Rafa Marquéz, foto cedida. La situación del futbolista Rafa Márquez, señalado en un caso de lavado de dinero, se hubiera evitado si hubiera contado con un buen asesor
El acontecer, financiero, político y deportivo mexicano se mezcla tras el anuncio realizado por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos sobre lavado de dinero por parte de la organización criminal “Los Flores”, encabezada por Raúl Flores Hernández, en el que fueron involucrados el capitán de la Selección Mexicana, Rafael Márquez, y el cantante de música regional, Julión Álvarez, por su presunta participación como testaferros, es decir “prestanombres”, del cartel.
El lavado de dinero es uno de los problemas que se suscitan con mayor frecuencia en el mundo, en el cual México juega un rol protagónico, según datos arrojados por la propia Oficina de Control de Bienes Extranjeros (OFAC, por sus siglas en inglés), entidades como Sinaloa, Jalisco y Baja California, albergan 163 de las 200 empresas, llevadas a la llamada lista negra estadounidense.
Pero, ¿qué terreno están pisando los ídolos mexicanos tras esta acusación?
En una decisión unilateral, el gobierno norteamericano, exceptuando procedimientos judiciales al mero estilo de la suposición, catalogó a los conocidos mexicanos como sospechosos de mantener vínculos con Flores Hernández, presuntamente por lavado de dinero, lo que automáticamente provocó una alerta comercial y bloqueo de visa. Por su parte, el gobierno mexicano, a través de la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, realizó una medida preventiva y ordenó bloquear todas las cuentas que estén abiertas en el sistema financiero mexicano a nombre de Márquez y Álvarez.
Ambos señalados, han negado los cargos, pero más allá del desenlace de esta historia, es evidente que resulta fundamental contar con un buen respaldo y asesoría, para prevenir este tipo de problemas y saber con quién se está haciendo negocios, ya que nadie está exento de tener un caso parecido.
“Nos encontramos en un clima de incertidumbre, ser prestanombre en un esquema de esta naturaleza, equivale a lo que se conoce como “lavado de dinero”, por lo tanto es un delito grave, aunque todo es presunción y supuestos, esto se habría evitado, si Rafael Márquez, hubiera contado un buen asesor, que de manera responsable lo tuviera informado de sus cuentas e inversiones, por lo que es necesario asesorarse con profesionales que tengan experiencia y seriedad no solo afrontar estos problemas, sino lo más importante, evitarlos”, aseveró Isaac Maximino Ibarra Barajas, director general de la firma Ibarra Barajas, bufete mexicano especializado en materia fiscal.
A continuación Ibarra Barajas, te brinda algunas claves para entender este nuevo problema fiscal:
Existe una presunta confesión del narcotraficante Raúl Flores, de allí parte la investigación del Departamento del Tesoro de Estados Unidos.
La figura del testaferro, se da, cuando una persona ajena a una empresa, aparece dentro del área constitutiva de la misma, como si fuera accionista sin serlo.
En México, no están siendo perseguidos, lo que significa que pueden transitar libremente por el país.
La Unidad de Inteligencia Financiera en México, al tener un comunicado de Estados Unidos de esa naturaleza tiene facultades para que, de manera precautoria, congelen sus cuentas y con esto evitar que se sustraiga de la posible acción de la justicia.
De comprobarse su culpabilidad, podría ser encarcelado primeramente en México y posiblemente después en territorio norteamericano.
“Es importante resaltar, que no se cuenta con ninguna prueba fehaciente, por lo tanto Rafael Márquez, puede solicitar un amparo por el congelamiento de sus cuentas y recurrir a las instancias legales adecuadas en el momento en que lo considere conveniente”, señaló Ibarra Barajas. Con esto, Rafael Márquez y Julión Álvarez se suman a una larga lista de famosos que se han visto presuntamente vinculados al narcotráfico.
Pixabay CC0 Public DomainRonile. La gestora Symphony Financial Partners establece una oficina en Massachusetts para cubrir Estados Unidos, Canadá y Europa
La gestora japonesa especializada en renta variable Symphony Financial Partners se establece en Estados Unidos y designa a Daniel Ludwig como director gerente y director de Relaciones con Inversores de la firma en Norteamérica. Según informa la propia compañía, la gestora ha instalado su sede en Winchester, Massachusetts.
Esta nueva ubicación arranca bajo la supervisión de Ludwig, con más de 20 años de experiencia en la industria de inversión, quien será el responsable de gestionar las relaciones con los clientes en los Estados Unidos, Canadá y Europa. Symphony Financial Partners es una gestora de activos con perfil institucional fundada por David Baran y Kazuhiko Shibata en 2000 y tiene ya oficinas en Tokio y Singapur, y ahora en Estados Unidos.
Según ha destacado David Baran, cofundador y consejero delegado de la firma, “estamos encantados de anunciar la incorporación de Ludwig a nuestro equipo, quien trabajará en estrecha colaboración con Hiroyuki Abe, con sede en Tokio, para proporcionar acceso de la más alta calidad a nuestros clientes de Estados Unidos, Canadá y Europa. Como el resto del equipo está en Japón y Singapur, tener a Dan en Estados Unidos ampliará significativamente nuestras capacidades de relaciones con los inversores”.
Sobre su nuevo cargo, Ludwig ha señalado que “Symphony Financial Partners tiene un proceso de inversión único y bien establecido que se centra en las acciones japonesas. Es diferente a cualquier otra gestora que trabaja en el mercado japonés y tiene un historial excepcional de rendimientos para sus clientes. Me complace unirme al equipo y espero ayudar a aumentar su experiencia y expertise de cara a los inversores norteamericanos y europeos”.
Antes de unirse a Symphony, Ludwig fue director gerente de Taiyo Pacific Partners y responsable de marketing y servicio al cliente en los Estados Unidos, Canadá y Asia. También ha ocupado cargos de responsabilidad en Capital en Boston, en PIMCO en Atlanta, y en Fidelity Investments en Denver.
Foto: Markopoulos, FLikcr, Creative Commons. Panorama europeo de los valores de pequeña y mediana capitalización en 2017
Por tercer año consecutivo, La Financière de l’Echiquier (LFDE) y el instituto de investigación MiddleNext analizan el panorama europeo de los valores de pequeña y mediana capitalización, así como las grandes tendencias del ecosistema bursátil europeo y sus dinámicas y dificultades.
La edición de 2017 confirma las tendencias a largo plazo que vienen observándose desde hace varios años: en primer lugar, los segmentos de pequeña y mediana capitalización exhiben una significativa rentabilidad superior económica y bursátil con respecto a los valores de gran capitalización, y la inversión tendencial de los niveles de volatilidad en la pequeña/mediana capitalización y la gran capitalización se acrecienta año tras año.
Tras dos años de paréntesis, el descenso en el número de empresas cotizadas se ha pronunciado: entre 2007 y 2016, 851 empresas dejaron de cotizar.
En concreto, los valores de pequeña capitalización prosiguen su declive en términos de ponderación y volumen (-20% en este último decenio), lo que resulta un dato inquietante para el futuro del ecosistema en su conjunto.
Las tendencias observadas a escala mundial se concentran en su mayoría en los países europeos, en especial en los de mayor tamaño: Francia, el Reino Unido y Alemania registran un empobrecimiento de su universo por falta de renovación en la base.
Las iniciativas a escala local demuestran que existen dispositivos que permiten respaldar los valores de menor capitalización. Un país ejemplar es Suecia, donde el número de empresas se ha incrementado en un 74% entre 2006 y 2016.
La entrada en vigor de la normativa MiFID II debería contribuir a reforzar aún más la concentración de los flujos hacia un limitado número de actores mundiales.
«El debilitamiento de la bolsa europea desde la raíz constituye un verdadero problema que se ha de abordar de inmediato con absoluta determinación. Existen numerosas soluciones, como pone de manifiesto el éxito de diversas iniciativas nacionales extraordinarias: Suecia e Italia, por ejemplo, han hecho gala de creatividad para promover la orientación del ahorro hacia la economía local. De manera más general, la creación de un marco reglamentario y fiscal europeo destinado específicamente a la inversión en las empresas cotizadas resultaría beneficioso tanto para los inversores como para el ecosistema económico europeo en su conjunto», subraya Didier Le Menestrel, presidente y director general de La Financière de l’Echiquier.
«La implementación de MIFID II debería traducirse principalmente en la drástica reducción de la oferta de análisis en los valores de pequeña capitalización, lo que pondría en peligro los modelos económicos de nuestras sociedades cotizadas locales. Sin una actividad investigadora que lo impulse, el vivero de pequeñas empresas europeas corre el riesgo de deteriorarse aún más rápido», agrega Caroline Weber, directora de MiddleNext. «Este desafío cobra vital importancia para las nuevas empresas francesas, sobre las que reposa el futuro de todo el ecosistema. Estabilizar la normativa y orientarla a su favor reviste una relevancia crucial», apostilla.
CC-BY-SA-2.0, FlickrLeon de Paul, courtesy photo. The Huge Opportunities for Private Equity in Mexico Create the Need to Strengthen Investment Teams
De cara a impresionantes oportunidades en inversiones de private equity en México, las afores están buscando incrementar sus inversiones en activos alternativos y la CONSAR prepara una flexibilización del régimen de inversión que permita facilitar el proceso. Leon de Paul, director de riesgo de Afore Citibanamex, la afore con las mayores inversiones en activos alternativos, y según el Instituto de Fondos de Riqueza Soberanos (SWFI) y uno de los mejores inversores públicos del mundo, conversó con Funds Society sobre su proceso, y planes de expansión.
El equipo de inversión que lidera Leon está enfocado en la parte de activos reales y capital privado de las inversiones alternativas, como son los bienes raíces en sus distintos sectores, infraestructura, energía y créditos privados. Esta es una clase de activos que le gusta al directivo ya que “sus rendimientos nos pueden diferenciar del resto de los administradores y nos pueden ofrecer mayores rendimientos ajustados al riesgo”. Citibanamex considera que el capital privado presenta una gran oportunidad en México por cuatro razones: Las reformas estructurales, Los cambios regulatorios- que ofrecen nuevos vehículos de inversión, El apetito de inversores extranjeros por participar en activos alternativos mexicanos y, en primer lugar, El bono demográfico. “Cuando inviertes en un activo quieres que sea rentable y que haya un mercado que lo demande. México es un país muy joven con un promedio de edad de 24 años. En 20 años, México necesitará al menos el 60% más de infraestructura urbana, lo que quiere decir es que vamos a necesitar los activos. Alguien tiene que hacerlos y tiene que tener una rentabilidad. Además con la estructura actual de las pensiones, de contribución definida, se puede traer los activos a valor presente e invertir a largo plazo para mejorar los rendimientos” comenta el directivo.
Sobre su due diligence, la afore con el mayor porcentaje de sus activos, y monto, invertido en alternativos ha buscado desde 2008 aprender de sus socios y enfocarse a generar el mejor equipo de inversión en el sector. Actualmente cuentan con siete profesionales dedicados a revisar los procesos y expertise del equipo del GP y se encuentran en constante crecimiento debido a que, considerando el crecimiento de sus activos-que cada cinco años se duplican, para simplemente mantener el 10% de sus activos en alternativos, deben mantener un pipeline robusto y constante. Tan sólo en el último año y medio el equipo de riesgos se ha duplicado y se ha creado el equipo de alternativos, comenta de Paul.
Sin embargo aún hay mucho por recorrer, entre 2015-2016 solo en infraestructura y energía en México se comprometieron más de 90.000 millones de pesos (más de 5.100 millones de dólares) y según de Paul, las afores, a pesar de su mandato de inversión a largo plazo, no invirtieron ni el 1%. “Debemos crecer nuestros equipos para poder tener más operaciones, para poder invertir montos relevantes y acercarnos a las autoridades para buscar los pequeños cambios regulatorios para que, cuidando los intereses de los pensionados, nos puedan permitir acceder con otros socios a otras inversiones”. Además, está seguro que a medida que las afores se acerquen más a este tipo de activos, se atraerá una mayor inversión extranjera “que se traducirá en mayor infraestructura y por ende mayor crecimiento y calidad de vida”. Como ejemplo de esto, el directivo destaca los primeros frutos de la coinversión en energía con el descubrimiento del yacimiento de petróleo en aguas someras frente a la costa de Tabasco, por parte del proyecto del que Afore Citibanamex forma parte, mientras que con la Red Compartida, un proyecto único en el mundo, se garantizará el acceso a casi el 92% de la población, a la mejor tecnología inalámbrica del mundo, a costos competitivos a través de empresas mayoristas utilizando el espectro de banda de 700 MHz. Pero esto, es solo el principio.
Pixabay CC0 Public DomainEPIC hotel @nadiesita. 3rd Annual Innovation in Corporate Cash Management in LatAm
El próximo mes de septiembre, del 11 al 13, personalidades del sector se darán cita en el EPIC hotel de Miami para la tercera edición del Innovación en Cash Management para Corporativos en LatAm. Esta conferencia de GFMI reunirá a líderes en el ámbito del cash management, con el objetivo de examinar las principales dificultades y desafíos en la gestión del cash para corporativos en Latinoamérica, resaltando su importancia dentro del modelo de negocio.
Los asistentes tendrán una oportunidad única de conocer las mejores prácticas para la optimización del cash management, familiarizándose a su vez con las últimas estrategias exitosas de gestión de cash, a través de las experiencias de compañías líderes del mercado latinoamericano. Asimismo, habrá un fuerte enfoque hacia las políticas de cumplimiento de delincuencia financiera y el rol de la tecnología como motor clave para alcanzar la eficiencia en la gestión de efectivo. Exploraremos todo tipo de estrategias digitales que diferentes bancos están desarrollando en la región.
Algunos ponentes incluyen a directivos de BBVA Bancomer, Santander, México, Wells Fargo, Miami, el Banco de Chile y el Banco de Bogotá.
Los asistentes a esta conferencia lograrán mejorar la infraestructura de administración de efectivo para corporativos en la región; obtener información sobre las nuevas tecnologías para la gestión exitosa de efectivo; aprender sobre las últimas soluciones de gestión de efectivo; debatir la creciente competencia de Fintech en el manejo de efectivo corporativo; descubrir cómo abordar la delincuencia financiera para garantizar unos pagos transfronterizos más seguros.
Para mayor información contacte a Deborah Sacal o descarga la agenda en este link.
CC-BY-SA-2.0, FlickrAnabel Vidal and Jorge Rovira. Compass Promotes a New Co-Country Head and Regional PM
Jorge Rovira, quien lideraba el esfuerzo comercial de Colombia, asumió la responsabilidad de Co-Country Head, junto con Anabel Vidal, de las oficinas de Colombia y Panamá.
Antes de comenzar su carrera en Compass, Jorge trabajó en BlackRock donde lideró el esfuerzo comercial Institucional/ Retail en México, Centroamérica y Colombia. Anteriormente fue Portfolio Manager para estrategias globales en GBM México, head de inversiones para Corredores Asociados en Bogotá, head de ventas institucionales para Colombia y Perú en Larrain Vial y estratega senior en BBVA Provida en Santiago de Chile.
Junto a este cambio, Anabel Vidal asume el liderazgo del área de PWM regional, con la responsabilidad de profundizar el proceso de integración, consolidación y crecimiento de nuestras plataformas de servicios y productos offshore a clientes privados en la región.
Vidal cuenta con más de 19 años de experiencia en la industria financiera. Ingresó a Compass Group en 2007 como responsable del desarrollo de productos, selección de instrumentos y de la gerencia de portafolios para clientes privados en Compass Group Nueva York y Miami. Luego asumió la responsabilidad de liderar las oficinas Miami y el año 2015 la oficina de Panamá y Colombia. Antes de unirse a la firma, trabajó en el área de consultoría para el sector financiero en Accenture y Procuradigital.
. European High Yield: A Tale of Low Defaults and Diversification
Old Mutual Global Investors (OMGI), parte de Old Mutual Wealth, ha anunciado el lanzamiento de su primera estrategia UCITS que invierte en bonos contingentes convertibles o CoCos, el Old Mutual Financials Contingent Capital Fund.
El fondo, que será gestionados por los equipos de renta variable y de crédito de OMGI, tiene como objetivo generar un retorno total a través de la combinación de income y el aumento del capital de una cartera de títulos de deuda de tasa fija y variable emitidos por instituciones financieras con requerimientos mínimos de capital, como aseguradoras y bancos. Este lanzamiento es otro ejemplo del compromiso de OMGI con la creación de productos de inversión innovadores, con alta demanda y diseñados para ofrecer rendimientos diversificados.
La estrategia buscará invertir al menos el 75% de sus activos en bonos convertibles contingentes de alta calidad (CoCos), con hasta un 25% en una combinación de instrumentos de renta variable, planes de inversión colectiva, efectivo, bonos gubernamentales y otros bonos.
Creado a raíz de la crisis financiera, los CoCos fueron diseñados para aumentar la capacidad de los bancos para soportar pérdidas más allá de sus reservas de capital. Por lo general ofrecen una tasa de interés más alta que los bonos tradicionales, menor volatilidad que las acciones de los bancos europeos y pueden actuar como un buen diversificador de ingresos en las carteras.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Emilio Kuffer. Unit Linked y ETFs: una combinación ganadora en banca privada
En los últimos años, la industria de ETFs ha experimentado un crecimiento significativo a nivel global, donde ya se han alcanzado los 4 billones de dólares en activos gestionados. El desarrollo de la industria de gestión pasiva ha superado claramente las expectativas en cuanto a volumen de inversión, pero también es necesario destacar el crecimiento en los diferentes usos que hace un grupo de usuarios cada vez más diverso con el fin de aprovechar las ventajas intrínsecas de los ETFs y así alcanzar sus objetivos de inversión: eficiencia en costes, transparencia y simplicidad operativa.
El mercado español también ha vivido un importante desarrollo y son cada vez más los inversores minoristas que utilizan ETFs y fondos indexados en sus inversiones, por lo que cobra cada vez más sentido su uso en carteras de banca privada. En concreto, Lombard International Assurance y BlackRock analizaron recientemente en una conferencia la idoneidad de incorporar los ETFs en los Unit Linked. A la jornada, celebrada en Madrid, asistieron 45 representantes de las entidades de banca privada nacionales e internacionales más significativas en España.
Como aseguró Aitor Jauregui, responsable de desarrollo de negocio de BlackRock, durante la presentación: “Durante años hemos asistido a un debate sobre ‘gestión activa frente a gestión pasiva’, un debate que desde BlackRock creemos importante desterrar al considerar que el éxito de la inversión reside en la combinación de ambas estrategias. Lo vemos también en los usuarios de los ETFs, como demuestra el hecho de que un 80% de los gestores activos incorpore ya ETFs a sus carteras”.
Jauregui reconoció que desde BlackRock se está observando y analizando cómo se traduce este contexto en los flujos en la industria, para “confirmar que las fuerzas que atraen los flujos en el mercado quedan reflejadas en lo que llevamos tiempo representando como un reloj de arena. En la parte superior estarían las entradas en la gestión activa especializada, en la parte inferior estarían las entradas en gestión pasiva, fondos indexados y ETFs y la parte central del reloj representaría la gestión activa tradicional”.
Otra consecuencia que ha impulsado el negocio de gestión pasiva es que los ETFs cada vez se incorporan más como parte central de las carteras, abandonando las posiciones satélites que tenían en los inicios de la industria, aumentando su tiempo de permanencia en las mismas. Además, el uso de los ETF está también aumentado por gestores de fondos multiactivos, bancas privadas y productos de inversión como Unit Linked.
Una idea: incorporación de ETFs en los United Links
Enrique Barroso, responsable para el mercado Ibérico de Lombard International Assurance, afirmó durante el evento que “en el ámbito de la banca privada, un segmento donde pensamos que tiene mucho sentido la incorporación de los ETFs es el de los Unit Linked, seguros de vida donde el tomador asume el riesgo de la inversión”.
Para Barroso, estos productos están muy indicados para clientes de banca privada que consideran que tienen un riesgo-país y que buscan diversificación, también para clientes que están organizando su planificación sucesoria y para aquellos que buscan una alta protección de su patrimonio. Además el seguro de vida está reconocido en la mayoría de los países del mundo, con la protección jurídica adicional que esto conlleva”.
Inversión dinámica
Además, el responsable de Planificación Patrimonial de Lombard International Assurance, Gonzalo García Pérez, entró a analizar las diferentes soluciones técnicas que el Unit Linked puede ofrecer en sus diferentes modalidades y en el contexto de inversión en ETFs.
“Concretamente en el modelo de Unit Linked de ‘autogestión’, o lo que nosotros llamamos ‘inversión dinámica’, donde el cliente tiene la capacidad de tomar las decisiones de inversión que considere más apropiadas, los inversores pueden aprovecharse de la eficiencia en costes y eficiencia fiscal, agilidad en la operativa, inmediatez para entradas y salidas de los mercados que otorgan los ETFs y de los beneficios del formato Unit Linked como es la sencillez de la operativa, confidencialidad y protección del capital».
Por último, los ponentes de Lombard International Assurance explicaron cómo el producto Unit Linked se está constituyendo como una opción clara dentro de la oferta de vehículos de planificación patrimonial en el mercado español para clientes de banca privada, especialmente en un contexto de alta fragmentación e incertidumbre en cuanto a la tributación de carácter patrimonial existente en las diferentes comunidades autónomas. En efecto, ésta es una tendencia que se observa ya en otras jurisdicciones europeas en las cuales el Unit Linked tiene ya una presencia preponderante como vehículo de planificación sucesoria, ahorro e inversión.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Rodrigo Paredes. Bonos indexados a la inflación, un valioso diversificador frente a la duración nominal
En la edición más reciente del informe mensual de renta fija de Fidelity International, Andrea Iannelli, director de inversiones del área de renta fija, comenta por qué los inversores no deberían pasar por alto los bonos indexados a la inflación, a pesar del deterioro de las perspectivas de la inflación mundial.
“El agotamiento del movimiento reflacionista y los decepcionantes datos sobre salarios que hemos visto recientemente han enfriado el entusiasmo inversor en torno a los bonos indexados a la inflación. Tras un excelente comportamiento a finales de 2016 y a comienzos de 2017, esta clase de activos ha sufrido presiones en fechas recientes en respuesta al descenso de las perspectivas de inflación”, explica.
Aunque Fidelity sí está de acuerdo en que las perspectivas de la inflación mundial son menos claras hoy que hace un año por la falta de crecimiento de los salarios y las políticas monetarias más restrictivas en los mercados desarrollados, el equipo de la gestora considera que su mal tono reciente ha dejado precios atractivos en algunas áreas de esta clase de activos. Dado que en el horizonte siguen observándose algunos riesgos inflacionistas, esta clase de activos, explican, puede seguir actuando como un valioso diversificador frente a la duración nominal.
Eso es lo que ocurre precisamente con los bonos indexados de EE.UU., donde el equipo que lidera Iannelli ha observado un fuerte ajuste de los precios que dejó tras de sí el ‘efecto Trump’ a medida que se han hecho aparentes las dificultades para aprobar reformas en el Congreso.
Debilidad del dólar
“Las tasas de inflación implícita a 10 años de Estados Unidos se han reducido desde más del 2% de enero hasta el 1,77% actualmente y la última oleada de malos datos de inflación y crecimiento salarial ha redoblado la presión. De cara al futuro, esperamos que el IPC estadounidense siga moviéndose en niveles bajos y que toque fondo en torno al 1,5% el próximo año. Comparadas con nuestras previsiones, las valoraciones de la inflación implícita son atractivas en los niveles actuales. Los inversores ya no esperan que se aprueben reformas significativas en EE.UU. y cualquier avance en el Congreso en materia de impuestos o inversiones sería una sorpresa positiva”, apunta el gestor.
Del mismo modo, podrían volver a la agenda del presidente las políticas proteccionistas, que provocarían una escalada de la inflación estadounidense. Por último, la reciente fase de debilidad del dólar podría traducirse en precios más altos en los bonos en 2018, lo que daría apoyo a las expectativas de inflación y a las tasas de inflación implícita de Estados Unidos.
En Europa, Fidelity espera que la inflación, representada por el índice armonizado de precios al consumo, siga siendo baja este año, pese al posible movimiento al alza de los precios de los alimentos.
“Durante 2018, esperamos que la inflación de la zona euro oscile entre el 1% y el 1,5%, todavía lejos del objetivo de cerca del 2% del BCE. La falta de presiones alcistas sobre los salarios y la reciente revalorización del euro crearán obstáculos para la inflación de la zona euro y sin duda serán un problema para el BCE. El Consejo de Gobierno de la entidad parece prepararse para anunciar una nueva reducción del programa cuantitativo a partir de enero de 2018, pero probablemente se mueva con suma cautela para dejar margen frente a cualquier sorpresa negativa en el plano del crecimiento. Aunque las perspectivas de inflación en la zona euro parecen buenas, el mercado ya lo ha descontado y las valoraciones justifican una sobreponderación a la vista de la asimetría del perfil riesgo-recompensa”, concluye Iannelli.
Foto: Daniel Paravisini y Juanita González-Uribe . Un trabajo sobre el impacto de las ayudas a la inversión en empresa jóvenes gana el Premio Jaime Fernández de Araoz
Los profesores Juanita González-Uribe y Daniel Paravisini, de nacionalidad colombiana y venezolana, respectivamente, han obtenido el VII Premio Jaime Fernández de Araoz sobre Corporate Finance, por su trabajo titulado “How Sensitive is Young Firm Investment to the Cost of Outside Equity?”. El trabajo realiza la primera investigación sobre el efecto del coste del capital externo (emisión de acciones a inversores distintos a los empresarios fundadores), sobre la inversión de empresas jóvenes.
Los resultados presentados en el artículo constituyen un paso importante en la caracterización de los determinantes de la inversión por parte de empresas jóvenes, y constituyen una evidencia relevante en relación al impacto positivo de los programas que incentivan la inversión en empresas jóvenes.
Juanita González-Uribe, de origen colombiano, es profesora en la London School of Economics (LSE). Su investigación abarca campos como el emprendimiento, el private equity y la innovación, en distintos países como Chile, Colombia, Reino Unido y EEUU. Sus trabajos de investigación han sido merecedores de los premios Kauffman y Coller. Es Doctora en Finanzas por la Universidad de Columbia y Master en Economía y Finanzas y Licenciada en Matemáticas por la Universidad de los Andes (Colombia).
Daniel Paravisini, de origen venezolano, es profesor de finanzas en la London School of Economics, miembro del ‘Centre for Economic Policy Research’, el ‘Bureau for Research and Economic Analysis of Development’, el ‘International Growth Centre’, el ‘Financial Markets Research Group’, y el ‘SME Initiative at Innovations for Poverty Action’. Sus trabajos de investigación han sido merecedores de los premios Brattle y Charles River Associates. Es Doctor en Economía por el MIT, MBA por el Instituto de Estudios Superiores de Administración de Caracas e Ingeniero Mecánico por la Universidad Simón Bolívar de Caracas.
El Premio Jaime Fernández de Araoz sobre Corporate Finance tiene por objeto contribuir al desarrollo de la economía y las finanzas empresariales mediante el reconocimiento de un trabajo de investigación aplicada en este campo. Este Premio, patrocinado en esta edición por Deutsche Bank, CUNEF y Universia, tiene una dotación económica de 10.000 euros y una escultura de Martín Chirino.
