CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Yashhima. El mercado se enfrenta a uno de estos dos problemas en el futuro
Durante décadas, expertos de la Reserva Federal, economistas, académicos y portfolio managers han estado en guerra con la inflación y el fenómeno de aumentos de precios sin que se produzca un aumento proporcional de la productividad. Tanto los inversionistas como los responsables de la formulación de políticas odian la inflación porque roban a los consumidores poder adquisitivo y desalientan los flujos de dinero hacia las inversiones a largo plazo.
El remedio para la inflación en los ciclos pasados fue la subida de tipos de interés de los bancos centrales con el objetivo de enfriar el crecimiento y poner fin a la inversión especulativa. Por lo general, los brotes de inflación ocurren un par de años en un ciclo, o a mediados del ciclo a más tardar.
Esta vez, el ciclo se está volviendo viejo –muy viejo–, pero la inflación permanece sorprendentemente débil, muy por detrás de los anteriores ciclos de Estados Unidos. Mientras tanto, se están dando patrones similares a nivel mundial. La inflación china se está desacelerando. En la zona euro, a pesar de que su repunte ha superado las expectativas, registra cifras decepcionantes. En Japón vemos una historia similar. Incluso Reino Unido, que ha visto un repunte de su inflación después del referéndum del Brexit por la debilidad de la libra, tiene ya una bajada, según datos recientes.
Fijación de precios e inflación
La inflación está inextricablemente ligada al poder de fijación de precios de las empresas. Y en las últimas etapas de un ciclo, suele ser la capacidad de aumentar los precios la que impulsa los ingresos frente a una base de costes fijos y provoca la expansión de los márgenes de beneficios. Pero la inflación sigue estando bien contenida en gran parte del mundo desarrollado, limitando la capacidad de las empresas para elevar los precios.
Esta vez, la falta de inflación puede significar problemas para un mercado un 90% más caro que en los períodos anteriores. Pero ya hemos visto que las ventas al por menor de EE.UU. de junio han decepcionado a los analistas, que las ventas y los precios de los coche son débiles y que los alquileres de apartamentos se han comenzado a aplanar. Esta falta de poder de fijación de precios podría afectar negativamente el crecimiento de las ventas futuras, y podría convertirse en una molestia creciente para un mercado que sólo ha conocido trimestre tras trimestre subida en la renta variable.
En mi opinión, el mercado se enfrenta a uno de estos dos problemas en el futuro:
Históricamente, la inflación y el endeudamiento de las empresas aumentan durante las últimas etapas del ciclo económico. Esto eleva los retornos a los accionistas, al menos por un tiempo. Pero en algún momento, generalmente antes de que los datos económicos vuelvan a mejorar, el mercado pierde impulso y los precios de las acciones caen debido a una mortal combinación de política monetaria más estricta, disminución de la inversión y disminución de los beneficios. Si las empresas se apalancan, el ciclo normalmente sigue su curso hacia la decadencia y la recesión, ya que las compañías generalmente aumentan el apalancamiento en el momento preciso. Y la historia nos dice que los activos de riesgo como las acciones y la deuda high yield tienden a sufrir mucho durante las recesiones económicas. De hecho, la caída típica en el Índice S&P 500 durante una recesión es del 26%. Eso es un golpe serio para la cesta de cualquier persona.
Sin embargo, este ciclo se ve atípico, dada la falta de presiones inflacionistas de ciclo tardío. Por lo tanto, si la inflación moderada continúa retrasando el poder de fijación de precios y el crecimiento de los beneficios, entonces la mayoría de las empresas probablemente no estarán a la altura de las expectativas de ganancias y los precios de las acciones podrían sufrir como resultado.
¿Hay una solución milagro?
¿Hay una solución a los dos problemas anteriores? Tal vez la inflación vuelva, el poder de fijación de precios vuelva y los bancos centrales no ahoguen la moderada expansión económica mundial en curso. Pero ese es un resultado que no he visto durante toda mi carrera. Alternativamente, podríamos asumir que las cosas realmente han cambiado y que el ciclo económico puede prolongarse indefinidamente. O que el Congreso de Estados Unidos reducirá los impuestos suficientemente como para estimular un repunte del crecimiento económico.
Sin embargo, no compro la teoría de que los ciclos son una cosa del pasado. Tampoco que los políticos puedan marcar la diferencia. Dado que no espero ningún milagro, prefiero concentrarme en preservar las enormes ganancias del mercado, del orden del 300%, hechas desde el mínimo que tocó el mercado en 2009.
Los ciclos importan
Para los inversores, la edad es esencial para determinar cuánto riesgo se puede asumir. Con los ciclos económicos pasa lo mismo. El ciclo económico promedio dura cinco años, y el ciclo en que estamos hoy ya es de ocho. El ciclo más largo registrado es de 10 años, así que la historia sugiere que estamos llegando tarde y cuánto más tarde llegamos, más se elevan los riesgos de que el ciclo llegue a su fin.
Esto es especialmente importante dado el envejecimiento de la población mundial. De media, los inversores necesitan adoptar menos riesgos hoy que hace una década, y deben ser particularmente conscientes de la posibilidad de que el ciclo termine en cualquier momento.
El objetivo de esta web es fomentar la difusión de contenidos de interés general sobre finanzas y actualidad económica.. El Grupo Crèdit Andorrà presenta su blog Research, una nueva plataforma global de contenidos financieros
Sergi Martí, director general de Crèdit Andorrà Asset Management, o David Marcià, jefe de inversión de la gestora, son algunas de las firmas que se pueden leer en el nuevo blog que la compañía presentaba hace algunas semanas. Se trata de una plataforma informativa global de contenidos financieros que nace con el fin de fomentar la difusión de contenidos de interés general sobre finanzas y actualidad económica y otros más específicos.
Rigor y objetividad son los criterios con los que el Grupo Crèdit Andorrà presenta esta iniciativa en la que el lector podrá encontrar análisis sobre la coyuntura y los principales hitos económicos internacionales, y una clara fuente de información para ampliar o complementar las noticias del sector. Además de suscribirse a una newsletter con información sobre los mercados.
Uno de los puntos fuertes de esta plataforma es que detrás de los contenidos tiene un equipo de formado por analistas y expertos financieros de las distintas empresas del grupo que aportan su visión profesional. Algunos de estos nombres son Sergi Martí, director general de Crèdit Andorrà Asset Management, David Marcià, jefe de inversión de la gestora, Jadwiga Kitovitz, responsable de Renta Variable y Clientes Institucionales de la gestora, y Meritxell Pons, directora de Asset Management Beta Capital Wealth Management, entre otras firmas.
En el blog se pueden consultar, a través de cuatro menús (análisis financiero, colaboraciones en los medios, publicaciones y corporativo), noticias de actualidad, investigaciones, publicaciones hechas por la gestora, una galería multimedia con imágenes y enlaces de interés. Otro de los contenidos que aporta esta web es el informe trimestral que Crèdit Andorrà Asset Management publica sobre su visión del mercado.
Foto: Maggie Chau, Rob Hansen y Ian Chun. Vontobel Quality Growth Boutique incorpora a sus filas a tres nuevos analistas: Rob Hansen, Ian Chun y Maggie Chau
La boutique de Vontobel Quality Growth ha ampliado su equipo de análisis con tres nuevos expertos. Estos nombramientos se producen tras la incorporación de Igor Krutov en julio de 2016 como director de Análisis, un nuevo puesto creado para fortalecer las capacidades de análisis de la boutique y para proporcionar directrices en la construcción de las carteras y la gestión del riesgo.
Rob Hansen, CFA, se incorporó al equipo en mayo de 2017 como analista y está ubicado en Nueva York. Rob cuenta con una amplia experiencia como analista de renta variable, habiendo estado más de 10 años en Deutsche Bank cubriendo REITS y los sectores de construcción residencial y materiales de construcción. Hansen cuenta con una licenciatura en Ciencias Financieras e Informes Corporativos y Análisis por el Boston College.
Ian Chun, CFA, se unió al equipo el pasado en mayo de 2017 como analista y también trabaja en la oficina de Nueva York. Con más de 10 años de experiencia en la industria, en su anterior trabajo Ian cubría la industria de Pagos, Procesos y Servicios Tecnológicos, así como el sector de Telecomunicaciones en EE.UU. en Sanford C. Bernstein. Previamente, ostentó diversos cargos en desarrollo cuantitativo en Highbridge Capital Management y Axiom Investment Advisors. Ian posee un MBA (con honores) por Columbia Business School y está licenciado en Ciencias de la Ingeniería Eléctrica y Ciencias Informáticas por la Universidad de California en Berkeley.
Maggie Chau, CFA, CPA, se incorporó al equipo en julio de 2017 como analista y trabajará desde Hong Kong. Los nueve años de experiencia laboral de Maggie incluyen consultoría financiera y planificación de negocios, y seis años en PricewaterhouseCoopers en servicios de impuesto de sociedades, auditoría y seguros. Chau cuenta con un MBA por Yale School of Management y un máster en Contabilidad y Matemáticas de la Universidad de Waterloo.
“Estamos encantados de dar la bienvenida al equipo a nuestros nuevos miembros. Sus sólidas capacidades de análisis, junto con su compromiso de llevar a cabo análisis fundamentales rigurosos y con una perspectiva a largo plazo, están alineados con nuestro enfoque de inversión y esperamos generar más valor para nuestros clientes”, señaló Matthew Benkendorf, responsable de Inversiones.
Foto: Wolfgangstaudt, Flickr, Creative Commons. UBS ETF lanza un fondo cotizado que invierte en el índice MSCI Europe con la divisa cubierta
UBS ETF ha anunciado la incorporación a su actual gama de productos del primer ETF del mercado que invierte en el índice MSCI Europe con cobertura de divisa. El índice subyacente es una de las referencias clave para medir la actividad del mercado de acciones europeo y para conseguir exposición a compañías tanto de mediana como de gran capitalización de 15 mercados europeos.
Dicho índice cubre aproximadamente el 85% de la capitalización total del mercado en términos de capital flotante del universo de renta variable desarrollada europea. Está formado por cerca de 450 empresas.
En lo que respecta a la exposición a divisas incluye euro (EUR), franco suizo (CHF), libra esterlina (GBP), corona danesa (DKK), corona noruega (NOK), corona sueca (SEK) y dólar estadounidense (USD). Gracias a esta nueva clase, los inversores pueden cubrir a euro y dólar los posibles cambios en el rendimiento producidos en función de las fluctuaciones en las divisas.
Pedro Coelho, director ejecutivo de UBS ETF para España, ha comentado: “Los inversores quieren participar en inversiones denominadas en divisas extranjeras, pero al mismo tiempo buscan limitar la exposición a las potenciales fluctuaciones de las divisas. De cara al futuro, esperamos seguir viendo interés por parte de nuestros clientes por productos que lleven incorporada la cobertura de divisas”, asegura.
Con esta nueva incorporación, UBS ETF consolida su liderazgo como el proveedor con la gama más amplia de ETFs con cobertura de divisa de Europa con más de 16.000 millones de euros en este tipo de estrategias, según el comunicado.
. BlackRock dibuja un mundo en expansión económica, terreno fértil para la renta variable
Los temores a la deflación y los riesgos políticos a corto plazo se atenúan, dibujando una expansión económica mundial lenta pero sincronizada: el terreno es fértil para el riesgo y la renta variable, asegura el BlackRock Investment Institute.
En sus perspectivas globales de inversión para el segundo semestre del 2017, BlackRock considera que “la renta variable está más barata de lo que parece, por lo que los inversores podrían estar infraexpuestos al riesgo”.
Y al contrario, “la prudencia de la Fed y la elevada demanda de rentas mantendrán las subidas de rendimientos bajo control, pero el aumento de las emisiones supone un riesgo para los precios de la renta fija”.
BlackRock muestra una clara preferencia por la renta variable y la deuda corporativa: “En renta variable, nos decantamos por los títulos europeos, japoneses y emergentes frente a sus homólogos estadounidenses, más caros”, asegura la gestora.
También es el momento de apostar por “la inversión basada en el factor dinamismo y el sector tecnológico (…) nos gusta la inversión basada en el factor value y ciertos valores financieros”, analiza BlackRock.
Foto: Ricardo Consiglio, nuevo gerente de Estudios de Renta Variable de LarrainVial. Ricardo Consiglio es nombrado gerente de Estudios de Renta Variable de LarrainVial
El departamento de Estudios de LarrainVial ha nombrado a Ricardo Consiglio Fonck su nuevo gerente de Estudios de Renta Variable. En esta posición, Ricardo será responsable de asegurar la calidad del research de renta variable, y de diseñar su parrilla de productos y servicios para convertirse en referente obligado de la región para los inversionistas institucionales de mercados desarrollados.
Para cumplir con estos objetivos, trabajará en equipo con el director de Estudios, Leonardo Suárez, el economista jefe, Javier Salinas, y la gerente de Renta Fija Corporativa, Verónica Ayzaguer.
Amplia trayectoria profesional
Ricardo ha desarrollado la mayor parte de su carrera profesional en el Banco Central de Chile, institución a la que ingresó el año 2000 y en la que estuvo en una primera instancia hasta 2011. Trabajó en las gerencias de Análisis Internacional y de Mercados Internacionales, como analista y ocupando distintas jefaturas.
Luego tuvo un paso por AFP Capital, y por LarrainVial como gerente de Estudios de Economía y Renta Fija antes de regresar al Banco Central como gerente de Mercados Internacionales de la institución, cargo que ocupó hasta su regreso a nuestra compañía y en donde era el responsable de la administración de las Reservas Internacionales y de los portafolios de renta fija soberana de los Fondos Soberanos.
Además ha desarrollado una carrera como profesor universitario en materias económicas y de finanzas en diversas instituciones, como las universidades de Chile, Santiago y Andrés Bello.
Ricardo es ingeniero comercial de la Universidad de Chile, y cuenta con un magíster en Economía y Finanzas de la Universidad de Warwick, Inglaterra.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Mr. Nixter. ¿Por qué la inflación podría aumentar antes de lo que pensamos?
La inflación ha decepcionado en los últimos meses, sin embargo, Eaton Vance sigue creyendo que esto es sólo una pausa de una tendencia alcista más amplia y que los activos de inflación a los niveles actuales ofrecen valor.
El IPC de junio en Estados Unidos se desaceleró un 1,6% interanual, por debajo de la cifra de 2,7% en febrero. La historia es sencilla pero familiar. En junio, la deflación del 0,6% en energía y bienes duraderos volvió a enmascarar la fuerte tasa de crecimiento interanual del 2,5% del sector servicios.
Los débiles datos de inflación continúan se deben casi por completo a la fuerte caída de la energía y algunos productos básicos, mientras que la inflación de los servicios parece ser cada vez más resistente al ciclo económico. En otras palabras, los expertos de Eaton Vance estiman que es la inflación en este sector la que se ha incrustado en nuestra economía y en los próximos meses, esperan que los precios de las materias primas empiecen a mejorar, quizás de manera significativa. Si lo hacen, dicen, el IPC seguirá su patrón histórico, aumentando rápidamente e inesperadamente.
“Durante los últimos meses, hemos estado argumentando en nuestro blog que la inflación a corto plazo alcanzó su punto máximo a principios de 2017 y que seguiría cayendo ligeramente durante la última mitad del año antes de comenzar un aumento prolongado en 2018. Al mismo tiempo, hemos sostenido que la caída estructural de más de 35 años probablemente terminó a principios de 2015 y que la tendencia a largo plazo de la desinflación está en el proceso de cambiar a una tendencia inflacionista a largo plazo”, explican Stewart Taylor y Jason DesLauriers, portfolio managery traderde Diversified Fixed Income de Eaton Vance, respectvamente.
Éstos son algunos de nuestros puntos de vista clave sobre la inflación:
La debilidad de las materias primas, en particular la energía, ha seguido su curso.
La inflación de los alimentos está tocando fondo, ya que los mercados alcistas de la soja, el maíz y el trigo están llegando a su fin.
La inflación de la vivienda y de los servicios se ha convertido en un factor estructural en la economía.
Las economías de ciclo tardío y las bajas tasas de desempleo resultantes tienden a generar inflación.
Las tasas ultrabajas y el lento crecimiento económico han dejado a la Reserva Federal con pocas armas para hacer frente a un rápido repunte de la inflación.
“Los inversores también deben recordar que la inflación es un indicador rezagado. Dice qué pasó, no lo que es probable que suceda a continuación. En otras palabras, la debilidad en el IPC en los últimos meses ofrece una visión muy limitada cuando se trata de medir lo que es más probable que suceda en el futuro. Si tenemos razón y las materias primas caen, la deflación de los bienes se convertirá en la inflación de los bienes, creando cifras de IPC mucho más altas el próximo año”, creen Taylor y DesLauriers.
“En nuestra opinión, aunque es probable que el IPC se debilite en los próximos trimestres, el argumento de añadir activos vinculados a la inflación antes de que aumenten su valor es convincente”, concluyen.
Wikimedia Commons. JP Morgan Chase incluye el bono uruguayo en pesos en el índice GBI-EM
Uruguay entrará en el índice de bonos gubernamentales de los mercados emergentes de JP Morgan a partir del 31 de julio, con la emisión del Uruguay 9,875%.
Este bono en pesos tendrá vencimiento en 2022. El índice GBI-EM está integrado por 18 países.
“Esta inclusión es un factor positivo, que en primer lugar da soporte para una apreciación adicional del peso, y a una caída adicional en el rendimiento del Global 2022 ya que los ETF que siguen a este índice deberían rebalancearse para reflejar la inclusión”, anunció el equipo de estrategia de Puente.
Es la primera vez que Uruguay integra este índice reservado a bonos emergentes en moneda local.
Los analistas consideran que la decisión de JP Morgan permitirá que Uruguay se abra a mayores grupos de inversores, accediendo a volúmenes de demanda más importantes, con menor costo y plazos más largos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Symo0
. FIBA: “La industria de servicios financieros necesita digitalizarse para satisfacer a unos clientes cada vez más expertos en tecnología”
FIBA es la voz de la banca internacional que opera en Estados Unidos y durante años ha llamado la atención del regulador sobre el hecho de que la regulación – cada vez más abundante y restrictiva– está creando un entorno hostil para industria de servicios financieros internacionales.
“Aunque se necesita una regulación sólida para luchar contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, y la mayor transparencia es buena para todos, los continuos cambios en la regulación y la suma de nuevos y más complicados requerimientos necesitan enormes cantidades de recursos de las firmas, que no todas pueden fácilmente destinar”, explicó David Schwartz, presidente y CEO de FIBA, solo unas semanas antes de la celebración de CL@B 2017, la conferencia líder en las Américas sobre tecnología financiera.
En los últimos años, hemos visto algunas instituciones abandonando ciertas jurisdicciones o elevando los requerimientos de activos mínimos a mantener en las cuentas. Y en todas las reuniones de asociaciones y conferencias sectoriales se expresan quejas sobre la enorme cantidad de recursos destinados a compliance y tecnología con el fin de no perder el ritmo del cambiante momento. La industria espera la relajación regulatoria que anunció el presidente Trump, mientras la tecnología continua avanzando a pasos acelerados.
“La industria de servicios financieros necesita digitalizarse para satisfacer los requerimientos de unos clientes cada vez más expertos en tecnología. Las grandes corporaciones suelen tardar demasiado en avanzar, en parte porque la regulación ralentiza los cambios, y en parte porque son mejores en banca tradicional. Por eso, recientemente, hemos sido testigos de adquisiciones de firmas FinTech, mucho más innovadoras y ágiles, por parte de corporaciones bancarias”, añadió Schwartz.
Espacio para innovar
La innovación necesita espacio para suceder, procesos fáciles, y cierta libertad. Pero según Schwartz, “no es que las FinTechs no estén reguladas. Es solo que no hay una normativa específica para FinTechs todavía. El significado de FinTech es muy amplio y abarca desde startups formadas por dos emprendedores a grandes corporaciones como PayPal, y la regulación con la que deben cumplir es diferente en cada caso. Pero, por supuesto, no pueden hacer lo que quieran”.
Para el CEO y presidente de FIBA cree que muchas FinTechs nacen con la ambición de venderse a una gran corporación que no adquiriría nada que no estuviese conforme a la ley, sin embargo no se puede regular algo antes de que exista y las FinTech –en su conjunto- están todavía emergiendo.
“Primero llega la realidad, luego llega la regulación. Esperamos que la regulación venidera deje suficiente espacio para que la creatividad permita la innovación”, concluye.
La Conferencia Anual CL@B, organizada por la Asociación Internacional de Banqueros de la Florida (FIBA) y la Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN), es el mayor evento sobre tecnología e innovación latinoamericano. Con importantes ruedas de negocios y plataformas de conocimiento para el sector financiero, supone un puente de conexión entre América Latina y el mundo. Su 17ª edición tendrá lugar en Miami entre los días 30 de agosto y 1 de septiembre de 2017.
Foto: Kenneth Amand, client portfolio manager de Mirova, filial especializada en inversión socialmente responsable de Natixis Global Asset Manamgement / Foto cedida. Mirova Responsible Investing: Los ocho temas de desarrollo sostenible que persiguen en sus estrategias de inversión responsable
En Mirova, la filial especializada en inversión socialmente responsable de Natixis Global Asset Manamgement, creen firmemente que la industria financiera, y en especial la industria de inversión, representa una parte importante de la solución a los problemas derivados de la insostenibilidad del actual modelo de desarrollo económico: el cambio climático, el agotamiento de los recursos naturales, el desequilibrio entre crecimiento y deuda y la descorrelación con la economía real, entre otros.
La filosofía que Mirova aplica en sus estrategias se basa en la convicción de que la integración de los temas de desarrollo sostenible en las decisiones de inversión permite ofrecer soluciones en inversión responsable. Con el objetivo de identificar las empresas que gestionan de forma efectiva los desafíos que se presentan a futuro, los expertos de Mirova han desarrollado un enfoque único de análisis económico que se basa en ocho temas de desarrollo sostenible: energía, movilidad, construcción y urbanismo, recursos, consumo, sanidad, información y tecnología de la comunicación.
El reto de la energía
El principal desafío para alcanzar un modelo de energía sostenible es reducir la dependencia a los combustibles fósiles a la vez que se promueve el acceso a la energía a la población que todavía depende de la combustión de madera y carbón.
“El carbón ha perdido terreno frente al gas natural como fuente de energía. Las plantas de producción que se alimentan de la energía producida con carbón pueden ser rápidamente transformadas a plantas que dependan del gas natural. Con esta transformación, además de reducirse las emisiones de dióxido de carbón, se amplía la vida útil de la planta y se disminuye el coste de las operaciones”, comenta Kenneth Amand, client portfolio manager de Mirova. “Estas fuerzas económicas serán muy difíciles de combatir sin unos subsidios substanciales para las plantas de producción operadas con carbón, habrá muy poco apetito por este tipo de industria por parte de los inversores de capital”.
Según Amand, sería lógico esperar que las naciones con un considerable peso económico a nivel mundial soporten una carga mayor en la construcción de un modelo de producción con una menor emisión de carbono, pues además de ser los principales emisores, ya disponen de la infraestructura necesaria para desarrollar nuevos recursos energéticos y de la tecnología.
Con respecto a la reciente salida de Estados Unidos del Acuerdo de Paris, desde Mirova opinan que, en el corto plazo, las empresas que busquen reducir su huella de carbono tendrán una desventaja en el corto plazo, pues competirán con negocios menos escrupulosos y con voluntad de contaminar pese al cambio climático: “A nivel global, creemos que se ha perdido una gran oportunidad, por los descubrimientos y los avances tecnológicos que podrían haber llegado de la posición de líder en cambio climático que tenía Estados Unidos, un país rico en recursos intelectuales y financieros. El hecho de forzar la vinculación de la industria a fuentes de energía anticuadas, tales como el carbón o el petróleo, puede afectar adversamente a la capacidad de liderazgo de Estados Unidos en un mundo futuro con bajas emisiones de carbono. Si bien Estados Unidos dispone de empresas líderes en tecnología verde, como pueden ser Tesla y First Solar, también cuenta con unos estándares de regulación relativamente bajos, especialmente en términos de cuestiones sociales. En cambio, Europa dispone de fuertes regulaciones, que fuerzan a la gran mayoría de empresas a tener en cuenta los criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno en todas las industrias”.
En relación al avance de las energías renovables, Amand señala que a pesar de que el coste de los molinos de viento y de los paneles solares continúa a la baja y su fiabilidad está aumentando, siguen sin resolverse los problemas de almacenamiento de la energía que producen. “El almacenamiento es un factor crítico para las fuentes de energía que son intermitentes, tales como el viento y la luz solar. La demanda por este tipo de almacenamiento ha impulsado una investigación frenética. Nos sorprendería que no fuera encontrada una solución en poco tiempo. El almacenamiento de la energía necesita ser transportable a un precio menor a 150 dólares/kwh, a partir de ese nivel de precio la gasolina comenzará a ser considerada muy cara”.
Otra rama de investigación se centra en la energía mareomotriz y busca principalmente incrementar su eficiencia. Además, existe una corriente centrada en estudiar los productos y materiales empleados en la producción industrial como un modo de recortar gastos. “El proceso productivo de Tesla se mueve en esa dirección. Intentar convencer a Bolivia para extraer el mineral de sus reservas de litio es otro camino”.
¿Cómo resolver el problema de la movilidad?
El aumento de la población que se traslada a las ciudades provoca que éstas se congestionen. Apenas existe suficiente capacidad para el incremento de la mayoría de sistemas de transporte público y con un número mayor de conductores disminuye el espacio que cada habitante dispone para conducir y aparcar su propio vehículo. Con este telón de fondo, parece que el automóvil eléctrico con conducción autónoma ofrece la mejor solución para no generar polución, representado un medio de transporte dinámico y diverso, a la altura de las necesidades de las personas a las que sirven. “Las principales empresas automovilísticas y prácticamente la totalidad de las grandes empresas tecnológicas, de un modo u otro, están persiguiendo desarrollar tecnologías que permitan alcanzar vehículos completamente autónomos. De hecho, algunos de los principales fabricantes de automóviles se están preparando para cuando llegue ese momento, echarse a un lado en la carrera a favor de los mayores jugadores”, apunta Amand.
El cambio en los hogares
La mayoría de los hogares alrededor del mundo se están preparando para mejorar su eficiencia energética. El aislamiento térmico de las casas proporciona un ahorro energético suficiente como para sufragar el coste de la reforma realizada en la casa. Del mismo modo, las bombillas de tipo LED, los electrodomésticos y los dispositivos inteligentes hacen que los hogares sean más eficientes en su consumo de energía.
En cuanto al problema de espacio, la construcción vertical suele ser la mejor manera de utilizar los recursos limitados de la ciudad y conservar la energía.
¿Cómo preservar y optimizar el consumo del agua?
A pesar de que dos tercios del planeta están ocupados por agua, muy poca puede ser realmente utilizada para el consumo humano y la explotación agrícola. En la actualidad, las naciones árabes dedican una parte significativa de su consumo de energía en el proceso desalinización del agua del océano para proveer a las ciudades. “Estados Unidos utiliza cerca del 10% de su producción de energía en reemplazar los conductos que transportan el agua. Mientras que México ha determinado que la obesidad infantil puede estar vinculada al consumo de bebidas carbonatadas por la falta de acceso a fuentes de agua limpia. En la actualidad, los impuestos que gravan las bebidas azucaradas son utilizados para financiar los sistemas de filtración de agua instalados en las escuelas estatales”, señala Amand.
La paradoja del consumo
Cada vez es menor el número de personas que cada año realizan sus compras en los grandes centros comerciales. Sin embargo, las tasas de consumo no han bajado. “Se ha regresado a la venta por catálogo, esta vez con un soporte digital, a través de plataformas como Amazon, Etsy, E-bay y las tiendas online de la mayoría de empresas. Las empresas que han conseguido adaptarse a esta tendencia, han convertido sus tiendas en una extensión de su catálogo digital. Desde diseñadores de moda de alto prestigio, a los electrodomésticos y los productos de alimentación, el mundo está buscando un balance entre la venta online y las tiendas físicas. ¿dónde se encontrará el balance y quienes serán los ganadores?”, se preguntan desde Mirova.
Un mayor gasto en materia de sanidad
Cada año, un número creciente de personas alcanza la edad de jubilación, comenzando un nuevo capítulo en sus vidas, rico en experiencias sociales y culturales. Para mantener su calidad de vida, a veces simplemente requieren de pequeños ajustes, como puede ser la necesidad de corregir su visión por los efectos del paso de los años. Aproximadamente la mitad de las personas que llegan a la edad de jubilación necesita algún tipo de lente correctiva. “Según la población envejece, enfermedades que antes eran poco frecuentes se están convirtiendo en cuestiones más comunes. La medicina está mejorando en su servicio a la población, con un cuidado oftalmológico más rápido y eficiente. Se trata de servir mejor a las personas, un ejemplo son los dispositivos que determinan una dosis específica para los tratamientos individuales basados en una amplia serie de variables”.
La información y la tecnología de la comunicación
En la actualidad, la tendencia más relevante en materia de gestión de la información es la migración hacia la nube, un entorno en el que los programas informáticos pueden ser fácilmente actualizados, que permite un mejor control de los problemas de ciberseguridad y de las prácticas fraudulentas como el phishing y el spam. Otros beneficios adicionales son la disminución del coste de la energía y del coste de mantenimiento de los equipos. “La ley de Moore ha llegado a su fin, nuevas vías serán descubiertas para reducir el tiempo en el que los datos son procesados. La nube ayuda también en esta cuestión”.
La inversión y los criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno
Para finalizar, Amand repasa el panorama actual en materia de inversión sostenible: “En el lado financiero, Europa se encuentra a la cabeza de la inversión responsable y en Estados Unidos también hay bastante movimiento. Mientras que China, con un alto poder industrial y una alta inversión en tecnologías verdes, se enfrenta a fuertes riesgos sociales. La implementación de los criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno (factores ESG)no se realiza a nivel estatal, sino que se hace a nivel corporativo y al nivel del gestor de inversiones. Para el gestor de activos, los factores ESG pueden contribuir a descubrir las ventajas y desventajas de una empresa en particular, con las implicaciones que su modelo de negocio genera en el mundo real. Para las empresas, los factores ESG pueden ser una guía para probar que todos los aspectos de su negocio están alineados con sus metas de sostenibilidad. Además, algunos países y entidades reguladoras de títulos financieros han establecido unas políticas de transparencia más severas. Este sería el caso de la Unión Europea, que tiene una de las políticas de transparencia más exigentes del mundo”, concluye Amand.
