CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Sean MacEntee. ¿Cuáles han sido las repercusiones de la desmonetización en la India? (Parte II)
El segundo objetivo de la desmonetización, aumentar la competitividad de los negocios promoviendo el uso de medios electrónicos de pago, se logró. Es sorprendente como el mercado informal de comercio se adaptó de forma tan rápida a operar con medios electrónicos. Los nuevos billetes son de 500 y 2.000 rupias y los de mayor denominación no están circulando ya que las compras promedio son por valores menores y no hay suficiente moneda fraccionaria para darle el cambio al cliente. La falta de moneda fraccionaria por lo tanto desincentiva el comercio, pero los medios electrónicos de pago fomentan un consumo mayor porque desapareció el limitante de adquirir solamente lo que alcanzaba con el efectivo en la bolsa.
En la medida que un mayor número de transacciones se realicen a través de medios electrónicos de pago, cheques o transferencias electrónicas la autoridad tendrá mayor vigilancia fiscal porque quedará huella de las operaciones y por ende no podrán evitar el pago de los impuestos correspondientes, particularmente sobre las ventas, equivalente al IVA. En la India solamente alrededor del 3% de la población hace declaraciones anuales de impuestos, en la mayoría de los casos se debe a bajos ingresos, pero en una gran proporción es el resultado de la evasión fiscal, la cual se puede reducir en la medida que las transacciones dejen de realizarse con efectivo y tengan que llevarse a cabo a través del sistema financiero. Pero se requieren esfuerzos adicionales para disminuir sustancialmente el uso de efectivo, como limitaciones al monto que se puede retirar del banco y hasta cuanto se puede pagar en efectivo en la compra de algún activo, como coches o casas.
Que la gente mantenga las cuentas bancarias fortalece la intermediación financiera, los bancos tendrán más recursos y por lo tanto podrán otorgar más créditos, fomentando la actividad económica. Sin embargo, existe el riesgo que la gente regrese a sus hábitos anteriores de guardar sus ahorros en efectivo en sus casas, por lo tanto, las autoridades y las instituciones financieras tendrán que ser los suficientemente creativas para evitar que ello suceda y afianzar el cambio en la forma de ahorro de la población.
Para que los efectos favorables de la desmonetización se concreticen y sobre todo perduren, como la mayor recaudación de impuestos y penetración financiera, se requieren adoptar otras medidas que eviten el regresar al uso de efectivo, porque si bien la tecnología actual ayuda, no es suficiente.
Seguramente la desmonetización tuvo un impacto negativo en el crecimiento de la economía, pero aún no hay suficiente información para evaluarlo, porque además se dio en un momento en que la economía ya se estaba desacelerando. Hasta el tercer trimestre de 2016, antes de que se anunciara la medida, el PIB había crecido 7,3% y al final del año creció 7,1%, inferior al 8,0% registrado en 2015. El crecimiento en el primer trimestre de 2017 fue 6,1%, lo que indicaría que el país tiende a la tasa que registró en 2013. También hay que esperar las cifras de recaudación para cuantificar las implicaciones sobre los impuestos.
Wikimedia CommonsLa Casa Rosada, sede del gobierno argentino. La mayoría de los ministros argentinos tienen cuentas offshore, según sus declaraciones juradas
Una de las reformas más esperadas en Argentina es la nueva ley del mercado de capitales, además de la reglamentación de la figura de asesor financiero global de inversiones, lo que permitiría administrar cuentas offshore desde Argentina. Lo más probable es que el presidente Mauricio Macri decida modificar la normativa por decreto, según han comentado varias fuentes a Funds Society. El tema vuelve a la actualidad con una investigación del diario La Nación que muestra que la mayoría de los miembros del gobierno tiene cuentas fuera del país.
Así, el 43% de los bienes de los ministros argentinos está en el exterior, según se desprende de sus declaraciones juradas: el director de la Agencia Federal de Inteligencia, Gustavo Arrivas, es quien más activos tiene afuera (más de 6 millones de dólares), seguido del ministro de Energía y Minería, Juan José Aranguren (más de 5 millones de dólares) y del ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne (más de 4 millones de dólares).
Cabe destacar que el presidente del Banco Central de la República Argentina, Federico Sturzenegger, tiene el 70% de su patrimonio en el extranjero, la mayoría en bonos de empresas argentinas cotizadas en el exterior.
El presidente Mauricio Macri, por su parte, repatrió la mayoría de sus activos después del escándalo de los Papeles de Panamá. Según su declaración, tiene cerca de 4 millones de dólares en Argentina.
El gabinete argentino entra dentro de un contexto: se calcula que los argentinos tienen exterior unos 240.067 millones de dólares, según datos oficiales del 2017.
El total de los activos externos creció este año a pesar de la operación de blanqueo por valor de 116.800 millones dólares. La mayor parte de los depósitos, ahora declarados, siguen en el exterior.
Alex Hollander, John Bowman y Efrén del Rosal en el anuncio del acuerdo. La AMIB y el CFA Institute firman acuerdo que facilitará la certificación de las cinco figuras de profesionales del mercado de valores de México
La Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), encargada de la acreditación de conocimientos y capacidades técnicas a través de la aprobación de exámenes en México, firmó un acuerdo con CFA Institute que facilitará la certificación de las cinco figuras del mercado de valores a los profesionales mexicanos que hayan aprobado cualquiera de los tres niveles de exámenes del programa CFA (Chartered Financial Analyst).
Mediante este acuerdo, los candidatos podrán certificarse en cinco figuras en el mercado: Promotor de Fondos de Inversión (Serie 100), Promotor de Valores (Serie 200), Asesor en Estrategias de Inversión (Serie 210), Operador de Bolsa (Serie 220) y Operador de Mercado de Dinero (Serie 240). Para ello, los interesados en certificarse, además de contar con uno de los niveles del CFA, deberán aprobar un examen complementario integrado por la materia de Ética y Marco Normativo administrado y aplicado por la AMIB. Para las figuras de Operador de Mercado Dinero (Serie 240) y Operador de Bolsa (Serie 220) se adicionará un módulo de Concertación de Operaciones y Sistemas de Negociación.
Los profesionistas que ostentan la designación CFA son reconocidos internacionalmente por sus altos estándares profesionales y éticos en la industria financiera y de las inversiones. En ese sentido, desde 2016, la AMIB y CFA Institute trabajaron en conjunto para formalizar el acuerdo de reconocimiento de los exámenes del CFA por parte de la AMIB. La alianza mantiene el modelo utilizado por otros reguladores alrededor del mundo, y reconoce los intereses educativos y los objetivos de la carrera profesional de aquellos mexicanos que deseen obtener la certificación del CFA Institute.
De acuerdo con un comunicado, «esta alianza refuerza la misión de la AMIB de fortalecer la educación bursátil y el proceso de certificación del mercado de valores; y la del CFA Institute, institución con el más alto reconocimiento en estas materias a nivel global que busca promover los más altos estándares en ética, excelencia profesional y educación financiera, para el beneficio de la sociedad».
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Michael Pardo. Los dividendos mundiales se disparan a cotas récord
Según el Janus Henderson Global Dividend Index, la cifra de dividendos mundiales alcanzó el récord trimestral histórico de 447.500 millones de dólares en el segundo trimestre de 2017. Los repartos experimentaron un incremento interanual del 5,4% en base general, el equivalente a un alza subyacente del 7,2% tras tener en cuenta las fluctuaciones de los tipos de cambio, los dividendos extraordinarios y demás factores.
Esta ha sido la tasa de crecimiento más elevada desde 2015, y se han alcanzado nuevos máximos trimestrales en Estados Unidos, Japón, Suiza, Holanda, Bélgica, Indonesia y Corea del Sur.
Los sólidos resultados del segundo trimestre y el fortalecimiento de la economía mundial han llevado a Janus Henderson a revisar al alza su previsión en materia de dividendos para 2017 hasta una cifra récord de 1,208 billones de dólares, 50.000 millones más que en su previsión preliminar de enero. Esto equivale a un crecimiento subyacente del 5,5% en tasa interanual y a un 3,9% en base general.
“La economía mundial está ejerciendo un efecto muy favorable en los beneficios de las empresas y en sus dividendos en este momento, y ha contribuido a impulsar los repartos hasta niveles récord en muchos países del mundo. Esta mejora refleja una normalización en el crecimiento de los dividendos, tras dos años de cierta atonía. El primer semestre de 2017 ha sido mejor de lo que esperábamos, y el segundo también se perfila prometedor. Además, el dólar estadounidense se ha depreciado un poco más frente a muchas divisas desde nuestro último informe, por lo que supondrá un menor lastre para las cifras generales en el segundo semestre si se mantiene en los niveles actuales”, explicó Alex Crooke, responsable de Global Equity Income en Janus Henderson.
Europa domina el segundo trimestre, dado que la mayoría de empresas europeas realizan un único reparto anual de dividendos. Europa representó un 40% del total de repartos mundiales en el segundo trimestre. Las distribuciones —que ascendieron a 149.500 millones de dólares— experimentaron un aumento del 5,8% en base subyacente, lo que pone de manifiesto una aceleración de la expansión registrada hace un año, así como la mejora de las condiciones económicas en el continente.
El 86% de las empresas europeas incrementaron o mantuvieron su remuneración al accionista en tasa interanual. Las alzas más importantes provinieron de los países de menor tamaño —como en el caso de Bélgica y Holanda, que alcanzaron nuevos máximos históricos—, si bien los países de mayor envergadura también mostraron buen tono. Los dividendos suizos aumentaron un 8,6% en base subyacente hasta un máximo histórico de 24.800 millones de dólares.
La mayor subida estuvo protagonizada por Lafarge Holcim, que incrementó su dividendo por acción en un 33%.
Los repartos totales en Alemania aumentaron un 8% hasta 34.100 millones de dólares, lo que apunta a un crecimiento subyacente del 7,5%, aunque no lograron batir las cifras récord de 2014. Deutsche Bank y Volkswagen restablecieron parcialmente sus dividendos, mientras que Commerzbank canceló sus repartos al encontrarse inmerso en un complejo y costoso proceso de reestructuración. No obstante, esta entidad fue la excepción: casi un 90% de las empresas alemanas incrementó o mantuvo su remuneración al accionista.
Los dividendos franceses cayeron un 1% en tasa general hasta 40.600 millones de dólares, debido sobre todo al cambio de fecha en el reparto de Total. En tasa subyacente, los dividendos subieron un nada desdeñable 6,1%. Peugeot distribuyó su primer dividendo en seis años ante la marcada subida de sus beneficios gracias a una mejor combinación de ventas, unos precios más elevados y unos costes menores. En términos generales, un 75% de las empresas francesas mantuvieron o incrementaron su remuneración al accionista.
Los dividendos en España e Italia no estuvieron a la altura de las expectativas. Los repartos españoles cayeron un 10% interanual hasta 6.100 millones de dólares, lo que equivale a un descenso subyacente del 6,3%, ya que Telefónica redujo a la mitad su dividendo tras no lograr vender O2 el año pasado. En Italia, el descenso del 19,1% hasta 8.300 millones de dólares se debió principalmente a la decisión de Enel de realizar repartos semestrales y a la cancelación del dividendo de Unicredit. Sin embargo, en base subyacente, el total de Italia solo se dejó un 0,8%.
Los datos en Estados Unidos
El crecimiento de los dividendos en Estados Unidos también continuó fortaleciéndose tras una marcada ralentización en 2016. Los repartos al otro lado del Atlántico alcanzaron un nuevo récord de 111.600 millones de dólares en el segundo trimestre, esto es, una subida del 9,8%, que equivale a un alza del 5,9% en base subyacente tras tener en cuenta el abultado dividendo extraordinario de Costco.
Los bancos estadounidenses protagonizaron la mayor contribución al crecimiento de los repartos, seguidos de las empresas de software, las farmacéuticas y las compañías de suministros públicos. Además, ningún sector de actividad del país registró caídas en lo que a distribuciones respecta.
Buenas noticias también procedentes de Japón, donde el segundo trimestre también resulta crucial en materia de reparto de dividendos. Las distribuciones aumentaron hasta un nuevo récord de 31.600 millones de dólares, con un impresionante crecimiento subyacente del 11,8%, si bien la debilidad del yen deslució el crecimiento general, situado en un 4,2%.
Nintendo y Mitsubishi Corporation protagonizaron las mayores subidas anuales en la remuneración al accionista, mientras que Japan Airlines destacó por el motivo opuesto, ya que recortó sus repartos ante el descenso de los beneficios. Sin embargo, en términos generales, más de un 75% de las empresas niponas incrementó sus dividendos en yenes.
En un trimestre tranquilo en cuanto a dividendos en Asia, Corea del Sur alcanzó un nuevo récord, mientras que en los mercados emergentes, Indonesia, Brasil, Rusia y México se situaron entre los países donde más dividendos se repartieron. El crecimiento osciló en gran medida entre unos países y otros, si bien el total general experimentó un alza interanual del 29,7% (27,1% en base subyacente).
De entre las principales zonas geográficas, solo el Reino Unido se desmarcó de la tendencia dominante, ya que sus dividendos cayeron un 3,5% en tasa general hasta 32.500 millones de dólares. No obstante, esto se debió sobre todo a una libra mucho más débil, y el crecimiento en base subyacente también fue sólido, del 6,1%.
El aumento de los dividendos también quedó patente en casi todos los sectores e industrias. El financiero, en concreto los bancos, representaron la mitad del aumento general de los dividendos a escala mundial, si bien los sectores tecnológico, industrial y de materiales básicos también mostraron fortaleza. Solo las telecomunicaciones registraron leves descensos en sus distribuciones.
“Adoptar un enfoque global hace que una ralentización en cualquier parte del mundo tenga menos repercusión en el nivel general de las rentas que se perciben, si bien los inversores se alegrarán al saber que están viviendo uno de esos periodos de crecimiento subyacente sincronizado de los dividendos en todas las zonas geográficas”, conluyó Crooke.
Foto cedidaJornadas Internacionales de Mapfre Global Risks, reunidas durante dos días en Granada a más de 500 participantes de 30 países.. El sector asegurador debe adaptarse y reinventarse para sobrevivir
Para sobrevivir y ser ganadores en un mundo global, como el actual, es necesario que las empresas aseguradoras se reinventen y se adapten a los nuevos entornos en los que desarrollan su actividad, siendo flexibles para aportar soluciones adaptadas a las necesidades de sus clientes. Esta fue una de las reflexiones del presidente de Mapfre, Antonio Huertas, durante la clausura de la vigesimoquinta edición de las Jornadas Internacionales de Mapfre Global Risks, que congregó a más de 500 participantes de 30 países para debatir sobre los retos y desafíos a los que se enfrenta este sector.
Huertas destacó los cambios tan rápidos que se están produciendo en la sociedad y que llevan a nuevos hábitos de consumo, a los que el sector debe adaptarse. En este mismo sentido, subrayó que cada vez existen nuevos jugadores en esta industria, como fabricantes de automóviles, compañías tecnológicas o de comunicaciones que quieren intermediar en la relación con el cliente y que el seguro debe aprender con ellos y hacerse imprescindible. “Hay nuevas tendencias –coche autónomo, hogar inteligente, big data– que hay que conocer, analizar e incorporar a nuestro radar para ir creando nuevos modelos de negocio”, afirmó.
La ciberseguridad y los ciberriesgos han sido algunos de los temas que más interés han despertado en estas jornadas y a ellos también se refirió Huertas. Los ciberriesgos son una amenaza constante, con la que las empresas y los gobiernos van a tener que continuar luchando a gran escala y puso de relieve el papel “muy relevante” que desempeña el seguro en esta nueva realidad, tanto por todo lo que puede proteger como por la necesidad de afrontar riesgos de los que todavía se conoce muy poco.
“Los riesgos nacen, se desarrollan y mueren. Pero también se transforman. Y ahí está el reto continuo al que nos enfrentamos en nuestra actividad. El papel de la industria aseguradora es vital en nuestra sociedad y evoluciona con ella”, subrayó el presidente de Mapfre.
En este encuentro se han debatido sobre los retos a los que se enfrenta la industria y también aspectos relacionados directamente con la seguridad. La aplicación de los drones a la gestión de riesgos, el modelo global de aviación y seguridad aérea o el uso de redes sociales en situaciones de desastres naturales y seguridad nacional han sido algunos de los temas que se han abordado durante este encuentro que, según la aseguradora, se ha convertido ya en un referente para el sector asegurador internacional.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Sigfrid Lundberg. Cinco propuestas del equipo de renta variable de 4Factor para el segundo semestre del año
El equipo de renta variable de 4Factor, de Investec, cree que los precios de las acciones están impulsados por cuatro atributos clave y las acciones de compañías que muestran una combinación de estas características son las que impulsarán un rendimiento superior consistente en el tiempo.
El equipo, que mantiene un enfoque de inversión bottom-up activo, se centra en las empresas
De alta calidad
Con una valoración atractiva
Que pueden mejorar su desempeño operativo
Que reciben cada vez mayor atención de los inversores
Este enfoque consistente se basa en la creencia fundamental de que los mercados de renta variable son ineficaces debido a los errores de comportamiento de los inversores. Buscamos identificar oportunidades de inversión atractivas reconociendo los precios erróneos que se producen en los mercados bursátiles globales.
Estas son las cinco propuestas del equipo 4Factor Equity de cara al segundo semestre del año:
1.- Investec European Equity Fund: Busca beneficiarse del resurgimiento de Europa mediante la inversión en empresas europeas de alta calidad con valoraciones atractivas. Estas compañías tienden a tener operaciones a nivel global o una ventaja competitiva frente a sus inversores. La estrategia, gestionada por Ken Hsia, tiene una aproximación flexible y registra un buen track record en la renta variable europea.
2.- Investec Emerging Markets Equity Fund: Este fondo gira en torno a la cuidada selección bottom-up de valores de los mercados emergentes. El equipo de 4Factor Equity estima que las valoraciones de estos mercados ofrecen ahora mismo un atractivo punto de entrada. “A medida que los estándares políticos y de gobierno corporativo continúan mejorando, creemos que esto favorecerá a la selección de valores bottom-up. El fondo, gestionado por Archie Hart, favorece actualmente los ciclos en los que hay un crecimiento en la rentabilidad corporativa.
3.- Investec Asian Equity Fund: Busca beneficiarse del potencial de crecimiento de Asia, excluido Japón, mediante la inversión en empresas de alta calidad con valoraciones atractivas. El equipo de 4Factor está convencido de que el crecimiento de los beneficios de las empresas asiáticas va a continuar, mientras los mercados asiáticos cotizan con descuento frente a sus pares. La estrategia, gestionada por Greg Kuhnert, tiene actualmente una posición sobreponderada en China y en el sector de las tecnologías de la información.
4.- Investec Asia Pacific Equity Fund: Ofrece una oportunidad más amplia de acceder a la historia de crecimiento de Asia. La estrategia, liderada por Greg Kuhnert y Charlie Linton, puede invertir y buscar oportunidades en mercados más maduros de la región conocida como Australasia. Tiene un enfoque centrado en las compañías de gran capitalización.
5.- Investec All China Equity Fund: Una aproximación global a China que busca invertien en compañías de calidad cotizadas tanto en el mercado on-shore como el offshore del gigante asiático. El enfoque ‘All China’ ofrece la oportunidad más amplia y permite al equipo de 4Factor asignar dinámicamente entre los dos mercados a medida que las valoraciones evolucionan. La estrategia, gestionada por Greg Kuhnert, es una atractiva solución a largo plazo para tener en cartera exposición al potencial de crecimiento de China.
Miguel A. Libonatti. Atlantis busca convertirse en un referente regional en asesoramiento patrimonial
Una casa señorial del barrio montevideano de Carrasco es la sede de un joven emprendimiento lanzado por experimentados banqueros de la industria financiera: Atlantis Global Investors existe solo desde hace tres años, pero ya tiene una clientela consolidada. En la lista de asesores, muchos nombres conocidos en la plaza montevideana, con experiencia en grandes instituciones, como Merrill Lynch, Julius Baer, Wells Fargo, Wachovia Securities o Citibank. Miguel Libonatti, fundador y managing director de la firma, conversó con Funds Society.
Atlantis se especializa en el asesoramiento financiero y administración de patrimonios desde Uruguay y Paraguay. Trabajan con bancos custodios como UBP, Julius Baer, Sabadell o Morgan Stanley: ¿Cuál es actualmente la estructura de la firma?
Actualmente tenemos 22 empleados y dos oficinas, en Montevideo, y desde el pasado mes de febrero, en Asunción. En Paraguay hemos instalado todo un equipo. Venimos de una larga trayectoria en la industria, hemos trabajado para los principales bancos internacionales que estaban en la región, y en determinado momento decidimos dar el paso hacia la independencia, fijando algunos acuerdos con bancos importantes y de primera línea. Hemos ido creciendo gradualmente y de forma sostenida. Hoy tenemos una presencia consolidada en el mercado y hemos logrado un primer reconocimiento en el cono sur.
Trabajamos aplicando los valores fundamentales de la industria financiera, como la relación a largo plazo, responsabilidad en la gestión y cercanía en la relación con el cliente. Nos parece que la integridad es también otro valor fundamental en la industria.
Nosotros no buscamos ser el asesor independiente más grande en la región, pero sí buscamos el reconocimiento del mercado por agregar valor humano y profesional a la relación con el cliente.
¿Cuál es la estrategia de Atlantis Global Investors para convertirse en la mejor propuesta en medio de un mercado tan competitivo como el montevideano?
Para nosotros es esencial formar a nuestra gente, la mayoría de la plantilla son jóvenes, la empresa tiene de todos sus asistentes administrativos en un rango de edad de entre 25 y 30 años. Muchos de ellos están cursando exámenes internacionales, como el CFA, que la propia empresa está ayudando a financiar. Concurrimos en forma permanente a seminarios en la región y en los principales mercados americanos y europeos, para mantenernos informados de las últimas herramientas que podemos aplicar en nuestra gestión
Sin duda, el inversor que vamos a tener en los próximos años va a ser un inversor mucho más sofisticado que el que tuvimos en el pasado. Primero porque hoy en día prácticamente todos los países de la región han tenido procesos de blanqueo.
Y eso exigirá al asesor a profesionalizarse, ahora no solo se debe invertir bien el patrimonio, sino que el asesor se transforma, de alguna manera, en un experto en temas tributarios que ayuda a hacer más eficiente la inversión del cliente teniendo, en cuenta aspectos que antes no tenía necesidad de conocer.
Hace unos años sera más fácil administrar a ese cliente, pero hoy el asesor tiene que estar mucho más formado, en permanente puesta al día en varios aspectos fundamentales como los regulatorios, y debe encontrar productos de inversión ajustados a la forma en la cual cada cliente estructura sus ahorros y planifica su vida
¿Consideran necesario sumar las nuevas tecnologías, como los robo-advisors, a la propuesta de Atlantis?
Es posible que lo estudiemos como tantas otras herramientas que analizamos a menudo, es importante estar cercanos a la tecnología, es el camino que van a seguir las nuevas generaciones.
Pero, como dijimos al principio, somos gente de valores tradicionales, es necesaria la presencia del ser humano, para ayudar, guiar y aplicar la tecnología, haciendo que el cliente se sienta cerca de su institución. La confianza que genera el asesor de inversión, el banquero, no la reemplaza una máquina, un algoritmo, basta recordar alguno de los muchos momentos difíciles de los últimos 10 años
¿Qué buscan con su reciente instalación en Paraguay?
Paraguay es un país que ha venido creciendo ininterrumpidamente en la última década, con valores superiores a la media de Brasil, Argentina y Uruguay.
Es un país que se está modernizando, estructuralmente, jurídicamente, que ha ido insertándose en el mundo poco a poco. Están llegando a Paraguay importantes inversiones extranjeras desde la región y también desde fuera.
Nosotros queremos acompañar este proceso, desde el comienzo, por eso somos uno de los pocos asesores financieros que hemos puesto nuestros ojos en Paraguay, hemos encontrado allí un ambiente de colaboración
Es un país con un enorme potencial de generación de ahorro, en los últimos años ha buscado la inserción en las normas internacionales contra el lavado de dinero y a favor de la transparencia. Es un país que está creciendo en la dirección correcta.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Nesster. Goldman Sachs usará características de sus empleados para desarrollar un test de personalidad
Goldman Sachs planea incluir un nuevo tipo de «test de personalidad» como parte del proceso de contratación para sus divisiones de banca, trading y riesgo. Esta iniciativa está dentro de la tendencia de los grandes bancos por innovar en sus procesos de reclutamiento y de captación de personal.
El banco ha lanzado una prueba piloto en Estados Unidos con los candidatos del verano de 2018, según comentó Matt Jahansouz, jefe global de Reclutamiento de Goldman, en una entrevista con Reuters.
La prueba sería aplicada antes de la segunda ronda de entrevistas con el banco y las respuestas serán comparadas con las de algunos empleados de Goldman, quienes quienes han demostrado excelentes capacidades en trabajo en equipo, el pensamiento analítico y el juicio, dijo Jahansouz.
Hasta ahora, no está claro cómo se administraría la prueba o los tipos de preguntas que se harían. Lo que sí está claro es que bancos como Goldman están recurriendo a formas no tradicionales de evaluar nuevos empleados en un momento en que se encuentran bajo presión para atraer y retener a los mejores talentos frente a firmas de Silicon Valley, Hedge Funds y private equity, que a menudo tienen mejores horas y beneficios laborales.
«Estamos cambiando de un mundo en el que solía mirar un promedio y curriculum y saber si se quiere contratar a alguien, a utilizar características y datos que podrían no ser tan obvios para tomar decisiones de contratación más inteligentes», comentó Jahansouz.
Otra iniciativa de contratación que ha relaizado Goldman recientemente fue el añadir video entrevistas para estudiantes universitarios que no fueron a las denominadas Ivy Leagues. El banco decidió modificar su política de reclutamiento en 2015.
Pixabay CC0 Public DomainBertvthul . Riesgos políticos, renta variable sobrevalorada y efectivo: así ven los gestores el mes de agosto
La encuesta a gestores de fondos que realiza mensualmente Bank of America Merrill Lynch muestra que las expectativas sobre los beneficios corporativos bajan. Tan solo el 33% de los inversores cree que las ganancias corporativas mejorarán en los próximos 12 meses, un percepción que supone la más baja desde noviembre de 2015.
“Un 25% de los inversores piensa que las ganancias empresariales en Europa serán favorables, lo que supone un descenso de 24 puntos porcentuales respecto a lo registrado en la cuesta de julio. En cambio, el 25% de los encuestados tiene una perfección más favorable de las ganancias en general; un sentimiento que aumenta 16 punto porcentuales respeto a julio”, señala en sus conclusiones la encuesta elaborada por la entidad. Además, consideran que, en cierta medida, los márgenes operativos de las empresas también se ha estancado, por lo que un 2% dice que los márgenes de las empresas no aumentarán durante los próximos 12 meses.
Para Michael Hartnet, estratega jefe de Inversiones de la entidad, “las expectativas de los inversores sobre los beneficios corporativos han tomado un giro siniestro este año. Es una señal de advertencia para las acciones sobre los bonos, para los high yield sobre el grade investment y para los sectores cíclicos sobre los defensivos”.
Tampoco se muestran exageradamente optimistas con las valoraciones. Según arroja los datos recopilados, que han sido recogidos a través de la participación de 174 gestores con 521.000 millones bajo gestión, el 46% de los encuestados considera que los mercados de renta variable están sobrevalorados.
Respecto a la asignación de activos, la encuesta recoge que el atractivo de las acciones cae mientras que las posiciones en efectivo aumentan. En agosto se produce una leve rotación de activos y los gestores reconocen una sobreponderación casi récord hacia los bancos, seguido de la tecnología. En cambio, bajan el interés por algunos sectores como el energético y los productos básicos, como las utilities o las teleconomunicaciones.
Luces y sombras
Por segundo mes consecutivo, la encuesta refleja que la política de los bancos centrales y el colapso del mercado de bonos siguen siendo los principales riesgos de cola para los inversores, así lo considera el 22% y el 19% respectivamente.
En concreto, “para el 48% de los encuestados el impacto de la reducción de la balanza de pagos de la Fed en 2017 será el principal evento del mercado y el 31% considera que cualquier disminución supondrá un riesgos para el rendimiento de los bonos más altos y las acciones”, explica la encuesta de Bank of America Merrill Lynch en sus conclusiones.
Las perspectivas sobre el crecimiento global continúan siendo firmes, tanto en Estados Unidos como en Europa, por lo que el 49% de los encuestados reconoce que sería muy sorprendente que en el plazo de seis meses se cayera en una recisión.
Foto: Hellojenuine, Flickr, Creative Commons. Los 10 selectores y asesores que mejor aconsejan sobre fondos de inversión en España y Brasil
Poner nota a un fondo de inversión implica un amplio y complejo ejercicio de análisis, tratando de distinguir a los mejores productos de los peores. Pero ¿quién controla a los que ponen esas notas? La plataforma SharingAlpha no solo proporciona listas de los fondos más votados por los profesionales compradores de estos vehículos sino que también controla y analiza los aciertos de estos profesionales, elaborando a su vez una lista con aquellos que tienen más tino a la hora de dar su opinión sobre los fondos.
SharingAlpha ha compartido con Funds Society la lista de selectores con mejor nota (es decir, mayor índice de aciertos a la hora de asesorar sobre fondos, medido éste en términos de rentabilidad de esos vehículos a lo largo del tiempo) en España y Latinoamérica, que ofrecen su opinión personal, y desligada de la entidad en la que trabajan. En el top 10, hay dos profesionales brasileños y el resto son españoles.
La lista la encabeza el brasileño Samuel Barrese (que trabaja en Santander Brasil), seguido de Luciano Isaías (en el family office de Belgravia). Ya en España, Santiago de la Plata, de la EAFI Adhoc, Juan del Corro o Raúl López también están muy bien posicionados. En el top 10 también despuntan profesionales como Fernando Bonilla (Ahorro Corporación), Ramón Cirach (Morabanc), Pedro Martínez (Extravalor EAFI) o Pablo Nortes (Tressis).
SharingAlpha, nacida en abril de 2016 y fundada por Oren y Yuval Kaplan, es una plataforma de ratings de fondos y carteras modelos que se ha convertido en la mayor agencia de rating del mundo en términos de número de analistas de fondos que contribuyen a sus calificaciones. Actualmente, los profesionales compradores de fondos presentes en la plataforma ascienden a casi 900, llegan desde casi 50 países distintos (principalmente los principales mercados de Europa, Canadá, EE.UU. e Israel) y aportan más de 5.500 ratings a fondos.
Las notas a los fondos se basan en los ratings medios proporcionados únicamente por los compradores de fondos profesionales. Unas opiniones que éstos ofrecen de forma totalmente personal, sin estar ligadas a las de la entidad en la que trabajan.
A lo largo del tiempo, la plataforma analiza los resultados de rentabilidad de los fondos con rating, de forma que también califica las habilidades de los profesionales para dar consejos sobre fondos, que luego ofrecen mejores o peores rentabilidades. Así, establece un rating con los mejores selectores y asesores de fondos de inversión en diferentes lugares del mundo, es decir, los que mejor pueden predecir el comportamiento de los fondos en términos de rentabilidades.
Además, con las calificaciones de los expertos hacia los fondos, permite la creación de una cartera virtual de fondos de fondos que permite a los miembros de la plataforma construir su track record, no solo como selectores de fondos sino también como asignadores de activos.
