rojos del México; Javier Salinas, presidente adjunto de la Liga Mexicana de Béisbol; Carlos Levy, del consejo de administración de los Diablos Rojos del México y Lorenzo Peón, presidente del consejo de administración de Guerreros de Oaxaca.
Alfredo Harp Helú hizo un reconocimiento a la valiosa aportación de las instituciones no lucrativas que trabajan para el desarrollo de México y el bienestar social de los grupos con mayores necesidades. Anunció también que este año se eligió como causa especial el apoyo a ocho ligas infantiles y juveniles de béisbol que impulsan la enseñanza y el desarrollo de este deporte y que con ello contribuyen al bienestar de los niños y jóvenes de México.
Por su parte, Ernesto Torres Cantú, director general de Citibanamex, hizo referencia a la importancia de apoyar las iniciativas de las organizaciones sociales que proporcionan servicios e impulsan solidariamente las condiciones de vida de quienes más lo necesitan. “Home Runs Citibanamex es una tradición de Citibanamex que continuaremos honrando. A través de este programa, que cumple ya 21 años, hemos entregado 3.046 donativos por un total de 203 millones de pesos”.
En la misma ceremonia se anunció también un donativo adicional de cinco millones de pesos para 70 instituciones que trabajan en beneficio de grupos vulnerables en el estado de Oaxaca, además de entregar donativos en especie para la rehabilitación de 10 campos de béisbol, por un importe total de 1,5 millones de pesos.
Foto: Oscar Juarez / Google images. La Bolsa Mexicana de Valores y S&P Dow Jones Indices lanzan un índice de volatilidad
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y S&P Dow Jones Indices (“S&P DJI”), el principal proveedor mundial de conceptos, datos e investigación basada en índices, anunciaron el lanzamiento del nuevo Indice S&P/BMV IPC VIX, el cual mide la volatilidad implícita de los activos mexicanos.
El índice, diseñado con opciones de futuros del Indice de Precios y Cotizaciones S&P/BMV IPC, se convertirá en el nuevo índice de volatilidad disponible para el mercado mexicano.
“Estamos entusiasmados por lanzar el nuevo Índice S&P/BMV IPC VIX, el cual está basado en la reconocida metodología VIX del CBOE”, dijo Joe Kairen, director de Índices de Estrategia en S&P Dow Jones Indices.
El índice mide la volatilidad implícita del mercado para 90 días.
“Está diseñado para proporcionar a los participantes del mercado un método transparente para comparar la volatilidad en México con la de otros mercados alrededor del mundo”, añadió Kairen.
«El nuevo índice S&P/BMV IPC VIX, incorpora una metodología de cálculo basada en estándares globales, para ofrecer a los participantes del mercado una nueva generación de índices y con ello, la comunidad de inversionistas cuenta con un renovado índice para medir la volatilidad en el mercado mexicano», aseguró Ruben Perera, director de Información y Estadística en la Bolsa Mexicana de Valores.
“Nos complace ver el uso de la metodología VIX para medir la volatilidad esperada sobre el Índice S&P/BMV IPC”, dijo William Speth, vicepresidente de Investigación y Desarrollo en CBOE. “Tal como otros índices de volatilidad de CBOE, este fue diseñado para ofrecer a los inversores de activos mexicanos una herramienta eficiente para medir y administrar el riesgo, controlar la volatilidad y diversificar una cartera”.
Para mayor información sobre S&P Dow Jones Indices y para seguir el desempeño del Índice S&P/BMV IPC VIX, visite S&P Dow Jones Indices.
