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. Aumenta el interés por los activos refugio ante el miedo a una guerra comercial
El escenario de una guerra comercial parece haber perdido fuerza en los titulares. Aun así, desde ETF Securities advierten de que la escalada de tensión comercial vivida entre China y Estados Unidos no es una buena noticia para los activos cíclicos y que recuerda que, raramente, en las guerras comerciales surge un ganador.
“Aunque los esfuerzos del director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Larry Kudlow, para apaciguar a los mercados, funcionaron temporalmente, han carecido de credibilidad después de que Trump volviera a contraatacar a su manera. En respuesta a ello, China ya advirtió que contrarrestará el proteccionismo estadounidense hasta el final y cueste lo que cueste, después de que las amenazas del mandatario estadounidense dejaran poco margen para disipar el impasse”, explica ETF Securities en su último informe.
Con este telón de fondo, el mercado ha visto como la demanda de activos refugio impulsa las inversiones en los ETP largos sobre oro, hasta los 23,9 millones de dólares, de plata, hasta los 28,1 millones de dólares, y la cesta de metales precios, hasta los 6,9 millones de dólares. El mes pasado, “las inversiones en ETPs sobre oro se han reactivado, por más de 20 millones de dólares, ante una reanudación de la demanda de activos refugio”, señalan.
En cambio, en los ETP sobre plata, solamente en una semana de diez, se registraron reembolsos (por la leve cifra de 2,6 millones de dólares). De hecho a finales de febrero, los ETP sobre plata captora el mayor volumen de inversión desde junio de 2017. Según defienden desde ETF Securities, “esto contrasta fuertemente con la percepción que tienen los inversores de futuros sobre plata, cuyo posicionamiento es negativo en extremo”.
Según su análisis, la escalada de una posible guerra comercial es un factor que genera una incertidumbre política aún mayor. “Si bien hasta el momento el oro no se ha apreciado en exceso, los crecientes riesgos geopolíticos podrían impulsar significativamente su valor”, advierten.
Además, según ETF Securities, los riesgos geopolíticos llevan a los inversores a reembolsar de los ETP sobre cestas demetales industriales, un total de 21 millones de dólares. “Es probable que los activos cíclicos tengan un desempeño negativo en caso de que el crecimiento de la economía global se vea afectado por las crecientes medidas proteccionistas. Los ETP largos sobre crudo captaron el mayor volumen de inversión en siete semanas, por un total de 20,6 millones de dólares”, concluyen en su análisis.
Pixabay CC0 Public DomainMyrfa. La seguridad documental es la máxima prioridad en materia de transparencia financiera
La seguridad documental en relación con la transparencia es uno de los temas que más preocupa a la industria. Muestra de ello es que fue uno de los temas que se trataron durante el último encuentro europeo sobre gestión de activos celebrado en Luxemburgo y organizado por eShare, compañía creadora de BoardPacks y de Entity Squared, y especializada en softwar de gobernanza empresarial, que contó con la participación de más de 500 delegados.
En este sentido, el clima que se respira entre los gestores de inversiones es que la seguridad de los datos es la máxima prioridad para estas entidades. “Los directivos reunidos en Luxemburgo perciben que imprimir documentos o enviarlos a través de correo electrónico ya no es aceptable; simplemente, no es seguro”, resume Alister Esam, consejero delegado de eShare. “Los motivos son tanto el temor a los hackers como los posibles fallos en la trazabilidad de las decisiones en caso de pérdida documental”, añade.
El actual estado del arte de la tecnología hace que existan plataformas perfectamente seguras para transmitir los documentos confidenciales que se tratan en las Juntas Directivas. El cifrado y la certificación PFS e ISO27001 son dos elementos claves para la elección de las mismas.
Otra de las conclusiones es la necesidad de que, de la mano de la seguridad, las herramientas de gestión de la transparencia, el cumplimiento normativo y el buen gobierno deben ser fáciles de usar. Para Esam, “los desarrolladores debemos tomar tiempo para escuchar a las personas que podrían usar este tipo de software. Es un paso crucial si queremos romper las barreras que impiden la implantación de herramientas tecnológicas para la gestión del Consejo de Administración”. En este sentido, el diseño de estas herramientas debe ser, además de seguro, fácil de usar y debe encajar en los hábitos de trabajo de los Consejeros.
Foto cedidaHugo Nájera Alva, director general de Desarrollo de Negocio BBVA Bancomer. BBVA Bancomer recibe el premio al banco más innovador de América Latina
BBVA Bancomer ha obtenido el premio del banco más innovador de Latinoamérica en 2018 por parte de la publicación inglesa Global Finance, que reconocen a las entidades que de forma sistemática identifican nuevos negocios y diseñan nuevas herramientas financieras. De esta forma, la revista premia la propuesta de valor de la entidad que incluye un diseño centrado en el cliente, basado en datos, de fácil accesibilidad y en colaboración con el ecosistema fintech.
Global Finance ha concedido el título de “Most innovative bank in Latin America” a la institución financiera en la sexta edición de sus premios The Innovators. Con más de 50.000 lectores en los 192 países en los que se distribuye, estos premios de Global Finance se han convertido en un reconocido estándar de excelencia en la comunidad financiera global.
Hugo Nájera Alva, Director General de Desarrollo de Negocios de BBVA Bancomer, señaló que “la innovación es la pieza fundamental de la transformación digital, que hoy está inmersa en el ADN del banco y nos impulsa a desarrollar productos y servicios con una sólida propuesta de valor basada en cuatro claves: diseño, datos, movilidad y apertura. Estos cuatro atributos nos permiten construir experiencias completas para cubrir las necesidades específicas de nuestros clientes, a través de la digitalización de los servicios bancarios tradicionales y la creación de soluciones nativas en los canales digitales”.
Nájera destacó que ser reconocidos como el banco más innovador de América Latina por Global Finance es un privilegio pero también implica retos de continuidad con la transformación digital que comenzó cuando nadie más en el sistema bancario mexicano la estaba considerando.
El directivo precisó que la visión de futuro de BBVA Bancomer en términos de transformación digital ha llevado a una serie de reformas en el marco regulatorio financiero para incorporar los nuevos modelos digitales que han ayudado a posicionar a México como uno de los líderes de la nueva banca digital en la región. “La Ley Fintech sin duda es de lo mejor que le ha pasado al país, porque abrirá las puertas del sistema financiero a una nueva generación de empresarios mexicanos, fortalecerá la innovación tecnológica en la banca y beneficiará la competencia entre los distintos actores de la industria financiera”, aseguró.
El Grupo BBVA inició su transformación digital hace años y hoy está presente en cada uno de los aspectos que tienen lugar en la relación con sus clientes, desde el servicio a la seguridad, pasando por los procesos de conocimiento de los clientes (‘Know Your Customer’) y teniendo como factor clave la experiencia de usuario.
Recientemente BBVA presentó en México la primera plataforma global de banca móvilpara unificar la experiencia del cliente en todos los países, con un diseño único y una lógica de navegación que se adapta a las necesidades financieras de los clientes en cada geografía. Esta plataforma mejora la eficiencia gracias a la reutilización de los diferentes componentes, lo que permite reducir los tiempos de entrega en los países.
La transformación de BBVA se ha reflejado también en la metodología de trabajo, que ha evolucionado desde la tradicional gestión de proyectos a una metodología agile que se sirve de equipos multidisciplinarios trabajando de forma colaborativa, autónoma y empoderada para conseguir entregas rápidas y continuas.
BBVA Bancomer cuenta ya con una amplia oferta de productos digitales para clientes y no clientes desarrollados con esta metodología, entre los que destacan BBVA Send, Apartados, BBVA Wallet, Cuenta Digital, Multipagos, CheckUp y BBVA Plan. Al primer trimestre de 2018 el banco suma 5.7 millones de clientes digitales y una previsión de crecimiento al cierre del año de 6.5 millones, lo que pone de manifiesto la fuerza con la que la innovación está irrumpiendo en las decisiones financieras de los usuarios.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Warrick Wynne. La volatilidad es alta, pero a medio plazo, los mercados se reconectarán con sus fundamentales
En lo que va de año, la duración no ha sido una amiga para los inversores en bonos. A medida que los tipos de interés suben, los bonos en casi todas las franjas han perdido valor. Esta es la matemática simple de lo que ha sido la inversión de renta fija en 2018 para Scott H. Page y Craig P. Russ, co-responsables de Préstamos a Tasa Flotante de Eaton Vance.
Las principales causas de la subida de tipos ya se conocen bien: fuerte crecimiento económico, importante estímulo fiscal y una política monetaria significativamente acomodaticia todavía. Por supuesto, este último factor se está dando la vuelta de forma lenta, pero segura a medida que la Reserva Federal endurece tipos para evitar la inflación.
En medio de la oleada de ventas del mercado de bonos, la clase de préstamos a tasa flotante se ha mantenido alta. De hecho, ha proporcionado uno de los pocos rendimientos positivos del mundo en bonos en lo que va de año. ¿Qué nos indica esto? Para Eaton Vance, quizás sea el momento de aprender algo.
“El caso de este tipo de préstamos, en su forma más simple, es que son esencialmente «bonos intercambiables». En lugar de un cupón fijo que fuerza al precio del bono a subir o bajar con los movimientos en los tipos, estos préstamos actúan de manera diferente ya que las tasas no impactan directamente en los precios de los activos. Más bien, es el ingreso del cupón se ajusta. Y ahí radica la tesis de inversión básica: los préstamos pueden ayudar a diversificar las carteras de bonos, particularmente en entornos de tasas crecientes”, estiman Page y Russ.
Cupón flotante
En un nivel más profundo, naturalmente hay mucho más para entender esta clase de activos. Y como líder en este ámbito, Eaton Vance explicó en su última publicación temática, las condiciones fundamentales, los factores de oferta- demanda, las valoraciones y muchos otros temas que rodean esta clase de activos.
“La clase de activos de préstamos de tasa variable ofrece un perfil atractivo en la actualidad: los préstamos son una parte del mercado de crédito corporativo, y una economía sólida, es generalmente una fuerza poderosa para respaldar los fundamentos en este espacio. Y los préstamos cuentan con un cupón flotante, que se ajusta a tasas a corto plazo, generalmente al LIBOR”, dicen los expertos de la gestora.
Por esta razón, concluyen, “los ingresos de los préstamos tienden a aumentar a medida que la Fed sube las tasas. Eso significa un mayor potencial de rendimiento justo en el momento en que otros segmentos de renta fija pueden tener dificultades”.
. Warren Buffett lidera la lista de los 20 ejecutivos del S&P 500 que más ganaron en 2013
¿Tiene 25.000 dólares? Este es el precio de salida en la subasta solidaria a través de eBAy que realiza cada año el legendario inversor. La oferta ganadora podrá llevar a siete amigos al lujoso restaurante Smith & Wollensky, de Nueva York, en una cita que otros años ha tenido beneficio directo para sus participantes.
No en vano, el hedge fund manager Ted Weschler, que ganó la subasta dos veces, fue contratado en 2012 por Buffett como investment manager de Berkshire Hathaway tras compartir mesa, e ideas, en 2010 y de nuevo en 2011. Junto con el de Todd Combs, su nombre es el que aparece en todas las quinielas como futuro CIO de Berkshire. A día de hoy gestiona más de 10.000 millones de dólares (US$10 Bn).
Durante los últimos 18 años, las ofertas ganadoras han variado desde los 25.000 dóalres –antes de que la subasta fuera a través de eBay– hasta los 3,5 millones de dólares. Los fondos recaudados están destinados a contribuir directamente con los programas de Glide Memorial Church, que ayuda a las personas más vulnerables, incluidos pobres y marginados, aquellos que luchan contra enfermedades, falta de vivienda, hambre, discriminación y exclusión.
Las ofertas para la ‘Power Lunch’ estarán abiertas desde el domingo, 27de mayo a las 7.30 pm, (Pacific Daylight Time, PDT)hasta el viernes, 1 de junio a las 7.30 pm.
“Glide realmente se encarga de aquellos que han tocado fondo en su vida y los ayuda a salir adelante”, dijo Warren Buffett. “Lo ha hecho por décadas. Si yo puedo ayudar a recaudar algo de dinero para donarles, lo disfruto”.
Pixabay CC0 Public DomainAnalogicus. ¿Por qué el precio del oro no aprovecha las tensiones geopolíticas para subir más?
El activo refugio por excelencia, el oro, parece estar ignorando las actuales tensiones políticas. Muestra de ello es que tras el anuncio de Donald Trump de sacar a Estados Unidos del acuerdo con Irán, el precio del oro se mantuvo plano. Esto lleva a muchos inversores a cuestionarse si el oro sigue manteniendo su estatus de valor refugio y sobre todo por qué no ha subido en los últimos meses.
En teoría, las crecientes tensiones geopolíticas que han acribillado el paisaje de inversión en los últimos tiempos deberían haber dado lugar a un poderoso movimiento alcista en el precio del oro. A esto se suma que la subida del dólar y de los rendimientos del bonos estadounidenses han hecho caer el valor del oro, que el martes de la semana pasada sufría la mayor pérdida diaria en un año y medio al bajar de los 1.300 dólares por onza.
“Antes de que comencemos a cuestionar el papel del oro y cómo debe funcionar en diversas condiciones, recordemos cuál es verdadero motor que hace subir su precio: las tasas de interés real. Y por real nosotros, por supuesto, nos referencia a la diferencia entre las tasas de interés nominales y la tasa de inflación. Si bien las tasas de interés reales están limitadas, como actualmente, el precio del oro no irá a ningún lado rápidamente”, explica Ned Naylor-Leyland, gestor de Old Mutual Gold & Silver Fund, de Old Mutual Global Investors,
En su opinión, este motor del precio del oro por ahora se mantiene algo atascado ya que la previsión de subida de tipos más agresivas y de un aumento más rápido de la inflación en Estados Unidos se han atenuado.
Respecto a cómo le afecta las fluctuaciones del dólar, Carsten Menke, analista de commodities de Julius Baer, apunta que en medio de este sentimiento negativo, el rebote del dólar podría continuar. “Esto deja algunas desventajas a corto plazo para el oro, aunque de forma limitada porque no esperamos que la venta en el mercado de futuros se extienda al mercado físico. Creemos que existe un consenso entre los inversores de que los precios deberían subir más en lugar de disminuir a mediano y largo plazo, lo que limita la probabilidad de vender en los niveles actuales. Por lo tanto, cambiamos nuestra visión a neutral y mantenemos nuestro objetivo de un precio a tres meses de 1.275 dólares por onza. A pesar de todo, nuestra perspectiva de precios es positiva y vemos la onza a 1.400 dólares a doce meses”, explica Menke.
Para Naylor-Leyland, la clave para la subida del precio está en que la inflación en Estados Unidos aumente. “La correlación entre el precio del petróleo y la inflación podría restablecerse de nuevo, lo que provocaría una mayor inflación para Estados Unidos. Si esto no sucede, las cuatro subidas de tipos previstas por la Fed podrían echarse a perder. En cuyo caso, las tasas de interés reales pueden caer desde los niveles actuales. Y si eso ocurre, creemos firmemente que empezaremos a ver un movimiento alcista en el precio del oro”.
Tensiones políticas
Aunque el oro parece haber ignorado los riesgos políticos, para los inversores éstos siguen siendo un motivo que les empuja a invertir en oro. De hecho, según señala ETF Securities, el oro continúa atrayendo inversiones ante el actual nivel de incertidumbre política.
Por ejemplo, el efecto de las tensiones entre Estados Unidos e Irán a principio de mayo tuvieron su reflejo en este mercado. “Los ETPs largos sobre oro captaron a principios de mayo 16,7 millones de dólares en inversiones, mientras que los ETPs sobre plata, que de por sí están muy correlacionados a los de oro, captaron un total de 3,1 millones de dólares”, explican desde ETF Securities.
La firma se mantiene optimista y considera que está tendencia seguirá dada la agenda política que hay por delante, en especial en junio cuando se llevará a cabo la reunión entre Donald Trump y Kim Jong Un.
Foto cedida. Los asesores financieros están recurriendo al crowdfunding inmobiliario
La inversión en bienes inmuebles es, y siempre ha sido, la preferencia de gran parte de los inversores globales. Relativamente de bajo riesgo y con perspectivas de retorno a largo plazo, según FlexFunds, ha sido un refugio para las carteras más conservadoras. «El desafío para la gran mayoría de los asesores financieros ha sido que mientras el 40% a 60% de los bienes de una persona están típicamente asignados a bienes inmobiliarios, ellos no han tenido acceso a la gestión de estos bienes», menciona la firma.
«Ha existido y sigue existiendo un vacío muy grande en las opciones que un financial advisor tiene para manejar inversiones inmobiliarias. Además, en los últimos años, se ha producido una transformación importante en el rol de los asesores financieros en la banca, impulsado por dos factores: en primer lugar, y en gran parte inducido por los mismos clientes, el rol de los asesores financieros ha evolucionado y se han convertido más en Wealth Advisors integrales que en solamente asesores de administración de portfolios. En segundo lugar, han recibido un fuerte empuje por los cambios regulatorios hacia las responsabilidades fiduciarias, que han requerido que su asesoramiento se expanda a todo tipo de productos de inversión» comenta FlexFunds.
El crowdfunding: primer paso que abrió las puertas a la securitización
Las inversiones inmobiliarias online a través de plataformas de crowdfunding han sido atractivas para inversionistas inmobiliarios debido a los bajos montos mínimos y falta de barreras de entrada. Este proceso, sin embargo, requiere de muchos participantes para lograr los fondos necesarios para un proyecto. Cuando comparamos a un inversionista individual que puede llegar a traer entre 40.000 y 100.000 dólares para invertir, con uno institucional que puede llegar a los millones, es claro que el capital institucional es más atractivo para el desarrollador de proyectos.
Muchos desarrolladores de proyectos, entonces, han transitado un camino de transformación desde la distribución al cliente final, hacia el cliente institucional. Un ejemplo fue Prodigy Networks, una empresa que hace unos años comenzó como brokers inmobiliarios que distribuían sus oportunidades en un formato de crowdfunding. Luego, junto a FlexFunds, descubrieron que podían satisfacer una necesidad clara en el mercado: tener una herramienta simple de distribución, y una forma de integrar bienes inmobiliarios internacionales a los portafolios de los clientes. La forma de hacerlo fue a través de la securitización de su oferta.
La securitización de oportunidades de inversión inmobiliarias en Estados Unidos hizo que ahora los asesores financieros puedan expandir sus bienes bajo administración, agregando un producto a su oferta, presentándolo ante el cliente como otro tipo de activo para incluir en una cartera de inversión diversificada.
Abriendo las puertas a inversiones internacionales
“Lo que se hizo con este proceso de securitización fue tomar un activo conservador y apetecido, y exponerlo al cliente para que tenga su primera aproximación a la inversión en real estate internacional,” dijo Lisandro Videla, el VP of Distribution Relations and Marketing de Prodigy Networks. Ahora el cliente se acostumbró a invertir dentro de una cartera en real estate que no es a la vuelta de su casa. En el futuro, ese mismo vehículo se puede utilizar para inversiones conservadoras, como puede ser un mercado como el de Manhattan en New York, o también en cualquier tipo de proyecto de real estate, independientemente de su tamaño y localización.
Es así como, según la firma, ahora todo tipo de asesor financiero puede tocar la puerta de sus clientes, no sólo con un portafolio atractivo de bonos o acciones, sino también con valores que lo ayudan a invertir en real estate sin el riesgo ni las minucias administrativas de la inversión directa en un bien inmobiliario, así como también con un monto menor que al invertir directamente.
“A los asesores financieros se les facilitó la expansión de su cartera no sólo por la facilidad de distribución entre inversores de notas de bienes inmobiliarios, sino también porque ofrecen la posibilidad de administrar inversiones inmobiliarias que han sido tradicionalmente manejadas fuera de sus carteras,” dijo Mario Rivero, CEO de FlexFunds.
¿El futuro?
Se ha observado una tendencia mundial de crecimiento en inversiones alternativas. Hoy en día, la mayor parte de los asesores financieros buscan productos uncorrelated y bienes alternativos para alocar al menos 20% de la cartera. «La volatilidad del mercado, sobre todo, ayuda a impulsar esta tendencia», concluyen.
Wikimedia CommonsFoto: Sebastian Hoofs. La mayoría de los gestores europeos planean aumentar sus equipos contratando especialistas en seguros
Según ha descubierto Cerulli Associates en su último informe, European Insurance Industry 2018: la nueva normalidad, las aseguradoras de toda Europa, especialmente las pequeñas y medianas, quieren, cada vez más, que la relación con sus gestora se base en soluciones personalizadas. Tras Solvencia II, mantener a las aseguradoras informadas sobre el riesgo y el consumo de capital en sus carteras así como adaptar los productos para reducir los gastos de capital son las principales prioridades para los gestores. Más de la mitad (56,3%) de los encuestados dijeron que el desarrollo de productos eficientes específicamente diseñados para las aseguradoras es una alta prioridad para ellos.
En los últimos tiempos, algunas aseguradoras europeas han estado demasiado preocupadas con la implementación de Solvencia II para investigar nuevas clases de activos tan exhaustivamente como les hubiese gustado. Aquellos que se han adaptado a su nueva carga regulatoria ahora pueden tener el ancho de banda interno para ser más proactivos en la toma de decisiones de inversión. Como consecuencia, la gama de estrategias sobre las cuales las aseguradoras ahora solicitan soluciones específicas se está expandiendo. Muchas aseguradoras ahora esperan que se les informe de complementos, como las plantillas tripartitas del Pilar III, como mínimo.
«Los gestores que cortejan seriamente el capital de la aseguradora deben aspirar a desarrollar la conciencia de los requisitos de capital de solvencia en una gama de productos lo más amplia posible», afirma Justina Deveikyte, directora asociada de investigación institucional europea en Cerulli. «Aquellos que pueden adaptar productos optimizados para el capital y proporcionar un conjunto de control de riesgos, informes y superposiciones tendrán una fuerte ventaja competitiva».
Los gestores de activos de seguros más grandes han buscado profundizar las relaciones existentes en los últimos años mediante la contratación de personal especializado en la gestión de activos, pasivos, riesgos y relaciones con seguros. Alrededor del 31,3% de los gestores de activos que Cerulli encuestó tiene un equipo de seguros de 20 o más empleados, otro 31,3% tienen entre siete y 12 personas en sus equipos de seguros, y 25,0% tienen entre cuatro y seis personas en sus equipos de seguros. No obstante, la mayoría de los administradores de activos (76,6%) planean aumentar sus equipos durante los próximos 12 a 24 meses mediante la contratación de especialistas en seguros.
«La mayoría de los gestores de activos de seguros que tienen equipos de soluciones de seguros dedicados adoptan un enfoque de núcleo satelital, a menudo los equipos centralizados con sede en Londres supervisan el desarrollo de soluciones personalizadas», agrega Deveikyte. «Los gestores que adoptan este enfoque necesitan trabajar como equipos bien coordinados para garantizar que comprendan bien los matices regionales. El equipo central necesita compartir su experiencia y observaciones regularmente con los colegas en diferentes ciudades para garantizar que estén bien informados durante las reuniones con clientes de seguros».
Foto cedidaKen Leech, jefe de inversiones de Western Asset, filial de Legg Mason, especializada en renta fija global, y gestor del fondo Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond.. Cinco ideas para invertir en renta fija, según Western Asset (Legg Mason)
La renta fija se ha convertido en una inversión aparentemente poca atractiva dado el entorno de bajos tipos de interés y los rendimientos que ofrece ahora mismo el mercado. Sin embargo, muchos gestores defienden todo lo contrario y consideran que es el momento de poner en valor la gestión activa y su capacidad para ofrecer soluciones a los inversores.
Un ejemplo de ello es Ken Leech, jefe de inversiones de Western Asset, filial de Legg Mason, especializada en renta fija global, y gestor del fondo Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond. Con 40 años de experiencia en la industria, Leech es uno de los expertos en renta fija más reputados del mercado, aunque quizá su nombre no sea tan conocido como el de Jeffrey Gundlach o Bill Gross.
Leech cuenta con una dilatada y reconocida experiencia; de hecho, hasta en dos ocasiones, ha sido parte de un equipo que ganó el premio Morningstar de gestor de renta fija del año. Según señala Bloomberg, este año, él y sus colegas están superando a casi todos sus pares en la categoría de bonos a mediano plazo gracias a las apuestas inteligentes sobre las tasas de interés, la deuda corporativa y las monedas.
A la hora de preguntarle cuáles son sus principales ideas de inversión en la renta fija, teniendo en cuenta cómo ha cambiado el entorno económico y de mercado, estas son sus cinco propuestas:
Leech defiende que uno de cada cuatro bonos de alto rendimiento estadounidenses con calificación BB protagonizará un incremento de su calificación en los próximos 18 meses gracias al favorable contexto económico del país, lo cual les hace atractivos.
Señala que las positivas perspectivas para el crecimiento en Estados Unidos, junto con la continuidad de la retirada de estímulos y el aumento gradual de los tipos de interés, conllevarán que “los sectores spread sigan ofreciendo valor de forma seleccionada para los inversores”.
Considerando las valoraciones actuales, “mantenemos una exposición muy modesta a la deuda de alto rendimiento y nos centramos en las emisiones de las“estrellas nacientes, que albergan el potencial de ver su calificación revisada al alza hasta investment grade”, apunta. En concreto, desde Western Asset se centran en los sectores energético y financiero, entre otros.
Los diferenciales de la deuda corporativa de alto rendimiento han superado sus medias históricas. Sin embarga considera que “este movimiento está justificado si tenemos en cuenta los factores tanto fundamentales como técnicos; por tanto, seguimos expuestos al riesgo idiosincrásico en segmentos y emisores privilegiados”.
Por último, Leech mantiene una visión positiva acerca de la deuda emergente. “Consideramos que existe margen para una mayor compresión de los diferenciales frente a los mercados desarrollos. Estamos posicionados para beneficiarnos de primas de riesgo potenciales en determinados bonos emergentes manteniendo la exposición a países que muestran fundamentales positivos y valores baratas”, afirma.
Pixabay CC0 Public DomainDasWortgewand. ¿Cuáles son las prioridades de la banca en 2018?
La expresión “el cliente está en el centro” tiene más peso que nunca en un entorno donde el usuario manifiesta nuevos hábitos y las entidades financieras tienen que adaptarse a ellas. Como en toda la industria financiera, el cliente marca las prioridades de las entidades.
Según el informe del Banco Starling titulado Revolución o Evolución, los consumidores bancarios tradicionales están cansados de toparse siempre con las mismas frustraciones en su trato con el banco. Por ejemplo, en el caso del Reino Unido, las principales quejas que manifiestan los clientes son: el uso del un lenguaje complicado y poco claro, la comercialización de productos complicados que no encajan con su estilo de vida, procesos y herramientas tecnológicas que llevan demasiado tiempo y, por último, la proyección de una actitud superior de ciertos bancos.
Teniendo estas conclusiones en cuenta, la firma Turner Little comenzó a analizar cuáles son las prioridades comerciales de los bancos globales en 2018, para comprender mejor cómo los bancos están intentando construir la confianza de sus clientes; para lo cuál utilizó como referencia el informe Global Banking Outlook 2018 publicado por EY en 2018 –que recoge encuestas de 221 instituciones financieras en 29 mercados–.
Según sus hallazgos, los banqueros son optimistas sobre su capacidad para mejorar su rendimiento financiero 2018 y con ello satisfacer a sus clientes. Tal y como señala Turner Little, los bancos globales se han marcado cinco grandes objetivos: proteger, controlar, crecer, remodelar y optimizar.
Además, en cada una de estos objetivos, las entidades tienen como principal preocupación mejorar la seguridad de los datos y el cierberespacio, algo que preocupa al 89% de los encuestados y que consideran algo urgente a la hora de acometer. Otras de sus prioridades incluyen “implementar un programa de transformación digital” –así lo indica el 85%–, “reclutar, desarrollar y retener talentos clave” (para el 83% de los encuestados) y “aumentar la eficiencia mediante la adopción de tecnología”.
La mejora de los procesos internos no es la única prioridad de los bancos, también esperan que todo ello tenga un reflejo en su negocio; por ellos entre sus segundo bloque de prioridades se encuentran: optimizar sus balances, cumplir con los estándares de cumplimiento y presentación de informes, mejorar la gestión del riesgo.
A la luz de estas conclusiones, James Turner, director general de Turnerlittle.com, señala que “está claro que los bancos tradicionales deben adoptar los avances digitales, como los que están bajo el paraguas de las fintech, para impulsar las oportunidades. Esto no solo mejorará la eficiencia y ayudará a administrar el riesgo; sino que es algo fundamental para el éxito sostenible. De hecho, se entiende que la innovación digital proporcionará a los bancos la clave para alcanzar sus objetivos en 2018 y apaciguar a los consumidores hartos. Es hora de avanzar, en lugar de desperdiciar energía, dinero y costumbre luchando contra la corriente”.
Según sus conclusiones, dentro de los próximos tres años, el 40-60% de las compañías optarán por comprar los siguientes avances digitales:
Inteligencia artificial
Realidad aumentada y virtual
Tecnología de la nube
Tecnología de criptografía / seguridad cibernética
Software de identificación basado en datos biométricos
El principal motivo de los bancos para realizar inversiones tecnológicas durante este año será “fortalecer el posicionamiento competitivo y aumentar su cuota de mercado”, según las conclusiones del análisis de Turner Little. A este motivo le sigue el querer ampliar la capacidad de adquirir, contratar y retener clientes y, por último, generar ahorros de costos y eficiencias operativas; además de mitigar las crecientes amenazas de ciberseguridad.
